I futuri scorri davanti à i guadagni di Mega Tech

I futuri di l'equità di i Stati Uniti anu cascatu u marti, cum'è l'investituri si preparanu per i primi guadagni da u giant megatech "generali", chì incidentalmente sò soprattuttu premarket più bassi; I rendimenti di u bonu sò 3-5bp più altu è u USD hè più altu.

I cuntratti nantu à l'S&P 500 è u Nasdaq 100 sò caduti tramindui 0,5% in New York à 7:45 am dopu chì i benchmarks di Wall Street anu finitu a sessione di u luni quasi invariata. I commodities sò mischiati cù oliu più debule dopu parechji ghjorni di guadagnà. Aieri, FRC hà infurmatu dopu à a campana cù dipositi diminuite 41% QoQ versus -9% sondaghju; L'azzione hè calata di 21% dopu a fine. Oghje, u puntu focale serà l'earnings after-market di GOOGL è MSFT: l'investitori cercanu a prospettiva di i costi è a crescita di i rivenuti. GOOGL chjusu + 0.5% yday è + 20.1% YTD; u muvimentu implicatu hè 4,6%; MSFT chjusu -1.4% yday è up 17.5% YTD pre-market; u muvimentu implicatu hè 3,3%. In più, tene un ochju nantu à i dati di l'indagine di u Cunsigliu di Cunsigliu di Conferenza d'aprile è Richmond Fed.

In u cummerciu di premarket, Alphabet è Microsoft sò ligeramente più bassi davanti à i so risultati dopu chì u mercatu chjude oghje. Pisendu u sentimentu eranu azzioni di i prestiti regiunale di i Stati Uniti, chì anu cascatu finu à u 22% in u cummerciu di premarket, dopu chì a Prima Republica di i pari hà signalatu una calata di i dipositi chì era peghju di l'aspittatu, suscitando preoccupazioni chì u bancu hè sempre cunfrontu cù sfide. L'altri prestiti regiunali americani falanu ancu: PacWest Bancorp -2,2%, Western Alliance Bancorp -2,5%. L'altri risultati sò stati mischiati, cù General Motors Co. è PepsiCo Inc. guadagnà dopu à battiti, mentri United Parcel Service Inc. affondava cum'è guida disappointed. Eccu alcuni altri mutori di premarket:

• L'azzioni chinesi listate in a caduta di i Stati Uniti, stabilendu u Nasdaq Golden Dragon China Index per a so più longa striscia di perdite in un annu, postu chì e tensioni geopolitiche dent l'appetite di risicu. Alibaba (BABA US) cade 1,4%, Baidu (BIDU US) -2,4%.
• Luminar Technologies cresce quant'è 5.9% cum'è Jefferies hà iniziatu a cumpagnia cù una valutazione di compra, dicendu chì hè megliu pusatu per catturà una parte dominante di u mercatu nascente di lidar.

I primi risultati di u giant tecnulugicu duvutu oghje moveranu i mercati: finu à avà in u 2023, u Nasdaq 100 hà soprattuttu forte u mercatu più largu di i Stati Uniti, aumentendu circa 19%, mentre chì l'S&P 500 è u Dow Jones anu aghjustatu solu 7,8% è 2,2% rispettivamente. L'indici tech-heavy hà publicatu u megliu iniziu di l'annu da u 2012, postu chì l'investituri scommettenu chì una crescita ecunomica più morbida guidà a Riserva Federale per ammorbidisce a so postura falcata.

Intantu, una recessione di earnings looms: i prufitti per l'imprese di tecnulugia di l'informatica in l'S&P 500 sò prughjetti di falà 15% in u primu trimestre, chì seria a più grande cuntrazione annu da 2009, secondu a dati compilati da Bloomberg Intelligence. E più grande cumpagnie tecnologiche sò stati i più grandi contributori à l'avanzata di l'S&P 500 quist'annu, in virtù di a so dimensione è di e so prestazioni. Apple, Microsoft è Nvidia solu cuntenenu quasi a mità di i guadagni di l'indici, secondu a dati compilati da Bloomberg.

"Ciò chì serà cruciale per a prospettiva in a tecnulugia hè l'aspettattivi di i tassi, è attualmente u mercatu hè u prezzu in taglii rapidi da a Fed per a seconda mità di questu annu, chì ùn avemu micca d'accordu", Ann-Katrin Petersen, anziana. Strategist d'investimentu in BlackRock Investment Institute, hà dettu nantu à Bloomberg TV. "Stu settore hè assai sensibile à i tassi, cusì puderia avè digeritu stu potenziale per una inversione in l'aspettattivi di a tarifa Fed per a seconda mità di questu annu".

"I mercati parevanu anticipà cunvincente chì ùn ci sarà micca una recessione, chì l'inflazione caderà è chì à u stessu tempu, a Fed è u BCE puderanu calà i tassi", disse Frederic Rollin, senior advisor d'investimentu in Pictet Asset Management. "Ùn dicemu micca chì hè impussibile, ma questu seria u megliu risultatu pussibule."

