I futuri sbattulanu dopu à u colapsu di l’ordine di fabbrica tedesca è l’aumentu di u petroliu suscita teme di stagflazione

I futuri di l'equità di i Stati Uniti è i mercati glubali sò più bassi sta matina cù i rendimenti di l'obbligazioni è u USD flat, cum'è i dati ecològichi tedeschi colapsanti è i prezzi elevati di u petroliu rializzanu preoccupazioni di stagflazione in tutta a zona euro. À 7h45, i futuri di emini S&P è Nasdaq 100 anu calatu di 0,2%. L'Indice Bloomberg Dollar Spot hà righjuntu più altu cù u yen giapponese, mentre chì e valute ligate à u petroliu si ritiravanu cum'è Brent crude scende da i massimi di 2023; i commodities sò più debuli cù una vendita di cumplessi energetichi è metalli. I rendimenti di u tesoru sò stati pocu cambiati in un ghjornu pocu brillanti per i mercati di bonu. L'oru hè cascatu per un secondu ghjornu, mentri Bitcoin hà cullatu per a prima volta in trè ghjorni.

In u cummerciu di premarket, a tecnulugia hè underperforming; U sentimentu hè statu sbulicatu da i tituli chì i travagliadori di u guvernu cinese anu dettu di ùn aduprà iPhone. In u risultatu, a più grande cumpagnia di u mondu, AAPL, hè cummerciale -0,7% pre-mkt cù nomi MegaCap tutti in u rossu; intantu tene un ochju nantu à a storia di u chip Huawei. U Fedspeak d'ayer era dovish, ma avemu trè parlanti oghje è quattru parlanti dumane, dunque vedimu se u tonu sharpes. E citazioni corporative di "recessione" anu cascatu ~ 75% da u so piccu 22 Q2 è sò avà sottu à a so media di 5 anni (62 versus 82). L'attenzione di i dati macro d'oghje include servizii ISM, Beige Book, è Applicazioni ipotecarie (hannu calatu -2.9% dopu a crescita di 2.3% a settimana passata).

L'indici Stoxx 600 si ritirò di 0,7%, cadendu per a sesta sessione consecutiva (vede quì sottu) dopu chì l'ordine di fabbrica tedesca scende in lugliu, chì mostra chì i disgrazii di a più grande ecunumia d'Europa cuntinueghjanu in u terzu trimestre.

Hè ancu dumandata: cù a Cina è l'Europa implodenti, quantu più pò cuntinuà a minzogna di a "crescita ecunomica" di i Stati Uniti ? I timori di a crescita di stumbling è di l'inflazione appiccicosa sò stati ancu sbulicati da i prezzi di u crudo Brent chì mantenevanu appena sottu à $ 90 per barile dopu chì i più grandi pruduttori di petroliu OPEC + anu allargatu i so taglii di supply à a fine di l'annu.

L'ecunumia in colapsu in Europa è u colapsu ecunomicu in corso in Cina mettenu pressione nantu à i futuri di l'equità in i Stati Uniti, sia solu per u mumentu, induve i segni cresce chì a Riserva Federale ùn hà micca tagliatu i tassi d'interessu prestu. Perchè, vede, sottu u miraculu ecunomicu di Bidenomics, i Stati Uniti ponu disaccoppià da u restu di u mondu.

"A zona di l'euro è u Regnu Unitu sò ingaghjati cù a recessione, chì i mercati anu scurdatu circa trè mesi fà", hà dettu Rupert Thompson, economistu capu di Kingswood Holdings. "Hè chjaru chì a crescita anderà in a direzione sbagliata in i prossimi mesi, chì significa chì i mercati azionari resteranu sottumessi à una pressione discendente".

Intantu, u dollaru in crescita hà custrettu u Giappone, chì u yen pò ancu esse rinominatu in lira, hà emessu u so avvisu più forte in settimane contr'à i rapidi cali di u yen u mercuri, cù u so ufficiale di valuta superiore dicendu chì a nazione hè pronta à agisce in mezzu di mosse speculative. u mercatu. U yen hà sbulicatu un minimu di 10 mesi contr'à u greenback. Pocu dopu, u bancu cintrali di a Cina hà offrittu a guida più forte di u record cù a so tarifa di riferimentu di ogni ghjornu per u yuan, postu chì a munita gestita si debilitatu versu un livellu invisu da u 2007.

