I futuri scorri mentre a Fed mette in pausa l’aumentu di i tassi, i banche regiunale ripiglià l’immersione

L'azzioni di i Stati Uniti anu da esse apertu più bassu, annunziendu un modestu guadagnu prima è allargendu una vendita di trè ghjorni, postu chì l'investituri pisanu a pussibilità di più fallimenti bancari contru una pausa in l'aumentu di i tassi da a Riserva Federale mentre a crescita rallenta. I cuntratti nantu à l'S&P 500 anu calatu 0.3% da 7:45 am ET, mentre chì i futuri Nasdaq 100 eranu flat. U benchmark S&P 500 hà calatu u mercuri, marcà a so più longa striscia di perdita in quasi dui mesi, ancu quandu a Fed hà signalatu una pussibile pausa in a so campagna di strettu più aggressiva in decennii. U sentimentu hè statu sguassatu cum'è i banche regiunale di i Stati Uniti anu più cadutu ancu dopu chì PacWest hà dettu chì i so dipositi aumentanu da marzu è hà cunfirmatu un rapportu Bloomberg chì parla cù investitori potenziali in un tentativu di calmà i mercati. L'azzioni hè cascata finu à u 45% premarket. Et l'Alliance occidentale a diminué de 23 %, bien qu'elle ait affirmé qu'elle n'avait pas connu de flux de dépôts inhabituels.

I rendimenti di u tesoru sò stati più alti, ma anu ancu invertitu dapoi, postu chì i preoccupazioni per l'imminente scadenza di u tettu di u debitu pesanu. Una misura di u dollaru si debilita cum'è i cummircianti aumentanu e scumesse di recessione, è l'oru s'hè stabilitu dopu à saltà à pocu pressu à i massimi record nantu à a nutizia chì a Fed pò mette in pausa a stretta. U minerale di ferru hè in decadenza, mentre chì u ramu guadagna in quantu i preoccupati cresce intornu à l'offerta glubale. L'oliu hè rializatu, ricuperendu dopu à una immersione brusca prima di a sessione ghjovi cum'è i cummircianti chinesi sò tornati dopu una pausa.

In u cummerciu di premarket, l'azzioni PacWest Bancorp slumped quant'è 46% cù l'altri prestatori regiunale ancu sfondate, dopu chì u bancu basatu in Los Angeles hà cunfirmatu chì pesa l'opzioni strategiche. L'azzioni di l'Alleanza Occidentale sò cascate finu à u 24%, in vista di un quintu ghjornu consecutivu di cali, postu chì a fiducia in i prestiti regiunali resta incerta. U prestatore basatu in Arizona hà cercatu di rassicurà u mercatu cun un aghjurnamentu di i dipositi dopu à a chiusura di i mercati americani, dicendu chì ùn hà micca vistu flussi di depositu inusual dopu a vendita di First Republic Bank. L'azzioni di First Horizon hè stata sbattuta dopu chì TD hà terminatu a so acquisizione prevista di $ 13,4 miliardi di u bancu basatu in Memphis, citendu incertezza annantu à un calendariu di appruvazioni regulatori. TD sferiscerà $ 200 milioni in cash per esce da l'affare. TripAdvisor hà ancu calatu dopu chì a cumpagnia di viaghju in linea hà riportatu u primu trimestre di guadagnu per azzione aghjustatu chì hà mancatu stimi di cunsensu. À l'altra parte, Arconic hà aumentatu 28% dopu à un rapportu chì l'impresa di capitali privati ​​Apollo Global Management era vicinu à un accordu per cumprà u fabricatore di pezzi industriali. Eccu tutti i mutori di premarket notevoli:

• Qualcomm cade quant'è ~ 6.7% in u cummerciu di premarket, dopu chì u chipmaker hà datu una previsione di u terzu trimestre chì era più debule di l'espertu. L'analisti dicenu chì a guida mostra chì a debule in u mercatu di i telefoni smartphones persisterà finu à settembre.
• L'azzioni di TripAdvisor cadenu 8.2% in u cummerciu di premarket dopu chì a cumpagnia di viaghju in linea hà riportatu u primu trimestre di earnings per parte chì hà mancatu u cunsensu. L'analisti anu signalatu a prestazione di l'affari Viator di a cumpagnia, chì dicenu chì era u mutore principale daretu à a miss in Ebitda aghjustatu.
• L'azzioni di Upwork cadenu finu à u 14% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, chì ghjunghjenu à un minimu di trè anni, dopu chì a cumpagnia di reclutamentu in linea hà tagliatu a so previsione di entrate per tuttu l'annu. L'analisti anu abbassatu i so miri di prezzu nantu à u stock, videndu un impattu nantu à a spesa da un sfondate macroeconomicu duru, anche se certi brokers eranu pusitivi nantu à i passi chì a cumpagnia face per avanzà versu a prufittuità.
• L'azzioni di Etsy anu guadagnatu in u cummerciu allargatu, dopu chì u retailer in linea hà riportatu risultati di u primu trimestre chì anu battutu l'aspettative è hà datu una prospettiva chì Bloomberg Intelligence vede cum'è incuraggente.
• Zillow Group hà avanzatu in u trading allargatu, dopu chì a cumpagnia di immubiliare in linea hà datu una prospettiva di rivenuti per u periodu attuale chì à u puntu mediu di u intervallu di previsione superava l'estimazione media di l'analista. L'analisti sò pusitivi nantu à u rapportu, è mettenu in risaltu l'offerta di l'Agente Premier di a cumpagnia cum'è notevolmente forte.

