I futuri scorrenu davanti à l’avvenimentu principale di u marcuri, postu chì a turbulenza pulitica europea provoca una rotta di ligami

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò più bassi cù a ritarda di i picculi capitali, mentre chì i Treasuries è u dollaru aumentanu mentre i cummircianti si preparanu per un ghjornu di riferimentu dumani chì vede a liberazione di i dui dati CPI in a mattina è dopu l'ultima decisione di a Fed à 2pm ET. L'agenda affollata stabilisce una cruciale 36 ore per l'assi di risicu, cumpresu Bitcoin, chì hè attualmente martellatu malgradu miliardi in compra di ETF in l'ultime settimane, è si move in a direzzione opposta à i rendimenti di u Tesoru à un gradu inusual. Da 7: 50 am, i futuri S & P eranu calati 0.3%, vicinu à i minimi di sessione mentre chì i futuri Nasdaq cadevanu 0.4%; i dui indici sottostanti anu chjusu à i massimi record u luni.

I Treasuries di i Stati Uniti anu guadagnatu prima di i dati di l'inflazione è a decisione di u tassu d'interessu di a Riserva Federale u marcuri; I rendimenti di l'obbligazioni sò 3-5bps più bassi davanti à l'asta di 10 anni d'oghje è seguitanu l'asta di 3Y poveri di ieri. U USD hè più forte pre-mkt cù l'EUR è u JPY più debuli. I bonds francesi anu più cadutu dapoi u 2020 è a diffusione di u rendiment franco-tedesca hè ghjunta à u livellu d'ottobre dopu à i rumuri chì Macron puderia dimissioni dopu a so decisione di chjamà elezzioni anticipate. I mercati di e materie prime sò soprattuttu più bassi cù l'Ags chì trovanu un'offerta è i natgas chì superanu u crudu. Small Business Optimism hè a liberazione di dati macro d'oghje è ancu s'ellu hè aumentatu è batte l'aspettattivi, venendu à 90.5, vs exp. 89.7, ùn serà micca u mercatu. Cum'è JPM nota, a cunfigurazione di pre-mercatu d'oghje hè simile à ieri, ma vedemu quanti aghjustamenti di pusizioni sò fatti in a doppia funzione CPI / Fed di dumane cum'è oghje si stabilisce cum'è a calma pruverbiale prima di a tempesta.

In u cummerciu di premarket, Mag7 è Semi stocks eranu più bassi. Trà l'azzioni unichi di i Stati Uniti, Apple hè stata stabilita per un secondu ghjornu di perdite, dopu à u so assai anticipatu annunziu AI a notte passata ùn hà vistu nisuna sorpresa maiò. A ditta face una pruposta alta per ritruvà i rivali in u mercatu di l'IA in crescita, è ieri hà annunziatu una nova piattaforma chjamata Apple Intelligence. Una cullaburazione cù OpenAI – in l'opere per mesi – hè statu citatu solu brevemente à l'avvenimentu; ùn hà micca riesciutu à inspirà i cummircianti è hà suscitatu una reazione arrabbiata da Elon Musk chì hà dettu chì pruibisce i dispositi Apple da e so cumpagnie. LLY era u vincitore standout, aumentendu 2% dopu chì un pannellu di cunsigliu di a FDA hà cunsideratu efficace a droga di l'Alzheimer di l'azienda è hà cunsigliatu l'appruvazioni regulatori di i Stati Uniti. Eccu alcuni di i più grandi mutori di i Stati Uniti prima di a campana di apertura:

• Calavo Growers cresce di 12% dopu chì u distributore di avocado è altri prudutti hà publicatu u prufittu 2Q è e vendite chì anu più stimatu.
• Cleveland-Cliffs scende di 3% dopu chì JPMorgan abbassa a so valutazione nantu à u pruduttore di l'acciaio à neutru, citendu preoccupazioni nantu à u flussu di cassa liberu è i rendimenti di l'azionisti.
• DXC Technology cresce 2% dopu chì Reuters hà dettu chì Apollo Global è Kyndryl Holdings sò in discussioni per una offerta cumuna per a cumpagnia di servizii di tecnulugia di l'informatica.
• General Motors cresce di 1% dopu avè annunziatu una compra di azioni di $ 6 miliardi.
• Target Hospitality affonda 28% dopu à un rapportu di u Wall Street Journal chì l'amministrazione Biden chjude un centru di detenzione di l'Immigrazione è l'Infurzazione Doganale in Dilley, Texas, chì hè stata utilizata per incarcerà e famiglie di migranti chì anu attraversatu a fruntiera illegale.
• Yext cade 13% dopu chì a cumpagnia di tecnulugia di media digitale hà tagliatu a so previsione di rivenuti per tuttu l'annu.

Davanti à u calendariu occupatu di dumane, induve u mercatu hè focu annantu à u doppiu CPI / FOMC di dumane, certi cummercianti di bonds sò digià vultendu a so attenzione à l'annu prossimu. Cù l'inflazione appiccicosa chì aumenta a prospettiva di i tassi d'interessu più alti per più longu finu à u 2024, a grande quistione in u spaziu di u redditu fissu hè cumu per ghjucà fora di u 2025 è oltre , attinendu più attenzione à e proiezioni di i tassi d'interesse di a Fed, aka a trama di punti.