Riturnendu à i mercati di l'equità, e borse europee sò più bassu in una sessione piuttostu silenziu, cù u Stoxx 50 in calata di 0,6% mentre i stocks reagiscenu à i recenti movimenti cross-asset. I banche sò i principali underperformers, mentri àutri settori cíclichi, cum'è i minatori è l'energia rinuncianu a forza iniziale. L'immubiliare cuntinueghja à cumercià bè cum'è a narrativa di i tassi di punta in Europa cuntinueghja à ottene trazione (malgradu una mansa d'avvertimenti di i funzionari di u Bancu Centrale Europeu: ùn assume micca azzione à a riunione di a settimana prossima). A ritraccia più altu in i rendimenti cuntinueghja à attirà l'attenzione datu l'implicazioni per a valutazione di l'equità cù a forza di u USD, mentre chì u gap più altu in i risichi di u petroliu alimentà un risurgimentu di l'inflazione glubale. U desk UBS hè stata 60: 40 megliu per cumprà nantu à a dumanda di hedge fund in energia è semi, mentre chì hè statu un megliu venditore di staples è teleco. Hè statu ancu attivu in dui sensi in u software cù a compra longa solu è a vendita di hedge fund. I Telcos sò in focus dopu a nutizia di una participazione in Spagna Telefonica. Eccu i principali mutori europei:

• InPost guadagna finu à 11% cum'è a cumpagnia hà riportatu guadagni 2Q chì anu battutu l'aspettattivi grazia à l'aumentu di u voluminu di pacchi, i prezzi più alti in Polonia è a riduzione di perdite in u Regnu Unitu.
• Swiss Life cresce finu à u 3,1% dopu chì l'assicuratore di vita hà dichjaratu chì l'analisti di i guadagni 1H anu descrittu cum'è "mistu", elogiendu u prugramma di ricuperazione di azioni, ma nutendu numeri immubiliarii sottumessi.
• Telefonica salta quant'è 3.7% dopu chì a Saudi Telecom Co., sustinuta da u guvernu, hà investitu circa $ 2.25b per piglià una participazione di quasi 10% in l'operatore spagnolu di telecomunicazioni.
• Halfords guadagna quant'è 4.3% dopu chì i pezzi di l'auto è u venditore di biciclette anu riportatu a crescita di i rivenuti per u periodu di 20 settimane à u 18 d'aostu. Un aghjurnamentu solidu cù un forte rendimentu forte in generale, Liberum dice.
• Clas Ohlson guadagna finu à l'11,5% dopu chì u gruppu di vendita al dettaglio svedese hà riportatu un guadagnu di u primu trimestre megliu cà l'aspittatu, cù Kepler Cheuvreux chì elogia u cuntrollu di i costi di l'impresa è i margini forti.
• Bridgepoint cresce finu à u 3,3% dopu avè annunziatu un accordu per aghjunghje Energy Capital Partners chì Morgan Stanley dice chì hè strategicamente coherente cù l'obiettivu identificatu prima di diversificà e capacità.
• L'azzioni europee di l'energia rinnuvevuli cadunu, cù un indice chì seguita u settore chì tocca un minimu di trè anni, postu chì u sentimentu s'hè più aggravatu quandu Barclays hà iniziatu Vestas cun una valutazione di sottopeso.
• Darktrace cade finu à u 9,3% prima di paring perdite dopu chì a cumpagnia di cibersecurità britannica hà riportatu risultati chì l'analista Jefferies dicenu mostranu "un forte prugressu sottostante, ma micca senza dibattitu"
• Idorsia cade quant'è 9,5% dopu chì u sviluppatore di droga svizzera hà riacquistatu i diritti per l'aprocitentan da Janssen Biotech, Jefferies dice chì l'accordu elimina alcune speranze chì Janssen acquisterà a ditta.
• WH Smith cade finu à u 6% dopu chì u ghjurnale è a libreria di u Regnu Unitu hà furnitu un aghjurnamentu chì RBC hà dettu chì era in linea cù l'aspettattivi in ​​generale. Investec hà abbassatu i so estimi sopra à u cunsensu.

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi sò stati mischiati cum'è perdite in azioni chinesi in mezzu di prudenza nantu à l'impattu di u stimulu di u guvernu contru à i guadagni in Giappone nantu à un impulso di forex. L'indice MSCI Asia-Pacificu hà fluttuatu in un intervallu ristrettu, cù Tencent è Samsung trà i più grandi trascinamenti mentre Toyota è Sony furnianu supportu. L'indici di Hong Kong è di a Cina continentale eranu trà i peggiori risultati di a regione, postu chì l'investitori anu cuntinuatu à monitorà e misure di Pechino per frenà a diapositiva ecunomica. Dice questu, i sviluppatori immubiliarii chinesi anu fattu guadagni drammatici nantu à a speculazione chì un stimulu ulteriore hè imminente.

