I futuri si alzanu cum’è di solitu, avvicinendu tutti i tempi

I futuri di l'azzioni americani anu ripresu a so ascensione (dopu chì Goldman hà quadruplicatu annantu à a so dumanda per un fusione massiva di fine di l'annu guidata da $ 15 miliardi in afflussi ogni ghjornu ) à u mumentu chì i principali stock di tecnulugia avanzavanu, è mentre l'investituri aspittavanu una mansa di guadagni di vendita è ecunomichi. dati sta settimana per calibre a salute di u gastru di i cunsumatori mentre guardendu un ochju nantu à l'inflazione in furia. A crescita di profitti megliu cà stimata hà purtatu à una manifestazione in i mercati, aiutendu à allevà i prublemi recenti annantu à l'inflazione più calda di i Stati Uniti in 30 anni. À 730 am ET, Dow e-minis era in crescita di 94 punti, o 0.26%. S & P 500 e-minis eranu up 9 punti, o 0.20% è circa 20 punti da u so altu di tutti i tempi intornu à 4,711; mentri Nasdaq 100 e-minis eranu up 30.5 punti, o 0.19%.

I trè indici principali di Wall Street eranu cascati trà 0.3% è 0.7% a settimana passata quandu u S&P 500 hà ancu chjapputu a so più longa serie di vincite da l'agostu 2020, in mezzu di preoccupazioni per l'inflazione elevata è l'indebolimentu di u sentimentu di i cunsumatori. L'investituri avianu cuminciatu à pivotà in settori economicamente resistenti, principalmente tecnulugia, versu a fine di a settimana.

L'azzioni GAMMA (fka FAAMG) pesante di u mercatu anu aumentatu trà 0.1% è 0.8% in u cummerciu di premarket, cù Meta Platforms Inc chì guidanu guadagnà. Da l'altra parte, l' azzioni di Tesla anu cascatu finu à u 2,6% in a sessione di premarket di i Stati Uniti dopu chì Elon Musk hà suggeritu u weekend chì venderà ancu più stock dopu avè scaricatu quasi $ 7 miliardi di azioni in a settimana passata. I cali di Tesla seguitanu una forte calata di 15,4% a settimana passata dopu chì Musk hà scaricatu un valore cumminatu di $ 6,9 miliardi di azioni in u fabricatore di vitture elettriche. Intantu, a cumpagnia di cuntrolli in biancu Gores Guggenheim hà cresciutu finu à u 25% cum'è l'azzioni hè stata presentata trà i cummercianti di vendita. L'azzioni di Rivian anu calatu di circa 2.7% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì u fabricatore di camioni elettrici hè cresciutu dopu a so IPO a settimana passata. Dollar Tree Inc hà aghjustatu 5,4% dopu chì l'investitore attivista Mantle Ridge LP hà revelatu una participazione di 5,7% in u retailer di scontu.

I forti guadagni corporativi aiutanu à guidà l'investitori in azioni è sguassate i timori annantu à a stampa di inflazione più calda di i Stati Uniti in trè decennii. U sentimentu hà truvatu u so modu in i mercati di obbligazioni più calmi, induve sti timori avianu ghjucatu in a più alta volatilità dapoi l'iniziu di a pandemia.

"I banche cintrali pò esse diventate menu accomodanti, ma seranu ansiosi di ùn deragliari a ricuperazione o i mercati finanziarii", secondu Cesar Perez Ruiz, direttore d'investimentu in Pictet Wealth Management è capu di l'allocation d'assi Christophe Donay. "I risultati di u Q3 anu offrittu più prova di forza di l'impresa".

L'attenzione sta settimana serà nantu à i rapporti di guadagnu da parechji rivenditori maiò cumpresi Walmart Inc, Target Corp, Home Depot è Macy's. I so risultati chjuderanu una stagione positiva di u terzu trimestre, chì hà spintu Wall Street à novi massimi. I dati di vendita di vendita per uttrovi sò ancu duvuti u marti, è si spetta di vede l'impattu di l'inflazione nantu à u gastru di i cunsumatori.

In u futuru, micca tutti sò euforia: in a so previsione di u 2022, i strateghi di Morgan Stanley avvisanu chì i venti in contra di l'inflazioni ponu diventà una forza più grande contr'à i stock di i Stati Uniti l'annu prossimu; preferanu i pari in Europa è in Giappone. Prevevanu chì l'S&P 500 finiscinu u 2022 à 4,400 – circa 6% sottu à i livelli attuali. Per i bonds, aspettanu chì i rendimenti di 10 anni aumenteranu à 2.10% à a fine di l'annu prossimu per migliurà a crescita è i tassi reali più alti, da 1.54% u luni.

"Una ragione chì ci piace l'azzioni in Europa è in Giappone hè chì pensemu chì e sfide inflazionistiche ci sò assai menu intimidanti chè in altrò", i strateghi guidati da Andrew Sheets anu scrittu dumenica. Anu ancu citatu "valuazioni più ragiunate, ristrettu limitatu di a banca centrale è menu risicu da tasse più elevate" visu à i Stati Uniti.

