I futuri scendenu davanti à “l’ultimu aumentu di i tassi” di a Fed mentre Dow si prepara per 13 guadagni diretti

I futuri di i Stati Uniti sò più bassi mentre entrimu in u ghjornu di " l'ultima caminata ", cù l'azzioni europee chì crollanu dopu i risultati brutti da LVMH (chì hè cascatu di 4,5%) è i mercati asiatichi chì anu ancu chjusu in u rossu mentre l'investituri si preparanu per più strettu da a Riserva Federale, ancu quandu I risultati da alcune di e più grande cumpagnie europee è americane anu insinuatu à rallentà l'economia è a diminuzione di i guadagni. À 7:30 am ET, S&P eminis hè cascatu 0.1% à 4,589 mentre chì i futuri Nasdaq eranu calati 0.3%, pressatu da risultati deludenti da alcuni cumpunenti principali.

U mercatu hè u prezzu in solu un muvimentu di 0.76% dopu à u FOMC d'oghje, a mossa implicata più bassu in un ghjornu di a Fed da almenu 2021.

Intantu, i solidi guadagni di Boeing anu spintu u Dow più altu: u Dow Jones Industrial Average hè cresciutu 12 ghjorni consecutivi – a più longa vincita in più di sei anni – è un 13esimu ghjornu di guadagnà estenderà u record à u più longu da u 1987.

I rendimenti di u tesoru eranu 1-2bps più bassi; l'USD era più debule è i commodities sò mischiati cù metalli base chì guidanu è Ags lagging. Oghje, u focu serà a decisione di a Fed à 2pm ET è a Conferenza di stampa di Powell à 2.30pm ET. Una crescita di 25bp hè cumplettamente prezzu, cun un cunsensu chì aspetta (i) pocu cambiamenti significativi à a dichjarazione post-riunione è (ii) Powell chì indica i punti di ghjugnu cum'è a megliu guida in quantu à a direzione avanzata di a pulitica (a nostra vista completa hè quì. ).

In u cummerciu di premercatu, Microsoft hè cascatu di 4%, dopu avè publicatu una crescita di vendita tepida è in mezzu di a guida di crescita di Azure mancata mentre Snap affondava 19%. L'analisti, però, notanu chì a decelerazione di l'unità hè cuminciata à modere è eranu pusitivi nantu à a dumanda di i novi prudutti è servizii di intelligenza artificiale di a cumpagnia. I Chipmakers anu persu ancu u terrenu, dopu à una prospettiva sottumessa da Texas Instruments, u più grande fabricatore di semiconduttori analogichi, hà indicatu una calata di a dumanda per i tipi chjave di l'elettronica. À l'altra parte, GOOGL hà saltatu 7% dopu avè publicatu ingressi di previsione. Meta hà risuscitatu prima di u so propiu rapportu dopu u marcuri. In generale, i guadagni tecnologichi finu à avà sò sempre largamente in linea cù l'expectativa. Eccu i mutori di premarket più notevuli:

• Boeing hà aumentatu 3% dopu avè riportatu $ 2,58 miliardi in flussu di cassa gratuitu in u sicondu trimestre, l'investituri sorprendenu cum'è una raffica di spedizioni di jet è dipositi di i clienti aiutavanu à superà a tensione finanziaria da i glitches di i fornitori.
• Dish Network salta finu à u 15% in u cummerciu di premarket u mercuri dopu chì Bloomberg News hà dettu chì a cumpagnia hà dettu chì hà da cumincià à vende u so serviziu wireless premium in Amazon.com più tardi sta settimana.
• PacWest hà saltatu finu à u 39% dopu a nutizia chì hè stata compru da u più chjucu rivale Banc di California in un accordu di salvezza destinatu à rinfurzà a fiducia in i prestatori. Banc di California hà aumentatu finu à u 16%.
• L'azzioni di Snap cadenu 19% dopu chì a cumpagnia di e social media hà datu i so risultati di u sicondu trimestre è hà datu una prospettiva di rivenuti chì era più debule di ciò chì era previstu. L'analisti notanu chì a cumpagnia hè sempre in lotta cù a debulezza in a so attività di publicità, postu chì pare d'invistisce in novi strumenti AI.
• Teladoc cresce di 6,1% dopu chì u fornitore di assistenza sanitaria virtuale hà elevatu a fine di u so intervallu di previsione di entrate per l'annu sanu, cù l'analisti chì dicenu chì u cuntrollu di l'impresa nantu à i costi porta u fruttu ancu quandu face un sfondate duru.
• L'azzioni di Texas Instruments cadenu 3.5% dopu chì u chipmaker hà furnitu una previsione per u terzu trimestre chì hà lasciatu l'analista disappuntu, cù alcuni dicendu chì hà ombreggiatu u battutu di u sicondu trimestre.
• L'azzioni di Wells Fargo guadagnanu 2,6% in u cummerciu di premarket dopu chì u prestatore hà annunziatu i piani di ricuperà quant'è $ 30 miliardi di e so azioni è hà aumentatu u so dividend. Piper Sandler hà vistu l'autorizazione di a compra cum'è un "mpurtante spettaculu di forza" in relazione à a pusizione di capitale di Wells Fargo, ancu s'ellu Citi ùn hà micca vistu alcuna informazione incrementale in a notizia.