In a prucedura di a decisione di a Fed di u 3 di maghju, l'investituri cercanu figure nantu à a crescita ecunomica è a spesa di i cunsumatori chì aiutanu à determinà u ritmu di l'aumentu di a tarifa di a Fed questu annu. L'economisti aspettanu chì i dati di u PIB di ghjovi mostranu a produzzione ecunomica di i Stati Uniti rallentata à 2% di crescita annuale in i primi trè mesi di u 2023 da 2.6% in u quartu trimestre.

I strateghi di Citigroup guidati da Beata Manthey anu dettu chì ancu s'ellu u PIB europeu supera quellu di i Stati Uniti, l'equità è i guadagni europei seranu sottumessi à pressione cum'è i prufitti di a regione sò più ciclichi in quantu à i pari americani. I strateghi di Citi preferanu a borsa di i Stati Uniti à l'Europa postu chì i Stati Uniti tendenu à fà più difensivamente cà altri mercati durante i rallentamenti EPS.

In Europa, l'azzioni di i banche guidanu u mercatu più largu più bassu dopu chì l'aghjurnamenti da UBS è Santander anu pruvucatu forti cali di i so prezzi di azioni. U Stoxx 600 hè calatu 0.5% è in corsu per a so più grande caduta di un ghjornu in un mese. I banche europee anu cascatu dopu chì u Banco Santander è UBS anu riportatu i guadagni 1Q chì ùn anu micca riesciutu à impressionà l'analista, à l'iniziu di una settimana impegnata per i banche di a regione. L'Indice Stoxx 600 Banks era 2% più bassu, u sicondu settore peghju in Europa, mentre chì l'Indice di Servizi Finanziari, in quale UBS cummercia, era 1.2% più bassu. U Bancu Santander hè diminuitu di 4% postu chì l'analisti notanu chì a sconfitta di i guadagni hè stata guidata da u cummerciu, mentre chì i flussi di depositu in Spagna eranu più ripida è l'ingressu d'interessi mancava in alcune regioni. Eccu i mutori europei più notevuli:

• Novartis guadagna finu à 2,7%, righjunghjendu un altu di dui mesi, dopu avè riportatu i risultati 1Q chì Citi hà dettu chì sò solidi, cù e vendite per a nova droga di cancro di prostata Pluvicto battendu stime.
• ABB hà cullatu finu à u 3,9% dopu avè riportatu battiti in tuttu u pianu secondu Citi, postu chì a cumpagnia svizzera di ingegneria è automatizazione hà aumentatu a so guida di rivenuti per l'annu.
• L'azzioni di Vodafone aumentanu finu à u 2,7% dopu chì u so più grande azionista Emirates Telecom hà iniziatu discussioni cù u trasportatore britannicu annantu à a cumpusizioni di u cunsigliu non esecutivu.
• Kuehne + Nagel cresce finu à u 6% dopu avè publicatu un battutu guidatu da a divisione di logistica marittima, anu dettu l'analista, chì hà ancu signalatu alcune sfide ecunomiche imminenti per u giant logisticu.
• L'azzioni di Whitbread aumentanu finu à u 5%, cullando à u più altu da nuvembre 2021, dopu chì u gruppu di l'alberghi è di i ristoranti hà dichjaratu u prufittu pretax ajustatu per tuttu l'annu chì batte u cunsensu.
• Wartsila guadagna quant'è 6.9% dopu chì a cumpagnia di servizii di a centrale elettrica hà riportatu i risultati di u primu trimestre, cù l'analista chì mette in risaltu u bonu ingesta di ordine cum'è u principale pusitivu.
• UBS cade quant'è 5.4% dopu avè riportatu earnings chì anu disappuntu l'analisti chì anu indicatu a pussibilità di taglii di cunsensu nantu à u spinu di una debule guida di u redditu d'interessi netti.
• U Bancu Santander scorre finu à u 4,6% cum'è l'analisti dicenu chì a battuta di i profitti di u prestatore spagnolu in u primu trimestre hè stata compensata da u flussu di dipositi più abrupte in Spagna è una perdita di redditu nettu d'interessi. U più largu settore bancariu europeu hè u subindexu Stoxx 600 chì u peghju rendimentu dopu chì UBS è Santander's 1Q miss inizianu una settimana impegnativa per i banche di a regione.
• L'azzioni di Associated British Foods calanu finu à u 7% dopu chì a sucietà di trasfurmazioni alimentarii è di vendita al dettaglio hà riportatu un prufittu operativu intermediu aghjustatu chì hà mancatu stime.

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi anu diminuitu per un terzu ghjornu cum'è l'investituri cuntinueghjanu à vende l'azzioni chinesi nantu à risichi ecunomichi è geopolitichi. L'indice MSCI Asia Pacificu hà diminuitu quant'è 0.8% marti, cù Tencent è Alibaba trà i più grandi drags. L'indici chjave di i stock di Hong Kong sò cascati di più di 1.7%, postu chì i principali dirigenti anu evidenziatu i risichi per l'ecunumia di a Cina è chì e relazioni di Pechino cù i Stati Uniti restanu strette.