Intantu, l'assi europei anu allargatu a rotta di u luni mentre i nervosità annantu à i sconvolgimenti pulitichi in Francia cuntinuavanu. L'euro hà riduciutu più bassu è u Stoxx 600 hè cascatu per un terzu ghjornu. I futuri di l'azzioni americani sò cascati. In principiu, pareva chì una certa calma era tornata à i mercati europei u marti dopu chì i risichi pulitichi crescenu l'attivu à u principiu di a settimana. Ma e cose pigliò una volta in tuttu u ghjornu, cù i stocks sliding è i ligami francesi chì restanu sottu pressione, spinghjendu a diffusione di 10 anni nantu à i bunds tedeschi à u più altu da uttrovi dopu à i rumuri chì u presidente Emmanuel Macron si preparava à dimissioni; mentri i rumuri sò stati denegati rapidamente, a vendita in obbligazioni lucali cuntinuava …

… è pare chì s'hè diffusa rapidamente ancu in altre regioni.

• A SPREAD TRAM ITALIANE E TEDESCA I RENDIMENTI DI 10 ANNI SI ALLARGE À 150 BPS, U PIÙ LARGE DA FEBBRAIO

I più grandi movimenti eranu in i mercati francesi. U rendimentu nantu à e note di 10 anni hà saltatu quant'è 10 punti basi à 3,32%, mettenduli in corsu per u più grande aumentu di dui ghjorni da marzu 2020. U selloff hà allargatu a diffusione di i bonds tedeschi equivalenti à 64 punti basi, u più altu. da uttrovi nantu à una basa di chiusura. L'azzioni europee eranu ancu più bassu cù l'energia è i beni industriali è i servizii di guadagnà mentre i minatori sò i peggiu performer cum'è u ramu è u minerale di ferru cascanu. Eccu alcuni di i più grandi mutori marti:

• UCB guadagna finu à u 5,6%, u più altu da ferraghju è à un altu record, dopu chì JPMorgan hà risuscitatu a so raccomandazione per a biotecnologia listata in Bruxelles à neutrale da sottopeso, scumesse nantu à una forte dumanda cuntinua per a droga chjave Bimzelx di UCB.
• L'azzioni di Covestro guadagnanu finu à u 7,6% dopu chì Bloomberg News hà dichjaratu chì a cumpagnia chimica tedesca hè vicinu à cuncede à Adnoc l'accessu à una diligenza approfondita in attesa di un'offerta di acquisto migliorata.
• L'azzioni di Oxford Instruments saltanu finu à u 12% dopu chì u fabricatore di strumenti hà datu risultati annuali davanti à l'aspettattivi è delineatu novi obiettivi di crescita à mediu termine chì duveranu mantene l'investitori felici, secondu l'analista.
• Idox cresce quant'è 4.7% cum'è l'analisti di Canaccord Genuity (compra) dicenu chì a cumpagnia di software britannica cuntinueghja à furnisce una crescita affidabile è stabilità di previsione.
• Maersk è i pari di spedizione europei cadunu dopu chì parechji pari asiatichi anu registratu cali di doppia cifra in u cummerciu di u marti mentre i cummircianti valutanu l'impattu di i percorsi di tassi d'interessu riveduti è l'impattu geopoliticu di l'ultimu pianu di cessamentu di u focu Israele-Gaza. In i Stati Uniti, i dockworkers americani anu cessatu e discussioni di travagliu.
• I minatori europei eranu i peggiori performer in Europa postu chì seguitanu i prezzi di u ramu è di u minerale di ferru più bassu, cù e duie commodità debilitate da preoccupazioni per a dumanda cinese.
• L'azzioni di Naturgy cadenu finu à u 13%, u più altu da marzu 2020, dopu chì Taqa è Criteria Caixa anu finitu e discussioni per acquistà inseme l'utilità spagnola.
• GN hà dettu chì hà da riduce gradualmente e so linee di prudutti Elite è Talk è hà riduciutu a so gamma di previsioni finanziarie. L'azzioni cadunu quant'è 9,7% in Copenhague.
• CBrain cade quant'è 14% dopu chì ABG Sundal Collier hà downgraded a cumpagnia di software danese per vende da hold, citendu una valutazione "eccessiva" à pocu pressu.

In u Regnu Unitu, una crescita inespettata di a tarifa di disoccupazione hà stimulatu a prospettiva per i taglii di i tassi più tardi questu annu. I cummircianti sò cumplettamente i prezzi in a riduzzione di u primu quartu di u puntu di nuvembre è vedenu circa 40% di probabilità di una seconda diminuzione u mese dopu. In un sviluppu separatu, u paese hà attrattu più di £ 104 miliardi ($ 132 miliardi) di ordini per bonds in un record di vendita di gilt.