Eccu un riassuntu di i rapporti di guadagni più notevuli:

• Alphabet Inc (GOOGL) Q2 2023 (USD): EPS 1.44 (exp. 1.34), Revenue 74.60bn (exp. 72.82bn). + 6,9% in u cummerciu di pre-mercatu
• Microsoft Corp (MSFT) Q4 2023 (USD): EPS 2.69 (exp. 2.55), Revenue 56.2bn (exp. 55.47bn); guida Q1 soft. -4,1% in u cummerciu di pre-mercatu
• Snap Inc (SNAP) Q2 2023 (USD): Adj. EPS -0.02 (exp. -0.04), Revenue 1.07bn (exp. 1.05bln) -18% in u cummerciu di pre-mercatu
• Texas Instruments Inc (TXN) Q2 2023 (USD): EPS 1.87 (exp. 1.76), Revenue 4.53bn (exp. 4.36bn) -3.8% in u cummerciu pre-mercatu
• Visa Inc (V) Q3 2023 (USD): EPS 2.16 (exp. 2.12), Revenue 8.1bn (exp. 8.06bn) -0.3% in u cummerciu di pre-mercatu
• X Corp (ex Twitter) offre incentivi nantu à certi formati di publicità in i Stati Uniti è u Regnu Unitu, via WSJ citendu emails; Inoltre, hà avvistatu à e marche chì u statu verificatu puderia esse persu se certi limiti di spesa ùn sò micca scontri.

Fahad Kamal, Chief Investment Officer di SG Kleinwort Hambros Bank, hà nutatu chì u ritiru di u mercatu di u marcuri vene dopu à una larga striscia di guadagni, cù l'S&P 500 menu di 5% off record highs. "U quadru più grande hè chì questu trimestre hè probabilmente u puntu bassu per i guadagni, quist'annu finiscinu pusitivu sia in Europa sia in i Stati Uniti", disse, mentre avvistendu i risichi da "l'effettu di u strettu di a pulitica di u bancu cintrali".

"Avemu da vede una decelerazione in i profitti corporativi, una decelerazione in u crescita ecunomica, un ammorbidimentu di a dumanda, tuttu questu avarà un impattu più altu nantu à l'azioni", Aarthi Chandrasekaran, direttore di investimenti in Shuaa Asset Management hà dettu à Bloomberg TV. Tuttavia, "l'ecunumia di i Stati Uniti si debilita, ma ùn hè micca abbastanza debilitatu per u prezzu in un tagliu tutale di l'annu prossimu", disse. Tuttavia, malgradu alcune delusioni, circa l'80% di e cumpagnie americane anu battutu finu à l'estimi di prufitti, cum'è a mità di i nomi europei. Questu hè in gran parte dovutu à un trimming constantu di l'aspettattivi prima di a stagione.

In seguitu u marcuri, a Fed hè prevista di aumentà i tassi di 25 punti di basa, è i cuntratti di swap facenu ancu alcuni aumenti supplementarii à a fine di l'annu. L'aumentu previstu di i tassi di a Fed seria l'11u da marzu 2022, ciculu in quale i tassi sò stati aumentati in ogni riunione prevista finu à u mese passatu, quandu i decisori pulitichi anu dettu chì una pausa era ghjustificata per valutà l'impattu di e so azioni cumulative nantu à l'ecunumia è u sistema bancariu. U Bancu Centrale Europeu duveria ancu furnisce un aumentu di quartu di puntu ghjovi. Cù quelli chjassi furnuti, l'investituri si focalizeghjanu nantu à i signali nantu à quantu più strettu di pulitica puderia esse garantitu ( anteprima completa quì ).

