I futuri è i rendimenti scorri, i mercati glubali crollanu cum’è l’umore si aggrava dopu a trifetta di notizie triste

L'azzioni glubale hà calatu, i futuri di l'azzioni di i Stati Uniti crollanu è i rendimenti di i boni sò caduti cum'è una mansa di nutizie nantu à u colapsamentu di u cummerciu cinese, i banche italiani colpiti cun un impositu inesperu, è un downgrade di i banche americani da Moodys (per l'aumentu di i costi di finanziamentu / esposizione CRE) hà suscitatu un nova volta di paure nantu à u sistema finanziariu è l'ecunumia glubale. À 7:45 am, i futuri S&P eranu in calata di 0,7% cummercializandu finu à 4,502, mentre chì i futuri Nasdaq cadenu 0,8% in mezzu di una larga fuga à a sicurità in i mercati chì hà mandatu i rendimenti nantu à u Treasury di 10 anni 10 punti base più bassi è i tassi equivalenti in Germania sò caduti. 15 punti basi. L'indici di u dollaru di Bloomberg hà cullatu 0.5% mentre u petroliu ripigliò u so slide dopu à i brutti dati d'importazione di petroliu da a Cina. I dati macro d'oghje includenu Small Biz Optimism, Balance Commerciale, è Vendite / Inventarii à l'Ingrossu … nunda chì si move in u mercatu mentre aspittemu a stampa CPI di ghjovi.

In u premercatu, a tecnulugia è i picculi tappi sò sottumessi mentre i difensivi eranu i verdi. L'investituri sò ancu attenti à i finanziarii di i Stati Uniti dopu chì Moody's hà riduciutu i rating di creditu per 10 prestiti chjuchi è mediani è avvirtenu annantu à i risichi ligati à l'immubiliare cummerciale: u XLF hè statu indicatu -67bps è KRE -1.3% più bassu in premarket. Eli Lilly allargò i guadagni à 8.6%, dopu chì u fabricatore di droga hà aumentatu a so guida di rivenuti per l'annu sanu; a guida batte l'estimazione media di l'analista. Nanzu, l'azzioni di Lilly anu saltatu dopu l'aghjurnamentu di Wegovy di Novo Nordisk. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Hims & Hers Health aumentanu di 17% dopu chì a cumpagnia di telehealth hà aumentatu a so prospettiva di Ebitda aghjustatu per tuttu l'annu. In generale, l'analisti anu dettu chì a stampa era megliu cà l'espertu, cù Citi chì mette in risaltu u megliu valore mediu di l'ordine essendu un mutore chjave per u ritmu.
• Home Depot è Lowe's sò sgradati à u mercatu da un rendimentu superiore in Telsey Advisory Group. Home Depot cade 1.3%, mentri Lowe's slides 1.4%.
• Lucid guadagna finu à 4.5% marti dopu chì a startup EV hà dettu chì crede sempre chì pruducerà almenu 10 000 veiculi quist'annu.
• L'azzioni di Maravai LifeSciences scorri di 15% dopu chì a ditta biotecnologica hà tagliatu a so prospettiva di l'annu tutale per i guadagni per parte aghjustatu, l'Ebitda aghjustatu è i rivenuti totali.
• Olaplex cade in quantu à u 27%, dopu avè tagliatu e so previsioni di l'annu tutale per e vendite nete, l'Ebitda aghjustatu è u redditu netu aghjustatu.
• Palantir Technologies sparte un margine più altu di 2.6% dopu chì a cumpagnia di software di analisi di dati hà riportatu i risultati di u secondu trimestre è hà risuscitatu a so previsione di prufittu operativa aghjustata per tuttu l'annu.
• Paramount Global cresce finu à u 4.4% dopu chì a cumpagnia di media hà riportatu i rivenuti per u sicondu trimestre chì anu battutu l'estimazione media di l'analista, guidata da un saltu in a so attività di streaming-TV.
• Proterra Inc. chì face cumpunenti di veiculi elettrichi pisanti cum'è carica è batterie, hà presentatu u fallimentu u luni. L'azzioni falanu 66%.

In Europa, u Stoxx 600 hè cascatu di 0,7% cù i banche chì anu affissatu i perditi più forti dopu chì l'Italia hà annunziatu un impositu inesperu nantu à i profitti inesperu, mandendu azioni di UniCredit SpA è Intesa Sanpaolo SpA più di 7%. L'indice des banques de l'eurozone a chuté de 3,4 %. BPER Banca, Banco BPM, Intesa Sanpaolo è UniCredit sò tutti cascati di almenu 7%. In u Regnu Unitu, i banche cadunu ancu cum'è BNP Paribas Exane dice chì, mentre i prestatori in Gran Bretagna sò boni, si stà relativamente prudente, sminuendu Barclays à neutrali è Virgin Money UK per underperform. Eccu i mutori europei più notevuli:

• Novo Nordisk salta quant'è 16%, u più altu da u 2002, dopu à i risultati di u prucessu di risultati cardiovascular SELECT per Wegovy, induve a droga di l'obesità hà rializatu u so scopu primariu.
• L'azzioni di Glencore cadenu finu à 4,4% dopu chì u minatore hà riportatu una caduta di 50% in l'Ebitda ajustatu di a prima mità. L'analisti anu dettu chì i profitti eranu più debuli di l'aspittatu in mezzu di una calata di i prezzi di e materie prime
• Abrdn cade quant'è 9,6% dopu chì a cumpagnia d'investimentu hà publicatu u prufittu operativu 1H è i flussi netti chì mancavanu l'expectativa. RBC dice chì i risultati signalanu un ulteriore ritardu di ritornu à a crescita
• L'azzioni di InterContinental Hotels aumentanu finu à u 2,2% dopu chì l'operatore di l'alberghi hà datu risultati stimati è hà dettu chì ùn ci hè micca segnu di rinfrescante in a dumanda di divertimentu.
• Fraport cresce finu à l'8,6% dopu chì l'operatore di l'aeroportu tedescu hà pruduttu guadagni di u sicondu trimestre chì anu battutu l'estimazioni di l'analista è hà dimustratu una ricuperazione cuntinua versu i livelli pre-pandemici.
• L'azzioni di Norma avanzanu finu à u 9,4%, u più altu in più di sei mesi, dopu chì a ditta di hardware tecnologicu hà furnitu una guida chì Baader Helvea dice chì pare "ragiunale"
• L'azzioni di TI Fluid anu aumentatu finu à u 22%, u più intra-ghjornu registratu, dopu chì u fabricatore britannicu di almacenamentu di fluidi di vittura hà datu ciò chì l'analisti anu vistu cum'è una forte aghjurnazione di cummerciale cun un EBIT significativu.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi slumped cum'è l'ottimisimu precoce dopu à u prublemu pusitivu da Wall St hè stata agridata mentre i mercati chinesi entravanu in a lotta, mentre chì a regione hà ancu digeritu i dati di u cummerciu cinese deludente.

• Hang Seng è Shanghai Comp anu spaventatu i mercati cù u benchmark di Hong Kong assai pressatu, postu chì i stock di tecnulugia è immubiliarii guidanu l'ampii cali in i settori, mentre chì u sentimentu ùn hè statu ancu aiutatu da a cuntrazione più larga di l'attesa in i dati di esportazioni è importazioni cinesi.
• ASX 200 hà cummercializatu rangebound dopu à un mistu di sentimentu di i cunsumatori è sondaggi di fiducia di l'affari.
• Nikkei 225 hè statu inizialmente elevatu da una valuta più debule è una liberazione di i guadagni, ma dopu hà sguassatu quasi tutti i so guadagni postu chì i mercati eranu spaventati da a vendita in azioni cinesi.

U sentimentu di l'investitori hà pigliatu un grande successu dopu chì a Cina hà liberatu più dati chì dimustranu chì u so mutore ecunomicu hè sputtering. L'esportazioni sò cascate di più da u principiu di u 2020, u principiu di a pandemia di Covid, è l'impurtazioni sò cuntrate u mese passatu. U Hang Seng China Enterprises Index è un gauge di l'azzioni minerarii europei anu cascatu circa 2%. I prezzi di e materie prime si ritironu, cù l'oliu è u ramu perde quasi 2%. U sentimentu hè statu ancu dentatu dopu à dui pagamenti di cuponi mancati da Country Garden.

Cum'è Bloomberg nota, a ripresa economica deludente di a Cina si sente assai trà e nazioni esportatrici in u mondu in via di sviluppu. L'Indice MSCI Emerging Market di i stocks hà ghjuntu à u più bassu vicinu in quasi quattru settimane è hà cercatu di rompe u livellu di supportu à a so media mobile di 50 ghjorni. A so contrapartita di l'indici di valuta hà ancu cummercializatu à u livellu più debule da u 10 di lugliu, cù u vintu sudcoreanu è u ringgit malasia trà i peghju performer.

"A dumanda ridutta di materie prime è commodities per via di a so rallentazione ecunomica hè prubabile di guidà à una diminuzione di i prezzi di e materie prime mundiale", secondu Nigel Green, CEO di DeVere Group. "Quelli paesi fortemente dipendenu da l'esportazioni di materie prime averebbe allora difficultà ecunomiche mentre i so rivenuti calanu".

