I futuri scorrenu cum’è u rendimentu di u Bond Spike à 3 Week High

I futuri di i Stati Uniti sò più debuli cù a tecnulugia è i picculi tappi sottumessi dopu chì u NDX hà fattu un novu ATH eri nantu à u spinu di l'implacabile fusione di Nvidia. A debulezza hè stata guidata da l'aumentu di i rendimenti, u risultatu di l'ultime batch of hawkish Fed rimarks, duie vendite di bonu assai debuli è dati macro più forti (Sentimentu di u Consumatore; Prezzi di l'Abitazione). Videremu più di u listessu oghje cù l'asta di 7Y in ponte? À 7: 45 am S & P futures sò 0.6% più bassu mentri Nasdaq futures dipped 0.7% cum'è Mag7 è Semi stocks (incl. NVDA) sò tutti più bassu pre-mkt; L'azzioni asiatichi sò cascati, guidati da perdite in Hong Kong, mentre chì l'indice Stoxx 600 d'Europa hà ancu slittatu 0,6%. I rendimenti cuntinueghjanu a so crescita, è dopu à saltà 9 punti basi u marti, i rendimenti 10Y anu aumentatu più à 4,57%, u livellu più altu da u 3 di maghju, quandu l'enorme paghe miss mandò i rendimenti sliding. U USD hà pigliatu un'offerta, ma i commodities eranu un locu luminoso cù l'energia è i metalli di base chì si movevanu più altu cum'è un altru attaccu in u Mari Rossu aghjustatu à e tensioni geopolitiche elevate in u Mediu Oriente. Hè un calendariu ligeru: l'unicu dati eco di i Stati Uniti hè l'indici May Richmond Fed (10 ore) è l'attività di servizii di Dallas Fed (10:30); avemu ancu avè discorsi da a Fed's Williams (1:45pm) è Bostic (7pm). A Fed libera u libru Beige à 14 ore

In u cummerciu di premarket, l'azzioni di Marathon Oil anu cresciutu di 5,9% dopu à i rapporti chì ConocoPhillips era stallatu per acquistà a cumpagnia E&P, valutandu a cumpagnia à circa $ 15 miliardi. I stock di e compagnie aeree da i dui lati di l'Atlanticu sò sottumessi à pressione dopu chì American Airlines hà tagliatu a so guida di prufittu versu a cruciale stagione di viaghju di l'estiu, solu un mese dopu avè publicatu una prospettiva assai ottimistica chì hà mandatu u so prezzu di l'azzioni aumentendu in un casu classicu di manipulazione di u prezzu di l'azzioni. .

E in verità, l'azzioni di American Airlines sò cascate di 8,3% dopu chì a compagnia aerea hà riduciutu a so prospettiva di guadagnu per azione aghjustatu per u sicondu trimestre, pigliendu a previsione sottu à l'aspettattivi di cunsensu. A cumpagnia hà ancu annunziatu a partenza di u so capu cummerciale, Vasu Raja. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Bank OZK slip 4.4% dopu un downgrade per vende da compra in Citi.
• L'azzioni di Cava (CAVA US) diminuinu di 3,2% malgradu chì a catena di ristoranti di u Mediterraniu hà riportatu una crescita di vendite in u stessu magazzinu megliu cà l'aspittava in u 1Q è chì hà aumentatu a so prospettiva.
• Digital Turbine (APPS US) sparte un 8.5% dopu chì a cumpagnia hà riportatu i rivenuti netti per u quartu trimestre chì hà mancatu l'estimazioni.
• L'azzioni di Faraday Future (FFIE US) scendenu 43% dopu chì u fabricatore di veiculi elettrici hà riportatu u quartu trimestre è l'annu tutale è hà ritiratu a so guida di destinazione di produzzione per 2024.
• L'azzioni di First Solar (FSLR US) cadunu – dopu un downgrade per mantene da compra à DZ Bank.
• L'azzioni di Robinhood Markets aumentanu 3,3% dopu chì u cunsigliu di amministrazione hà appruvatu un prugramma di ricuperazione di azioni di finu à $ 1 miliardi. L'analisti vedenu per suprattuttu effetti silenziati di a compra, cù quelli di Keefe Bruyette & Woods chì u chjamanu un "approcciu cunservatore à u ritornu di capitale".

Malgradu u solidu rendimentu di maghju – l'S&P 500 hè in crescita di 5,4% in u mese à a fine di u marti, mentre chì u Stoxx 600 d'Europa hè in traccia di un guadagnu di 2,2% in maghju – i mercati sentenu l'ondulazione da una sessione dura di i Stati Uniti, dopu una dumanda tiepida di A vendita di note di i Stati Uniti, i dati resistenti di a fiducia di i cunsumatori è i discorsi di u bancu cintrali alimentavanu aspettative chì i tassi d'interessu resteranu elevati. Ci hè una subasta di Treasuries di sette anni dopu u mercuri è una stampa impurtante di crescita di i prezzi di i Stati Uniti hè in focus à a fine di a settimana.