In Europa, l'Indice Stoxx 600 hè statu pocu cambiatu vicinu à un record altu postu chì l'estimazioni di i guadagni in crescita sustenevanu i stock di a regione. I viaghji è l'oziu è i cummercializatori anu guidatu i guadagni, mentre chì i minatori slumped. Eccu l'ultime nantu à ciò chì l'analisti dicenu nantu à e azioni europee:

• EasyJet hà tagliatu per riduce l'attesa à Kepler Cheuvreux per via di a deteriorazione di e tendenze di u trafficu è u risicu chì deve incentiva a dumanda cù sconti di tariffa.
• Alfen Beheer perde a so unica valutazione d'acquistu postu chì Berenberg scende per mantene una crescita limitata à pocu pressu, ancu dopu a vendita di l'azzioni di a settimana passata.
• Direct Line cut to hold and Admiral hà risuscitatu per cumprà à Berenberg cù u broker chì cambia e preferenze in a so copertura assicurante non vita in u Regnu Unitu.
• B&M European hè tagliatu per un rendimentu di u settore in RBC, cù una crescita destinata à diventà più difficiuli di furnisce per u retailer di scontu è un valore megliu vistu in altrò in u settore.
• A rivista strategica di Wood di a so attività di l'ambiente custruitu puderia sbloccare "valore significativu", Citi scrive in una nota chì aghjurnà l'impresa di servizii di energia per cumprà.

Nanzu à a sessione, l'azzioni fluctuate in Hong Kong è immerse in Cina, induve i cummircianti pisanu vendite di vendita di vendita più forte di l'attesa è pruduzzione industriale, supportu di liquidità di u bancu cintrali è una calata di i prezzi di casa. A repressione di Pechino nantu à l'immubiliare immubiliare hè trà i venti contrari per a seconda ecunumia più grande di u mondu.

Dice questu, l'aziende asiatiche anu aumentatu per un terzu ghjornu cum'è a forza di i pesi pisanti di a tecnulugia di i Stati Uniti u venneri hà aiutatu à facilità a preoccupazione di u mercatu annantu à l'inflazione glubale, rinvivendu l'appetite per i stock di crescita. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà avanzatu finu à 0,6%, cù TSMC, Tencent Holdings è Samsung Electronics trà i più grandi cuntributori à l'aumentu di u gauge. U Kospi di Corea di u Sudu era u più performer trà i benchmarks di a regione, aghjunghjendu 1%. I futuri nantu à u Nasdaq 100 sò cullati in Asia dopu chì a misura sottostante hà aghjuntu 1% u venneri. L'azzioni di i Stati Uniti anu aumentatu guidatu da a tecnulugia è i servizii di cumunicazione, cù i prezzi di l'azzioni restanu vicinu à i massimi di tutti i tempi dopu una forte stagione di earnings corporativi. In generale, l'umore pusitivu di a settimana passata si estende à u cummerciu oghje, hà dettu Naoki Fujiwara, capu di u gestore di fondi di Shinkin Asset Management. "I stock ligati à u chip stanu abbastanza bè dopu à a stagione di guadagnà, chì sustene ancu i guadagni per u mercatu". U benchmark regiunale hà chjusu a so seconda settimana consecutiva di guadagnà u venneri, aiutatu da e letture di guadagni pusitivi. I dati di i prezzi da i Stati Uniti è a Cina restanu in u focu postu chì i cummircianti teme chì l'inflazione elevata puderia purtà à una pulitica monetaria più stretta. U sentimentu di i cunsumatori di i Stati Uniti hà colapsatu inaspettatamente à principiu di nuvembre, postu chì l'Americani crescevanu sempre più preoccupati per l'inflazione.

I stock giapponesi anu aumentatu dopu chì u ghjurnale Nikkei hà dettu u venneri chì u guvernu hà pensatu à cumpilà un pacchettu di stimulu ecunomicu di più di 40 trilioni di yen ($ 351 miliardi) in misure fiscali . "Stimulu ecunomicu era statu previstu di circa 30 trilioni di yen, ma una nova figura di 40 trilioni di yen hè prubabilmente acclasciuta da l'investitori", disse Shoji Hirakawa, capu di stratega glubale in Tokai Tokyo Research Institute Co. L'indice Topix hà aumentatu 0,4% per chjude à 2.048,52 in Tokyo, mentre chì u Nikkei 225 avanzava 0.6% à 29.776,80. Toyota Motor hà cuntribuitu u più à u guadagnu di Topix, aumentendu 1.1%. Fora di 2,180 azzioni in l'indici, 1,051 sò aumentati è 1,029 sò cascati, mentri 100 sò stati immubiliati.

