I futuri scorreranu mentre i Stati Uniti tornanu da e vacanze è un diluviu di dati

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò scambiati vicinu à i minimi di a sessione, seguitendu a diapositiva di u luni in i mercati mundiali chì anu mandatu i stock chinesi à i minimi di 7 mesi, dopu chì i mercati americani eranu chjusi per u ghjornu di u travagliu ieri. Da 8:00 am, i futuri S&P sò più bassi di 0.5% cummercializandu intornu à 5630 è immubiliatu da a mità d'aostu, ancu s'ellu quasi ghjunghjenu à un novu altu di u tempu u venneri, mentre chì Nasdaq futs lag, in calata di 0.6% cù Mag7 è Semis sò sottu. pressione (NVDA -2,4%). I rendimenti di i boni sò ~ 2bps più altu cù u cummerciu USD vicinu à i massimi di a sessione. Commodities sò più debuli cù tutti i cumplessi 3 chì venenu in vendita; l'oru è i natgas sò punti brillanti relative. U focu di dati macro d'oghje hè nantu à l'ISM-Mfg è a spesa di custruzzione postu chì avemu una settimana di dati pesante capped with Friday's NFP chì hè prubabilmente u determinante per a Fed cut 25bps o 50bps. Venneri hà ancu l'ultimi 2 Fedspeakers prima di a finestra di blackout di a Fed.

In u cummerciu di premarket, Nvidia hè cascatu più di 2% in u cummerciu di premarket, postu chì a maiò parte di i membri di i Magnificent Seven tecnulugii anu persu terrenu. Boeing hè cascatu di 3% dopu chì Wells Fargo hà diminuitu u stock à sottupesu, dendu à l'aeronautica una valutazione negativa rara di l'analista. Wells Fargo hà ancu tagliatu u so target price à un Street low. Eccu l'altri mutori di premarket notevoli:

• Dyne Therapeutics (DYN) tumbles 32% dopu à dì chì u Chief Medical Officer Wildon Farwell abbanduneghja u rolu; a cumpagnia hà ancu annunziatu dati clinichi da a prova di Fase 1/2 di DYNE-251 in a distrofia musculare di Duchenne.
• Polestar (PSNY) cresce di 4% dopu avè numinatu Jean-Francois Mady cum'è CFO.
• United States Steel (X) cade 5% dopu chì u vicepresidentu Kamala Harris s'hè unitu à u presidente Joe Biden per dichjarà chì a cumpagnia duveria stà posseduta è operata naziunale.
• Unity Software (U) scala 5% cum'è Morgan Stanley hà diventatu rialzista nantu à a borsa, dicendu chì ci hè un potenziale chjaru per rivisioni à l'alza in l'impresa Crea di u creatore di strumenti di videogiochi.
• Vaxcyte (PCVX) soars 30% dopu avè publicatu dati di u topline pusitivu da un studiu di Fase 1/2 di VAX-31; basatu annantu à a forza di i risultati di u studiu, a cumpagnia hà sceltu VAX-31 per avanzà à un prugramma adultu Fase 3.

U mese di settembre – cunnisciutu per esse storicamente brutale per azioni, bonds è oru – hà cuminciatu in una manera più benigna, cù l'equità glubale chì si trovanu vicinu à i massimi di tutti i tempi, anche se a pressione di vendita hè emersa da a porta.

In quellu chì hè storicamente un mesi poveru per quasi tutti l'assi, i cummircianti si preparanu per novi attacchi di volatilità in a prucedura di l'iniziu anticipatu di u ciculu di allentamentu di a Fed in questu mese. I cummercianti di swap stanu attualmente i prezzi una probabilità di circa una in cinque di un tagliu di apertura di 50 punti di basa, una decisione chì serà cimentata da u rapportu di u travagliu di u venneri.

A publicazione di e dati di fabricazione di i Stati Uniti dopu marti marcarà l'iniziu di una settimana impegnata di rapporti ecunomichi ( previewed here ), culminendu cù u rapportu di i salarii non-farm u venneri. Una serie simile di versioni in Aostu hà induce à teme chì l'ecunumia di i Stati Uniti si dirigeva per un sbarcu duru, i mercati frusta.