"U risicu di rendimenti di ubligatoriu più altu per più longu hè muzzicatu in a valutazione di l'equità è a pressione à cortu termine pare esse un datu", hà dettu Leonardo Pellandini, un stratega di l'azzioni in Bank Julius Baer. I taglii chì venenu prestu, pensemu chì i mercati ponu cuntinuà à cullà più altu ".

E parlendu di risu più altu, u venneri vede a liberazione di l'indicatore di inflazione preferitu da a Fed – l'indice di spesa di cunsumu persunale. L'economisti aspettanu chì u deflatore PCE hà risuscitatu in April à un ritmu annuale di 2.7%, u listessu cum'è in marzu.

"Una putenziale pelle di banana hè chì e grandi sorprese negative in l'inflazione puderianu avà purtà à a vista chì l'economia di i Stati Uniti ùn puderia micca esse in una forma forte cum'è l'aspittava prima – vale à dì "a mala nutizia hè una cattiva nutizia"," Geoffrey Yu, stratega di u Bank of New York Mellon.

I stocks europei anu ancu diminuitu; u Stoxx 600 hè cascatu 0,3% cù i viaghji, i servizii finanziarii è i prudutti di i cunsumatori chì guidanu i cali. I principali mercati sò tutti più bassi cù a Francia / l'Italia i più grandi laggards. L'azzioni di u petroliu è di u gasu anu superatu dopu chì u prezzu di u crudu hà culpitu un altu di cinque settimane cum'è un altru attaccu à una nave in u Mari Rossu aghjunghjenu a tensione geopulitica. L'azzioni Anglo Americani anu cascatu quant'è 2.7% cum'è BHP hà dumandatu più tempu per discutiri u so pianu d'acquistu è delinea una seria di impegni; L'azzioni di BHP intantu aumentanu in u cummerciu di Londra. Eccu i più grandi mutori di u marcuri:

• Renault cresce finu à u 4%, culpitu u più altu da uttrovi 2019, postu chì Goldman aghjurnà u fabricatore di l'automobile per cumprà da neutrali in nota chì citendu a so "forte cadenza di produttu".
• IDS guadagna finu à u 4,4% dopu chì a sucietà matrice di Royal Mail hà accunsentutu à una presa di cuntrollu da u miliardariu cecu Daniel Kretinsky, mettendu a scena per una battaglia pulitica per a so futura pruprietà.
• L'azzioni di Merck KGaA aumentanu quant'è 2,1%, superendu l'Indice Stoxx 600 Health Care, dopu chì Morgan Stanley hà aumentatu u so target di prezzu nantu à a cumpagnia tedesca, citendu u potenziale di re-rating.
• L'azzioni di Schibsted aumentanu finu à u 6% per ghjunghje à livelli micca vistu da dicembre 2021 dopu chì l'analisti di Carnegie anu riiniziatu a copertura di a cumpagnia di media digitale cù una valutazione di compra.
• Xvivo Perfusion guadagna finu à u 9,1% dopu chì SEB hà publicatu una nota favurevule nantu à a cumpagnia di tecnulugia di trasplante d'urgani svedese, chì mette in risaltu un scenariu di celu blu assai ottimista.
• Saab cade finu à u 5,9% dopu l'annunziu di a Svezia u marti chì fermarà e spedizioni di l'aviò di caccia Gripen di a ditta in Ucraina in discussione cù altri alleati.
• CD Projekt hè cascatu finu à u 7%, sguassendu i primi guadagni, dopu à ùn avè micca furnitu novi infurmazioni nantu à i piani per u so prossimu ghjocu Witcher per a fase di produzzione in 2H.
• RS Group cade quant'è 3.5% dopu chì u gruppu industriale hè statu retrocessu da Liberum è hà avutu u so prezzu di u prezzu tagliatu da RBC dopu chì l'analisti anu calatu e so previsioni di prufittu dopu i recenti risultati FY.
• Mobico cade finu à u 6,6% dopu un downgrade à tene da Berenberg, chì dice chì u potenziale di crescita per l'azzioni di a cumpagnia di autobus è ferrovia hè sempre "opacu"

Nanzu, i stock asiatichi sò cascati, guidati da perdite in Hong Kong, cum'è l'aumentu di i rendimenti di i boni è più Fedspeak anu vistu chì e scumesse di i tassi di i tassi di i Stati Uniti anu più retrocede. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1.4%, in traccia di a so più grande immersione di un ghjornu da u 19 d'aprile. Tencent, TSMC è Samsung eranu trà i più grandi drags Wednesday. I stock coreani sò calati dopu chì u sindicatu di Samsung hà dettu chì pensa à fà a so prima greva, mentre chì u benchmark chjave di l'Australia hè cascatu dopu chì l'inflazione hè ghjunta più veloce di ciò chì era previstu in aprile. U calibre regiunale hè sempre in corsu per più di 2% guadagnà stu mese.

