I futuri di i Stati Uniti scorri mentre Nvidia Keynote decepisce è a decisione FOMC si avvicina

Un ghjornu dopu avemu dumandatu se u discorsu principale di Jensen Huang à a presentazione di NVDA GTC seria un avvenimentu " vende a nutizia" , ​​a risposta hè sì, perchè sta matina i futuri di azioni di i Stati Uniti anu crollatu, dopu chì u CEO di u giant di chip AI hà disappuntu i mercati per ùn avè micca revelatu. tuttu ciò chì u mercatu ùn era digià aspittatu. In u risultatu, da 7: 50 am, i futuri S&P eranu cumerciu à i bassi di a sessione, down 0.5%, cù i futuri Nasdaq sliding 0.6% è u bitcoin dumping dopu à una notte di fat-finger mandò a criptu brevemente à $ 8 900 . È avà chì u BOJ hà finalmente surtitu da i tassi negativi dopu una decina d'anni cù tutti l'ochji nantu à a riunione di pulitica di a Riserva Federale per indizi nantu à e prospettive di i tassi. Bizarrely, l'aumentu storicu di i tassi di u BOJ hà mandatu u yen sliding è cusì, u dollaru più altu cù 10Y rendi invariatu intornu à 4.32%. E commodities sò piatte cù i metalli superendu è u cummerciu di Brent crude vicinu à un altu di cinque mesi di $ 87. L'attenzione di i dati macro d'oghje serà nantu à i dati di l'alloghju cù un aghjurnamentu di i flussi TIC.

In u cummerciu di premarket, l'azzioni di NVDA era calata è i nomi di Mag7 sò stati mischiati cù semi più bassi, malgradu un aumentu di u prezzu di u prezzu di Goldman chì avà aspetta chì NVDA hà da scambià à $ 1000 in 12 mesi, da $ 875 (nota cumpleta dispunibule per i pro subs).

In altrò, i stocks ligati à a criptu di munita sò cascati cum'è Bitcoin allargava una ritirata dopu à un flussu record di ogni ghjornu da u GBTC ETN cundannatu chì puderia avè precipitatu a criptografia di ieri, compensata però da un'altra scoppia di BTFD in u Blackrock IBIT ETF. Trà i mutori più grande, Coinbase Global -5%, Riot Platforms (RIOT) -5%, Marathon Digital (MARA) -7%,

Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Beyond Meat cade 5% dopu chì a cumpagnia di a proteina basata in a pianta hà presentatu un iscrizzione di 250 milioni di dollari misti à a scala.
• Caleres slip circa 2% dopu chì u retailer hà signalatu un calatu di e vendite paragunabili di Famous Footwear è hà publicatu una guida di u primu trimestre più debule di l'attesa.
• Crinetics Pharmaceuticals cresce 14% dopu avè dettu chì a so paltusotine orale una volta ogni ghjornu hà rializatu l'endpoint primariu è tutti secundariu in u studiu di Fase 3 PATHFNDR-2 in i malati di acromegalia.
• Fusion Pharma (FUSN) cresce à 100% dopu chì AstraZeneca accunsentì à cumprà a cumpagnia di biotecnologia per 2,4 miliardi $.
• CineMedia Naziunale (NCMI) salta 24% dopu chì a cumpagnia hà annunziatu una compra di $ 100 milioni di parte è hà riportatu u quartu trimestre di earning per share chì batte l'estimi di cunsensu.
• Nvidia (NVDA) slip 1% cum'è l'analisti anu nutatu chì u so avvenimentu AI assai anticipatu ùn hà micca annunzii di sorpresa maiò.
• StoneCo (STNE) cade 9% dopu chì a ditta di pagamentu digitale hà annunziatu chì u so cofundatore André Street abbandunarà u so postu di presidente. A cumpagnia hà ancu infurmatu u voluminu di pagamentu di u quartu trimestre chì hè vinutu sottu à l'expectativa di cunsensu.

Infine, un mese dopu avemu dumandatu quandu Supermicro venderà azzione per prufittà di u so ridiculu prezzu di azzione…

Quandu SMCI annuncia un'offerta di equità

– zerohedge (@zerohedge) 15 di ferraghju 2024

… avemu avutu a risposta sta matina quandu Super Micro Computer hà annunziatu una offerta per vende 2 milioni di azzioni cumuni, mandendu u stock tumbling 8%.

Turnendu à l'avvenimentu principale di a notte, u yen hè cascatu paradossalmente dopu chì u Bancu di u Giappone hà finitu l'ultima pulitica di interessi negativi in ​​u mondu è hà enfatizatu chì e cundizioni finanziarie fermanu facili. A prima crescita di u BOJ in 17 anni era stata largamente prevista è u guvernatore Kazuo Ueda hà fattu un tonu neutru in una cunferenza di stampa, dicendu chì ci hè sempre una chance chì u so scopu di inflazione ùn sia micca colpitu. Mentre u bancu cintrali scrappò u so prugramma di cuntrollu di a curva di rendimentu, hà ancu prumessu di cuntinuà à cumprà u debitu di u guvernu à longu andà.