In FX, l'Indice Bloomberg Dollar Spot cresce di 0,4% cù a valuta di riserva di u mondu chì avanza contr'à tutti i so parenti di u Gruppu di 10. U yen hà slittatu u più contr'à a valuta di i Stati Uniti dopu a caduta quant'è 0,7%. U Bancu Populare Chine hà stabilitu a tarifa di riferimentu di u yuan di u marti à 7,1565 per dollaru, rivisendu una fissazione prima di a matina quandu avia indicatu una fissazione più forte di 7,1365. L'ultima fissazione hè stata stabilita à u livellu più debule in quasi un mese. "Una tendenza di depreciazione di CNY chjaramente visibile puderia rinfurzà ancu a tendenza di u capitale domesticu privatu à lascià a Cina", disse Ulrich Leuchtmann, capu di strategia di valuta in Commerzbank AG in Francoforte. "L'autorità chinesi anu da esse assai sicure chì i so cuntrolli di capitale funzionanu bè se volenu risicà questu."

In i tassi, i tesorieri mantenenu guadagnà in a prima sessione di i Stati Uniti cù rendimenti più bassi finu à 10bp in u longu di a curva. I rendimenti di u tesoru sò calati da 3bp à 10bp à traversu a curva cù 2s10s, 5s30s spreads flatter da 5.5bp è 2.5bp in u ghjornu; I rendimenti di l'annu 10 pocu sottu à 4% sò più ricchi di 10bp in u ghjornu cù bunds è gilts chì superanu da 4.5bp è 1bp in u settore. I Treasuries anu attiratu supportu durante a sessione di l'Asia dopu i dati di u cummerciu deludente in Cina. A mossa d'appiccicazione di u toru d'oghje hè guidata da i bunds, attinendu flussi di volu à qualità cù i banche italiani chì scendenu dopu chì u guvernu hà introduttu una tassa sorpresa nantu à "profiti extra" questu annu. I banche regiunale di i Stati Uniti sò ancu in focus dopu chì Moody's Investors Service hà calatu i rating di creditu per 10 prestatori di picculi è di medie dimensioni basatu annantu à i costi di finanziamentu crescente. U ciclu di l'asta di u Tesoru principia cù a vendita di nota di 3 anni à 13:00 ora di New York. U ciculu di l'asta di u tesoru include $ 42b 3-year note seguita da $ 38b 10-year mercuri è $ 23b 30-year bond ghjovi in ​​quantità di vendita upsized. U rendimentu WI 3-year around 4.38% hè ~ 15bp più riccu di u mese passatu, chì hà firmatu 0.2bp à traversu u rendiment WI.

In i commodities, i futuri crudi diminuinu cù u WTI caduta 2% per u cummerciu vicinu à $ 80. Spot gold drops 1%

Fighjendu à u ghjornu avanti, nantu à u latu di dati in i Stati Uniti, avemu da ottene l'ottimisimu di i picculi imprese NFIB di lugliu, a vendita di u cummerciu di ghjugnu in l'ingrossu è a liberazione di u bilanciu cummerciale di ghjugnu. In Europa, avemu a stampa finale di l'inflazione in Germania per u lugliu è ancu e versioni di l'ultima indagine di l'aspettattivi di i cunsumatori di u BCE. L'inchiesta dbDIG di i nostri economisti suggerisce chì l'inchiesta di u BCE duveria mustrà una ligera diminuzione di l'expectativa di inflazione – vede a so nota precedente quì. Trà i parlanti di u bancu cintrali, avemu da sente da Harker è Barkin di a Fed. Infine, e versioni di guadagnà includenu Eli Lilly, UPS, Glencore, Bayer, Coupang, Barrick Gold, Take-Two Interactive, Rivian è Lyft.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,3% à 4 522,00
• MXAP calata di 0,8% à 165,03
• MXAPJ calata 1.1% à 520.05
• Nikkei hà aumentatu 0.4% à 32,377.29
• Topix up 0.3% à 2,291.73
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,8% à 19 184,17
• Shanghai Composite calata da 0,3% à 3,260.62
• Sensex calata di 0,1% à 65,876.04
• L'Australia S&P/ASX 200 hà pocu cambiatu à 7,311.14
• Kospi calata di 0,3% à 2 573,98
• STOXX Europe 600 calata di 0,4% à 457,83
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.49%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 1,0979
• Brent Futures cala di 1,2% à $ 84,28/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 1,932.35
• L'indice du dollar américain a augmenté de 0,31 % à 102,37