• Hang Seng è Shanghai Comp sò stati mischiati cù perdite notevuli in i stock di tecnulugii è di i cunsumatori, chì guidanu i cali in Hong Kong, mentre chì u cuntinente hà sbulicatu a tendenza dopu chì più cità cinesi anu annunziatu misure di supportu di pruprietà è u PBoC hà ancu realizatu una iniezione di liquidità relativamente sostanziale. fine di mese.
• ASX 200 hè stata trascinata più bassu in mezzu di un saltu in i rendimenti è dopu dati deludenti cumpresi un CPI mensile più fermu di l'aspittatu per aprile è una cuntrazione sorpresa in u travagliu di custruzzione fattu durante u Q1.
• Nikkei 225 hà fiascatu à sustene un momentu precoce è una breve incursione sopra à 39 000 cù venti in contra da i rendimenti crescente.

In Fx, l'Indice di u Dòlar aumenta 0,1% mentre chì a corona sueca hè a più debule di e valute G-10, falendu 0,3% versus u greenback. L'euro hè cascatu à un minimu di quasi dui anni versus a libbra dopu chì e dati anu dimustratu chì l'inflazione di maghju hà rallentatu in e regioni di Germania paragunatu à un mese fà.

• L'EUR / GBP hè in calata di 0,3% à 0,84838 prima di dimezzà e perdite, u più bassu da Aostu 2022.
• L'EUR / USD scende quant'è 0,3% à 1,0829, chjappà un frescu intraday low after the data.
• USD / JPY pocu cambiatu à 157.25, versus 157.40 day high, vicinu à u nivellu 157.52 induve l'ufficiali giapponesi sò stati l'ultimi suspettati di avè intervenutu per sustene a munita.
• L'AUD/USD oscilla trà guadagnà è perdite per esse pocu cambiatu à 0.6651
• L'Aussie hà guadagnatu prima dopu chì e dati anu dimustratu chì l'IPC d'aprile hè aumentatu di 3,6% annu à l'annu, battendu e stime è rinfurzendu u casu per a Banca di Riserva per mantene i tassi d'interessu à un altu di 12 anni u mese prossimu.

In i tassi, a curva di u tesoru di i Stati Uniti cuntinueghja à cresce cù i rendimenti longu più altu di menu di 2bp in u ghjornu è u front-end pocu cambiatu. Dopu à saltà nove punti di basi u marti, i renditi di u Treasury di 10 anni anu inched più altu à 4.56%. Bunds hà riduciutu e perdite durante a matina di Londra dopu chì i figuri di l'IPC statali tedeschi suggerenu chì a stampa naziunale, dovuta à 8 ore di notte, ora di New York, puderia esse sottu à e previsioni. I rendimenti tedeschi di 10 anni aumentanu 3bps à 2,62%. I bonds australiani sò trà i peggiori performer dopu chì l'IPC hà righjuntu l'estimazioni prima di a sessione. I rendimenti di 10 anni di u Regnu Unitu anu aghjustatu cinque punti di basa mentre quelli di u debitu tedescu di maturità simili anu tiratu da un altu di sei mesi dopu chì e stampe di inflazione regiunale sò ghjunte più bassu di l'estimazione mensile per a figura naziunale. U ciculu di l'asta di i Stati Uniti cuncludi cù a vendita di nota di 7 anni, dopu à una debule ricezione per i biglietti di 2 è 5 anni marti, è a prima operazione di u novu prugramma di ricuperazione mira à i cuponi di maturità più corta.

In i commodities, u brent crude hà avanzatu da 0,8% à $ 84,93 per barile cum'è un altru attaccu in u Mari Rossu hà aghjuntu à e tensioni geopolitiche elevate in u Mediu Oriente prima di una riunione OPEC + u weekend. West Texas Intermediate hà cullatu sopra $ 80 u barile. L'oru spot cade circa $ 19 à circa $ 2,343/oz.

Bitcoin hè più dolce è scende sottu à $ 68k, mentri Ethereu tene ghjustu sopra à $ 3.8k.

Fighjendu u calendariu d'oghje, i dati ecunomichi di i Stati Uniti includenu l'indice di fabricazione May Richmond Fed (10 ore) è l'attività di servizii di Dallas Fed (10:30 am). I discorsi previsti di i funzionari di a Fed includenu Williams (1:45pm) è Bostic (7pm). A Fed libera u libru Beige à 14 ore

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 0,6% à 5,294.50
• STOXX Europe 600 calata di 0,4% à 517,21
• MXAP calata 1.4% à 178.50
• MXAPJ calata 1.5% à 557.71
• Nikkei calata di 0,8% à 38 556,87
• Topix calata 1,0% à 2,741.62
• L'indice Hang Seng hè calatu di 1,8% à 18 477,01
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,111.02
• Sensex calata di 0,7% à 74 611,42
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,3% à 7 665,63
• Kospi calata di 1,7% à 2 677,30
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.61%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 1,0836
• U Brent Futures hè in crescita di 0,7% à $ 84,85/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,6% à $ 2,347.68
• L'indice du dollar américain a augmenté de 0,14% à 104,76

