I futuri stanu davanti à l’ultima decisione di a Fed di 2023

I futuri S&P 500 cuntinueghjanu à macinà à i massimi freschi di u 2023, avvicinandu rapidamente à i massimi di tutti i tempi davanti à l'ultima decisione di u tassu d'interessu di a Riserva Federale per u 2023, dopu chì a chiusura di u cash di u marti era à u più altu livellu da ghjennaghju 2022. A 7:45 am ET, i futuri S&P. aumentò 0.12% mentre chì i futuri Nasdaq cuntinueghjanu a so ascesa implacable, aghjustendu un altru 0.2% mentre l'investitori anu guardatu avanti à a decisione di u tassu d'interessu di a Riserva Federale, preparandosi per qualsiasi avvirtimenti da u presidente Jerome Powell chì l'aspettattivi di u mercatu di l'allentamentu di a pulitica sò eccessivi (a nostra vista completa di FOMC hè quì ). I stocks europei sò ancu avanti, cù u Stoxx 600 chì cresce 0,2%. I stock asiatichi sò caduti, cù l'azzioni chinesi chì guidanu cali di delusione per a mancanza di più stimulu da una riunione di dirigenza economica chjave, mentre chì i stock europei anu aumentatu, cù u Stoxx 600 chì cresce 0,2%, è toccu i massimi freschi di u 2023. A Sterling hè cascata dopu chì u PIB di u Regnu Unitu hà stampatu -0.3%, cuntrattendu più di l'estimazione di cunsensu più bassu mentre l'Indice di u Dollaru Bloomberg hà aumentatu 0.2%. i prezzi di u petroliu sò pocu cambiatu, cù u cummerciu WTI vicinu à $ 68,70. L'oru spot cresce 0,1%.Bitcoin cummercializatu appena sopra à $ 41 000. U focus macro d'oghje hè nantu à PPI è a Fed. A Fed ùn deve micca fà cambiamenti à a so pulitica, Powell hè previstu di furnisce una cunferenza di stampa di u falconu, è per u declinu di a trama di punti di 50bps . Per i mercati i chjavi seranu a trama di punti è se Powell discute una strada per i tagli.

In u cummerciu di premarket, Tesla hà calatu 1.4% dopu avè annunziatu una correzione "over the air" – chì i media anu chjamatu un ricurdamentu chì ùn hè micca – per più di 2 milioni di veiculi per risolve i difetti di sicurezza di l'autopilot. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Coherent cade quant'è 2.4% cum'è Morgan Stanley taglia a ricunniscenza nantu à a cumpagnia di l'apparecchi semiconduttori à uguali-pesu da u sovrappesu. U broker dice chì u rendimentu di i stock recenti catturà largamente l'oppurtunità di crescita à pocu pressu da l'intelligenza artificiale è l'apprendimentu automaticu.
• Hertz Global Holdings hè in calata di 4% dopu chì Oppenheimer hà tagliatu a raccomandazione di fà un rendimentu superiore è sguassatu u target di prezzu, dicendu chì a cumpagnia affruntà parechji ventu in 2024.
• Microsoft salta quant'è 0.6% dopu chì Truist Securities hà iniziatu a cobertura nantu à u giant tecnulugicu cù una valutazione di compra, è l'assignò un target di prezzu di 3 anni di $ 600. U target hè 60% sopra u prezzu di chjusu di u marti.
• Pfizer crolla finu à l'8,7% dopu chì u fabricatore di droga hà datu una previsione di guadagnu aghjustatu per u 2024 chì era sottu à a stima media di l'analista. A cumpagnia hà ancu previstu vendite per l'annu 2024 chì mancava l'aspettattivi.
• Roblox cresce quant'è 1% dopu chì Wells Fargo hà iniziatu a cobertura nantu à u stock cù una raccomandazione di sovrappeso. U broker nota chì a cumpagnia di video game opera una piattaforma d'audienza crescente cù publicità upside.
• Take-Two Interactive Software cresce quant'è 4.3% cum'è Nasdaq hà dettu chì l'azzioni di u pruprietariu di Grand Theft Auto VI serà aghjuntu à l'Index Nasdaq-100, cù Seagen chì abbanduneghja.
• Vertex Pharmaceuticals rally 7.5% dopu chì a ditta hà annunziatu risultati pusitivi da un studiu di a mità di u stadiu di una droga investigativa non opioide per trattà a neuropatia periferica diabetica dolorosa.
• Xponential Fitness cresce di 6.5% dopu à l'aghjurnamenti di Stifel per cumprà da hold, dicendu chì li piace u risicu / ricompensa attuale cù a valutazione di a cumpagnia chì riflette un sentimentu troppu negativu à cortu termine piuttostu cà i prublemi fundamentali significativi.

Oghje u focu di u mercatu serà nantu à a cunclusione di a riunione di pulitica finale di a Fed di 2023 dopu u marcuri. U bancu cintrali hè largamente previstu di mantene, ma l'ultime dati di l'inflazione di i Stati Uniti anu suscitatu dubbii annantu à a probabilità di un pivot aggressivu versu a facilità di pulitica. In verità, i cummircianti sò più interessu quantu Powell hà da rinvià u record di facilità di e cundizioni finanziarii osservati in u Novembre, chì hà mandatu l'assi di risichi in u mondu sanu è i rendimenti tumbling (vede a nostra preview here ).