"I mercati anu da esse attenti à ciò chì volenu in una certa misura", Daniel Murray, vicedirettore di l'investimentu è capu globale di ricerca in EFG Asset Management, hà dettu in una entrevista à Bloomberg Television. "Se i tassi diminuiscenu assai, è assai rapidamente, allora ciò chì tipicamenti significheghja un ambiente macro assai debule, è chì di solitu ùn hè micca assai bonu per i mercati azionari."

L'azzioni europee anu cascatu, seguitendu i cali di e commodities, postu chì a crescita glubale cuncerna u sentimentu di l'investitore sap. U Stoxx 600 hè falatu 0,3%, guidatu da perditi in nomi minieri è energia.

Nanzu à a sessione, l'aziende asiatiche sò scambiate in un intervallu ristrettu dopu a so più grande calata in quasi un mese u luni, cum'è l'azzioni di i cunsumatori è finanziarii anu aumentatu mentre chì i principali stock di semiconduttori di a regione calanu. L'indice MSCI Asia Pacificu hè statu pocu cambiatu, cù Mitsubishi UFJ è Sumitomo Mitsui Financial Group trà i più grandi impulsi mentre TSMC è Samsung diminuinu. U Topix di u Giappone hè cresciutu per una sesta sessione consecutiva, a so striscia più longa da marzu, impulsata da i banche. I volumi eranu magre, fora di a Cina, cù una mancanza di indizi da l'oltremare postu chì i mercati americani eranu chjusi u luni per una festa. L'azzioni chinesi si sò sbulicati trà guadagnà è perdite. L'equity in a più grande ecunumia di l'Asia anu fluttuatu questu annu in mezzu di preoccupazioni persistenti per u rallentamentu di a crescita è un mercatu di immubiliare debule, mentre chì alcuni investitori anu prumuvutu i so valutazioni boni.

"Pensu chì a cattiva nutizia hè riflessa in i stock – u prublema hè u timing di quandu a ricuperazione hà da esse", disse Lorraine Tan, direttore di a ricerca di l'equità in Asia in Morningstar, à Bloomberg TV. "A bona nutizia" hè chì u cunsumu ùn hè micca cascatu da una scogliera, cù e persone in e cità più bassu chì anu aghjurnatu à più prudutti premium, disse.

In FX, u dollaru s'arrizzò per un quintu ghjornu, u so vincitore più longu da a mità d'aprili. U yen japonesi hà rimbursatu da a caduta di u luni, aumentendu 0.7% contr'à u greenback è à a cima di a pila di G-10 FX dopu chì u guvernatore di u Bancu di u Giappone Ueda hà ripetutu chì u bancu cintrali hà da cuntinuà à elevà i tassi d'interessu se l'ecunumia è i prezzi facenu cum'è previstu. U dollaru australianu hè u più debule cù una caduta di 0,7%.

In i tassi, i rendimenti di u tesoru sò stati pocu cambiati versus i livelli di chjusu di u venneri, postu chì i mercati americani riaprenu dopu a festa di u ghjornu di u travagliu. Front-end lags ligeramente, flattening curve 2s10s, à mezu à a debulezza in i tassi di front-end di u Giappone (è i guadagni di yen) dopu chì u guvernatore di u Bancu di u Giappone Kazuo Ueda hà ripetutu chì u bancu cintrali hà da cuntinuà à elevà i tassi d'interessu se l'ecunumia è i prezzi facenu cum'è previstu. I rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti cumercianu intornu à 3.91% cù bunds è gilts superendu da ~ 2bp in u ghjornu. US 2s10s, 5s30s si sparghje più flat da 0.8bp è 1.5bp cum'è u front-end è u ventre ligeramente lags rest of the curve. I bonds europei guadagnanu. A sessione di i Stati Uniti include S&P Global è PMI di fabricazione ISM, è a lista di emissione di obbligazioni corporative di qualità d'investimentu hè prevista per esse pesante.

In i commodities, i futuri di Brent crude cadenu 1.5% à $ 76.40 mentre chì u minerale di ferru casca più di 3% in Singapore. Goldman hà riduciutu a so previsione di rame per l'annu prossimu di quasi $ 5,000 a tonnellata, dicendu chì a ripresa economica sempre più deludente di a Cina ritardarà un ripresa prevista. U stessu pessimisimu annantu à a Cina hè ancu dannu à u minerale di ferru, chì hè cascatu à un minimu di duie settimane marti dopu avè persu a so presa sopra $ 100 a tonna.

U calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti include Agostu S&P Global US manufacturing PMI (9:45 am), spesa di custruzzione di lugliu è Aostu ISM manufacturing (10 am). Nisun parlante Fed hè programatu; Williams è Waller sò previsti per parlà u venneri

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,2% à 5 651,50
• STOXX Europe 600 calata di 0,1% à 524,29
• MXAP aumenta di 0,1% à 185,89
• MXAPJ calata 0.5% à 572.97
• Nikkei pocu cambiatu à 38,686.31
• Topix up 0.6% à 2,733.27
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,2% à 17 651,49
• Shanghai Composite calata da 0,3% à 2,802.98
• Sensex pocu cambiatu à 82,505.78
• L'Australia S&P/ASX 200 hà pocu cambiatu à 8,103.23
• Kospi calata di 0,6% à 2 664,63
• Rendimentu tedesco 10Y in diminuzione di 2 bps à 2,32%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 1,1052
• Brent Futures cala di 0,9% à $ 76,84/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,2% à $ 2,505.21
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 101,70

Top News Overnight

• L'esportazioni di l'acciaio chinesi anu da ghjunghje à un massimu di 8 anni quist'annu, postu chì a rallentazione di a crescita domestica forza l'imprese à circà i mercati esteri, una dinamica chì aumenterà a tensione cummerciale trà Pechino è altri paesi. Cina hà ancu apertu una investigazione cummerciale nantu à l'impurtazioni di certi prudutti agriculi è chimichi canadiani, una mossa chì seguita a decisione di u Canada di impone tariffi à l'impurtazioni di l'autos, l'azzaru è l'aluminiu chinesi. FT / WSJ
• Turchia hà formalmente dumandatu à unisce à u gruppu BRIC di i paesi di i mercati emergenti, postu chì Erdogan sente chì u "centru di gravità" si allunta da l'ecunumia sviluppata. BBG
• Israele vede una greva massiva di i travagliadori mentre u paese cerca di pressionà Netanyahu per fà un accordu di cessamentu di u focu. FT
• A Pulonia dice chì hà u duvere d'abattà i missili russi volendu sopra l'Ucraina chì puderia esse una minaccia potenziale per l'spaziu aereu polaccu. FT
• L'AfD d'estrema destra tedesca hà vintu una elezzione regiunale in u paese (a prima volta chì un partitu di estrema destra hà assicuratu a vittoria in a storia di a postguerra di a Germania) in un altru signu di u sustegnu di affruntà à l'attuale guvernu Scholz. FT
• Harris pensa à spende una massiccia ~ $ 370M in publicità trà avà è l'elezzioni, cumprese a più grande campagna di publicità digitale in a storia. FT
• Un numeru crescente di americani pensanu chì u paese è l'ecunumia sò diretti in a direzione ghjusta (u cambiamentu à l'alza vene in gran parte da i Democratici, chì si sentenu più ottimisti da quandu Harris hè intrutu in a corsa). WSJ
• Washington hà preparatu à fà una pruposta di cessamentu di u focu di Gaza à Israele è Hamas è hè pronta à esce da e negoziazioni se un accordu ùn hè micca fattu. WaPo
• L'affitti di l'appartamenti sò disposti à affruntà u risicu di risichi grazia à una forte calata in a nova custruzione di unità in l'ultimi trimestri. WSJ
• Intel è u Giappone stabilisceranu un centru di ricerca è sviluppu per l'equipaggiu avanzatu di fabricazione di semiconduttori in Giappone: Nikkei.
• L'imprese giapponesi ùn furnisceranu micca display Apple iPhone postu chì a Cumpagnia finisce l'usu di LCD escludendu Japan Display (6740 JT) è Sharp (6753 JT) da a catena di fornitura di iPhone: Nikkei

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC si sò eventualmente sbulicati è scambiati in u rossu in tuttu u bordu, anche se cù perdite un pocu limitate in u cummerciu prudente davanti à u ritornu di i Stati Uniti è l'avvenimenti di risicu chì accumpagnanu, cum'è ISM Manufacturing oghje è NFP u venneri. ASX 200 hà vistu una pressione ligera da i so azzioni di Consumer Staples and Mining, ma e perdite sò ammortizzate da Tecnulugia, Telecomunicazioni è Energia. Nikkei 225 era inizialmente più fermu à mezu à u JPY più debule cù l'upside hè guidatu da u settore industriale, in ogni modu, i guadagni più tardi trimmed cum'è u JPY hà guadagnatu terra. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati sottumessi è adattati cù un tonu di risicu più largu cù a pressione in immubiliare chì cuntinueghja à esse una nuvola grigia sopra a nazione, mentre chì l'iniezioni di liquidità PBoC diventanu sempre più tipidi.

