I futuri rimbalzanu, u yen crashs per finisce a settimana turbulenta annantu à $ 3.4 trilioni di u ghjornu di Quad-Witch

A fine di una settimana di muntagne russe – ma soprattuttu più bassu – per l'assi di risicu in u globu chì hà vistu a Fed cresce u più dapoi u 1994, una scossa di u Bancu Naziunale Svizzeru è l'ultimu impulsu in i costi di prestitu di u Regnu Unitu, è ancu una mansa di banche cintrali chì sorprendenu in modu falu. , L'azzioni in l'Auropa infine rebounded after hit a 18 month low in early this week, mentri i futures di l'equità di i Stati Uniti sò stati pruposti u venneri dopu à una rout triggered da teme di recessione spinta l'S&P in un mercatu bear u luni. I futuri S&P anu aumentatu 1% è i futuri Nasdaq rimbalzavanu 1.2% chì signalanu un sentimentu più fermu paragunatu à a caduta di ghjovi in ​​l'azzioni di i Stati Uniti à u più bassu da a fine di u 2020, dopu chì u BOJ hà rifiutatu di cambià e so cundizioni di cuntrollu di curva di rendimentu, mandendu u Yen in caduta, è aiutendu u dollaru à calà. dui ghjorni di perdite cum'è i renditi di u Treasury eranu flat cù u 10Y intornu à 3,21%. L'indici Stoxx Europe 600 hà saltatu circa 1.2% dopu avè culpitu u so livellu più bassu in più di un annu.

Venneri porta ancu un triple witching assolutamente massivu, è ancu s'ellu Bloomberg crede chì a scadenza di circa $ 3,2 trilioni di opzioni pò purtà à una copertura corta, chì puderia purtà un sollievu tempurale per a borsa …

… ùn avemu micca d'accordu, cum'è a maiò parte di l'interessu apertu hè intornu à 4 100 o parechji cintunari di punti sopra à u locu, significatu chì i muvimenti oghje avarà pocu impattu nantu à "coda derivata chì agita u cane".

In ogni casu, in assenza di una manifestazione massiva di 5% oghje chì manda l'azzioni in u verde, l'S&P cerca di scendere 10 di l'ultime 11 settimane, un fattu chì hè statu ripetutu solu una volta in a storia: 1970. Andemu Brandon !

In u cummerciu di premercatu, Revlon hà aumentatu dopu à un rapportu chì Reliance Industries Ltd. L'azzioni maiò di a tecnulugia è di l'internet eranu più alti, rimbalzendu da a rotta di ghjovi. Apple Inc., Microsoft Corp. è Meta Platforms Inc. eranu trà quelli chì avanzavanu. L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti sò ancu cresciute in u premercatu, un ghjornu dopu a caduta di 4,4% di u Nasdaq Golden Dragon China Index, cù u giant di e-commerce JD.com (JD US) chì guida u pacchettu davanti à l'avvenimentu di shopping online 618 attentamente guardatu. Inoltre, i giganti tecnulugichi chinesi cum'è Alibaba spuntanu annantu à un rapportu Reuters chì u bancu cintrali di a Cina hà accettatu l'applicazione di Ant Group per creà una sucietà finanziaria. L'azzioni di Alibaba aumentanu 11% dopu à u rapportu. Frà l'altri stock di Internet di grande capitalizazione cinese, JD.com + 9,3%, Pinduoduo + 7,5%, Baidu + 5,6%. Eccu alcuni di i più grandi mutori di i Stati Uniti oghje:

• L'azzioni di Adobe (ADBE US) cadenu 4% in u cummerciu di premarket u venneri dopu chì a cumpagnia di software hà tagliatu a so previsione di entrate per l'annu sanu, postu chì aspetta chì i fluttuazioni di valuta, i cambiamenti di staggione in a dumanda è a decisione di finisce e vendite in Russia è in Bielorussia per pesà nantu à u so. affari.
• L'azzioni di Roku (ROKU US) aumentanu 3.9% in u cummerciu di premarket dopu chì a cumpagnia è Walmart anu dichjaratu chì anu firmatu un pattu per permette à i streamers di cumprà prudutti presentati cumpresi da Walmart direttamente nantu à Roku.
• L'azzioni US Steel (X US) aumentanu 5.2% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì a guida di u giant metallicu 2Q22 hè ghjunta assai sopra l'estimazioni di cunsensu, secondu l'analista di Morgan Stanley guidatu da Carlos De Alba.
• L'azzioni di Rhythm (RYTM US) sò 13% più bassu in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì l'iniezione Imcivree di a cumpagnia ùn hà micca vintu l'appruvazioni per una di e duie indicazioni supplementari chì cercava è a cumpagnia hà annunziatu un accordu di finanziamentu cù HealthCare Royalty Partners.
• L'azzioni di Revlon (REV US) aumentanu u 65% in u cummerciu di premarket dopu chì Reliance Industries pensa à cumprà Revlon in i Stati Uniti, riporta ET Now, citendu e persone familiarizate cù a materia.

