I futuri guadagnanu cum’è l’ide di marzu “Quad Witching” Looms

I futuri S&P sò modestamente in u verde, senza prestare attenzione à a data storica di a prudenza " Ides of March" d'oghje, postu chì cuntinuemu più altu davanti à u ghjornu di u quad witching day, è dopu l'ultime dati PPI caldi chì debilitatu u casu per imminenti taglii di i tassi di a Riserva Federale. A 8:15 am, i futuri S&P anu aumentatu di 0,1%, mentre chì i futuri Nasdaq anu guadagnatu 0,2% cù Michael Nocerino di Goldman chì scrive chì l'offerta di u mercatu sta matina seguita una cinta più pesante ieri cù PPI chì vene più forte di l'aspittatu (aumentà u PCE est per a settimana prossima + spinghje u prezzu di u mercatu di i taglii di tariffu in ghjugnu à 54% da 68%).

L'Estoxx 50 d'Europa hà guadagnatu 0,5% in a sessione di Londra cù una surperformance in banche, energia di salute, telecomunicazioni, ma debule da u settore di u lussu (earnings Brunello Cuccinelli) è underperforming tech; L'Asia prima era mista / soprattuttu più bassu. In altrò, i rendimenti di 10Y ùn sò micca cambiati intornu à 4.29%, i futuri WTI sò più bassi di 0.5%, annullandu una parte di a manifestazione aggressiva di sta settimana. U dollaru hè flat mentre u yen hè cascatu ancu dopu chì u più grande gruppu sindacale di u Giappone hà annunziatu affari salariali annuali più forti di l'aspittatu, mantenendu a prospettiva di strinzà a pulitica da u BOJ a settimana prossima nantu à a tavula. USDJPY cresce da 0.3% à ~ 148.70 cum'è una signora Watanabe clueless ferma fermamente in cuntrollu. Bitcoin hè cascatu durante a notte dopu avè battutu un novu record altu sopra $ 73,000 pocu ore prima. I tituli sò abbastanza tranquilli, cù assai attinzioni di u mercatu tiratu avanti à a cunferenza di sviluppatori NVDA AI di a settimana prossima, una crescita potenziale da u BoJ, è a riunione FOMC di u marcuri.

I dubbii nantu à se i decisori pulitichi ponu alluntanà u pede da u frenu monetariu si insinuanu in mercati altrimenti rialzisti chì anu purtatu l'indici di azioni à i massimi freschi. L'azzioni europee sò in traccia di a so ottava settimana consecutiva di guadagnà – a più longa striscia di vittoria da u 2018 – elevata da a cunvinzione chì i tassi d'interessu di a zona di l'euro cumincianu à calà in i prossimi mesi.
L'azzioni puderanu affruntà una volatilità addiziale cù a scadenza di parechje opzioni di u venneri, cunnisciuta cum'è triple witching. I mercati sò avà soprattuttu vulnerabile à qualsiasi scontru, sia in prospettive ecunomiche ottimistiche sia in scumesse nantu à una facilità monetaria, secondu Guy Miller, stratega di u mercatu di Zurich Insurance Company Ltd.

"Pensu chì ghjunghjemu à un periodu più sfida in i mercati perchè avemu avutu tutte e bona nutizia", ​​disse Miller. "Ùn ci hè micca assai prima di risicu in u prezzu di l'assi di risicu è per quessa, s'ellu succede qualcosa di i seguenti, vale à dì s'ellu ùn avemu micca un atterraggio dolce o micca atterraggio o s'ellu ùn avemu micca un tagliu di tariffu quist'annu, questu serà. diventa un prublema per u mercatu ".

L'azzioni europee avanzanu più altu, cù u Stoxx 600 in crescita di 0,2% è in traccia per a so ottava settimana consecutiva di guadagnà – a più longa striscia vincente da u 2018 – elevata da a cunvinzione chì i tassi d'interessu di a zona euro cumincianu à calà in i prossimi mesi. L'azzioni di telecomunicazioni è di l'auto sò i più performanti mentre chì trà i mutori individuali, Swisscom guadagna postu chì l'operatore dice chì accunsente à cumprà Vodafone Italia per 8 miliardi €. Eccu alcuni di i più grandi mutori di u venneri:

• L'azzioni di HelloFresh avanzanu finu à l'8,5%, ricuperendu ligeramente da una calata attivata da u so avvisu di scossa a settimana passata, dopu chì u fabricatore di kit di pasti hà riportatu i guadagni dettagliati per l'annu cumpletu chì l'analisti anu dettu chì ùn cuntene sorprese. Mentre chì u flussu di cassa gratuitu era megliu cà e previsioni di l'analista di cunsensu, u rapportu hà dimustratu una calata di 7% annu in i clienti attivi, chì suggerenu chì l'impresa tedesca hè sempre in difficultà per attruverà i clienti per u so core business di kit di pasti in i Stati Uniti è in altri mercati internaziunali. .
• L'azzioni di l'IAG aumentanu finu à u 4,7% dopu un doppiu aghjurnamentu per superà a BNP Paribas Exane, chì dice chì u gruppu aereo hà trattatu tutti i prublemi in u casu di l'orsu di u broker. Wizz Air hà tagliatu a so valutazione postu chì cuntinueghja à trattà cù limitazioni di capacità dopu chì i prublemi di u mutore Pratt & Whitney anu sbarcatu una parte di a so flotta.
• L'Hypoport cresce finu à u 6,7%, in direzione di a so più alta chiusura da Aostu 2022, postu chì BNP Paribas Exane dice chì a piattaforma di servizii finanziarii tedeschi ghjunghje à un puntu d'inflessione è aghjurnà a so valutazione per superà.
• Galp cresce in quantu à 6,9% dopu chì a cumpagnia di petroliu portoghese hà dettu dopu à a fine di u cummerciu ghjovi chì hà perforatu bè u pozzu Mopane-2X in u bloccu PEL83 in Namibia è hà truvatu "una colonna significativa cù oliu ligeru in reservoirs d'alta qualità. "
• L'azzioni di Brunello Cucinelli calanu finu à u 9,1% in u cummerciu di Milano, a più grande diminuzione da marzu 2022, dopu chì a cumpagnia di lussu italiana hà dichjaratu u redditu nettu per l'annu tutale chì hà mancatu l'aspettattivi di l'analista, per via di l'imposte più elevate.
• Vonovia scende finu à 8,2% dopu i so risultati di l'annu sanu, chì ancu s'ellu hè generale in linea sò vistu cum'è un "saccu mistu" da Baader Helvea. A pruposta di dividendi di l'impresa immubiliare tedesca hè davanti à l'aspettattivi, ma l'analisti sò divisi annantu à a pulitica di dividendu rivista in avanti.
• L'azzioni di i produttori di chip europei sò più bassu u venneri dopu chì Bloomberg News hà dettu chì u guvernu cinese hà dumandatu à i pruduttori di veiculi elettrici per aumentà drasticamente e so compra da i produttori di chip auto lucali.
• Ahold slip quant'è 1.6% dopu chì ING hà tagliatu u stock per mantene da compra in attesa di "pressione cuntinuu à a discesa" in l'operazioni americane di u retailer per via di l'ambiente macroeconomicu è di prublemi in a so marca Stop&Shop.
• EuroAPI cade quant'è 31% à u più bassu in u record da chì u gruppu francese d'ingredienti di droghe hè statu spuntatu da Sanofi in 2022. A cumpagnia suspende a so prospettiva, cù Oddo dicendu chì ùn ci hè "senza visibilità" in questa fase.
• Intertek cade quant'è 3.1%, un terzu ghjornu di calata da a fine di u marti à u più altu da maghju 2022. Shore Capital taglia a so valutazione nantu à a cumpagnia di teste è di ispezzione per vende da a presa, dicendu chì a valutazione hè ricca.

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi anu diminuitu, cù l'azzioni cinesi è coreani chì guidanu una larga vendita regiunale, dopu chì l'ultime dati di i Stati Uniti anu vistu cum'è scoraggiamentu di a Riserva Federale da taglià i tassi d'interessu. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 0.9%, purtendu a so perdita sta settimana à 1.7%. Hè dopu à sette guadagni settimanali dritti, chì anu marcatu u più longu vincitore da dicembre 2020. U settore tecnulugicu era u più grande trascinamentu di u benchmark regiunale u venneri, guidatu da TSMC cum'è l'analisti avvirtenu chì a manifestazione di u stock era andata troppu luntanu, troppu veloce.

Una misura di l'azzioni chinesi listate in Hong Kong hè cascata di più di 2% per esse u peghju di l'Asia, postu chì u bancu cintrali di a nazione hà drenatu soldi da u sistema finanziariu cù un strumentu di liquidità à mediu termine per a prima volta da nuvembre 2022. circa 15% da u minimu di questu annu in ghjennaghju grazia à e misure di u guvernu per rinfurzà l'ecunumia è i mercati.

"Questa hè una correzione sana", disse Kerry Goh, capu d'investimentu di Kamet Capital Partners Pte. "Ùn pensu micca chì a Cina hè corta di liquidità, ma fiducia per spende o investisce. U drenu di liquidità hè probabilmente unu per equilibrà a quantità di soldi in u sistema ".

In FX, u dòricu allargatu i guadagni per un secondu ghjornu, nantu à u cursu per u primu anticipu settimanale in quattru; A valuta G-10 cummirciata mischiata cù u francu svizzero è l'euro chì guidanu guadagnà mentre e valute di materie prime anu sottumessi. u yen hè più bassu ancu dopu chì u gruppu sindacale più grande di u Giappone hà annunziatu affari salariali annuali più forti di l'espertu, mantenendu a pruspettiva di una certa forma di stretta di pulitica da u BOJ a settimana dopu nantu à a tavula. USD/JPY cresce 0.3% à ~ 148.70. U kiwi hè sempre u più debule di e valute G-10, caduta 0.6% versus u greenback dopu qualchì rimarche di u ministru di finanza.