"U mercatu ùn hè micca d'accordu cù a Fed in quantu à l'inflazione, per quessa, aghju aspittatu un pocu di spinta da Powell, ma micca veramente un cambiamentu di ghjocu", disse Francois Rimeu, un stratega in La Francaise Asset Management in Parigi. "U trenu hè statu in muvimentu. per un mese è mezu è unu megliu ùn stà davanti à ellu ", disse, riferenu à a manifestazione in i mercati nantu à a speranza di facilità. Infatti, un sguardu à u mercatu di l'opzioni cunfirma chì u mercatu ùn aspetta nunda, ma perfezione: cum'è spotgamma note, l'oghje 4,650 à i soldi straddle hè attualmente solu: $ 25.5 o 54bps, o appena una risposta di u mercatu!

Cù a Fed s'aspittava di mantene u so intervallu di tassi di destinazione fermu per a terza riunione diretta à 5.25% à 5.5%, i cummircianti scrutaranu currettamente qualsiasi signali da Powell nantu à a strada per a pulitica è l'aghjurnamentu di e so previsioni trimestrali. Cumu a Fed inquadra a so prospettiva per a pulitica di i tassi chì finiscinu l'annu prossimu è u 2025 per via di a so "trama di punti" puderia injectà una certa incertezza in un mercatu, postu chì hà avanzatu à a previsione attuale di u bancu cintrali.

"Hè improbabile chì a Fed pivoterà in quantu si allinea cù l'aspettativa assai ottimista attualmente in u prezzu di i mercati", hà dettu Craig Erlam, analista senior di u mercatu di Oanda. "Ùn vole micca dì chì ùn ci ghjunghjeranu in i prossimi mesi".

Intantu, l'S&P 500 hà chjusu à u più altu da ghjennaghju 2022 marti dopu a riunione di circa 10% da l'ultima riunione di a Fed u 1 di nuvembre – u più grande guadagnu intermeeting dapoi u 2009 – mentre chì i rendimenti di u Tesoru anu cascatu nantu à a speculazione di più di un puntu percentuale sanu. di taglii di tassi l'annu prossimu. I mercati anu ligeramente trimmed e so scumesse nantu à facilità, sempre prughjettanu quattru, à partesi di maghju.

L'indice Stoxx 600 di l'Europa hà sappiutu più altu, aumentendu 0,2% à i massimi freschi di u 2023, cù Inditex SA chì cullà dopu chì u pruprietariu di Zara hà previstu un margine grossu più forte. A libbra hè cascata è i bonds di u Regnu Unitu anu aumentatu cum'è i dati dimustranu chì l'ecunumia s'hè calata più di l'attesa in uttrovi, cifre chì incitavanu i cummircianti à rinfurzà e scumesse nantu à i taglii di i tassi d'interessu di u Bank of England l'annu prossimu. È quì hè qualcosa di notevule: l'Europa hè passata da i minimi di u 2023 à i massimi di u 2023 in pocu più di un mese.

Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• BASF cresce quant'è 4.2% cum'è a cumpagnia chimica tedesca riceve una doppia aghjurnazione da UBS, videndu chì u settore migliurà in 2024; UBS hà ancu aghjurnatu Arkema, chì cresce finu à 5,8%
• L'azzioni di Entain aumentanu finu à 7,5% dopu chì a CEO Jette Nygaard-Andersen hà annunziatu a so dimissioni immediata da u giant di u ghjocu. Investec vede "una vittoria iniziale per l'azionisti attivisti"
• Better Collective cresce finu à l'8,1% dopu chì Jefferies hà iniziatu a copertura di l'impresa di media sportiva digitale svedese cù una raccomandazione di compra, videndu chì l'estimazioni di Ebitda triplicanu da u 2027.
• U Paragon Banking Group cresce finu à u 3.4% dopu chì RBC hà risuscitatu l'azzioni per superà, aspittendu chì l'azzioni aumenteranu 49% in 2024 per ammorbidisce a regulazione di Basilea 3.1 è l'accreditazione IRB.
• U Gruppu Volution cresce finu à u 6.3% dopu chì u fabricatore di produttu di ventilazione hà dettu chì hà da furnisce un guadagnu annuale prima di l'aspettattivi attuali. Jefferies hà dettu chì l'aghjurnamentu hè "impresionante"
• Pagero guadagna finu à u 70% à SEK35.70 è scambia ghjustu sottu à l'offerta publica di Vertex per acquistà una cumpagnia di soluzioni di tecnulugia di l'informazioni per SEK36 cash per share.
• Porsche cresce finu à 1,3% mentre chì Ferrari casca finu à u 2% cum'è HSBC dice chì l'ultime pare allungatu, mentre chì u primu hè attraente in quantu u so "prossima rinfrescante" hè stata ignorata.
• L'azzioni Repsol è Shell diminuinu dopu à u downgrade di BNP Paribas Exane in nota à l'investituri. Shell cut after stock outperformance, Repsol nantu à a raffinazione indebulita
• L'azzioni di Nel cadenu quant'è 12% dopu chì l'impresa di tecnulugia di l'idrogenu norvegese hà dettu chì u so cliente HyCC avia annullatu un ordine di 40 MW, affettendu negativamente u so backlog da 12 milioni d'euros.
• B&M European Value Retail cala finu à l'8,8% dopu à annunzià un scontu di una quota, JPMorgan dicendu chì u stock puderia esse sottumessu à "pressione significativa".
• Energean cade quant'è 3,4% dopu chì Kerogen Investments No 38 hà vendutu azioni in a cumpagnia di petroliu è di gasu à un scontu à l'ultimu prezzu di chjusu, secondu un schedariu regulatori.
• Storebrand cade quant'è 4,7%, a più grande caduta da maghju, dopu chì l'assicuratore è u gestore di l'assi anu annunziatu novi miri. Jefferies hà dettu chì i novi miri sò ghjunti in u cunsensu

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi sò cascati cù l'azzioni chinesi chì guidanu cali di delusione per a mancanza di più stimulu da una riunione di dirigenza economica chjave. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà calatu 0.2%, cù Tencent è Alibaba trà i più grande cuntributori.

