I futuri, i tassi scendenu cum’è Salesforce Implosion Sours Mood

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò più debuli malgradu i rendimenti di ubligatoriu più bassi, chì si alluntanassi da a narrativa di sta settimana di a correlazione negativa Equity / Yields, dopu chì Salesforce s'immerse 15% per via di una guida deludente. I picculi capitali sò pronti à superà, ma ùn anu micca riesciutu à mantene i guadagni sta settimana. A 7:45 am, i futuri S&P sò in calata di 0,4%, chì indicanu un secondu ghjornu di cali ma fora di i peggiori livelli di a sessione, postu chì i futuri Nasdaq cadenu 0,3% mentre chì u benchmark Stoxx 600 d'Europa era guidatu più altu da i telecomunicazioni è i stock bancari. Premarket, i nomi Mag7 sò soprattuttu più bassu, ex-AAPL, mentri NVDA hè -0.8%, pisannu Semis, trascinatu più bassu da a lettura attraversu da Salesforce. I rendimenti di 10Y sò calati 2 punti di basa dopu à saltà circa 15 bps in l'ultimi dui ghjorni. U dollaru americanu vede u so principiu più debule à u ghjornu per sta settimana; i commodities è u bitcoin sò ancu più debuli. L'attenzione di i dati macro d'oghje serà nantu à e richieste di disoccupazione, l'inventarii di vendita al dettaglio, a vendita di casa pendente, è e rivisioni di a stampa di u PIB 24Q1 cumpresu l'Indice di Prezzi di PIB è l'Indice di Prezzi Core PCE. Dumani ricevemu i dati PCE mensili chì duverebbe esse più muvimentu di u mercatu.

In u cummerciu di premercatu, l'azzioni di Salesforce s'hè cascatu 16% dopu chì u fabricatore di software hà dettu chì a crescita di e vendite in u trimestre attuale si ferma à u so più lento in a storia. A miss hà suscitatu preoccupazioni annantu à u settore più largamente, è chjappà altri nomi di software: Oracle (ORCL) -2%, ServiceNow (NOW) -3%, MongoDB (MDB) -1%. Eccu alcuni di i più grandi mutori di i Stati Uniti prima di a campana di apertura:

• Agilent cade 13% dopu chì a cumpagnia di scienze di a vita hà tagliatu u so prufittu è a previsione di vendita per l'annu sanu.
• L'American Eagle cala 7% dopu chì i rivenuti netti di u primu trimestre di u rivenditore di vestiti anu mancatu di pocu l'estimi di cunsensu. Morgan Stanley hà signalatu u sottoperformance di a marca Aerie di l'impresa cum'è un negativu maiò.
• Birkenstock salta 8% dopu chì a previsione di rivenuti di u fabricatore di sandali per l'annu hè stata prima di l'aspettattivi di l'analista.
• C3.ai cullà 10% dopu chì a cumpagnia di software hà previstu i rivenuti 2025 assai sopra à l'estimazione media di l'analista, sustinutu da a dumanda di funzioni di intelligenza artificiale.
• Foot Locker guadagna 13% dopu avè publicatu guadagni chì anu superatu l'aspettattivi mentre u retailer di sneaker prova à ritruvà à u ritmu cù u so pianu di turnaround.
• HP Inc. aumenta di 5% dopu chì a cumpagnia hà datu un inguernu netu per u sicondu trimestre chì batte l'estimazioni.
• Moderna avanza di 2% dopu chì u Financial Times hà dichjaratu chì u guvernu di i Stati Uniti hè vicinu à un accordu per finanzià una prova di a fase avanzata di u vaccinu di l'influenza aviaria pandemica mRNA di a ditta biotecnologica.
• Nutanix cade 12% dopu chì a cumpagnia di software di l'infrastruttura hà datu una previsione d'ingressu di u quartu trimestre chì tralava l'estimazioni di l'analista.
• Okta scala 4% dopu chì a cumpagnia di software di sicurezza hà risuscitatu a so previsione per tuttu l'annu.
• Pure Storage guadagna u 9% dopu chì i risultati di u fornitore di almacenamentu in nuvola anu battutu e stime è a so previsione di i rivenuti di u sicondu trimestre hà superatu l'aspettattivi, stimulendu una volta di aumenti di u prezzu.

L'equità glubale si dirigenu per a so peghju settimana da a mità d'aprile, postu chì l'aspettattivi di i tassi di i tassi di i Stati Uniti diminuiscenu è l'asta di i Stati Uniti tiepidi suscitanu preoccupazioni per u finanziamentu di u deficit di i Stati Uniti. L'S&P 500 hà avanzatu per 23 di l'ultime 30 simane, marchendu un record cumunu da u 1989, ma eri hè cascatu -0,74%, è i futuri stamane sò di novu, cusì hè chjaru chì u momentu hè avà più negativu.