I mercati sò arrotondati una settimana turbulenta sbulicata da l'aumentu di i tassi d'interessu chì drenanu rapidamente a liquidità, suscitando perdite in una serie di assi. L'azzioni glubale affrontanu una di e so peggiori settimane da l'agitazione indotta da a pandemia di u 2020. A quistione hè di quantu l'assi anu da affondà prima chì u ciculu di strettu hè cumplettamente prezzu. Invechjate a tendenza globale di falco, u Giappone, hà ritruvatu a pulitica monetaria super-facile è u rendiment. cuntrollu di curva, sfidendu a pressione per seguità a tendenza globale versu paràmetri più stretti. In u risultatu, u yen giapponese hè in cursu per a so più grande caduta contr'à u dollaru da marzu di u 2020, mentre chì u rendimentu di u bonu di u Giappone à 10 anni si ritirò sottu à u tappu di u Bancu di u Giappone di 0,25%, dopu avè battutu prima di 0,265%, u più altu da u 2016 . U francu svizzeru hà cullatu à u so livellu più altu contr'à u yen dapoi u 1980.

"L'investitori anu da dumandassi quantu durarà u ciculu di l'altitudine di i tassi è quantu serà a prufundità di u rallentamentu ecunomicu", hà dettu Michael Strobaek, capu d'investimentu globale di Credit Suisse Group AG, chì hè sovrappeso di azioni è hà recentemente chjusu a so pusizioni di sottopeso in . ligami . "U piccu di falconu, vale à dì u piccu di l'aspettattivi di reprezzu, puderia esse vicinu. Una volta simu quì, ùn hè micca solu pussibule, ma prubabilmente chì vedemu un rebote in l'azzioni è in i bonds. Tuttavia, questu rebote serà assai difficiule di tempu ".

Malgradu u crash in slow-motion in corso, i stock di i Stati Uniti anu attiratu un altru $ 14,8 miliardi in a settimana à u 15 di ghjugnu, a so sesta settimana consecutiva di aghjunte, secondu a dati EPFR Global. In totale, $ 16,6 miliardi sò affluiti in azioni in u mondu in u periodu, mentre chì i bonds anu avutu i più grandi riscatti da aprile 2020 è pocu più di $ 50 miliardi sò sbulicati, i dati anu dimustratu.

L'aziende europee sò cullate dopu à un iniziu mossu. L'Euro Stoxx 600 hà righjuntu 1,4%. FTSE MIB supera i pari, aghjunghjendu 1,7%. L'imprese immubiliarii europee sò trà i più performanti, rimbalzendu dopu à parechji ghjorni di perdite dopu a preoccupazione chì i tassi d'interessu più alti pisanu a capacità di finanziamentu di u settore. Samhallsbyggnadsbolaget i Norden (SBB) di Svezia cresce quant'è 10%, Aroundtown + 6,5%, Wallenstam + 5,9%, Vonovia + 4,9%. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei:

• L'azzioni di Nokian Renkaat guadagnanu finu à l'11% dopu chì u fabricatore finlandese di pneumatici hà elevatu a so guida di vendita netta per u 2022, mantenendu ancu intactu a so guida di prufittu.
• L'indice FTSE MIB d'Italia cresce finu à u 2%, chì guidanu i guadagni trà i principali mercati europei; L'écart de rendement de l'obligation à 10 ans entre l'Italie et l'Allemagne s'abaisse à la baisse d'un mois. Les meilleurs résultats de l'indice incluent Campari +5,4%, Pirelli +5,3%, DiaSorin +5,1%, Recordati +4%
• Ferrari guadagna finu à 2,4% in seguitu à l'aghjurnamenti da Intesa Sanpaolo è Banca Akros dopu chì u fabricatore di l'automobile di lussu hà svelatu ghjovi a so strategia d'electrificazione.
• Glencore cullà finu à u 3.9% in Londra dopu chì u gruppu di commodities hà dettu chì u so prufittu cummerciale di a prima mità serà più grande di ciò chì generalmente informa per un annu sanu.
• Playtech cresce finu à u 6.4% dopu chì l'operatore di ghjocu hà annunziatu a data di scadenza per TTB per fà una offerta ferma hè stata allargata à u mese prossimu.
• Lisi avanza finu à u 9,6% dopu chì Kepler Cheuvreux hà aghjurnatu u fornitore Boeing per cumprà, dicendu chì a so ricuperazione post-Covid ùn hè micca ancu prezzu.
• Volvo Cars cade quant'è 5.4% à u più bassu da aprili dopu chì DNB hà tagliatu a so raccomandazione nantu à l'azzioni per vende per via di a dumanda caduta, nutendu ancu i risichi ligati à u listinu Polestar SPAC.
• Rexel cade finu à u 3,9% cum'è l'analista di Kepler Cheuvreux William Mackie taglia a so raccomandazione di mantene da cumprà, citendu a "probabilità in rapida crescita di una recessione".

I bonds italiani anu guidatu una manifestazione di u debitu europeu dopu chì a presidente di u Bancu Centrale Europeu, Christine Lagarde, hà prumessu chì i costi di prestitu di e nazioni più indebitate in a zona euro ùn saranu micca permessi di scappà di cuntrollu. U rendimentu di l'Italia in 10 anni hè cascatu di 20 punti di basa è l'equivalenti tedeschi sò cascati di sei punti di basa.