"Date e tensioni geopulitiche, a ghjente ùn hè micca sicura di u longu tempu è impaziente di" cumprà è aspittà ", i strateghi di u Bank of America cumpresi Winnie Wu anu scrittu in una nota datata u luni. "L'investitori scontate i boni dati per a" basa bassa "per esse" insostenibile ", postu chì i guadagni è a guida corporativa in fondu restanu molli, anu aghjustatu. I stocks anu ancu diminuitu in Corea di u Sudu è Taiwan, mentre chì i benchmarks di l'equità in Giappone avanzavanu. Australia, Nova Zelanda è Indonesia eranu chjusi per vacanze. U calibre MSCI Asia hè calatu 1.4% finu à avà in April, mentre chì a so volatilità storica di 90 ghjorni hè cascata à u più bassu in più di un annu. Sta settimana serà a più affollata di l'attuale stagione di earnings asiatichi, cù più di 800 imprese in u calibre MSCI Asia programatu per rapportà, dendu à l'investituri foraggi per a scelta di cartera mentre aspettanu a prossima decisione di pulitica di a Riserva Federale à principiu di maghju.

L'azzioni giapponesi anu guadagnatu cum'è guadagni megliu cà l'aspittatu da e grande cumpagnie, cumprese Nidec, anu stimulatu l'ottimisimu. U Topix hà aumentatu 0.2% per chjude à 2,042.15, mentre chì u Nikkei avanzava 0.1% à 28,620.07. Mitsubishi Electric hà cuntribuitu u più à u guadagnu Topix, aumentendu 3.3% nantu à un pianu di spin off a so attività auto. Fora di 2,158 stocks in l'indici, 1,236 s'arrizzò è 792 cadunu, mentri 130 ùn anu cambiatu. "I guadagni di Nidec eranu megliu cà l'aspittà è a compra associativa hè ancu realizata per altre azioni", hà dettu Shingo Ide, stratega di l'equità in NLI Research Institute.

À mezu à l'umore di risichi, l'investituri favurizanu l'assi di rifugiu percevutu cù i Treasuries in u pede di fronte è i rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti in diminuzione di 5bps à 3.44%, mentre chì u yen giapponese è u francu svizzero si trovanu in cima à a classificazione intraday G-10.

In i tassi, i tesorieri aumentanu cù i guadagni guidati da u ventre di a curva, allargendu 5s30s spargugliati in a gamma di u luni. Bid hà supportu da l'aversione à u risicu cum'è i rapporti di earnings roll in. I renditi di i Stati Uniti più ricchi da 3bp-5.5bp à traversu a curva cù i guadagni guidati da u ventre steepening 5s30s sparghje da ~ 1.5bp in u ghjornu; Rendimenti di 10 anni intornu à 3.44%, più ricchi di ~ 5bp versus a fine di u luni cù bunds ligeramente superati è gilts in ritardo di 1.5bp in u settore. U ciclu di l'asta comprende $ 42b 2 anni di vendita di nota à 1pm è vendite di 5 anni è 7 anni di mercuri è ghjovi. WI 2-year yield à 4.00% hè ~ 4.5bp più prezzu di u risultatu di marzu, una cuda di 2.7bp. I punti focali di a sessione di i Stati Uniti includenu dati di l'abitazione, mentre chì u ciclu di l'asta finale di u trimestre di finanziamentu di ferraghju-aprile principia cù a vendita di nota di 2 anni. I bonds europei anu ancu benefiziu, cù i costi di prestitu à 10 anni chì cascanu da 6bps in Germania è 4bps in u Regnu Unitu.

I mercati sò avà u prezzu di u piccu per i tassi d'interessu di i Stati Uniti in u ghjugnu, è dopu un decadenza per finisce l'annu sottu à 4,5%. I picculi cambiamenti in i prughjetti di a Fed sottumettenu a mancanza di direzzione à l'iniziu di una settimana impegnata per i dati ecunomichi è i guadagni corporativi. I dati publicati u luni anu dimustratu chì e dati di fabricazione di i Stati Uniti eranu più debuli di l'economisti previsti, mentre chì l'incertezza annantu à u tettu di u debitu persistava. Più tardi sta settimana, i dati di u PIB di i Stati Uniti sò previsti per revelà una crescita più lenta, è u cusì chjamatu core PCE deflator, u calibre di inflazione preferitu da a Fed, hè previstu di mostrarà a crescita di i prezzi rinfriscata.

"I dati ghjustificanu una crescita di 25 punti di basa", disse Erick Muller, capu di strategia di produttu è d'investimentu in Muzinich & Co. in Londra. "Ma serà difficiule per i banche cintrali di aumentà i tassi è poi rapidamente in pochi mesi per cumincià à invertisce quellu".

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè sopra 0.2%; u yen giapponese è u francu svizzero anu superatu i pari di u gruppu di 10. Grandi flussi passavanu à a fissazione di Londra di 8 ore in EUR / JPY è EUR / CHF mentre i stock europei cadevanu à l'apertura. U dollaru australianu è a corona norvegese sò i più debuli.