Nanzu, i stock asiatichi sò cascati, postu chì l'azzioni cinesi è australiane anu purtatu cali mentre i mercati riaperti dopu e vacanze. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu 0.5%, cù u Gruppu BHP, Samsung Electronics è China Construction Bank trà i più grossi. Benchmark in Cina continentale hè cascatu à i so livelli di chjusi più bassi da aprile. L'azzioni coreani eranu trà i pochi guadagnatori in Asia. A crescita lenta di u viaghju annantu à a festa di u Dragon Boat Festival hè stata l'ultimu segnu di a debule dumanda di i cunsumatori in Cina . I disgrazii di a pruprietà in u paese anu cuntinuatu ancu à pisà u sentimentu, malgradu i signali di misure supplementari di sustegnu di u guvernu.

• Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati pressati in mezzu à e preoccupazioni di u settore di a pruprietà dopu chì un tribunale di Hong Kong hà emessu un ordine di liquidazione à u sviluppatore immubiliare cinese Dexin China.
• ASX 200 hà diminuitu à mezu à una larga debule in i settori è cum'è i minatori guidanu a discesa.
• Nikkei 225 hà sbulicatu a tendenza chì hà benefiziu da a debule di valuta recente.

"L'ultimi vacanze di u weekend ùn anu micca vistu un cunsumu forte cum'è a precedente Settimana d'Oro di Maghju, è a vendita settimanale di pruprietà hè debule", hà dettu Xin-Yao Ng, direttore di l'investimentu di abrdn.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà guadagnatu per un quartu ghjornu è hè stata di 0.2% cum'è l'investituri si sò posizionati per a decisione di a pulitica di a Fed u marcuri à quale l'ufficiali sò previsti di scalate e previsioni per un pivot; I dati CPI di i Stati Uniti seranu liberati u stessu ghjornu.

"U dollaru americanu hà rimbalzatu, sustinutu da l'allargamentu di e divergenze di a pulitica monetaria", Elias Haddad è Win Thin, stratega di Brown Brothers Harriman & Co., hà scrittu in una nota. "Aspittemu chì a Fed cuntribuisce à una presa falcata u marcuri"
I rendimenti di u Treasury 10-year slipped 4bps à 4.43%, seguitu i guadagni in i mercati di bonu europei; u Dipartimentu di u Tesoru venderà l'asta di $ 39 miliardi di debitu à 10 anni u marti, chì seguita a vendita di noti di trè anni u luni chì hà trattu un rendimentu più altu ch'è previstu. I cummircianti vedenu una pussibilità di 80% chì a Fed cumencia à cutà i tassi in u Novembre, cumparatu cù 75% u luni; sò i prezzi un totale di 40bps di tagli à a fine di l'annu

In i tassi, i futuri di u tesoru allarganu l'avanzata in a prima sessione di i Stati Uniti, cù rendimenti vicinu à i minimi di u ghjornu, più ricchi finu à 5bp in u ventre di a curva è superendu i tassi europei. I renditi di i Stati Uniti più ricchi da 3bp à 5bp à traversu a curva cù i guadagni guidati da u ventre in più di 5s30s spargugliati da ~ 2bp versus a fine di u luni. Rendimenti di i Stati Uniti à 10 anni intornu à 4,43%, superendu i bunds in u settore di 2bp è i ligami francesi da 10bps. U focu principale per a sessione di i Stati Uniti di u marti hè l'asta di 10 anni di $ 39 miliardi di dollari, mentre chì in Europa i bonds francesi cuntinueghjanu à calà in mezzu di una crescente incertezza pulitica dopu l'elezzioni di u Parlamentu Europeu. U ciclu di l'asta di u cuponu di u Tesoru riprende cù $ 39b 10 anni di riapertura à 1pm New York, cunclude ghjovi (dopu a decisione FOMC u mercuri) cù $ 22b 30 anni di riapertura di bonu; U rendimentu di 10 anni di WI à circa 4.425% hè ~ 6bp più riccu di quellu di u mese passatu, chì hà sbulicatu da 1bp.

In i commodities, u petroliu hà tenutu u so saltu più grande da marzu prima di un rapportu di l'OPEC chì furnisce una snapshot nantu à a prospettiva di u mercatu. U crude hà aumentatu u luni mentre i cummircianti si sò tornati in a commodità dopu a più grande perdita settimanale da u principiu di maghju.

U rapportu di l'OPEC serà seguitu da una Prospettiva Energetica Cortu-Term da i Stati Uniti dopu marti, è una liberazione mensuale da l'Agenzia Internaziunale di l'Energia u marcuri.

Bitcoin slumped sottu $ 68K cù Ethereum ancu sliding versu $ 3.5k, restituendu alcuni di i so avanzi di notte. Crypto insiders si dice chì si riuniscenu cù u staffer di u Senatu di i Stati Uniti per pruvà à risolve una spinta di pulitica di criptu sorpresa incrustata in un recente pacchettu di spesa di u Senatu chì hà sbulicatu u cumitatu di intelligenza, secondu CoinDesk.