L'azzioni di i Stati Uniti anu slumped per inizià u mese di maghju postu chì i dati ecunomichi sbulicati anu alimentatu preoccupazioni per una pussibile recessione. A Fed u marcuri hà aumentatu i tassi cum'è previstu, mentre chì mette in pausa u prucessu di rinfurzà ancu quandu u presidente Jerome Powell hà dettu chì a so previsione era per una crescita modesta è micca una recessione, è hà dettu chì ùn hè d'accordu cù u cunsensu bearish di u persunale. Ma hà riiteratu chì u prucessu di calà l'inflazione avia una longa strada per andà.

Susannah Streeter, capu di soldi è mercati in Hargreaves Lansdown, hà dettu chì a speranza chì un tagliu di tariffu pò vene prima di a fine di l'annu svanisce dopu a dichjarazione di a Fed. "Hè chjaru chì l'inflazione ùn hè ancu calata cusì veloce cum'è i pulitici speranu", disse. "Sembra chì u ciculu di caminata hè avà à a fine, ma a porta di un'altra crescita hè sempre ligeramente socchiusa è questu hè ancu causatu nervosità postu chì i tassi sò digià à u più altu livellu dapoi 16 anni."

"U strettu di e cundizioni di creditu metterà una pressione significativa discendente nantu à l'ecunumia", Michelle Girard, capu di i Stati Uniti per i Mercati NatWest, hà dettu à Bloomberg Television. "Viterete a Fed in una pusizioni di trasfurmà a pulitica à una postura menu restrittiva prima di ciò chì u presidente di a Fed oghje suggeria".

Intantu, i strateghi di UBS Global Wealth Management anu dettu chì ancu una pausa in l'altitudine da a Fed ùn pò micca necessariamente stimulà un rallye in l'azzioni, postu chì queste aspettative devenu esse avà fornite. hà cuminciatu à cutà i tassi, a squadra guidata da Mark Haefele hà scrittu in una nota.

"A riunione di u BCE hè prevista per esse una più cumplessa paragunata à quella di a Riserva Federale", disse Erick Muller, direttore di strategia di produttu è d'investimentu in Muzinich & Co. "Se nimu dubita chì u BCE aumenterà i tassi di novu sta settimana. riunione, a magnitudine di l'aumentu è u tonu di a cumunicazione sò difficiuli di prevede.

L'azzioni europee sò nantu à u pede in daretu cum'è l'investituri cuntanu à una decisione di tariffu da u Bancu Centrale Europeu più tardi oghje. U Stoxx 600 hè in calata di 0,7% cù i settori di media, immubiliare è auto chì anu più peghju. I nomi di l'energia anu superatu, guidatu più altu da Shell chì hà mantinutu u ritmu di a compra d'azzioni dopu à l'estimi di u prufittu trimestrale. Eccu i mutori europei più notevuli:

• Shell cresce finu à u 3,5%, u più altu da u 3 d'aprile, dopu chì u prufittu trimestrale di u petroliu maiò hà battutu l'aspettattivi, cù prestazioni forti in e divisioni è in particulare u so affari di gas, dicenu l'analista.
• Equinor cresce quant'è 4.4% dopu avè infurmatu i profitti 1Q chì battenu l'estimi. L'analisti dicenu chì l'impresa hà superatu l'aspettattivi in ​​tutte e divisioni chjave, postu chì a produzzione più alta hà compensatu i prezzi più bassi di petroliu è gasu
• L'azzioni di Hargreaves Lansdown aumentanu finu à u 4,5% dopu chì i flussi netti di l'affari di a piattaforma d'investimentu in u so 3Q fiscale anu superatu l'aspettattivi, cumpensendu un picculu deterioramentu in a retenzione di l'assi.
• I prossime azioni aumentanu finu à u 2,7%, u megliu performer in l'Indice Stoxx 600 Retail, dopu chì e vendite di u 1Q di u venditore di vestiti è mobili di u Regnu Unitu anu battutu e stimi malgradu u clima fretu.
• Scout24 cresce finu à 4,4% dopu chì l'operatore di u mercatu digitale hà riportatu un ingressu è un Ebitda megliu cà l'aspittatu in u 1Q grazie à una forte crescita in u so core business è à i tagli di i costi.
• Novo Nordisk cade quant'è 6.5% dopu chì a so droga di l'obesità di blockbuster Wegovy hà mancatu stime per via di prublemi di supply. L'analisti dicenu chì a so aghjurnazione 1Q, mentre batteva l'aspettattivi, altrimenti hà avutu pocu sorprese
• L'azzioni di Airbus sò cascate finu à u 3.2%, cum'è l'analista anu dettu chì l'aghjurnamentu trimestrale indica i sfidi di a catena di fornitura cuntinuata à u fabricatore di aerei, chì pò pisà più nantu à i so numeri di consegna per l'annu.
• L'azzioni di Zalando cadenu finu à u 7,7% à u più bassu da marzu, dopu chì u retailer di moda rapida in linea hà riportatu i guadagni di u 1Q, cù l'analista di Citigroup chì anu osservatu prudenza annantu à livelli elevati di inventariu.
• Leonardo cade quant'è 7,5% è sò i declinanti di punta nantu à l'indice FTSE MIB dopu chì a cumpagnia di difesa italiana hà dettu ciò chì l'analista chjamanu risultati deludenti di u primu trimestre à u livellu Ebita.
• L'azzioni di Rheinmetall cadenu 3,8% dopu chì u prufittu operativu di u primu trimestre di a cumpagnia di difesa tedesca manca a stima per via di l'aumentu di i costi. Stifel dice chì i risultati eranu previsti per esse debbuli, ma "hè venutu in più debule"
• L'azzioni di Virgin Money cadenu finu à l'11%, u più altu da nuvembre 2020, postu chì l'analisti anu signalatu costi più alti è danni per u prestatore di u Regnu Unitu, chì cumpensu un picculu battutu di u redditu nettu d'interessi.
• L'azzioni di u Casinò scendenu finu à u 17% dopu chì l'operatore francese di supermercati di u debitu hà dettu chì vendite di u 1Q anu mancatu a stima media di l'analista.