Top News Overnight

• Più di e più grande cità di a Cina facilitanu e pulitiche di compra di casa, dopu chì i principali dirigenti anu recentemente signalatu un cambiamentu à e misure aggressive per risolve a crisa di a pruprietà in corso di u paese. Guangzhou è Shenzhen, duie di e quattru cità Tier-1 di a Cina, anu riduciutu marti i pagamenti anticipati richiesti per l'acquistu di a prima casa di 10 è 15 punti percentuali, rispettivamente. Anu ancu abbassatu i tassi di l'ipoteca per a seconda casa è tagliatu i tassi di prestitu di i banche. WSJ
• A prospettiva di crescita di a Cina hè aumentata da l'IMF per '24 (da + 4.6% à + 5%) è '25 (da + 4.1% à + 4.5%) per via di un forte rendimentu Q1 è misure recenti di sustegnu politicu. FT
• L'IPC di l'Australia per l'aprile hè calda, vene in + 3.6% Y / Y (da + 3.5% in Mar è davanti à a strada + 3.4% previsione). WSJ
• L'UE si moverà per aumentà i tariffi nantu à l'impurtazioni di EV cinesi u 6/5, ancu s'ellu hè in l'interessi di i dui lati per fà un accordu è ammorbidisce u colpu. RTRS
• Emmanuel Macron hà dumandatu à l'Ucraina per esse permessa di utilizà l'armi occidentali contr'à i siti militari in Russia, diventendu u più anzianu capu di l'OTAN per dumandà l'elevazione di e restrizioni di mira stabilite da i sustenitori di Kiev. FT
• Anglo American hà rifiutatu di dà à BHP più tempu per impegnà un'offerta di acquisizione, signalendu a probabile fine – per avà – di a so ricerca di $ 49 miliardi. BBG
• ConocoPhillips hè infurmatu in discussioni avanzate per cumprà Marathon Oil (MRO), via FT citendu fonti; Puderia valutà a Co. à pocu più di a so capitalizazione attuale di u mercatu di 15 miliardi di USD.
• A Casa Bianca dice chì a greva israeliana in Rafah ùn hà micca attraversatu una di e linee rosse di Biden è ùn pruvucarà micca un cambiamentu in a pulitica di i Stati Uniti. NYT
• Avvocati à i Plastic Makers: Preparate per "Astronomical" PFAS Lawsuits. In una presentazione di l'industria nantu à i "prodotti chimichi per sempre" periculosi, l'avucati anu previstu una onda di prucessi chì puderanu nanu litigazioni di amianto, l'audio di l'avvenimentu hà revelatu. NYT
• U Bitcoin ETF di BlackRock hà superatu u Grayscale Bitcoin Trust per diventà u più grande fondu di u mondu per u token. Ha attrattu $ 16,5 miliardi dapoi l'11 di ghjennaghju, mentri l'investituri tiranu $ 17,7 miliardi da Grayscale. BBG
• American Airlines (AAL) abbassa a guida per u marghjenu operativu aghjustatu da 1ppt à circa 8.5% -10.5% è avà aspetta Q2 Adj. L'EPS deve esse trà USD 1.00-1.15 (vede precedente USD 1.15-1.45)
• Fed Discount Rate minuti anu nutatu chì tutti i banche di riserva di a Fed anu vutatu per mantene a tarifa di scontu in April.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu cumerciatu soprattuttu più bassu dopu à u rendiment indecisu in i Stati Uniti in mezzo à l'ambiente di rendimentu crescente. ASX 200 hè stata trascinata più bassu in mezzu di un saltu in i rendimenti è dopu dati deludenti cumpresi un CPI mensile più fermu di l'aspittatu per aprile è una cuntrazione sorpresa in u travagliu di custruzzione fattu durante u Q1. Nikkei 225 hà fiascatu à sustene un momentu precoce è una breve incursione sopra à 39 000 cù venti in contra da i rendimenti crescente. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati mischiati cù perdite notevuli in i stock di tecnulugii è di i cunsumatori, chì guidanu i cali in Hong Kong, mentre chì u cuntinente hà sbulicatu a tendenza dopu chì più cità cinesi anu annunziatu misure di supportu di pruprietà è u PBoC hà ancu realizatu una iniezione di liquidità relativamente sostanziale. fine di mese.

Top Notizie Asiatiche

• L'IMF hà aghjurnatu l'obiettivu di crescita ecunomica di a Cina in 2024 à 5% da 4.6% dopu u Q1 "forte" è hà aghjurnatu l'obiettivu di crescita ecunomica 2025 di a Cina à 4.5% da 4.1%, mentre chì u Vice-Direttore Generale di l'IMF hà dettu chì vedenu spaziu per un pacchettu di pulitica più cumpletu per affruntà a pruprietà. i prublemi di u settore è e risorse di u guvernu cintrali di a Cina duveranu esse implementate per aiutà i cumpratori di case incompiute pre-vendute.
• A Cina puderia investisce 6 miliardi di CNY in R&D di batterie à u statu solidu, secondu i media statali chinesi.
• S&P affirma u rating BBB-/A-3 di l'India; riviseghja a prospettiva "pusitiva" da "stabile" in mezzu di una crescita robusta è di a qualità crescente di a spesa di u guvernu.

