I grandi volumi di prestiti bancari cuntinueghjanu à riduzzione malgradu l’aumentu di i flussi di dipositi

Dopu avè persu più di un trilione di dollari in dipositi in u 2023 – è videndu l'usu di a facilità di finanziamentu d'emergenza di a Fed s'era à un record record ieri – i dipositi bancari totali anu aumentatu di $ 24,2 miliardi in a fine di a settimana 12/27/23 (in una stagione- base ajustata) – questu hè a 4a settimana consecutiva di flussi di depositu …

Fonte: Bloomberg

Nant'à una basa micca staghjunali, i dipositi sò aumentati quasi in linea, $ 20.3BN (a quinta settimana di afflussi in una fila) …

Fonte: Bloomberg

Curiosamente, l'afflusi di depositu considerableu si verificanu à fiancu à i flussi di fondi di u mercatu di soldi considerable…

Fonte: Bloomberg

… avà sapemu induve vanu tutti quelli liquidazioni di liquidazione di repo inversa …

Fonte: Bloomberg

Escludendu i flussi bancari stranieri, u ritrattu hè ancu più rosa cù l'influssi di depositu bancariu domesticu di $ 33.8BN (SA) è $ 38.7BN (NSA) – a quinta settimana consecutiva di afflussi NSA…

Fonte: Bloomberg

Mentre pò sorprenderà alcuni, nantu à una basa di NSA, i dipositi bancari domestici sò avà tornati sopra i livelli pre-SVB …

Fonte: Bloomberg

I grandi banche anu vistu afflussi di $ 24BN a settimana passata è Small Banks $ 9.4BN (nantu à una basa di SA) è per a quinta settimana consecutiva, i grandi banche è chjuchi anu vistu afflussi NSA (+ $ 30BN è + $ 8.7BN rispettivamente) …

Fonte: Bloomberg

À l'altra parte di u ledger, i volumi di prestitu cuntinueghjanu à diminuisce (malgradu a crescita di depositu). I grandi volumi di prestiti bancari sò cascati $ 8.2BN (a 4a settimana di volumi di prestiti in caduta in una fila) …

Fonte: Bloomberg

Chì ci lascianu cuntinuà à mette in risaltu u fattu chì ci hè un prublema potenziale chì si sviluppa sempre cum'è u segnu d'avvertimentu chjave cuntinueghja à lampà in rossu (limitazione di riserva di Small Banks – linea blu), supportatu sopra u livellu criticu da i fondi d'emergenza di a Fed (per avà). ..

Fonte: Bloomberg

Cum'è a linea rossa mostra, senza l'aiutu di a Fed, a crisa hè tornata (è u grande cash bancariu hà bisognu di una casa – linea verde – cum'è piglià un picculu bancu da a FDIC).

Tuttu ciò chì ci ferma à dumandassi, ci mettemu per una altra crisa bancaria in marzu cum'è:

1) BTFP si esaurisce…

Era solu un prugramma temporaneu di 12 mesi, è serà difficiule per a Fed di mantene a vita:

Caru @federalreserve avà chì ognunu sapi di u vostru BTFP arb induve dà literalmente soldi gratuiti à i banche, naturalmente cercherete a lacuna è finisce a facilità https://t.co/W3Q5X6AWuI

– zerohedge (@zerohedge) u 22 di dicembre di u 2023

U BTFP-Fed Arb cuntinueghja à offre "soldi gratuiti" (è l'usu di u BTFP hè cresciutu di $ 32BN da quandu l'arb esiste), ma a diffusione hà ristrettu un smidge da un piccu vicinu à 60bps à 50bps oghje …

Fonte: Bloomberg

Chì renderà difficiuli per a Fed di difende di lascià a facilità aperta dopu à marzu quandu a so natura "temporanea" hè supposta di scade.

"In ghjustificà i generosi termini di u prugramma originale, a Fed hà citatu e cundizioni di u mercatu "insolitu è ​​esigenti" chì affruntà l'industria bancaria dopu à i dipositi di a primavera scorsa", hà scrittu l'economista Wrightson ICAP Lou Crandall in una nota à i clienti.

"Saria difficiule di difende un rinnuvamentu in l'ambiente più normale di l'oghje".

2) RRP scende à zero…

… à quale puntu e riserve sò strappate, ciò chì significa un volu enormi di dipositi.

Fonte: Bloomberg

Hè questu u veru mutivu perchè a Fed "pivotò"? Sapi ciò chì vene ?