Nanzu à a sessione, l'azzioni asiatiche anu cullatu cum'è u dollaru s'hè debilitatu nantu à e scumesse chì a Riserva Federale mette in pausa l'aumentu di i tassi d'interessu, mentre chì l'azzioni chinesi sò finite piatte cum'è i cummercianti tornanu da a festa di a Settimana d'Oro. L'indice MSCI Asia Pacificu hà avanzatu finu à 0,6%. A Fed hà insinuatu chì l'ultima crescita puderia esse l'ultima in a so decisione di pulitica di u marcuri, ancu s'ellu hà rimbursatu contru l'expectativa di u mercatu di i tassi di tassi di questu annu. L'utilità è l'azzioni di l'energia anu purtatu guadagni largamente basati. L'azzioni di a Cina in terra hà riduciutu e perdite per chjude pocu cambiatu mentre u cummerciu hà ripresu dopu à e vacanze di a Settimana d'Oro. E preoccupazioni restanu annantu à u ritmu di a ripresa ecunomica di a Cina malgradu e forti cifre di spesa di vacanze, postu chì i dati anu dimustratu chì l'attività di fabbrica hà luttatu in aprile. Benchmarks in Hong Kong hà guidatu guadagnà in a regione dopu a caduta in a sessione precedente.

L'aspettativa di i tassi d'interessu di i Stati Uniti più bassi è un dollaru più debule aumentanu e scumesse di surperformance per l'aziende asiatiche, postu chì i costi di prestitu diminuiscenu è l'azzioni americane sò pesate da i risichi di recessione. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè di circa 3.6% questu annu, lagging the S & P 500. "Mentre assai persone sò cuncentrati nantu à a teoria di u surrisu di u dollaru, dicendu chì u risicu off hè bonu per u dollaru, quandu l'epicentru hè i Stati Uniti chì ùn hè micca necessariamente. u casu ", Steve Brice, capu di l'investimentu di u gruppu in Standard Chartered Wealth Management, hà dettu à Bloomberg Television. "Se fighjate à i differenziali di crescita trà u mondu sviluppatu è l'Asia, è ancu a prospettiva di u dòricu, pinghje un ritrattu di u rendimentu di l'equità asiatica".

In FX, l'Indice di u Dollaru Bloomberg hè pianatu dopu avè riduciutu una goccia prima. U francu svizzeru hè u più debule trà e valute G-10, mentre chì a corona norvegese si trova in cima à u ranking intraday dopu chì u Norges Bank hà aumentatu 25bps è hà signalatu più strettu avanti.

In i tassi, i rendimenti di i Stati Uniti anu ricuperatu una parte di e perdite post-Fed di u marcuri cù i costi di prestitu à dui anni inizialmente aumentendu 6bps à 3,86%, ma poi tornanu à 3,81%. I Treasuries sò ligeramente più prezzu in tutta a curva inseme cù i mercati di obbligazioni europei prima di a decisione di a tarifa di u BCE à 8:15 ora di New York. I futuri di i stock di i Stati Uniti anu avutu un gap d'apertura più bassu postu chì i prestatori regiunali cuntinuavanu à calà, ma anu riduttu perdite. I rendimenti di i Stati Uniti sò più alti di menu di 2bp à traversu a curva cù spreads stretti mischiati dopu à una forte inclinazione dopu l'aumentu di a tarifa Fed di u mercuri è u signale di pausa; I rendimenti di 10 anni intornu à u 3,34% supera i bunds è gilts da ~ 1bp.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu cù u WTI chì cresce 0.9% per u cummerciu vicinu à $ 69.20 dopu à u whipsawing à l'apertura. L'oru spot hè calatu di 0,2% intornu à $ 2,035.

Bitcoin hè essenzialmente invariatu, pivotendu a marca di USD 29k in paràmetri chì sò ancu più sottili di quelli chì anu vistu à questu tempu eri.