Fighjendu u calendariu d'oghje, i dati ecunomichi di i Stati Uniti sò vioti per a sessione, mentre chì l'ufficiali di a Fed sò previsti di astentà di cummentà finu à dopu l'annunziu di pulitica di u marcuri.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,1% à 5,365.50
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 521.82
• MXAP calata di 0,5% à 179,29
• MXAPJ calata da 0,5% à 558,40
• Nikkei hà aumentatu 0.2% à 39,134.79
• Topix calata 0.2% à 2,776.80
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,0% à 18 176,34
• Shanghai Composite calata da 0.8% à 3,028.05
• Sensex hà aumentatu 0,2% à 76,670.09
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,3% à 7 755,38
• Kospi hà aumentatu di 0,2% à 2.705,32
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.67%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0760
• Brent Futures hà aumentatu 0,1% à $ 81,73/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,1% à $ 2,307.44
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 105.20

Top News Overnight

• Elon Musk ùn hè micca un fan di l'annunziu AI di Apple. Ellu disse chì pruibisce i dispositi Apple da e so cumpagnie se u software di OpenAI hè integratu à u nivellu di u SO, chjamendu u ligame un risicu per a sicurità. BBG
• Una presa aggressiva di u mercatu da i rivenditori chinesi à prezzu bassu hà purtatu guadagni eccessivi per alcune imprese, ma hà ancu intensificatu una guerra di i prezzi, aggravando i timori deflazionisti in a seconda ecunumia più grande di u mondu. Da u caffè à e vitture à a ropa, i rivenditori di scontu in Cina anu tagliatu i prezzi nantu à quasi tuttu mentre perseguenu un cunsumadore chì a so fiducia hè stata battuta da una crisa di pruprietà, un altu disoccupazione è una prospettiva economica cupa. RTRS
• U Rally Naziunale di Francia s'aspittava à vince l'elezzioni prossime, ma ùn hè micca in una maghjurità assoluta. RTRS
• Lagarde di u BCE ripete chì a pulitica ùn hè micca nantu à una strada predeterminata è i tassi puderanu stà in attesa per più di una riunione consecutiva. FT
• U rapportu di u travagliu di u Regnu Unitu hà dimustratu un aumentu di u disoccupazione Apr (l'impieghi hè cascatu 139K versus a Strada -98K è l'UR hà cullatu à 4,4% versus 4,3% in u periodu precedente) mentre chì i salarii sò stati elevati (+ 5,9% versus a Strada + 5,7% ). WSJ
• Israele hè in attaccu contru à Hezbollah è i miri di Hezbollah in Siria, segni chì u paese hè "preparatu per una guerra à grande scala" contr'à u gruppu terrorista in Libanu. RTRS
• Blackstone hè destinatu à ~ $ 10B in offerte giapponesi in i prossimi anni mentre l'ecunumia di u paese cuntinueghja à migliurà. Nikkei
• OpenAI hà rifiutatu a speculazione chì l'assunzione di Sarah Friar significheghja chì hè vicinu à perseguite una IPO. Watch Watch
• A prospettiva di publicità hà aumentatu da u Gruppu di WPP à + 7.8% per '24 (ex-pulitica) versus l'estimazione precedente di + 5.3% (ancu se una grande parte di l'aumentu era una funzione di cumu si misuranu certi spazii di l'industria in Cina) . WSJ

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu cumerciatu cù un preghjudiziu negativu dopu à u rendiment mossu in i Stati Uniti induve l'S&P 500 è u Nasdaq anu chjusu un novu record, ma i guadagni sò stati limitati prima di l'avvenimenti chjave di a mità di settimana. ASX 200 hà diminuitu à mezu à una larga debule in i settori è cum'è i minatori guidanu a discesa. Nikkei 225 hà sbulicatu a tendenza chì hà benefiziu da a debule di valuta recente. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati pressati in mezzu à e preoccupazioni di u settore di a pruprietà dopu chì un tribunale di Hong Kong hà emessu un ordine di liquidazione à u sviluppatore immubiliare cinese Dexin China.

Top Notizie Asiatiche

• CPCA di l'Industria Auto di China hà dettu chì a Cina hà vindutu 1.72mln di vitture di passageru in maghju, -2.2% Y / Y; hà dettu chì l'esportazioni di EV puri di a Cina anu vistu una calata tempuranea in maghju in mezzu à i prublemi di spedizione di u Mari Rossu cù altri fattori; anu sempre un forte momentu di crescita malgradu i disrupzioni in i mercati europei.
• Cina hà vistu 110 mln di viaghji turistici domestici durante a festa di trè ghjorni di Dragon Boat Festival è i dati ufficiali anu dimustratu chì i viaghji transfrontieri chinesi anu aumentatu 45,1% Y / Y durante a festa di trè ghjorni.
• U tribunale di Hong Kong hà emessu un ordine di liquidazione à u sviluppatore immubiliare cinese Dexin China (2019 HK), mentre chì dopu hè statu informatu chì Dexin China hà sospesu u cummerciu in Hong Kong.