L'indice di riferimentu di l'India hà finitu pianu dopu chì i prezzi à l'ingrossu anu aumentatu più altu ch'è previstu in uttrovi, pisendu nantu à i stock di metalli è finanziarii. L'S&P BSE Sensex hè statu pocu cambiatu à 60,718.71 in Mumbai, mentri l'NSE Nifty 50 Index era flat à 18,109.45. I dui gauge anu guadagnatu quant'è 0.6% prima in u spinu di una stagione di earnings in quale a maiuranza di e cumpagnie Nifty 50 anu riportatu risultati chì anu battutu e aspettative. I dui indici, però, anu fiascatu à mantene u so avanzu iniziale dopu chì i prezzi all'ingrossu anu aumentatu di 12,5% in uttrovi, più di u cunsensu di l'economisti di un avanzu di 11,1%, guidatu da una crescita di i prudutti manufatti è di i prezzi di carburante è energia. Nove di i 19 sub-indici di u settore cumpilati da BSE Ltd. diminuinu, guidati da gauges di cumpagnie di metalli è materiali di basa. L'India liberarà e cifre di u cummerciu mensili dopu l'ore di u mercatu. A stagione di i guadagni corporativi per i trè mesi finiti in settembre hè finita a settimana passata cù 29 di e cumpagnie Nifty 50 chì battevanu l'estimazioni di l'analista. Trè cumpagnie anu fattu u so debut di cummerciale u luni, cù u fabricatore chimicu Sigachi Industries chì cresce 267% sopra u so prezzu IPO. One97 Communications Ltd., l'operatore di l'app di pagamentu digitale Paytm chì hà riunitu $ 2,5 miliardi in a più grande IPO di l'India, hè prevista per ghjovi.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà sbulicatu cù u greenback più debule contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10. E valute commodity, guidate da a corona norvegese, eranu i migliori risultati. U toru di a curva di u Treasury s'hè appiattitu, cù i rendimenti chì cascanu finu à 2bps. L'euro si stende attornu à $ 1,1450; l'elezzione presidenziale francese annu dopu hè l'avvenimentu pianificatu chì porta u risicu più altu per a munita cumuna, secondu l'opzioni gauges. A libbra si stabilì mentre i cummircianti aspettanu indizi nantu à a pulitica monetaria da u guvernatore di BOE Andrew Bailey durante a testimonianza parlamentaria dopu luni. L'economisti di u Regnu Unitu aspettanu un aumentu di a tarifa à 0.25% u mese prossimu, secondu un sondaghju Bloomberg. L'economisti di u Regnu Unitu sò diventati più falchi in u mesi passatu è avà aspettanu chì u Bancu di l'Inghilterra aumenterà i tassi d'interessu in dicembre mentre a preoccupazione di l'inflazione s'intensifica. A corona di Svezia hà aumentatu dopu chì l'inflazione hà acceleratu più di a previsione in uttrovi. Intantu, u dollaru australianu hà risuscitatu nantu à e dati chì l'ecunumia di a Cina hà fattu megliu cà l'aspittatu in uttrovi. I bonds sovrani di a nazione anu ancu allargatu i guadagni di apertura dopu chì i prezzi di l'abitazioni in Cina sò tornati à calà, sapendu l'azzioni immubiliarii. I bonds di u guvernu super-longu di u Giappone anu sottumessi à a preoccupazione chì l'offerta pò aumentà per finanzià a spesa di u guvernu. U yen cunsulidatu

In i tassi, u Treasury rende largamente in un puntu di basa di a fine di u venneri, a curva frazionalmente più ripida. U front-end è u ventre superanu, dopu à guadagnà più grande per u front-end Aussie, chì attrae i cumpratori durante a sessione d'Asia. Azioni supportate, cù futures S&P 500 sopra u massimu di u venneri. I rendimenti di u tesoru eranu più ricchi da u front-end à u settore di l'annu 10, chì cummerciu intornu à 1.55%, superendu gilts è bunds da ~ 1bp; long-end s'affaccia un pocu annantu à u ghjornu, incrementendu 5s30s da ~ 1bp. I bonds di l'area di l'euro anu guadagnatu, guidati da a periferia, dopu à i cumenti nantu à l'inflazione da l'economista capu di u BCE Philip Lane durante u weekend. ECB's Lane hà dettu chì l'inflazione recente di i prezzi hè "veramente parte di a pandemia" è chì a ghjente ùn deve micca panicu, in una entrevista cù RTE u sabbatu.

A Fed accumincia u calendariu di compra tapered liberatu u venneri; L'agenda s'hè alluntanatu ligeramente da u pianu di u 3 di nuvembre, lascendu a dimensione di destinazione di l'operazioni in u settore di 10 à 22,5 anni inalterate mentre trimma da 22,5 à 30 anni di più, chì hà stimulatu u rendimentu di u settore di 20 anni.

In i commodities, i futuri crudi sò stati più bassi cun focus in a pulitica energetica di i Stati Uniti è i cumenti da i parlanti OPEC. WTI hè in calata di 0,6%, scambià ogni latu di $ 80; Brent scende à traversu i peggiori livelli di l'Asia prima di andà in supportu vicinu à $ 81. L'oru spot svanisce a debulezza di l'Asia à u cummerciu flat vicinu à $ 1,863/oz. A maiò parte di i metalli basi sò in u rossu cù nickel LME underperforming; cumerciu di rame flat.

Fighjendu u calendariu d'oghje, hè tranquillu nantu à u fronte di e nutizie cù solu l'inchiesta di fabricazione di l'Empire State di i Stati Uniti di Nuvembre nantu à u ponte. Biden s'incontrerà virtualmente cù u presidente cinese Xi Jinping u luni. E tensioni trà i dui paesi anu sviluppatu annantu à prublemi cumpresi Taiwan è restrizioni à a vendita di tecnulugia di i Stati Uniti in Cina.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,1% à 4 685,00
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 487.13
• MXAP aumenta di 0,4% à 200,95
• MXAPJ cresce di 0,4% à 656,76
• Nikkei hà aumentatu 0.6% à 29,776.80
• Topix up 0.4% à 2,048.52
• L'indice Hang Seng cresce di 0,2% à 25 390,91
• Shanghai Composite calata da 0.2% à 3,533.30
• Sensex hà aumentatu 0.1% à 60,771.98
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,4% à 7 470,11
• Kospi hà aumentatu di 1,0% à 2 999,52
• Brent Futures cala di 0,9% à $ 81,46/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 1,860.89
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 95.09
• U rendimentu di 10Y in Germania hà pocu cambiatu à -0.27%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,1447