À u ghjornu avanti avà, è u puntu principale serà a decisione pulitica di u BCE è a cunferenza di stampa di u presidente Lagarde. Averemu ancu i servizii finali è i PMI cumposti da l'Europa per aprile, l'Euro Area PPI per marzu, è da i Stati Uniti ci sò e richieste iniziali settimanali di disoccupazione, u bilanciu cummerciale di marzu, è a produtividade non agricula in Q1. Altrimenti, i rilasci di earnings include Apple. È l'elezzioni lucali saranu in u Regnu Unitu.

Wrap Mercatu

• I futures S&P 500 calanu 0,3% à 4 093,5
• STOXX Europe 600 calata di 0,4% à 460,71
• MXAP aumenta di 0,5% à 161,32
• MXAPJ cresce di 0,6% à 514,21
• Nikkei hà aumentatu 0.1% à 29,157.95
• Topix calata 0,1% à 2,075.53
• L'indice Hang Seng cresce di 1,3% à 19 948,73
• Shanghai Composite in crescita di 0.8% à 3,350.46
• Sensex cresce da 0,5% à 61 505,99
• L'Australia S&P/ASX 200 hà pocu cambiatu à 7,193.11
• Kospi pocu cambiatu à 2,500.94
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.27%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 1,1045
• Brent Futures hà aumentatu 1,2% à $ 73,23/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 2,033.95
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 101,37

Top News Overnight

• A spesa turistica cinese durante una di e vacanze naziunali più impurtanti di u paese hà superatu i livelli pre-pandemici per a prima volta, anu dettu l'autorità, in un segnu di momentum ecunomicu dopu chì a Cina hà finitu e so pulitiche di cuntinimentu di coronavirus. FT
• China's Caixin manufacturing PMI falled short of expectations in April, dipping in u territoriu di cuntrazzioni à 49,5 (vs. u cunsensu Street di 50 è falà da 50 in March). RTRS
• A lotta di a Cina contr'à un dollaru armatu mette u yuan davanti è centru. U so usu in i cuntratti per tuttu, da l'oliu à u nichel hè in rapidità è a so parte di u finanziu cummerciale glubale hà triplicatu da a fine di u 2019. I Stati Uniti restanu l'hegemonu finanziariu chjaru di u mondu, ma sti muvimenti aiutanu a Cina à ghjucà un rolu più grande in a finanza internaziunale. sistema. BBG
• U BCE hà da rallentà u ritmu di l'aumentu di i tassi, cumminendu a mossa di 25 bp di a Fed ieri è pigliendu a tarifa chjave à 3,25%, dopu chì a so misura d'inflazione preferita hà facilitatu per a prima volta in 10 mesi. BBG
• I banche regiunale restanu in focus dopu chì PACW hà annunziatu post-close chì pesanu l'opzioni strategiche (i dipositi aumentanu da marzu). FHN -40% pre mkt dopu à TD scrapped u so pianificatu $ 13,4 miliardi acquisti di u bancu Memphis-basatu, citendu incertezza nantu à un timeline appruvazioni regulamentaria. TD pagherà $ 200 milioni in cash à First Horizon. FT
• I dirigenti di i dui lati di u corridoiu in Washington insistenu chì ùn promulgaranu micca una correzione di u tettu di u debitu à cortu termine per permette più tempu per e negoziazioni nantu à un pacchettu fiscale più grande. Pulìticu
• Bill Isaac, un ex regulatore creditu di stabilizzà u sistema bancariu di i Stati Uniti durante a crisa di l'anni 1980, hà culpitu à a decisione di vende a Prima Republica à JPMorgan Chase mentre hà avvistatu di "più prublemi" per vene per i prestatori regiunali. "Ci scherzemu se pensemu chì ci sò solu quattru banche problematiche in u paese", disse Isaac. "Ùn avemu micca diventatu cusì intelligente. Hè tantu tempu ch'è no avemu avutu assai prublemi, chì ùn possu micca di pensà chì ci saranu più prublemi ". FT
• A vendita d'Apple pò esse calata per un secondu trimestre quandu raporta u postmarket, ancu s'è a compra di azioni pò mantene. L'analisti vedenu i rivenuti in diminuzione di 5% annu annu, ancu se Bloomberg Intelligence aspetta chì e vendite di iPhone di punta superiore aiutanu à u marghjenu grossu cum'è a vendita di Mac svantaghja. In altri earnings, Peloton hè sopra prima di a campana, mentri Lyft è Carvana informanu dopu. BBG
• A Fed di Biden sceglie. Hà sceltu l'attuale guvernatore Philip Jefferson per una prumuzione à vice-presidente è nominerà l'economista Adriana Kugler à un slot di bordu apertu, anu dettu e persone cunnisciute. E selezzione ponu esse annunziate dumane. Jefferson hà vutatu per elevà i tassi da 25 bps ieri. Kugler hè attualmente u direttore esecutivu di u Bancu Mondiale per i Stati Uniti. BBG
• Quasi a mità di l'adulti americani dicenu chì sò preoccupati per a sicurità di i so dipositi in banche è altre istituzioni finanziarie – livelli di preoccupazione più altu o più altu ch'è durante a crisa finanziaria di u 2008 …. (BBG)

