I futuri provanu à rimbursà da a più grande rotta di u mercatu in più di dui anni

I futuri di l'equità di i Stati Uniti cercanu di rimbursà dopu à a so più grande caduta in più di dui anni, quandu a stampa CPI più calda di l'attesa hà sguassatu 4,3% o $ 1,5 trilioni di valore di u mercatu da l'S&P, è anu aumentatu un modestu 0,2% à 730 am ET, sguassendu. a maiò parte di un guadagnu prima di 0,6%. I futuri di u Nasdaq 100 anu aumentatu di 0,7% dopu chì u calibre tech-heavy hè cascatu di 5,5% in u so peghju ghjornu da marzu di u 2020. Prima di a stampa PPI d'oghje, l'indici di u dollaru Bloomberg si ritirò dopu à saltà u più in trè mesi u marti, mentre chì i Treasurys di 10 anni anu marcatu. più altu, stendu vicinu à un piccu di decenniu. L'oliu era pianu avà chì i cummircianti consideranu $ 80 cum'è "Biden Bottom".

In u cummerciu di premarket, i stocks tech pesante anu publicatu modesti guadagni un ghjornu dopu chì l'Index Nasdaq 100 hà vistu a so più grande calata da marzu 2020. Apple (AAPL US) + 1%, Microsoft (MSFT US) + 2%. Altri mutori notevoli:

• L'azzioni di Starbucks (SBUX US) aumentanu 2,3% in u cummerciu di premarket dopu chì u giant di u caffè hà elevatu a so prospettiva triennale per u prufittu è a vendita in una presentazione annuale à l'investituri. L'analisti eranu soprattuttu pusitivi nantu à l'aghjurnamenti, cù Jefferies chì truvendu i novi obiettivi triennali raggiungibili.
• Oracle (ORCL US) hè stata iniziata cum'è hold à Berenberg, postu chì u broker vede opportunità è risichi equilibrati per l'impresa di software, mentre ùn s'aspittava micca una rivalutazione maiò à mediu termini.

"U rallye di l'equità durante a settimana passata era basatu più nantu à u sentimentu cà un cambiamentu materiale in i mutori ecunomichi sottostanti", i strateghi di UBS Global Wealth Management guidati da Mark Haefele anu scrittu in una nota. "U selloff di u marti hè un ricordu chì una manifestazione sustinuta hè prubabile di dumandà evidenza chjara chì l'inflazione hè in una tendenza discendente".

Mentre a magnitudine di a caduta di u marti era veramente storica, è u swing intraday in spoos era unu di i primi 5 registrati…

… l'S&P 500 hà solu invertitu i guadagni fatti in i quattru sessioni precedenti chì eranu stati alimentati da l'aspettattivi di una lettura più dolce nantu à l'indice di i prezzi di u cunsumu di i Stati Uniti. L'investituri anu aspittatu chì ogni signu di l'inflazione piccu torna à u mercatu di l'equità, mentre chì a mancanza di spike in u VIX, discutitu prima, mostra chì u selloff di u marti era più una recalibrazione di l'aspettattivi chè a vendita di panicu.

"In capu à a stampa CPI d'aostu, un numeru di cummircianti pensanu ch'elli avianu infurmazione, è si sò posizionati assai aggressivu in i mercati di l'equità di u cash è i derivati", disse Christopher Harvey, capu di strategia di equità in Wells Fargo. "Si vede chì ùn anu micca infurmazione vera nantu à CPI (solu una intuizione basatu annantu à e tendenze recenti), è avà ùn anu micca tantu AUM".

A vendita di u marti era più acuta in i cantoni più speculativi di u mercatu chì sò particularmente sensittivi à i tassi d'interessu più altu. Tecnulugia cade in questa categuria perchè i prezzi di l'azzioni sò basati nantu à i guadagni futuri previsti, chì sò devaluati quandu i tassi d'interessu aumentanu. Ogni scorta nantu à u Nasdaq 100 era in rossu marti, cù l'Indice chì scende u più da quandu u mondu hè guasi finitu in marzu 2020.