• Un indicatore di azioni chinesi elencati in Hong Kong hà persu più di 1% dopu chì i principali dirigenti anu prumessu di fà a pulitica industriale a so priorità ecunomica suprema l'annu prossimu, una delusione per l'investitori chì speranu di vede mosse più forti per spinta u cunsumu è a crescita. L'azzioni sò ancu cascate nantu à u cuntinente.
• L'ASX 200 di l'Australia hè stata guidata da a forza in l'assistenza sanitaria dopu chì l'azzioni di Sigma anu aumentatu di più di 70% pocu dopu u ritornu da un arrestu cummerciale è u recente annunziu di una fusione cù Chemist Warehouse, mentre chì u settore di l'energia hà ritardatu dopu à a continuazione di ieri in i prezzi di u petroliu.
• U Nikkei 225 di u Giappone hè statu sustinutu da un sondaghju Tankan incoraggiante chì hà soprattuttu battutu l'aspettative è hà dimustratu u sentimentu trà i grandi fabricatori è i non-produttori di u Giappone era u più altu da marzu 2020 è nuvembre 1991, rispettivamente.

In FX, a libbra slittò 0.4% dopu chì i dati di u PIB di u Regnu Unitu anu dimustratu chì l'ecunumia s'hè ritruvata più di l'aspittava in uttrovi, figure chì incitavanu i cummircianti à rinfurzà l'aposti finu à 100bps di i tassi d'interessu di u Bank of England l'annu prossimu. L'indici di u dollaru di Bloomberg hà aumentatu 0,2%; u USDJPY hà aumentatu 0.1%.

In i tassi, i tesorieri anu più altu, lascendu i renditi più ricchi da 2bp-3bp à traversu a curva à l'iniziu di a sessione di i Stati Uniti chì include a decisione di a tarifa Fed à 2pm ora di New York. I rendimenti di l'annu 10 eranu intornu à 4.18%, 2bps in u ghjornu cù gilts outperforming by 6bps; una forte inclinazione di a curva dorata pone u tonu per i Treasuries prima di a decisione di a tarifa Fed. U posizionamentu di u mercatu pare esse longu in u front-end di a curva, chì suggerenu chì una reazione di appiattimentu di l'orsu à a cumunicazione di a Fed di u marcuri hè u cummerciu di dolore. Gilts hà guidatu guadagnà per i mercati di ubligatoriu sovrani più sviluppati, inviendu i rendimenti di 2 anni di u Regnu Unitu à u livellu più bassu da ghjugnu, cum'è i mercati di soldi in u prezzu di 100bps di i taglii di i tassi di u Bank of England dopu à u PIB di u Regnu Unitu stampatu sottu a stima più bassa. I rendimenti di 10 anni di u Regnu Unitu sò cascati 7bps mentre a libbra cade 0.4%. U calendariu ecunomicu di i Stati Uniti include i prezzi di i pruduttori di nuvembre.

In i commodities, i prezzi di u petroliu eranu pocu cambiatu, cù u cummerciu WTI vicinu à $ 68.70; malgradu a stabilità di l'oghje, l'oliu cuntinueghja à martellatu è hè in traccia di a so 8a settimana rossa consecutiva chì seria a più longa da 2015. L'oru spot cresce 0,1%.

À u ghjornu avanti avà, è u puntu principale serà a decisione di pulitica di a Riserva Federale è a cunferenza di stampa successiva di u presidente Powell. Altrimenti, uttene u PIB di u Regnu Unitu per uttrovi, a produzzione industriale di l'Eurozona per uttrovi, è u PPI di i Stati Uniti per nuvembre.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,1% à 4 652,25
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,2% à 473,66
• MXAP calata di 0.3% à 161.12
• MXAPJ calata di 0,5% à 499,89
• Nikkei hà aumentatu 0.3% à 32,926.35
• Topix pocu cambiatu à 2,354.92
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,9% à 16 228,75
• Shanghai Composite calata da 1.2% à 2,968.76
• Sensex pocu cambiatu à 69,517.47
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,3% à 7 257,79
• Kospi calata di 1,0% à 2 510,66
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.20%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0788
• Brent Futures hè in calata di 0,4% à $ 72,96/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,1% à $ 1,981.77
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 103,93