Top Notizie Asiatiche

• U Vice Ministru di Finanzi di Corea di u Sudu hà dettu chì l'inflazione hè prevista per stabilizzà in u minimu 2% in avanti, secondu Reuters.
• BoK vede l'inflazione mantene a tendenza stabile attuale per u mumentu, secondu Reuters.
• U Giappone dice chì spenderà circa 989 miliardi di JPY da u fondu di riserva per copre i sussidi energetichi, secondu Reuters
• PBoC hà injectatu CNY 1,2 miliardi via Reverse Repo di 7 ghjorni à un tassu mantinutu di 1,70%
• U Sicritariu Capu di u Gabinettu Giapponese Hayashi vole dichjarà a fine di l'inflazione u più prestu pussibule, aghjusta chì ùn deve micca esitatu à implementà e spese fiscali se necessariu per rinfurzà l'ecunumia.
• Ueda di u BoJ hà sottumessu documenti à un pannellu di guvernu chì spiegà u recente annunziu di pulitica, via Bloomberg; articulu scrive u documentu suggerisce chì u bancu cintrali hà da cuntinuà à cuntinuà si l'ecunumia / i prezzi facenu cum'è previstu.

Borse europee, Stoxx 600 (-0,1%) sò mischiati, avè apertu cù un preghjudiziu generale pusitivu. Indici inizialmente scambiati lateralmente, ma si sò lentamente deteriorati mentre a matina avanzava, attualmente vicinu à i minimi di sessione. I settori europei sò mischiati. Prudutti è servizii di u cunsumu in cima à a pila, mentri Basic Resources hè u chjaru ritardatu, ostaculatu da perdite in i prezzi di i metalli. Futures Equity US (ES -0.4%, NQ -0.6%, RTY -0.8%) sò più bassi in tuttu u bordu, cum'è i participanti di i Stati Uniti tornanu da a festa di u Labor Day di i Stati Uniti. U docket per l'oghje include US PMI (Finals) è più impurtante i dati ISM Manufacturing.

Top Notizie Europee

• E decisioni di u BCE pareranu più controverse una volta chì i tassi d'interessu cascanu à circa 3%, secondu e fonti Bloomberg.
• Oscillazioni di l'oliu mentre i cummercianti pesanu a dumanda di a Cina contr'à l'interruzione di a Libia
• L'inflazione svizzera rallenta mentre a BNS prepara una riduzione di i tassi di settembre
• L'offerta di acquisto di Sabadell di BBVA riceve l'approvazione da u Regulatore di u Regnu Unitu
• I puteri di fusione di l'UE sò colpiti in a scunfitta di a Corte Illumina-Grail

FX

• DXY era flat per a maiò parte di a matina europea, ma hà righjuntu più altu in u cummerciu recente. Attualmente in una gamma 101.62-83. U puntu d'inflessione chjave serà nantu à i dati US ISM Manufacturing, cun un focusu particulare in i cumpunenti di l'impieghi, prima di u rapportu NFP u venneri.
• L'EUR hè più dolce è cummerciale versu l'estremità più bassa di un intervallu 1.1035-72, è immersione sottu u so 20 DMA. U cartulare europeu hè magre, cù solu Nagel di u BCE previstu.
• GBP hè nantu à u backfoot, in ciò chì hè stata una altra sessione libera da qualsiasi catalizzatori specifichi di u Regnu Unitu. U cable si trova attualmente in un intervallu 1.3108-85, un attrazzu chì marca u più bassu in 7 ghjorni. Breeden di BoE hà da parlà oghje à 13:45 BST.
• U JPY hè di granu u megliu performer trà i pari di u G10, cù USD / JPY slipping below 146.00. A pressione in a coppia puderia esse attribuita à i rapporti di Bloomberg chì anu dichjaratu chì Ueda di u BoJ hà sottumessu documenti à u guvernu, chì hà nutatu chì u BoJ continuava à cresce se l'ecunumia / i prezzi funzionanu cum'è previstu.
• L'antipode sò trà i peggiori risultati in u G10, datu u tonu di risicu sottumessu in u cummerciu APAC chì hà purtatu una forte vendita di i prezzi di i metalli.
• CHF accuminciau a sessione europea nantu à u pede di fronte, largamente attribuita à u so statu di salvezza; in ogni modu, hà vistu una modesta debulezza in u spinu di un rapportu di inflazione ligeramente più suave.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1112 vs exp. 7.1120 (prec. 7.1127)