I dati CPI caldi di u marti aghjunghjenu à cuncernà a Riserva Federale averà bisognu di spinghje i tassi d'interessu assai più alti per cuntene i pressioni di u prezzu, cù assai chì aspettanu avà un tassu di terminal 4.50% -4.75% (è in u casu di Nomura, una crescita di 100bps) alzendu u risicu di una recessione. Avà tutti l'ochji seranu nantu à a decisione di a Fed a settimana prossima, cù i cummircianti di swaps certi chì u bancu cintrali aumenterà i tassi d'interessu trè quarti di un puntu percentuale, è a probabilità di una crescita di 100bps chì cresce finu à 47% eri prima di rialzà.

"A cumpressione multipla cuntinuerà finu à chì avemu una inflazione appiccicosa", hà dettu Marija Veitmane, una stratega senior in State Street Global Markets. "I prufitti saranu crateri. Avemu sempre vede assai svantaghji nantu à e azioni ". Hà aghjustatu chì i banche cintrali anu bisognu di rallentà a dumanda è causanu dolore in l'ecunumia per frenà l'inflazione. A recessione più longa hè ritardata, più dura serà, disse, chì hè vera, ma i pulitici ùn mancanu solu di vuluntà di promulgà una recessione massiva cù milioni di travagliadori disoccupati è hè per quessa chì a Fed serà urdinata – prestu prestu – di inversione.

In Auropa, l'indici Stoxx 600 hè cascatu di circa 0,4%, ancu s'ellu hà diminuitu una caduta più profonda cum'è i rivenditori guadagnanu, guidatu da Inditex SA dopu chì u pruprietariu di a catena di moda Zara hà signalatu un saltu di prufittu. L'utilità eranu trà i settori peggiori, postu chì a Cummissione Europea cunsidereghja i piani per cuntene a crisa energetica, chì pò include tappi di entrate. FTSE MIB supera i pari, aghjunghjendu 0.7%, FTSE 100 lags, caduta 0.7%.

Nanzu à a sessione, i stocks è i bonds asiatichi sò cascati in seguitu à a vendita larga in Wall Street, mentre u yen si rinfurzava dopu chì u Giappone hà avvistatu di pussibule intervenzione in u mercatu di valuta. L'indici di l'equity in Giappone, Hong Kong è l'Australia si sò chjappi, guidati da Nikkei chì hà chjusu 2,8%. Hang Seng è Shanghai Comp eranu ancu negativi in ​​mezzu à i venti in contra da un tifone chì si avvicinava è cù i Stati Uniti anu da esse in discussioni iniziali nantu à e sanzioni contr'à a Cina per impediscenu di invadiscia Taiwan.

L'aziende giapponesi anu cascatu u più in trè mesi, dopu à una larga vendita in i Stati Uniti, postu chì i dati di l'inflazione alimentavanu l'aspettattivi per una pulitica più stretta di a Riserva Federale. U Topix hè cascatu 2% per chjude à 1,947.46, mentri u Nikkei hà diminuitu 2,8% à 27,818.62. I dui gauges slid by the most from June 13. Keyence Corp. hà cuntribuitu u più à a perdita Topix, diminuendu 5,1%. Da 2,169 azzioni in l'indici, 172 s'arrizzò è 1,943 cadunu, mentri 54 ùn anu cambiatu. "U cuntenutu di i dati CPI dimustrava chjaramente chì l'inflazione hè abbastanza persistente è hè difficiule di vede una prospettiva chjara", disse Hitoshi Asaoka, un stratega di Asset Management One. "L'inflazione di u salariu hè stata vista in una larga gamma per u settore di serviziu è ùn ci sò micca signali chì rallentarà". L'inflazione Surprise Put Onus on Fed to Hit Brakes Even Harder Stocks hà riduciutu i perditi in a fine di a matina, prima di retrocede di novu dopu meziornu, cum'è u yen hà rinfurzatu circa 0.6% contru u dollaru. U Nikkei hà infurmatu chì u Bancu di u Giappone hà realizatu un cuntrollu di tariffu chjamatu in u mercatu di munita, una mossa cunsiderata un precursore per l'intervenzione.

In Australia, l'indici S&P/ASX 200 hè cascatu 2.6% per chjude à 6,828.60, u più calatu da u 14 di ghjugnu, cum'è l'azzioni è i bonds asiatichi sò cascati in seguitu à a vendita larga in Wall Street. Tutti i settori anu diminuitu, cù i banche è l'azzioni minera chì pesanu più. In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu da 0,9% à 11 658,04.