In i tassi, i tesorieri cummercializavanu in un intervallu ristrettu cù rendimenti ligeramente più prezzu in tutta a curva è guadagni guidati da u longu, svintendu una parte di a vendita aggressiva di ghjovi. U rendimentu di i Stati Uniti più riccu finu à 2bp à traversu u longu di a curva cù i dui 2s10s è 5s30s sparghje più flat da circa 1bp in u ghjornu; I rendimenti di 10 anni intornu à 4.28% restanu vicinu à a cima di a gamma di sessione di ghjovi è superendu bunds è gilts tramindui da 2bp in u settore. Bunds lag, dopu chì l'inflazione francese hè rivista più altu è i mercati di soldi trim pricing per u potenziale BCE easing per un quartu ghjornu. A sessione di i Stati Uniti hè stata cuncentrata nantu à e dati, chì includenu a produzzione industriale è u sentimentu di l'Università di Michigan.

In i commodities, i prezzi di u petroliu calanu, cù u WTI caduta di 0,6% per u cummerciu vicinu à $ 80,80, ma vicinu à un altu di quattru mesi dopu chì l'IEA hà previstu un deficit di furnimentu finu à u 2024, cambiendu a so proiezione precedente di un surplus, nantu à a premisa OPEC + mantene i tagli di produzzione. Copper, tipicamenti vistu cum'è un bellwether di l'ecunumia glubale, hè cresciutu à $ 9,000 a tonna, cum'è scumessa chì una ripresa di l'attività di fabricazione glubale spingerà a dumanda di commodities industriali. L'oru spot cresce 0,4%. Bitcoin cade ~ 4%.

Bitcoin hè cascatu finu à u 6% di u so prezzu, falendu finu à $ 65.5K, prima di paring the move back to around $68K.

Fighjendu u calendariu d'oghje, u calendariu di dati di i Stati Uniti include a fabricazione di l'Imperu di Marzu, i prezzi di l'importazione / esportazione di ferraghju (8:30 am), a produzzione industriale, l'utilizazione di a capacità (9:15 am) è u sentimentu di l'Università di March di Michigan (10 am). Ùn ci sò micca parlanti di a Fed programati prima di a decisione di pulitica di u 20 di marzu; avemu da sente da Panetta, Vujcic è Lane di u BCE.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiatu à 5,152.75
• MXAP calata di 1,0% à 174,65
• MXAPJ calata 1.5% à 533.00
• Nikkei calata di 0,3% à 38 707,64
• Topix up 0.3% à 2,670.80
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,4% à 16 720,89
• Shanghai Composite in crescita di 0.5% à 3,054.64
• Sensex calata di 0,5% à 72 710,31
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,6% à 7 670,28
• Kospi calata di 1,9% à 2 666,84
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 506.03
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.45%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0886
• Brent Futures cala di 0,4% à $ 85,05/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,2% à $ 2,166.23
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 103,43

Top News Overnight

• Cina hà lasciatu u so tassu MLF (Medium-Term Lending Facility) di 1 annu invariatu (cum'è previstu) è hà ritiratu a liquidità da u sistema bancariu postu chì u guvernu dà priorità à a stabilità di a valuta sopra u stimulu. RTRS
• I prezzi di l'abitazioni di a Cina anu cuntinuatu à calà in ferraghju, sottulinendu a sfida per l'autorità mentre intensificanu i sforzi per salvà u mercatu assediatu. BBG
• U guvernu cinese hà dumandatu tranquillamente à i produttori di veiculi elettrici da BYD Co. à Geely Automobile Holdings Ltd. per aumentà drasticamente i so acquisti da i produttori di chip auto lucali, parte di una campagna per riduce a dipendenza da l'impurtazioni occidentali è spinta l'industria di i semiconduttori domestici in Cina. BBG
• I sindicati giapponesi rivelanu più evidenza di aumenti di salari robusti in l'ultima volta di negoziazioni, dendu più impetu per un aumentu di a tarifa BOJ a settimana prossima. RTRS
• OpenAI hè in discussioni per raccoglie soldi da Abu Dhabi per a nova impresa di chip AI di a cumpagnia chì spera riducerà a so dipendenza da i semiconduttori Nvidia. FT
• A dumanda di l'electricità in i Stati Uniti hè stata piatta per quasi 20 anni, ma di colpu hè cuminciatu à cresce dopu à una splusione in i centri di dati, un risorgimentu in a fabricazione domestica è l'avventu di i veiculi elettrici. NYT
• Vodafone vende a so attività italiana à Swisscom per un valore di l'impresa di EU8B, è a cumpagnia aghjurnà u so quadru di rendimentu di capitale, cù u dividend cut to 4.5p per share (da 9c) mentre a compra hè aumentata. RTRS
• I Stati Uniti prughjettanu di cuncede più di $ 6 miliardi à Samsung per espansione oltre un prughjettu in Texas, a ghjente cunnisciuta hà dettu. U finanziamentu federale per u chipmaker vene à fiancu à un investimentu supplementu significativu da a cumpagnia. BBG
• U decretu esecutivu di u presidente Javier Milei hè statu rifiutatu da u Senatu argentinu è avà passa à a camera bassa di u Cungressu, induve una maiurità simplice pò scartà. Questu hè u primu edittu presidenziale in memoria recente chì hè abrogatu da u Senatu. BBG
• U focu annantu à l'intelligenza artificiale (AI) hà riintensificatu in 2024. L'ebullienza iniziale di l'IA in 2023 hà purtatu un aumentu massivu di l'enfasi di u publicu è di l'investitori nantu à l'AI, cum'è misurata da volumi di ricerca è storie di notizie. Queste misure si sò stati in 2H 2023, anche se à un altu livellu, ma anu tornatu in 2024. In modu simile, a parte di e cumpagnie S&P 500 chì citanu AI nantu à earnings calls dipped ligeramente da 35% in 2Q 2023 à 31% in 3Q 2023. a quota hè aumentata à 37% in 4Q 2023, guidata da Info Tech è Comm Services. GIR