I stock asiatichi sò cascati à un minimu di dui anni, postu chì i cummercianti temenu chì a corsa glubale per aumentà i tassi d'interessu pò esse risultatu in una forte recessione ecunomica. L'indice MSCI Asia-Pacificu hà calatu finu à 1,5% u venneri. A misura hè cascata ogni sessione sta settimana, è hè in traccia di pubblicà a so più grande caduta settimanale dapoi i primi ghjorni di a pandemia in marzu 2020. L'azzioni di l'Asia sò cadute inseme cù i pari mundiali in quantu à e preoccupazioni per u putenziale di più aumenti di i tassi jumbo da. a Riserva Federale, chì hà risuscitatu u so puntu di riferimentu da 75 punti di basa u marcuri, hà attivatu una larga rotta di u mercatu. Siccomu a campagna glubale per rinfurzà l'inflazione di decennii alta cuntinueghja, l'investitori preoccupanu chì a stretta di a pulitica pò esse esagerata è scaccià e economie maiò in recessioni. L'azzioni giapponesi anu purtatu a caduta di u venneri in Asia, cù a decisione di u Bancu di u Giappone di mantene i so paràmetri monetari ultra-loose invariati chì furnisce un fillip limitatu cum'è a volatilità in u yen cresce. L'azzioni in Cina è Hong Kong anu scupertu u selloff regiunale, postu chì a pulitica pro-crescita di Pechino dà sustegnu à l'opinioni chì l'azzioni chinesi ponu mantene a surperformance. Leghjite: Yen Tumbles as BOJ Stands Pat, Faces Rare Reference to FX Market "In l'immediatu cortu termini (i prossimi 2-3 mesi), continuemu à aspittà chì i stock asiatichi restanu volatili", Chetan Seth, stratega di l'aziende di l'Asia Pacificu in Nomura Holdings. in Singapore, hà scrittu in una nota. "Tuttavia, aspittemu una certa stabilizazione in a fine di 3Q cum'è e valutazioni di l'equità resettanu è emergenu catalizzatori pusitivi". I catalizzatori chì Nomura cerca sò a Fed chì diventa menu falco, postu chì l'inflazione di i Stati Uniti mostra segni di rallentamentu è a Cina allentà a so postura Covid-Zero. I benchmarks di l'equità in Australia è Vietnam eranu l'altri grandi perdenti in Asia u venneri, cù ognuna caduta più di 1.5%.

L'azzioni giapponesi anu tagliatu e perdite cum'è u yen debilitatu dopu a decisione di u Bancu di u Giappone di mantene a so pulitica di soldi faciule. U Topix hè cascatu da 1.7% à 1,835.90 à a fine di u mercatu, mentre chì u Nikkei hà diminuitu 1.8% à 25,963.00. I dui gauge eranu calati più di 2.6% prima di u ghjornu. U yen hè calatu di 1.3% à circa 134 per dollaru. Toyota Motor Corp. hà cuntribuitu u più à a diminuzione di l'Indice Topix, diminuendu 3,6%. Da 2,170 azzioni in l'indici, 423 sò aumentati è 1,689 sò cascati, mentre chì 58 ùn anu cambiatu. U Topix hè cascatu 5.5% sta settimana, u so peghju da aprile 2020. BOJ Holds Firm to Deepen Outlier Status, Keep Pressure on Yen "Se u yen si debilita ancu più, questu aiuterà u Nikkei 225 à mantene fermu in una certa misura", disse Makoto Furukawa. , Chief Portfolio Strategist in Mitsubishi UFJ Morgan Stanley. "U borsu giapponese ùn hè micca cusì sfarente da a tendenza glubale, è a pulitica monetaria chì esce da i Stati Uniti è l'Europa hè assai più impurtante per l'azzioni giapponesi".

L'indicatori di azioni chjave in India anu cumpletu i so peggiori cali settimanali in più di dui anni, postu chì l'inflazione in spirale è l'aumentu di i tassi da i banche cintrali hà sbulicatu a prospettiva di ricuperazione di l'affari. U S&P BSE Sensex slipped 0.3% à 51,360.42 in Mumbai, purtendu a so diminuzione settimanale à 5.4%, u più altu da maghju 2020. L'NSE Nifty 50 Index hè cascatu 0.4% u venneri, purtendu a so caduta à 5.6%. Tata Consultancy Services hà persu 1.7% è era u più grande trascinamentu nantu à u Sensex, chì hà avutu 22 di i 30 stocks membri di u cummerciu più bassu. Quinze di 19 indici settoriali compilati da BSE Ltd. diminuinu, guidati da un calibre di cumpagnie di petroliu è gasu. Frà e misure di a pulitica monetaria di u bancu cintrali sta settimana, a Riserva Federale di i Stati Uniti hà fattu u so più grande aumentu di i tassi di pulitica dapoi u 1994. I mercati di l'India "su largamente piglianu spunti da i mercati glubali, in mancanza di qualsiasi avvenimentu domesticu maiò", Ajit Mishra, vice- a ricerca di presidente in Religare Broking Ltd hà scrittu in una nota. Investitori istituzionali stranieri anu ritiratu $ 25,7 miliardi da i stock indiani questu annu finu à u 15 di ghjugnu, è a vendita hè diretta per u so nove mesi consecutivu. "Ripetemu a nostra vista negativa nantu à i mercati è suggeremu di cuntinuà cù l'approcciu di" vendita in crescita ", secondu a nota.