L'azzioni europee sò più bassu è sò disposti à chjappà una serie di vittorie di sei sessioni dopu una raffica di earnings corporativi hà sbulicatu u sentimentu di l'investitori. U Stoxx 600 hè calatu di 0,5%, guidatu più bassu da u settore di i beni di lussu, postu chì LVMH hè cascatu finu à u 4,5% dopu chì a più grande cumpagnia d'Europa hà furnitu più evidenza di un rallentamentu di e spese da i cunsumatori ricchi di i Stati Uniti . I minatori sò ancu sottumessi à pressione dopu chì Rio Tinto hà tagliatu u so dividend dopu à una caduta di u prufittu di a prima mità. Eccu i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Rolls-Royce anu aumentatu finu à u 25% à u so livellu più altu da marzu di u 2020 dopu chì u mutore hà aumentatu a so guida di u prufittu operativu aghjustatu per l'annu, postu chì u so turnuround cumencia à dà fruttu.
• L'azzioni di BAT anu guadagnatu finu à u 3,4% dopu chì a cumpagnia di tabacco hà riaffirmatu a so previsione per l'annu, chì era in linea cù l'aghjurnamentu di u mese passatu è rassicurò l'investituri datu u sfondate duru.
• L'azzioni di Stellantis aumentanu finu à u 2,9% dopu chì u fabricatore di l'automobile hà dettu i risultati di a prima mità chì l'analista dicenu chì eranu forti è sopra cunsensu in tuttu.
• L'azzioni di RWE anu rializatu finu à u 3%, u più altu da aprile, dopu avè aumentatu a so guida Ebitda aghjustata per l'annu sanu. Morgan Stanley dice chì l'aumentu prubabilmente pruvucarà l'aghjurnamenti EPS significativi
• L'azzioni di Just EatTakeaway aumentanu finu à u 10% dopu chì l'Ebitda aghjustatu di a cumpagnia di consegna di cibo in linea per a prima metà hà battutu e stime. L'analisti anu elogiatu u forte performance in i so mercati europei
• Verallia guadagna quant'è 11%, a maiò parte in più di un annu, dopu chì u fabricatore francese di buttigli di vetru hà risuscitatu a so guida di earnings. Citi dice chì l'estimazioni di u cunsensu di i guadagni duveranu aumentà da duie cifre
• L'azzioni di Worldline aumentanu finu à u 6% dopu chì a cumpagnia di pagamentu hà riportatu un inguernu di u secondu trimestre è i marghjini battiti, cù l'analisti chì anu nutatu a forza in l'affari chjave di i servizii di cummerciale.
• L'azzioni di LVMH anu cascatu più di 4,5% à l'iniziu di a cummercializazione in Parigi dopu chì u behemoth di lussu francese hà riportatu i rivenuti di u secondu trimestre chì furnia più evidenza di un rallentamentu di e spese da i cunsumatori ricchi di i Stati Uniti.
• L'azzioni di Hexagon cadenu finu à l'8,4% dopu chì u flussu di cassa liberu di u gruppu di software industriale svedese è l'Ebit sò ghjunti sottu à l'aspettattivi di l'analista.
• Lloyds cade finu à u 5,2% dopu chì u prestatore di u Regnu Unitu hà rimarcatu perdite supplementari di prestitu. I marghjini di u prestitu aghjurnatu di u bancu eranu probabilmente digià in stimi di cunsensu, dicenu l'analista
• Danone cade quant'è 3,4%, a maiò parte da u 9 di maghju, dopu avè riportatu vendite simili per u sicondu trimestre chì anu battutu l'estimazione media, cù l'analisti chì dicenu chì più prugressu pò esse necessariu in 2H.
• L'azzioni di Porsche sò cascate finu à u 2,5% dopu chì u fabricatore di auto sportive di lussu tedescu hà riportatu vendite di a prima mità chì ùn anu micca stimatu. I risultati susciteghjanu preoccupazioni per i prezzi di l'automobile, secondu Morgan Stanley

Nanzu à a sessione, l'indicatore di stock chjave di l'Asia hà scattatu una corsa vincente di dui ghjorni mentre l'investituri taglianu e so pusizioni davanti à u risultatu di a pulitica monetaria di a Riserva Federale, mentre chì i stock chinesi anu diminuitu dopu à a manifestazione di marti. L'indice MSCI Asia Pacificu hà diminuitu quant'è 0,3% cù i mercati in Giappone, Corea di u Sud è Hong Kong chì guidanu e perdite. L'azzioni in Australia anu allargatu i guadagni dopu chì i prezzi di u cunsumu anu aumentatu à un ritmu più lento di l'aspittatu per i trè mesi finiti in ghjugnu, alimentandu e scumesse per una pausa cuntinua da u Reserve Bank a settimana prossima.

A Fed hè pronta à aumentà i tassi d'interessu da altri 25 punti di basa, cù l'investituri chì mantenenu un ochju à u cummentariu di u presidente Jerome Powell. L'azzioni asiatiche anu, in media, reagitu positivamente dopu à un aumentu di i tassi in 10 di i casi precedenti, i dati compilati da Bloomberg anu dimustratu. L'azzioni in Asia anu generalmente mantenutu i so guadagni stu mese, sustinutu da e probabilità di recessione in i Stati Uniti, è ancu da u pivot di a Cina versu un approcciu più amichevule à u settore privatu è prumessa di sustegnu à l'ecunumia.

L'azzioni chinesi in Hong Kong sò cascate dopu à l'aumentu di u marti mentre l'investituri aspettanu decisioni di pulitica più concreta da Pechino dopu a riunione di u Politburo. I pulitici anu signalatu chì anu intenzione di facilità e pulitiche monetarie è di spinta i mercati immubiliarii. "Hè veramente impurtante chì in i ghjorni è settimane à vene, vedemu missaghji forti cuntinui chì venenu da diverse parti di u guvernu", Winnie Wu, stratega di l'equità cinese in BofA Securities hà dettu à Bloomberg Television in una entrevista.