Top News Overnight

• I principali dirigenti di a Cina, cumpresu u presidente Xi Jinping, anu prumessu di fà di a pulitica industriale a so priorità ecunomica suprema l'annu prossimu, una delusione per l'investituri chì speranu di vede stimuli più forti per spinta a crescita. BBG
• Un altu ufficiale cinese di l'alloghju hà prumessu di evità una cascata di predefiniti di u debitu da i sviluppatori immubiliarii, trà l'impegni più forti chì anu ancora per attenuà una crisa di liquidità immubiliare crescente. BBG
• U novu guvernu libertariu di l'Argentina svalutarà u pesu à circa a mità, riducerà a spesa publica è riducerà i sussidi di l'energia è di i trasporti mentre batta per cuntene una crisa ecunomica è una spirale di inflazione. FT
• L'ecunumia di a Gran Bretagna s'hè ridutta in uttrovi, i dati ufficiali anu dimustratu u marcuri, aumentendu u risicu di una recessione è testendu a determinazione di u Bancu d'Inghilterra di mantene a so dura linea anti-inflazione contr'à taglià i tassi d'interessu da u so altu di 15 anni. U PIB hè cascatu di 0.3% da settembre, l'Uffiziu di Statistiche Naziunale hà dettu, aghjustendu chì u clima eccezziunale umitu puderia avè impactatu i dati. RTRS
• E discussioni climatichi COP28 in Dubai sò finite in un accordu storicu chì hà impegnatu u mondu à una transizione luntanu da tutti i carburanti fossili per a prima volta. U presidente di u summit sponsorizatu da l'ONU di quist'annu, u Sultan Al Jaber di l'Emirati Arabi Uniti, hà negoziatu un accordu abbastanza forte per i Stati Uniti è l'Unione Europea nantu à a necessità di frenà drasticamente l'usu di i combustibili fossili mantenendu l'Arabia Saudita è altri pruduttori di petroliu à bordu. BBG
• Washington aspetta chì a fase più intensa di a guerra di Israele contr'à Hamas in u sudu di Gaza sia ridutta è diventerà più mirata à principiu di ghjennaghju, anu dettu i funzionari americani. FT
• A Guyana si difenderà "per tutti i modi" mentre cresce i timori chì u presidente di l'omu forte di Venezuela, Nicolás Maduro, pruvà à annette una parte di u so territoriu, hà dettu u so vicepresidentu. FT
• Aspittemu chì a prughjezzione mediana di u FOMC mostrarà dui taglii l'annu dopu, cum'è in settembre, è per vede u listessu 125bp di tagli in 2025 è un altru 100bp di tagli in 2026. Certi participanti puderanu pencil in più tagli chì prima in risposta à u nutizie inflazioni, ma altri putissi tena daretu à evità incuragisce u mercatu à prezzu troppu tagliati troppu prestu. GIR
• Tesla hà presentatu un richiamo di più di 2 milioni di veiculi per risolve i prublemi di pilotu automaticu dopu chì a NHTSA hà determinatu chì u so sistema di assistenza à u cunduttore ùn faci micca abbastanza per prevene l'abusu. Azioni in calata di 2% prima di u mercatu. BBG

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac hà cummercializatu mischiati cù i participanti prudenti in l'annunziu FOMC. ASX 200 hè stata guidata da a forza in l'assistenza sanitaria dopu chì l'azzioni di Sigma anu aumentatu di più di 70% pocu dopu à u ritornu da un arrestu di u cummerciu è u recente annunziu di una fusione cù Chemist Warehouse, mentre chì u settore di l'energia era in ritardo dopu à a continuazione di ieri in i prezzi di u petroliu. Nikkei 225 hè stata sustinuta da una incoraggiante indagine Tankan chì hà battutu soprattuttu l'aspettattivi è hà dimustratu u sentimentu trà i grandi fabricatori è i non-produttori di u Giappone era u più altu da marzu 2020 è nuvembre 1991, rispettivamente. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati pressati malgradu i dettagli di l'enfasi di a pulitica di a Cina per l'annu prossimu è l'impegni di sustegnu, postu chì a dichjarazione di a Cunferenza di u travagliu ecunomicu cintrali s'hè astenuta da ogni annunziu di stimulu maiò.

Top Notizie Asiatiche

• Un anzianu ufficiale di u partitu di a Cina hà dettu chì a Cina duveria stabilisce u deficit fiscale è i bonds speciali di u guvernu lucale à i livelli apprupriati in 2024. L'ufficiale hà aghjustatu chì a chjave hè di ottimisà a struttura di a spesa fiscale, è ancu di migliurà l'efficienza di l'utilizazione di i fondi fiscali è l'efficacità di a pulitica. secondu Reuters.
• L'Economia è Fiscale di u guvernu australianu vede un deficit di bilanciu 2023/24 à 1,1 miliardi di AUD versus 13,9 miliardi di AUD previstu in maghju, mentre chì vede un deficit di u bilanciu di 18,8 miliardi di AUD in 2024/25 è un deficit di 35,1 miliardi di AUD in 2025/ 26. Inoltre, prevede una crescita di u PIB à 1,75% in 2023/24, 2,25% in 2024/25 è 2,50% in 2025/26.
• A Nova Zelanda hà passatu a lege per rinvià a RBNZ à un unicu mandatu di inflazione, cum'è previstu.
• U primu ministru giapponese Kishida dice chì u guvernu è u BoJ sò d'accordu annantu à l'obiettivu di ottene una crescita ecunomica accumpagnata da guadagni salariali, è ancu di a necessità di un successu stabile sustinutu di u target di prezzu.

E azioni europee, Eurostoxx50 (+ 0,2%) sò cumerciu nantu à una basa più ferma; benché l'IBEX 35 sia sottoperformante (U/C) tra le perdite di Repsol (-2,1%). I settori europei sò mischiati cù un ligeru preghjudiziu pusitivu, ancu s'è l'ampiezza di u mercatu à l'upside hè abbastanza stretta; A chimica hè u soperforme chjaru, sustinutu da guadagnà in BASF (+3.4%) è Arkema (+3.6%); L'energia ritarda per via di perdite più larghe in i prezzi di u crudu. I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò cummerciale in u verde, affissendu guadagnà simili à i so contraparti europei, NQ (+ 0.2%), cum'è l'attenzione si gira à u PPI di i Stati Uniti è l'annunziu di a Politica Fed assai aspittatu.