Rendimentu Fissu

• L'UST sò piatte mentre aspittemu u ritornu di i participanti di i Stati Uniti da a festa di u luni, ma cum'è l'enfasi resta nantu à i dati US ISM Manufacturing dopu. Nisun seguitu veru da a pressione di JGB durante a notte dopu un toccu relativamente sottumessu à pocu tempu. In un strettu sub-10 tick range chì hè à a mità di u luni di u luni 113-14 à 113-30+ band.
• I Bunds sò essenzialmente invariati in un c assai più strettu. 20 tick range versus 40+ tick range vistu u luni in seguitu à l'evoluzione pulitica di u weekend. I Bunds sò in una banda 133.27-133.48 chì hè interamente in a gamma 133.16-133.62 di u luni.
• I gilts sò cummercializazioni simili à quelli sopra, cù u benchmark ancu in una gamma slim di 15 tick chì hà appena eclissatu u piccu di ieri à un altu di 98,39.
• U Giappone hà vindutu JPY 2.6tln 10-year JGB; b / c 3.17x (prev. 2.98x), rendiment mediu 0.915% (prev. 0.926%).
• I libri chiudenu in vendita di un Gilt 2040 via sindicazione, l'ordine superavanu 107 miliardi di GBP, via Reuters citendu bookrunner

Commodities

• I benchmarks crudi sò tramindui significativamente più bassi, ma cù prestazioni diffirenti datu a mancanza di stabilimentu in WTI, attribuita à a festa di u ghjornu di u travagliu di i Stati Uniti. Nunda specifichi chì guidanu a pressione in u cumplessu, ma vene à fiancu à a forza incrementale in l'indice di u Dollaru. Brent'Nov quant'è 76,05 USD/bbl.
• L'oru spot hè ligeramente più fermu è hè tornatu sopra à USD 2.5k/oz dopu avè persu quella figura u luni. A forza chì vene cum'è u tonu di risicu generale resta tepid è cum'è l'attenzione si gira à US ISM Manufacturing più tardi. Attualmente u cummerciu in un intervallu di USD 2490-2506/oz.
• I metalli base sò pressati, cù 3M LME Copper chì si estende più sottu à a marca di USD 9.2k è avà cumincianu à avvicinà USD 9k.
• U NOC di Libia hà dichjaratu forza maiò nantu à u campu di petroliu El Feel da u 2 di settembre, secondu Reuters.
• L'ONU ospita discussioni in Tripoli destinate à risolve a crisa di a banca centrale in Libia, cunclusioni chjave raggiunte, secondu una dichjarazione citata da Reuters.
• Goldman Sachs hà tagliatu a so previsione di cobre 2024 à USD 10,100/ton (prev. Saw 12,000/ton), per via di a debule ripresa economica di a China. Hà riduciutu ancu a so stima di u prezzu di l'aluminiu 2025 à 2 540 USD, è resta ribassista nantu à u minerale di ferru è u nichel, rapporta Bloomberg. U bancu favurizeghja l'oru cum'è hedge, è hà mantinutu u so target di prezzu di 2 700 USD.

Geopolitica

• "Israele oghje: U stabilimentu di sicurità cunsidereghja di dichjarà a Cisjordania una zona di operazioni di sicurezza militare", secondu Sky News Arabia.
• Nantu à e discussioni Israele-Hamas, "Fonti: L'amministrazione di i Stati Uniti ùn hè micca particularmente ottimista in quantu à e probabilità di successu di u novu schema, ancu à a luce di e dichjarazioni fatte da e duie parti", secondu Kann News.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì sò sempre in mezzu di u cessamentu di u focu è di e negoziazioni d'ostaggi, secondu Reuters.
• Dui petrolieri, unu di bandiera saudita è l'altru di bandiera di Panama, sò stati attaccati u luni in u Mari Rossu fora di u Yemen, secondu fonti Reuters.
• U Ministeru di u Cummerciu Chine, in risposta à i tariffi di u Canada nantu à i prudutti chinesi, hà dettu chì a Cina hà iniziatu una investigazione anti-dumping in l'impurtazioni di canola da u Canada, secondu Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:45: Agostu S&P Global US Manufacturing PM, est. 48.1, prima 48.0
• 10: 00: Aug. ISM Employment, prima 43.4
• 10: 00: Spesa di custruzzione di lugliu MoM, est. 0.1%, prima -0.3%
• 10: 00: Aug. ISM New Orders, prima di 47.4
• 10: 00: Agostu ISM Prezzi Pagati, stima 52.0, prima 52.9
• 10: 00: Aostu ISM Manufacturing, est. 47.5, prima 46.8