"Hè una caminata assai, assai dovish, cum'è una caminata dovish cum'è vene", hà dettu Frederic Neumann, economista capu di l'Asia di HSBC, à Bloomberg Television. I bonds giapponesi anu guadagnatu è u Topix hà chjusu à u più altu dapoi u 1990 perchè u yen hè cascatu 0.9% versus u dollaru à 150.43, di solitu u cuntrariu di ciò chì succede dopu à un aumentu di i tassi, è cundanna in modu efficace u BOJ à l'escursione in panicu postu chì u yen caduta significa l'inflazione di u Giappone. i prublemi saranu solu peghju.

In una settimana impegnata per e decisioni di u bancu cintrali, l'attenzione si sposta avà à a riunione di a Riserva Federale di u marcuri, induve l'investituri seranu cuncentrati nantu à e proiezioni di u bancu cintrali di i Stati Uniti – a trama di punti – per calibre quanti taglii di i tassi di i pulitici s'aspittavanu di fà questu annu.

"Ora pensemu chì forse ottenemu punti ligeramente più alti – pudemu vede menu taglii chì sò prezzu?" disse Andrea DiCenso, co-gestore di cartera di Loomis Sayles, in una entrevista cù Bloomberg TV. " Videmu menu di potenzalmentu trè taglii di prezzu in u mercatu."

L'azzioni europee sò pocu cambiate dopu trè ghjorni consecutivi di cali. L'azzioni di l'energia è di l'auto anu superatu è contru à e perdite in utilità è prudutti di cunsumatori. A cunfidenza di l'investitori in a prospettiva ecunomica di Germania hà saltatu à u più altu in più di dui anni, spinta da l'expectativa chì u Bancu Centrale Europeu hè prontu à taglià i tassi d'interessu in i prossimi mesi. U presidente di u BCE, Christine Lagarde, hà da parlà mercuri. Eccu i mutori europei più notevuli:

• Unilever guadagna finu à u 6% in Londra nantu à e nutizie chì pensa à separà a so attività di gelato, cumprese marche cum'è Ben & Jerry's, postu chì u cunglomeratu britannicu di beni di cunsumu razionalizza a so attività.
• Hannover Rueck cresce quant'è 4,2% cum'è RBC aumenta u so target di prezzu nantu à l'assicuratore tedesca à un Street-high in u scopu di continuu "best-in-class" ritornu di equità.
• Hemnet guadagna quant'è 6.8% dopu chì Jefferies hà doppiu aghjurnatu a piattaforma di pruprietà in una nota chì analizò l'impattu di l'entrata di Costar in u mercatu europeu.
• Close Brothers salta quant'è 17%, u più dipoi u 2009, dopu à u gruppu britannicu banca cummirciali prisintatu risultati 1H chì batte stimi. L'azzioni sò sempre calate di circa 52% annu à data.
• HelloFresh cade quant'è 5.4% cum'è Barclays hà riduciutu u stock à uguale pesu, citendu una mancanza di stabilizazione in l'addizzioni di novi clienti in l'affari di i pasti di a cumpagnia.
• Richemont è Swatch sò caduti cum'è e dati dimustranu chì l'esportazioni di orologi svizzeri anu cascatu in ferraghju per via di a decelerazione sottostante in i Stati Uniti, a Cina è Hong Kong.
• L'azzioni di Atos cadenu finu à u 25%, culpitu à un minimu record, dopu chì a sucietà IT francese carica di debiti hà dettu chì e discussioni per vende a so unità BDS à Airbus sò finite.
• Moncler cade finu à 3,4% dopu un'offerta di finu à 3,23 milioni di azzioni da Grinta di Carlo Rivetti à u prezzu di 67 € l'una, chì rapprisenta un scontu di 3,2% finu à l'ultima chiusura.
• Fraport cade finu à u 6,9% dopu a guida di l'operatore di l'aeroportu per l'Ebitda 2024 è u flussu di cassa gratuitu hà lasciatu l'analisti chì vulianu più, cù Morgan Stanley chì dice chì a guida hè "light".
• Lottomatica cade quant'è 6% dopu chì Gamma Intermediate hà finitu un piazzamentu di 20 milioni di azzioni in l'operatore di ghjocu à 10,90 € per ogni, chì rapprisentanu un scontu di 7,5% finu à l'ultimu chjusu.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi cummercializavanu mischiati mentre i mercati digerivanu u primu annunziu di u bancu cintrali di sta settimana.