Top News Overnight da Bloomberg 

• U presidente di u Bancu di a Riserva Federale di Minneapolis, Neel Kashkari, hà dettu chì u bancu cintrali di i Stati Uniti ùn deve micca reagisce eccessivamente à l'inflazione elevata ancu s'ellu provoca dolore à l'Americani, perchè hè prubabile di pruvà tempuranee.
• Una riduzzione di u rapportu di esigenza di riserva di a Cina pare sempre più improbabile dopu chì l'autorità anu rinviatu tutti i prestiti pulitichi chì venenu à scadenza è e dati sorpresi à l'alza, suggerendu chì i bonds anu pocu spaziu per guadagnà.
• A pruduzzione industriale di a Cina hè aumentata di 3,5% in uttrovi da un annu prima, mentre chì a crescita di e vendite di vendita al dettaglio hà acceleratu à 4,9%, battendu e previsioni di l'economisti.
• U pruduttu internu grossu di u Giappone hà cuntrattu à un ritmu annualizatu di 3% in i trè mesi à settembre da u trimestre precedente, l'Uffiziu di u Cabinet hà dettu u luni. L'economisti avianu previstu un calatu di 0,7%.
• U guvernatore di u Bancu di u Giappone, Haruhiko Kuroda, hà dettu chì u stress finanziariu da a pandemia hè limitatu à certi settori di l'ecunumia, signalendu potenzalmentu chì u BOJ hà pensatu à ridimensionà u so prugramma di finanziamentu in l'era Covid.
• A presidente di u Bancu Centrale Europeu, Christine Lagarde, hà radduppiatu a so valutazione chì l'inflazione di l'eurozona s'affaccarà mentre l'ecunumia rimbalza, falendu sottu à u target di 2% à mediu termini. Eppuru, l'analisti u vedenu più veloce di ciò chì pensava prima questu annu è dopu
• Una ripresa di breve durata per i cummerci di i mercati emergenti finanziati in dollari pare esse finita, cù una crescita di l'inflazione di i Stati Uniti chì rende a prospettiva sempre più infida.
• U Regnu Unitu allarga u so prugramma di rinfurzà Covid-19 à i ghjovani in quantu u paese cerca di sguassate un'altra onda di infezioni stu invernu. Una terza dosa di vaccina serà dispunibule per e persone di 40 à 49 anni à partesi di sei mesi dopu a so seconda vacca, u guvernu hà dettu u luni.
• L'Oman hà dettu chì ùn ci era micca bisognu di l'OPEC + per accelerà l'aumentu di a produzzione di petroliu, signalendu chì almenu alcuni membri di u gruppu cuntinueghjanu à resistere à a pressione di i Stati Uniti per più crudo.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

I mercati azionari asiatichi anu cuminciatu a settimana cù una mancanza di direzzione ferma postu chì a regione hà digeritu variate versioni ecunomiche di livellu 1, cumprese dati di l'attività chinesa megliu di l'attesa è mancanu u PIB giapponese, cun attenzione ancu nantu à una mansa di risultati di earnings è aghjurnamenti corporativi. ASX 200 (+0.4%) è Nikkei 225 (+0.6%) anu apertu più altu è pigliò l'impetu da i guadagni di u venneri scorsu in Wall Street, ma cù un rialzo in Australia limitatu cum'è i finanziarii è l'energia ritardavanu, mentre chì i participanti giapponesi resistanu i dati di PIB debuli chì dimustravanu. una cuntrazione trimestrale più larga di l'attesa durante u Q3, quandu l'ecunumia era ancora impantanata da dichjarazioni di statu di emergenza generalizati in e zone chjave cumprese Tokyo è e so prefetture circundante. Tuttavia, i stock giapponesi anu pigliatu a crescita ecunomica deludente in i so passi, postu chì ghjustificà u pacchettu di stimulu entrante chì si diceva chì hè statu aumentatu à più di JPY 40tln in spese fiscali è chì u Giappone hà dettu di ripiglià a so campagna Go To Travel à a mità di ghjennaghju. À u cuntrariu, Hang Seng (+0,2%) è Shanghai Comp. (-0.2%) sò stati inizialmente moderate pressioni malgradu i dati più forti di a previsione di Produzione Industriale è Vendite Retail da a Cina, è ancu l'annunziu CNY 1tln MLF di PBoC chì currispondeva à i prestiti MLF scaduti di stu mese è sminuì ancu e prospettive di allentamentu PBoC. Oghje hà vistu ancu u lanciamentu di a Borsa di Pechino chì hà u scopu di aiutà e PMI à cullà capitali è include 81 cumpagnie in u primu batch of listings, mentri i participanti aspettanu a riunione virtuale Biden-Xi chì deve esse realizatu u luni sera à 19:45 EST o Marti matina in Asia è cù u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Yellen, è u Sicritariu di Statu Blinken, anu da unisce à a chjama. Infine, i JGB di 10 anni sò più alti postu chì anu seguitu un rebound marginale in T-notes è dopu à a disappuntante liberazione di u PIB giapponese, ma cù guadagni capped cum'è i stock in Tokyo sò stati à a flote è in l'absenza di compra BoJ in u mercatu oghje.