Top News Overnight

• U cummerciu di a Cina hè cascatu in lugliu, postu chì a rallentazione di a dumanda glubale annebbiava a prospettiva di l'esportazioni, mentre chì e pressioni domestiche pisanu l'impurtazioni in un successu à a ripresa economica. I spedizioni d'oltremare sò cascate di 14,5% in termini di dollari u mese passatu da un annu prima – a peghju calata da u ferraghju 2020 – mentre chì l'impurtazioni anu cuntrattu 12,4%, l'amministrazione doganale hà dettu marti. Chì hà lasciatu un surplus cummerciale di $ 80,6 miliardi per u mese. BBG
• Country Garden (2007.HK) hà dettu ch'ellu ùn hà micca pagatu dui cupuni di bonu di u dollaru duvutu u 6 d'aostu per un totale di $ 22,5 milioni, cunfirmendu i timori di u mercatu chì u più grande sviluppatore privatu in Cina hè sbulicatu in prublemi di rimborsu. L'obbligazioni in questione sò note da ferraghju 2026 è agostu 2030, a cumpagnia hà dettu à Reuters. I dui pagamenti anu periodi di grazia di 30 ghjorni, secondu l'investituri chì citanu prospetti. RTRS
• L'imprese chinesi furzate à tagliate i prezzi in mezzu à a dumanda tepida, aumentendu u risicu di una deflazione sustinuta cum'è u Giappone. BBG
• L'expectativa di inflazione di l'Eurozona scende ancu più secondu l'ultima indagine di u BCE ("l'aspettativi mediani per l'inflazione in i prossimi 12 mesi anu diminuitu ancu à 3,4%, da 3,9% in maghju, è quelli per l'inflazione trè anni avanti anu ancu diminuitu, stendu à 2,3% da 2,5). % en mai") ​​(BCE)
• U guvernu di destra di l'Italia hà scunfittu i mercati cun un impositu inesperu nantu à i profitti di i banche, sguassendu circa $ 10 miliardi da u valore di u mercatu di i prestatori di u paese. U Vice-Primu Ministru Matteo Salvini hà annunziatu una tassa di 40% nantu à i profitti supplementari di i prestiti per u 2023 a fine di u luni sera, in parte di un decretu largu appruvatu in una riunione di u cabinet. BBG
• L'edificazioni di appartamenti, longu cunsiderate un paradisu immubiliare, emergenu cum'è u prossimu puntu di prublema maiò in u mondu di a pruprietà cummerciale assediatu. L'investitori offrenu i prezzi di l'edificazioni multifamiliari per anni, attratti da l'affitti in crescita constantemente è a prospettiva di ritorni di grandezza. Parechje anu pigliatu troppu debitu, aspittendu ch'elli puderanu aumentà l'affitti abbastanza veloce per pagà. WSJ
• Moody's hà tagliatu a so valutazione nantu à 10 banche chjuche è medie, cumprese MTB, WBS, BOKF, ONB, PNFP, FULT, ASB è PB. è hà aduttatu una prospettiva negativa per 11 prestatori cumpresi PNC, COF, CFG, FITB, RF, ALLY, OZK è HBAN. Inoltre, l'agenzia hà dettu chì puderia sminuisce i principali prestatori cumpresi USB, BK, STT, TFC è NTRS. L'azzione hè ghjunta cum'è parte di una rivista guidata da e sfide chì affruntà l'industria, cumpresi i costi di finanziamentu più elevati, i potenziali debbuli di capitale regulatori, è i risichi crescenti ligati à i prestiti immubiliarii cummirciali in mezzu à a debilitazione di a dumanda di spazi d'uffiziu "chì anu abbassatu cullettivamente u prufilu di creditu di una numeru di banche americani, ma micca tutti ugualmente ". BBG
• Alcuni di i più grandi nomi in i prestiti immubiliarii cummirciali anu tuttu ma spente u spigot. Blackstone Mortgage Trust è KKR Real Estate Finance Trust, dui di i più grandi trusts d'investimentu immubiliarii ipotecarii, anu cessatu i prestiti à i novi muturi. WSJ
• UPS (-7% pre mkt) hà riportatu un picculu EPS upside à 2.54 (vs. a previsione di 2.50 di a Strada) cum'è marghjini operativi assai sani (13.2% versus a previsione di 12.4% di a Strada) hà aiutatu à cumpensà una carenza di rivenuti (-10.9% à $ 22.055). B versus a strada di $ 22.99B previsione). In ogni casu, a cumpagnia taglia a so guida, cù i rivenuti chì sò culpiti da l'ambiente macro (oghji vede $ 93B versus $ 97B prima) è op. margini pressati da u novu trattu di Teamsters. RTRS
• L'aumentu di i prezzi di u petroliu l'annu passatu hà alimentatu l'inflazione di i Stati Uniti à i massimi di 40 anni. Sta tendenza era invertita in 2023, finu à avà. I prezzi di u crudu di riferimentu sò aumentati di 21% in l'ultime sei settimane, aumentendu u costu di i trasporti di i travagliadori americani è i viaghji di i trasportatori di merci.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pacificu cummerciu mistu dopu à l'ottimisimu precoce dopu à l'iniziu pusitivu di Wall St hè statu agruzzatu cum'è i mercati chinesi sò entrati in a lotta, mentre chì a regione hà ancu digeritu dati deludenti di u cummerciu cinese. ASX 200 hà cummercializatu rangebound dopu à un mistu di sentimentu di i cunsumatori è sondaggi di fiducia di l'affari. Nikkei 225 hè statu inizialmente elevatu da una valuta più debule è una liberazione di i guadagni, ma dopu hà sguassatu quasi tutti i so guadagni postu chì i mercati eranu spaventati da a vendita in azioni cinesi. Hang Seng è Shanghai Comp anu spaventatu i mercati mentre entranu in a lotta cù u benchmark di Hong Kong fortemente pressatu postu chì i stock di tecnulugia è immubiliarii portanu l'ampii cali in i settori, mentre chì u sentimentu ùn hè statu ancu aiutatu da a cuntrazione più larga di l'attesa in l'esportazioni è l'importazioni cinesi. dati.