• Hang Seng è Shanghai Comp. ritardatu cù u benchmark di Hong Kong trascinatu più bassu da a debulezza in i stock tecnulugichi, postu chì l'UE pensa à unisce à i Stati Uniti in a rivisione di i risichi di chip legacy chinesi è signalà i risichi potenziali per a sicurezza naziunale è e catene di supply.
• Nikkei 225 hè statu sustinutu dopu una uscita largamente telegrafata è dovish da l'acquistu NIRP, YCC è ETF/J-REIT chì un rapportu di fonte Nikkei avia signalatu, mentre chì u bancu cintrali hà ancu annunziatu i so intenzioni di compra di obbligazioni mensili è hà dettu chì farà risposti agile cù JGB. acquisti è puderia aumentà a quantità di JGB cumprà o fà operazioni di tariffu fissu in casu di una rapida crescita di i rendimenti.
• L'ASX 200 hà finitu cù guadagni ligeri dopu una mancanza di sorprese falchi à l'annunziu di a pulitica RBA in quale hà mantenutu i tassi invariati è hà riiteratu chì u Cunsigliu resta risolutu in a so determinazione, mentre chì ci era ancu un ligeru tweak in a so lingua cum'è guida per un ulteriore strettu. ammorbidita.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà aumentatu di 0,4% cù a decisione di a Fed di u marcuri avà fermamente in focus mentre u yen cade malgradu a prima crescita di i tassi di u BOJ in quasi duie decennii. USD/JPY cresce finu à 150,60 dopu a decisione di BOJ. AUD / USD cade sottu à a mità di 0.65-0.66 cum'è u prezzu di i cummircianti in una probabilità più grande di un tassu RBA tagliatu questu annu dopu a so decisione pulitica. NZD / USD cade à mantene sottu à 0.61. U dollaru neozelandese hè vindutu da i fondi leveraged dopu i cumenti da u Treasury NZ chì dicenu chì l'ecunumia hè in un "severu rallentamentu ecunomicu", secondu i cummircianti FX basati in Asia, chì dicenu chì l'Aussie hè ancu pisatu da a nutizia. L'EUR / USD resta sottu à 1,09 mentre GBP / USD scende versu 1,27. L'indice Bloomberg Dollar Spot cade per u quartu ghjornu

In i tassi, i tesorieri cullà, cù i rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti chì cascanu 1bps à 4,31%. I tassi di i Stati Uniti anu avutu pocu reazione à u primu aumentu di i tassi d'interessu di u Bank of Japan dapoi u 2007, chì era anticipatu, restanu vicinu à i massimi di l'annu à a data prima di l'asta di obbligazioni di 20 anni à 13:00 ora di New York. I rendimenti di u front-end sò più bassi di ~ 2bp, a curva di steepening spreads da circa 1bp versus i livelli di chiusura di u luni; 10-annata à circa 4.31% hè ~ 1bp più riccu in u ghjornu cù gilts superendu da 4bp in u settore. Bunds è gilts sò ancu in u verde cù rendimenti di u Regnu Unitu in 3bp-4bp. L'asta di u Tesoru ripiglià cù $ 13b 20 anni di bonds riapertura à 1pm; U rendimentu WI à circa 4.562% hè sopra à l'asta di l'asta da nuvembre è ~ 3bp più prezzu di u risultatu di ferraghju.

In i commodities, i prezzi di u petroliu diminuinu, cù u WTI caduta 0.3% per u cummerciu vicinu à $ 82.50. L'oru spot cade 0,3%.

Bitcoin cade ~ 6% à quasi $ 63,000.

Fighjendu u calendariu di dati ecunomichi di l'oghje, avemu l'iniziu di l'abitazione di ferraghju / permessi di costruzione (8:30 am) è i flussi TIC di ghjennaghju (4pm). Ùn ci sò micca parlanti di a Fed programati prima di a decisione di pulitica di u 20 di marzu

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 0,5% à 5,189
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 503.87
• MXAP calata di 0,5% à 175,29
• MXAPJ calata di 1,0% à 529,89
• Nikkei hà aumentatu 0.7% à 40,003.60
• Topix up 1.1% à 2,750.97
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,2% à 16 529,48
• Shanghai Composite calata da 0.7% à 3,062.76
• Sensex hà calatu 1.0% à 72,004.06
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,4% à 7 703,23
• Kospi calata di 1,1% à 2 656,17
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.45%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 1,0846
• Brent Futures cala di 0,2% à $ 86,68/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,5% à $ 2,150.05
• L'indice du dollar américain augmente de 0,35% à 103,94