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Sò tornatu da u rituale annuale di gridare constantemente à i zitelli per duie simane chì mascarade cum'è una festa. Dapoi l'ultima volta quì, aghju passatu ancu 8 ore in una fila in linea per pruvà à ottene i biglietti di riunione di l'Oasis solu per ghjunghje à a fine per scopre ch'elli avianu appena vendutu. Ùn sò micca sicuru chì ci hè statu qualcosa cusì in a storia. Allora s'è vo avete urdinatu alcuni è avete dui di riserva, fatemi sapè! Sè l'avete compru è ùn site micca troppu sicuru se vulete andà è vulete trasmette, tuttu ciò chì possu dì hè chì u primu di i dui concerti di record à l'Oasis Knebworth in u 1996 hè statu u peghju concertu chì aghju mai statu. . Eru dui terzi di u ritornu in un campu enormu à sente u cuncertu da i parlanti di fronte è ancu da i parlanti à a mità di u campu chì avianu un ritardu. Allora u sonu era terribili.

Siccomu e mo chance di ottene u bigliettu si alluntananu, cusì hè u ricordu di un principiu incredibilmente stranu d'aostu cù i mercati completamente calmati. Ma avà avemu ghjuntu à settembre, hè tornatu à e cose serii cù u mercatu prestu prestu per esse cumplettamente cumplettamente di novu cù e scole torna cumpletamente in i prossimi ghjorni. Davanti à una stampa di paghe impurtante u venneri, oghje vedemu i stampi di fabricazione ISM è PMI di i Stati Uniti chì seranu interessanti postu chì i dui sò previsti per stà sottu à 50 induve sò stati per a maiò parte di l'ultimi dui anni. U titulu ISM stampatu à 46.8 u mese passatu chì era sottu à ogni stima di l'economisti, cù u subcomponente di l'impieghi (43.4) à u più bassu dapoi u scossa iniziale di Covid. Questu hà aiutatu à inizià a catena di l'avvenimenti chì culminò in a stampa VIX sopra 65 è i mercati di l'equità giapponesi sò calati più di -10% u luni di a settimana dopu ghjustu dopu à u debule numeru di paghe. Allora hè impurtante per vede se quella liberazione ISM hè stata distorta o micca.

A settimana hà cuminciatu in silenziu per via di a festa di u Labor Day in i Stati Uniti ieri, ma l'equità è i bonds europei anu persu. À a fine, i renditi nantu à i bunds 10yr (+3.7bps) eranu finu à un massimu di un mesi, è u STOXX 600 (-0.02%) avia publicatu un calatu assai modestu da u so record record u venneri.

Un fattore daretu à a vendita di ubligatoriu era in realtà alcuni dati ecunomichi megliu cà l'aspittatu da l'Europa, chì hà purtatu l'investituri à rinfurzà e so aspettative per i taglii aggressivi di i tassi da u BCE. In particulare, avemu avutu i PMI di fabricazione finali per l'agostu, è in generale ci sò stati rivisioni ascendente da e stampe flash una settimana è mezzo fa. In l'Euro Area, a stampa finale hè stata à 45,8 (vs. flash à 45,6), l'Alimagna hà cullatu à 42,4 (vs. flash 42,1), è a Francia hà vistu una rivisione ascendente assai grande à 43,9 (vs. flash 42,1). Cusì nutizie pusitive relative à l'aspettattivi, è da l'investitori vicini sò stati i prezzi in 61bps di i tassi di u BCE da a riunione di dicembre, down -1.8bps relative à u ghjornu precedente.

Cù l'investituri chì aspittàvanu una pulitica ligeramente menu dovish, chì ferite i bonds in u cuntinente, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+3.7bps), OAT (+1.5ps) è gilts (+3.7bps) tutti chì si movenu più altu. Les actions sont restées inchangées de chaque côté, avec des pertes pour le FTSE 100 britannique (-0,15 %) et le FTSE MIB italien (-0,15 %), ainsi que des gains pour le DAX (+0,13 %) et le CAC 40 (+0,20 %).