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

I stock APAC sò stati mischiati in seguitu à a riunione di FOMC induve a Fed hà fattu un aumentu di i tassi di 25bps largamente previstu è hà alluntanatu a strada per una pausa, anche se u presidente di a Fed Powell hà rinviatu contr'à i tassi di taglio di questu annu è hà alludutu à i banche chì strinsenu i standard di prestitu è ​​rallentavanu ritmu di prestitu. ASX 200 era lackluster in mezzu à a debulezza in u so settore finanziariu ponderatu, dopu chì u prufittu H1 di u big four bank NAB hà mancatu l'estimazioni di l'analista, anche se e perdite sò state ammortizzate da a resilienza in i nomi di minieri è i dati di u cummerciu megliu. KOSPI hè statu sottumessu cum'è i participanti digerivanu risultati di guadagni misti, mentre chì Nikkei 225 resta chjusu. Hang Seng è Shanghai Comp. eranu più fermi cum'è i participanti di u cuntinente riturnavanu da a pausa di a settimana d'oru cù i mercati chinesi chì sguassate a cuntrazione sorpresa in Caixin Manufacturing PMI è u drain significativu di liquidità di u PBoC, è ancu l'aumentu di a tarifa di 25bps di HKMA in lockstep cù a Fed.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà injectatu 33 miliardi di CNY via repos inversi di 7 ghjorni cù a tarifa à 2,00% per un drenu netu di 529 miliardi di CNY.
• HKMA hà elevatu a so tarifa di basa da 25bps à 5.50%, cum'è previstu.
• E compagnie aeree chinesi seranu permesse di espansione i so voli à i Stati Uniti, secondu FT.

Equità europee, Euro Stoxx 50 -0.7%, cummerciu soprattuttu più bassu dopu a pressione di vendita post-FOMC in indici US. I settori di l'equità in Europa sò soprattuttu più bassi in ciò chì hè stata una matina occupata per e corporazioni. À l'aspettu negativu, i nomi di Media è Auto ritardanu mentre chì i nomi di l'Energia sò i più evidenti in ciò chì hè stata una settimana dura per u settore à mezu à i cali di i prezzi di u crudu sottostanti, cù un upside ancu stimulatu da l'aghjurnamentu di + 1.8% di Shell. I futuri di l'equità di i Stati Uniti anu passatu a matina ligeramente megliu cà flat in un tentativu di ricuperazione dopu à a decisione di a tarifa di a Fed è più nervosi nantu à u fronte bancariu regiunale, cù l'azzioni di PACW scendendu più di 50% in u cummerciu dopu l'ora. PacWest (PACW) hè statu avvicinatu da parechji partenarii putenziali è investitori, secondu Bloomberg .. -35% in u pre-mercatu.

Top Notizie Europee

• L'appruvazioni di l'ipoteca di u Regnu Unitu di Marzu Aumentanu inaspettatamente à l'altu di 5 mesi
• UK April Composite PMI 54.9 vs Flash Reading 53.9
• A Norvegia cammina di novu per un quartu di puntu cum'è Krone Woes Fester
• I prezzi di u gasu europei si calanu postu chì l'IEA vede una dumanda più debule quist'annu
• Bud Light Brewer AB InBev batte e previsioni nantu à i prezzi forti
• Casinò Plunges dopu à 1Q Net Sales Misses Estimates
• L'azzioni europee si ritiranu mentre l'investitori aspettanu u BCE dopu a Fed Hike

FX

• DXY difende 101.000 in seguitu post-FOMC, cum'è EUR / USD rifiuta 1.1100 in u preghjudiziu à u BCE in mezzu EZ PMI misti è una raft of hefty option expiries.
• Kiwi conserva l'impulsu sopra 0.6200 vs Buck è intornu à 1.0700 vs Aussie cum'è NZ accunsentisce un rimbalu fermamente, AUD / USD sustinutu in una banda 0.6699-41 dopu l'esportazione guidata più larga di u surplus cummerciale previstu.
• Pound perky vicinu à u novu piccu YTD versus Buck appena sottu 1.2600 cù impetu da i servizii di u Regnu Unitu aghjurnatu è PMI composti.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.9054 vs exp. 6.9061 (prec. 6.9240)
• Norges Bank Key Policy Rate: 3.25% vs Exp. 3,25% (Prev. 3,0%); a tarifa di pulitica serà più prubabilmente aumentata in ghjugnu. Se NOK resta più debule di u prughjettatu o e pressioni in l'ecunumia persistanu, un tassu di pulitica più altu di quellu previstu prima pò esse necessariu.
• U Bancu Centrale di u Brasil mantene a tarifa Selic à 13,75%, cum'è previstu. BCB hà dettu chì valuterà se l'estrategia di mantene a tarifa Selic per un longu periodu serà abbastanza per assicurà a cunvergenza di l'inflazione à u mira è persisterà in a so strategia finu à cunsulidà a disinflazione è l'ancora l'aspettattivi intornu à i so miri.