Cum'è Henry Allen di DB scrive, " i mercati anu avutu un'altra dura 24 ore, senza segnu di l'impulsu negativu chì abbanduneghja durante a notte. L'ultimu selloff hè statu guidatu da una serie di fatturi, ma i bonds anu pigliatu un successu particulari dopu à una debule subasta di u Tesoru di i Stati Uniti. ieri, cù a crescente preoccupazione per e pressioni inflazionistiche, chì anu mandatu i rendimenti europei à i so livelli più alti in mesi ".

BlackRock hè attaccatu à u front end è u ventre di a curva di i Treasuries di i Stati Uniti cum'è l'ottimisimu annantu à l'allentamentu di i Stati Uniti svanisce, secondu Karim Chedid, u capu di strategia d'investimentu di l'impresa per EMEA.

"Videmu chì l'area induve avete sempre u più bang for buck in termini di ingressu per stabilità", disse in una entrevista cù Bloomberg Television. Mentre u rally scorching in cumpagnie tecnulugiche hè sustinutu da i fundamenti è resta unu di i "sovrappesi di u settore chjave" di BlackRock, Chedid dice chì vede un flussu crescente in azioni europee è giapponesi.

A pruspettiva di un tagliu di tassi da u Bancu Centrale Europeu in a so riunione di ghjugnu hè aiutu, cum'è "un fondu in i dati macro in Europa, chì l'investituri piacenu", disse Chedid. "I guadagni anu vistu un aghjurnamentu significativu in Europa in l'ultimi 12 mesi".

E parlendu di u tagliu di u tassu di u BCE chì vene, i stocks europei sò in u verde dopu à dui ghjorni di pèrdite, cù l'azzioni di telecomunicazioni è banca chì guidanu guadagnà. I principali mercati sò tutti più alti cù a Spagna chì hè un notevole outperformer. Mentre chì certi stampi di inflazione anu disappuntu, u BCE ferma in traccia di lancià u so ciclu di facilità a settimana prossima. I bonds regiunale anu vistu una manifestazione di sollievu cù a curva di Gilts u più grande mutore, videndu u toru in più. I banche trà i più grandi beneficiari in l'UE mentre u Regnu Unitu vede un sustegnu supplementu da Cyclicals. Eccu i più grandi muvimenti ghjovi:

• L'Auto Trader cresce finu à u 14%, battendu un record, dopu chì u mercatu di l'auto in linea hà publicatu entrate è prufitti fiscali chì anu battutu e aspettative è hà dettu chì u novu annu finanziariu hà cuminciatu bè.
• L'azzioni europee di rinnovabili sò elevate da un focusu rinnuvatu nantu à M&A dopu chì Brookfield hà annunziatu ch'ellu hè in discussioni esclusive per acquistà una parte di maiuranza in u sviluppatore francese di energia rinnuvevule Neoen.
• BW LPG guadagna finu à u 12% è à un novu record altu dopu chì u trasportatore norvegese di LPG hà riportatu un battitu "solidu" di u primu trimestre è hà furnitu una guida "pusitiva" di u sicondu trimestre, dice DNB.
• Dr Martens cresce finu à l'11% dopu chì u bootmaker hà riportatu i risultati di l'annu. Mentre i rivenuti è l'Ebitda per u periodu mancavanu stimi, a cumpagnia hà annunziatu un pianu di risparmiu di costu
• L'YIT cresce finu à u 12%, culpendu u più altu da aprile 2023, postu chì Danske Bank hà doppia aghjurnamentu di l'impresa finlandese di servizii di custruzzione, dendu à u stock a so unica valutazione di compra.
• L'azzioni di De La Rue aumentanu finu à u 9,2% dopu chì u fabricatore di banconote hà dettu chì era in discussioni cù i pussibuli cumpratori per alcune di e so divisioni cummerciale, ma hà dettu ancu chì ùn ci hè micca certezza di un accordu.
• L'azzioni di Telecom Italia cadenu finu à u 9,2%, postu chì l'operatore di telecomunicazioni hà riportatu risultati chì mostranu tendenze sempre sfidae in Italia mentre u ritmu di a so perdita d'abbonati mobile è à banda larga s'accelerà.
• NKT cade finu à u 4,5%, u più altu da u 22 d'aprile, dopu chì Carnegie hà tagliatu a so raccomandazione per u fabricatore danese di cavi di alimentazione per mantene a compra, aspittendu "a prossima tappa in u casu per sviluppà".
• L'azzioni di Pirelli anu cascatu finu à 5,8% in u cummerciu di Milano dopu chì l'azionista di Silk Road Fund Co.
• L'azzioni di software europee calanu dopu chì Salesforce di i Stati Uniti hà datu una prospettiva debule, suscitando preoccupazioni per un rallentamentu in u settore più largamente è a rilevanza di l'impresa in mezzu di l'avance di l'IA.
• L'indice di borsa principale di u Sudafrica hè cascatu di 1,8%, u più altu in più di sei settimane, postu chì e proiezioni iniziali di risultati in l'elezzioni di u marcuri mostranu un marcatu calamentu di sustegnu à u partitu ANC.

