I futuri di i Stati Uniti, l’azzioni mundiali rimbalzanu ancu quandu i rendimenti saltanu

I futuri di l'equità di i Stati Uniti è l'azzioni glubale sò solidamente più alti per inizià a nova settimana dopu à un agostu contusu finu à avà per l'investitori, chì l'attenzione si rivolge avà à u simposiu di Jackson Hole di a settimana (chì l'annu passatu hà iniziatu un putente selloff chì hà mandatu i stock in un doloroso mercatu bears). ). U risicu hè attivu malgradu i bonds glubale largamente più debuli, cù i tassi di 10Y TSY chì crescenu sopra à u livellu di 4.25% chì avia agitu cum'è un forte sustegnu à pocu pressu. A 7:45 am ET, i futuri di emini S&P eranu 0.5% più altu à 4.405, assai sopra à i minimi di u venneri di 4.350, mentre chì i futuri Nasdaq anu aumentatu 0.6%. L'Europa hè ancu solidu in u verde, cù i principali mercati cum'è Italia / Francia / SX5E più di 1%. L'azzioni asiatiche sò state pocu cambiate, stabilendu dopu à sei perdite di ogni ghjornu in linea, ancu cum'è e scorte scendenu in Hong Kong è a Cina continentale dopu chì i banche cinesi anu fattu un tagliu più chjucu cà l'aspittatu à u tassu di prestitu primariu di un annu , cunfundendu i mercati è i cummercianti dopu l'ultimu. tagliu inaspettatu di a settimana.

L'Indice Bloomberg Dollar Spot hà diminuitu, elevendu a maiò parte di e valute G10 è aiutendu à spinta i commodities chì vedenu tutti i 3 cumplessi rallye cù Ags superendu. I rendimenti di u tesoru anu più altu in u cummerciu tranquillu, cù i tassi di 10 anni chì toccanu u più altu da nuvembre di u 2007. L'oru cummercializatu vicinu à un minimu di cinque mesi ghjustu sottu à $ 1 885, mentre chì l'oliu hà cullatu è Bitcoin slid 0.8%. L'attenzione di sta settimana hè nantu à Flash PMI, earnings NVDA, è Jackson Hole. Data a liquidità bassa, pudemu vede qualchi movimenti eccessivi cum'è tecnichi / posizionamentu anu influenza fora di grandezza.

In u cummerciu di premarket, i megacaps tecnulugichi sò stati pronti per una manifestazione di sollievu cù earnings NVDA sta settimana: NVDA + 2% è TSLA + 2.8% pre-mkt. Palo Alto Networks Inc. hà riunitu in u cummerciu di premarket dopu chì a previsione di fattura di a cumpagnia di cybersecurity hà battutu l'estimazioni è cumpensu i risultati di u quartu trimestre più debuli di l'aspittatu (peers anu ancu aumentatu: CrowdStrike + 3.1%, Fortinet + 1.6% è SentinelOne + 2.9%). Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Napco Security Technologies hè cascatu di 34% dopu chì u fabricatore di dispositivi di sicurezza elettronica hà dettu chì duverebbe ritruvà i so dichjarazioni finanziarii per i primi trè trimestri fiscali.
• L'ADR di XPeng guadagnanu 6.5% dopu chì Bank of America hà aghjurnatu u fabricatore di EV cinese per cumprà da neutrali in attesa chì i cuntrolli di i costi più forti è un pattu cù Volkswagen ponu permette à a cumpagnia di fà un prufittu in 2025.
• Kenvue guadagna 2,01% dopu chì Johnson & Johnson hà dettu chì circa 23,8% di l'azzioni J&J offerte seranu prubabilmente scambiate per azioni Kenvue. Questa cusì chjamata rata di prorazione preliminare hè seguita da i investituri, in particulare l'arbitri chì cercanu di prufittà di l'avvenimentu split-off.
• L'ADR di XPeng (XPEV) guadagnanu 5.5% dopu chì Bank of America hà aghjurnatu u fabricatore di EV cinese per cumprà da neutrali in attesa chì i cuntrolli di i costi più forti è un pattu cù Volkswagen ponu permette à a cumpagnia di fà un prufittu in 2025.

A ripresa di l'azzioni seguita una serie di perdite forti, cù l'S&P 500 in calata di 4,8% stu mese, mentre l'investituri si preparanu per u putenziale di i tassi d'interessu chì restanu più alti per più. I prossimi indizi nantu à e prospettive di a pulitica veneranu da a riunione annuale di sta settimana di i banchieri cintrali in Jackson Hole, Wyoming, cù u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell chì deve parlà u venneri.