In FX, l'indici spot di u dollaru Bloomberg hà aumentatu da circa 0.4% mentre u greenback avanzava contru à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 fora di u francu svizzero. I rendimenti di u tesoru anu aumentatu finu à 9 bps, guidati da u front end. U yen era u peghju performer di u G-10 è hè cascatu quant'è 1.8% à 134.63 per dollaru dopu chì u Bancu di u Giappone hà mantenutu a pulitica in attesa, sfidendu a speculazione chì seguirà i so cumpagni mundiali è si moverà versu strettu. U BOJ hà fattu una rara riferenza à u mercatu di munita, dicendu chì avia bisognu di guardà u so impattu in l'ecunumia è i mercati. L'euro hè cascatu sottu à $ 1,05 prima di paring, dopu avè toccu un altu di quasi una settimana eri. I rendimenti di i boni europei sò cascati è l'investitori si sò precipitati à u debitu talianu per un terzu ghjornu dopu chì u presidente di u BCE, Christine Lagarde, hà prumessu chì i costi di prestitu di e nazioni più indebitate in a zona euro ùn saranu micca permessi di scappà di cuntrollu. A sterlina si calava contr'à un dollaru largamente più forte, rinunziendu un pocu di i so forti guadagni fatti u ghjornu precedente, quandu a prumessa di u Bancu d'Inghilterra di piglià una postura più aggressiva contr'à l'inflazione hà stimulatu a munita di u Regnu Unitu. U mercatu aspetta i discorsi di i pulitici di BOE Silvana Tenreyro è Huw Pill più tardi in u ghjornu per pussibuli indizi nantu à a prospettiva di l'inflazione è a pulitica monetaria.

In i tassi, i Treasuries sò più economici in tutta a curva cù perdite guidate da u front-end dopu à una raffica di cummerciu di blocchi in futures di nota di 2 anni nantu à a sessione europea. U rendimentu di i Stati Uniti più prezzu da finu à 5bp à traversu u front-end di a curva, flattening 2s10s spread by 2.5bp in u ghjornu; Rendimenti à 10 anni intornu à 3,22%, più prezzu di 2,5 pb è bunds underperforming da 7 pb I bonds italiani superanu dopu l'impegnu di u presidente di u BCE Christine Lagarde per sustene i costi di prestitu di e nazioni indebitate in a zona euro. Bloomberg nota cinque cummerci di blocchi in futuri di nota di 2 anni per 25k cumminati sò stati publicati trà 3: 25 am ET è 4: 36 am ET apparsu distorte versu i venditori, aiutendu u front-end di a curva di cash underperform. Slate di emissione di dollari IG viotu finu à avà; Si dice chì almenu sei emittenti IG si sò ritirati in l'ultimi dui ghjorni, cum'è l'investituri aspettanu a calma di u mercatu prima di rilancià l'affari.

U toro di a curva di cash tedesca si stende, cummercializandu più riccu da ~ 12bps in 5s. Gilts bull flatten, cù 10y cede 8bps intornu à i minimi di sta settimana vicinu à 2.4%. US 2s10s strettu 3bps. I spreads periferici si strinsenu in Germania cù 10y BTP / Bund narrowing ~ 14bps à un minimu di un mese vicinu à 188bps.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu. U WTI derive 1% più altu per u cummerciu vicinu à $ 118.75. I metalli base sò mischiati; U stagnu LME cade 0,9% mentre chì u nichel LME guadagna 1,1%. L'oru spot cade circa $ 7 per u cummerciu vicinu à $ 1,850/oz

Bitcoin hè attualmente modestamente più fermu, ma a gamma generale di sessione hè vicinu à USD 20k cù l'attuale valsa à USD 20.19k.

Fighjendu à u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu a produzzione industriale di i Stati Uniti è l'utilizazione di a capacità per maghju, cù a lettura finale di l'IPC di l'Eurozona per maghju. I banchieri cintrali includenu u presidente di a Fed Powell, u Simkus di u BCE è u Tenreyro è Pill di u BoE. Da nutà, Jerome Powell dà rimarche di benvenuta prima di a Conferenza Inaugurale nantu à i Roli Internaziunali di u Dollaru US à 845am ET. Ùn hè micca previstu di discutiri a pulitica monetaria.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 1,0% à 3.703,75
• MXAP calata 1.2% à 157.22
• MXAPJ calata di 0,4% à 521,87
• Nikkei calata 1.8% à 25,963.00
• Topix calata 1.7% à 1,835.90
• L'Indice Hang Seng hà aumentatu da 1,1% à 21 075,00
• Shanghai Composite in crescita di 1.0% à 3,316.79
• Sensex pocu cambiatu à 51,457.72
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,8% à 6 474,80
• Kospi calata di 0,4% à 2 440,93
• STOXX Europe 600 in crescita di 1,2% à 407,54
• U rendimentu di 10Y tedesca hà pocu cambiatu à 1.66%
• L'euro hè calatu di 0,4% à $ 1,0502
• Brent Futures in crescita di 0,5% à $ 120,35/bbl
• Brent Futures in crescita di 0,5% à $ 120,39/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,4% à $ 1,849.84
• L'indice du dollar américain augmente de 0,75% à 104,41