Top News Overnight

• U BOJ di u Giappone hà aumentatu i tassi (cum'è era largamente aspittatu) da -0.1% à 0-0.1%, ancu s'è a lingua accumpagnata hà avutu un tonu dovish, cù u bancu cintrali assicurendu chì a pulitica accomodante serà mantinuta per u mumentu. A pulitica di YCC (cuntrollu di a curva di rendimentu) hè stata formalmente finita, ancu s'è u BOJ hà dettu chì averia ancu cumprà circa a listessa quantità di ligami di u guvernu ogni mese. U BOJ interromperà l'acquistu di ETF è REIT di azioni. FT
• I fabbrichi chinesi inundanu i mercati mundiali cù vitture, apparecchi, chips di computer è elettronica, mettendu a scena per una nova volta di tensioni cummerciale cù i Stati Uniti è l'Europa, l'economisti anu dettu. WaPo
• U BCE serà in pusizioni di discutiri un tagliu di tassi d'interessu in u ghjugnu, u vicepresidentu Luis de Guindos hà dettu u marti, unitu à una longa lista di i pulitici chì ponenu a riunione di u 6 di ghjugnu nantu à a tavula per un potenziale iniziu di a simplificazione di a pulitica. RTRS
• L'azzioni di lussu europei vedenu una certa pressione dopu à i numeri di l'esportazione di l'orologio svizzero (l'esportazioni di l'orologio svizzero anu cascatu 3.8% Y / Y in Feb versus + 3.2% in Jan). BBG
• I raffinatori di petroliu indiani sò in traccia di piglià u più crudu americanu in quasi un annu dopu chì l'applicazione più stretta di e sanzioni di i Stati Uniti hà crimpatu u cummerciu cù a Russia è furzatu i prucessori à circà in altrò per l'approvvigionamentu. BBG
• L'UE s'appoghja à impone tariffi à l'impurtazioni di granu da a Russia è a Bielorussia per pacificà l'agricultori è certi stati membri, a prima restrizione à i prudutti alimentarii da l'invasione di Mosca in tutta l'Ucraina. FT
• U CEO di Saudi Aramco hà avvistatu chì l'impulsu glubale per eliminà gradualmente u petroliu è u gasu hè una fantasia periculosa chì hà da fallu perchè ùn ci sò micca alternative credibili à i carburanti fossili. CNBC
• MSFT programa un avvenimentu AI per Mon May 20 (subitu prima di u Build conf. May 21-23) in quale discuterà a visione AI di l'impresa in hardware è software. U Verge
• NVDA hà presentatu a so nova piattaforma Blackwell (assai anticipata), u pruduttu successore di Hopper. Blackwell cuntene 6 tecnulugia novi è permetterà a furmazione AI è l'inferenza LLM in tempu reale per mudelli chì scalanu finu à 10 trilioni di parametri. Trà i numerosi urganisazione previsti per aduttà Blackwell sò Amazon Web Services, Dell Technologies, Google, Meta, Microsoft, OpenAI, Oracle, Tesla xAI. RTRS

BOJ

• BoJ hà cambiatu u so quadru di pulitica monetaria in quale hà finitu a pulitica di u tassu d'interessu negativu è abbandunò YCC, mentre chì guidà a tarifa di chjama di notte in u range of 0% -0.1% è applicà 0.1% interessu à tutte e riserve eccessivi parcheggiate in u bancu cintrali. BoJ hà ancu annunziatu per finisce l'acquistu di ETF è J-REIT, è di riduce gradualmente a quantità di compra di carta cummerciale è obbligazioni corporative in u quale interromperà a compra di CP è obbligazioni corporative in circa un annu. Tuttavia, hà dichjaratu chì cuntinuerà à pocu pressu a quantità attuale di compra JGB è aspetta di mantene un ambiente monetariu accomodante per u mumentu. Inoltre , u BoJ hà annunziatu i so acquisti di obbligazioni pianificati è hà dichjaratu chì, in casu di una rapida crescita di i tassi à longu andà, farà risposti agile cù l'acquisti JGB è puderia aumentà a quantità di compra JGB o fà operazioni di compra di JGB à tariffu fissu. mentre chì darà prestiti sottu a Misura di Pruvisione di Fondi per stimulà i prestiti bancari cù un tassu d'interessu di 0,1% è una durata di 1 annu.
• BoJ PRESS CONFERENCE : U guvernatore Ueda dice chì BoJ hà cunfirmatu u ciculu virtuosu di i salarii è i prezzi; E cundizioni finanziarie accomodanti seranu mantenute per u mumentu. Cliccate quì per u cummentariu cumpletu.
• U Ministru di i Finanzi di u Giappone, Suzuki, dice chì a vista di u guvernu di l'ecunumia hè uguale à quella di u BoJ; monitoring strettamente l'ecunumia è i mercati finanziarii, cumprese FX dopu a decisione di u BoJ.
• U Capu di u Lobby di l'Affari di u Giappone, Keidanren, dice chì a decisione approprita hè stata presa à u mumentu appropritatu, quandu hè dumandatu nantu à l'annunziu BoJ; ùn pensa micca chì USD / JPY à 150 riflette i fundamenti ecunomichi di u Giappone; U Yen deve esse più fermu cunsiderendu i fundamenti.
• U primu ministru di u Giappone Kishida crede chì hè apprupriatu chì l'ambiente monetariu accomodante hè mantinutu; ùn hà micca discututu i prublemi attuali cù Ueda di BoJ

Un analisi più detallatu di i mercati da Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò scambiate miste mentre i mercati digerivanu u primu annunziu di u bancu centrale di sta settimana. L'ASX 200 hà finitu cù guadagni ligeri dopu una mancanza di sorprese falchi à l'annunziu di a pulitica RBA in quale hà mantenutu i tassi invariati è hà riiteratu chì u Cunsigliu resta risolutu in a so determinazione, mentre chì ci era ancu un ligeru tweak in a so lingua cum'è guida per un ulteriore strettu. ammorbidita. Nikkei 225 hè statu sustinutu dopu una uscita largamente telegrafata è dovish da l'acquistu NIRP, YCC è ETF/J-REIT chì un rapportu di fonte Nikkei avia signalatu, mentre chì u bancu cintrali hà ancu annunziatu i so intenzioni di compra di obbligazioni mensili è hà dettu chì farà risposti agile cù JGB. acquisti è puderia aumentà a quantità di JGB cumprà o fà operazioni di tariffu fissu in casu di una rapida crescita di i rendimenti. Hang Seng è Shanghai Comp. ritardatu cù u benchmark di Hong Kong trascinatu più bassu da a debulezza in i stock tecnulugichi, postu chì l'UE pensa à unisce à i Stati Uniti in a rivisione di i risichi di chip legacy chinesi è signalà i risichi potenziali per a sicurezza naziunale è e catene di supply.