• L'Hang Seng è u Shanghai Comp hà patitu da a debule tecnulugicu, ma i perditi sò stati cum'è i sviluppatori surghjenu in a speranza di più misure di supportu è cù Sunac in più di 60% dopu u so ritornu à u Stock Connect; Inoltre, un sustegnu supplementu hè ghjuntu via u Premier Li di a Cina è i rapporti di una riunione di a task force finanziaria di Hong Kong.
  • "A grande tendenza per l'investituri hè di riduce l'esposizione à l'azzioni chinesi, cusì ogni volta chì ci sò alcune misure di u guvernu per spinta u mercatu, a ghjente venderà in questu", disse Vey-Sern Ling, direttore generale di Union Bancaire Privee. "Questu serà u casu finu à chì cuminciamu à vede un impattu pusitivu da e misure, cum'è megliu numeri di macro è megliu vendite di case."
• U Nikkei 225 di u Giappone hà sbulicatu a tendenza dopu avè ricuperatu u statutu di 33 000 è cù venti di coda da una valuta più debule.
• L'ASX 200 di l'Australia hè stata trascinata più bassu da a tecnulugia è cù a maiò parte di i settori pressati fora di l'energia chì hà benefiziu da i prezzi di u petroliu più altu, mentre chì i dati di PIB megliu cà l'aspittatu per l'Australia ùn anu micca riesciutu à inspirà una svolta.
• L'indicatori di azioni chjave in India anu allargatu a so corsa vincente à una quarta sessione consecutiva, a più longa striscia da a mità di lugliu, guidata da guadagnà in cumpagnie focalizzate in i cunsumatori è indici principali HDFC Bank. L'S&P BSE Sensex hà aumentatu di 0,2% à 65,880.52 in Mumbai, mentre chì l'Indice NSE Nifty 50 hà avanzatu da una magnitudine simile. L'indice MSCI Asia-Pacificu hà aumentatu 0.1% per u ghjornu. Un indicatore di cumpagnie focalizzate in i cunsumatori nantu à NSE hà cullatu 0.8% in uttimisimu per una forte dumanda in u prossimu periodu festivu in u paese.

In FX, a perplessa resistenza di l'ecunumia di i Stati Uniti hà stimulatu u dollaru, cù a cunvinzione crescente chì u Bancu Centrale Europeu hà da tene fora di aumentà i tassi d'interessu à a so riunione a settimana prossima. U Bloomberg Dollar Spot Index cresce 0.1%, aghjunghjendu à u guadagnu di u marcuri, è vicinu à un altu di 5-1/2-month contr'à una cesta di valute di u mercatu sviluppatu dopu una corsa di sette guadagni settimanali. U yen hè fora di i so migliori livelli, avendu beneficiatu prima di qualchì modesta mandibula da u guvernu giapponese. L'euro hà ricevutu un brevi impulsu da i cumenti di Klaas Knot, l'impostatore di i tassi di u BCE, chì hà dettu chì i mercati puderanu sottovalutà e probabilità di una crescita di i tassi d'interessu di settembre. "A nostra vista à longu andà hè chì u dollaru hè sopravvalutatu, ma per avà i pressioni cíclichi sò in l'altra direzzione, cusì a prissioni hè per u dollaru per rinfurzà", disse Thompson, chì aspetta chì u BCE mantene a tarifa stabile a settimana dopu.

In i tassi, i tesorieri anu tenutu picculi guadagni cum'è a ghjurnata di cummerciale di i Stati Uniti, trimmendu i rendimenti da i più alti livelli in una settimana righjuntu à mezu à l'esplosione di a nova emissione corporativa di u marti è u prezzu di u petroliu crudu saltendu à i massimi YTD. I rendimenti sò più bassi in tutta a curva da 1bp-2bp, 10-year around 4.25%, down from session high near 4.27%. I rendimenti sò cullati da 8bp-9bp marti, postu chì 20 prestiti corporativi aumentanu $ 36,2 miliardi cumminati, u più in un ghjornu da aprile 2020, rinforzendu a reputazione di u primu ghjornu di cummerciale dopu u ghjornu di u travagliu di i Stati Uniti cum'è magnetu per l'emittenti IG; Nippon Life Insurance Co. hà annunziatu una offerta di benchmark per a sessione di u marcuri. I punti focali di a sessione di i Stati Uniti includenu l'indicatore di servizii ISM à 10 ore di New York è i cumenti da Collins di Boston Fed à 8:30 am.

In i commodities, i futuri crudi diminuinu, cù u WTI caduta 0.7% per u cummerciu vicinu à $ 86.10. Spot gold falls 0.1%. Goldman Sachs hà avvistatu di risichi rialzanti per u so scopu di u Brent di a fine di l'annu di $ 86 per barile è UBS Global Wealth Management prevede chì u Brent è u WTI US benchmark finiscinu l'annu à $ 95 è $ 91 per barile, rispettivamente.