Top Notizie Asiatiche

• L'ambasciadore di a Cina in Filippine hà dettu chì e Filippine anu pigliatu azioni unilaterali per minà u statu quo di gestione esistenti in Second Thomas Shoal è chì a Cina ùn avia altra scelta ma per fà e risposte necessarie. Inoltre, a Cina spera chì e Filippine scuntrà a Cina à mità di strada è hà dettu chì e forze di terzu ùn aiutanu micca a situazione, mentre chì a Cina aspetta un feedback da a parte filippina è spera di inizià e discussioni ASAP, secondu Reuters.
• U principale sviluppatore di immubiliare cinese Country Garden Holdings (2007 HK) hà dettu chì ùn hà micca pagatu dui cuponi di ubligatoriu di u USD dovutu u 6 d'Agostu per un valore di circa 22,5 milioni di USD, secondu Reuters.

Borse europee sò più bassu à traversu u bordu, Euro Stoxx 50 -1.20%, tonu risicu culpitu da u cummerciu Chinese è raporti intornu à un sviluppatore di pruprietà. In Europa, u FTSE MIB -2,2% hè in ritardo dopu chì l'Italia appruva un imposte di 40% ind'u banche, pressendu l'indice bancariu più largu, -2,7%. In altrò, i settori sò più mischiati; I ritardi bancari cum'è l'annunziate mentre i Risorsi Basici sò dentati da i dati di u cummerciu è una aghjurnazione pocu ricevuta da Glencore. Statesside, futures sò in u rossu, ES -0.5% è carattiristichi cuntinuatu modestu underperformance in u RTY -0.8%. In altrò, u tonu di risicu intornu à i banche hè stata aggravata di più da Moody's downgrading parechji banche americani.

Top Notizie Europee

• BoE's Pill hà dettu chì l'inflazione resta troppu altu è anu vistu assai nutizie nantu à a persistenza di l'inflazione. Pill hà aghjustatu chì ci sò risichi da i dui lati nantu à l'inflazione di u Regnu Unitu è ​​​​risichi chì u Regnu Unitu ùn hà micca elevatu abbastanza i tassi, ma hà ancu nutatu chì assai aumenti di i tassi ùn anu ancu chjappà l'ecunumia.
• Barclaycard UK u spesa di u cunsumadore di lugliu hà aumentatu 4.0% Y / Y vs prev. 5,4% di crescita in u ghjugnu, mentre chì hà nutatu chì a crescita di spesa di supermercati rallintò bruscamente, secondu Reuters.
• Deputy PM di l'Italia hà dettu chì u Cabinet hà appruvatu un impositu ind'u 40% ind'u banche, limitatu à 2023. In seguitu, hè statu infurmatu chì l'Italia s'aspittava à coglie l'ultimi 3 miliardi di euro da l'impositu ind'u banche, secondu a Reuters citendu fonti. Nota, i banche italiani sò stati sottu una pressione marcata in u cummerciu europeu, SX7E -2.7%
• ECB Consumer Inflation Expectations Survey (Jun) – 12-months avanti 3.4% (prev. 3.9%); 3 anni avanti 2,3% (prev. 2,5%)

FX

• Una sessione ferma finu à avà per u DXY, à un piccu di 102.47, indipendentemente da u scontru in i rendimenti in ciò chì hè apparentemente un volu per a salvezza in u sfondate di u sentimentu di risicu agru.
• L'antipode sò i marcati ritardati in e prime ore europee in mezzu à u tonu di risicu abbattutu sopra menzionatu è riguardanti i dati di u cummerciu cinese, mentre chì l'Australia hà ancu vistu un calatu in a fiducia di i cunsumatori è i dati di sentimentu durante a notte.
• I paradisi tradiziunali sò più morbidi nantu à u spinu di u Dollaru più fermu, ma e perdite sò ammortizzate da i statuti di paradisu, mentre chì una diminuzione di i rendimenti di i Stati Uniti puderia ancu furnisce un padding contr'à u Buck.
• L'EUR è a GBP sò sottumessi datu l'upside di u USD, a munita unica hà vistu pocu reazione à l'ultima indagine d'aspettativa di i cunsumatori mentre i mutori per GBP sò stati limitati è l'azzione largamente guidata da USD.
• U NOK hè trà i G10 laggards data a so sensibilità à u risicu.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1565 vs exp. 7.1869 (prev. 7.1380)