A cunfusione annantu à l'approcciu di a Cina per frenà a caduta di a pruprietà di a nazione hà mantinutu l'umore più pusitivu in cuntrollu. Lunedì, i prestatori chinesi anu tagliatu u so prestitu di prestitu di un annu di 10 punti di basa è mantenenu i tassi di prestitu di prestitu di cinque anni invariati, ancu dopu chì i pulitici anu dumandatu più prestitu. I cummircianti avianu aspittatu un tagliu di 15 punti di basa nantu à i dui tassi.

"Pensu chì ci hè più volatilità avanti postu chì u mercatu ùn hè micca cuntentu di a mancanza di stimulu in Cina è soprattuttu a dispunibilità di creditu per i cunsumatori", disse Evgenia Molotova, senior manager d'investimentu in Pictet Asset Management. "A narrativa in i Stati Uniti hè di più in più versu un atterraggio dolce. U risicu per questu hè u potenziale risurgimentu di l'inflazione per via di una forte spesa di cunsumatori è di crescita di u salariu ".

Quandu parla u venneri, Powell hè previstu di fà "un tonu più equilibratu in Wyoming, insinuendu à a fine di u ciculu di strincendu mentre sottolinea a necessità di mantene i tassi più alti per più", secondu Anna Wong à Bloomberg Economics. "A Fed hà fattu quasi tuttu ciò chì deve fà per fà l'inflazione finu à u target è mi sorprenderia se ci era assai più rialzi di tassi à vene", disse David Henry, direttore d'investimentu in Quilter Cheviot.

In u fronte di earnings, l'avvenimentu chjave di a settimana hè u rapportu di u marcuri da Nvidia, chì a previsione di i rivenuti di l'ultimu trimestre hà aiutatu à accende a manifestazione di questu annu in azioni ligati à l'intelligenza artificiale.

Intantu, dui di i principali strateghi di Wall Street sò in cuntrastu annantu à e prospettive per i stock di i Stati Uniti dopu chì u dibattitu infuria nantu à se l'economia pò evità una recessione. Michael Wilson di Morgan Stanley – un orsi di l'equità ferma – dice chì u sentimentu hè prubabilmente debilitatu più se l'investituri cumincianu à "interrugà a sustenibilità di a resilienza ecunomica". Ma u so omologu in Goldman Sachs Group Inc., David Kostin, dice chì ci hè spaziu per l'investitori per aumentà ulteriormente l'esposizione se l'ecunumia ferma in rotta per un atterraggio dolce.

Wilson hà dettu chì l'investitori in azioni sò diventati troppu ottimisti in quantu à un atterraggio dolce, mentre chì l'inflazione di rinfrescante hà crimpatu a capacità di Corporate America di elevà i prezzi. Kostin hà dettu chì una diminuzione recente in un indicatore di sentimentu di l'equità Goldman puderia esse di corta vita se e cundizioni di u mercatu cuntinueghjanu à migliurà.

L'azzioni europee sò in corso per fà una striscia di perdita di quattru sessioni mentre l'investituri aspettanu i cumenti da i banchieri cintrali chjave in Jackson Hole più tardi sta settimana. I mercati maiò sò più altu cù l'Italia / Francia / SX5E più di 1%, mentre chì u Stoxx 600 hè sopra 0,7% cù l'energia, l'assistenza sanitaria, i prudutti di i cunsumatori è i settori di l'auto chì guidanu guadagnà; I prezzi più alti di l'energia anu stimulatu i pruduttori di petroliu cum'è TotalEnergies SA è Shell Plc. I Banchi Italiani eranu trà i migliori risultati postu chì u guvernu cerca di rimborsà l'impositu ind'u fattu per via di un creditu fiscale. Eccu i più grandi mutori europei:

• L'azzioni di l'energia superanu u luni cum'è u petroliu cresce per un terzu ghjornu à mezu à i segni di stringimentu di u mercatu. I prezzi di u gasu naturale saltanu ancu mentre i travagliadori chì servenu un prughjettu chjave d'esportazione in Australia si preparanu per una greva
• Demant guadagna finu à u 4,5% dopu esse aghjurnatu à u sovrappesu da neutrali in JPMorgan, cù u broker chì vede u forte momentu di u fabricatore di apparecchi acustici danesi cuntinueghja in 2024.
• L'indivior cresce finu à u 3,5% dopu chì u fabricatore di droga hà annunziatu chì hà ghjuntu à un accordu in un casu chì dice chì a cumpagnia hà realizatu un schema per allargà un monopoliu nantu à u so trattamentu di dipendenza Suboxone.
• Corbion guadagna finu à u 7,6%, u più in più di sette mesi, dopu chì Berenberg hà aghjurnatu u fabricatore d'ingredienti olandese per cumprà, mettendu in risaltu u so scontu PE pluriennale à i so cumpagni chimichi di cunsumatori.
• Adyen hè cascatu finu à u 7,8%, allargendu a so decadenza in una settima sessione è chjappà u so livellu più bassu da aprile 2020. L'analista di Citi Pavan Daswani prughjettanu più cali dopu chì a gestione hà fattu pocu per allevà i prublemi di l'investitori nantu à a cumpetizione.

Nanzu à a sessione, un indicatore di l'equità asiatica chjave hè statu pocu cambiatu, stabilendu dopu à sei perdite quotidiane dritte, postu chì a Cina hà cuntinuatu à pruvà à rinfurzà a so ecunumia è i so mercati di bandiera. L'indice MSCI Asia Pacificu hà oscillatu trà una perdita di 0,5% è un guadagnu di 0,2%. I stocks slumped in Hong Kong è a Cina continentale dopu chì i banche chinesi anu fattu un tagliu più chjucu cà l'aspittatu à u tassu di prestitu primariu di un annu. I benchmarks sò cullati in Giappone è Corea di u Sud.

L'azzioni finanziarii di a Cina, cumpresu u China Merchants Bank, anu cascatu dopu chì i banche anu fattu un tagliu più chjucu cà u previsto à u so tassu di prestitu di riferimentu, una mossa chì si vede riflette a so preoccupazione crescente per a pressione di u margine. Orient Overseas hà sbulicatu dopu avè riportatu una caduta di 80% annu in annu in i so guadagni di a prima mità. L'approfondimentu di e preoccupazioni ecunomiche nantu à a Cina anu assuciatu cù l'aspettative di tassi più alti per più longu in i Stati Uniti per sminuisce l'appetite di l'investitori per l'assi di risicu cum'è azioni. A misura di l'equità asiatica MSCI hè cascata quasi 8% finu à l'agostu, sguassendu i guadagni di i dui mesi precedenti è paring u so guadagnu per l'annu à pocu più di 1%.

• Hang Seng è Shanghai Comp sò stati pressati postu chì i recenti sforzi di supportu di a Cina, cumprese a riunione di u PBoC è di i regulatori finanziarii cù i dirigenti bancarii induve anu dettu à i prestatori di rinfurzà i prestiti per sustene a ripresa economica, sò stati annullati da un tagliu più strettu di u PBoC. 1-year Loan Prime Rate è a decisione sorpresa di mantene a LPR 5-year invariable chì hè a tarifa di riferimentu per i mutui.
• U Nikkei 225 di u Giappone hè statu sustinutu dopu chì u Giappone hà annunziatu per aumentà u salariu minimu orariu da u più recordu, anche se l'indice hà vacillatu brevemente in reazione à i tassi di riferimentu di a Cina prima di vultà à i massimi di a sessione.
• ASX 200 era lackluster cù l'azzione di prezzu cuntenuta à mezu à una settimana occupata di guadagnà è cum'è a debulezza in finanziarii è difensivi cumpensà i guadagni in energia è tecnulugia.

"U sentimentu hè certamente abbastanza cattivu", Redmond Wong, stratega di u mercatu per a Greater China in Saxo Bank hà dettu à Bloomberg Television. Un stimulu di big bang assai anticipatu per l'ecunumia cinese hè improbabile d'arrivà, lascendu l'investituri "aspittendu u misteriosu Godot", disse.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè pocu cambiatu:

• U yen giapponese hè u più debule di e valute G-10, caduta 0.2% versus u greenback.
• U yuan s'hè debilitatu dopu chì i prestatori cinesi anu lasciatu inaspettatamente un tassu di prestitu chjave chì guida l'ipoteche senza cambiatu, una mossa vistu cum'è "puzzle" dopu à taglii più grandi da u PBOC a settimana passata. I flussi sò in u latu bassu in e valute maiò, cù l'opzioni di yuan chì sò attive una volta, secondu trè cummercianti basati in Europa.
• L'Aussie hè cascatu dopu chì i banche chinesi anu fattu un tagliu più chjucu di u previstu à u so tassu di prestitu benchmark, malgradu chì u bancu cintrali mette pressione nantu à elli per rinfurzà i prestiti; L'AUD/USD scende da 0,2% à 0,6393