Fighjendu à u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu ordini di fabbrica tedeschi per lugliu, vendite di vendita di l'Eurozona per lugliu, è i PMI di custruzzione d'aostu da Germania è u Regnu Unitu. In i Stati Uniti, averemu ancu l'indice di servizii ISM per l'agostu, i servizii finali è i PMI cumposti per l'agostu, è u bilanciu cummerciale di lugliu. Da i banche cintrali, u Bancu di u Canada annuncerà a so ultima decisione di pulitica, a Riserva Federale liberarà u so Libru Beige, è avemu da sente rimarche da u guvernatore di BoE Bailey è Collins è Logan di a Fed.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 0,2% à 4,492.00
• MXAP pocu cambiatu à 162.86
• MXAPJ calata di 0,4% à 507,38
• Nikkei hà aumentatu 0,6% à 33,241.02
• Topix up 0.6% à 2,392.53
• Hang Seng Index pocu cambiatu à 18,449.98
• Shanghai Composite in crescita di 0.1% à 3,158.08
• Sensex calata di 0,4% à 65 549,72
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,8% à 7 257,05
• Kospi calata di 0,7% à 2 563,34
• STOXX Europe 600 calata di 0,7% à 453,51
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.63%
• L'euro cresce di 0,1% à $ 1,0733
• Brent Futures cala di 0,8% à $ 89,36/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,1% à $ 1,923.72
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104,74

Top News Overnight

• A Cina hà urdinatu à i funzionari di l'agenzii di u guvernu cintrali di ùn aduprà l'iPhone d'Apple è l'altri dispositi di marca straniera per u travagliu o di purtàli in l'uffiziu, anu dettu e persone familiarizate cù a materia. A mossa di Pechino puderia avè un effettu rinfrescante per e marche straniere in Cina. Apple domina u mercatu di i telefoni intelligenti high-end in u paese è cunta a Cina cum'è unu di i so mercati più grande, affittendu à questu per circa 19% di i so rivenuti generale. WSJ
• A Casa Bianca cerca infurmazioni detallate nantu à l'ultimu smartphone emblematicu di Huawei, chì l'analista anu qualificatu cum'è una tappa impurtante per u gruppu tecnologicu cinese quattru anni dopu chì e restrizioni di i Stati Uniti anu paralizatu a so attività di telefunini. FT
• Scommesse speculative chì l'autorità chinesi allarganu u sustegnu à u so settore di immubiliarii anu mandatu alcuni di i sviluppatori malati di u paese in crescita di u più record. I sviluppatori assai indebitati cù valutazioni depresse eranu trà quelli chì anu più riunitu, cù Sunac China Holdings Ltd. China Evergrande Group hà chjusu u 83% – capping u più grande guadagnu da a so lista di 2009. BBG
• Xi hè statu "rimintatu" per a direzzione attuale di a Cina da l'anziani di u partitu in pensione in una recente ritirata, cun un avvisu chì u paese ùn pò micca sopravvive à più turbulenza. Nikkei
• L'IPC di Taiwan per Aug overshoots a Strada à + 2.52% (up da + 1.88% in Jul è davanti à u cunsensu + 2.1% previsione), ancu s'è u numeru core eases à + 2.56% (down from + 2.73% in lugliu). BBG
• Universal Music hà fattu un accordu per rinfurzà l'ecunumia di u streaming di musica, cù cambiamenti destinati à dirige più soldi à i musicisti prufessiunali è alluntanati da un "mare di rumore" chì u direttore generale Lucian Grainge hà criticatu questu annu. A più grande casa discografica di u mondu è u serviziu di streaming francese Deezer anu accunsentutu un accordu chì aspettanu aumenterà i pagamenti à l'artisti prufessiunali di 10 per centu, in u primu grande cambiamentu in u mudellu di cummerciale di streaming musicale da u lanciu di Spotify in 2008. FT
• I funzionari di u BCE avvisanu i mercati chì u risultatu di a riunione di a settimana prossima ùn hè micca statu decisu. U Knot di u BCE avvirtenu i mercati per ùn sottovalutà u risicu di una crescita di i tassi in a riunione di a settimana prossima. RTRS / BBG
• L'investitori avvisanu i fondi di speculazione chì affruntàranu i riscatti è più pressioni per tagliate i so tariffi, salvu ch'elli ponu migliurà a so prestazione, mettendu in risaltu a tensione posta à l'industria da un aumentu drammaticu di i costi di prestitu globale. FT
• Enbridge accunsentì à cumprà trè utilities da Dominion Energy in un accordu di $ 9,4 miliardi per creà u più grande fornitore di gas naturale in l'America di u Nordu. BBG