L'azzioni asiatiche anu allargatu i cali in una terza sessione, guidata da gocce di azioni giapponesi è coreane, postu chì i rendimenti più alti di u Tesoru di i Stati Uniti anu sappiutu l'appellu di l'assi più risicatu. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1.2% per toccu u so livellu più bassu in trè settimane, cù TSMC, Samsung è Toyota trà i più grandi drags. U tumble regiunale vene dopu à una altra vendita debule di Treasuries hà rinfurzatu a preoccupazione per l'impattu di i rendimenti più altu. I punti di riferimentu chjave di u Giappone si sò ritirati mentre i rendimenti à longu andà di u paese cuntinuavanu à aumentà. U yen hà cascatu brevemente à traversu un livellu chì hà incitatu l'ultima volta di l'azzione suspettata da u Giappone per sustene a munita. U Kospi hè cascatu, trascinatu da perdite in Samsung dopu chì u sindicatu di l'impresa hà dettu u mercuri chì pensa à fà a so prima greva mai.

"I mercati asiatichi sò chjaramente piglià un spuntu da a sessione di i Stati Uniti marcata da una correlazione è una volatilità più altu", hà dettu Homin Lee, un macrostrategist senior di Lombard Odier. "Videmu segni chì l'investitori sò sempre nervosi annantu à l'innuvazioni politiche maiò in Giappone è in Cina induve i recenti tentativi di affruntà i rispettivi sfide macro – immubiliare in Cina è debule di valuta in Giappone – parenu avè sbulicatu i mercati è anu da esse intensificati. ancu di più ", disse Lee.

In i tassi, i tesorieri parenu una parte di a so recente decadenza. I rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti sò calati 2bps à 4.59%, dopu avè risuscitatu quasi 15bps in e duie sessioni precedenti; fermanu vicinu à i livelli più alti quist'annu, cum'è l'ottimismu annantu à i taglii di i tassi di i Stati Uniti svanisce. I guadagni sò stati guidati da gilts postu chì i bonds europei ricuperanu ancu alcune di e perdite di u marcuri. E curve 2s10s è 5s30s restanu notevolmente più ripide durante a settimana.

In FX, u dollaru sguassate i primi guadagni per falà modestamente, paring l'avanzata di 0,5% di u mercuri; u yen giapponesi rimbalza dopu à caduta à traversu un livellu chì pruvucò l'ultima volta di intervenzione da l'autorità. USD/JPY hè in calata di 0.5% vicinu à 156.88 dopu avè culpitu un altu di quattru settimane à a fine di u mercuri à 157.71. U francu svizzeru hè u più forte in G-10 FX, rising 0.7% contr'à u greenback dopu chì u presidente di u SNB Jordan hà avvistatu chì una munita più debule hè attualmente a fonte più prubabile di inflazione più altu è puderia esse compensatu cù a vendita di FX. U randu hà allargatu e perdite è i stock bancari sò cascati mentre u conte di i voti elettorali di u Sudafrica si riunisce. U partitu di u guvernu pare ch'ellu ùn sia micca assai luntanu da ottene una maiurità parlamentaria per a prima volta da quandu hè ghjuntu à u putere.

In i commodities, u crudu hè cascatu cum'è i cummircianti cercanu i dati di u stockpile di i Stati Uniti è una riunione di l'OPEC + u weekend per più chjarità nantu à e prospettive di l'offerta è a dumanda. WTI hà scambiatu vicinu à $ 79,10 mentre u Brent era à $ 83,50. L'oru spot cade $ 3 à circa $ 2,335/oz.

Bitcoin hè modestamente più fermu è tene circa $ 68k, mentri Ethereu cuntinueghja a perdiri terra.

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, i dati ecunomichi di i Stati Uniti includenu a seconda stima di u PIB 1Q, richieste iniziali di disoccupazione, inventarii grossisti d'aprile, bilanciu cummerciale avanzatu di merchenzie (8:30 am) è vendite di casa pendente (10 am). I discorsi previsti di i funzionari di a Fed includenu Williams (12:05) è Logan (5pm)

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,5% à 5,260.00
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,2% à 514,64
• MXAP calata di 1,0% à 176,44
• MXAPJ calata 1.2% à 550.15
• Nikkei calata 1.3% à 38,054.13
• Topix calata 0,6% à 2,726.20
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,3% à 18 230,19
• Shanghai Composite in calata di 0.6% à 3,091.68
• Sensex calata di 0,6% à 74 021,56
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,5% à 7 628,20
• Kospi calata di 1,6% à 2 635,44
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.66%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0809
• Brent Futures cala di 0,3% à $ 83,36/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 2,333.60
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,11 % à 105,01