Earnings è notizie di a cumpagnia

• Adobe Inc (ADBE) – Q1 2024 (USD): Adj. EPS 4.48 (exp. 4.38), Revenue 5.18bn (exp. 5.14bln), annuncia un novu prugramma di ricuperazione di parte di USD 25bn. Co. hà fattu un record di entrate Q1 dimustrando un forte momentum in Creative Cloud, Document Cloud è Experience Cloud. U presidente è u CEO hà dettu chì anu fattu un travagliu incredibile sfruttendu u putere di l'IA generativa per furnisce l'innuvazione innovativa in tutta a nostra cartera di prudutti. Co hà nutatu i risultati Q1 è u record RPO riflette una forte adopzione di i clienti di i so prudutti è servizii innovatori. Vede Q2 Adj. EPS USD 4,35-4,40 (exp. 4,39). Vede Q2 rev. 5,25 miliardi – 5,30 miliardi (esp. 5,30 miliardi). (Newswires) Azzioni -10.9% dopu l'ora.
• Apple (AAPL ) – Cumpra a startup AI DarwinAI cum'è parte di a razza per aghjunghje funzioni; hà aghjustatu decine di staff DarwinAI à a so divisione AI, secondu Bloomberg. (Bloomberg)

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu diminuitu à mezu à i venti in contra di i dati da i Stati Uniti, cumpresi i PPI caldi è i debuli Vendite Retail. ASX 200 hè stata trascinata più bassu da u underperformance in l'industrii minieri, dopu chì u minerale di ferru hà ripresu u so slide. Nikkei 225 si ritirò in mezzu di prudenza davanti à l'annunziu di u salariu RENGO è e so ramificazioni potenziali nantu à a pulitica di a BoJ, postu chì i rapporti anu suggeritu chì i forti aumenti di i salarii puderanu esse u fattore decisivu per se u BoJ aumenta à a riunione cruciale di a settimana prossima. Hang Seng è Shanghai Comp. eranu negativi cù perdite pesanti in i settori tecnulugichi è immubiliarii in Hong Kong induve u Hang Seng Mainland Properties Index hè cascatu più di 3% dopu un calatu più forte di i prezzi di a casa nova cinese, mentre chì u cuntinente era solu pressatu marginalmente dopu chì u PBoC hà tenutu u so annu 1. U tassu MLF ùn hà micca cambiatu è hà optatu per ùn rinfurzà micca cumplettamente a quantità di maturazione.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà annunziatu una operazione di CNY 387bn à 1 annu di Prestitu à Medium-term versus CNY 500bln maturazione cù u tassu mantenutu invariatu à 2.50%, cum'è previstu.
• Si dice chì a Cina stringe i requisiti di lista IPO secondu u regulatore citatu da Bloomberg.
• Sembra chì a Cina urge à i produttori di EV à cumprà chips lucali mentre u scontru cù i Stati Uniti cresce, via Bloomberg.
• U Regulatore FX Chinese dice chì l'investituri stranieri anu aumentatu i so tene di bonds domestici da una reta di USD 1.1bn in Feb; L'azzione stranera di i bonds onshore chinesi restanu à livelli relativamente alti in ferraghju è i stranieri aumentanu netti i stock onshore. L'ecunumie maiò anu previstu di cambià a pusizione di a pulitica monetaria in u 2024, e tensioni di liquidità esterna per facilità è favurizanu a stabilità di u mercatu FX di China.
• S&P Global Cuts outlook on China Vanke BBB+ Credit Rating à Negativu da Stabile

Borse europee, Stoxx600 (+ 0.2%) hà iniziatu a sessione intornu à a marca invariata, prima chì u sentimentu hà migliuratu è andendu in u verde. I settori europei sò mischiati; Telcoms prende a prima piazza, sustinutu da Vodafone (+4,5%) è Swisscom (+2,5%), mentri l'Immubiliare hè ostaculatu da perdite post-guadagni in Vonovia (-6,1%). I futuri di l'equità di i Stati Uniti (ES + 0.1%, NQ + 0.1%, RTY + 0.3%) sò modestamente più fermi cù l'azzione di u prezzu chì imitanu quellu vistu in Europa; Adobe (-11.6% pre-mercatu) hè più debule dopu avè furnitu una guida suave.