Top News Overnight da Bloomberg

• Una piccula aghjurnazione à u pianu di compra di ubligatoriu di u BOJ sta settimana hà sbulicatu una strategia d'arbitramentu populari cù l'investituri esteri cunnisciuti cum'è u cummerciu di basa. Hà aggravatu una mancanza di fornitura di ligami di u guvernu chì hà aumentatu a pressione annantu à l'istituzioni finanziarie domestiche, purtendu à vultà à u BOJ per aiutu per allevà a tensione.
• U presidente Joe Biden hà dettu chì una recessione di i Stati Uniti ùn hè micca inevitabbile è ricunnosce chì l'aiuti l'anu avvistatu annantu à u risicu inflazionistu di u so prughjettu di succorsi emblematicu, mentre insistia chì ùn hà micca ammorbiditu a so pusizione annantu à a Russia ancu s'ellu li custa a rielezzione.
• L'OMC hà cunclusu un pacchettu storicu di accordi chì includenu a produzzione di vaccini è i sussidi à a pesca, finendu a siccità di negoziazione di sette anni di l'organi cummerciale.
• I guverni lucali di a Cina sò intrappulati in una stretta di bilanciu inaspettatamente severa, creendu un dilema per i funzionari nantu à se aumentà u debitu o tollerà una crescita economica più debule.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac anu soprattuttu perdite ferme in mezzu di l'aversione à u risicu glubale dopu a recente raffica di aumenti di i tassi di u bancu cintrali è cù dati debbuli in i Stati Uniti chì suscitanu teme di recessione. ASX 200 hè statu guidatu più bassu da u underperformance in a tecnulugia è i settori ligati à e commodity, ancu s'è i minatori d'oru anu resistatu à a tempesta dopu à u ricenti upside in u preziosu metale. Nikkei 225 hè statu pressatu è ùn hà micca benefiziu da a decisione di u BoJ per mantene i paràmetri di pulitica invariati. Hang Seng è Shanghai Comp. hà riduciutu e perdite di apertura in mezzu di ottimisimu ligatu à u virus dopu chì Pechino hà riportatu zero casi fora di a quarantena è cù e riunioni di difesa US-Cina chì mostranu segni di tensioni di rinfrescamentu.

Top Notizie Asiatiche

• A Cina in discussioni cù u Qatar per stakes in u campu di gasu, dice Reuters
• Kuroda approfondisce u Status Outlier di BOJ, Mantenendu a Pressione nantu à Yen
• ByteDance Disbands Shanghai Games Studio in Expansion Setback
• BOJ offre à cumprà JGB i più economici per a consegna per un tempu prolongatu
• Capi d'oru per a caduta settimanale mentre i cummercianti pesanu l'aumentu di i tassi, a crescita

E borse europee sò avà più fermi in tuttu u bordu, Euro Stoxx 50 + 1.2%, postu chì u rendiment aumenta dopu à una apertura mista in mezzo di un flussu di notizie relativamente tranquillu. In i Stati Uniti, i futuri di i Stati Uniti si comportanu in modu simile, ES + 1.0%, anche se u cumplessu hè cunnisciutu di u cummentariu da u presidente Powell dopu. Nota, oghje hè Quad Witching; Recentemente, Rubner di GS hà evidenziatu l'interessu apertu nozionale di USD 3.2tln "litteralmente massivu" di l'opzioni listate in i Stati Uniti chì scadenu u 17 di ghjugnu, scrivendu chì u passaghju di questu pò permette à u mercatu di muvimenti più liberamente.

Top Notizie Europee

• U Regnu Unitu hà da stabilisce e novi regule di dati chì divergenu da l'UE u venneri, mentre cercanu di riduce a pressione annantu à l'imprese, mentre chì crede chì e novi regule mantenenu u flussu liberu di dati da l'Europa è ùn aspetta micca chì l'UE si oppone à e so riforme di dati. , secondu Reuters.
• U Ministru di Finanzi tedescu Lindner hà dettu à u presidente di u BCE Lagarde chì u discorsu di u BCE in quantu à a frammentazione minaccia di dentà a fiducia, secondu FT.
• U Capu di Staff Ungherese Gulyas dice chì l'idea di una imposta minima globale ùn hè micca accettata da u guvernu ungherese.

Banche Centrali

• BoJ hà mantinutu i paràmetri di a pulitica inalterata cum'è previstu cù i tassi à -0.10% è QQE cù u cuntrollu di a curva di rendimentu mantinutu per mira à i rendimenti di 10yr JGB à circa 0% cù a decisione di YCC fatta via un votu 8-1 cum'è Kataoka dissensed. BoJ hà ripetutu a so guida d'aprile chì offre à cumprà 10 anni JGB à 0.25% ogni ghjornu di affari, salvu s'ellu ùn hè assai prubabile chì ùn sia micca presentata alcuna offerta è hà ancu ripetutu a guida nantu à u preghjudiziu di pulitica chì hà da piglià passi supplementari di facilità senza esitazione cum'è necessariu cù un ochju nantu à l'impattu di a pandemia nantu à l'ecunumia. Inoltre, u BoJ hà dettu chì l'ecunumia hà ripresa cum'è una tendenza, ancu s'ellu hè stata vista una certa debulezza è anu da guardà attentamente l'impattu di i movimenti di FX nantu à l'economia è i prezzi di u Giappone.
• Kuroda di BoJ dici chì a prissioni ascendente hè vistu in i rendimenti di u bonu, è hè impurtante per FX di spustà i fundamenti riflettenti stabile, senza cambià à u cuncettu chì YCC sustene fermamente a ricuperazione ecunomica; ùn vede micca un limite in YCC. A debule di JPY rapidu recente hè una debule per l'ecunumia.. Ùn vede micca bisognu di più pulìtica di facilità avà. Ùn pensate micca à elevà u capu nantu à u scopu di rendiment à longu andà di u BoJ sopra à 0.25%, postu chì puderia risultà in rendimenti più alti è debilitatu l'effettu di l'allentamentu monetariu.
• BoJ compra JPY 70,1 miliardi in ETF.
• BoJ offre à cumprà l'emissione più economica per a consegna per un tempu allargatu da u 20 di ghjugnu.
• ECB's Knot dice chì parechji aumenti di 50bps rate sò pussibuli in casu chì l'inflazione s'aggrava, via BNR; ùn vede micca ghjunghje à 200bp prima di principiu di 2023.
• A pillola di BoE dice chì i mercati anu da fà u so propiu ghjudiziu nantu à se u BoE cunsidereghja una crescita di 50bp, via Bloomberg TV; sottolinea a cundiziunalità intornu à l'inclusione di "forza" in a dichjarazione, in u cuntestu di "se necessariu". Pruvate di signalà chì pudemu avè bisognu di agisce più, fighjendu a persistenza di a pressione inflazionistica. A pressione di u prezzu chì si incrustà seria un trigger per l'azzione BoE più aggressiva.