Top Notizie Europee

• U guvernu tedescu hè statu ghjuntu à un accordu annantu à a disputa per u bilanciu 2024, via Reuters citendu fonti di u guvernu; I funzionari di a coalizione tedesca daranu un briefing à 11:00 GMT / 06:00EST, nantu à u bilanciu 2024. Inoltre, u guvernu tedescu hà accunsentutu, almenu inizialmente, di ùn dichjarà micca una situazione d'emergenza chì suspenderebbe u frenu di u debitu per u 2024, secondu fonti di u guvernu citate da Reuters.
• L'economia tedesca cuntrarà 0.5% in 2024 per via di una crisa di bilanciu, via IW Economic Institute
• IFW Institute German Forecasts – PIB: 2023 -0.3% (prev. -0.5%), 2024 +0.9% (prev. +1.3%). 2025 + 1,2% (prev. + 1,5%); Inflazione: 2023 5,9%, 2024 2,3%, 2025 1,8%
• Villeroy di u BCE hà dettu chì a strada di l'inflazione à u 2,4% da u 10,6% hè impressiunanti mentre ellu hà ancu cummentatu chì l'Europa hà bisognu di un pianu per approfondisce a so unità finanziaria è ecunomica per esce da e crisi chì afectanu a so demucrazia è a so sucetà.
• HSBC vede S&P 500 2024 u prezzu di u prezzu di a fine di l'annu 5,000, dice chì un scenariu d'atterrissimu dolce puderia apre a strada per più rialzi.
• Goldman Sachs (GS) taglia a previsione di crescita di u PIB 2023 di u Regnu Unitu à 0,5% (prev. 0,6%); riduce a previsione 2024 à 0,6% (prev. 0,7%)
• JP Morgan riduce a so previsione di u PIB di u Regnu Unitu 2023 à 0.5% da 0.6% cù 2024 tagliatu à 0.2% da 0.4%
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà vistu una rivolta di i Conservatori annantu à u so prughjettu emblematicu di u Rwanda, ma face sempre una battaglia per passà u Parlamentu, secondu a BBC.

FX

• Un iniziu pusitivu di a sessione per u Dollaru più largu è l'indici cù una certa assistenza da un GBP più debule è cum'è u clock scende à l'annunziu di pulitica FOMC.
• Sterling hè trà i laggards di u G10 dopu à i dati di u PIB disgraziatu à a vigilia di u BoE, ancu s'è i dati ùn anu micca prubabilmente avè alcuna influenza nantu à a decisione di dumane, induve l'aspettattivi sò per u MPC per stà pat.
• U NZD ritarda in u gruppu G10 dopu à u più grande deficit di u cuntu currente di NZ rappurtatu durante a notte accumpagnatu cù rapporti chì a Nova Zelanda hà passatu a lege per rinvià u RBNZ à un unicu mandatu di inflazione.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1126 vs exp. 7.1717 (prev. 7.1163).
• U Ministru di l'Ecunumia di l'Argentina, Caputo, hà dettu chì avanzeranu cù l'eliminazione di a tassazione nantu à l'esportazioni è riducerà i sussidi di l'energia è di i trasporti, mentre chì hà annunziatu chì a tarifa di FX debilitarà à 800 pesos per dollaru. U Ministeru di l'Ecunumia di l'Argentina hà ancu dichjaratu chì u Bancu Centrale annuncerà misure relative à a pulitica monetaria, u tassu d'interessu è u debitu u marcuri.

Rendimentu Fissu

• L'UST sò essenzialmente immubiliate in l'annunziu FOMC cù rendimenti incrementalmente più bassi in tutta a curva.
• I Bunds sò un toccu più fermu, tenendu versu u puntu mediu di i paràmetri 135.07-135.41 è cusì in i limiti di 134.80-135.60 di u marti; in attesa di chiarezza nantu à u bilanciu tedescu 2024.
• Ancora una volta, i Gilts sbucanu a tendenza dopu avè abbassatu più altu da u marti 98.73 vicinu à un 99.02 apertu prima di allargà in pocu tempu à l'attuale 99.48 session high, guidatu da i dati di crescita di uttrovi.
• UK vende GBP 2bn 3.75% 2053 Gilt: b/c 2.70 (prev. 2.34x), rendiment mediu 4.43% (prev. 4.664%) & tail 0.5bps (prev. 1.5bps)
• L'Italia vende 6 miliardi di EUR vs exp. EUR 5-6bn 3,85% 2026 & 4,00% 2030 BTP; EUR 3bn 3.85% 2026: b/c 1.56x (prev. 1.54x) & rendiment grossu 3.24% (prev. 3.75%); EUR 3bn 4.00% 2030: b/c 1.54x (prev. 1.50x) & rendimentu mediu 3.63% (prev. 4.21%)