In vista di a festa di u ghjornu di u travagliu, i mercati americani stessi sò stati chjusi eri, ma avemu avutu un pocu di idea nantu à a so prestazione da futuri. Per i bonds, eranu cunsistenti negativi à traversu a curva, è l'investituri anu diminuitu a chance di un tagliu di 50bp da 32% u venneri à 30.8% da a fine europea. Questa matina, i futuri di i Stati Uniti sò più bassi cù quelli nantu à l'S&P 500 (-0.16%) è u NASDAQ 100 (-0.34%) cummerci in u rossu. I Treasuries di i Stati Uniti anu recuperatu un pocu sta matina versus futuri ieri è sò avà solu intornu à un puntu di basa più altu ch'è a fine di u venneri.

Tradizionalmente, a festa di u ghjornu di u travagliu hè stata vista cum'è l'iniziu di a strada di casa versu l'elezzioni di i Stati Uniti, chì si svolge 9 settimane da oghje. I sondaggi attuali è i mudelli di previsione indicanu una corsa assai stretta, cù a proiezione di FiveThirtyEight chì dà attualmente una chance di vittoria di 57% à Kamala Harris, è 43% à Donald Trump. I sondaggi sò ancu stretti, cù a media di votazione di ReaclClearPolitics chì attualmente dà à Harris un vantaghju di solu + 1,8 punti, cusì in u margine d'errore di a maiò parte di i sondaggi.

Dati i pruposti abbastanza divergenti da i dui candidati, sta elezzione serà unu di i prublemi maiò per i mercati in i prossimi dui mesi. È sta matina, a nostra squadra di l'ecunumia europea hà messu una nota (link here) fighjendu l'impattu ecunomicu di una seconda presidenza di Trump – in particulare in relazione à qualsiasi guerri di cummerciale futuri. Passanu à traversu parechji scenarii di cummerciale chì puderanu esse in ghjocu è cumu ciò chì averebbe impattu in a stampa di l'UE è u Regnu Unitu per a crescita è l'inflazione. Fighjenu ancu alcune di l'implicazioni politiche chì puderanu esse in cunsiderà in u latu fiscale è monetariu.

Restendu in pulitica, unu di i principali sviluppi di u weekend era l'elezzioni statali tedeschi, induve l'AfD di estrema destra hè stata in u primu postu in Turingia, marchendu a prima volta chì anu vintu una elezzione statale. In ogni casu, cum'è i nostri economisti scrivenu in u so pezzu post-elettorale (ligame quì), l'AfD hè assai improbabile di entre in l'un o l'altru guvernu, postu chì tutti l'altri partiti sò previsti di mantene a so prumessa di ùn entre in coalition cun elli. Ùn vedenu ancu i risultati à u livellu statali chì provocanu l'elezzioni federali anticipate, è u so casu di basa resta chì e prossime elezzione federale seranu in settembre 2025.

I mercati di l'aziende asiatiche sò cummerciale in un intervallu ristrettu in mezzu di una mancanza di novi catalizzatori dopu a festa in Wall Street. Quandu aghju verificatu i mo schermi, u Hang Seng (-0.34%), u Nikkei (-0.25%) è u KOSPI (-0.10%) sò tutti immersi. In altrò, l'azzioni cinesi cuntinentali sò mischiati cù u CSI (+0,07%) cummercializazioni ghjustu sopra u pianu mentre u Shanghai Composite (-0,52%) hè cummerciale in u rossu.
I dati di a matina di a matina dimustranu chì l'inflazione di a Corea di u Sud hà ghjuntu à un minimu di 42 mesi di + 2,0% a/a in l'Aostu (v/s + 2,1% previstu), da + 2,6% in lugliu, soprattuttu per via di l'effetti di basa, ma evidenziando chì l'inflazione hè stata stabilizzante più rapidamente chì in altre ecunumie maiò è cusì aumentendu a probabilità di un cut rate d'ottobre.

À u ghjornu in avanti, è e versioni di dati includenu a stampa di fabricazione ISM per Aostu da i Stati Uniti. Altrimenti da i banche cintrali, senteremu da u presidente di a Bundesbank Nagle è u vice guvernatore di a BoE Breeden.