Borse europee, Stoxx 600 (-0.4%) hà iniziatu a sessione nantu à un pianu modestamente più fermu, ancu s'ellu hà cedutu à una ligera pressione di vendita mentre a matina avanzava, in una continuazione di l'umore pessimu in u cummerciu APAC durante a notte. I settori europei sò mischiati, cù a larghezza di u mercatu abbastanza stretta. Basic Resources hè u laggard standout, datu a debulezza più larga in i prezzi di i metalli. I futuri di l'equità di i Stati Uniti (ES -0.2%, NQ -0.3%, RTY -0.7%) sò modestamente in u rossu, cù l'azzione di u prezzu tentativu davanti à l'avvenimenti di risicu chjave di u marcuri, cumpresu u FOMC & US CPI.

Top Notizie Europee

• Villeroy di u BCE hà dettu chì i mercati di riduzzione di i tassi sò un "orientazione decisiva"; spill-over limitatu da a differenza di timing di Fed/ECB. A pulitica di a Fed ùn deve micca un grande impattu in u BCE. Leeway significativu per riduce i tassi prima di esce da u territoriu restrittivu. U monitoraghju di e dati di inflazione attuale, in particulare per i servizii, ma i figuri mensili seranu volatili per via di l'effetti di basa nantu à l'energia. "Noise" ùn hè micca assai significativu è cusì hè più prospettiva guidata. Fighjerà più attentamente à e previsioni di inflazione. Resta cunfidendu chì u Bancu purterà l'inflazione à u mira di l'annu prossimu; ghjunghjerà cù un atterraggio dolce, invece di duru.
• Simkus di u BCE hà dettu chì hè troppu prestu per dichjarà a vittoria annantu à l'inflazione; i tassi ponu esse tagliati più se u BCE hè sicuru chì u target di inflazione di 2% serà cumpletu.
• Rehn di u BCE hà dettu chì a pulitica monetaria hà diminuitu a pressione di i prezzi; un prugressu considerableu hè statu fattu. U BCE sapi chì a strada di l'inflazione hè una strada bumpy, ma vede stabilizazione avanti
• U partitu di a Rassemblea Naziunale di Francia è a legislatura Marion Marechal sò in discussioni per unisce e forze potenziale per oppone à u presidente Macron in e prossime elezzioni, secondu Bloomberg.
• Moody's hà dettu chì l'elezzioni snap di Francia hè negativa per a qualificazione di creditu di Francia; detta prospettiva è valutazione puderia passà à negativu se i pagamenti d'interessi relative à l'ingudu è u PIB sò visti per esse significativamente più grande di i pari.
• Si dice chì u presidente francese Macron simule dimissioni potenziali in casu di una eventuale vittoria di a diritta in l'elezzioni parlamentari anticipate, secondu News AZ.
• U Palazzu di l'Elysée francese hà dichjaratu chì hà negatu i rapporti di i media chì suggerenu chì u presidente francese Macron puderia dimissioni.
• U presidente francese Macron hà da tene una cunferenza di stampa u 12 di ghjugnu versu 11:00 BST / 06:00 EDT.

FX

• L'USD hè largamente fermu versus i pari cù DXY chì mantene sopra à a marca 105 è in a gamma 104.93-105.38 d'ayer; u cummerciu hè cuntenutu prima di u CPI / FOMC di u marcuri induve l'enfasi risiede nantu à a tarifa core M / M è qualsiasi aghjustamenti à i punti FFR di a Fed.
• L'euro hè più dolce versus u USD è, infine, hè sempre pesatu per via di u doppiu colpu di u NFP di u venneri è l'elezzioni parlamentari di l'UE di u weekend. Per avà, u paru hè appiccicatu nantu à un manicu 1.07 è mantene sopra u minimu 1.0732 di u luni.
• GBP hè un toccu più dolce versus i dui USD in seguitu à e metriche di l'impieghi in u Regnu Unitu chì anu dimustratu una crescita inespettata di u disoccupazione, una diminuzione di l'impieghi più grande di l'attesa, è una crescita salariale mista, ma appiccicosa. U cable s'aventuratu finu à 1.2714, ma s'hè astenutu da pruvà a marca 1.27.
• JPY hè marginalmente custruendu nantu à e perdite versus USD vistu da u venneri cù USD / JPY avà finu à 157,38.
• L'antipode sò tramindui stabile versus USD in u cummerciu tranquillu dopu avè riesciutu à ricuperà una parte di e perdite di u venneri durante a sessione di ieri.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1135 vs exp. 7.2724 (prev. 7.1106).