In i commodities, i futuri crudi sò più bassi cù u WTI caduta 0.3% per u cummerciu vicinu à $ 78.50. L'oru spot hè pianu à circa $ 1,990.

Bitcoin hè flat; Coinbase hà presentatu una petizione per spinghje a SEC per creà novi regule nantu à criptu, secondu Reuters.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati da i Stati Uniti includenu a fiducia di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu per Aprile, a vendita di casa nova per marzu, è l'indice di prezzi di casa FHFA per u ferraghju. Altrimenti, avemu da sente da u subguvernatore di BoE Broadbent. Infine, i risultati di earnings includenu Microsoft, Alphabet, Visa, General Electric, General Motors, Pepsi è McDonald's.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,5% à 4.140
• STOXX Europe 600 calata di 0,5% à 466,76
• MXAP calata di 0,6% à 159,78
• MXAPJ calata 1.2% à 510.13
• Nikkei pocu cambiatu à 28,620.07
• Topix up 0.2% à 2,042.15
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,7% à 19 617,88
• Shanghai Composite calata da 0.3% à 3,264.87
• Sensex pocu cambiatu à 60,097.44
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,1% à 7 321,99
• Kospi calata di 1,4% à 2 489,02
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.45%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 1,1029
• Brent Futures in crescita di 0,2% à $ 82,89/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,1% à $ 1,990.30
• L'indice du dollar américain a augmenté de 0,13% à 101,48

Top News Overnight da Bloomberg

• A prossima riunione di u Politburo di a Cina prubabilmente spostà l'attenzione da u stimulu COVID è versu e pulitiche per assicurà a ripresa economica pò esse sustinuta. BBG
• L'industria di l'automobile di u mondu si ridurrà à solu 10 cumpagnie in a prossima decennia, un rivale cinese di Tesla di Elon Musk hà dettu, cum'è una intensa cumpetizione in u mercatu di i veiculi elettrici cinesi si sparghje nantu à a scena glubale. Brian Gu, vicepresidentu di Xpeng, cù a sede di Guangzhou, hà dettu chì e cumpagnie chinesi sò trà l'ultimi produttori di vitture chì anu bisognu à avè vendite annuali di almenu 3 milioni di veiculi, sustinuti da esportazioni glubale. U più grande constructore automobilisticu di u mondu Toyota hà vendutu 10,5 milioni di vitture in 2022, mentre chì Tesla hà vindutu 1,3 milioni. FT
• L'UE è u Giappone anu ripusatu contru à una pruposta di i Stati Uniti per i paesi G7 per pruibisce tutte l'esportazioni in Russia, cum'è parte di e negoziazioni prima di un summit di e economie più avanzate di u mondu. FT
• I principali banche cintrali di u mondu taglianu a frequenza di e so operazioni di liquidità in dollari cù a Riserva Federale di i Stati Uniti da maghju, mandendu u signale più chjaru chì a volatilità di u mercatu finanziariu di u mese passatu hè essenzialmente finita. I banche cintrali di a zona euro, u Giappone, a Gran Bretagna è a Svizzera tornanu avà à e so offerte settimanali abituali, chì indicanu chì u backstop straordinariu ùn hè più necessariu postu chì i mercati funzionanu cum'è previstu. RTRS
• UBS hà pigliatu $ 28 miliardi da i clienti ricchi in u primu trimestre. I soldi novi netti in l'unità di ricchezza includenu $ 7 miliardi in i 10 ghjorni dopu a so presa di Credit Suisse. U prufittu mancatu cum'è UBS hà riservatu $ 665 milioni per litigazioni ligati à u so rolu in a vendita di titoli ipotecarii davanti à u GFC. U bancu hà dettu chì i prublemi di geopolitica è di liquidità deprimenu l'attività di i clienti è ponu influenzà i soldi novi in ​​i mesi à vene. L'azzioni sò cascate. BBG
• I dirigenti republicani di a Casa insistenu chì ùn cambianu micca a so fattura di u tettu di u debitu per vince i holdouts, ma puderanu micca avè i voti necessarii senza alcuni ritocchi. Pulìticu
• I prossimi grandi avvenimenti di u tettu di u debitu seranu se McCarthy pò passà u so pianu sta settimana (i rapporti suggerenu chì serà assai vicinu, è pò esse bisognu di rivisioni) mentre chì u Tesoru publicà una nova cronologia per a "data X" in u prossimu. 1-2 settimane. BBG
• Trump ampararà u so destinu in Georgia durante l'estate (trà l'11 di lugliu è u 1 di settembre) postu chì hè quandu u DA hà dettu chì deciderà s'ellu si mette in accusazione. NYT
• U presidente Biden hà lanciatu formalmente a so campagna di rielezzione cù un annunziu video marti, una dichjarazione longa attesa chì u mette nantu à a strada di una potenziale rivincita cù l'omu chì hà battu in 2020 – l'ex presidente Donald Trump. WSJ