Top News Overnight

• A pressione di u mercatu hè crescente nantu à u PBOC per permette à u renminbi di debilitatu, cum'è i cummircianti scommettenu chì u gap sbadigliatu cù i costi di prestitu di i Stati Uniti guidà più investitori à vende fora di a munita cinese. U bancu cintrali di a China hà mantinutu una forte pulitica di yuan finu à questu annu, mantenendu a so fissazione di ogni ghjornu – o tassu di riferimentu intornu à quale a valuta hè permessa di cummerciu – in un intervallu inusualmente ristrettu di 7,09 à 7,11 contru u dollaru americanu. FT
• A Cina hè pronta à impone una multa record à PwC di almenu 1 miliardo di yuan ($ 138 milioni) è suspende alcune di e so operazioni lucali per u so rolu in a presunta fraude à Evergrande, anu dettu e persone cunnisciute. BBG
• I mercati di ubligatoriu sovrani glubale stanu affruntendu u più grande mese di fornitura finu à questu annu in u ghjugnu ($ 340B valore di carta netta deve esse assorbita da i Stati Uniti, l'UE è u Regnu Unitu u prossimu mese). RTRS
• CPI harmonized EU di Spagna di maghju hè ghjuntu à + 3,8%, una acceleration 40bp versus + 3,4% in April è più altu di u Street + 3,7% previsione (l'aumentu hè statu guidatu da una crescita tassa electricità). RTRS
• Washington hè preoccupatu di l'attacchi ucraini contr'à i sistemi di radar russi utilizati da Mosca per detectà l'attacchi di l'armi nucleari (u Pentagonu hè preoccupatu chì questu puderia disturbà l'equilibriu strategicu trà i Stati Uniti è a Russia). WaPo
• UBS hà numinatu u capu di u bancu d'investimentu Rob Karofsky per gestisce a so attività in i Stati Uniti è supervise inseme l'unità di ricchezza cù Iqbal Khan, in una rivuluzione di a gestione chì pò fà elli i principali contendenti in lotta per succede à u CEO Sergio Ermotti. BBG
• Raphael Bostic di a Fed hà dettu chì parechje misure d'inflazione tornanu à u so intervallu di destinazione. Ellu disse chì i prezzi è u mercatu di u travagliu passanu à una "postura di crescita stabile", l'ufficiali ponu esse disposti à cutà i tassi in u quartu trimestre. BBG
• L'inventarii di u crudu di i Stati Uniti sò cascati da 6,5 ​​milioni di barili a settimana passata, l'API hè dettu chì hà dettu. Chì saria a più grande caduta da ghjennaghju, se cunfirmata da l'EIA oghje. BBG
• AMZN hà aghjustatu u serviziu di consegna di cibo Grubhub direttamente à a so app è à u situ web, approfondisce una cullaburazione esistente trà e duie cumpagnie (i membri di Amazon Prime anu digià un membru Grubhub + gratuitu). RTRS
• Bostic (votante) di a Fed hà dettu chì a strada di l'inflazione serà bumpy, ma a tendenza generale hè in calata è a strada per l'inflazione di 2% ùn hè micca assicurata, mentre chì aghjunse chì a Fed hè vigilante è u mercatu di u travagliu hè strettu, ma micca cusì strettu. Inoltre, hà dettu chì l'ampiezza di l'aumentu di u prezzu hè sempre abbastanza significativu è menu ampiezza di inflazione aghjunghje a fiducia per un tagliu.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC eranu in pede in daretu à mezu à a vendita di spillover da Wall St per via di l'aumentu di i rendimenti. ASX 200 hè statu pressatu cù underperformance in i minatori dopu recenti decadimenti in i prezzi di i commodities sottu. Nikkei 225 slumped à l'apertu è cadutu brevemente sottu à u livellu 38,000 ma hè assai peghju. Hang Seng è Shanghai Comp si conformavanu à l'umore pocu inspiratore in u quale u benchmark di Hong Kong s'hè debilitatu gradualmente cù perdite notevuli in azioni minerarie è immubiliarii, mentre chì u cuntinente era strettu dopu à un'altra iniezione di liquidità sustanziale da u PBoC è dopu chì u bancu cintrali hà prumessu ancu parechji sforzi di sustegnu. cumpresa a prumove a facilitazione di u cummerciu è l'investimentu.