U Nikkei 225 di u Giappone hà oscillatu trà guadagnà è perdite cù l'umore indecisu cum'è più dolce Servizi PPI dati da u Giappone aghjunghjenu à a seconda guessing chì circundava a riunione BoJ di sta settimana. ASX 200 hà superatu cù i guadagni guidati da l'industria minera è u settore finanziariu più ponderatu, mentre chì i participanti anu riflessu ancu nantu à i dati d'inflazione soprattuttu più morbidi di l'attesa chì dimustranu chì u CPI Q / Q era à u so ritmu più lento di crescita da 2021. L'indicatori di azioni in India anu fattu una perdita di dui ghjorni per superà a maiò parte di i pari regiunali u mercuri, stimulati da i guadagni in i pesi pesanti di l'indice Reliance Industries, ITC è Larsen & Toubro. L'S&P BSE Sensex hè cresciutu di 0,5% à 66,707.20 in Mumbai, mentre chì l'Indice NSE Nifty 50 hà avanzatu da a listessa magnitudine. Larsen & Toubro hà chjusu à un altu record dopu à i risultati di u primu trimestre megliu cà l'aspittatu è annunziendu un pianu di ricuperazione di $ 1,2 miliardi. I risultati di a cumpagnia di l'infrastruttura anu datu un impulso à l'azzioni di i so pari è ancu cù l'indice BSE Capital Goods chì cresce di 1,6%. Reliance Industries, chì hà cuntribuitu u più à u guadagnu di Sensex, hè cresciutu di 1,6% dopu chì u Financial Times hà dichjaratu chì QIA hà cuntrullatu l'investimentu in l'unità di vendita di a cumpagnia. Da 31 azzioni in l'indice Sensex, 19 sò aumentati è 11 sò cascati, mentre chì 1 era invariatu.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè statu pocu cambiatu. L'euro hà risuscitatu quant'è 0,2% contr'à u dollaru americanu à 1,1078, frenendu una striscia di sei ghjorni di cali. Hè ancu aumentatu quant'è 0.2% contru a libbra à 0.8586. A libbra era pocu cambiata contr'à u dollaru americanu à circa $ 1.29, mentre chì si debilitava ligeramente contru l'euro. U dollaru australianu hà diminuitu quant'è 0.9% à 0.6731 prima di trimmà quella goccia dopu l'inflazione più lenta di l'attesa in l'ultimu trimestre hà rinfurzatu l'aposti per a Reserve Bank per pause di novu a settimana dopu. USD / JPY cadutu 0.5% à 140.24, diriggendu per un terzu ghjornu di decadenza. L'inversione di risichi di una settimana per u dollaru-yen, un calibre di a direzzione prevista, hè cascatu à u livellu più bassu da u principiu di marzu. L'Aussie hè u peghju performer trà i G-10, caduta 0.4% versus u greenback dopu chì l'Australian CPI hà rallentatu più di l'aspittatu. U yen hè u più forte.

I Treasuries anu più altu è i rendimenti sò mischiati cum'è i rendimenti di u Treasury à brevi datati sò più bassi è i rendimenti à 10 anni sò stati pocu cambiati per inizià a sessione di i Stati Uniti cuncintrata nantu à una decisione di a tarifa Fed à 2pm ora di New York. I rendimenti sò in 1bp di i livelli di chjusi da u marti, quandu a maiò parte di i tenori anu cummercializatu à i so livelli più alti in più di una settimana, postu chì l'aspettattivi per un altru aumentu di u tassu quist'annu dopu à u lugliu era più altu. I rendimenti di l'area di l'euro anu aumentatu attraversu a curva. U ciclu di furnimentu di u Tesoru si mette in pausa per a decisione di a Fed, hà da cuncludi ghjovi cù l'asta di $ 35b à 7 anni. Un aumentu di 25bp in a banda di fondi fed à u 5.25% -5.5% hè cumplettamente prezzu in cuntratti di swap, cù circa a mità di una crescita addiziale di 25bp à a fine di l'annu.

In i commodities, i futuri crudi diminuiscenu cù u WTI caduta 0.7% per u cummerciu vicinu à $ 79.10. L'oru spot cresce 0,3%.

Bitcoin hè relativamente cuntenutu è reside bè in, ma à u minimu, di u luni di u $ 28842 à $ 30342. Finu a ora, i mutori specifichi sò stati un toccu limitatu cù i mercati generalmente focu annantu à a prossima riunione FOMC è u presser di Powell.

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, u puntu principale serà a decisione pulitica di a Fed è a cunferenza di stampa di u presidente Powell. Altrimenti, e versioni di dati includenu a vendita di casa nova in i Stati Uniti per u ghjugnu è l'offerta di soldi M3 di l'Euro Area per u ghjugnu. Infine, i risultati di l'oghje include Meta, Coca-Cola, Union Pacific, Boeing è AT&T.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiatu à 4,595.00
• MXAP aumenta di 0,1% à 168,69
• MXAPJ pocu cambiatu à 533.11
• Nikkei pocu cambiatu à 32,668.34
• Topix calata 0,1% à 2,283.09
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,4% à 19 365,14
• Shanghai Composite calata da 0.3% à 3,223.03
• Sensex hà aumentatu 0,7% à 66,797.58
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,8% à 7 402,01
• Kospi calata di 1,7% à 2 592,36
• STOXX Europe 600 calata di 0,5% à 465,75
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.44%
• L'euro cresce di 0,1% à $ 1,1068
• Brent Futures cala di 0,6% à $ 83,17/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,3% à $ 1,971.80
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,19 % à 101,16