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu cumerciatu soprattuttu in u rossu dopu à u traspurtadore sottumessu da Wall Street induve u sentimentu era annebbiatu da l'ambiente di rendimentu più altu, un dollaru più forte è i prezzi di u petroliu crescente. ASX 200 hè stata trascinata più bassu da a tecnulugia è cù a maiò parte di i settori pressati fora di l'energia chì hà benefiziu da i prezzi di u petroliu più altu, mentre chì i dati di u PIB megliu di l'aspittatu per l'Australia ùn anu micca inspiratu una svolta. Nikkei 225 hà sbulicatu a tendenza dopu avè ricuperatu u statutu di 33 000 è cù i venti di coda da una valuta più debule. Hang Seng è Shanghai Comp soffrenu di debule tecnulugicu, ma i perditi sò ghjunti cum'è i sviluppatori crescenu nantu à a speranza di più misure di supportu è cù Sunac in più di 60% dopu u so ritornu à u Stock Connect; Inoltre, un sustegnu supplementu hè ghjuntu via u Premier Li di a Cina è i rapporti di una riunione di a task force finanziaria di Hong Kong.

Top Notizie Asiatiche

• U primu ministru cinese Li dice chì aspettanu di ottene circa l'obiettivu di crescita economica di 5% chì hè statu stabilitu prima di l'annu.
• U diplomaticu cinese Liu hà dettu chì i Stati Uniti è a Cina sò i principali partenarii cummerciale è chì a Cina s'oppone à u disaccoppiamentu.
• U Sicritariu di u Cummerciu di i Stati Uniti, Raimondo, hà dettu chì ùn s'aspittava micca cambiamenti à i tariffi di l'era di Trump in Cina finu à chì a revisione USTR in corso hè cumpleta, secondu una entrevista CNBC.
• U membru di u Cunsigliu di u BoJ Takata hà dettu chì l'ecunumia di u Giappone si ricupera moderatamente è u Giappone vede i primi segni di ottene una inflazione di 2%, mentre aghjunse chì ci hè un segnu di cambiamentu in a tendenza di l'inflazione di u Giappone cum'è l'aumentu di i salari spinghje l'aspettattivi di inflazione. Tuttavia, crede chì a BoJ deve mantene a pacienza una pulitica faciule data una incertezza assai alta nantu à a prospettiva è hà nutatu chì l'inflazione hè digià sopra à l'obiettivu di u 2% di u BoJ, ma ci hè una certa distanza per ottene in modu stabile è sustenibile.
• U Segretariu Capu di u Gabinettu di u Giappone, Matsuno, dice chì hè impurtante per FX chì si move stabilmente riflettendu i fundamenti, i mutori di FX sharp ùn sò micca desiderati. Risponderà in modu adattatu à i movimenti di FX se ne necessariu, senza escludiri alcuna opzione.

E borse europee sò in rossu, Euro Stoxx 50 -0.5%, in una manera simile à a consegna sottumessa in l'APAC, ancu s'è u rendimentu per e duie regioni hà rializatu i bassi versu a China close. A pressione in Auropa hè ancu emanata da dati tedeschi morbidi, ancu s'ellu vene cun fattori mitiganti, è cummentarii falchi da u Knot di u BCE. I settori sò ancu più bassi fora di Telecom, induve u sustegnu deriva da rapporti chì STC di Saudi hà accumulatu una participazione di quasi 10% in Telefonica. Statesside, futures sò dinù sottu à prissioni, ES -0.3%, ma à un pocu menu menu cà l 'azzione sopra, cum'è a regione hè più tentative davanti à dati chjave US è Bank Central parlà. L'iPhone d'Apple (AAPL) è altri dispositi di marca straniera sò stati pruibiti in Cina per l'usu da i funzionari di u guvernu à u travagliu, secondu e fonti WSJ.

Top Notizie Europee

• U Knot di u BCE dice chì i mercati ponu sottovalutà una crescita di settembre, via Bloomberg; a decisione di settembre serà una chjama stretta. Una altra caminata hè solu una pussibilità è micca una certezza. Cunsigliu prudenza contr'à u pessimisimu nantu à l'economia di blocchi. A prospettiva di l'inflazione di u BCE ùn differisce micca assai da l'ultimu trimestre.
• U cancelliere tedescu Scholz dici à u Bundestag chì vole prupone un pattu tedescu per fà a nazione più veloce, muderna è sicura. Continuerà à prumove a creazione di imprese innovatori cum'è e fabbriche di chip. Esclude un prugramma di stimulu finanziatu da u debitu per a Germania.
• L'IFW di Germania vede u PIB tedescu di 2023 -0.5% vs prev. vista di -0.3%, 2024 à + 1.3% vs prev. vede + 1,8% è 2025 à + 1,5%.