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC eranu soprattuttu più bassu dopu a prestazione mista in i Stati Uniti induve u sentimentu hè statu annebbiatu da una deludente indagine di Dallas Fed Manufacturing è u settore tecnulugicu era trà i ritardati davanti à l'imminenti grandi guadagni tecnologichi, cù l'umore in a regione Asia-Pac cuntene ancu. à mezu à i chjusi in Australia è Nova Zelanda per ANZAC Day. Nikkei 225 era pusitivu in mezu à i dati più dolci di i Servizi PPI è dopu chì u guvernu hà risuscitatu a so vista nantu à l'impurtazioni per a prima volta da u lugliu di l'annu passatu, mentre chì u guvernatore di u BoJ Ueda hà ripetutu chì u BoJ vede adattatu per mantene a YCC è a pulitica monetaria faciule datu l'ecunumia attuale. prezzu è sviluppi finanziarii. KOSPI hà fiascatu à mantene i primi guadagni dopu chì u PIB sudcoreanu stampatu mistu, ma hà sempre dimustratu chì l'ecunumia hà evitatu una recessione. Hang Seng è Shanghai Comp si sò debilitati cù Hong Kong pressatu da un rendimentu insufficiente in a tecnulugia è dopu chì u benchmark lucale hè cascatu sottu à u livellu 20k, anche se e perdite in u cuntinente sò state stemmed dopu à un'altra ferma iniezione di liquidità PBoC è raporti chì a Cina hà urdinatu à i banche à tagliate i tassi di depositu.

Top Notizie Asiatiche

• U Politburo di a Cina hè prubabile di trasfurmà l'attenzione da u stimulu à e riforme quandu i principali dirigenti si riuniscenu, chì puderia esse accadutu sta settimana, postu chì a ripresa economica di a Cina hè in bona strada, secondu Bloomberg.
• U Ministru di u Cummerciu di a Cina hà scontru cù l'EVP di a Cummissione Europea in Bruxelles è i lati anu scambiatu opinioni nantu à temi cumpresi l'espansione di a cooperazione cummerciale è d'investimentu, secondu u MOFCOM.
• U guvernatore di u BoJ Ueda hà dettu chì u BoJ vede apprupriatu per mantene a YCC è a pulitica monetaria faciule datu l'ecunumia attuale, i prezzi è i sviluppi finanziarii, mentre ellu hà dettu ancu chì a curva di rendimentu di u bonu di u Giappone hè attualmente liscia in tuttu. Ueda hà dettu chì u strettu di a pulitica monetaria avà puderia spinghje l'inflazione in u futuru, chì hè digià prubabile di rallentà nantu à l'effettu di dissipazione di i costi di l'impurtazioni è hà nutatu chì, se vedenu u risicu di l'inflazione in furia, devenu nurmalizà a pulitica monetaria, ma hà aghjustatu chì vedenu u risicu di L'inflazione undershooting previsione cum'è un risicu più grande di overshooting chì hè per quessa chì u BoJ deve mantene a pulitica faciule per ora.
• U Ministeru di l'Affari Esteri di a Cina hà annunziatu chì e cumpagnie aeree ùn cuntrollaranu più i risultati di test di l'acidu nucleicu COVID-19 di i passageri in Cina prima di imbarcà da u 29 d'aprile, via Global Times.

Borse European sò sottu prissioni, Euro Stoxx 50 -0,6%, cuntinuà u tonu downbeat APAC cù cunduttori luce ex-earnings; SMI + 0,2% supera i pesi pesanti Nestlé, Novartis è ABB. I settori sò ancu pressati cù i Banchi colpiti da UBS è Santander. I futuri di i Stati Uniti sò più bassi, ES -0.4%, cun attenzione quasi solu nantu à earnings. Nota, Biden hà cum'è previstu lanciatu a so campagna di rielezzione. First Republic Bank (FRC) Q1 2023 (USD): EPS 1.23 (exp. 0.72), Revenue 1.2bn (exp. 1.22bn); Depositi 104,47 miliardi (exp. 136,67 miliardi), calata 1,7% da u 31 di marzu. Taglià a forza di travagliu da circa 20-25% in Q2. -19,5% in u cummerciu di pre-mercatu. Nestle (NESN SW) – Q1 (CHF): Revenue 23,47 miliardi (es. 23,82 miliardi), Revenue organica + 9,3% (esp. + 7,25%). Cunfirma a prospettiva FY per a crescita organica di 6-8%. + 1,3% in u cummerciu europeu

Top Notizie Europee

• BoE, BoJ, BCE è SNB, in cunsultazione cù a Fed, anu decisu di rinvià a freccia di e so operazioni di 7 ghjorni da ogni ghjornu à una volta per simana, efficace da u 1 di maghju. Decisione presa in vista di i migliuramentu in e cundizioni di finanziamentu di u USD è a bassa dumanda à l'operazione di furnimentu di liquidità USD recenti.
• Lane di u BCE hà dettu chì i dati attuali suggerenu chì anu da rinvià i tassi d'interessu à a prossima riunione, mentre chì hà aghjustatu chì dopu à a riunione di u 4 di maghju, più alti di i tassi dependeranu di dati, secondu Reuters.
• U Ministru di Finanzi tedescu Lindner hà dettu chì anu bisognu di rinfurzà e regule fiscali di l'UE, micca di dilute, è sò in discussioni nantu à u futuru disignu di u quadru fiscale cumuni europeu, secondu FT.
• L'UE hà aghjustatu e regule di brevetti per fà più faciule per i titulari di brevetti à circà injunzioni, secondu l'ultimu prugettu di regule citatu da Reuters.
• U cancelliere tedesco Scholz si riunisce cù a dirigenza cinese in Berlinu u 20 di ghjugnu.

