I Hedge Funds aghjunghjenu i shorts di azioni Chine ancu cum’è i bassi di crescita

Da Ye Xie, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

L'ecunumia di a Cina hà mostratu segni di fondu. Eppuru chì ùn hà micca impeditu à i fondi di speculazione di rinfurzà e so pusizioni curtite in a borsa di novu.

U marcatu di u mercatu di u marcuri hè statu, sicuru, a riunione di a Riserva Federale di i Stati Uniti, chì hè risultata più falcata di i mercati previsti. L'ufficiali anu mantenutu un aumentu di i tassi in più nantu à a tavula per questu annu, mentre chì elevanu u puntu medianu per 2024 à 5,1% da 4,6%. U cambiamentu in u "mode" – o u puntu più frequente nantu à a trama – hè ancu più grande, marcà un aumentu di 75 bps.

I prughjetti anu revelatu a funzione di reazzione di a Fed: i risichi di crescita di l'upside portanu menu facilità l'annu dopu, ancu cù l'expectativa di inflazione stabile. In altri palori, a Fed suscitarà i rendimenti reali in risposta à una crescita più forte. Chì duverebbe mette un pocu più di pressione nantu à l'assi risicatu è sustene u dollaru, in particulare contr'à e valute di rendimentu più bassu, cumpresu u yuan .

Torna in Cina, dati recenti dimustranu chì l'ecunumia s'hè stabilizzata. L'Indice di Proxy d'Attività Chine di Capital Economics, una misura alternativa à u PIB ufficiale, hà suggeritu chì a crescita annuale accelerata à 6.1% in Aostu, da 4.3% in u mese precedente.

U puntu luminoso principale hè u settore industriale, cù una "forte tendenza à l'alza" in u trafficu di merci in i porti è attraversu e strade è e ferrovie, secondu l'economisti Sheana Yue è Julian Evans-Pritchard. Mentre chì e vendite di pruprietà anu ancu à u fondu, una ripresa in a vendita di vitture hà ancu indicatu à a migliione di u sentimentu di i cunsumatori.

Fonte: Capital Economics

Un sondaghju Standard Chartered di e piccule è medie imprese hà ancu dimustratu una migliione, cù l'indici di i tituli chì cresce per un secondu mese consecutivu.

Eppuru i mercati mandanu signali cunflitti. U rendimentu di u bonu di 10 anni, senza dubbitu unu di i migliori indicatori di u momentu di crescita di a Cina, hè cummerciale à a cima di a so gamma in l'ultimi trè mesi. Ma u mercatu di l'equità resta sottu pressione, cù u fatturatu chì scende versu u più bassu in 2023.

Coincidentamente, i fondi di speculazione anu aumentatu a so scumessa ribassista nantu à i stock chinesi è di Hong Kong . L'interessu curtu hà aumentatu stu mese quasi in tutti i settori, secondu a dati compilati da Morgan Stanley. Trà i nomi prominenti, u pickup in breve interessu in PDD, una cumpagnia di e-commerce, si distingue. I flussi da i gestori attivi à longu andà anu ancu continuatu, i strateghi cumpresi Gilbert Wong anu scrittu in un rapportu.

Apparentemente, i gestori di fondi ùn anu micca ricevutu u memo "Recuperazione Chine".