In FX, u yen si ritirava da un slide versu u livellu chjave 145 versus u dollaru dopu à un rapportu Nikkei chì u Bancu di u Giappone hà realizatu un cuntrollu di tariffu chjamatu cù i cummircianti per vede u prezzu di a valuta contr'à u greenback. U ministru di e Finanze hà avvistatu ch'ellu ùn escluderà alcuna risposta se e tendenze attuali continuanu. U rendimentu di u bonu di u paese à 10 anni hè ghjuntu à 0,25%, l'estremità superiore di a banda di pulitica di u bancu cintrali. L'indice spot di u dollaru Bloomberg hè cascatu 0,2%. NZD è AUD sò i più debuli in G-10 FX, JPY è GBP superanu.

• A munita di u Giappone hà risuscitatu più di 1% à circa u livellu 143 dopu à caduta à 144,96 contru u dollaru à principiu di a sessione asiatica, dopu chì i rapporti chì u Bancu di u Giappone hà fattu un cuntrollu di tariffu nantu à u forex cù i participanti di u mercatu, una mossa chì hè vista cum'è un precursore à intervene. in u mercatu di valuta. I rendimenti di i boni di 10 anni di riferimentu anu risuscitatu à l'estremità superiore di a gamma designata da u bancu cintrali.
• L'euro s'arrizzò brevemente sopra a parità contr'à u dollaru prima di paring gains. I rendimenti di i boni europei sò stati fermi à uni pochi bps più altu
• I bonds svedesi anu sottoperformatu à i pari europei, postu chì i mercati eranu sempre più in cerca di un aumentu di i tassi di Riksbank di 100 bps a settimana prossima dopu chì l'inflazione hà cullatu à un altu di trè decennii.
• A libbra hà sguassatu un guadagnu precoce dopu chì l'inflazione di u RU hà mancatu l'estimazioni di l'economisti, solu per rinvià. A curva di rendimentu di u Regnu Unitu s'hè appiccicata cum'è i bonds à scadenza curta sò cascati mentre i maturità più longu eranu pocu cambiate
• L'inflazione di u Regnu Unitu hà diminuitu da u so tassu più altu in quattru decennii dopu chì a benzina hà diminuitu. L'IPC hà aumentatu 9.9% da un annu fà u mese passatu, più lento di u ritmu di 10.1% in lugliu. L'economisti aspettavanu una lettura di 10%
• U dollaru australianu era fermu in mezzu di perdite in minerale di ferru

"Molti mercati emergenti sentenu u calore di u forte dollaru americanu", disse Chi Lo, stratega di u mercatu senior per l'Asia Pacificu in BNP Paribas Asset Management, citendu i so carichi di debitu in greenbacks. "Solu a Cina pò permette di sfidà sta tendenza glubale à l'aumentu di i tassi mantenendu a so pulitica di facilità".

In i tassi, i Treasuries anu cascatu à traversu a curva, mandendu rendimenti 2-3bps più alti, è vicinu à u fondu di u martedì, una mossa brusca di appiattimentu di l'orsu dopu a calda CPI d'aostu è una forte vendita di obbligazioni di 30 anni. Curve spreads sò pocu cambiatu cù 2s10s è 5s30s spreads invertiti. I renditi di i Stati Uniti più prezzu di 2bp-4bp in tutta a curva cù 10 anni circa 3.45%, bunds underperforming da ~ 1.5bp, gilts da ~ 2.5bp. U rendimentu nantu à i gilts short-end eases about 3bps à 3.14%, mentri bunds 10-year yield scende circa 1bp à 1.73%.

In i commodities, u WTI cummercia in a gamma di u marti, aghjunghjendu 0.3% à quasi $ 87.54. A maiò parte di i metalli basi sò in u rossu; LME nickel caduta 1.7%, peers underperforming. LME leads outperforms, aghjunghjendu 0.6%. L'oru spot hè pocu cambiatu à $ 1,704/oz. L'IEA hà tagliatu a so vista di crescita di a dumanda 2022 da 110k BPD à 2.1mln BPD (prev. 2.21mln BPD); l'ecunumia cinese vacillante, u rallentamentu in i paesi di l'OCDE sottumette a dumanda.