Borse europee, Stoxx 600 (-0.4%) hà apertu nantu à un pede più morbidu è hà cuntinuatu à calà più bassu mentre a sessione avanzava, pigliendu impetu da una sessione APAC sottumessa. I settori europei sò interamente u rossu, eccettu l'Energia, chì prufittà di una forza più larga in u cumplessu crudu à mezu à l'incertezza geopolitica in corso; forza chì hà trascinatu Travel & Leisure à u fondu di a pila. Futures Equity US (ES -0.6%, NQ -0.7%, RTY -0.7%) sò interamente in u rossu, affissendu perditi simili à quelli vistu in l'indici europei. In quantu à l'azzioni specifichi, l'American Airlines (-7,7% pre-mercatu) sfondate dopu avè calatu u so Q2 adj. Guida EPS.

Top Notizie Europee

• Aggiornamentu di BHP (BHP AT) nantu à l'acquisizione di Anglo American (AAL LN): BHP crede chì un'ulteriore estensione di a scadenza regulatoria di u Regnu Unitu hè necessaria per permette un più impegnu in a so pruposta à Anglo American. Dapoi, Anglo American (AAL LN) rifiuta a dumanda di BHP (BHP AT) per l'estensione "pusu o chjude (PUSU)"; rifiuta unanimamente a terza pruposta di BHP.
• Reuters Poll: BCE per cutà u tassu di depositu da 25bps à 3.75% u 6 di ghjugnu, dissenu tutti l'economisti 82; L'economisti 55/82 anu dichjaratu chì u BCE hà da riduce i tassi di 75bps in 2024 (vs. sondaghju d'aprile 52/96)

Banche Centrali

• U membru di u Cunsigliu di u BoJ, Adachi, hà dettu chì u cambiamentu di a pulitica monetaria spessu per stabilizzà i movimenti di FX porta à grandi cambiamenti in i movimenti di i tassi è se i movimenti di i tassi d'interessu sò troppu grande, chì pruvucarà disrupzioni in l'investimentu di a famiglia è di l'impresa. Adachi hà dettu chì risponde à i movimenti di FX à cortu termine cù a pulitica monetaria affettanu a stabilità di u prezzu, ma hà nutatu chì i caduti eccessivi di yen sò prolungati è sò previsti per affettà a realizazione di u prezzu di u prezzu, risponde cù a pulitica monetaria diventa una opzione. Adachi hà ancu cummentatu chì u BoJ deve mantene e cundizioni finanziarii accomodanti finu à chì l'ughjettu di u prezzu hè rializatu è ùn sò micca ancu in un stadiu induve sò cunvinti chì ci hè un successu sustinutu di u prezzu di u prezzu, cusì deve mantene e cundizioni d'accomodamentu è deve assolutamente evità di elevà. i tassi di interessu prematuremente. Inoltre, hà dettu chì prubabilmente riduceranu l'acquistu di JGB in un certu stadiu in u futuru, ma hà avvistatu chì a riduzione di l'acquistu di obbligazioni JGB di BoJ à un ritmu bruscu puderia causà danni à l'ecunumia, è hà ancu nutatu chì se a diminuzione di yen accelerà o si prolunga, l'inflazione puderia. riaccelerà più veloce di l'espertu è pò esse bisognu di u BoJ per accelerà l'aumentu di i tassi d'interessu.

FX

• USD hè mischju versus pari, ma DXY ultimamente un toccu più fermu per via di a debulezza di l'EUR. DXY hà marginalmente eclipsatu u megliu di ieri cù una stampa alta 104.79.
• EUR u laggard à traversu i maiori cù l'EUR / USD nudged più bassu da i CPI regiunale tedeschi chì anu vistu a metrica M / M vene in largamente più suave di l'implicitatu da l'aspettattivi per u cuntinente. EUR / USD hà sbulicatu finu à 1.0830 versus u piccu di 1.0889 d'ayer.
• Cummerciu stabile per u GBP versus u USD cun focus invece nantu à EUR / GBP chì hè cascatu sottu à 0.85 per a prima volta da l'Aug'23 dopu à e metriche CPI di u Statu tedescu.
• USD / JPY hè attualmente pianu cun un seguitu limitatu da i cumenti da Adachi di BoJ. USD/JPY hà vistu una certa volatilità prima di a sessione dopu à u tripping through stops à 157 ma questu era di corta durata.
• AUD in focus dopu avè seguitu i dati CPI caldi durante a notte. ING nota chì l'alta stampa CPI mette pagatu à e probabilità di una tagliata di a tarifa RBA questu annu. L'AUD/USD hà righjuntu più altu da circa 0.6651 à 0.6666 prima di fading gains.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1106 vs exp. 7.2528 (prev. 7.1101).