FX

• DXY cala, ma mantene una offerta sottostante ferma in un intervallu di 104.590-870 indipendentemente da intervenzione.
• Yen pares perdite versus Buck dopu a jawboning Japanese, ma USD / JPY ùn riesce à rompe 147.00 dopu avè cullatu à 147.81.
• L'euro s'hè sustinutu contr'à Buck mentre i spreads EGB / UST cunvergenu, ma EUR / USD capped davanti à 1.0750 è a cima di 2.53 bn fascia di scadenza chì principia da 1.0740.
• Aussie elevatu vicinu à 0.6400 vs Greenback mentre Yuan rimbalza da i minimi di notte sottu à 7.3200 in risposta à l'intervenzione onshore è offshore.
• Loonie ritarda pre-BoC cum'è l'oliu vene fora di l'ebullizione è usd/Cad straddles 1.3650.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1969 vs exp. 7.3097 (prev. 7.1783)
• I principali banche statali di a Cina anu vistu ritirare a liquidità di yuan in u mercatu FX offshore è sò stati visti vende dollari in u mercatu FX onshore, secondu e fonti citate da Reuters.

Rendimentu Fissu

• Ligami fora di i peggiori livelli in Europa prima di l'asta solida di u Regnu Unitu è ​​​​a Germania, ma Bunds è Gilts restanu sottu à parà trà 130.48-131.16 è 93.36-70 paràmetri rispettivi.
• T-note idling in a stretta banda 110-05/109-29 in attesa di dati di u cummerciu di i Stati Uniti, servizii ISM, parlanti Fed è l'ultimu Beige Book.

Commodities

• Una sessione di cunsulidazione per u crudu dopu chì a Russia di u marti è l'Arabia Saudita inducenu guadagnà; WTI Oct'23 è Brent Nov'23 sò più bassi di circa USD 0.70/bbl dopu avè sbulicatu è testatu i figuri di USD 86.00/bbl è USD 89.00/bbl rispettivamente.
• I mercati di gas sò attenti à l'iniziu di i colpi di LNG australiani ghjovi.
• Mentre i metalli presentanu un rendimentu quasi invariatu per l'oru spot, i metalli di base sò più morbidi, ma in una manera simile à e borse cinesi chì anu rializatu i bassi.
• U Cungressu di i Stati Uniti hà da vende una riserva d'emergenza di 1 mln bbl di benzina chì hè stata creata dopu à l'uraganu Sandy in mezzu di dumande nantu à l'utilità di a riserva, secondu Bloomberg.
• U presidente Russu Putin hà parlatu per telefonu à u Prince Crown Saudi MBS, secondu Ria; tramindui elogiatu un altu livellu di coordinazione OPEC +.

Geopolitica

• U Ministru di l'Affari Esteri di l'India hà dettu chì ùn pensa micca chì l'absenza di u presidente Russu Putin è u presidente cinese Xi da u G20 hà qualcosa à fà cù l'India. Inoltre, hà dichjaratu chì i paesi G20 anu negoziatu per ghjunghje à un cunsensu è avè una dichjarazione, ma hà aghjustatu chì ci hè una divisione Nord-Sud assai forte è una polarizazione Est-Ovest più forte.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07: 00: Settembre Applicazioni Ipoteche MBA -2.9%, prima di 2.3%
• 08:30: Bilanciu cummerciale di lugliu, stima – $ 68b, prima – $ 65.5b
• 09:45: Agostu S&P Global US Composite PMI, stima 50.4, prima di 50.4
• 09:45: Agostu S&P Global US Services PMI, stima 51.0, prima 51.0
• 10:00: Indice di servizii ISM d'aostu, 52.5 stimatu, prima 52.7
• 14:00: A Riserva Federale libera u libru beige

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Ci hè statu pocu ottimisimu di ritornu à a scola in i mercati in l'ultime 24 ore, cù una vendita decente per azioni è obbligazioni mentre i Stati Uniti tornanu da vacanze. Ci era parechji fatturi chì guidanu i muvimenti, ma un puntu culminante era un altru aumentu di i prezzi di u petroliu chì hà vistu u Brent crude (+1.17%) superà a marca di $ 90/bbl per a prima volta da nuvembre. Questu hà seguitu un annunziu da l'Arabia Saudita chì avarianu allargà u so tagliu unilaterale di a produzzione di 1 milione di barili à ghjornu finu à dicembre, è ancu unu da a Russia chì avarianu a so propria riduzione di 300.000 barili per ghjornu in u stessu periodu. . A mossa di Russia era in linea cù i cumenti precedenti, è in realtà una inversione parziale di u tagliu di 500k vistu in Aostu, ma a durata di l'estensione da l'Arabia Saudita hè stata una sorpresa, postu chì durante l'estate hà allargatu u so tagliu di produzzione per un mese à un mese. tempu. Dunque, questu hà aghjustatu à a prospettiva stretta di l'approvvigionamentu di u petroliu (ancu se i prezzi di u petroliu anu invertitu da 1% da u so piccu intra-ghjornu quandu l'Europa chjude).