Bitcoin è Ethereum cumerciu lateralmente ghjustu sopra à 20k è 1.6k rispettivamente, dopu à crashing novu marti.

À u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu a lettura CPI di u Regnu Unitu per l'agostu, a produzzione industriale di l'Eurozona per u lugliu è u PPI di i Stati Uniti per l'agostu. Da i banche cintrali, avemu da sente da Villeroy di u BCE. È in pulitica, u presidente di a Cummissione Europea Von der Leyen farà u so discorsu di u Statu di l'Unione.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,6% à 3.955,50
• MXAP calata 1.9% à 152.39
• MXAPJ calata di 2,2% à 500,13
• Nikkei calata 2,8% à 27 818,62
• Topix calata 2,0% à 1,947.46
• L'indice Hang Seng hè in calata di 2,5% à 18 847,10
• Shanghai Composite calata da 0.8% à 3,237.54
• Sensex calata di 0,2% à 60 447,02
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 2,6% à 6,828.62
• Kospi calata di 1,6% à 2 411,42
• STOXX Europe 600 calata di 0,2% à 420,19
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 1.72%
• L'euro cresce di 0,3% à $ 1,0001
• Spot d'oru in crescita di 0,2% à $ 1,704.99
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,33% à 109,46

Top News Overnight da Bloomberg

• Jeffrey Gundlach di DoubleLine Capital hè preoccupatu chì a Fed soffocarà a crescita ecunomica aumentendu i tassi d'interessu troppu veloce. L'ex secretariu di u Tesoru Larry Summers hè trà quelli chì dicenu chì u bancu cintrali hà bisognu di caminà ancu più veloce per restaurà a so credibilità.
• U bracciu esecutivu di l'UE prevede di ricumandà di taglià u finanziamentu per l'amministrazione di u Primu Ministru Viktor Orban per e preoccupazioni per l'innestu generalizatu in Ungheria, secondu alti funzionari di l'UE.
• U ministru francese di Finanze Bruno Le Maire hà elevatu a previsione di crescita ecunomica di quist'annu à 2,7% da 2,5%, postu chì u cunsumu è l'investimentu corporativu si mantenenu, è a creazione d'impieghi resta dinamica.
• L'operatore di rete elettrica di Francia aspetta di dumandà à e famiglie, à l'imprese è à i guverni lucali di riduce u cunsumu d'energia parechje volte in i prossimi sei mesi, per evità taglii di energia rotanti mentre u paese si trova in una crisa energetica regiunale.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

I stock asiatichi anu diminuitu dopu à u bagnu di sangue in Wall St induve l'S&P 500 hà avutu u so peghju ghjornu da ghjugnu 2020, u DJIA hà calatu di quasi punti 1,300, mentre chì u Nasdaq 100 hà guidatu i cali cù tutti i custituenti in u rossu dopu chì i dati di l'inflazione di i Stati Uniti caldi anu stimulatu più falchi. Prezzi di tariffu Fed. ASX 200 hè statu pressatu cù perdite in tutti i settori è underperformance in immubiliare dopu chì ASIC si trasfirìu per piantà l'investimentu in dui fondi di pruprietà maiò. Nikkei 225 hè cascatu sottu à 28k in mezzu di perdite notevuli in l'industria tecnologica è cù Ordini di Macchine più forti di l'aspittatu chì facenu pocu per inspirà un turnaround. Hang Seng è Shanghai Comp eranu ancu negativi in ​​mezzu à i venti in contra da un tifone chì si avvicinava è cù i Stati Uniti anu da esse in discussioni iniziali nantu à e sanzioni contr'à a Cina per impediscenu di invadiscia Taiwan.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.9116 vs exp. 6.9003 (prev. 6.8928).
• U pannellu di u Cungressu di i Stati Uniti hè statu dettu da l'esperti chì a pruibizione di i Stati Uniti nantu à a vendita da Nvidia à i clienti cinesi rallentarà i sforzi di Pechino per custruisce una rete di surviglianza di ricunniscenza faciale è deve esse imposte ulteriori restrizioni à a vendita di prudutti d'alta tecnulugia, secondu SCMP.
• Hong Kong hà da rinfurzà e regule in quantu à l'emissione di passe di vaccinazione provvisoria à i viaghjatori, secondu SCMP.
• U Ministru di Finanzi Giapponese Suzuki hà dettu chì l'intervenzione FX hè trà l'opzioni è chì i movimenti di FX sò apparentemente rapidi, mentre chì hà aghjustatu chì sò assai preoccupati per un forte indebolimentu di u yen è piglià i passi necessarii se tali movimenti persistanu.
• Sicondu Nikkei, BoJ hà fattu un cuntrollu di tariffu nantu à FX in apparente preparazione per l'intervenzione di valuta. JiJi hà suggeritu chì a verificazione di a tarifa hè stata realizata cù USD / JPY à 144.90. Nota, l'ufficiali si sò astenuti da cunfirmà u cuntrollu di tariffu.
• U Ministru di Finanzi Giapponese Suzuki hà dettu chì i recenti movimenti di JPY sò stati abbastanza forti; reitera ùn escluderà alcuna opzione quandu hè dumandatu nantu à l'intervenzione, via Reuters.
• L'esecutivu di u Cummerciu Indianu hà dettu chì u Bancu Statale di l'India hè pronta per u cummerciu INR cù Russia; L'esecutivu di l'organi cummerciale indianu aspetta chì l'esportazioni da u paese ripiglià in uttrovi.
• L'esecutivu di u corpu di cummerciale indianu vede un cantu di l'Accordu di Liberu Cummerciu India-UK à a fine di uttrovi; U pattu cummerciale India-Australia prubabilmente da nuvembre.