Rendimentu Fissu

• L'UST sò più fermi ma infine incapaci di ricuperà assai di u terrenu persu vistu dopu à a liberazione NFP di u venneri; L'azzione di u prezzu hè stata tentativa cum'è u focu si trova nantu à u CPI di i Stati Uniti è u FOMC u marcuri. U cuntrattu di l'UST di u 24 di settembre cuntinueghja à mantene sopra à a marca 109 è hà chjappu una offerta recente in tandem cù a nutizia chì u presidente francese Macron si dice chì stava cunsiderà dimissioni potenziali in casu di una pussibuli vittoria di a diritta in l'elezzioni parlamentari anticipate, secondu. à News AZ – ancu s'ellu hè statu denegatu dopu. Un record di vendita di Gilt hà ancu ghjucatu un fattore.
• I mercati di u debitu europei sò un pocu più cuntenuti, anche se l'OAT resta sottu pressione cù Moody's nutendu chì l'elezzioni anticipate chjamate da Macron hè negativa per a qualificazione di creditu di a nazione. Sep'24 Bund si trova versu l'estremità inferiore di a gamma di 129.52-130.27 d'ieri.
• I Gilts superanu i pari per via di l'ultime dati di l'impieghi in u Regnu Unitu, chì anu dimustratu una crescita inespettata di u disoccupazione è una crescita salariale mista, ma appiccicosa. I Gilts sò attualmente più alti di circa 35 ticks, pigliendu un'altra gamba più altu dopu chì u Regnu Unitu hà avutu un record GBP 104bn in ordini per a so vendita Gilt, via Bloomberg; batte u record precedente di GBP 100 miliardi; prezzu + 4bps sopra UKT, i prezzi previsti più tardi marti.

Commodities

• U crudu hè un pocu più dolce dopu avè passatu a maiò parte di a sessione flat in ciò chì hè stata una sessione sottile di catalizzatore, salvu a nutizia chì Hamas hè prontu à negozià i dettagli di u cessamentu di u focu dopu à u votu UNSC d'ieri; i mercati petroliferi ùn anu micca reattivu à a nutizia. Brent Aug cumercia in 81.37-82.02/bbl.
• L'azzione di u prezzu rialzista in i futuri di gas nat cù u US Henry Hub di fronte à u mese di ritornu sopra USD 3 / MMBtu per a prima volta da ghjennaghju. L'aumentu di i prezzi di i Stati Uniti hè in parte attribuita à l'aspettattivi di un mercatu strettu in u mediu à longu andà.
• Cummerciu sottumessu à traversu metalli preziosi malgradu i mercati relativamente stabili in altrò fora di i metalli. L'oru spot hè pianu / modestamente più bassu mentre chì l'argentu spot è u palladiu spot vede perdite più profonde à a sintonia di -1,5 à 1,7%.
• Una debulezza considerableu in i metalli di base cù scrivanie chì citanu i recenti sviluppi di i tassi di i Stati Uniti taglianu l'aspettattivi accumpagnati da l'alti inventari cinesi, mentre chì un CNY più dolce riduce ancu u putere di compra di i cumpratori cinesi.
• U Ministru di l'Oliu di l'India hà dettu chì i raffinatori statali di l'India in discussioni per un accordu d'importazione di petroliu à longu andà cù a Russia.
• OPEC MOMR da esse liberatu à 12:30 BST / 07:30 EDT.

Geopolitica

• Israele hà realizatu raids in l'area di Hosh al-Sayed Ali di u distrittu di Hermel vicinu à a fruntiera libanese-siriana, secondu Al Jazeera.
• U Dipartimentu di Statu di i Stati Uniti hà dettu chì u Sicritariu di Statu Blinken hà discututu cù u Ministru di a Difesa israeliana Gallant u luni a pruposta di cessamentu di u focu di Gaza.
• "Hamas prontu à implementà l'accordu di cessamentu di u focu: Anzianu ufficiale", via IRNA; Mahmoud al-Mardawi, un anzianu ufficiale di Hamas, hà dettu chì u muvimentu Hamas hè prontu à cooperà per l'implementazione di l'accordu di cessamentu di u focu. Sicondu l'Agenzia Palestiniana Samaa News, al-Mardawi hà fattu e rimarche in reazione à una risoluzione di u Cunsigliu di Sicurezza di l'ONU (UNSC); Un rapportu più largu: Hamas hà accunsentutu à a risoluzione di u cessamentu di u focu di u Cunsigliu di Sicurezza è hè pronta à negozià i dettagli, secondu un ufficiale di Hamas citatu da Reuters.
• "Media israeliane: Circa 40 razzi sò stati lanciati da u Libanu miridiunali è unu sbarcò in l'Alta Galilea", secondu Sky News Arabia.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà da rialzà a pruibizione di permette à una unità ucraina cuntruversa di utilizà l'armi americani, secondu u Washington Post.
• L'armata sudcoreana hà dettu chì hà sparatu colpi d'avvertimentu dopu chì i suldati nordcoreani anu attraversatu brevemente a fruntiera dumenica, secondu Yonhap.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 6:00: Maghju ottimisimu di i picculi imprese 90.5 Est. 89.7, prima 89.7

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Mentre pienghje in un angulu è aghju strettu à u mo ultimu ghjornu in i mo 40 anni, hè ghjustu dì chì sò state un paru drammaticu di settimane per l'elezzioni cù ognuna di elli avè a so propria sorpresa maiò in un annu cù u più grande % di u mondu globale. a pupulazione sempre andendu à l'elezzioni naziunali. Cum'è avemu discututu ieri, l'elezzioni di u Parlamentu Europeu sò andati largamente cum'è i sondaggi suggerivanu (una mossa ligera à a diritta ma cù u centru di mantene) ma chì a grande nutizia era u presidente Macron chì chjamava una elezzione legislativa rapida. Questu hà purtatu à perdite considerablei in tutta l'Europa cù a Francia à l'epicentre, ancu s'ellu hà pigliatu l'Italia per u viaghju. Ma i cali sò stati evidenti in u restu di u cuntinente, cù i partiti di guvernu chì anu scunfittu in parechji paesi, cumpresa a Germania ancu.