Rendimentu Fissu

• L'UST sò modestamente più morbidi, dopu à l'escursioni di 2 anni è 5 anni di u ghjornu prima (7 anni dopu oghje); I Treasuries sò fora di u peghju livellu, in tandem cù l'incrementi in Bunds dopu i figuri di u CPI di u Statu Tedesco.
• I Bunds sò stati alzati in u cummerciu recente (ma ancu più bassu di 41 ticks) dopu chì i CPI di u Statu Tedescu sò ghjunti, in generale, più freti di u cuntinente implicatu M / M è apprussimatamente in linea Y / Y. I Bunds sò andati finu à 129,82, prima di sbiadisce u rialzu iniziale è avà residenu intornu à i livelli di pre-liberazione.
• Gilts sò underperforming as the odds of a June BoE cut cuntinueghjanu à languisu intornu à a marca di 5%; Dorate finu à una basa di 95.97, 50 ticks sottu à u vaghjimu di u marti è mette in vista 95.36 & 95.42 minimi da l'ultima settimana d'aprile è a prima settimana di maghju rispettivamente.
• I BTP anu ricuperatu brevemente 117.00 nantu à i numeri di l'inflazione tedesca, ancu s'ellu hè cascatu sottu à u livellu, ma hè megliu cà i pari europei.
• A Germania vende EUR 1,22 miliardi vs exp. EUR 1,5 miliardi 2,60% 2041 Bund è EUR 0,4 miliardi vs exp. EUR 0,5 miliardi 1,0% 2038 Bund
• U Regnu Unitu vende GBP 1bn 0.125% 2039 I/L Gilt: b/c 3.16x (prev. 3.48x) & rendimentu reale 1.051% (prev. 1.076%)

Commodities

• U crude hè più fermu intraday è si estende i guadagni di u marti à mezu à l'incertezza geopolitica in corso, in seguitu à i recenti attacchi di Israele in Rafah; Brent in un paràmetru USD 84.09-84.44/bbl.
• Cummerciu sottumessu in metalli preziosi dopu l'aumentu di u marti, ma cù l'azzione di u prezzu cunfinata à i intervalli di u marti cù l'oru spot in un paràmetru di USD 2,346-2,361/oz à u mumentu di a scrittura – versus USD 2,340-2,364/oz ieri.
• I metalli di basa sò largamente cunsolidati dopu à a manifestazione di u marti guidata in parte da a quantità di misure di sustegnu di u mercatu di l'abitazioni annunziate da diverse cità chinesi.
• UBS prevede u ramu per a fine di u 2024 à 11.5k USD/MT è 12k USD/MT da a mità di 2025; vede i prezzi di i merchenzie supiriori avanti, aspetta un rendimentu tutale di circa. 10% per l'indici di commodità largu in i prossimi 6-12 mesi.
• Caspian Pipeline Consortium dice chì e spedizioni di l'esportazioni anu vistu caduta di 7% in 2024; l'esportazioni di petroliu sò vedute diminuite da i miri previsti.
• U Ministru di l'Energia di Norvegia dice chì u guvernu ùn apre micca a zona di Nordland 6 per l'esplorazione di Oil and Gas
• A piattaforma norvegese Kollsnes è Troll A hè prevista per riavvia oghje, secondu u Power Exchange.
• Venezuela hà revocatu l'invitu à l'UE per mandà osservatori elettorali, secondu u capu di u cunsigliu elettorale.

Geopolitica: Mediu Oriente

• L'inviatu di l'ONU di l'Algeria hà dettu chì prupuneranu un prugettu di risoluzione di u Cunsigliu di Sicurezza di l'ONU nantu à Gaza "per piantà l'assassiniu in Rafah", secondu Reuters.
• L'armata americana hà dettu chì Houthis sustinuti da l'Iran anu lanciatu cinque missili balistici anti-navi da e zone cuntrullate da Houthi di u Yemen in u Mari Rossu, mentre chì M/V LAAX, chì hè un bulk carrier battutu di bandiera di l'Isule Marshal, di proprietà greca è operatu, hè statu colpitu da trè di i missili ma cuntinuò u so viaghju.
• "E forze israeliane anu spintu più in profondità in Rafah, soprattuttu à longu u Corridor di Filadelfi, è operanu in l'area di Tal Zaroub. Questu significa chì Israele cuntrola quasi tuttu u Corridor di Filadelfi ", secondu u ghjurnalistu Horowitz.