FX

• U cummerciu iniziale cagey è cuntenutu hà cullatu ligeramente in tutta a matina europea, cù l'indici di u dollaru à u puntu mediu di i paràmetri 101.19-10151 è dipping in questu pocu cum'è JPY avanza.
• JPY hè u surperformer relative, indipendentemente da u cummentariu dovish Ueda cum'è i rendimenti UST dip è a curva di rendimentu di i Stati Uniti appiattite, USD / JPY sottu 134.00 da 134.47 iniziale megliu.
• À l'altru finale di u spettru, l'AUD hè statu sottumessu à una pressione rinnuvata, cum'è i metalli di base sbulicanu più in e cundizioni di vacanze diluita per u ghjornu di l'ANZAC, cù più diminuite in AUD / NZD cross evidenza di l'Aussies recent underperformance è davanti à Q1 CPI.
• EUR è GBP cuntinueghjanu à a deriva, ma restanu sopra 1.10 è 1.245 rispettivamente cù mutori specifichi limitati fora di u cummentariu di a Banca Centrale chì ùn hà micca cambiatu fundamentalmente a narrativa.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.8847 vs exp. 6.8853 (prec. 6.8835)

Rendimentu Fissu

• I bonds restanu offerti dopu l'estensione di rimbalzi da u luni à 134.40, 101.40 è 115-15 per Bunds, Gilts è a T-note rispettivamente.
• L'offerta tedesca di 2 anni hè abbastanza bè accolta in cuntrastu cù vendite recenti è davanti à l'asta di 42 miliardi di USD.
• L'UST hà sperimentatu un modestu impulsu versu i massimi precedenti dopu à un cummerciu di bloccu di 10k di cinque anni à 109.27+, cù i Stati Uniti di cinque anni rendenu u laggard domesticu incrementale dopu questu.
• U DMO di u Regnu Unitu riviseghja u mandatu di emissione Gilt 2023/24 à GBP 237,8 miliardi (prev. 241,1 miliardi)

Commodities

• I futuri WTI è Brent sò chjappi, ma sò stati ultimamente horizontali sopra 78,50 USD è 82,50 USD/bbl rispettivamente da circa u stabilimentu d'aieri prima di qualchì modestu downside in u cummerciu recente.
• L'oru spot resta sub-USD 2,000/oz è hà pruvatu à culpisce u nivellu prima di l'apertura di u cash Chinese a notte scorsa.
• Metalli industriali sò più bassu à traversu u bordu cum'è u greenback è soured tonu risicu pressu u cumplessu
• A pruduzzione d'oru di a China March YTD hà aumentatu da 1,9% Y / Y à 84,97 tunnellate è u cunsumu d'oru hè aumentatu da 12,0% Y / Y à 291,58 tunnellate.
• Vice Ministru di l'Energia Russa dice chì a volatilità è l'incertezza nantu à i mercati di l'energia glubale aumenteranu per via di sottoinvestimentu, sperendu di sparte qualchi risultati di a nova strategia energetica in i prossimi mesi.

Geopolitica

• A Russia pò rinunzià da u trattatu chì pruibisce i missili nucleari intermedi è più brevi, secondu un ufficiale di u ministeru di l'Affari Esteri citatu da TASS.
• U capu di a non-proliferazione nucleare di u Ministeru di l'Affari Esteri Russu, Yeramakov, hà dettu chì i risichi di un scontru militare direttu trà e duie putenze nucleari, a Russia è i Stati Uniti, anu aumentatu cù Washington chì cresce i risichi per via di a so cumportamentu, secondu TASS.
• L'UE è u Giappone anu rinviatu contru à una pruposta di i Stati Uniti per u G7 per pruibisce tutte l'esportazioni in Russia, secondu FT.
• U Ministru di l'Affari Esteri di u Regnu Unitu Cleverly hà da dumandà ligami constructivi cù a Cina in u so discorsu di Mansion House u marti, secondu FT. Tuttavia, The Telegraph hà dettu chì Cleverly hà da dì ancu chì a Cina deve esse pulita nantu à a "più grande accumulazione militare in tempu di pace" è hà da avvistà di u periculu di "tragica miscalculation" se l'aggressione di Pechino continua.
• U Ministeru di l'Affari Esteri egizianu hà annunziatu l'assassiniu di l'assistente attaché amministrativu in l'ambasciata egiziana in Khartoum, Sudan, secondu Sky News Arabia.
• Vice-Presidente di u Cunsigliu di Sicurezza Russu, hà dettu chì "i nostri cuncurrenti ùn deve micca sottovalutà a pussibilità di u nostru usu di l'armi nucleari", via Al Jazeera.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:00: Febbraio S&P/Case-Shiller US HPI YoY, prima di 3,79%
  • 09:00: Febbraio S&P/CS 20 City MoM SA, stima -0.35%, prima -0.43%
• 10:00 : Conf d'aprile. Board Consumer Confidence, est. 104.0, prima 104.2
  • 10:00 : Conf d'aprile. Aspettativa di u Cunsigliu, prima di 73.0
  • 10:00 : Conf d'aprile. Situazione Presente di u Cunsigliu, prima di 151.1
• 10: 00: April Richmond Fed Business Conditionio, prima -17
  • 10:00: April Richmond Fed Index, est. -8, prima -5
• 10: 00: March New Home Sales MoM, est. -1.2%, prima 1.1%
  • 10: 00: Vendite di casa nova di marzu, 632 000 stimati, prima 640 000
• 10:30: April Dallas Fed Services Attività, prima -18.0