Top News Overnight

• L'inflazione australiana hà rallentatu più di l'attesa in u sicondu trimestre grazia à a caduta di u costu di e vacanze domestiche è di benzina, chì suggerenu menu pressione per un altru aumentu di i tassi d'interessu è mandendu u dollaru lucale assai più bassu. RTRS
• I servizii di Japan's PPI in June cools by more than anticiped, venenu in + 1.2% (down from + 1.7% in May è sottu u Street's + 1.5% forecast). BBG
• Ant hà pensatu à interrompe alcune operazioni non core mentre si prepara à rinviviscia una IPO di Hong Kong, dicenu persone cunnisciute. Puderà sguassate blockchain, servizii di gestione di basa di dati è unità d'oltremare quandu si dumanda una licenza di holding finanziaria in Cina. Un tentativu di IPO pò vene dopu à 2024, hà dettu Bloomberg Intelligence. BBG
• I cummircianti di riti fissi di Deutsche Bank anu superatu i so pari di Wall Street in u sicondu trimestre, cù u CFO James von Moltke chì hà nutatu chì ùn ci era micca un guadagnu cuncentratu o inusual. U prestatore hà datu una guida ligeramente più pusitiva di i rivenuti di u 2023, ma e spese più alte ch'è previstu anu ombreggiatu i risultati. BBG
• U capu laburista Sir Keir Starmer hà dettu chì NatWest era "sbagliatu" in u so trattamentu di Nigel Farage è chì u so capu esecutivu "hà da dimissioni" dopu chì u so bancu privatu Coutts hà rifiutatu à l'anzianu capu di u partitu Brexit un contu bancariu. Alison Rose hà lasciatu u marcuri dopu avè ammissu à l'informazione imprecisa di un ghjurnalistu di a BBC nantu à a chjusa di u contu di Farage, una decisione chì Sir Keir hà qualificatu cum'è "abbastanza semplice" in una entrevista in BBC Radio 5 Live. FT
• Joe Lewis, l'investitore immubiliare miliardariu è pruprietariu di u club di football Tottenham Hotspur, hè statu inculpatu per parechje presunte istanze di insider trading, i procurori americani anu dettu marti. L'omu di 86 anni, chì hè unu di l'omi più ricchi di Gran Bretagna, hè accusatu d'accusatu d'invià l'impiegati, l'associ, l'amichi è l'interessi romantichi cù infurmazione micca publica nantu à e cumpagnie in cui avia investitu, è di prestà alcuni di elli centinaie di millaie di dollari per cummerciu nantu à a cunniscenza. FT
• Aspittemu una crescita oghje à 5.25-5.5% per esse l'ultimu di u ciculu. Ma nantu à una basa di probabilità ponderata, i nostri punti di vista di a Fed restanu più falchi di i prezzi di u mercatu. Questu riflette a nostra più bassa probabilità di recessione è e nostre aspettative chì u limitu per i taglii di tariffu serà abbastanza altu è chì i taglii seranu graduali. Esperemu chì i taglii cumincianu in u 2024Q2, prucederanu à 25bp per trimestre, è finiscinu cù u tassu di fondi à 3-3.25%, sopra à u 2.5% più longu di u FOMC. GIR
• U guvernatore Ron DeSantis di Florida hà tagliatu drasticamente a dimensione di u so staffu di a campagna presidenziale, riducendu di più di un terzu una paga chì era cresciuta à più di 90 persone in i so primi dui mesi cum'è candidatu, secondu quattru persone cun sapè a decisione. NYT
• BANC (Banc di California) dopu à a fine hà dettu chì cumprà PACW (PacWest), un affare chì hè statu informatu prima da u WSJ durante u cummerciu marti (l'azzioni di PacWest riceveranu 0,6569 di una parte di Banc di California). WSJ

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC cummerciu mischiate cù a maiò parte di e borse chì mancanu di una direzzione ferma chì si dirigenu à e decisioni impurtanti di a pulitica di u bancu centrale chì cumincianu cù u FOMC più tardi oghje. ASX 200 hà superatu cù i guadagni guidati da l'industria minera è u settore finanziariu ponderatu, mentre chì i participanti anu riflessu ancu nantu à i dati d'inflazione più morbidi di l'aspittatu chì anu dimustratu chì u CPI Q / Q era à u so ritmu più lento di crescita da 2021. Nikkei 225 hà oscillatu trà guadagni è perdite cù l'umore indecisu cum'è i dati più dolci di Servizi PPI da u Giappone aghjunghjenu à a seconda guessing chì circundava a riunione BoJ di sta settimana. Hang Seng è Shanghai Comp eranu più debuli dopu à l'impulsu di stimulu di u ghjornu prima perde u vapore, ma cù un svantaghju limitatu per via di l'ampii aspettative per ulteriori misure di supportu è dopu chì u PBoC hà aumentatu i so sforzi di liquidità, mentre chì a Cina hà ancu rimpiazzatu u capu di a so banca centrale in mezzu di e sfide crescente. affruntà a so ecunumia.