Commodities

• I futuri WTI Jan è Brent (U/C) Febru sò essenzialmente flat dopu esse più morbidi à l'iniziu di a sessione, i futuri inizialmente trundled più bassi in l'ore APAC cù pocu per via di fundamenti freschi in a sessione europea per cambià u sentimentu per u cumplessu.
• L'oru spot resta pianu davanti à l'avvenimenti di risicu di l'oghje, cù u metale giallu cuntenutu à un paràmetru di USD 1,972.78-82.59/oz.
• I metalli di basa sò soprattuttu più morbidi cum'è u Dollaru ferma fermu è u risicu resta prudente in a decisione di u FOMC.
• U prughjettu di u testu di a COP28 hè statu publicatu chì ùn includeva micca e parolle "eliminazione graduale", ma hà dumandatu à i partiti per accelerà i sforzi versu una diminuzione graduale di a putenza di carbone senza diminuzione, secondu Reuters.
• U minatore di rame chilenu Antofagasta (ANTO LN) è i travagliadori di a minera di Centinela allarganu e conversazioni per permette à i travagliadori di votu nantu à una nova offerta di cuntrattu, secondu u sindicatu citatu da Reuters.
• A pruduzzione di petroliu in Azerbaijan à 27,6 mln di tunnellate trà ghjennaghju-novembre (vs 25,3 mln trà ghjennaghju-ottobre) , secondu u Ministeru di l'Energia citatu da Reuters
• Gulf Keystone Petroleum dice chì ùn ci resta micca un calendariu ufficiale per a riapertura di u pipeline Iraq-Turchia
• L'OPEC hà da emette un rapportu mensuale di u mercatu di u petroliu à 12:23 GMT (07:23 EST)

Geopolitica: Israele / Mediu Oriente

• L'Assemblea Generale di l'ONU hà vutatu in grandezza per aduttà una risoluzione chì esige un cessamentu di u focu umanitariu immediatu in Gaza, a liberazione immediata è incondizionata di tutti l'ostaggi è assicurendu l'accessu umanitariu, in quale a risoluzione hè stata passata da un votu di maggioranza di 153 a favore versus 10 contru è 23 astensioni.
• U Primu Ministru israelianu Netanyahu hà dettu ch'ellu hà da bluccà u pianu post-guerra di l'amministrazione Biden per chì l'Autorità Palestiniana piglia Gaza, secondu WSJ. Hè statu informatu separatamente chì u presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì u guvernu in Israele rende assai difficiule per u mondu è chì u primu ministru Netanyahu hà da cambià u so guvernu.
• I funzionari Houthi anu cummentatu via a piattaforma di rete suciale X chì i navi chì naviganu attraversu u Mar Rossu ùn devenu micca spegne e radiu è devenu risponde à l'ordine di Houthi, mentre chì i navi chì naviganu attraversu u Mar Rossu sò stati cunsigliati di ùn viaghjà versu a "Palestina occupata".
• Una fonte hà nutatu via a piattaforma suciale X chì ci sò stati raporti di vittime dopu à un attaccu aereu israelianu in u Libanu miridiunali.
• L'Organizazione Marittima di u Regnu Unitu hà ricevutu un rapportu di un incidente in a vicinanza di Bad El Mandeb, Yemen. L'autorità investiganu. Rapportu emessu à 05:30 GMT, tempu di incidente 03:45 GMT; dopu un altru rapportu di un incidente à circa 90mn à u Sud di AL DUQM (fora di a costa di Oman); L'autorità investiganu
• "I Houthis anu miratu un petrolier battellu di bandiera di l'Isule Marshall chì vene da l'India è si dirige versu u Canale di Suez cù un equipaggiu armatu nantu à questu" , secondu Al Jazeera citendu AP.

Altru

• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì u presidente russu Putin ùn hà micca riesciutu à sottumette l'Ucraina è si basa nantu à i Stati Uniti chì ùn anu micca rializatu per l'Ucraina, mentre Biden hà aghjustatu chì ùn si alluntarà micca da l'Ucraina è nè u populu americanu. Biden hà dettu ancu chì a so squadra prova di truvà un cumprumissu bipartisanu nantu à l'immigrazione è hà cunfirmatu 200 milioni di USD in aiutu militare supplementu à l'Ucraina. Inoltre, Biden hà dettu chì u Cunsigliu di Sicurezza Naziunale Sullivan visitarà Israele è u Sicritariu di a Difesa Austin hà da viaghjà ancu in u Mediu Oriente, mentre ellu hà rispostu chì l'affirmazioni sò state fatte chì ùn ci sò micca ostaggi in i tunnel quandu hè dumandatu nantu à i rapporti di Israele inundatu i tunnel di Hamas.
• U presidente ucrainu Zelensky hà dettu chì l'idea di rinunzià u territoriu per finisce a guerra hè una pazzia è hà dichjaratu chì quellu chì cuntrola u celu cuntrolla a durata di a guerra, mentre chì hè statu ancu informatu chì Zelensky hà dettu à i senatori americani chì l'Ucraina cunsidereghja a coscrizione di l'omi di più di 40 anni. .

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07: 00: Dicembre Applicazioni Ipoteche MBA, prima di 2.8%
• 08:30: Nov. PPI Final Demand MoM, est. 0%, prima -0.5%
  • Nov. PPI Final Demand YoY, est. 1.0%, prima di 1.3%
  • Nov. PPI Ex Food and Energy MoM, est. 0.2%, prima 0%
  • Nov. PPI Ex Food and Energy YoY, est. 2.2%, prima 2.4%
• 14: 00: Decisione di Tariffa FOMC di dicembre

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

L'occhi d'aquila trà voi vi nuterà chì Henry hè stata in u duvere di EMR per 3 di l'ultimi 4 ghjorni prima è dopu à u weekend. Ebbè, mi sentu cum'è un persu parechji ghjorni per mè cum'è aghju statu malatu cum'è per un bellu pezzu. Aghju sempre travagliatu, ma in un statu vicinu di zombie è ùn hè micca pronta per a matina. A longa è corta di questu hè chì ùn possu micca sente per via di infezioni in e duie orecchie, ma almenu cuminciu à sentu megliu fora di questu. A mo famiglia hè stancata di gridà à mè per fà sente è a mo moglia hè stufa di avè i sottutituli in modu chì pudemu sempre fighjà a TV.