Top Notizie Asiatiche

• L'equipaggiu di Cathay chì hè volatu da Francoforte Facendu una quarantena di 21 ghjorni
• Duterte si presenta à u Senatu filippinu, evita u scontru cù a figliola
• Groenlandia salta in u mercatu di ubligatoriu dopu u cambiamentu di classificazione
• A startup cinese Meicai si dice chì sceglie i banche per l'IPO di Hong Kong

Equità europee (+0.1%) cummerciu cù guadagni minori chì anu nudged u Stoxx 600 à un altu di 487.21 in ciò chì hè statu un principiu tranquillu di a settimana . U desk continuerà à monitorà e restrizioni di bloccu in tutta a regione, in ogni modu, l'aghjurnamenti da i Paesi Bassi è l'Austria anu fattu pocu per dentà u sentimentu finu à avà. U traspurtadore da a regione APAC hè statu mistu, postu chì i dati di u PIB morbidu da u Giappone sò stati ombreggiati da i futuri sforzi di stimulu, mentre chì l'azioni chinesi ùn anu pussutu ottene assai vantaghji da i dati di Produzione Industriale è Vendite Retail più forti di e previsioni. I participanti aspittàvanu ancu a riunione virtuale Biden-Xi chì duverà esse u luni sera à 19:45 EST o marti matina in Asia. In i Stati Uniti, i futuri sò cumerciu cù guadagni di una magnitudine simile à i so omologhi europei (ES + 0.1%) cù micca assai in u docket oltre a stampa di NY Fed Manufacturing à 13:30 GMT / 08:30EST. Torna à l'Europa, i settori sò relativamente mischiati cù Travel & Leisure cima di a classificazione à mezu à guadagnà in Deutsche Lufthansa (+ 1.7%) dopu chì a Co. hè stata aghjurnata à neutrale da a vendita à UBS. I nomi di Oil & Gas sò stati cuncessi un pocu di rinunziu dopu a pressione di vendita vista versu l'ultima mità di a settimana passata. À u svantaghju, Basic Resources hè u laggard standout in mezzu di l'azzione di prezzu sottostanti in u spaziu di metalli. In quantu à i mutori individuali, Ahold Delhaize (+ 2.4%) hè unu di i più boni performer in u Stoxx 600 dopu avè annunziatu una compra di EUR 1bn da 2022, accelerà u so pianu di crescita / investimentu è esplorerà una IPO di Bol.com. Shell (+ 1.8%) hè vistu più altu nantu à a sessione dopu avè annunziatu chì cerca di implementà una struttura simplificata è traslada a so residenza fiscale in u Regnu Unitu da l'Olanda. À l'aspettu negativu, Philips (-12.1%) si trova à u pede di u Stoxx 600 postu chì e preoccupazioni cuntinueghjanu à cresce nantu à i so prublemi di ricurdamentu di u ventilatore in i Stati Uniti. Infine, BBVA (-3,7%) hè vistu più bassu nantu à a sessione dopu avè lanciatu una offerta d'offerta per acquistà u 50,2% restante di Turkiye Garanti Bankasi.

Top Notizie Europee

• U Regnu Unitu Espande u prugramma di Booster Covid-19 à e persone in i so 40 anni
• L'Austria si chjude micca vaccinati mentre l'Europa stringe i Curbs Covid
• L'equipaggiu di Cathay chì hè volatu da Francoforte Facendu una quarantena di 21 ghjorni
• Telefonica lancia un'offerta d'offerta per i biglietti ibridi

In FX, l'Aussie è u Kiwi superanu i so cumpagni principali, o sfruttendu a cunsolidazione di Greenback in corso da i novi alti di a settimana passata, cù l'anzianu chì anu ancu incuraghjitu da i dati cinesi durante a notte cum'è l'ip è a vendita di vendita al dettaglio batte u cunsensu. Aud/Usd hè tornatu sopra 0.7350 è Nzd/Usd hà ricunquistatu u statutu di 0.7050+ cum'è a croce Aud/Nzd passa in a zona bassa 1.0400 è vede una opzione inusualmente grande 1 bn scadenza à u numeru tonda. In u listessu modu, a Corona Norvegese è Svedese sò tramindui più fermi versus un Euro un po leggy / letargicu, ma cù l'assistenza da i macro releases in forma di cummerciu è inflazione rispettivamente. Eur/Nok prova 9.9200 è Eur/Sek prova offerte è supportu intornu à 10.0000 paragunatu à i picchi vicinu à 9.9600 è 10.0330.

• CAD / DXY – Nisun supportu durabile da i prezzi di u crudu per u Loonie cum'è WTI si ritira à traversu usd 80/brl da usd 81.20 in u megliu, ma usd / cad hà invertitu da 1.2550+ davanti à e vendite di fabricazione canadese è u cummerciu in grossista chì sò fora di più. sondaghju puntuale di l'Empire State. Intantu, l'indici si stende à ogni latu di 95.000 in una banda 95.152-94.963 dopu avè "superatu" à 95.266 in seguitu à l'IPC di i Stati Uniti è una nova emissione di 30 anni assai ben accolta.
• GBP/EUR/CHF/JPY – Tutti strettamente mischiati contr'à u Buck è apparentemente aspittendu una direzzione più chjara da u so omologu americanu o indipindentamente, cum'è Cable cuntinueghja à straddle un livellu Fib chjave (1.3412) in anticipu di a testimonianza di u BoE nantu à l'ultimu MPR è Dati di u primu livellu in u Regnu Unitu da dumane. Eur / Gbp hè ancu più strettu intornu à 0.8530 prima di intensificà e discussioni per pruvà à risolve e differenze nantu à u Protocol NI, mentre chì Eur / Usd pivota 1.1450, Usd / Chf girava intornu à 0.9200 è Usd / Jpy mantenenu soprattuttu sottu 114.00. Nota, l'euro hà parraturi ECB per digerirà (vede Headline Feed à 10.01 GMT per rimarche da u presidente Lagarde) è aspittàvanu, mentre chì u Francu ùn hà micca veramente rispostu à picculi aumenti in i dipositi di vista svizzeri settimanali è u Yen hà largamente sguassatu assai. U PIB giapponese più debule di l'aspittatu è un prughjettu di documentu chì dice chì u guvernu è a BoJ sparte un forte sensu d'urgenza in quantu à a penuria di supply, mentre mantene una cumminazione adatta di pulitiche monetarie è fiscali.