Rendimentu Fissu

• I Treasuries conservanu a so trajectoria di rialzamentu di u toru post-Fed è davanti à parechji punti di dati di i Stati Uniti, cù T-note chì mantenenu sopra 116-00.
• Bunds sonda 136.00 da 136.66 un piccu cum'è u BCE s'avvicina è una guida falcata hè vista chì accumpagna una crescita di 25 bp.
• Gilts vacilla versu a basa di a gamma 101.37-93 dopu à i servizii di u Regnu Unitu rivisu à l'alza è PMI composti.

Commodities

• I futuri WTI è Brent sò più fermi dopu à e recenti perdite pesanti in u cumplessu. U WTI June è u Brent July sò calati à i minimi di 63,64 USD/bbl è 71,28 USD/bbl rispettivamente durante a notte mentre i futuri riaperti trà i prublemi di u settore bancariu.
• L'oru spot hà righjuntu più di 40 USD/oz durante a notte, assai brevemente à un novu altu di tutti i tempi in certi grafici, à nordu di 2080 USD/oz. U metallu giallu si ritruvò immediatamente à i livelli sottu à 2 050 USD/oz è scambia più bassu intraday in a matina europea.
• I metalli di basa sò soprattuttu più fermi, sustinuti da u ritornu di u più grande cumpratore di i mercati Chine da una festa di cinque ghjorni.
• U CEO di Shell (SHEL LN) dice chì si avvicinanu à i livelli chinesi di dumanda di petroliu vistu l'ultima volta in 2019; vede una forte ripresa di a dumanda di gas in i settori di servizii di China, ma menu in i settori industriali.

Geopolitica

• Una raffineria di petroliu in Krasnodar Krai, u sudu di a Russia hà pigliatu u focu dopu un attaccu di drone, secondu TASS.
• U guvernatore di a regione russa di Voronezh annuncia chì e difese aeree anu abattutu un drone sopra a cità, secondu Sky News Arabia citendu Tass.
• U Ministeru di l'Affari Esteri russu dice chì "Mosca hà da trattà rapidamente cù l'attività terrorista è subversiva di Kiev", via Al Jazeera.
• L'India è a Russia sospendenu e negoziazioni per risolve u cummerciu bilaterale in Rupies, a Russia ùn hè micca disposta à amassà INR postu chì u gap cummerciale resta grande, via Reuters citando fonti.
• U Kremlin di Russia dice chì sapemu chì e decisioni nantu à tali atti terroristi piglianu in Washington è micca Kiev; Washington hè definitumente daretu à l'attaccu, u Kremlin hè ben cunnisciutu di questu; A Russia hà parechje opzioni di risposta, a risposta serà pensata.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:30: April Challenger Job Cuts 175.9% YoY, prima di 319.4%
• 08:30: Rivendicazioni iniziali di disoccupazione d'aprile, stima 240 000, prima di 230 000
  • April Continuing Claims, est. 1.87m, prima 1.86m
• 08:30: Bilanciu cummerciale di marzu, stima – $ 63,1 miliardi, prima – $ 70,5 miliardi
• 08: 30: 1Q Unit Labor Costs, est. 5.5%, prima 3.2%
• 08:30: 1Q Nonfarm Productivity, est. -2.0%, prima 1.7%

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Cù a cumminazione di una Fed chì hè avà cumplettamente dipendente da e dati è più disgrazia in u settore bancariu regiunale di i Stati Uniti prima è dopu à a campana di chjude, una quistione di indagine decente oghje puderia esse, "quandu a Fed hà da aumentà i tassi?". Puderia immaginà chì l'offerta-offerta seria in qualchì locu trà u mese prossimu è solu in 10 anni. A pulitica monetaria opera chjaramente cun un ritardu è l'attuale disgrazia bancaria regiunale di i Stati Uniti puderia esse vicinu à e prime fasi di a caduta di sta pulitica più stretta invece di a fine di questu. Hè una grande preoccupazione. Prima di ricuperà l'ultimi disgrazii bancari regionali, fighjemu un ochju à a Fed.

Anu rializatu l'espertu di 25bps l'ultima notte cù u limite superiore di u tassu di pulitica di destinazione ora 5.25%, u livellu più altu chì hè statu da u 2007. A Fed hà ancu mantinutu u so ritmu mensuale di riduzzione di u bilanciu di $ 60bn per i Treasuries è $ 35bn. per MBS. Hè stata una decisione unanime, ma a Fed abbandunò a frasa "qualche rafforzamentu supplementu di pulitica pò esse appropritatu". Fed Chair Powell hà chjamatu l'eliminazione di a frasa "significativa". A Fed hà indicatu l'inflazione, a forza di u mercatu di u travagliu è e cundizioni di creditu cum'è fatturi chì anu da guardà per decide e decisioni di pulitica futura. Eliminate a guida in avanti è a transizione à un "approcciu più dipendente di e dati", cum'è u presidente Powell hà dettu, a Fed hà apertu a porta à a pausa di l'aumentu di i tassi a prossima riunione.