E borse europee cumercianu soprattuttu più bassu, ma fora di i peggiori livelli, ma u sentimentu resta sbulicatu. I settori europei sò soprattuttu più bassi senza tema generale. In i Stati Uniti, i futuri di l'equità di i Stati Uniti si sò cunsolidati durante a notte dopu à perdite preghjudizii di ieri, cù un rendimentu di guadagni relativamente largu vistu in u cuntrattu di futuri principali in e prime ore europee.

Top Notizie Europee

• U barcu di a regina si trova in u statu mentre i dolenti affrontanu 30 ore d'attesa
• L'UE mira à stimulà l'ecunumia di l'Ucraina cù l'accessu à u mercatu unicu
• L'UE principia a discussione cù a Norvegia per pruvà à riduce u prezzu di u gasu
• Auto Trader Declassatu da Morgan Stanley; Schibsted Raised
• A Russia guadagna menu malgradu i flussi di petroliu più alti in Aostu, dice l'IEA

FX

• U JPY hè in u focu è si trova cum'è u superperformer in mezu à i rapporti di notte di un cuntrollu di tariffu realizatu da u BoJ, mentre chì l'intervenzione verbale continuava da i funzionari giapponesi.
• DXY hè in seguitu pressatu, ma tene nantu à un manicu di 109.00 mentre EUR / USD cummercia da ogni latu di a parità.
• A Libbra hà rimbalzatu fermamente malgradu i dati di l'inflazione di u Regnu Unitu più suave di l'attesa, anche se dopu à una diminuzione iniziale è dopu pèrdite assai pesanti u marti.

Rendimentu Fissu

• I Bunds ripiglianu una presa più ferma di u manicu 143.00 trà i paràmetri 143.76-142.83 dopu una forte subasta 2044.
• Gilts è a T-note di 10 anni anu ancu rimbalzatu da i minimi intraday più profondi in u cummerciu consolidativu.

Commodities

• WTI è Brent sò relativamente cuntenuti dopu chì i futuri di u mese di fronte si sò stallati più bassu ieri.
• Dati d'inventariu privatu US (bbls): Crude + 6.0mln (exp. + 0.8mln), Cushing + 0.1mln, Gasoline -3.2mln (exp. -0.9mln), Distillati + 1.8mln (exp. + 0.6mln).
• IEA OMR: Tagliate a so vista di crescita di a dumanda 2022 da 110k BPD à 2.1mln BPD (prev. 2.21mln BPD); l'ecunumia cinese vacillante, u rallentamentu in i paesi di l'OCDE sottumette a dumanda
• L'oru spot mantene a marca di USD 1,700/oz dopu à un bassu di USD 1,696.10/oz ieri, cù livelli alti cumpresi i 10, 21 è 50 DMA.
• I metalli di basa sò relativamente piatti chì aspettanu u prossimu catalizzatore.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07: 00: Settembre Applicazioni Ipoteche MBA -1.2%, prima -0.8%
• 08:30: Agostu PPI Final Demand MoM, est. -0.1%, prima -0.5%; YoY, est. 8.8%, prima 9.8%
• 08: 30: Aug. PPI Ex Food and Energy MoM, est. 0.3%, prima 0.2%; YoY, est. 7.0%, prima 7.6%
• 08: 30: Aug. PPI Ex Food, Energy, Trade MoM, est. 0.2%, prima 0.2%; YoY, est. 5.5%, prima 5.8%