In i commodities, WTI è Brent sò più dolci sta matina, cù perdite in più di 1.0% in a sessione finu à avà. Tale pressione deriva da l'aghjurnamenti di a dumanda in seguitu à ulteriori misure COVID-19 annunziate / implementate, più recentemente chì l'Austria entra in un bloccu per i non vaccinati è l'Olanda hè di riimpone a distanza sociale da u sabbatu. Inoltre, datu l'aumentu di i casi visti in Germania in l'ultime settimane, i trè partiti in discussioni di coalizione anu intenzione di presentà proposte à u Parlamentu ghjovi per misure rinnuvate, chì includeranu restrizioni di cuntattu. Per d 'altra banda, u latu di l'offerta di l'equazione hè cunuscente di l'imposizione imminente di più restrizioni in Bielorussia da parte di l'UE, in particulare cum'è u Leader Lukashenko a settimana passata hà dettu ch'elli risponderanu à qualsiasi sanzioni è suggerì di chjude u transitu di gas / merci in Bielorussia. Sanzioni supplementari sò, attualmente, previste per esse annunziate sta dopu meziornu. Separatamente, è forse aghjunghjendu pressione, hè un cummentariu di diversi ministri di u petroliu, u più pertinente di i quali hà vistu u rappresentante di l'UAE annunzià chì anu da aumentà a produzzione à più di 5 mln BPD da l'attuale 4 mln per u 2030, in più di aspittà un surplus di petroliu Q1-2022. Attualmente, i benchmarks sò in prossimità di e sessioni chì si trovanu intornu à 0,10 USD/bbl sottu u minimu di u venneri di 79,78 USD/bbl in WTI, per esempiu. Trascendendu à i metalli, l'oru spot è l'argentu sò stati macinati più altu in tutta a matina europea, ma anu da rinvià u svantaghju vistu durante a notte malgradu i dati cinesi più forti, ancu s'ellu ùn hà micca riesciutu à stimulà a prestazione regionale o di metalli base. In termini di vista bancaria, u Capu di Ricerca Energetica in Goldman Sachs chì predice u preziosu metale hè stallatu per un boom à u nivellu di USD 2k.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 8:30 am: Nov. Empire Manufacturing, est. 22.0, prima di 19.8

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Stamane aghju appena publicatu una breve nota chì speru vincerà u premiu di u titulu di ricerca più attraente di l'annu. Hè chjamatu "Se pensate chì i rendimenti veri sò bassi, fighjate à sti grafici …". Vede quì per u ligame. I lettori rigulari cunnoscenu a mo opinione chì l'inflazione serà strutturalmente più altu in avanti è chì per u restu di a mo carriera, i rendimenti reali di u mercatu sviluppatu prubabilmente fermanu negativu ancu s'è i rendimenti nominali cullà. Questu hè perchè cù u debitu cusì altu, a storia suggerisce chì a ripressione finanziaria pesante serà necessaria per gestisce questu. Tuttavia, nunda puderia avè preparatu per u 2021 finu à avà cù u CPI di i Stati Uniti à 6,2% YoY in uttrovi è i rendimenti di i Stati Uniti à 10 anni sò stati sottu à 1,6%. Nant'à una basa di spot, i rendimenti reali sò c.-4.6% è à circa 70 anni bassi.

Se pensate chì i rendimenti veri sò bassi, però, fate un ochju à i gràfici di 200 anni in a nota per vede chì ogni volta chì u debitu hà spiked storicamente, i rendimenti veri si sò mossi assai più bassu chì ancu i livelli di l'oghje, anche per via di l'inflazione intornu o sopra 20. %. Quessi sò tempi estremi ma a storia offre esempii ancu più estremi.

Stà cù l'inflazione Francis Yared di DB è aghju fattu un webinar nantu à l'inflazione a semana passata è a registrazione pò esse vista quì. You Mulateri Di L'bisognu di diapositive Francis a manu nantu à u Regime Shifts in Inflation (link here) è u mio (link here) nantu à ciò chì a storia ci pò dì di l'inflazione è ciò chì significa per i prezzi di l'assi in u futuru. Pensu chì era un webinar veramente bonu ma sò ligeramente biased.

Maisie è mamma sò tornati da una settimana in spitali u weekend. A mamma hà durmitu per 18 ore u sabbatu, lasciandumi per sapè cumu a sedia a rotelle si piega è si riapre è furnisce ciò chì sperava era a dosa ghjusta di morfina. Serà duru à campà cù una sedia à rotelle per l'annu dopu, cum'è l'ossu di l'anca di Maisie prova di ricresce, ma dopu avè intesu parechje storie da a mo moglia nantu à i zitelli in a sala cù cundizioni minacciate a vita, capite chì site veramente furtunatu. Prima di pensà ch'e aghju andatu tuttu zen, aghju guasi lanciatu a sedia à rotelle attraversu a stanza quandu ùn si sviluppava micca. Mi mancava una piccula leva sottu à u sediu.