Top Notizie Asiatiche

• RBA hà mantinutu u so Cash Rate Target invariatu à 4.35%, cum'è previstu, mentre chì reiterà chì u Cunsigliu ferma risolutu in a so determinazione di rinvià l'inflazione à u target è l'inflazione cuntinueghja a moderazione ma ferma alta. RBA hà dichjaratu chì u cunsigliu ùn hè micca rigulari nunda in o fora di i tassi d'interessu (prev. Un ulteriore aumentu di i tassi d'interessu ùn pò micca esse esclusu) è e dati sò coerenti cù a continuazione di a dumanda eccessiva in l'ecunumia è e forti pressioni di i costi domestici, sia per u travagliu sia micca. – inputs di travagliu. Inoltre, hà nutatu chì i tassi d'interessu più alti travaglianu per stabilisce un equilibriu più sustenibile trà a dumanda aggregata è l'offerta in l'ecunumia è u cunsigliu aspetta chì ci sarà un pocu di tempu prima chì l'inflazione hè sustinibili in u intervallu di destinazione.
• U guvernatore di a RBA Bullock hà dettu chì anu prugressu in a lotta contr'à l'inflazione, ma l'inflazione ripetuta resta alta è hà nutatu chì e dati recenti suggerenu chì sò nantu à a strada bona è stanu attenti à i numeri di l'impieghi. Bullock hà dichjaratu chì i risichi per a prospettiva sò finamente equilibrati è a guerra ùn hè ancu vinta annantu à l'inflazione, mentre ella hà nutatu chì u cambiamentu di lingua di dichjarazione hè in risposta à i dati.
• U Ministru di l'Affari Esteri Chine, Wang Yi, hà dettu durante una visita in Nova Zelanda chì a Cina hè pronta à travaglià cù a Nova Zelanda per implementà una versione aghjurnata di l'FTA Cina-Nova Zelanda è e duie parti duveranu lancià negoziazioni nantu à una lista negativa di u cummerciu di serviziu appena. pussibule spinghje a cooperazione bilaterale à un novu livellu. Inoltre, hà dichjaratu chì e relazioni Cina-Nova Zelanda mantenenu una pusizione di punta trà e relazioni di a Cina cù i paesi sviluppati, mentre chì hè statu ancu informatu chì u Primu Ministru di a Nova Zelanda Luxon hà intenzione di visità a Cina in i prossimi mesi dopu à e riunioni di sta settimana cù u Ministru di l'Affari Esteri di a Cina.
• U Cunsigliu di Statu di a Cina emette un pianu d'azzione per fà più sforzi per attruverà è aduprà investimenti stranieri; u pianu hè di espansione l'accessu à u mercatu è elevà u livellu di liberalizazione di l'investimentu straneru
• Tencent Music Entertainment Group (TME) Q4 2023 (USD): EPS 0.12 (exp. 0.14), Revenue 0.97bn (exp. 0.93bln).
• Xiaomi (1810 HK) Q4 (CNY): Revenue 73.24bn (exp. 72.51bn); Adj. Net 4,91 miliardi (esp. 3,77 miliardi).

Borse europee, Stoxx600 (+ 0.1%) hà iniziatu a sessione nantu à un pianu mistu, ancu s'ellu hà pigliatu una ligera offerta in u cummerciu recente, è residenu vicinu à i massimi di a sessione; l'AEX (+0,4%) supera, elevatu da i guadagni in Unilever (+4,5%). I settori europei sò mischiati; L'energia piglia u primu postu, cù u Crude appena fora di i massimi recenti mentre chì i Prodotti è i servizii di u Cunsumu sò ostaculati da una debulezza più larga in i nomi di Lussu, dopu a debule azzione di u prezzu cinese durante a notte. I futuri di l'equità di i Stati Uniti (ES -0.1%, NQ -0.1%, RTY -0.3%) sò modestamente più bassi, cù un ligeru underperformance in u RTY mentre cuntinueghja a debulezza di u ghjornu prima.

Top Notizie Europee

• Centeno di u BCE hà dettu chì i tassi di tagliu pò aiutà à prevene una recessione.
• De Guindos di u BCE dici: "Fighjendu à l'evoluzione di l'inflazione ricenti, pudemu vede un prucessu disinflativu assai chjaru. Questu hè riflessu in e letture di l'inflazione di u titulu è di u core; avarà più infurmazione in u ghjugnu ".
• De Cos di u BCE dice chì in u ghjugnu pudemu cumincià à taglià i tassi ma hè cundiziunatu à e dati
• SNB: Identifica un bisognu d'azzione cù i regulamenti di capitale. In quantu à i strumenti AT1, l'obiettivu deve esse di rinfurzà a so cuntribuzione per via di una sospensione puntuale di riacquisti/pagamenti d'interessi cù una cunversione anticipata in capitale CET1.