In a cunferenza di stampa, u presidente Powell hà ripresentatu una volta di più e recenti tensioni in u sistema bancariu dopu à i regulatori chì anu pigliatu a First Republic u luni. Hà nutatu chì e cundizioni in u settore bancariu "ampiamente migliuratu" da u principiu di marzu è chì l'arnesi di stabilità finanziaria ùn sò micca in cuntrastu cù l'arnesi di pulitica monetaria. U presidente Powell hà nutatu chì u sistema bancariu hè "solidu è resistente", ma chì i prublemi in u settore sò più strette e cundizioni di prestitu per i picculi imprese è e famiglie. Nantu à e cundizioni di creditu, u presidente Powell – chì hà ricevutu i dati di l'Indagine di l'Ufficiale di Prestitu Senior prima di a riunione – hà dettu chì "queste cundizioni di creditu più strette sò probabili di pisà l'attività ecunomica, l'assunzione è l'inflazione".

Hà nutatu ancu chì i risultati di l'indagine sò coerenti cù ciò chì i decisori pulitichi anu dettu è altri punti di dati anu dimustratu recentemente – à dì chì u prestitu hè cresciutu in aggregatu, ma u ritmu hè rallentatu da 2H'22. Quandu si discute di una pussibili recessione, u presidente Powell hà ricunnisciutu chì una recessione ligera hè pussibule cum'è a previsione di u persunale di a Fed mostra, ma chì "u casu di evità una recessione hè in (a so) vista più prubabile di quellu di avè una recessione". Nantu à questu, hà indicatu l'eccessiva dumanda in u mercatu di u travagliu chì pare chì si rinfriscà senza una crescita di disoccupazione vistu in i periodi precedenti. Infine nantu à una quistione nantu à i prezzi attuali di u mercatu di i taglii di i tassi in 2023, u presidente Powell hà avvistatu chì u FOMC ùn s'aspittava micca chì l'inflazione scende cusì rapidamente è chì i taglii di i tassi ùn saria micca appropritatu, per quessa ùn hè micca in a so previsione. I futuri di a Fed sò avà i prezzi in una probabilità di -11.5% di un tagliu di tassi in ghjugnu è 82.7bps di taglii à a fine di l'annu. In ogni casu, prima di a debulezza dopu à u mercatu in i banche regiunale alimentate futures chjusu eri cù una chance più chjuca di un cut next meeting (5%). Vede a recensione di Matt Luzzetti di u FOMC quì. Cuntinueghja à crede chì a Fed hè avà finita, ma chì u primu tagliu ùn vene micca finu à u Q1 2024.

Prima di a decisione di u FOMC, i rendimenti di u Treasury di l'annu 2 di i Stati Uniti eranu calati -2.9bps cù i rendimenti di 10 anni circa -4.5bps. L'S&P 500 era in crescita di + 0,33%, cù l'indice USD in calata -0,5%. Quandu a dichjarazione hè stata publicata, u dollaru hà vendutu inizialmente mentre i rendimenti è l'azzioni aumentanu. Tuttavia, ci hè stata una inversione durante l'ultima ora o più di u cummerciu di i Stati Uniti cù azioni chì vendenu -1.4% da pocu dopu chì Powell hà iniziatu a so pressa per vede l'S&P 500 finisce -0.70% più bassu in u ghjornu. I rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti cuntinueghjanu à calà dopu à una breve vendita di tassi cù i renditi chì finiscinu vicinu à i so minimi di u ghjornu -8.8bps à 3.335%, cum'è i rendimenti di l'annu 2 cadunu -15.6bps à 3.805. Hè u più bassu chì u rendimentu di 2 anni è 10 anni hè statu in quasi un mese è hà calatu un impressionante -36bps è -27bps da i so picchi intra-day u luni pocu prima di a fine.

Espansione nantu à i movimenti di l'equità, 20 di 24 settori di l'industria eranu più bassi in u ghjornu guidatu da più debule in i ciclichi è i banche. L'indice bancariu KBW era -1.89% più bassu cum'è ogni membru hà finitu u ghjornu più bassu, postu chì i regiunale eranu sottu pressione di novu. PacWest Bancorp, chì era calata -42% annantu à l'ultime sessioni 5 è cummercializazioni à u so prezzu di azzione più bassu da u marzu di u 2009, hà annunziatu dopu à i Stati Uniti chì hè stata avvicinata da parechji partenarii è investitori. L'azzione era calata -52.49% in u cummerciu dopu à u mercatu. A nutizia è a debulezza di u prestatore basatu in California hà causatu à i banche regiunale Western Alliance Bancorp cadute -22,42% dopu l'ora è Zion Bank à calà -9,09%.

Cù a Fed avà fora di a strada, l'attenzione turnerà à u BCE oghje cum'è facenu a so propria decisione pulitica. In quantu à ciò chì aspittà, u cunsensu è a vista di DB hè chì rallentaranu i so rialzi di i tassi à un ritmu di 25bp, chì portaria a tarifa di depositu finu à 3.25%. Tuttavia, cum'è i nostri economisti europei scrivenu in a so preview (link here), hè una chjama stretta trà quellu è 50bps, postu chì l'inflazione sottostante resta alta è un rapidu ritornu à u target hè luntanu da esse pruvata. Dunque, indipendentemente da quantu passanu, a so vista hè chì u missaghju sottumessu è cundizionale serà chì u ciculu di strince ùn hè micca finitu. Inoltre, per impediscenu e cundizioni finanziarii di overreacting à una crescita più lenta, aspettanu chì u BCE annunzià un QT più veloce, cù un aumentu di u roll-off di i reinvestimenti APP da 15 miliardi d'euros per mese à 20 miliardi di euro per mese da Q3.