Top Notizie Asiatiche

• U subguvernatore di PBoC, Tao Ling, hà dettu chì coordinaranu a relazione trà i travaglii à cortu termine è i scopi à longu andà, a crescita stabile è a prevenzione di risichi, è i bilanci interni è esterni, è ancu accelerà l'implementazione è l'efficacità di una facilità di rinfurzà per l'innuvazione scientifica è tecnologica. . Tao hà dettu chì prumove a facilitazione di u cummerciu è di l'investimentu, sustene u sviluppu di u mercatu di yuan offshore è sustene i prestiti per a prima volta è l'aghjurnamenti di l'equipaggiu di e piccule è medie imprese tecnologiche in e zone chjave cù grandi sforzi.
• U presidente cinese Xi hà dettu à u Forum di Cooperazione Chine-Arabi chì a Cina hè disposta à custruisce e relazioni Cina-Arabi cum'è un puntu di riferimentu per mantene a pace è a stabilità mundiale, mentre chì a Cina hè pronta à travaglià cù a parte araba per scopre modi per risolve i prublemi di hotspot. à difende l'equità, a ghjustizia è à ottene a pace è a stabilità à longu andà. Inoltre, hà dettu chì a Cina accelerà a custruzzione di una cumunità Cina-Araba di un futuru cumunu, è ancu di custruisce un paisaghju d'investimentu è finanziariu più grande cù u latu arabu.
• L'ufficiali di i Stati Uniti anu aumentatu una ripresa di l'esenzione doganale cuntruversa chì Temu, Shein è altre imprese di e-commerce usanu per mandà articuli economici da l'oltremare à i cumpratori americani senza pagà tariffi, secondu The Information.
• L'economistu capu RBA Hunter hà dettu chì accunsenu cù a previsione di u Treasury nantu à l'inflazione è hà nutatu chì CPI cunfirmava chì ci era forza in certi settori di prezzu. Hunter hà aghjustatu chì u Cunsigliu hè focu annantu à l'inflazione chì stà fora di a banda è ci hè forza in l'inflazione.
• PBoC dice chì ghjoca assai attente à i cambiamenti attuali di u mercatu di bonu è i risichi potenziali; venderà obbligazioni à pocu risicu cumpresi i bonds di u guvernu quandu hè necessariu.
• Alcune di l'autorità regiunale di a Cina guidanu l'imprese per rallentà l'acquistu di valute straniere in un segnu chì a nazione piglia altre misure per scoraggià i flussi di capitale in mezzu à a debulezza di u yuan, secondu Bloomberg.

Borse europee, Stoxx 600 (+ 0.2%) hà iniziatu a sessione nantu à un pianu più suave, cuntinuendu l'azzione di prezzu vistu in u cummerciu APAC per a notte; in ogni modu, u sentimentu hà migliuratu cum'è a matina avanzava, cù indici chì scalanu modestamente in u verde. I settori europei anu un preghjudiziu pusitivu; A tecnulugia hè u chjaru ritardatu, cù u sentimentu in u settore culpitu dopu à una guida debule da Salesforce (-16% pre-mercatu), chì hà pisatu à i pari cum'è SAP. I Risorsi di Base sò ostaculati da una debulezza più larga in i prezzi di i metalli. I Futuri di Equity US (ES -0.4%, NQ -0.4%, RTY + 0.1%) sò mischiati, ancu s'ellu sò stati più alti in u cummerciu recente, in tandem cù a più larga raccolta in azioni europee.

Top Notizie Europee

• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak prumette taglii di i tassi d'interessu s'ellu vince l'elezzioni, secondu u Times. U Primu Ministru Sunak hà dettu chì l'ecunumia andava "in a direzione ghjusta" è chì un votu per i Tories hè un votu per i taglii di i tassi d'interessu mentre hà stabilitu una visione per un "paese più prusperu, più sicuru, più unitu" se vince. l'elezzione.
• U gruppu di lobby di l'imprese di e Camere di Cummerciu Britannicu hà dettu chì u prossimu guvernu di u Regnu Unitu duverebbe forgiare relazioni cummerciale megliu cù l'Europa è hà avvistatu chì e cumpagnie affrontanu costi sempre più alti derivanti da u Brexit, secondu FT.
• U BCE hà da impone e prime ammende à i banche per fallimenti climatichi.