Rendimentu Fissu

• I benchmarks core sò più fermi in tuttu u pianu datu u deterioramentu di u sentimentu di risicu più largu chì hà pigliatu durante u cummerciu APAC.
• Bund hà alzatu à un piccu di 133.17 dopu à un'asta Bobl particularmente forte, superendu a doppia cima virtuale di u 31 di lugliu / 1 d'aostu à 133.05/06. Una mossa chì mette in ghjocu 133.34 è dopu 133.92, da u 28 è u 27 di lugliu rispettivamente.
• Un ligeru allargamentu di u rendiment di BTP-Bund si sparse à pocu sopra à a marca di 170bp, incrementalmente più altu ch'è l'ultime settimane, ma timida di a mità di lugliu à circa. 175 pb.
• I dorati sò ancu offerte cù a so propria luce specifica è l'azzione apparentemente una funzione di u tonu di risicu più largu è di i fatturi sopra citati.
• In i Stati Uniti, a stampa hè assai simile à EGBs è Gilts cù Treasuries chì pubblicanu guadagni di circa. 15 ticks in relativa vicinanza à u puntu altu di 110.31 à 111.18+ paràmetri, davanti à Fed parlà è 3yr supply.

Commodities

• I futuri WTI è Brent sò nantu à u backfoot cum'è una funzione di un Dollaru più fermu, una aversione per u risicu più larga, è i venti in contra da i dati di u cummerciu cinese.
• L'oru spot hè sottumessu da u Buck è cummerci sottu u so 50 DMA (USD 1,944.27/oz) intornu à a marca USD 1,932/oz in un intervallu intraday relativamente strettu di USD 1,938-30/oz; u metallu giallu culpitu da u USD, ma un pocu cushioned da u tonu generale datu u so allure di paradisu.
• I metalli di basa anu cuntinuatu à dip dopu à l'iniziu di a sessione europea, a pressione iniziale da i fatturi APAC hè stata ulteriormente sbulicata da a liberazione da Glencore. Eppuru, u cummentariu internu hà nutatu di un sfondate macrou più pusitivu in H2 è di i prezzi di u tempu reale sopra à a media avanti.
• UBS conserva una prospettiva pusitiva per i prezzi di u petroliu è prevede u Brent à 90 USD/bbl à a fine di u 2023; A dumanda di petroliu hè prevista per violazione di 103 mln BPD in Aostu per a prima volta, per via di a Cina, l'India è u Mediu Oriente. Vede un deficit di u mercatu di circa. 2 mln BPD in lugliu è agostu, versus circa 0,7 mln BPD in ghjugnu.
• Turchia hà impostu una tarifa extra di 20% per alcune impurtazioni d'oru, secondu a Gazzetta Ufficiale.

Geopolitica

• L'Aso di l'LDP di u Giappone hà dettu in Taipei chì "noi" andemu da tempu di pace à tempi di turbulenza è crede chì i prublemi chì eranu nascosti sottu à a superficia venenu in primura, mentre aghjunse chì Taiwan hè un cumpagnu è un amicu impurtante. Inoltre, Aso hà dettu chì u Giappone hà cuntinuatu à dì chì a pace in u Strettu di Taiwan hè impurtante per a stabilità regiunale è u più impurtante hè di assicurà chì a guerra ùn scoppia micca in u Strettu di Taiwan.
• U Ministeru di a Difesa Polacco per mandà truppe supplementari à a fruntiera Bielorussia dopu a dumanda di a guardia di cunfini, secondu PAP.
• A Cumunità Ecunomica di i Stati di l'Africa Occidentale (ECOWAS) pensa à mobilizà 25 000 truppe per una eventuale intervenzione in Niger, secondu Al Arabiya, citando a Pressa Francese.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 06: 00: Lugliu OTTIMISMU DI PICCOLI IMPRESE, est. 91.3, prima 91.0
• 08:30: Bilanciu cummerciale di ghjugnu, stima – $ 65b, prima – $ 69b
• 10: 00: ghjugnu di vendita à l'ingrossu MoM, est. -0.2%, prima -0.2%
• 10: 00: Inventarii Ingrossu di ghjugnu MoM, est. -0.3%, prima -0.3%