Dopu una stancante a settimana passata in casa è in i mercati, hè una settimana più tranquilla in quantu à u calendariu, anche se l'attenzione di u mercatu cuntinueghja à fucalizza nantu à a quistione di quale puderia esse numinatu cum'è u prossimu presidente di a Fed, è ancu l'ultime statistiche di inflazione. da parechji paesi, cumpresu u Regnu Unitu (mercuri). Ci hè una quantità raghjone di Fedspeak, cusì serà particularmente interessante di sente quelli di u latu transitorio per vede se a stampa sconvolgente di a settimana passata hà impactatu u so pensamentu. Altrimenti, a geopolitica sarà in focus, cù a riunione virtuale d'oghje trà u presidente di i Stati Uniti Biden è u presidente cinese Xi, à fiancu à a speculazione cuntinua nantu à se u Regnu Unitu puderia attivà l'articulu 16 di u Protocolu di l'Irlanda di u Nordu, ancu s'è e tensioni anu allughjatu un toccu in l'ultimi ghjorni.

Partendu da a riunione virtuale d'oghje trà u presidente Biden è u presidente Xi, hè prevista à 7:45 PM ora di Washington, chì serà 8:45 AM marti in Pechino. Mentre i dui presidenti anu parlatu per telefunu duie volte questu annu, hè a prima volta chì hè chjamatu cum'è un summit. Ci hè qualchì pensamentu chì e riduzioni di tariffu puderanu esse nantu à l'agenda, soprattuttu datu l'attuali livelli di inflazione di i Stati Uniti, ma puderia esse un pocu prima per quessa in ogni ricustruzzione di relazione. Sapemu più in tempu per l'EMR di dumane.

U dump mensile di dati cinese hè ghjuntu megliu di l'attesa durante a notte cù a pruduzzioni industriale + 3,5% annu (vs. 3% previstu), vendite di vendita 4,9% annu (vs 3,7% previstu) ma l'investimentu in asset fissi manca un pocu à 6,1% (vs 6,2). % attendu). Ci hè una certa discussione chì u battutu di e vendite di vendita pò esse guidatu da prezzi più alti è ancu vendite di alimenti più alti in quantu i cunsumatori si preparanu per a pussibilità di restrizioni di virus invernale.

L'azzioni asiatiche sò cummercializati mischiati cù u KOSPI (+1.04%) è u Nikkei (+0.48%) cummirciali in u verde mentre u Hang Seng (-0.08%), Shanghai Composite (-0.29%) è CSI (-0.29%) cummercializavanu. più bassu. In u Giappone, u PIB hà diminuitu da -0.8% da l'ultimu trimestre (-0.2% cunsensu è + 0.5% precedente) aumentendu l'aspettattivi di un pacchettu di stimulu da u Primu Ministru Fumio Kishida, chì deve esse annunziatu à a fine di sta settimana. U Nikkei hà dettu u venneri scorsu chì u stimulu puderia superà 40 trilioni di yen ($ 350 miliardi). I futuri indicanu un principiu silenziu in i Stati Uniti è l'Europa cù futuri S&P 500 (-0,01%) è futuri DAX (-0,08%) tramindui abbastanza flat.

Passendu à u restu di a settimana, ci sò uni pochi di decisioni da i banche cintrali EM nantu à a settimana avanti, cumprese Turchia, Sudafrica è Indonesia (tutti ghjovi). In ogni casu, u focu principalu per l'investituri serà a speculazione nantu à quale puderia esse u prossimu presidente di a Fed, in particulare in vista di a nutizia fora a settimana passata chì u presidente di a Fed Powell è u guvernatore Brainard sò stati intervistati per a pusizione. L'attuale mandatu di quattru anni di Powell finisce in ferraghju, è quellu chì hè numinatu averia bisognu di cunferma di u Senatu per un altru mandatu. À questu puntu 4, 8 è 12 anni fà, l'annunziu di quale seria nominatu era digià statu fattu, ma ùn avemu ancu una data per quandu pudemu avè a nutizia. Tuttavia, pò esse micca troppu luntanu, u presidente Biden hà dettu in Glasgow u 2 di nuvembre chì seria "abbastanza rapidamente".

Da u latu di i dati, ci sarà una quantità crescente di dati duru fora di i Stati Uniti per uttrovi, cumprese a vendita di vendita, a produzzione industriale (sia u marti) è l'iniziu di l'alloghju (mercuri). Intantu, ci saranu ancu alcuni dati impurtanti in u Regnu Unitu cum'è u Bancu d'Inghilterra riflette nantu à i so paràmetri di pulitica monetaria prima di a so riunione u mese prossimu. U marti, ci hè l'ultimu rapportu di l'impieghi, è dopu u marcuri, averemu l'ultima lettura di u CPI per uttrovi.

Riguardu à a pulitica, vale a pena guardà ogni sviluppi nantu à u Brexit, cù a speculazione chì u guvernu britannicu puderia attivà l'articulu 16 di u Protocolu di l'Irlanda di u Nordu. In l'ultimi 3 o 4 ghjorni, a musica d'umore s'hè mossa un pocu versu u cumprumissu cusì vedemu s'ellu si riunisce un pocu di momentu.