Top Notizie Europee

• Rehn di u BCE reitera a dependenza di e dati, dice chì l'inflazione hè prevista per permetterà a facilità à accade vicinu à l'estiu. Nantu à i tassi "… Dunque, ùn ci sò micca ragiuni evidenti per quessa chì e misure d'aghjustamentu ùn puderanu micca esse pigliatu da u puntu di vista di a pulitica ecunomica". Cumenti successivi: Dice à a riunione di a settimana passata di u cunsigliu di u BCE chì avemu principiatu una discussione nantu à a riduzione di a dimensione restrittiva di a pulitica monetaria è di quandu hè appruvatu di cumincià à calà i tassi. Se l'inflazione cuntinueghja à falà è secondu a nostra stima, sustinibili à u scontru versu u mira. Pudemu digià pianu pianu pianu pianu pianu di u pedale di frenu monpol.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà escludutu una elezzione anticipata u 2 di maghju è hà nutatu chì a so supposizione di travagliu hè chì l'elezzioni si feranu in H2.
• U Bank of England / Ipsos Inflation Attitudes Survey: l'aspettazione di l'inflazione di 1 annu scende à 3% da 3.3%. L'aspettattivi mediani di a tarifa di l'inflazione annantu à l'annu à vene eranu 3%, da 3,3% in nuvembre 2023. Dumandate nantu à l'inflazione prevista in i dodici mesi dopu, i rispondenti anu datu una risposta mediana di 2,8%, senza cambià da 2,8% in nuvembre 2023. Dumandatu annantu à l'aspettattivi di l'inflazione in u più longu tempu, per dì in cinque anni, i rispondenti anu datu una risposta mediana di 3,1%, da u 3,2% in nuvembre 2023. Quandu si dumanda nantu à u percorsu futuru di i tassi d'interessu, 36% di i rispondenti s'aspittavanu. i tassi aumenteranu in i prossimi 12 mesi, da u 44% in nuvembre 2023.
• U Ministeru di l'Ecunumia Tedesca dice chì ùn ci hè ancu una ricuperazione tangible in vista, secondu un rapportu.

FX

• Cummerciu cuntenutu per DXY è in i paràmetri 103.37-48, mantenendu i guadagni indotti da PPI è IJC di ieri. Upside vede u 50 è 100DMA à 103.53 è 200DMA à 103.65. À u latu, pocu in u modu di supportu finu à 103.
• EUR / USD ùn hè micca capaci di ricuperà 1.09 cù 1.0889 a filigrana alta per a sessione in un flussu di notizia tranquilla. Se 1.09 hè ricuperatu, u 10DMA si trova ghjustu sopra à 1.0905. U downside vede 1.0867 da u 7 di marzu.
• Cummerciu stabile per GBP versus USD cum'è e specifiche di u Regnu Unitu restanu liggeru davanti à un CPI, PMI, dati di vendita di vendita è l'annunziu BoE a settimana prossima. A gamma per Cable si trova à 1.2731-1.2756.
• JPY hè pressatu malgradu un forte risultatu à u cuntu salariale RENGO . Possibilmente una mossa di cumprà u rumore vende u fattu datu chì e dati era previstu per esse da u latu falcu. Attualmente mantene versu l'estremità superiore di una gamma 148.83-04.
• L'antipode sò tramindui più morbidi versus USD ma NZD più cusì à mezu à a compra incruciata in AUD / NZD . U flussu di nutizie specifichi per l'antipode resta ligeru davanti à l'RBA a settimana prossima.

Rendimentu Fissu

• L'USTs sò rangebound è fermanu intornu à 110-06 dopu à u muvimentu PPI / IJC hawkish ieri, cù supportu à 110-01 + da u 14 Feb; L'attenzione si rivolge à i Prezzi d'Importazione di i Stati Uniti è l'Aspettivi di Inflazione UOM.
• L'azzione di u prezzu di u Bund hè stabile è relativamente rangebound in un intervallu 131.31-99; Lane di a BCE darà rimarche à 14:30 GMT / 10:30 ET.
• I Gilts sò una volta di più u underperformer incrementale, ma solu modestamente cusì è mantenenu sopra à a marca 98.00 è per estensione a 97.91 di a settimana passata.