Geopolitica : Altru

• U presidente francese Macron hà dettu chì l'Ucraina deve esse permessa di chjappà obiettivi militari in Russia, secondu FT.
• U capu di a Corea di u Nordu Kim Jong Un hà dettu chì pussede satelliti spia aiuterà e capacità d'autodifesa di u paese contr'à a pruvucazione militare di i Stati Uniti è chì u recente lanciu di u satellitu hà fiascatu per via di l'operazione anormale di u mutore di prima tappa. Kim hà dettu chì u lanciu di u satellitu hè statu realizatu cù trasparenza è rispettu di u dirittu internaziunale, mentre chì hà aghjustatu chì ùn anu mai rinunciatu à i sforzi per pussede capacità di ricunniscenza spaziale.
• L'Uffiziu di l'Affari di Taiwan di a Cina hà dettu chì una differenza di sistemi ùn hè micca un impedimentu per a "riunificazione" cù Taiwan, mentre chì hà aghjustatu chì, finu à chì e pruvucazioni di l'indipendenza di Taiwan continuanu, l'azzioni di l'armata chinesa saranu ancu.
• U primu ministru polaccu Tusk dici chì a Pulonia riintroducerà una zona buffer à a fruntiera cù a Bielorussia à u principiu di a settimana prossima; U Ministru di a Difesa Polacco dice pronta per aumentà a presenza di l'armata à a fruntiera cù a Bielorussia.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07: 00: Applicazioni di l'ipoteca MBA di maghju -5.7%, prima di 1.9%
• 10:00: May Richmond Fed Index, est. -6, prima -7
• 10:30: May Dallas Fed Services Attività, est. -9.4, prima -10.6
• 14:00: A Riserva Federale Libera u Libru Beige

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 13:45: Fed's Williams si unisce à Watertown Community Services Roundtable
• 14:00: A Riserva Federale Libera u Libru Beige
• 19:00: Bostic di a Fed Parla nantu à l'Ecunumia

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

I mercati anu luttatu per guadagnà assai trazione ieri, cù i bonds sovrani venduti in u mondu grazia à parechji tituli falchi è a dumanda debule in una subasta di u Tesoru. U catalizzatore iniziale di u selloff era l'indicatore di cunfidenza di u cunsumu di u Cunsigliu di u Cunsigliu di i Stati Uniti, chì inaspettatamente hà risuscitatu à 102.0 in May (vs. 96.0 previstu), marcà u primu aumentu di a misura da ghjennaghju. Da u latu pusitivu, chì hà aiutatu à allevà i timori chì l'ecunumia di i Stati Uniti puderia esse cuminciatu à rallentà più significativamente, in particulare datu chì a lettura precedente per aprile era à un minimu di 21 mesi. Ma ancu s'ellu ci era sollievu chì a fiducia di i cunsumatori avia cessatu di caduta, hà ancu purtatu à l'investituri per rinfurzà e so aspettative per i futuri taglii di i tassi, cù i rendimenti di u Treasury chì aumentanu dopu a liberazione.

Questa tendenza falcata hè stata cimentata da i cumenti da u presidente di a Fed di Minneapolis Kashkari, chì hè unu di i membri più falchi di u FOMC avà. Ellu disse chì "Ùn pensu micca chì nimu hà pigliatu totalmente l'aumentu di i tassi fora di a tavula", suggerendu chì era almenu apertu à l'idea chì puderia accade in u futuru. Inoltre, pareva rilassatu nantu à a Fed chì ùn hà micca bisognu di trasfurmà troppu rapidamente per facilità a pulitica, dicendu chì "Avemu u tempu di valutà a quantità di pressione discendente chì mettemu nantu à a dumanda". Allora chì aghjunghje à u tema da parechji parlanti recentemente, suggerenu chì a Fed pigliarà u so tempu cumu cercanu di guadagnà più fiducia in a strada di l'inflazione. Questu hè statu riflessu ancu in i prezzi di u mercatu, cù a probabilità di una tarifa di a Fed tagliata da a riunione di settembre da u 58% u luni à u 50% da a fine di ieri, è durante a notte hè diminuitu più à solu 46%.

In vista di questu è di e debule vendite di u Treasury, i rendimenti di i bonds sovrani si movenu notevolmente più altu in u bordu ieri, cù u rendimentu di u Treasury 10yr (+ 8.5bps) torna à 4.55%, chì hè u so livellu più altu di chjusu in più di trè settimane. A mossa hè stata aggravata dopu una subasta di $ 70 miliardi di note di 5 anni è una subasta di $ 69 miliardi di note di 2 anni hè ghjunta in più dolce, è era ancu u più grande muvimentu di ogni ghjornu più altu per u rendimentu di 10 anni dapoi u 10 d'aprile dopu a liberazione di u CPI di marzu. Inoltre, sta tendenza hà cuntinuatu durante a notte, cù u rendiment di 10yr + 1.2bps à 4.56%. Intantu in Auropa, i movimenti eranu ligeramente più chjuchi in a listessa direzzione, cù i rendimenti nantu à bunds 10yr (+4.5bps), OATs (+5.4bps) è BTPs (+6.8bps) cresce ancu.