In i tassi, i tesorieri sò cascati, guidati da a fine longa, cù i rendimenti di l'annu 30 di i Stati Uniti chì crescenu da 5bps à 4,43%, mentre chì u rendiment di dui anni hà aumentatu da 1bp à 4,95%. Rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti vicinu à i massimi di u ghjornu in a prima sessione di i Stati Uniti, cummerciu circa 4.30% cù bunds lagging by 1bp supplementari in u settore, gilts outperforming by 3.5bp; perdite long-end-led steepen 2s10s, 5s30s spreads da 2bp è 3bp in u ghjornu. I Gilts sò rallye cum'è i prezzi di casa di u Regnu Unitu cadunu a maiò parte da l'estiu 2018; dati d'alta frequenza puntanu à un mercatu di travagliu in rallentamentu. I Bunds ritardanu ligeramente mentre i gilts superanu in a prima sessione di Londra. Focus sta settimana hè nantu à u simposiu di pulitica economica di Jackson Hole, induve u presidente di a Fed Powell hè previstu di parlà u venneri.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu, cù u WTI chì cresce 0.7% per u cummerciu vicinu à $ 81.80. I prezzi di u gasu di riferimentu europeu sò cresciuti finu à u 18% cum'è i cummircianti anu prezzu in a pussibilità di interruzioni di furnimentu da una putenziale greva in Australia. L'oliu hè aumentatu per un terzu ghjornu cum'è segni chì u mercatu fisicu hè strettu cumpensà i risichi di a dumanda crescente in Cina è i Stati Uniti. U benchmark globale Brent hà scambiatu più di $ 85 u barile è hè più di 2% da a fine di u mercuri scorsu.

Bitcoin hè sottu una pressione modesta sta matina cù a luce di u flussu di nutizie è l'agenda avanti sparse mentre guardemu versu l'avvenimenti principali à a fine di a settimana. Azzione chì si trova malgradu modestu downside in u USD; però, questu ùn hà micca pigliatu assai vapore in l'ore europee postu chì u tonu di risicu generale diventa sempre più constructivu.

Hè un iniziu tranquillu di a settimana, senza nutizie ecunomiche notevuli, guadagni o parlanti Fed programati; Powell di a Fed hà da parlà à Jackson Hole u venneri à 10:05, cù a liberazione di testu prevista.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,3% à 4 398,00
• MXAP calata di 0,5% à 156,88
• MXAPJ calata da 0,7% à 492,65
• Nikkei hà aumentatu 0.4% à 31,565.64
• Topix up 0.2% à 2,241.49
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,8% à 17 623,29
• Shanghai Composite calata da 1.2% à 3,092.98
• Sensex hà aumentatu 0,6% à 65,308.33
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,5% à 7 115,47
• Kospi hà aumentatu di 0,2% à 2 508,80
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,7% à 451,50
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.64%
• L'euro cresce di 0,1% à $ 1,0886
• I futuri Brent aumentanu di 0,6% à $ 85,34/bbl
• Brent Futures hà aumentatu 0.6% à $ 85.35/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,1% à $ 1,888.11
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 103.37

Top News Overnight

• I banche chinesi anu mantinutu un tassu d'interessu chjave chì guida l'ipoteche in attesa è hà fattu un tagliu più chjucu cà previstu à un altru tassu, mosse sorpresa chì riflettenu a scelta difficile di Pechino trà rinfurzà a fiducia è salvaguardà a stabilità di u sistema bancariu.
• U Bancu di u Giappone compra bonds di u guvernu à un ritmu record quist'annu, un fattore chì prubabilmente hà incitatu a so recente mossa per permette movimenti di rendimentu più grande per riduce a tensione nantu à u so cuntrollu di i tassi d'interessu à longu andà.
• I prezzi di u gasu naturale europei anu saltatu mentre i travagliadori chì servenu un prughjettu di esportazione chjave in Australia si preparanu per una greva chì puderia mette un dentu significativu in l'approvvigionamentu glubale in prima di l'invernu.
• I principali putenzi di u mercatu emergente di u mondu si sò lagnati dapoi anni di esse messi da parte da e nazioni ricche. Avà sò ghjunti a so sfida più ambitiosa à u statu quo