FX

• DXY hè più bassu è pusatu ghjustu sottu à a marca 105 dopu avè sopra à u so 50DMA à 105.09 è avanzendu à un piccu 105.18. I rendimenti di i Stati Uniti sò stati visti cum'è unu di i principali mutori per l'aumentu di u USD sta settimana, postu chì l'attenzione si rivolge à a seconda lettura di u PIB di u Q1 di i Stati Uniti, u PCE è i Reclami Iniziali di Disoccupazione più tardi oghje.
• EUR / USD hà tornatu à un manicu 1.08 è vicinu à a so 100 DMA (1.0807) dopu slipping as low as 1.0789; chì hè ghjustu sopra à u 200DMA à 1.0786.
• U cable hè attualmente abbracciatu à a marca 1.27, mentre EUR / GBP hè tornatu à un manicu di 0.85. Newsflow per u Regnu Unitu resta ligeru fora di u rumore circundante l'elezzioni generale.
• JPY hè u megliu performer à traversu i maiori, cun alcuni pinnendu a mossa annantu à u recente attaccu di avversione à u risicu. USD / JPY cuntinueghja à ritruvà da u piccu 157.71 d'ayer chì era u più altu da u 1 di maghju.
• L'antipode sò tramindui muti versus USD. AUD / USD hè stata oscillante intornu à a marca 0.66 in u cummerciu tranquillu cun focus in parte nantu à i fluttuazioni intornu à u CNY (vede sottu); 0.6591 d'oghje era a stampa più bassa da u 14 di maghju.
• USD / CNY hè sempre più vicinu à a marca 7.25 cù una speculazione crescente nantu à quantu tempu u PBoC mantene a fissazione USD / CNY stabile.
• U ZAR hà persu terrenu versus u Dollaru postu chì i mudelli predicanu chì u partitu ANC di u guvernu puderia perde a so maiurità parlamentaria. Ulteriori rapporti chì suggerenu chì l'ANC hè prubabile di ottene circa 45% (previous reports of 42.3%) aiutau à spark some modest upside for the ZAR; L'annunziu di a pulitica SARB hè ancu duvutu oghje.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1111 vs exp. 7.2623 (prev. 7.1106).
• SNB's Jordan hà dettu chì ci hè un picculu risicu à l'alza per a previsione di l'inflazione di u SNB è i ragiuni per crede chì a tarifa naturale di l'interessu hà aumentatu o puderia aumentà, mentre chì hà aghjustatu chì un CHF debbule hè a fonte più prubabile di inflazione.
• Cummissione Elettorale Sudafricana: u Cungressu Naziunale Africanu di Guvernazione (ANC) hè nantu à 42.3% di u votu cù u 10% di e stazioni di votu infurmatu; dopu, u partitu ANC di l'Africa di u Sudafrica puderia vince u 41,5% di i voti, secondu Bloomberg citendu un mudellu.
• Più recentemente, l'emittente sudafricana ENCA dici chì l'ANC hè prubabile di ottene circa 45% di u votu naziunale è ùn mancarà di a maiurità.

Rendimentu Fissu

• L'UST anu rimbalzatu modestamente dopu à l'asta di 7 anni di u marcuri, in parte grazia à una robusta asta JGB. L'UST sò vicinu à i massimi di 108-09+ versus a basa WTD post-asta di 107-31 di u mercuri.
• Bunds seguitanu USTs / JGBs ma cù magnitudini ligeramente più cuntenuti; A metrica d'inflazione harmonizata spagnola Y / Y hà ligeramente aumentatu, ancu s'ellu ùn hè statu capace di sparisce alcuna mossa materiale. Bunds finu à un piccu 129.23.
• L'azzione di u prezzu di Gilt seguita i pari, andendu finu à 95.81, ma in qualchì modu per andà prima di un retest di 96.43, 97.09 è 97.32 alti da prima di a settimana.
• L'Italia venderà 7,5 miliardi di EUR vs exp. EUR 6-7.5bn 3.35% 2029, 3.85% 2029, 3.85% 2034 BTP è EUR 2bn vs exp. EUR 1,5-2 miliardi 2029, 2032 CCTeu

Commodities

• Cummerciu sottumessu per u cumplessu crudu cum'è i prezzi cuntinueghjanu à trimà i guadagni vistu prima di sta settimana è cum'è l'attenzione torna à a confab OPEC + dumenica; Brent Aug si trova trà 82.94-83.58 / bbl.
• Un'altra sessione pesante per i metalli preziosi malgradu u Dollaru più dolce in mezzu di un pullback intraday in i rendimenti. Spot gold vede i so perdi più cushioned vs argentu è palladium dopu à u metallu giallu trovu sustegnu vicinu à u so 50 DMA; XAU cumercia in un paràmetru di USD 2,322.66-2,339.95/oz.
• Una sessione devastante per i metalli di basa finu à avà dopu à l'aumentu recente di i rendimenti è di u Dollaru, mentre chì l'umore decessu in i mercati chinesi durante a notte hà solu aghjustatu u pessimisimu in u cumplessu.
• Dati di l'inventariu energeticu privatu di i Stati Uniti: Crude -6.5mln (exp. -2mln), Cushing -1.7mln, Distillati + 2mln (exp. -0.2mln), Gasoline -0.5mln (exp. -0.5mln).