FX

• U Yen si ritrova dopu à accumulà grandi guadagni avversi à u risicu, postu chì a BoJ si ferma rigidamente à una postura ultra accomodativa cù misure supplementari per mantene YCC, USD / JPY passa pocu sottu à 135.00 versus 131.49 bassu ghjovi.
• U benefiziu di u Buck dopu allargà a ritirata post-FOMC in seguitu à i dati debbuli di i Stati Uniti è u rimbalzu pronunzianu in Treasuries, DXY estende a ricuperazione à 104.540 da 103.410 bassu.
• Franc mantene l'impulsu di a crescita di SNB per rallye più in tuttu u bordu, USD / CHF intornu à 0.9650 paragunatu à i picchi par-plus prima di a settimana.
• Euro sustinutu da l'interessu di scadenza di l'opzione decentu è u cummentariu di u BCE hawkish, ma l'Aussie minatu cum'è u Guvernu dà à l'autorità u putere di piantà l'esportazioni di carbone; EUR / USD nantu à u manicu 1.0500 è sopra à 1+ mln chì si stende trà 1.0500-1.0495, AUD / USD capped appena sottu 0.7000.
• Kiwi gleans some traction from a rise in NZ manufacturing PMI and RBNZ rate hike calls; NZD / USD straddles 0.6350, AUD / NZD cross sub-1.1050.
• Lira hè in ritardo dopu l'ultima indagine CBRT chì mostrava previsioni di inflazione più elevate è u tassu USD / TRY, l'ultima à 18.8874 à a fine di l'annu versus 17.5682 prima è circa 17.3200 à u mumentu.

Rendimentu Fissu

• U debitu estende i intervalli intraday, postu chì a volatilità resta alta u venneri.
• I Bunds viranu da 142.56 à 144.99, Gilts trà 111.83 è 112.91 è a nota T di 10 anni in una gamma 116-19/115.28+.
• I cumenti di Hawkish da u Knot di l'ECB sò largamente scontati cum'è i bonds di periferia EZ superanu nantu à a dinamica anti-fragmentazione, ma a pillola di BoE rattles Sonia strip.

Commodities

• WTI è Brent sò attualmente disposti per finisce a settimana cù guadagni in più di USD 1.00/bbl in generale, anche se i punti di riferimentu residenu versu u puntu mediu di a gamma di più di USD 11.00/bbl per a settimana.
• Newsflow hè statu cumparatu limitatu, ma principalmente focu annantu à temi familiari.
• U Sicritariu di l'Energia di i Stati Uniti hà chjamatu una riunione d'urgenza cù i raffinatori di petroliu a settimana prossima per discutiri i passi chì e cumpagnie ponu piglià per aumentà a capacità di raffinazione è a produzzione, secondu Reuters chì citendu un portavoce di DoE.
• Sicondu Bloomberg, a Casa Bianca cunsidereghja i limiti di l'esportazione di carburante cum'è l'aumentu di i prezzi di a pompa è l'opzioni cum'è a rinuncia à e regule anti-smog sò ancu discusse.
• Qatar Energy hà stabilitu u prezzu di u termu di l'August Al-Shaheen à una prima di 9,24 USD/bbl sopra i quotazioni di Dubai chì hè u più altu in 3 mesi, secondu i cummircianti citati da Reuters.
• Petrobras di u Brasile hà da annunzià un aumentu di u prezzu di u carburante oghje, secondu Reuters citendu a stampa locale.
• Sicondu e fonti di Reuters, i principali petroliferi naziunali di a Cina sò in discussioni avanzate cù u Qatar intornu à l'investimentu in North Field East LNG è per l'acquistu cuntrattuali à longu andà di LNG.
• L'Australia hà invucatu misure per dà à l'autorità u putere di prevene l'esportazioni di carbone se necessariu in un tentativu di evità u risicu di blackouts, secondu u FT.
• L'oru spot hè u rangebound in l'ore europee dopu avè superatu cù successu u gruppu di DMA trà USD 1843-1848/oz durante a sessione di blockbuster di ghjovi.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09: 15: Utilizazione di a capacità di maghju, 79.2% stima, prima 79.0%
• 09: 15: Pruduzzione di Maghju di Manufacturing (SIC), est. 0.3%, prima di 0.8%
• 09:15: Maghju Produzzione Industriale MoM, est. 0.4%, prima 1.1%
• 10:00: Indice di punta di maghju, est. -0.4%, prima -0.3%

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

U Bancu di u Giappone (BOJ) cuntinueghja à svià a tendenza glubale di u strettu monetariu, cum'è sta matina u bancu cintrali hà decisu di mantene a so compra di bonds è azioni di u guvernu. A decisione hè stata largamente anticipata, ma u BOJ hà indicatu chì deve "prestà a debita attenzione" à i mercati di cambiu, dopu à u rapidu indebolimentu di u yen à u so livellu più bassu in 24 anni prima di sta settimana. U Yen hà debilitatu intornu à -1.3% à 134 / USD mentre scrivemu. Intantu, i rendimenti di i boni di 10 anni di riferimentu di u Giappone ghjunghjenu à un massimu di sei anni di 0,268% in un puntu, andendu oltre u 0,25% di u BOJ prima di a decisione pulitica. Tuttavia, i renditi si sò ritruvati à u 0.25% dopu à e so operazioni di compra di tariffu fissu illimitatu ogni ghjornu.