Infine, in u fronte di i guadagni, hè a fine di a stagione avà, ma ci sò ancu uni pochi di cumpagnie maiò da rapportà. Dumane avemu da sente da Walmart è Home Depot, prima di u marcuri porta rapporti da Nvidia, Cisco, Lowe's è Target. Allora ghjovi, avemu da sente da Intuit, Applied Materials è TJX.

Recapping a semana passata avà è l'inflazione hà avutu un forte stranglehold in a narrativa di u mercatu, cum'è assai più altu di l'aspittatu CPI di i Stati Uniti hà purtatu i rendimenti di u Treasury più altu, guidatu da u ventre di a curva. I rendimenti sovrani glubali anu aumentatu in simpatia.

Riassuntu rapidamente i punti culminanti da i dati pivotali di l'IPC: l'IPC generale annu per annu di 6,2% è l'IPC core di 4,6% sò stati tutti i valori più alti dapoi l'iniziu di l'anni 1990 è ghjunghjemu in generale à i livelli visti l'ultima volta in modu coerente à l'iniziu di a tendenza disinflazionista di 40 anni à i primi anni 1980. L'aumentu di i prezzi sò stati spartuti in una larga gamma di cumpunenti, chì hà incitatu una certa folla à esce da i pulitici demucratici, cumpresu u presidente Biden. I rendimenti di u Treasury di cinque anni anu aumentatu + 13.5 bps cum'è l'investituri anu avanzatu u timing previstu di l'aumentu di a tarifa di i fondi fed. I mercati sò i prezzi di a prima crescita di tariffu Fed da u FOMC di lugliu è 2.5 alti à traversu 2022. Questu paragunate cù un lift-off di settembre FOMC è menu di 2 alti in 2022 una settimana prima.

In tuttu, 2yr, 5yr, and 10yr Treasury yields anu aumentatu + 11.7bps (+0.5bps Friday), + 17.1bps (+1.0bps Friday), è + 11.9bps (+2.1bps Friday) in a settimana. I breakevens di l'inflazione di 10 anni ghjunghjenu i so livelli più alti registrati, finendu a settimana à 2.72%. I renditi veri eranu l'unicu tassi chì diminuinu nantu à a settimana, cù 10yr reali di u Treasury yields ritirate -6.6bps (+0.8bps Friday) per finisce a settimana à -1.17%, ghjustu sopra i minimi di tutti i tempi. L'altri renditi di i boni sovrani sviluppati seguitanu i Treasuries più alti, cù i rendimenti di deci anni in Germania, Regnu Unitu, Francia è Italia chì crescenu + 2.1bps (-2.8bps Venerdì), + 6.9bps (-0.6bps Venerdì), + 3.5bps (-2.8bps). bps Friday), + 7.8bps (-0.8bps Friday) in a settimana.

U spettru di l'inflazione più altu è u strettu di a pulitica monetaria concomitante ponenu fine à a recente striscia di vittoria S&P 500. Dopu avè publicatu ottu ghjorni dritti di record record da u marti, l'S&P 500 ritirò -0.31% sta settimana, cumpresu -0.82% u mercuri solu dopu à i dati di l'inflazione, ma hà fattu un sforzu eroicu per ricuperà a terra persa u venneri, guadagnendu + 0.72%. L'azzioni di Mega cap eranu notevuli laggards, per via di l'aumentu di i tassi di scontu, cù l'azzioni FANG + in calata -0.49% (+1.00% Friday). L'indici hè statu ancu culpitu da un colapsu di -15,44% in l'azzioni di Tesla dopu a nutizia chì Elon Musk liquidarà alcune di e so participazioni, ciò chì hà debitu fattu.

L'azzioni europee anu dimustratu più resistenti, cù u STOXX 600 (+ 0,68% in a settimana, + 0,30% u venneri), DAX (+ 0,25%, + 0,07%), è CAC 40 (+ 0,72%, + 0,45%), di novu postu. novi massimi di tutti i tempi per finisce a settimana.

In u fronte di u virus, Pfizer hà dumandatu l'appruvazioni regulatori per tutti l'adulti americani per esse eligibili per riceve u vaccinu di booster Covid-19 di a cumpagnia, mentre chì i casi di scalata in Europa anu incitatu misure di bloccu rinnuvate è sforzi di vaccinazione rinfurzati in tuttu u cuntinente.

U Vicepresidentu Federale per a Supervision Quarles hà annunziatu ch'ellu dimissioni à a fine di l'annu, cum'è era largamente anticipatu. Ci hè stata una filtrazione constante di nutizie nantu à a nomina imminente per u presidente di a Fed, ma nè u presidente Powell nè u guvernatore Brainard, i dui favuriti per u postu, anu vistu e so chance assai cambiate dopu a nutizia. A Fed hà ancu publicatu u so Rapportu di Stabilità Finanziaria biannuale è hà cunclusu chì i prezzi di l'assi restanu vulnerabili à u deterioramentu di u sentimentu di risicu di l'investitori, u prugressu di virus, o a ricuperazione ecunomica.

E tensioni geopulitichi sò sbulicati in Europa. Minacce da u presidente bielorussu Lukashenko per tagliate u transitu di gas naturale da a Russia à l'Europa, è i rapporti di potenziali piani russi per ulteriori escursioni militari in Ucraina, anu purtatu i prezzi di u gasu naturale europeu più altu in a seconda mità di a settimana. U presidente Putin apparentemente hà avvistatu à i Stati Uniti è i so alleati chì Mosca ùn tollerà micca l'espansione di l'influenza militare occidentale in Ucraina.