Geopolitica

• L'armata israeliana hà dettu chì Hamas hè in Rafah è tene in ostaggi israeliani, cusì lancianu operazioni militari quì è ùn cessanu micca a lotta in Rafah finu à chì l'ostaggi sò liberati.
• Ufficiale di i Stati Uniti hà dettu chì i Stati Uniti anu da boicotterà u tributu di l'ONU à u defuntu presidente iranianu Raisi ghjovi, secondu Reuters.
• "A sente da fonti chì a resistenza americana à a risoluzione di a censura E3 (nantu à l'Iran) hè sbiadita; ricunnosce a realità chì l'E3 avanza", secondu Norman di WSJ.
• U Ministru di l'Affari Esteri Russu Lavrov hà dettu chì a Cina puderia organizà una cunferenza di pace à a quale a Russia è l'Ucraina participanu, mentre chì hà aghjustatu chì a Russia cunsidereghja l'approvvigionamentu previstu di caccia F-16 à l'Ucraina cum'è una "azione di signale" da l'OTAN in una zona nucleare, secondu a RIA. .
• A Corea di u Nordu hà sparatu ciò chì era suspettatu di esse un missile balisticu chì hè cascatu pocu dopu à l'annunziu di u lanciu è pareva sbarcà fora di a zona ecunomica esclusiva di u Giappone, secondu a Guardia Costiera Giapponese è a stampa. Hè statu infurmatu dopu chì a Corea di u Sudu hà dettu chì a Corea di u Nordu hà sparatu ciò chì pareva esse parechji missili corti chì volanu circa 350 km.
• U Ministeru di a Difesa di a Cina dice chì i recenti esercizii di Taiwan "arrivinu à i scopi previsti"

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: 1Q PIB annualizatu QoQ, est. 1.3%, prima 1.6%
  • U cunsumu persunale 1Q, est. 2.2%, prima di 2.5%
  • 1Q Core PCE Price Index QoQ, est. 3,7%, prima di 3,7%
  • Indice di prezzi di u PIB 1Q, stimatu 3,1%, prima di 3,1%
• 08:30: Reclami iniziali di chjòme di maghju, estimu 217,000, prima di 215,000
  • Rivendicazioni Continue di Maghju, 1,8 m, prima di 1,79 m
• 08:30: Inventarii Ingrossu d'aprile MoM, est. 0.1%, prima -0.4%
  • Inventarii Retail d'aprile MoM, est. 0.3%, prima 0.3%
  • Bilanciu di cummerciale di merce anticipata d'aprile, stima – $ 92,3 miliardi, prima – $ 91,8 miliardi
• 10: 00: April Pending Home Sales (MoM), est. -1.0%, prima 3.4%
  • Aprile Pending Home Sales YoY, est. -2.0%, prima -4.5%

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 12:05: Williams di a Fed Parla à u Club Economicu di New York
• 17:00: Logan di a Fed Parla in Q&A moderate

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

I mercati anu avutu un'altra dura 24 ore, senza alcun segnu di u momentu negativu chì lasciava a notte. L'ultimu selloff hè statu guidatu da una varietà di fatturi, ma i bonds anu pigliatu un successu particulari dopu à una debule subasta di u Treasury di i Stati Uniti ieri, inseme cù una crescente preoccupazione per e pressioni inflazionistiche, chì anu mandatu i rendimenti europei à i so livelli più alti in mesi. Chistu seguitatu da un inseme di tituli falchi u ghjornu precedente, induve e dati più forti di l'aspittatu anu purtatu l'investitori à u prezzu chì i tassi seranu più alti per più. Dunque era un sfondate duru per i mercati in parechje classi di attivu, è ci era digià stata una corsa incessante di guadagnà in l'ultime settimane chì era sempre duru di mantene. Infatti, l'S&P 500 hà avanzatu per 23 di l'ultime 30 settimane, marchendu un record cumunu da u 1989, ma ieri hè cascatu -0,74%, è i futuri stamane sò calati -0,56%. Allora hè chjaru chì u momentu hè avà più negativu, è i mercati asiatichi sò ancu cascati à traversu u bordu mentre andemu à pressu sta mane.

Stu tonu negativu hè statu stabilitu da u principiu eri dopu chì u rapportu CPI australianu era più altu ch'è previstu. Ma questu era cumpostu da a stampa CPI flash tedesca per u maghju, chì era ancu un pocu sopra à u cunsensu. Allora chì hà aiutatu à approfondisce u selloff, aghjunghjendu a preoccupazione chì i tassi sò stati stabiliti per stà à livelli più alti per più di l'anticipatu. In quantu à i dettagli, l'inflazione tedesca hè ghjunta à + 2.8% nantu à a misura harmonizata da l'UE, chì era una decima sopra l'aspettattivi, è un aumentu da a stampa + 2.4% in April. Hè stata in parte per l'effetti di basa, ma u significatu principale di a liberazione era chì hà suscitatu dubbitu nantu à quantu aggressivu u BCE hà tagliatu i tassi in i mesi à vene. Infatti, a quantità di taglii di i tassi di u BCE à u prezzu di l'aprile 2025 hè diminuitu da -8.0bps à 75bps, cusì i mercati sò avà i prezzi in un ciculu di facilità più superficiale dopu a liberazione. Averemu più dati d'inflazione europei in i prossimi dui ghjorni, cumpresu da Spagna oghje, prima di ottene a liberazione in tutta l'Eurozona dumane.