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Quandu ci avvicinemu à i ghjorni di i cani di l'estiu, è e mo vacanze in pochi ghjorni, qualchì volta diventa più difficiule di spiegà i movimenti in i mercati in i dui sensi, ma cum'è aghju fattu questu ogni ghjornu per quasi 17 anni, aghju amparatu à pruvà à vene. cun motivazioni o aghju un pezzu di carta in biancu. Avemu avutu alcuni grandi muvimenti in i tassi in l'ultima settimana dopu à l'annunziu di u Tesoru di i Stati Uniti u luni scorsu, u downgrade di Fitch US, l'annunziu di rimborsu di u Tesoru è dopu a mossa inversa dopu à i salari. Tutte l'altri cose sò uguali, aghju pensatu chì l'estensione di u rallye di i tassi dopu à i salarii era strana datu quantu era a liberazione in 2 vie, è ieri un rally intraday 10bps in 2yrs da una vendita prima era ancu difficiule di spiegà. In tuttu, i rendimenti di 2yr US eranu flat (-0.1bp) à a fine, cù 10yr è 30yr rendite + 5.6bps è + 6.9bps. L'S&P 500 (+ 0,90%) hà risuscitatu dopu à quattru ghjorni di perdite. Durante a notte, i rendimenti di i Stati Uniti 10yrs è 30yr sò tornati -4bps è -5bps più bassu cum'è scrive, cusì vedemu alcuni movimenti di dimensioni decentu in questi mercati magre in u mumentu.

Avemu intesu cumenti cuntrastanti da i membri di u FOMC ieri nantu à u putenziale di più alti. U guvernatore di a Riserva Federale Bowman, chì tipicamente s'inclina in modu falu, hà enfatizatu u potenziale per ulteriori altitudini, dicendu chì aspetta chì "aumenti supplementari seranu probabilmente necessarii per calà l'inflazione à u scopu di u FOMC". Per cuntrastu, in una entrevista publicata da u New York Times, u presidente di a Fed di New York Williams hà dettu chì "a pulitica monetaria hè in un bonu locu" è "se avemu bisognu di aghjustà in quantu à quella tarifa massima – ma ancu quantu tempu avemu bisognu. per mantene una postura restrittiva – dependerà di e dati ". Per esse ghjustu, Bowman hà ancu enfatizatu a dependenza di dati, ma si concentrava più nantu à una inflazione sempre alta è un mercatu di travagliu strettu. Williams hà pendu una carota di tagliu di tassi per u 2024 se l'inflazione cuntinuava à cumportà.

Un tema cuntinuu in i tassi di i Stati Uniti hè statu chì i grandi muvimenti di u rendimentu di i Stati Uniti anu cuntinuatu cù solu cambiamenti minori in i prezzi di a Fed à pocu pressu. I prezzi di a tarifa per a fine di u 23 anu aumentatu da 1.5bps u luni à u 5.38%, mentre chì i prezzi di a fine di u 24 anu ritiratu -2.0bps à 4.00%. Allora chì hè cinque taglii è mezzo 25bp prezzu per u 2024. Nantu à u tema di i taglii di i tassi di u 2024, ieri i nostri economisti americani anu publicatu un rapportu in quale cunsidereghjanu ciò chì e regule politiche implicanu per u timing è u ritmu di i taglii di i tassi in 2024 sottu diverse ecunomiche. scenarii. Vede a so nota quì.

Intantu, i rendimenti curtu in Auropa sò riuniti u luni dopu a notizia di u venneri tardi chì u Bundesbank da uttrovi cesserà di pagà interessi nantu à i dipositi di u guvernu domesticu. In settembre di u 2022, u BCE avia alzatu u tettu zero per tali dipositi per aumentà in cunfurmità cù i tassi di pulitica in mezzu di teme di un impattu negativu nantu à u mercatu repo, prima di riduce stu tettu à ESTR minus 20bp in a primavera. A diminuzione di i dipositi di u guvernu à u bancu cintrali è a riduzzione di a scarsità di collaterali pò avè fattu a Bundesbank menu preoccupatu di i risichi, ancu s'ellu hè piuttostu inusual per ellu piglià stu passu unilateralmente (senza altre banche cintrali naziunali di a zona euro). Inseme cù a recente mossa di u BCE per pagà interessu zero nantu à e riserve minime di i banche, i banche cintrali puderanu cercà modi per riduce i so costi elevati di interessu, almenu s'ellu pò esse fattu senza impedisce l'efficacità di a pulitica.

U rendimentu nantu à 6m bills tedeschi hè cusì cascatu da -4.7bps u luni, mentre chì u rendiment di 2yr diminuì da -2.7bps. A curva tedesca notevolmente torciata è ripida cum'è i rendimenti di u Bund di 10 anni eranu + 3.9bps più altu. Una caratteristica notevuli addiziale in i tassi europei hè stata l'aumentu graduali in corso di l'inflazione di l'inflazione à longu andà. U 5y5y s'arrizzò per a settima sessione in una fila ayer à 2.67%, u so livellu più altu da 2009. Allora u mercatu ùn dà micca un forte votu di cunfidenza in u target di inflazione di 2%. Questu hè simile à i Stati Uniti induve una misura simili hè più di 10bps in a settimana passata è à livelli menu di una manciata di punti di basa da i massimi 10yr. In altrò, i rendimenti di 10 anni in u Regnu Unitu eranu u più grande underperformer ieri è + 8.1bps più altu, in gran parte annunziendu a so diminuzione di u venneri.