FX

• DXY hè stimulatu da a dolcezza post-BoJ in u JPY. DXY hà righjuntu un altu di 104.06, purtendu in ghjocu u piccu di marzu di 104.29 in vista.
• L'EUR hè spazzatu da u USD largamente più fermu cum'è a coppia si tira da un piccu di 1.0906 ieri. Se a discesa cuntinua, u supportu vene via u 200DMA à 1.0838. U scontru EUR hè ghjuntu à un arrestu nantu à e metriche ZEW tedesche ferma.
• GBP hè più suave versus USD. U cable hè ripusatu nantu à u so 50DMA à 1.2683 cù e specifiche di u Regnu Unitu mancanu davanti à e metriche CPI dumani è u BoE ghjovi.
• JPY hè u ritardatu à traversu i maiori malgradu u BoJ chì finisce NIRP. A mossa era largamente aspittata è malgradu chì Ueda hà apertu a porta à più alti, i mercati aspettanu chì ogni campagna di caminata da u Bancu sia pocu prufonda. USD/JPY finu à 150,69 à u megliu.
• L'antipode sò tramindui malamenti versu u USD. AUD eyeing una prova di 0.65 à u svantaghju induve una grande opzione di scadenza si trova è offerte sò previste; u RBA hà mantinutu u so Cash Rate Target invariatu à 4.35%.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.0985 vs exp. 7.2056 (prev. 7.0943).

Rendimentu Fissu

• I Bunds sò più fermi dopu à esse gradualmente più morbidi u luni. Newsflow hè statu duminatu da u BoJ, ma a lettura à traversu à EGB hè ultimamente limitata; L'EGBs anu vistu un modestu upside dopu à i figuri ZEW tedeschi megliu cà l'aspittatu, cù i Bunds stampati alti à 131.89.
• L'UST seguitanu l'EGB è mantenenu intornu à a marca 110-00. L'offerta di 20 anni piglia l'attenzione davanti à u FOMC u marcuri.
• L'azzione di u prezzu di Gilt hè in-fitting with EGBs ; Gilts hà pigliatu un'offerta dopu à l'asta di u Regnu Unitu è ​​​​in tandem cù un ascensore in EGB post-ZEW, attualmente à 98,90.
• L'uscita di u BoJ da NIRP & YCC hà vistu un dip iniziale in JGBs è hà mandatu u rendimentu di 10 anni chì l'accumpagna à a so prima sessione alta di 0.77%. Dopu, l'azzione di u prezzu di JGB era volatile prima di stallà intornu à 145.60. Un pullback chì hè accadutu cum'è alcuni di l'elementi dovish sò stati digeriti.
• L'UE apre i libri per vende bonds NGEU verdi denominati in EUR 2050; guida + 82bps à mid-swap; per vende EUR 6 miliardi.
• Ordine per u novu Italian 10yr I / L BTP sò in più di EUR 35bln, secondu à cunduce; sparghje un + 23bps nantu à u BTP maturing May 2023.
• UK vende GBP 2bln 4.75% 2043 Gilt: b/c 3.41x (prev. 3.62x), rendiment mediu 4.467% (prev. 4.391%), tail 0.4bps (prev. 0.2bps)

Commodities

• Cummerciu sottumessu à traversu u cumplessu crudu sta matina, cù i prezzi chì piglianu un respiru dopu à l'aumentu di eri; Brent serpente intornu à 86,75 USD/bbl dopu avè stampatu un altu sopra à 87 USD/bbl ieri.
• Lieve preghjudiziu discendente in i metalli preziosi in mezzu di un Dollaru più fermu cù pocu reazione à u BoJ durante a notte mentre i cummircianti si preparanu per u FOMC è poi u BoE; XAU passa appena sopra 2.150 USD/oz.
• I metalli di basa sò più morbidi in tuttu u tavulinu à mezu à u Dollaru più forte è dopu à u debule cummerciale cinese per a notte.
• UBS vede u Brent prubabilmente cummerciale trà USD 80-90/bbl quist'annu, cù a previsione di fine di ghjugnu di USD 86/bbl; L'estensione di i taglii volontarii di l'OPEC + per altri trè mesi prubabilmente mantene u mercatu di u petroliu sustinutu in Q2 2024.