Quandu si trattava di i mercati, i bonds francesi sò stati i più affettati, cù u so rendimentu di 10 anni chì hà aumentatu da + 12.8bps eri à 3.22%. Hè u so livellu più altu da nuvembre, è a diffusione franco-tedesca di 10 anni hè ancu allargata da + 7,6 bps, chì hè u so più grande allargamentu di ogni ghjornu da u lugliu 2022. Inoltre, l'azzioni slumped, cù u CAC 40 (-1,35 %) caduta à u so livellu più bassu. da u frivaru, ancu s'ellu hà ripresu da circa 1% da i minimi intra-day. Le banche sono state tra i peggiori risultati, tra cui Société Générale (-7,46%) e BNP Paribas (-4,76%). U STOXX 600 hà chjusu -0.27% più bassu, dopu avè scambiatu -0.88% intra-day, mentre chì u DAX è u FTSE MIB s'hè ritruvatu da -0.34%. Cumu vedemu in più detail dopu, l'S&P 500 (+0,26%) hà ignoratu u rumore europeu è hà battutu un novu record.

I perditi francesi venenu in u sfondate di i recenti jitters intornu à i so finanzii publichi, è era solu à a fine di maghju chì S&P hà downgraded u so rating di creditu da AA à AA-. Ricurdativi ancu chì a Francia ùn hà micca un surplus di bilanciu dapoi u 1974, è u so deficit di u bilanciu era di 5,5% di u PIB in u 2023. In quantu à u prossimu, u primu giru di l'elezzione parlamentari hè u 30 di ghjugnu, cù u sicondu giru. accadutu u weekend dopu u 7 di lugliu. Vede a nota di i nostri economisti per più nantu à l'implicazioni putenziali di u votu snap quì. Allora hè un altru calendariu puliticu occupatu quella settimana, postu chì i voti venenu à ogni latu di l'elezzioni di u Regnu Unitu u 4 di lugliu. Tuttavia, u Regnu Unitu hè per una volta chì pareva un faro di stabilità potenziale è era notu chì GBP hà aumentatu + 0,52% contru l'Euro eri. à 1,184, u so più altu da l'aostu 2022. L'euro hà ancu debilitatu -0,44% contru u dollaru.

L'incertezza annantu à u votu parlimentariu in Francia hà certamente aumentatu a preoccupazione annantu à i risultati di l'elezzioni di u PE, ma a realità hè chì eranu largamente in linea cù l'attesa. In Germania, u SPD di u Cancelliere Scholz hà avutu u so peghju performance in un'elezzioni europee, cù solu 14% di i voti. Per cuntrastu, l'AfD hè vinutu in u sicondu postu cù 16% di i voti, da 11% in 2019. Intantu in Italia, u partitu Fratelli d'Italia di u Primu Ministru Meloni hè vinutu prima, cù i risultati pruvisorii chì li ponenu nantu à 29% di i voti. Forsi i mercati si sò svegliati di colpu à a prospettiva di i populisti chì anu più influenza in a pulitica di l'Europa, cum'è l'incertezza elettorale persiste in i Stati Uniti.

A preoccupazione generale hà ignitu una vendita di ubligatoriu sovrani in tutta l'Europa, cù i rendimenti nantu à bunds 10yr (+5.2bps) è BTP (+11.7bps) tramindui in forte crescita ancu. Infatti, i rendimenti italiani di 10 anni eranu finu à u 4,07%, u so più altu da dicembre, mentre chì i rendimenti di bund di 10 anni sò stati chjusi à 2,67%, chì hè solu timida di u so altu di 2024 di 2,69%. Hè una quistione aperta quantu l'allargamentu di a diffusione italiana riflette a pusizione generale di l'Italia cum'è più sensibile à u stress europeu versus riflettendu preoccupazioni più specifiche chì a pulitica di u guvernu italianu puderia piglià una svolta più populista se un guvernu di destra hè furmatu in Francia.

A vendita di ubligatoriu in Europa hà pigliatu più impulsu grazia à i cumenti di i funzionari di u BCE, chì anu fattu un tonu prudente nantu à i futuri taglii di i tassi. Per esempiu, Kazimir di Slovacchia hà dettu chì Settembre "serà u mumentu propiu per rivalutà a nostra postura è decide s'ellu ci vole à aghjustà a nostra pulitica monetaria". Allora l'implicazione hè chì a prossima riunione in lugliu seria troppu prestu. Separatamente, u presidente di a Bundesbank, Nagel, hà dettu chì "Ùn ci vecu micca nantu à una cima di a muntagna da quale inevitabbilmente scenderemu", è invece l'hà vistu cum'è "una cresta induve duvemu ancu truvà u puntu ghjustu per una ulteriore discesa". " Piuttostu pueticu ! Infine, intornu à a fine europea, Lagarde hà dettu in una intervista chì "Avemu fattu a decisione approprita, ma ùn significa micca chì i tassi d'interessu sò in una strada lineare in decadenza". Quelli cumenti anu aghjustatu à u sensu chì u BCE ùn avia micca affruntà i futuri taglii di i tassi, è chì a narrativa hà ricevutu un sustegnu supplementu da un altru aumentu di i prezzi di e materie prime ieri. Infatti, da a fine, i prezzi di u petroliu Brent (+ 2,52% à $ 81,63/bbl) anu publicatu u so più grande guadagnu da marzu è avà anu sguassatu cumplettamente u calatu vistu dopu à a riunione OPEC + u 2 di ghjugnu.