Top notizie asiatiche

• U Sicritariu di Statu di i Stati Uniti Blinken hà dettu chì s'aspittava di travaglià bè cù u novu Ministru di l'Affari Esteri cinese Wang Yi, mentre chì hè statu informatu separatamente chì u Sicritariu di u Gabinettu Capu Giapponese Matsuno hà dettu chì vulia cumunicà strettamente à diversi livelli cù a Cina, cumpresu cù u Ministru di l'Affari Esteri Wang Yi.
• U Giappone mantene a so visione generale nantu à l'ecunumia è dice chì si "ricupera moderatamente"; U Giappone suscita a so visione di u sentimentu cummerciale in lugliu per a prima volta in 7 mesi.
• L'ufficiale di u guvernu giapponese, citendu Ueda di u BoJ, dice chì u sentimentu di u mercatu cuntinueghja à migliurà. Adds, u tassu di rendiment à longu andà ferma stabile sottu YCC. USD / JPY hè pocu volatile in parte per via di differenziali di tariffu. Per mantene un ambiente monetariu accomodante per l'imprese.
• Sicondu e fonti Nikkei, si dice chì a Cina sta rimuttendu e regule pruposte di facilità chì esigenu chì i produttori di l'equipaggiu di l'uffiziu stranieru chì operanu in u paese trasferenu a tecnulugia di produttu chjave in Cina.

Borse europee sò principarmenti in u rossu, ma cù qualchì prestazione più mista, Euro Stoxx 50 -1.0%; azzione chì vene dopu à numerosi earnings chjave incl. LVMH, -4,4% chì pesa nantu à l'Euro Stoxx 50 & CAC 40 -1,4%. I settori riflettenu largamente l'aghjurnamenti di l'impresa, i prudutti di u cunsumu è i servizii ritardanu datu à LVMH, mentre chì i Risorsi di Base sfilanu dopu l'aghjurnamenti di earnings/production da Rio Tinto è Fresnillo. Mentre u settore bancariu hè strappatu trà l'aghjurnamenti corporativi bidirettivi è una storia NatWest in corso. In i Stati Uniti, i futuri sò ligeramente mischiati, ma ancu per differisce marcatamente da livelli quasi invariati, ES -0.1%, davanti à u FOMC è altri pesi pisanti corporativi dopu avè digeritu u gustu di MSFT è GOOGL dopu l'ora di u marti.

Top nutizie europee

• U sindaco di Londra Khan hà urigatu u guvernu britannicu à furnisce più finanziamenti per finanzià un schema di scrapping più generoso per e vitture più vechje affettate da u so pianu di allargà a Zona di Emissioni Ultra Low à tutta a capitale, secondu FT.

FX

• DXY slips davanti à a Fed, ma ancu à mezu à a forza di Yen pre-BoJ è un rebote di l'Euro à a vigilia di u BCE.
• L'indice svanisce in un intervallu di 101.430-080, cum'è USD/JPY si ritira versu 140.00 da 141.00+ piccu è EUR/USD vede u cima di un intervallu di scadenza spanning 1.1100-1.1000.
• Aussie minatu da i dati CPI sub-forecast è più probabilità di pausa RBA a settimana dopu, AUD / USD più dolce trà i paràmetri 0,6793-29, ma sustinutu da 21 è 200 DMA.
• Loonie ritarda in attesa di minuti di BoC cum'è ricuperazione cruda, USD / CAD più vicinu à a cima di i limiti 1.3202-1.3169.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1295 vs exp. 7.1341 (prec. 7.1406)

Rendimentu Fissu

• I boni si stendenu à ogni latu di par pre-FOMC è cù l'ochji nantu à u BCE è a BoJ dopu.
• I Bunds sò marginalmente sottumessi in un intervallu 133.67-26 è assorbendu 7 anni di suminazione tedesca.
• I Gilts sò ancu in gran parte à a deriva trà i paràmetri 96.62-29 è a T-note a flote chì hà culminatu u piccu à 111-29 è sbulicatu ghjustu sopra à u minimu 111-19+ di u marti.

Commodities

• I futuri WTI è Brent sò sottumessi intraday dopu à l'alzata à i massimi multi-mesi freschi u marti à mezu à prumesse stimulative supplementari da a Cina à fiancu à i prublemi di supply supply, davanti à u FOMC.
• L'oru spot hè modestamente più fermu à mezu à u Dollaru più dolce cù u metallu giallu torna sopra u so 100 DMA (USD 1,964.25/oz oghje) cum'è tutti l'ochji giranu à a decisione di a Riserva Federale è a cunferenza di stampa di u presidente Powell.
• I metalli di basa sò per suprattuttu più morbidi è piglianu un respiro da i recenti guadagni indotti da a Cina, cù u cobre 3M LME appena sbuchjatu sottu à 8 600 USD/t da un piccu recente vicinu à 8 700 USD/t.
• Dati di l'inventariu energeticu di i Stati Uniti (bbls): Crude + 1.3mln (exp. -2.0mln), Gasoline -1.0mln (exp. -2.0mln), Distillate + 1.6mln (exp. -0.1mln), Cushing -2.3mln.
• U pianificatore statale di a Cina NDRC hè di aumentà i prezzi di a benzina di vendita è di u diesel di vendita di CNY 275/t è CNY 260t rispettivamente da u 27 di lugliu.