Geopolitica: Mediu Oriente

• U Primu Ministru israelianu Netanyahu hà dettu ch'ellu hà parlatu cù Biden per a realizazione di scopi in a guerra di Gaza mentre furnisce l'aiutu umanitariu necessariu, mentre chì hè statu ancu informatu chì u presidente Biden hà ripetutu "prufonde preoccupazioni" per Israele chì conduce operazioni terrestri in Rafah durante a chjama cù u Primu Ministru israelianu Netanyahu.
• I funzionari israeliani anu dettu chì u primu ministru Netanyahu hà ristrettu u mandatu di a delegazione di negoziazione è hà stabilitu linee rosse per ciò chì ponu accettà, secondu Axios.
• L'armata americana hà dettu chì hà distruttu sette missili anti-navi è trè veiculi aerei senza pilota in e zone cuntrullate da Houthi di Yemen, mentre chì i media Houthi anu riportatu sei raids americani-britannici vicinu à Hodeidah, Yemen, secondu Al Arabiya.
• E difese terrestri di l'armata siriana anu cunfruntatu obiettivi in ​​u celu di Damascu è i media statali anu dettu chì l'attacchi aerei israeliani eranu destinati à a campagna di Damascu di Siria.
• "Ufficiale israelianu à l'emittente: I discorsi in Doha eranu pusitivi è aspittemu negoziati difficili, cumplessi è longu", secondu Sky News Arabia.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Permessi di custruzzione di ferraghju MoM, est. 0.5%, prima -1.5%, rivedutu -0.3%
• 08:30: Febbraio Housing Starts MoM, est. 8.2%, prima -14.8%
• 08:30: Permessi di custruzzione di ferraghju, 1.5m est., prima 1.47m, rivisu 1.49m
• 08:30: Inizio di l'Abitazione di Febbraiu, est. 1.44m, prima 1.33m
• 16: 00: Ghjennaghju Total Net TIC Flows, prima di $ 139.8b
• 16: 00: ghjennaghju di l'Acquisti Netti di Sicurezza Estera, prima di $ 160.2b

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Sò tornatu da l'Asia dapoi trè ghjorni, ma cuntinuu à dorme davanti à a tele ogni notte, mi sò prumessu da a mo moglia nantu à u divano, è dopu mi svegliu svegliu 90 minuti prima di a mo alarme di a matina. Oghje era unu di quelli ghjorni chì era utile cum'è aghju vistu a prima caminata di BoJ in 17 anni in diretta sta matina. Finu a ora, i so muvimenti pulitichi sò quasi cum'è filtrati in l'ultimi ghjorni, cusì ùn ci sò micca veramente sorprese. Hanu elevatu i tassi da -0.1% à una gamma di 0-0.1%. Anu ancu scratched YCC è finiscinu l'acquistu di ETF è REIT, ma questi prugrammi eranu stati abbastanza dormienti tardi. Cuntinueghjanu l'acquistu JGB à u listessu ritmu per avà, ma, secondu u nostru ecunomista giapponese Kentaro Koyama, u fondu furnitu attraversu u Prugramma di Supportu di Prestitu (simile à u TLTRO, cù un saldo attuale di JPY81 trilioni di yen) diminuirà in u futuru datu u e cundizioni per u prugramma sò diventate più strette. In u risultatu, a basa monetaria è u bilanciu di u BoJ diminuiranu in avanti.

A guida in avanti hè un pocu dovish, secondu Kentaro. In a dichjarazione, u bancu dice chì anticipa chì e cundizioni finanziarii accomodanti seranu mantinuti per u mumentu datu a prospettiva attuale per l'attività ecunomica è i prezzi. In a nostra vista, questu ùn esclude micca l'aumentu di a tarifa di pulitica in un futuru vicinu è puderia cambià secondu a prospettiva ecunomica è inflazionistica. Allora tutti i camini sò aperti. Videremu ciò chì porta a cunferenza di stampa.

In contru à sta mossa ben marcata, u yen giapponese (-0.78%) s'hè debilitatu, cummerciu sopra 150 di novu per a prima volta in duie simane, mentre chì i rendimenti di 10yr JGB (-2.6bps) anu spustatu più bassu à 0.74%. Allora per avà, hè cumprà u rumore è vende u fattu. A vista di a casa hè chì u mercatu hè sottovalutatu induve i tariffi di u terminal puderanu finisce in Giappone, ma chì serà un prucessu stabile chì scopre questu.

Separatamente, u Reserve Bank of Australia (RBA) hà mantinutu a tarifa di riferimentu à 4.35%, un altu di 12 anni per a terza riunione in una fila, allineendu cù l'expectativa di u mercatu largu. In a so dichjarazione dopu à a riunione, l'RBA hà indicatu chì ùn pò micca escludiri a pussibilità chì i tassi d'interessu anu da esse elevati più, ricunnoscendu chì l'inflazione hè moderatu, in cunfurmità cù e so ultime previsioni, ma resta troppu altu è chì "a prospettiva economica". resta incerta". In risposta, u dollaru australianu (-0.50%) hè persu, cummerciu à un minimu di dui simane di 0.6527 versus u dollaru cù u rendimentu di u bonu di u guvernu 3yr sensitivu à a pulitica caduta -5.3bps à 3.69% mentre verificate i mo schermi.

In quantu à i movimenti di l'Asia più largu, u Nikkei (+0.36%) inverte e perdite iniziali cum'è u Yen caduta, cù l'S&P/ASX 200 (+0.36%) ancu più altu mentre u KOSPI (-1.15%), u Hang Seng (+ 0.36%). -1,06%), u CSI (-0,31%) è u Shanghai Composite (-0,17%) sò più bassi. I futuri S&P 500 (-0,13%) è Nasdaq (-0,27%) sò più bassi cù i rendimenti UST di 10 anni chì tick down -1bps à 4,31%.