Questa crescita di i prezzi di u petroliu cuntinueghja una tendenza chì hè stata da a fine di ghjugnu, quandu u Brent era sempre solu à $ 72/bbl. À i minimi di ghjugnu, l'Oil era c.-45% YoY. Avà hè guasi flat, calata circa -3% YoY cum'è scrive. A mossa hà digià avutu un impattu chjaru nantu à i prezzi di gasoline / benzina, è hè previstu di guidà à qualchi rapporti CPI caldi in l'agostu, cusì u risicu hè chì questu ulteriore run-up solu aghjunghje à quelli pressioni in i numeri di settembre / ottobre. Questu puderia esse un dilema complicatu in un momentu chì parechji indicatori di crescita sò digià vultendu più bassi, in particulare in Europa, postu chì i banchieri cintrali duveranu decide di fucalizza nantu à l'inflazione sopra u target, o s'ellu deve esse facilitate nantu à l'aumentu di i tassi datu a calata. in crescita. Hè veru chì questu ùn si prisenta micca direttamente in l'inflazione di u core postu chì hè energia, ma u risicu hè chì in fine ottene effetti di seconda volta in altre categurie. Inoltre, postu chì l'obiettivi di i banche cintrali sò sempre misurati in termini di tituli, serà più difficiule per elli di pivotà in una direzzione dovish, a più longa l'inflazione resta sopra u target.

Un altru fattore chì hà prubabilmente aghjustatu à a vendita recente di ubligatoriu hè stata l'anticipazione di l'emissione di obbligazioni corporative inusualmente elevate, cù più di $ 36 miliardi di debitu chì venenu à u mercatu in i Stati Uniti cum'è vultatu da u weekend di u ghjornu di u travagliu. L'emissione IG di $ 120 miliardi di dollari prevista stu mese hè solu una ombra annantu à l'emissione mediana di settembre in l'ultimi anni, ma avemu ghjuntu à un volante cù forse un forte carica frontale datu l'oscurità corporativa è a riunione FOMC più tardi in u mese. . A pressione nantu à i rendimenti di u Treasury di i Stati Uniti vene allora cum'è l'investituri copre u risicu di u tassu di interessu.

Accoppiata cù a nutizia negativa nantu à l'inflazione, questu hà purtatu una vendita in tutta a curva. I rendimenti di u Treasury 10yr anu aumentatu + 8.3bps da vicinu à 4.26%, chì si basa nantu à a so mossa + 7.1bps u venneri dopu à u rapportu di l'impieghi. Questu hè u più grande aumentu di 2 sessioni da u principiu di lugliu. Intantu, i rendimenti veri eranu tornati vicinu à i so alti per questu ciculu, cù u rendimentu reale di 10 anni + 3.9bps à 1.96%, chì hè ghjustu timida di u so altu di chjusu post-GFC di 1.98% u 21 d'Aostu. cullà ancu più, chì hà aiutatu l'Indice di u Dollaru US (+0.55%) per chjude à u so livellu più altu da marzu, à u mumentu di u colapsu di SVB. Comu avemu vistu in a sezione di l'Asia quì sottu, vedemu chì u rumore di l'intervenzione FX aumenta di novu.

In Europa, era assai a stessa storia, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+3.3bps), OATs (+3.8bps) è BTPs (+5.1bps) tutti crescenu in u ghjornu. In più di a notizia di u petroliu, in Auropa avemu ancu avutu l'ultima Indagine di l'Aspettivi di i Consumatori di u BCE per lugliu. Chì hà dimustratu l'aspettattivi di inflazione mediana di 3 anni chì aumentanu da una decima à 2,4%, mentre chì l'aspettattivi di 1 annu si fermanu à 3,4%. Dunque, sempre sopra à l'obiettivu di u 2% di u BCE, è un cambiamentu da l'aspettattivi in ​​diminuzione chì avemu vistu in ghjugnu.