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Ancu s'ellu puderia esse una settimana movimentata chì vene, finu à avà ùn hà micca avutu un iniziu particularmente eccitante, cù l'ultime 24 ore videndu un tonu largamente di risicu, postu chì l'investitori aspittàvanu una serie di liberazioni di guadagni chì accuminciaranu. venendu oghje. Chì hà lasciatu i rendimenti di i Treasuries di 10 anni in cala di -8.2bps à a fine di a sessione, è sta matina anu persu un altru -1.5bps, purtendu à 3.48%. Altrimenti, l'S&P 500 hà sappiutu un modestu guadagnu di + 0,09%, ma in altrò a stampa hè stata più pesante, cù l'azzioni chinesi chì perdenu a terra per una quinta sessione consecutiva sta matina, mentre chì i principali indici europei anu ancu avutu un modestu pullback.

Un fattore chì hà stimulatu l'ultimi muvimenti hè statu cuntinuu preoccupatu trà l'investituri per una recessione di i Stati Uniti. In parte chì era falatu à i dati freschi fora d'ieri, cù l'indagine di prospettiva di fabricazione di Dallas Fed ticking down to a 9-month low of -23.4 (vs. -12.0 expected). Ma un altru mutivu era i timori annantu à a prossima scadenza di u tettu di u debitu chì hè prubabile di ghjunghje in l'estiu. Infatti, in un puntu ieri, a distanza trà u rendimentu di u Treasury di 1m è u rendiment di u Treasury di 3m era in traccia di chjude à u so livellu più altu in i dati dispunibuli nantu à Bloomberg torna à u 2001, ancu s'ellu si strinse è hè attualmente à 151bps sta matina. Ancu cù u strettu, però, sti tipi di livelli sò sempre assai più ripidi di u normale per a curva di 1m3m, è parla di a preoccupazione in i mercati per un prublema potenziale chì si verifica trà unu è trè mesi, chì coincide cù i termini di u tettu di u debitu potenziale.

Parlendu di u tettu di u debitu, u stratega di i tassi di i Stati Uniti di DB Steven Zeng hà publicatu ieri un aghjurnamentu annantu à u prublema (link here). A so opinione hè chì a data x più probabile resta in Aostu à a luce di i ricevuti fiscali d'aprile finu à avà, ma ci sò scenarii stressati chì puderanu avanzà a data à a fini di lugliu. In quantu à ciò chì deve esse attentu dopu, u presidente di a Casa Republicana McCarthy hà dettu dopu à a fine di i Stati Uniti chì a Casa vutarà nantu à u pianu republicanu in un certu puntu sta settimana. Bloomberg hà dettu a notte scorsa ch'ellu hè sempre à pocu pressu di i voti per passà datu a maghjurità republicana assai svelta in a Casa, ma u prugettu hè previstu di andà à u Cumitatu di Regoli più tardi oghje chì principia u prucessu di portà à un votu. Ancu s'ellu passava à a Casa, u prugettu ùn passa micca à u Senatu cuntrullatu da i Democratici, ma l'idea hè chì McCarthy pò dimustrà à i Democratici ciò chì i Republicani sò disposti à mette in daretu, cum'è parte di una mossa di apertura in ogni putenziale. negoziazione.

Cù teme crescente in i mercati nantu à u tettu di u debitu, l'investituri anu avanzatu a probabilità di taglii di i tassi da a Fed in i mesi avanti. Fighjendu à i futuri di i fondi Fed, u prezzu di u prezzu di a riunione di dicembre hè cascatu da -9.2bps eri à 4.49%, chì hè u so livellu più bassu previstu in pocu più di una settimana. Ancu cusì, ci hè sempre un altu gradu di cunfidenza chì a Fed prucederà cù un'altra alzata à a so prossima riunione una settimana dumani, cù i prezzi di futuri in una probabilità di 88% di una mossa sta mattina. I diversi cambiamenti in l'aspettattivi aiutanu i rendimenti di u Treasury à spostà più bassu à traversu a curva, cù quelli nantu à i rendimenti 2yr down -9.3bps à 4.09%, è quelli nantu à 10yr yields down -8.2bps à 3.49%.