Rendimentu Fissu

• U crude hà inizialmente scambiatu lateralmente, pigliandu una pausa dopu à a manifestazione di ieri, prima di succumbà à una certa debulezza in a matina europea intornu à u mumentu chì i dettagli di a pruposta di cessamentu di u focu di Hamas emergenu; u prufittu pò ancu esse un fattore. Brent Apr avà tene sottu à 85 USD/bbl.
• Cummerciu fermu di metalli preziosi malgradu u Dollaru più forte, ma in u sfondate di l'aversione per u risicu glubale sperimentata ieri (è in APAC) accumpagnata da e tensioni geopolitiche in corso in Russia / Ucraina è u Mediu Oriente; XAU risiede in u USD 2.152-77.04/oz di ieri.
• I metalli di basa sò più alti in tuttu u tavulinu sta matina, cum'è u momentu hà ripresu cù u cobre di Shanghai chì righjunghjenu i massimi di quasi trè anni è 3M LME hà toccu un piccu di 10 mesi.
• Commerzbank eleva a previsione di u prezzu di l'argentu à a fine di l'annu à 29 USD/oz.
• JP Morgan crede chì a Russia pò mantene l'esportazioni di petroliu à i so livelli attuali finu à ghjugnu, ancu s'ellu riduce a pruduzzione cruda di 0,5 mln BPD. A caduta di l'esportazioni russe puderia stimulà a pressione di i prezzi di 5 USD/bbl supplementari à a previsione di 88-90 USD/bbl da maghju è a regione mid-80/bbl in H2-2024.
• Associazione Tedesca di l'Industria Chimica (VCI): 2023 pruduzzione -7,9% Y / Y, Prezzi Producer -0,4% Y / Y; Revenue -12.2% Y/Y

E negoziazioni salariali in Giappone è a prossima crescita di i tassi

• U Ministru di i Finanzi di u Giappone Suzuki hà dettu chì vedenu una forte crescita di u salariu in e discussioni di u salariu è u guvernu hà da mobilizà tutti i passi pulitichi dispunibuli per cuntinuà l'onda di l'aumentu di i salarii, mentre aghjunse chì u Giappone ùn hè più in deflazione.
• Un sondaghju di Reuters hà dimustratu chì u 35% di l'economisti aspettanu chì u BoJ finiscinu di i tassi negativi in ​​marzu è u 62% aspetta d'aprile, mentre chì u 31% di l'economisti aspetta chì u BoJ finisce YCC in marzu è u 62% aspetta d'aprile.
• Sicondu Kyodo News, i sindicati giapponesi anu guadagnatu più di 5% di media (es. 4,1%, dumanda 5,85%) in discussioni per l'aumentu di u salariu.
• Japan RENGO 1st Wage Tally: 5.28% (exp. 4.1%; 2023 figura finali 3.6%). Base Pay per aumentà 3.70% (iniziale 2.33% in 2023). L'aumentu di u salariu di u Giappone per u FY24 hè u più grande in più di trè decennii.
• Secunnu JiJi, BoJ hà fattu l'accordi finali per finisce i tassi d'interessu negativi à a riunione di a settimana prossima.
• RENGO dice chì l'aumentu di i salarii à tempu parziale hà righjuntu u 6% per u 2024.
• U capu di a più grande cunfederazione sindacale di u Giappone, RENGO, dice chì l'aumentu di l'ineguaglianza, l'inflazione è a crisa di u travagliu trà i fatturi daretu à i grandi aumenti di i salarii.
• U guvernu giapponese è u BoJ anu da mantene a dichjarazione cumuna cumpresu u prezzu di u prezzu di 2%, secondu JiJi.