Geopolitica

• U Ministeru di a Difesa Cinese hà dettu chì a Cina è a Russia feranu prestu a so terza patrulla navale cumuna in e parti occidentali è sittintriunali di l'Oceanu Pacificu chì ùn hè micca diretta à alcun terzu o in relazione cù situazioni glubale o regiunale, secondu Global Times.
• L'India "aperta" à l'investimentu cinese malgradu i scontri di e fruntiere, dice ufficiale, secondu FT.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:00: Applicazioni ipotecarie MBA di lugliu -1.8%, prima di 1.1%
• 10: 00: ghjugnu New Home Sales MoM, est. -5.0%, prima 12.2%
• 10:00: Vendita di casa nova di ghjugnu, 725.000 stimati, prima 763.000
• 14: 00: Decisione di Tariffa FOMC di lugliu

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

I mercati mettenu in un altru rendimentu resistente in l'ultime 24 ore, cum'è tutti l'ochji giranu à l'ultima decisione di a Fed oghje. L'umore pusitivu hè statu sustinutu da una altra volta forte di dati di i Stati Uniti, chì includia l'indice di fiducia di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu chì hà cullatu un altu di 2 anni. Chì offre un novu impulsu à l'assi di risicu, cù l'S&P 500 (+ 0,28%) chì ghjunghjenu à u so livellu più altu in 15 mesi ieri, i prezzi di u petroliu Brent Crude chjusu sopra à $ 83 / bbl per a prima volta da aprile, è i spreads di creditu HY di i Stati Uniti righjunghjenu. u so livellu più strettu in 15 mesi ancu. Inoltre, ci era una tappa significativa per u Dow Jones (+ 0,08%), chì hà registratu un 12esimu guadagnu consecutivu per a prima volta da u 2017. Se avemu un 13esimu oghje chì seria u più longu da 1987, cusì unu per fighjà. fora per.

Quandu si tratta di a Fed oghje, sò largamente previsti per aumentà i tassi di 25bps. Hè in linea cù i prezzi di u mercatu, chì vede una probabilità di 97% di una crescita, è ancu u cunsensu eccessiva di l'economisti. À u so turnu, chì pigliarà u target range per a tarifa di i fondi federali finu à 5,25% -5,50%, chì marca u so livellu più altu dapoi u 2001. Ma postu chì una crescita oghje hè guasi sanu di prezzu, a quistione più grande per i mercati serà se a dichjarazione. è a cunferenza di stampa signala qualcosa nantu à a probabilità di più alti di i tassi avanti.

In a so anteprima di a riunione d'oghje (ligame quì), i nostri economisti americani pensanu chì ci hè un svantaghju limitatu da u presidente Powell chì trasmette un missaghju di falco. Ancu dopu a stampa CPI assai pusitiva, hè prubabile di enfatizà chì più evidenza hè necessaria per esse cunvinta chì l'inflazione serà ammansata. Inoltre, u FOMC stessu hà signalatu in a so trama di punti di ghjugnu chì duie altre altitudine eranu a so linea di basa à a fine di l'annu, chì implica una più dopu oghje. Ricurdativi ancu chì ci sò ancu dui rapporti di travagliu è rapporti CPI prima di a prossima riunione – è ancu a riunione di Jackson Hole – cusì i nostri economisti pensanu chì Powell hè improbabile di furnisce una guida forte nantu à i risultati di e riunioni prossime.

Quandu si tratta di i prezzi di u mercatu, i futuri di i fondi alimentati sò attualmente un prezzu solu un 44% di probabilità di una seconda crescita dopu à oghje. In altri palori, l'aspettazione cintrali hè chì questu serà l'ultima caminata di u ciculu attuale. Ma vale a pena ricurdà chì avemu statu quì prima. In fattu, dopu à i dui più recenti alti in marzu è maghju, i prezzi di u mercatu à a fine di quellu ghjornu era chì a Fed era più prubabile di caminari. Allora si sò dimustrati disposti à aghjustà in l'ultimi mesi, in particulare chì e ramificazioni di a crisa bancaria regiunale ùn eranu micca cusì male cum'è parechji temìanu à u mumentu.

Davanti à a Fed, ci hè stata una vendita fresca per i bonds sovrani grazia à una altra volta di dati resistenti. Prima, avemu avutu l'ultima lettura di cunfidenza di u cunsumu di u Cunsigliu di Cunsigliu, chì hà culpitu un altu di 2 anni di 117.0 (vs. 112.0 previstu). Siconda, l'inflazione di l'abitazioni era più resistente di l'espertu in maghju, cù l'indice S&P CoreLogic Case-Shiller per + 0.99% annantu à u mese (vs + 0.70% previstu). In fattu, questu hè a crescita mensile più veloce di u prezzu di l'abitazione in un annu, chì aghjunghje à i segni chì l'inflazione di l'abitazioni hà avà sbulicatu è s'ellu qualcosa s'accelerà di novu.

Ddu sfondate significava chì i rendimenti di i Treasuries 10yr anu aumentatu da un modestu +1.2bps à 3.88%, un altu di duie settimane. A vendita hè stata guidata da l'aumentu di i tassi reali, mentre chì u breakeven di 10 anni (-1.2bps) si ritirò ligeramente dopu avè culpitu un altu post-SVB u luni. È in Europa era assai a listessa storia, cù i rendimenti nantu à bunds 10yr (+0.5bps), OAT (+0.7bps) è BTP (+3.5bps) tutti videndu un aumentu moderatu.