L'inflazioni più forti anu affettatu i bonds sovrani in u mondu, ma l'impattu era particularmente notu in Europa prima di a decisione di u BCE a settimana prossima. Per esempiu, u rendimentu di u bund di 10 anni era + 9.8bps à un altu di 6 mesi di 2.69%. Ma questu ùn era micca solu limitatu à a Germania, postu chì u rendimentu di 10 anni in Francia (+ 10.2bps) era ancu finu à un altu di 6 mesi di 3.17%, è u rendimentu di u gilt di 10 anni di u Regnu Unitu (+ 11.9bps) hà culpitu à 6 mesi. altu di 4,40%. Intantu à u front-end di a curva, u rendimentu tedescu di 2yr (+4.3bps) hà culpitu un altu di 7 mesi di 3.10%, avvicinandu più vicinu à u so piccu di marzu 2023 (appena prima di a turbulenza SVB) à 3.33%.

Ddu mudellu hè stata ripetuta in altre regioni, è u rendimentu di u Treasury 1 0yr hà finitu u ghjornu + 6.2bps à 4.61%. In fattu, in l'ultime duie settimane, u rendimentu di 10 anni hè issa + 27.3bps, cusì ci hè statu un grande turnuround da a manifestazione chì seguitava a stampa CPI di i Stati Uniti. À u listessu tempu, u rendimentu 2yr (-0.4bps) chjusu à 4.97%, ghjustu sottu à u 5% di novu, mentre chì u rendimentu reale di 2yr si moveva finu à 2.70% intraday prima di finisce + 1.7bps à 2.68%. Questu hè ghjuntu postu chì ci era una debule dumanda per i Treasuries di i Stati Uniti per un secondu ghjornu consecutivu. I Stati Uniti anu vindutu $ 44bn di 7-yr notes à 4.65%, chì era più altu ch'è u livellu di pre-asta di 4.637%, postu chì e preoccupazioni per u finanziamentu di u deficit di i Stati Uniti in un mondu di tassi più altu cuntinuavanu à percolate. Inoltre, i prezzi di a Fed suggerenu chì i tassi più elevati sò stati stabiliti per persiste, è sta matina i futuri ponenu una probabilità di 48.5% nantu à una tarifa tagliata da a riunione di settembre. Ci era ancu un supportu modestu da l'indici di fabricazione di Richmond Fed, chì hà risuscitatu à 0 in May (vs. -7 previstu), chì hè u più forte chì hè statu in 7 mesi.

Questa crescita di i rendimenti più longu hà pruvucatu una mala nutizia per l'assi di risicu glubale. Per l'azzioni, significava chì l'S&P 500 hè cascatu -0.74%, chì attualmente mette l'indici in traccia per finisce una corsa di 5 guadagni settimanali consecutivi. Inoltre, quellu calata hè stata cuscinata da un rendimentu più forte per u Magnificent 7 (-0,08%), chì hè cascatu solu modestamente da u so più altu di tutti i tempi di a sessione precedente. Allora si fighjate invece à l'S&P 500 ponderatu uguale, chì in realtà hè cascatu da un -1,17% più grande. Allora questu cuntinueghja u tema di l'annu passatu induve a manifestazione di l'equità hè assai stretta, postu chì l'S&P 500 generale hè + 10.42% annu à a data, ma a versione uguale ponderata hè solu + 2.96%. Ogni gruppu di l'industria in l'indici era più bassu da a fine, cù l'azzioni di l'energia (-1.76%) cum'è u principale underperformer dopu chì i prezzi di u petroliu si calanu (Brent Crude -0.74%). Intantu in Europa, i perditi eranu ancu più grande, è u STOXX 600 hè cascatu -1,08%, à fiancu à i cali di u DAX (-1,10%), u CAC 40 (-1,52%) è u FTSE 100 (-0,86%).

Durante a notte in Asia, sta debulezza per l'assi di risicu hà cuntinuatu, cù perdite per u KOSPI (-1,41%), u Nikkei (-1,37%), u Hang Seng (-1,22%), u CSI 300 (-0,16%) è u Shanghai Comp (-0,12%). I futuri indicanu ancu pèrdite in altre regioni, cù quelli nantu à u DAX -0,38%, è quelli di l'S&P 500 -0,56%.

À u ghjornu chì vene avà, è e publicazioni di dati includenu u tassu di disoccupazione di l'Eurozona per aprile, è in i Stati Uniti averemu a seconda stima di u PIB Q1, inseme cù e richieste iniziali di disoccupazione settimanali, u bilanciu cummerciale di merchenzie anticipatu per aprile, è pendente di vendita di casa per aprile. Da i banche cintrali, avemu da sente da Williams è Logan di a Fed, cù Makhlouf di u BCE.