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Dopu à una recente corsa di ottimisimu chì l'ecunumia di i Stati Uniti puderia riesce un atterraggio suave, è chì l'inflazioni sò avà daretu à noi, ieri hà vistu chì a narrativa piglia un colpu significativu in u spinu di un'altra liberazione CPI più forte ch'è prevista. Sia u titulu mensile è l'imprese core CPI sorpresu à u latu, chì à u turnu hà purtatu l'investitori à aumentà a quantità di aumentu di i tassi in i prezzi per i prossimi mesi. In verità, i futuri ùn sò micca solu i prezzi in un altru 75bps alzata da a Fed a settimana prossima, ma sò avà i prezzi in una probabilità significativa di una crescita di 100bp, mentre vede ancu a prospettiva di una quarta mossa consecutiva di 75bps in Novembre cum'è un risultatu sempre più probabile.

U strettu materiale di l'aspettattivi di a pulitica hà succhiatu a vita fora di l'azioni, facendu una di e peggiori prestazioni di un ghjornu dapoi l'iniziu di a pandemia cù l'S&P 500 (-4.32%) è u NASDAQ (-5.16%) ognunu anu u so peghju. ghjornu da ghjugnu 2020.

In quantu à i dettagli di quella stampa CPI, u numeru mensile di u titulu era in realtà abbastanza sottumessu di novu à + 0.1%. In ogni casu, questu era dui decimi sopra à a lettura di -0.1% chì era stata anticipata da u cunsensu, è significava chì a misura di l'annu à l'annu solu scende à + 8.3% (vs. + 8.1% previstu). Inoltre, a maiò parte di quella pressione discendente hè vinuta da l'energia una volta di più (-5,0% annantu à u mese), è se fighjate à a misura di u CPI core chì esclude i cumpunenti volatili di l'alimentu è l'energia, chì era sempre in crescita à + 0,6% nantu à u mese (vs. + 0.3% previstu), chì hè assai sopra à i tassi coherente cù u scopu di a Fed. In fattu annantu à l'annu annu, u core CPI hà risuscitatu à u so ritmu più veloce da marzu à + 6.3% (vs + 6.1% previstu).

Fighjendu alcune misure alternative, i ditaglii di u rapportu sò ancu menu flattering cà u titulu + 0.1% numeru. Per esempiu, a media tagliata di a Cleveland Fed (chì esclude i più grandi outliers di prezzu in a cesta di u cunsumu) hà vistu un guadagnu di + 0.6% annantu à u mese, chì mostra chì l'inflazione hè sempre larga, è chì u numeru di i tituli hè trascinatu. outliers. In più di questu, i cumpunenti "più appiccicati" di a cesta di u prezzu di u cunsumu eranu quelli chì anu vistu l'aumentu più rapidu, cù a serie Sticky CPI di l'Atlanta Fed chì guadagna + 0,6% in u mese, chì cuntrasta cù a diminuzione di -0,9% in u Flexible. serie CPI. Dunque, in ultimamente, ci hè statu un sensu dopu à u rapportu chì parechji participanti di u mercatu puderanu avè avutu davanti à elli dopu à a sorpresa di l'inflazione di u mese precedente, chì dopu tuttu era a più grande sorpresa negativa in quantu à u consensu in più di cinque anni. Cumu l'aghju delineatu in u mo CoTD ieri (link here) chì hè surtitu prima di e dati, hè faciule cuncludi chì l'inflazione hà cullatu per via di un colapsu in parechji fatturi di l'offerta di a fine, ma u prublema hè chì pensemu chì a maiò parte di l'inflazione hè avà. a dumanda guidata è finu à chì l'effettu ritardatu di a Fed hikes morde l'inflazione sarà appiccicosa. A bona nutizia nantu à l'inflazione di a dumanda hè chì a Fed hà una bona quantità di putere nantu à questu. A cattiva nutizia hè chì puderia esse bisognu di tassi d'interessu notevolmente più alti. Se ùn site micca nantu à a Carta di u ghjornu (CoTD) è vulete esse, per piacè email [email protected] .