I movimenti di u ligame anu avutu più supportu da l'ultimu aumentu di i prezzi di u petroliu, cum'è u Brent crude (+1.35%) si moveva più altu per una terza sessione consecutiva per chjude à $ 84.22/bbl. Avà, certamente, hè sempre un pocu sottu à i so livelli d'aprile, ma marca un rimborsu da u ghjovi scorsu quandu hà chjusu à un minimu di 3 mesi di $ 81,36/bbl, è hà ancu aghjustatu i timori di e pressioni inflazionistiche. Infatti, ieri hà vistu u scambiu di inflazione di i Stati Uniti 5yr righjunghji un altu di 3 settimane di 2.561%. I prezzi anu cuntinuatu ancu à inch più altu in a notte, cù u Brent crude avà finu à $ 84.42 / bbl, mettendu in traccia per un 4th aumentu di ogni ghjornu.

L'inflazione resterà in u focu oghje, postu chì avemu avutu a liberazione di l'IPC tedescu per maghju chì esce, prima di a stampa in tutta l'Eurozona u venneri. Questi seranu in particulare focus, postu chì questu hè l'ultima stampa d'inflazione prima di a decisione di u BCE a settimana prossima, à a quale sò largamente previsti per tagliate i tassi. In quantu à ciò chì aspetta, i nostri economisti tedeschi in DB vedenu l'HICP chì cresce à + 2.7% in May (link here), è per l'Euro Area, i nostri economisti vedenu l'HICP chì si move à 2.55% (link here). Allora un pocu di crescita per i dui nantu à e misure annuali. Ieri hà ancu purtatu l'ultima Indagine di l'Aspettiva di i Consumatori di u BCE per Aprile, chì hà dimustratu chì l'aspettattivi d'inflazione di 1 è 3 anni eranu tramindui un decimu in paragunà à marzu, venendu à 2.9% è 2.4% rispettivamente.

Per l'azzioni, ci era un rendimentu più stabile in i Stati Uniti, cù l'S&P 500 (+0.02%) ricuperendu da un tardu decadenza per custruisce nantu à una corsa di 5 guadagni settimanali consecutivi. In fatti, l'indici si move in un territoriu storicu sempre più raru avà, cum'è l'S&P 500 hà attualmente sperimentatu 23 settimane pusitivi in ​​l'ultimi 30, chì hè un record cumunu chì torna in u 1989. Se sta settimana torna pusitiva, questu faria. hè 24/31 settimane pusitivi, chì saria un record cumunu torna à u 1963, cusì ùn hè micca spessu sperienze questu. Avemu esploratu questu in u graficu di u ghjornu di Jim ieri (ligame quì).

Toutefois, cette stabilité globale a masqué une certaine divergence considérable au niveau sectoriel. Per esempiu, l'azzioni tecnulugiche anu superatu – in particulare i semiconduttori (+ 4,1%) – è u Magnificent 7 hà aumentatu da + 1,30% à un novu altu di tutti i tempi, mentre chì u NASDAQ (+ 0,59%) hà ancu battutu un novu record. In ogni casu, parechji settori difensivi anu luttatu in u S&P, cumpresu l'assistenza sanitaria (-1,25%) è i prudutti di cunsumu (-0,85%). Intantu, in Auropa, l'azzioni anu fattu un rendimentu assai più debule, ancu s'ellu era in parte una reversione di i so guadagni di u luni quandu eranu stati aperti (chì i Stati Uniti stavanu à ghjunghje). Tuttavia, ci sò sempre perdite considerablei in tuttu u cuntinente chì anu più chè invertitu i movimenti di u luni, cù u STOXX 600 (-0,60%), u DAX (-0,52%) è u CAC 40 (-0,92%) tutti riturnendu.

Durante a notte in Asia, l'appetite per u risicu hè stata debule mentre i rendimenti cuntinueghjanu à muvimenti più altu in u mondu. Inoltre, quellu tema hà cuntinuatu per a notte dopu à una stampa CPI australiana più forte chì l'aspittava, chì hà risuscitatu à + 3.6% in April (vs + 3.4% previstu). À u turnu, questu hè vistu u rendimentu australianu di 10 anni + 15.0bps durante a notte, è una tendenza simile hè stata evidenti in tutta a regione. Per esempiu in u Giappone, u rendimentu di 10 anni hè in più di + 4.9bps à 1.07%, chì hè u so livellu più altu da u 2011.

Intantu per l'azzioni, ci hè ancu una debulezza in tutta a regione, cù perdite per u Hang Seng (-1,54%), u KOSPI (-1,32%) è u Nikkei (-0,48%). A surperformance principale hè ghjunta in Cina continentale, induve u CSI 300 (+0.38%) è u Shanghai Comp (+0.33%) anu publicatu tramindui guadagnà, mentre chì u yuan onshore hè debilitatu à u so livellu più bassu da nuvembre contr'à u Dollaru di i Stati Uniti. 7,25 per dollaru.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu a liberazione di u CPI tedescu per maghju, l'offerta di soldi M3 di l'Euro Area per aprile, è in i Stati Uniti ci hè l'indici di fabricazione di Richmond Fed per maghju. Da i banche cintrali, senteremu da Villeroy di u BCE è Williams è Bostic di a Fed, mentre chì a Fed pubblicherà ancu u so Libru Beige. Infine, una elezzione generale hè accaduta in Sudafrica.