Mentre aspittemu a decisione di u BCE, i mercati europei avianu messu in un rendimentu decentu davanti à a Fed cum'è avemu avutu parechje liberazioni di dati pusitivi da i dui lati di l'Atlanticu. In i Stati Uniti, u rapportu di l'ADP di i salarii privati ​​dimustrava una crescita di + 296k in April (vs. 150k previstu), chì era a stampa più forte da lugliu è ancu sopra l'aspettativa di ogni economistu nantu à Bloomberg. Allora l'indice di i servizii ISM hè ghjuntu à 51.9 (vs. 51.8 previstu), è ci era ancu un muvimentu ascendente in u cumpunente di novi ordini, chì hà risuscitatu à 56.1. Intantu in l'Euro Area, u disimpiegu hà culpitu un novu record record in marzu à 6.5% (vs. 6.6% previstu). Chì hà aiutatu à u STOXX 600 (+0.31%) per ricuperà una parte di i cali di u ghjornu precedente, ma pò ancu cambià di novu sta mane. I rendimenti di 10 anni anu ancu calatu, cù quelli nantu à bunds (-1.1bps), OATs (-1.9bps) è BTPs (-5.5bps) tutti mossi più bassi.

Malgradu i dati pusitivi di ieri, i prezzi di e merchenzie anu pigliatu un altru colpu da u crescente teme di una recessione è ciò chì significaria per a dumanda di energia. Infatti, u crude Brent hè cascatu -3,97% per chjude à $ 72,33/bbl, chì hè u so livellu più bassu da dicembre 2021. Era una storia simili per i prezzi di u gasu naturale europeu (-1,99%), chì hè ghjuntu à u so più bassu da lugliu 2021 à 36,78 €/MWh. Allora questi sò grandi venti positivi per u BCE cum'è facenu a so decisione oghje, è mostranu cumu a pruspettiva di una calata hà più di sopra à l'effettu da u gruppu OPEC + chì limita a pruduzzioni solu un mese prima.

Sta matina in i mercati di l'equità di l'Asia sò mischiati. In tutta a regione, l'Hang Seng (+0.96%) hè soprattuttu cù u Shanghai Composite (+0.54%) cummerciu ancu in territoriu pusitivu mentre u CSI (-0.10%) è u KOSPI (-0.22%) sò ligeramente più bassi in u principiu di u cummerciu. . In altrò, i mercati in Giappone sò chjusi per vacanze. In u cummerciu di notte, i futuri di i stock di i Stati Uniti anu recuperatu cù quelli nantu à l'S&P 500 (+0.14%) è u NASDAQ 100 (+0.40%) turnendu pusitivi, chì indicanu una ricuperazione in l'appetite per u risicu.

In a prima data di a matina, avemu l'attività di fabricazione Chinese slipping in u territoriu di cuntrazzioni per a prima volta in 3 mesi, cum'è u PMI di fabricazione di Caixin hè cascatu à 49.5 in April da 50.0 in March, riflettendu a dumanda di u mercatu debilitatu. In altrò, u surplus cummerciale di l'Australia hè cresciutu à un altu di nove mesi di 15,27 miliardi di dollari australiani in marzu, superendu l'aspettattivi di u mercatu per un surplus di 13,0 miliardi di dollari australiani, è ancu a lettura riveduta di ferraghju di 14,15 miliardi di dollari australiani, cum'è a dumanda di materie prime.

Da u latu puliticu, tenite un ochju à u Regnu Unitu oghje, postu chì l'elezzioni lucali sò in Inghilterra chì seranu a più grande prova elettorale per i partiti principali davanti à e prossime elezzione generale. In quantu à a situazione attuale, a media di u sondaghju di Politico mostra chì u Partitu laburista di l'uppusizione hà un vantaghju di 16 punti nantu à i Conservatori di u guvernu, chì hè u più grande vantaghju chì anu avutu in una serie di elezzioni dapoi u principiu di l'anni 2000. Dunque, i laburisti sò largamente previsti di guadagnà oghje à spese di i Conservatori. A quistione più impurtante serà quante, è sicondu l'esperti di l'elezzioni lucali Rallings è Thrasher, i laburisti anu da vulerà guadagnà in l'alti centu di sedi di u cunsigliu per argumentà persuasivamente chì sò in traccia di vultà à u guvernu. Per i Conservatori, i sondaggi attuali implicanu chì puderanu perde più di 1000 sedi di u cunsigliu, ma s'ellu ponu limità quellu à circa 750, suggeriria chì e cose ùn sò micca cusì male per elli avà cum'è i sondaggi puderanu suggerisce.

À u ghjornu avanti avà, è u puntu principale serà a decisione pulitica di u BCE è a cunferenza di stampa di u presidente Lagarde. Averemu ancu i servizii finali è i PMI cumposti da l'Europa per aprile, l'Euro Area PPI per marzu, è da i Stati Uniti ci sò e richieste iniziali settimanali di disoccupazione, u bilanciu cummerciale di marzu, è a produtividade non agricula in Q1. Altrimenti, i rilasci di earnings include Apple. È l'elezzioni lucali saranu in u Regnu Unitu.