In vista di l'ultime dati di inflazione, l'investituri si sò trasfigurati à u prezzu in un ritmu assai più aggressivu di l'aumentu di i tassi da a Fed in i mesi chì venenu, cù una quantità di novi tappe righjuntu. Prima, l'investitori sò ora cumplettamente i prezzi in una mossa di 75bps à a riunione di a settimana prossima, cù una chance micca insignificante (c.34%) di 100bps ancu. Siconda, una crescita di 75bps hè avà vistu cum'è più prubabile chè micca per a riunione di nuvembre ancu. È terzu, a tarifa implicita da a riunione di dicembre supera avà u 4% per a prima volta, chì hè assai luntanu da u tassu di 0,82% previstu quandu u 2022 hà iniziatu. I mercati s'aspittavanu ancu una Fed più falcata in 2023, cù a tarifa di dicembre 2023 chì cresce + 18.7bps à 3.82%.

Quelli attese di una Fed più hawkish hà purtatu à una vendita maiò per i Treasuries, cù u rendimentu di 2 anni chì hà aumentatu + 18.5bps à un altu post-2007 di 3.76%, mentre chì u rendimentu di 10 anni hà aumentatu + 5.0bps à 3.41%. Questu hè statu guidatu da i rendimenti reali più alti, è in un puntu u rendimentu reale di 10 anni hà ancu superatu 1% in u cummerciu, prima di cascà à chjude à 0,96%. L'intera curva di rendimentu appiattita datu a probabilità più alta di un sbarcu più duru, cù 2s10s chì finiscinu u ghjornu à -34.8bps è 5s30s caduta -15.5bps per finisce invertitu (-10.3bps) per a prima volta da u principiu di u mese. In Asia, i Stati Uniti UST 10yr sò un altru + 1.2bps più altu cù 2yrs + 0.5bps. Era una storia simile à l'altra parte di l'Atlanticu ancu, postu chì u rapportu CPI hà purtatu l'investitori à aspittà ancu più rialzi di i tassi da u BCE, cù 129bps di più incrementi di prezzu per e duie riunioni restanti quist'annu da 118bps à u principiu di ghjocu. À u turnu, i renditi nantu à i bunds 10yr (+7.5bps), l'OAT (+6.4bps) è i BTP (+3.3bps) sò tutti mossi più altu.

Cum'è anticipatu in cima, u forte strettu di i tassi hà purtatu à u peghju ghjornu in pocu tempu per l'azioni americane. L'S&P 500 hà sperimentatu una rotta chì l'hà vistu perde -4.33% in u ghjornu, u so peghju ghjornu da ghjugnu 2020, induve solu 5. e cumpagnie in tuttu l'indici anu spusatu più altu in u ghjornu. L'azzioni tecnologiche sò state particularmente affettate, cù u NASDAQ in calata di -5,16%, mentre chì l'indice FANG+ di i stock tech megacap hè cascatu da un massivu -6,56% (ghjornu peghju da settembre 2020) datu a so sensibilità particulare à l'aumentu di i tassi di sconto. Tenite in mente chì, finu à a liberazione di l'IPC, i futuri anu daveru indicatu à guadagnà in i Stati Uniti, dopu chì ci hè stata una svolta brusca in l'altra direzione. Chì era evidenti ancu in Europa, induve u STOXX 600 hà sbulicatu da un altu intraday di + 0.64% ghjustu prima di a liberazione prima di chjude -1.55% più bassu.