Un modu di risichi riturnatu u luni à i mercati di l'equità, cù l'S&P 500 chì cresce + 0,90%, finendu una corsa di quattru cali in una fila. Una manifestazione larga hè stata guidata da i servizii di cumunicazione (+1,88%) è finanziarii (+1,36%). L'azzioni di l'energia anu sottumessu (+ 0,15%) cum'è i prezzi di u petroliu si sò ritirati da u so altu di 3 mesi righjuntu u venneri (Brent -1,04% à $ 85,34/bl). L'azzioni di tecnulugii eranu un ligeru underperformer, ancu s'è u NASDAQ hà sempre publicatu un solidu + 0.61% gain. Dentru i megacaps, Apple (-1.73%) è Amazon (+1.90%) anu vistu muvimenti cuntrastanti cuntinuati. Intantu, Berkshire Hathaway hà guadagnatu + 3.60% dopu i so risultati, cimentendu ancu a so pusizioni cum'è a più grande cumpagnia di i Stati Uniti per capitalizazione di u mercatu fora di i mega caps tech. In Europa, l'equità eranu vicinu à u pianu in u ghjornu. U STOXX 600 hà fattu un aumentu di + 0,09%, dopu avè statu pisatu inizialmente da a debule sessione di i Stati Uniti u venneri passatu.

I mercati di l'azzioni asiatichi sò mischiati sta matina malgradu un forte traspurtadore da Wall Street durante a notte. In tutta a regione, u Hang Seng (-1.15%) conduce perdite cù u KOSPI (-0.12%), u CSI (-0.02%) è u Shanghai Composite (-0.04%) in più. Altrimenti, u Nikkei (+ 0,32%) hè in contra di a tendenza regiunale. I futuri S&P 500 (-0.22%) è NASDAQ 100 (-0.34%) si movenu un pocu più bassu.

I dati di a prima matina da a Cina anu dimustratu chì l'esportazioni sò calate per u terzu mese consecutivu, sliding -14.5% a/y in lugliu (v/s -13.2% previstu; -12.4% in June) è registrendu a so più grande caduta da lugliu 2020, mettendu in risaltu chì a seconda ecunumia più grande di u mondu hè trascinata più bassu da a debulezza di a dumanda glubale è un rallentamentu domesticu. À u listessu tempu, l'impurtazioni cuntrate -12.4% y/y in lugliu (-5.6% previstu) paragunatu à una caduta -6.8% in u mese precedente. In altrò, a spesa di e famiglie in Giappone hè cascata -4.2% a/a in u ghjugnu (v/s -3.8% previstu), una caduta più brusca di a caduta -4.0% di u mese precedente mentre registrava un quartu mese consecutivu di calata. Intantu, i salarii veri anu diminuitu per un 15u mesi consecutivu, alluntanendu -1.6% a/y in u ghjugnu (v/s -0.9% previstu) è contr'à a caduta di maghju rivisata in diminuzione di -0.9%. A crescita nominale di u pagamentu in u ghjugnu (+ 2.3% y/y) hè ghjuntu più bassu di una rivista di + 2.9% in maghju (v/s + 3.0% previstu).

Era abbastanza ghjurnata nantu à u fronte di dati ieri. Un puntu culminante era a stampa di a produzzione industriale di Germania, chì hà vistu una diminuzione di a mamma -1.5% più grande di l'attesa in ghjugnu (-0.5% exp). Ancu in Auropa, i dati di u mercatu di u travagliu di u settore privatu francese dimustranu un rallentamentu in Q2. L'occupazione hè cresciutu di 0,1% t/t, u ritmu più lento da u Q4 2020, mentre chì a crescita di i salarii era + 1,0% t/t, da + 1,9% in Q1. Allora qualchì evidenza per argumentà contru à i risichi di una spirale di u salariu-prezzu chì emerge in a zona euro.

Fighjendu à u ghjornu avanti, nantu à u latu di dati in i Stati Uniti, avemu da ottene l'ottimisimu di i picculi imprese NFIB di lugliu, a vendita di u cummerciu di ghjugnu in l'ingrossu è a liberazione di u bilanciu cummerciale di ghjugnu. In Europa, avemu a stampa finale di l'inflazione in Germania per u lugliu è ancu e versioni di l'ultima indagine di l'aspettattivi di i cunsumatori di u BCE. L'inchiesta dbDIG di i nostri economisti suggerisce chì l'inchiesta di u BCE duveria mustrà una ligera diminuzione di l'expectativa di inflazione – vede a so nota precedente quì. Trà i parlanti di u bancu cintrali, avemu da sente da Harker è Barkin di a Fed. Infine, e versioni di guadagnà includenu Eli Lilly, UPS, Glencore, Bayer, Coupang, Barrick Gold, Take-Two Interactive, Rivian è Lyft.