Questu solu cuntinueghja ciò chì hè stata una settimana assai caru per u BoJ in termini di JGB QE dopu avè avutu da cumprà $ 9.6tn yen. Cum'è unu di i nostri strateghi di FX asiatichi Tim Baker hà evidenziatu sta mattina, questu hè 72 miliardi di $. Tim hà evidenziatu chì questu hè quasi ciò chì a Fed è u BCE anu fattu in un mese sanu l'annu passatu, per ecunumie 5-3x più grande di u Giappone. U QE di u Giappone sta settimana hè stata più di 20 volte u ritmu di u QE di a Fed in 2021, aghjustatu per a dimensione di l'ecunumia. Puderanu cuntinuà à mantene sta linea? Ùn pensate micca chì puderianu, ma dipende da i rendimenti glubale è i banche cintrali, u Yen è l'inflazione giapponese. Vede u mo CoTD (ligame quì) annantu à questu prima di sta settimana. Attenti à a cunferenza di stampa di u BoJ dopu chì questu hè stampatu sta matina per qualsiasi suggerimenti nantu à quantu sò determinati à cuntinuà i so paràmetri di pulitica.

U BoJ chjappà una serie di riunioni di u bancu cintrali in l'ultimi ghjorni, è i mercati anu sperimentatu un'altra rotta in l'ultime 24 ore, postu chì parechji tituli aghjunghjenu i timori di l'investituri per una recessione imminente. Hè marcatu un grande cambiamentu da solu un ghjornu prima, quandu l'enfasi iniziale dopu a cunferenza di stampa di u presidente Powell era stata annantu à u so cummentariu (quandu si riferisce à + 75 bps) chì ùn "s'aspittava micca chì i muvimenti di questa dimensione sò cumuni". Ma i futuri sò diventati rapidamente negativi, postu chì i dubbii crescenti sò stati lanciati nantu à quantu fermu era veramente quellu impegnu, micca menu postu chì tutti avemu vistu quantu rapidamente a Fed hà cambiatu a postura durante l'ultima settimana in risposta à dati peggiu di ciò chì era previstu. In più di questu, l'ultime decisioni di a SNB è di u BoE (più nantu à quì sottu) aghjunghjenu solu à u tamburinu falcu chì i tassi assai più alti sò in vista, mentre chì i dati debuli di l'abitazione di i Stati Uniti anu servitu per aggravà quelli teme per un imminente rallentamentu di a crescita. .

Cù tuttu dettu è fattu, avete statu duru per truvà un attivu maiò chì ùn hà micca persu a terra ieri. L'indici di l'equità maiò si sò sbulicati assai in i dui lati di l'Atlanticu, cù l'S&P 500 (-3,24%) perdendu più di -3% per a seconda volta sta settimana, postu chì hà ancu toccu u so livellu più bassu da a fine di u 2020. Infatti, solu 14. l'imprese in tuttu l'indici anu spusatu più altu in u ghjornu. In altrò, u NASDAQ hà vistu un calatu ancu più grande, caduta -4.08% per avè avà persu più di un terzu di u so valore da u so piccu di chjusu di tutti i tempi in u Novembre. Hè persu -9,96% da u CPI di u venneri è -6,12% sta settimana. È era una storia simili ancu in Europa, cum'è u STOXX 600 (-2,47%) hè cascatu à un minimu di un annu.

Mentre chì l'aziende si vendevanu, i bonds sovrani cuntinueghjanu à cumercià cù una volatilità elevata, una funzione di sorprese cuntinue di u bancu cintrali, una guida avanzata torbida, è una incertezza aumentata intornu à a prospettiva à pocu à mediu termine, cum'è e dati ecunomichi peghju. In breve, era una corsa salvatica e salvatica eri. U sell-off hà inizialmente acceleratu dopu chì u SNB hè diventatu l'ultimu bancu cintrali per sorprenderà. Aumentavanu i tassi per a prima volta in 15 anni, eseguendu una mossa di 50bps, cumminata cù un cambiamentu in a pulitica di FX, chì u nostru stratega Robin Winkler sustene chì marca un cambiamentu di regime di pulitica una volta in un decenniu (link here). À u turnu, chì hà purtatu à una reazzione massiva in u francu svizzeru, chì hà rinfurzatu da + 2,91% contru u dollaru americanu in u ghjornu in a so più grande apprezzazione di ogni ghjornu da 2015.

Dopu avemu avutu u Bancu di l'Inghilterra, induve anu aumentatu i tassi di + 25bps cum'è largamente previstu, cù 3 di i membri di u cumitatu 9 cuntinuendu à votu per un incrementu più grande di 50bp. In particulare, a so dichjarazione hà mandatu un signalu più forte nantu à l'inflazione, dicendu chì u Cumitatu seria "particularmente attentu à l'indicazioni di pressioni inflazionistiche più persistenti, è, se necessariu, agirà in forza in risposta". À u turnu, chì hà vistu l'investituri rivalutà u percorsu di l'aumentu di i tassi futuri in una direzzione più falcata, è avà aspittàvanu più di + 150bps di valurizazioni annantu à e prossime 3 riunioni, cusì equivalenti à almenu una mossa di 50bp à ognunu. U nostru economistu di u Regnu Unitu scrive in a so nota di reazzione (link here) chì aspetta chì u BoE per 50bps in Aostu è Settembre avà, chì per riferimentu seria i più grandi alti unichi da quandu anu acquistatu l'indipendenza operativa in 1997.