Prima di a decisione di u BoJ, i mercati di i Stati Uniti anu fattu un forte rendimentu ieri, cù l'S&P 500 (+ 0,63%) chì si rimbalza da dui picculi cali settimanali. Questu hè statu guidatu da u Magnificent 7 (+ 2,00%), in particulare dopu chì a nutizia hè ghjunta à traversu chì Apple (+ 0,64%) era in discussioni per utilizà Gemini di Google per e novi funzioni di l'iPhone, chì significa chì Alphabet (+ 4,60%) hà vistu u so megliu ogni ghjornu. prestazioni in più di trè mesi. Ma ancu fora di a big tech, l'appetite per u risicu hè rimasta soprattuttu ferma trà l'investituri, postu chì u S&P 500 ponderatu uguale (+0,28%) hè ancu aumentatu, mentre chì i spread US HY si sò chjusi à u so livellu più strettu in più di dui anni. U picculu capu Russell 2000 hè statu un underperformer notevuli, down -0.72%.

U puntu principale di prudenza hè ghjuntu da u latu di l'inflazione, cù l'investituri diventanu sempre più preoccupati di quantu persistente hè stata pruvata. Per esempiu, i swaps d'inflazione di i Stati Uniti 1yr (+1.5bps) chjusu à u so livellu più altu da uttrovi, à 2.64%. E ci sò stati segni freschi di pressione di i prezzi in altrò, cum'è i prezzi di u petroliu crudu Brent (+ 1,82 %) s'arrizzanu à $ 86,89 / bbl, chì hè u so livellu più altu da a fine di uttrovi è + 12,8% YTD.

Cù questu sfondate, l'aspettativi di i mercati per i taglii di i tassi à pocu pressu cuntinueghjanu à inch più bassi, cù u prezzu di un tassu di tassi di ghjugnu finu à 60% per a Fed è à 80% per u BCE, in i dui casi u più bassu da l'ottobre passatu. I mercati avianu un prezzu di 90% di probabilità di un tagliu di ghjugnu di u BCE appena ghjovi, cusì hè una mossa notevole in cunsiderà quantu cummentarii di u BCE s'hè unitu versu ghjugnu cum'è u timing più prubabile per un primu tagliu. Nantu à un tema cunnessu, Petru Sidorov hà publicatu un rapportu di notte in u statu di i ciculi di creditu in i Stati Uniti è l'Europa, è discutendu ciò chì implicazioni anu per a prospettiva ecunomica è e prospettive per i taglii di i tassi in i dui lati di l'Atlanticu.

U tonu di risicu pro-inflazionisticu significava chì i Treasuries di i Stati Uniti anu cuntinuatu à vende nantu à a curva, è u rendimentu di 2 anni (+0.4bps) è u rendimentu di 10yr (+1.8bps) chjusu à u so livellu più altu da nuvembre, lascendu u 10yr. renditu à 4,325%. I rendimenti di 2 anni è di 10 anni sò cresciuti per l'ultime sei sessioni, a più longa durata da maghju 2023. Queste perdite di ubligatoriu sovrani sò state ripresentate in Europa, cù i rendimenti nantu à i bunds à 10 anni + 1.8bps, mentre chì u rendimentu tedesco di 2yr (+0.3bps) culpì u so livellu più altu da nuvembre, à 2,95%. Dice questu, ùn era micca tutte cattiva nutizia per i sovrani europei, postu chì ci era un restringimentu di i spreads in linea cù u muvimentu di risicu più largu. Per esempiu, a diffusione di i rendimenti italiani di 10 anni nantu à i bunds hè ristretta da -3.6bps à 1.22%, u più bassu da nuvembre 2021.

Per l'azzioni, ci era un mudellu piuttostu sfarente in Europa, cum'è u STOXX 600 hà finitu u ghjornu -0,17% più bassu. Chì hà marcatu un 3rd decadenza di ghjornu consecutivu per l'indici, è ci sò stati perdite più grande per l'equità sueca, cù l'OMX Stockholm 30 down -1.14%. In altrò, ùn ci era micca una quantità massiva di muvimentu, però, cù u FTSE 100 (-0.06%), u CAC 40 (-0.20%) è u DAX (-0.02%) tutti vedenu pocu cambiamentu.

Infine, ùn ci era micca assai dati ieri, anche se avemu avutu l'indici di u mercatu di l'abitazione di NAHB da i Stati Uniti per marzu. Chì s'arrizzò à 51 (vs. 48 previstu), chì marca un 4th guadagnu mensuale consecutivu per l'indici.

À u ghjornu à vene, è e versioni di dati includenu l'IPC di u Canada per u ferraghju, l'iniziu di l'abitazione di i Stati Uniti è i permessi di custruzzione per u ferraghju, è in Germania ci hè l'indagine ZEW per marzu. Da i banche cintrali, avemu da sente da u vicepresidentu di u BCE de Guindos, è da u BCE de Cos.