Geopolitica

• Almenu 11 Palestiniani sò stati ammazzati è 100 feriti in e forze israeliane destinate à e persone chì aspettavanu l'aiutu umanitariu in Gaza, secondu u ministeru di a salute di Gaza citatu da Reuters.
• U Ministru di l'Affari Esteri di l'Australia hà dettu chì l'Australia hà da ripiglià u finanziamentu per l'UNRWA, chì hè a principale agenza di succorsu palestiniana di l'ONU.
• L'armata americana hà dettu chì Houthis hà sparatu dui missili balistici anti-nave da u Yemen versu u Golfu d'Aden è dui versu u Mari Rossu, ancu s'ellu ùn ci era micca ferite o danni signalati à i navi di i Stati Uniti o di a coalizione, mentre chì l'armata americana hà dettu chì hà distruttu nove missili anti-navi. è dui droni in e zone cuntrullate da Houthi in Yemen, secondu Reuters.
• UKMTO hà ricivutu un rapportu di un incidente 76 NM à l'ouest di Hodeida in Yemen è hà annunziatu chì una nave mercantile hè stata chjappata da un missile è hà subitu qualchì dannu, ancu s'è l'equipaggiu sò stati signalati in salvo è u bastimentu procede à u so prossimu portu di scalu.
• A pruposta di cessamentu di u focu di Hamas à i mediatori include a prima tappa di liberazione di donne israeliane, zitelli, anziani è malati in cambiu di 700-1000 prigiuneri palestinesi, secondu a pruposta vista da Reuters.
• Ambrey dit qu'un pétrolier a subi un tir de missile sur le côté tribord circa. 88NM à nord-ovest di Hodeidah, Yemen; rapportu di danni, senza ferite di l'equipaggiu.
• U Kremlin di Russia, annantu à l'ultima dichjarazione di u presidente francese Macron nantu à l'Ucraina, dice chì a Francia hè digià implicata in a guerra è hà signalatu chì hè pronta per una implicazione più profonda.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Indice di Prezzi d'Importazione di Febbraiu MoM, 0.3% stimatu, prima 0.8%
  • Indice di Prezzi d'Importazione di Febbraiu annu, stima -0.8%, prima -1.3%
  • Febbraiu Indice di Prezzi d'Importazione ex Petroleu, est. -0.2%, prima di 0.6%
  • Indice di i Prezzi di l'Exportazione di Febbraiu, annu -2.4%, prima -2.4%
  • Febbraio Manufacturing (SIC) Produzione, est. 0.3%, prima -0.5%
• 09:15: Utilizzo di a capacità di ferraghju, 78.5% stimatu, prima 78.5%
• 10:00: March U. of Mich. 5-10 Yr Inflation, est. 2.9%, prima 2.9%
  • March U. of Mich. 1 Yr Inflation, est. 3.1%, prima 3.0%
  • March U. of Mich Expectations, est. 75.1, prima 75.2
  • March U. of Mich. Condizioni attuali, est. 79.7, prima 79.4

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

L'ultime 24 ore anu vistu una drammatica vendita di ligami, cù rendimenti di u Treasury 10yr (+ 10.0bps) finu à 4.29% in quantu à l'inflazione ostinata. U mutore principale era un forte rapportu PPI di i Stati Uniti, chì hà dimustratu chì i prezzi di i pruduttori crescenu più veloce di l'espertu in u ferraghju. Ma à fiancu à questu, i prezzi di u petroliu chjusu à u so livellu più altu da nuvembre, chì aghjunghjenu i timori chì l'inflazione era sempre riunendu u momentu. E in più di questu, ci era una crescente anticipazione chì u Bancu di u Giappone finisce a so pulitica di u tassu di interessu negativu in a riunione di a settimana dopu, chì aghjunghjenu a pressione alcista nantu à i rendimenti glubale.

Per i mercati, a grande quistione hè ciò chì questu significa per i taglii di tariffu. Finu à avà, i futuri sò stati cuncentrati in ghjugnu cum'è u tempu più prubabile per u primu tagliu di a Fed. Ma e versioni di sta settimana anu purtatu à cresce dubbii annantu à questu. Per esempiu, i futuri sò avà i prezzi in circa una probabilità di una in trè chì a Fed ùn hà micca tagliatu in tuttu à ghjugnu. È per u 2024 in tuttu, solu 76bps di taglii sò prezzu da a riunione di dicembre, chì hè a più menu finu à questu annu. Hè una grande svolta da l'iniziu di l'annu, quandu 158bps di taglii sò stati previsti da dicembre, è u primu tagliu hè statu pienu di prezzu in marzu. Dunque, vedemu un altru reprezzu falu, chì riecheghja parechji altri punti in l'ultimi dui anni, quandu i mercati anu fattu un prezzu in un pivot dovish prima di marcà progressivamente quellu ritornu. In verità, stu mudellu di prezzu un pivot dovish hè accadutu almenu 7 volte in questu ciculu (l'avemu cuntatu prima quì), è nantu à u 6 precedente hè statu seguitu da risultati ancu più hawkish.

Chì pone u palcuscenicu per una settimana assai impurtante di riunioni di u bancu cintrali avanti, cù decisioni da u Bancu di u Giappone è da a Riserva Federale a settimana prossima. In particulare à u Bancu di u Giappone, ci hè stata una crescente anticipazione chì stanu per finisce a so pulitica di tassi d'interessu negativu, è l'investitori sò i prezzi in una probabilità di 61% di un cambiamentu. Hè ciò chì l'economistu di DB s'aspittava in a so propria preview (link here), ma duvemu avè qualchì infurmazione impurtante oghje, cum'è averemu u risultatu di e negoziazioni salariali da Rengo, u più grande gruppu sindicale di u paese. Intantu à a Fed, a grande quistione a settimana prossima hè ciò chì signalanu in a so nova trama di punti, è se u puntu medianu indica ancu trè taglii per u 2024, cum'è accadutu in dicembre.