Torna à a pulitica, vale a pena nutà chì l'elezzioni di u Parlamentu Europeu marcanu solu l'iniziu di u novu ciculu istituziunale di l'UE, è parechji appuntamenti impurtanti avà bisognu di cunfirmà. In particulare, ci hè a pusizione di presidente di a Cummissione Europea, induve l'incumbente Ursula von der Leyen cerca un secondu mandatu. Ciò chì succede avà hè chì i dirigenti di l'UE pruponeranu un candidatu presidenziale à u Parlamentu chì tene in contu i risultati di l'elezzioni, è chì a maiuranza di i deputati europei anu da vutà in favore di u novu presidente di a Cummissione. U gruppu puliticu di Von der Leyen, u Partitu Populare Europeu di centru-destra, hè sempre u più grande in u parlamentu, cusì a lascia in una bona pusizioni nantu à a carta. Ma avarà sempre bisognu di una maiurità di deputati europei per vutà favurevule, dunque duverà cullà una coalizione più grande di gruppi pulitichi. L'ultima volta hà superatu solu u limitu di a maiurità per 9 voti, chì hè fattu da un votu secretu, cusì puderia esse assai vicinu. U prossimu passu hè un summit di i dirigenti di l'UE u 17 di ghjugnu, induve sò disposti à discutiri appuntamenti per u prossimu ciclu istituziunale. Vede a nota di Marion Muehlberger quì nantu à l'elezzioni di u PE è ciò chì succede dopu.

In i Stati Uniti, i mercati eranu assai più sottumessi ieri, cù l'attenzione avà turnendu à a doppia eccitazione dumane di a liberazione CPI è a decisione di a Fed (cù l'ultime trama di punti). I Treasuries anu vendutu in simpatia cù l'Europa, ma i muvimenti eranu relativamente cuntenuti, è u rendimentu di 10yr era + 3.4bps à 4.47%. Per l'azzioni, l'S&P 500 (+ 0,26%) hà sappiutu ghjunghje à un altru altu di tutti i tempi. U NASDAQ (+0.35%) è u Magnificent 7 (+0.30%) anu publicatu ancu novi records records, ancu cum'è Apple hà slittatu da -1.91% dopu avè svelatu novi funzioni AI attese è un ligame cù OpenAI.

Nanzu à a liberazione CPI di dumane, un puntu di dati chì era d'interessu era l'Indagine di l'Aspettivi di i Consumatori di a Fed di New York. Hà dimustratu chì l'expectativa di l'inflazione 1yr anu calatu un decimu in maghju à 3.2%, ma l'aspettattivi di 5yr eranu dui decimi à un altu di 9 mesi di 3.0%. Ci era ancu un ottimisimu crescente annantu à u mercatu di borsa, cù a probabilità media chì i prezzi di l'azzioni americani seranu più alti in un annu finu à un altu di trè anni di 40,5%.

I mercati di l'aziende asiatiche sò soprattuttu più bassu sta matina cù i stock chinesi sottumessi. L'Hang Seng (-1,67 %) hè in capu di perdite cù u CSI (-1,08 %) è u Shanghai Composite (-1,07 %) ancu più bassu dopu à vultà da e vacanze ieri. In altrò, l'S&P/ASX 200 (-1.49%) hè ancu notevolmente più bassu (di novu dopu una vacanze) mentre chì u Nikkei (+0.30%) è u KOSPI (+0.41%) sò più alti. I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò calati intornu à un decimu di per centu è i rendimenti di i Stati Uniti di 10 anni anu invertitu una parte di a mossa di ieri in caduta -1.8bps. Ci hè una vendita à l'asta di i Stati Uniti di 10 anni oghje cusì unu per fighjà in quantu à a dumanda.

In FX, u yen giapponese (-0.11%) perde u terrenu per u terzu ghjornu consecutivu, cummerciu à 157.20 contru u dollaru prima di a decisione di pulitica di u BOJ u venneri è u ritruvamentu più vicinu à i minimi recenti. U prossimu avvenimentu maiò in a regione hè a data CPI cinese di dumane.

À u ghjornu à l'avvene, è e publicazioni di dati includenu u disoccupazione in u Regnu Unitu per aprile, è in i Stati Uniti ci hè l'indice di ottimisimu di l'imprese di u NFIB per maghju. Da i banche cintrali, avemu da sente da Simkus, Villeroy, Rehn, Holzmann, Lane è Elderson di u BCE.