In questu sfondate, i rendimenti di i boni sovrani si sò sbulicati di novu. I rendimenti europei eranu assai più altu nantu à una pulitica più stretta è dopu i rendimenti di u Treasury si movevanu più altu in simpatia durante u cummerciu europeu, ma gradualmente cadevanu dopu à un altru batch di dati di l'abitazione deludente hà prestatu novi teme chì a crescita era in una basa instabile. I rendimenti nantu à i Treasuries 10yr sò cascati da -8.9bps à 3.20%, ma à u so piccu intraday eranu aumentati di + 20.7bps, cusì alcuni movimenti considerablei in i dui sensi. U muvimentu in i rendimenti nominali tracciava i rendimenti reali, chì eranu altissimi à + 21.7bps intraday à u puntu 10yr, prima di finisce u ghjornu solu + 1.1bps più altu. I breakevens di 10yr cadunu -10.4bps nantu à a prospettiva di una crescita più lenta, chì hà guidatu i rendimenti nominali più bassi in u ghjornu. In Asia, sta matina, i rendimenti di 10yr sò tistimunianze di una reversione cù rendimenti + 4.33bps à 3.24% mentre chì i rendimenti di 2yr (+6bps) anu ancu spustatu più altu à 3.15% cum'è scrive. I nostri strategisti di i tassi di i Stati Uniti anu aghjurnatu i so punti di vista in fronte di alcune forze grandi in e duie direzzione cù u 10yr avà previstu di chjappà 3.85%. Anu aghjurnatu ancu a so chjama di 2 anni di fine di l'annu à 3.85%, cusì una curva plana. Vede l'aghjurnamentu cumpletu quì.

Intantu in Europa, i bunds 10yr anu guadagnatu + 7.2bps (+ 28.3bps à u piccu) in una sessione assai mossa. Tuttavia, ci hè statu un ristrettu considerableu in i spreads periferichi per un secondu ghjornu consecutivu, cù l'écart entre i rendimenti italiani è tedeschi à 10 anni in diminuzione di -13.7bps à 202bps, chì seguitanu i cummenti di u guvernatore di a banca centrale italiana Visco chì u spread deve esse sottu à 150bps basatu annantu à fundamenti ecunomichi. L'incertezza accresciuta è l'oscillazioni salvatichi in i rendimenti si sò ancu tradutti in una volatilità elevata di a valuta, induve l'euro hà cummercializatu in u so intervallu intraday più largu da marzu 2020, chì era bassu à -0.60% è forte quant'è + 1.50% à u dollaru prima di apprezzà in fine + 1,01%.

Cum'è l'ammentatu, u sentimentu hè statu ancu più sbulicatu da i dati di l'abitazione di i Stati Uniti debuli ieri, cù l'iniziu di l'abitazione è i permessi di custruzzione in maghju chì anu cascatu ancu più di l'aspittatu. L'iniziu di l'abitazione hè statu falatu à una tarifa annualizzata di 1.549m (vs. 1.693m previstu), u so livellu più bassu in più di un annu, mentre chì i permessi di custruzzione sò stati à un tassu annualizatu di 1.695m (vs. 1.778m previstu). Avemu ancu avutu un segnu di quantu a pulitica monetaria più stretta affettava u mercatu, cù i dati di Freddie Mac chì mostranu chì un tassu di ipoteca fissa di 30 anni per a settimana chì finisce eri hà risuscitatu à 5,78% (vs. 5,23% in a settimana precedente). Questu hè u più altu livellu da nuvembre 2008, è ancu u più grande aumentu settimanale di a tarifa dapoi u 1987. È mostra solu cumu u ritmu assai più rapidu di l'aumentu di a Fed avà previstu da l'investituri in l'ultima settimana hè digià filtratu u so modu à u ecunumia vera.

Quelli movimenti più bassi in l'equità di i Stati Uniti è di l'Europa sò stati ripresi in i mercati asiatichi stamane. U Nikkei (-1.59%) hè u più grande underperformer cù u Kospi (-1.08%) hè ancu cumerciu assai più bassu. Elsewhere, the Hang Seng (+0.78%) is recovering from earlier losses while mainland Chinese stocks also turning around with the Shanghai Composite (+0.15%) and CSI (+0.26%) both trading up.

Outside of Asia, stock futures in the DMs are bouncing with contracts on the S&P 500 (+0.52%), NASDAQ 100 (+0.67%) and DAX (+0.31%) all heading higher.

Looking forward, Russian President Putin will be giving a speech today at the St Petersburg Economic Forum, which his press secretary Peskov has tried to build anticipation for, and could offer a flavour of how combative the Kremlin plans to be in its international approach. That came as German Chancellor Scholz, French President Macron and Italian PM Draghi endorsed Ukraine's EU candidacy in a visit to the country yesterday. Otherwise, European natural gas futures pared back their significant increases in the morning to close -1.94% lower, marking a change in direction after their massive increases over the previous 2 sessions.

To the day ahead now, and data releases include US industrial production and capacity utilisation for May, along with the final Euro Area CPI reading for May. Central bankers include Fed Chair Powell, the ECB's Simkus and the BoE's Tenreyro and Pill.