Fortunatamente, ùn aghju micca mancatu troppu dramma di u mercatu è l'ultime 24 ore anu dimustratu esse più tranquilli di ciò chì puderianu esse postu chì i numeri CPI di i Stati Uniti ùn anu micca scuzzulatu alcuna barca. U bastone serà passatu à a Fed sta sera per a so riunione FOMC. Senza sorprese in i dati, i mercati anu fattu bè in generale in l'ultime 24 ore, cù l'S&P 500 (+0,46%) à un novu altu di 20 mesi, mentre chì l'indice VIX di volatilità hè cascatu à un minimu post-pandemia. di solu 12,07 pts. I Treasuries di i Stati Uniti anu vendutu dopu à l'IPC, ma anu ancu riesciutu à rally u ghjornu. L'azzioni chinesi sò più debuli stamane, ancu s'è a cunferenza annuale di u travagliu economicu di a Cina hà cuntinuatu senza pacchetti di stimuli di balle d'argentu.

Andemu in più in detail avà. In quantu à quelli dati di l'inflazione, u CPI di i Stati Uniti hè ghjuntu à + 0.1% in u Novembre (vs. unch. previstu), pigliendu a lettura di l'annu annantu à un decimu à + 3.1%. Ma ancu quandu i prezzi più bassi di a benzina anu aiutatu à spinghje a lettura di u titulu, u core CPI era un decimu più forte (cum'è previstu) à + 0.3%, chì hà lasciatu a lettura annu per u core CPI invariata à + 4.0%. Hè ancu troppu veloce per a Fed per esse cunfortu, è ancu s'è guardate l'ultimi mesi 3 in tuttu, u core CPI era sempre in + 3.4% annantu à una basa annualizzata. Allora a Fed hà da bisognu di qualchì stampa più debule prima di pudè esse cunfidenti chì l'inflazione hè duramente à u mira. I toru fighjanu à u fattu chì i renti è l'OER sò sempre elevati cum'è un mutivu di ottimisimu, postu chì l'indicatori avanti suggerenu chì questi duveranu esse notevolmente più bassi. Tuttavia, finu à avà, a disinflazione di l'affittu hà disappuntu in quantu à questi indicatori, cum'è nutatu da i nostri economisti americani in u so pezzu di reazione quì. Dunque, se l'affittu catch-down puderia esse a variabile macro globale più impurtante in i prossimi mesi.

Cù u CPI in generale un pocu più forte di l'aspittatu, chì hà custruitu nantu à a narrativa da u rapportu di l'impieghi u venneri, è l'investitori si sò spustati per rinfurzà a chance di taglii di i tassi à pocu tempu. Per esempiu, a probabilità di un tagliu appena di marzu hè cascata à 43%, u più bassu in duie settimane hà cullatu à u 76% u 5 di dicembre. In turnu, i rendimenti di i boni sovrani anu vistu un turnaround decent dopu à a liberazione, cù rendimenti in 10yr. Treasuries chì finiscinu u ghjornu in -3.2bps à 4.20%, dopu avè statu finu à 4.14% ghjustu prima chì u CPI esce. In listessu modu, ci hè stata una forte inversione in u front-end, ma cù u rendimentu di 2yr chì finiscinu u ghjornu + 2.2bps à 4.73%. Durante a notte, i rendimenti di 10 anni sò calati a mità di puntu di basa.

À a fine di longu, a vendita di bonu post-CPI hà vistu una reversione parziale dopu una subasta di Treasury 30yr ben digerita à 1pm EST. L'asta hà vistu obbligazioni emesse appena sottu (-0,3bps) u rendimentu di pre-vendita cù una parte solida di offerte indirette (68,5% versus 64,4% media nantu à l'ultime 4 aste). U rendimentu di 10 anni era statu cummercializatu in u ghjornu ghjustu prima di l'asta, ma i rendimenti di 10 anni è 30 anni si sò riuniti da 3-4bps immediatamente dopu.

Allora avà u CPI è l'asta sò fora di a strada, u stadiu hè chjaru per l'ultima decisione di pulitica di a Fed oghje, induve sò largamente previsti di lascià i tassi invariati per una terza riunione consecutiva. In u risultatu, l'enfasi hè prubabilmente nantu à l'ultime trama di punti per induve vedenu i tassi chì si movenu in i prossimi dui anni. I nostri economisti americani pensanu chì mostrarà solu 50bps di tagli in 2024, chì seria una sfida diretta à l'aspettattivi di u mercatu, postu chì i futuri sò attualmente i prezzi in 109bps di tagli da a riunione di dicembre 2024. In più di questu, l'enfasi sarà nantu à ciò chì u presidente Powell dice in a cunferenza di stampa, in particulare s'ellu ci hè un calendariu potenziale per riduce i tassi. Tuttavia, i nostri economisti credi chì Powell ùn si ferma micca di dichjarà u ciculu di strettu cum'è finitu, prubabilmente ripigliendu chì "Semu pronti à rinfurzà a pulitica ancu più s'ellu diventa appropritatu di fà cusì". Vede a so preview completa quì.