In parechji rispetti, però, a storia più grande in Europa hè vinuta da i PMI finali d'ieri, chì dimustravanu una stampa ancu più debule cà e letture flash. Per esempiu, u PMI cumpostu finali per tutta l'Euro Area hè ghjuntu in 46.7 (vs. flash 47.0), è i servizii PMI sò ghjunti in 47.9 (vs. flash 48.3). Dunque, hè più evidenza per una crescita sempre più debule in Europa prima di a decisione di u BCE a settimana prossima, è aghjunghje solu à i timori di stagflation.

Per l'azzioni, era difficiuli di avanzà in questu sfondate, è u S&P 500 (-0,42%) hà vistu un calatu moderatu. Il s'agissait d'une inversion à grande échelle, avec 83% de l'indice à l'écart du jour. L'indice de poids équivalent S&P 500 était de -1,2%. L'unicu eccezzioni veri sò stati l'energia (+0,49%) è a tecnulugia (+0,39%). Infatti, i mega caps tech anu avutu un bonu ghjornu, cù l'indice FANG + + 1.10%. À u cuntrastu, i stocks di picculi capitali anu patitu, cù u Russell 2000 (-2.10%) chì hà avutu u so peghju esercitu di ogni ghjornu in 4 mesi. In particulare, l'indice S&P 1500 di custruzzione di casa, chì era in crescita di quasi 50% da l'annu, hà vistu u so peghju ghjornu da uttrovi 2022 (-5,49%), in parte per sensibilità à i tassi reali più elevati. Intantu in Auropa, u STOXX 600 (-0,23%) hà persu u terrenu per un 5u ghjornu di corsa, cuntinuendu a so seria di picculi perdite.

I mercati azionari asiatichi sò largamente scambiati più bassu sta matina, ma senza vendite incrementali versus a chiusura di i Stati Uniti. Quandu mi sguardu à traversu i mo schermi, i capitali chinesi sò i più grandi underperformers cù l'Hang Seng (-0.82%) perditi principali seguitu da u CSI (-0.71%) è u Shanghai Composite (-0.42%). In altrò, u KOSPI (-0.64%) hè ancu slipping mentre u Nikkei (+0.68%) hè largamente sopra à i so pari regiunale, cresce per l'ottu ghjornu consecutivu. I futuri S&P 500 (-0.12%) è NASDAQ 100 (-0.20%) si movenu un pocu più bassu.

I dati di a prima matina dimustranu chì a crescita ecunomica di l'Australia hà rallentatu à un ritmu annuale in u trimestre di ghjugnu (+ 2,1 %) cumparatu à una tarifa annuale rivista à u + 2,4% in u trimestre precedente (v / s + 1,8% previstu) cum'è l'impattu di a crescita. i tassi d'interessu è una ricuperazione post-Covid deludente in Cina face u so peghju. In una basa trimestrale, u PIB Q2 hà sviluppatu + 0.4%, currispondenu à l'aspettattivi di u mercatu è contru à un + 0.4% rivedutu in i trè mesi precedenti.

In FX, u yen giapponese (+ 0,12%) s'hè rinfurzatu ligeramente contru à u dollaru per u cummerciu à 147,55, ancu s'ellu hè sempre cummerciale vicinu à un novu minimu di 10 mesi ancu dopu chì u Giappone hà publicatu u so avvirtimentu più forte nantu à i movimenti di valuta forte. U primu diplomaticu di valuta Masato Kanda hà dichjaratu chì u guvernu monitorerà i movimenti di u scambiu straneru è cunsiderà l'azzione puntuale se i movimenti speculativi persistanu. U Yuan hè cascatu à i minimi di 10 mesi ancu cù una forte correzione da l'autorità. A vendita di u bancu lucale di dollari dopu à i minimi l'hà rimbursatu à -0.1% in u ghjornu.

Ùn ci era micca assai in modu di altre dati ieri. Avemu avutu a lettura PPI di l'Euro Area per lugliu, chì hà dimustratu chì i prezzi di i pruduttori eranu calati -7.6% annantu à l'annu à lugliu cum'è previstu. Hè a più grande calata annuale da lugliu 2009 dopu à u GFC. Altrimenti, l'ordine di fabbrica di i Stati Uniti hè cascatu da -2.1% in lugliu (vs. -2.5% previstu).

À u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu ordini di fabbrica tedeschi per lugliu, vendite di vendita di l'Euro Area per lugliu, è i PMI di custruzzione d'aostu da Germania è u Regnu Unitu. In i Stati Uniti, averemu ancu l'indice di servizii ISM per l'agostu, i servizii finali è i PMI cumposti per l'agostu, è u bilanciu cummerciale di lugliu. Da i banche cintrali, u Bancu di u Canada annuncerà a so ultima decisione di pulitica, a Riserva Federale liberarà u so Libru Beige, è avemu da sente rimarche da u guvernatore di BoE Bailey è Collins è Logan di a Fed.