In quantu à i dettagli di quella liberazione di PPI ieri, a storia principale era chì u PPI di u titulu hè ghjuntu à + 0,6% (vs. + 0,3% previstu), chì hà spintu a misura annu à + 1,6% (vs. + 1,2% previstu). Inoltre, a misura chì esclude l'alimentu, l'energia è i servizii di u cummerciu era + 0.4% (vs. + 0.3% previstu). Allora a liberazione hà riunitu a sorpresa positiva in a stampa di l'IPC di u marti, è hà purtatu à una preoccupazione crescente chì l'inflazione si fermava sopra i livelli di destinazione. À u listessu tempu, quella narrativa di l'inflazione hà avutu più impulsu da l'ultimu aumentu di i prezzi di u petroliu, cù Brent Crude (+1.65%) chì chjude à $ 85.42/bbl, u più altu da u principiu di nuvembre. L'ultima crescita di u prezzu di u petroliu hè stata sustinuta da l'ultimu rapportu di l'IEA, chì avà prevede chì u mercatu di u petroliu resta in deficit finu à u 2024.

Certamente, i dati di ieri ùn eranu micca cumplettamente falchi, cù e vendite di vendita di i Stati Uniti deludenti in ferraghju. Ma a debulezza ùn hà servitu solu per attenuà l'appetite per u risicu. A vendita di vendita di u cumerciu di u cuntestu hè statu solu per + 0.6% in u ferraghju (vs. + 0.8% previstu) cù u mesi precedente rivisu in diminuzione per mostrà una diminuzione -1.1% più grande. È u gruppu di cuntrollu di u cumerciu era flat in February (vs + 0.4% exp.) dopu a caduta da -0.3% in January. Questu significa chì u cambiamentu di 3 mesi in u cuntrollu di vendita hè diventatu negativu per a prima volta da l'aprili passatu.

Tuttavia, era a prospettiva di una inflazione più veloce è di menu taglii di i tassi chì duminava a reazione di i tassi è hà purtatu à una grande vendita globale per i bonds sovrani. In i Stati Uniti, questu significava chì i Treasuries anu persu terrenu per un quartu ghjornu consecutivu, cù rendimenti nantu à i Treasuries 2yr (+5.9bps) finu à 4.69%, mentre chì i rendimenti nantu à i Treasuries 10yr (+10.0bps) anu aumentatu à 4.29%. E ci era evidenza chì l'investituri anu anticipatu una inflazione più veloce, cù u swap di inflazione di i Stati Uniti 2yr (+3.7bps) chì cresce à 2.47%, u so livellu più altu da ottobre. Intantu in Auropa, i renditi nantu à bunds 10yr (+5.9bps), OATs (+7.1bps) è BTPs (+10.5bps) tutti sò stati ancu più alti. È durante a notte ci hè statu solu una ligera calata di i rendimenti, cù quelli di i Treasuries 10yr in calata -1.0bps à 4.28%.

Per l'azzioni, era ancu una sessione difficiule eri. L'S&P 500 era calatu -0.29%, ma a diminuzione era assai larga cù 79% di i cumpunenti in calata in u ghjornu è a versione uguale ponderata di l'indici (-0.95%) hà vistu a so peor performance di ogni ghjornu in u mesi passatu. A calata hè stata guidata da i settori sensibili à l'interessu (cù immubiliare in calata -1,61% è utilities -0,81%) è quelli orientati à u cunsumadore (cunsumu di base -0,78%). A small cap Russell 2000 era calata -1.96% mentre chì u NASDAQ (-0.30%) è Magnificent 7 (-0.22%) anu vistu perdite moderate. Era un altru ghjornu di variazione larga in u Mag 7, cù grandi cali per Tesla (-4.12%) è Nvidia (-3.44%) ma guadagni considerablei per Microsoft (+2.44%) è Alphabet (+2.37%). Torna in Auropa, u STOXX 600 (-0.18%) hè cascatu da u so più altu di u ghjornu precedente, ma u CAC 40 (+0.29%) hà superatu per chjude à un novu record.

Durante a notte in Asia, queste perdite di equità anu cuntinuatu in tutta a regione, cù cali per u Hang Seng (-2,18%), u KOSPI (-1,63%), u CSI 300 (-0,57%), u Nikkei (-0,42%) è u Shanghai Comp (-0,20%). In Cina, chì vene cum'è u PBoC hà lasciatu u so tassu di facilità di prestitu à mediu termine di 1 an à 2.5%. Inoltre, anu ritiratu un nettu 94 miliardi di yuan di cash da u sistema bancariu. In u futuru, i futuri di l'equità di i Stati Uniti indicanu ancu più debule, cù quelli nantu à l'S&P 500 -0,08%.

À u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu a produzzione industriale di i Stati Uniti è l'utilizazione di a capacità per u ferraghju, inseme cù l'indice preliminare di u sentimentu di i cunsumatori di l'Università di Michigan per marzu, è l'inchiesta di fabricazione Empire State per marzu. In più di questu, averemu a vendita di vendita italiana per ghjennaghju. Intantu da i banche cintrali, avemu da sente da Panetta, Vujcic è Lane di u BCE.