In quantu à l'altri nutizie d'ayer, u tassu di disoccupazione di u Regnu Unitu hè cascatu à 3,6% in i trè mesi à lugliu (vs. 3,8% previstu), marchendu u so tassu più bassu dapoi u 1974. U numaru d'impiegati salariati in Aostu hè ancu aumentatu da + 71k ( vs. 60k previstu), è a crescita di u pagamentu tutale mediu era + 5.5% in i trè mesi à lugliu (vs. 5.4% previstu). Allora cumulativamente i dati indicanu à più alti da u BoE, è u prezzu di u prezzu per a riunione di a settimana dopu hè cresciutu da + 2.6bps eri à 68.7bps. I Gilts anu sottumessi à i so omologhi in altrò in Europa, è u rendimentu di 10 anni hà aumentatu + 9.0bps à un novu altu per a dicada à 3.17%.

In altrò, i prezzi di u petroliu crudu Brent anu rimbursatu più di + 2.5% intraday (per chjude -0.88%) dopu à i rapporti chì i Stati Uniti stavanu cunsiderà cumprà crudu à $ 80/bbl per ricustruisce a Riserva Strategica di Petroleum. In ogni casu, quellu livellu di prezzu era statu fluttuatu uni pochi di mesi fà, è ogni ricuperazione prubabilmente averà fattu in un pocu d'anni, è ùn principia micca à pocu pressu. Dunque, questi tituli probabilmente ùn sò micca cusì impurtanti cumu l'azzione di u prezzu intraday d'ieri pò suggerisce.

In altrò, i risichi di a coda geopolitica sempre imminenti anu furnitu un'altra pepita ieri, cù Reuters chì hà dettu chì i Stati Uniti eranu in discussioni iniziali di cunsiderà sanzioni contr'à a Cina per dissuadà una invasione di Taiwan, cù Taiwan lobbying UE per piglià passi simili. I primi tempi in questa storia, ma senza dubbitu un puntu di focu potenziale per guardà. I lettori rigulari sapemu chì pensemu chì un mondu bipolare cù sanzioni è barriere cummerciale trà i dui blocchi hè un scenariu raghjone à mediu termine.

A forte stampa di l'inflazione hà ancu scuzzulatu i stocks in tutta l'Asia cù u Hang Seng (-2,58%) chì guidanu perdite seguitu da u Nikkei (-2,18%), u Kospi (-1,68%), u CSI (-1,24%) è u Shanghai Composite (-1,24%). -1,02%).

I futuri S&P 500 è NASDAQ 100 sò scambiati + 0,20% è + 0,13% più altu rispettivamente. I futuri Stoxx sò calati c.-0.75% cum'è l'indici principali chjusu prima di l'ultima tappa di a vendita di i Stati Uniti.

In altrò, a Cina hà allargatu a so difesa di a valuta cum'è u Bancu Populare Chine (PBOC) hà stabilitu a tarifa di riferimentu di ogni ghjornu per u yuan à u più forte preghjudiziu registratu à 6,9116 per dollaru americanu, 598 pips più forte di l'estimazione media di Bloomberg. Separatamente, i rendimenti di i bonds di u guvernu giapponese di 10 anni (JGB) anu avanzatu à 0.25% per a prima volta da ghjugnu, toccu l'estremità superiore di a gamma di destinazione di u BOJ. Sta storia hè andata tranquilla in l'ultimi mesi, cusì serà interessante se u risicu di a pulitica di BoJ YCC cumencia à bolla di novu. In verità, u yen giapponesi hè vicinu à u so minimu di 24 anni à 144,43 contru u dollaru americanu dopu chì u dollaru hà saltatu + 1,4% nantu à u rapportu d'inflazione sorprendentemente forte di i Stati Uniti.

Ùn ci era micca assai in modu di altre dati ieri, ma l'inchiesta ZEW tedesca per settembre hè ghjunta sottu à l'aspettattivi, cù u cumpunente di a situazione attuale chì cascanu à -60,5 (vs. -52,1 previstu), è u cumpunente di l'aspettattivi finu à -61,9. (vs. -59,5 previstu). Hè a lettura più bassu per u cumpunente di aspettative da uttrovi 2008 à a prufundità di a crisa finanziaria.

À u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu a lettura CPI di u Regnu Unitu per l'agostu, a produzzione industriale di l'Eurozona per u lugliu è u PPI di i Stati Uniti per l'agostu. Da i banche cintrali, avemu da sente da Villeroy di u BCE. È in pulitica, u presidente di a Cummissione Europea Von der Leyen farà u so discorsu di u Statu di l'Unione.