Nantu à u tema di i banche cintrali, ieri hà ancu vistu una speculazione crescente chì u BCE puderia furnisce un'altra crescita di 50bps in a so riunione chì hè ancu accaduta a settimana prossima. Questu hà seguitu i cumenti di Isabel Schnabel di u Cunsigliu Esecutivu, chì hà dettu in una entrevista cù Politico chì "A dependenza di dati significa chì i punti di basa 50 ùn sò micca fora di a tavula". Chì hà stimulatu una modesta vendita trà i bonds sovrani europei à a fine di a sessione, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+2.7bps), OATs (+2.8bps) è BTP (+2.8bps) tutti i movimenti più altu in u ghjornu.

Quandu si trattava di azioni, l'S&P 500 eventualmente chjusu + 0.09% più altu dopu avè passatu assai di u ghjornu in territoriu negativu. U guadagnu marginale hè statu guidatu da l'energia (+1.54%) è difensivi cum'è Food & Staples (+0.92%) è Utilities (+0.50%). À u cuntrastu, i stocks tecnulugichi anu vistu un decadenza più forte, cù u NASDAQ in calata -0.29% è l'indici FANG + in calata -0.55%, chì vene prima di earnings releases da Microsoft è Alphabet dopu chì i Stati Uniti chjude oghje. Ùn ci era micca assai in u modu di earnings ieri, ancu s'è avemu intesu da Coca Cola (-0,16%), chì hà sottumessu un pocu u mercatu più largu malgradu l'aspettattivi. Dopu à a fine, avemu ancu intesu da a Prima Republica (chiusa + 12,20%) chì hà annunziatu chì i dipositi di i clienti sò calati di 41% o $ 105 miliardi in Q1, peggiu di l'estimazioni di l'analista, è pensanu à riduce u 25% di a forza di travagliu di u prestatore. I flussi di uscita anu rallentatu di pocu tempu cù i dipositi slipping solu 1.7% stu mese finu à u venneri passatu. Nanzu, u bancu cummerciava -22% in u cummerciu dopu à u mercatu.

Di ritornu in Europa, i mercati anu vistu pocu volatilità intraday cù u STOXX 600 chjusu -0.01% dopu à cummerciu in un intervallu di 0.5%. U sentimentu hè statu sustinutu da l'ultimu indicatore di clima cummerciale Ifo da Germania, chì hè ghjuntu in 93.6 in April (vs. 93.4 previstu). Il s'agissait d'un 6e gain mensuel consécutif pour l'indice, et le porte à son plus haut niveau depuis février 2022, avant que l'indice n'ait vu un déclin significatif après l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Durante a notte in Asia, u tonu di risicu off hà riunitu novu ritmu, cù perditi maiò per parechji indici. Chì include u CSI 300 (-0.52%) è u Shanghai Comp (-0.35%), i dui chì anu diminuitu per una 5a sessione consecutiva. Altrimenti, l'Hang Seng (-1,62%) è u KOSPI (-2,00%) anu avutu perdite ancu più grande, è quellu sentimentu s'hè spargugliatu ancu in altrò, cù futuri nantu à l'S&P 500 attualmente in calata -0,32%

L'eccezzioni principali à quellu mudellu sta matina sò stati trà l'aziende giapponese, cù u Nikkei + 0,22%. Hè seguitu i cumenti da u novu guvernatore di u Bancu di u Giappone Ueda durante a notte, chì hà dettu in dumande à u parlamentu chì era appruvatu di cuntinuà cù a pulitica di cuntrollu di a curva di rendimentu, è chì a pulitica più stretta avà puderia debilitatu l'inflazione. Ricurdativi chì a so prima decisione cum'è BoJ Governor hè accaduta stu venneri, cusì i mercati seranu attenti à ogni segnu di un cambiamentu di pulitica.

Infine, annantu à u tema di a pulitica di i Stati Uniti di novu, parechji punti di vendita cumpresi u Washington Post, AP è Politico anu informatu chì u presidente Biden puderia annunziate formalmente a so campagna di rielezzione per u 2024 appena oghje. Cume succede, marcaria esattamente 4 anni da u so lanciu di u 2020, è un annunziu ufficiale permetterà à a campagna di inizià a raccolta di fondi è caccià ogni incertezza nantu à se Biden si candidarà à a rielezzione. Tuttavia, i rapporti anu suggeritu chì i piani ùn sò micca stati cumplettamente finalizzati, è hè ancu pussibule chì Biden puderia aspittà prima di piglià una decisione formale, in particulare perchè ùn ci hè micca un candidatu maiò chì cerca di sfidallu per a nomina da u latu demucraticu.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati da i Stati Uniti includenu a fiducia di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu per Aprile, a vendita di casa nova per marzu, è l'indice di prezzi di casa FHFA per u ferraghju. Altrimenti, avemu da sente da u subguvernatore di BoE Broadbent. Infine, i risultati di earnings includenu Microsoft, Alphabet, Visa, General Electric, General Motors, Pepsi è McDonald's.