Per l'azzioni, ieri hà purtatu un altru rendimentu resistente, cù l'S&P 500 (+0.28%) chì culpiscenu un altru altu di 15 mesi. Avemu ancu avutu un 12u aumentu di ogni ghjornu consecutivu per u Dow Jones (+ 0,08%) per a prima volta da u ferraghju 2017, è s'ellu avemu un guadagnu 13e oghje, questu seria a più longa durata di guadagnà da ghjennaghju 1987. principal outperformer, cù u NASDAQ (+0.61%) è l'indici FANG + (+0.93%) chì vedenu guadagnà più grande. Intantu in Auropa, u STOXX 600 (+0.48%) hà avanzatu per un 6th day running per a prima volta da ghjennaghju.

Dopu à u chjusu di i Stati Uniti, avemu ricevutu earnings releases da Microsoft è Alphabet, chì tramindui battevanu l'estimazioni di earnings, ma anu ricevutu reazioni cuntrastanti. Microsoft hà fattu un cummerciu più bassu in u cummerciu dopu à l'ora (-3.7%) dopu avè riportatu un rallentamentu di a crescita in u cloud computing. À u cuntrariu, Alphabet hà vistu una reazione pusitiva (+ 6.1%) in mezzu di u rendimentu di i rivenuti stimulatu da a so attività di ricerca. In altrò durante a notte, i futuri di l'equità di i Stati Uniti sò flat davanti à a decisione di a tarifa di a Fed, cù quelli nantu à l'S&P 500 + 0,01%.

Ci sò stati altri sviluppi interessanti di ritornu in Europa ieri, postu chì avemu avutu l'ultimu sondaghju di u prestitu bancariu di u BCE per u Q2. Chì avia evidenza per i dui lati di u dibattitu d'atterrissimu duru versus soft. In u scontru, hà dimustratu a più forte calata di a dumanda di prestiti da l'imprese in a storia di l'inchiesta da u 2003. A parte di i prestiti corporativi rifiutati hè ancu aumentatu. Ma à u latu, u ritmu di rinfurzà in i normi di creditu hà moderatu, è i banche aspettavanu e cundizioni di creditu per migliurà più vicinu à i paràmetri neutrali in Q3.

A liberazione vene prima di a decisione di pulitica di u BCE di dumane, induve un'altra crescita di 25bp hè largamente prevista. In ogni casu, i mercati anu cuntinuatu à sminuisce e probabilità di una seconda alzata dopu a decisione di dumane, cù a probabilità avà à 75% sta mane, dopu avè statu 88% à a fine di a settimana passata. Questu hà ancu seguitu a liberazione di l'indicatore di u clima cummerciale di Ifo da Germania, chì hà dimustratu un calatu più grande di l'aspittatu in lugliu. A lettura principale hè ghjunta à un minimu di 8 mesi di 87.3 (vs. 88.0 previstu), è u cumpunente di valutazione attuale hè cascatu à 91.3 (vs. 93.0 previstu), chì hè u più bassu da u ferraghju 2021.

I mercati di l'aziende asiatiche sò soprattuttu perdennu a terra sta mane dopu à a manifestazione d'ayer. In a regione, u Hang Seng (-0.79%) hè u più grande underperformer, cù u KOSPI (-0.70%), u Shanghai Composite (-0.35%) è u CSI 300 (-0.34%) ancu più bassu. Altrimenti, u Nikkei (-0.03%) hè in difficultà per guadagnà trazione, ma l'S&P/ASX 200 (+0.88%) hà vistu un forte rendimentu dopu chì l'inflazione di l'Australia s'hè allughjatu per u sicondu trimestre.

In quantu à quella liberazione da l'Australia, l'IPC hà aumentatu solu da un trimestre + 0.8% in Q2, chì era sottu à a lettura di + 1.0% prevista da u cunsensu. A media tagliata hè ancu ghjunta sottu à l'aspettattivi, cù solu un incrementu di + 0.9% piuttostu cà u guadagnu di + 1.1% previstu. À u turnu, i mercati sò i prezzi in una probabilità crescente chì l'RBA mantene i tassi in attesa à a so prossima riunione, cù a pussibilità di una crescita d'aostu da 44% à 16%. I bonds di u guvernu australianu sò ancu superati sta matina, cù u so rendimentu di 10 anni in diminuzione di -3.4bps à 3.99%.

Ùn ci era micca assai in modu di altre dati ieri. Tuttavia, avemu avutu l'ultime previsioni ecunomiche di l'IMF, chì anu aghjurnatu a so prughjezzione di crescita globale 2023 per questu annu à 3.0%, in dui decimi da aprile. L'aghjurnamenti sò stati abbastanza largu in tutti i paesi, cù a Germania essendu l'unicu membru di u G7 à vede un downgrade à e proiezioni di questu annu, cù l'IMF chì aspetta avà una contrazione di -0,3% in 2023.

À u ghjornu avanti avà, è u puntu principale serà a decisione pulitica di a Fed è a cunferenza di stampa di u presidente Powell. Altrimenti, e versioni di dati includenu a vendita di casa nova in i Stati Uniti per u ghjugnu è l'offerta di soldi M3 di l'Euro Area per u ghjugnu. Infine, i risultati di l'oghje include Meta, Coca-Cola, Union Pacific, Boeing è AT&T.