Cù tuttu ciò chì aspittà, l'assi di risicu anu publicatu guadagnà stabile eri, cù l'S&P 500 (+ 0,46%) chì risurrenu à un novu altu di 20 mesi. I guadagni eranu abbastanza largu, ma guidati da i tecnulugichi tecnulugichi cù u NASDAQ (+ 0.70%) è Magnificent Seven (+ 0.86%) superendu. L'aumentu di l'equità hè ghjuntu quandu l'indice VIX (-0.6pts) hè cascatu à un minimu post-pandemia di 12.1pts, mentre chì l'indice di Bloomberg di e cundizioni finanziarie di i Stati Uniti hà righjuntu u so livellu più accomodante da quandu a Fed hà iniziatu à aumentà i tassi l'annu passatu. Allora ci hè assai ottimisimu in a decisione sta sera.

À u cuntrastu in Europa, ci era più di una piccula stampa di risicu, cù u S TOXX 600 (-0.21%) chì venenu da u so altu di 22 mesi da a sessione precedente. Ci era ancu una mossa più forte più bassu per i rendimenti di i boni sovrani, cù quelli nantu à bunds 10yr (-4.4bps), OAT (-5.3bps) è BTP (-6.1bps) tutti riturnendu. Chì era più pronunzianu per i gilts di u Regnu Unitu (-11.1bps), chì seguitanu a liberazione di e dati di u mercatu di u travagliu di u Regnu Unitu, chì dimustrava chì a crescita di u guadagnu mediu settimanale (escludendu i bonus) era calata à + 7.3% in i trè mesi à uttrovi (vs. + 7,4% previstu), chì hè u più bassu chì hè statu in 6 mesi. Inoltre, u numeru di vacanti cuntinuò à calà, falendu à 949k in i trè mesi à nuvembre, chì hè u più bassu in più di dui anni.

In u spaziu di i commodities, i prezzi di u petroliu sò cascati à u più bassu in cinque mesi, cù una stima più alta di a produzzione di petroliu di i Stati Uniti quist'annu è un saltu in i spedizioni di crudu russu chì aghjunghjenu i prublemi di soprappiù. U crude Brent hè diminuitu di -3,67% à $ 73,24/bbl è WTI hà calatu -3,80% à $ 68,61/bbl. L'oliu hè attualmente in traccia di registrà a so ottava decadenza settimanale in una fila, chì seria a più longa striscia dapoi u 2015.

I mercati di borsa asiatichi sò soprattuttu più bassi sta matina guidati da a Cina dopu chì nisuna nova misura di pulitica ferma hè stata annunziata in a cunferenza annuale di travagliu ecunomicu. Vede l'interpretazione di i nostri economisti quì. In u risultatu, u CSI (-0.92%), Hang Seng (-0.74%) è Shanghai Composite (-0.48%) sò in u latu più debule è unitu da u KOSPI (-0.61%). U Nikkei (+ 0.11%) hè solu tene nantu à i guadagni è i futuri S&P 500 (+0.15%) è NASDAQ 100 (+0.18%) sò ancu più alti.

I dati di a prima matina anu dimustratu chì a cunfidenza di l'affari à i grandi pruduttori in u Giappone hà migliuratu in i trè mesi à dicembre per un terzu quartu drittu, venendu à 12.0 (v / s + 10.0 previstu) paragunatu à a lettura precedente di + 9.0. À u listessu tempu, u grande Outlook Non-Manufacturing per Q4 hè ghjuntu à 24.0 (v / s + 25.0 previstu) versus 21.0 prima.

In a notizia di u mercatu emergente durante a notte, l'Argentina hà annunziatu una devaluazione di 54% di u so scambiu ufficiale à 800 pesos per dollaru americanu. A mossa vene dui ghjorni dopu chì u libertariu Javier Milei hè statu ghjuramentu cum'è presidente in mezu à un pacchettu di misure chì include ancu taglii maiò di spesa. Questu porta a svalutazione tutale di u pesu à 78% annu à a data, è l'avvicina à u tassu di scambiu di u dollaru blu non ufficiale chì hè statu à circa 1000 recentemente.

Fighjendu à l'altri dati d'ayer, l'indici di ottimisimu di i picculi imprese di u NFIB da i Stati Uniti hè cascatu à 90.6 in u Novembre (vs. 90.7 previstu). Curiosamente, u percentualità netta chì aspittàva chì e cundizioni di creditu s'affaccavanu era falatu à -11%, chì hè u più bassu da dicembre 2012. In altrò, l'inchiesta ZEW tedesca hà cullatu relative à nuvembre, cù u cumpunente di l'expectativa à un altu di 9 mesi di 12,8 ( vs 9.5 previstu), è a situazione attuale tick up à un altu di 4 mesi di -77.1 (vs. -76.0 previstu). Questu tende à esse correlatu cù u DAX, cusì datu u recente altu di u tempu in l'indice chì aiutaria à spiegà a mossa ancu cù a recente preoccupazione per a crescita tedesca in 2024.

À u ghjornu avanti avà, è u puntu principale serà a decisione di pulitica di a Riserva Federale è a cunferenza di stampa successiva di u presidente Powell. Altrimenti, uttene u PIB di u Regnu Unitu per uttrovi, a produzzione industriale di l'Eurozona per uttrovi, è u PPI di i Stati Uniti per nuvembre.