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newquawk

L'azzioni di l'APAC si sò scambiate cum'è a delusione cù a decisione di a Cina nantu à i so Prestiti Primi Prestiti hà ombreggiatu i recenti sforzi di supportu di a Cina. ASX 200 era lackluster cù l'azzione di prezzu cuntenuta à mezu à una settimana occupata di guadagnà è cum'è a debulezza in finanziarii è difensivi cumpensà i guadagni in energia è tecnulugia. Nikkei 225 hè statu sustinutu dopu chì u Giappone hà annunziatu per aumentà u salariu minimu orariu da u più recordu, ancu se l'indice hà vacillatu brevemente in reazione à i tassi di riferimentu di a Cina prima di vultà à i massimi di a sessione. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati pressati postu chì i recenti sforzi di supportu di a Cina, cumprese a riunione di u PBoC è di i regulatori finanziarii cù i dirigenti bancarii induve anu dettu à i prestatori di rinfurzà i prestiti per sustene a ripresa economica, sò stati annullati da un tagliu più strettu di u PBoC. 1-year Loan Prime Rate è a decisione sorpresa di mantene a LPR 5-year invariable chì hè a tarifa di riferimentu per i mutui.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC Loan Prime Rate 1Y (Aug) 3,45% vs Exp. 3,40% (Prev. 3,55%); 5Y (Aug) 4,20% vs. 4,05% (Prec. 4,20%)
• PBoC è i regulatori si sò scontri cù i dirigenti bancari è anu dettu à i prestatori di spinta i prestiti per sustene a ripresa economica, secondu Bloomberg. PBoC hà dettu chì implementerà megliu a pulitica monetaria prudente in una manera precisa è putente, mentre chì mantene a crescita di u creditu stabile è guidà a funzione di creditu liscia, è ancu coordinarà per risolve i risichi di u debitu di u guvernu lucale è aghjustà è ottimiserà e pulitiche di creditu per u settore di a pruprietà. , secondu Reuters.
• Cina hè di spinghje per i BRICS per diventà un rivale geopoliticu à u G7 cù i dirigenti di tutte e nazioni in via di sviluppu per scuntrà sta settimana, secondu FT.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà da firmà un accordu di partenariatu strategicu cù u Vietnam in l'ultima offerta per contru à a Cina in a regione, secondu Politico.
• U Primu Ministru di Singapore Lee hà dettu durante un indirizzu annuale di pulitica chì Singapore mantene ecunomicamente è aspetta una crescita positiva quist'annu, mentre ch'ellu spera ch'elli eviteranu una recessione è hà dettu chì l'inflazione hè in calata ma ferma più altu di ciò chì sò abituati. Inoltre, hà dettu chì ci sarà un sustegnu finanziariu per i travagliadori chì perde u travagliu è hà annunziatu un pacchettu di 7 miliardi di SGD per i "giovani" anziani per aiutà à a ritirata.
• U MOF di u Giappone eleva u tassu d'interessu à longu andà à 1.5% in FY24/25 (prev. record low 1.1% in FY23/24), via Kyodo; aumenta a tarifa assunta per via di l'aumentu di i renditi dopu à a pulitica di BoJ.

U sentimentu hà migliuratu à pocu à pocu postu chì i soldi relativamente modesti europei aperti malgradu una mancanza di sviluppi fundamentali, Euro Stoxx 50 + 1,1%. I settori sò principarmenti in u verde ancu se l'immubiliare hè in ritardo è reside in u rossu dopu l'aghjurnamenti da Crest Nicholson è l'ultimi dati Rightmove. À l'altru finale di u spettru, l'Energia supera i risichi di l'offerta da l'Australia è u Golfu di Messicu. In i Stati Uniti, i futuri eranu inizialmente intornu à a marca invariata, ma anu ripigliatu in tandem cù l'azzione sopra cù luci specifiche mentre guardemu versu u simposiu Jackson Hole, ES + 0.5%.

Top Notizie Europee

• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà da spende 100 mln GBP di soldi di i contribuenti in millaie di chips AI di alta putenza in un sforzu di ritruvà in a corsa per a putenza di calculu, secondu u Telegraph.
• L'Italie aurait proposé l'ancien ministre de l'Economie Franco comme candidat au conseil d'administration de la BCE en octobre lorsque Panetta quittera pour gouverner la Banque d'Italie, via Reuters citant des sources. Cuntrasti cù e fonti di lugliu chì l'Italia avia da prupone Cipollone
• U secretariu di l'Affari Esteri di u Regnu Unitu Cleverly hà da visità a Cina à a fine d'aostu, via Reuters citendu fonti.
• Fitch hà affirmatu Paesi Bassi à AAA; Outlook Stabile u venneri.

FX

• U dollaru si stende in a chjave bassa principia à a settimana, ma DXY mantene sopra à 200 DMA in i limiti di 103.470-270.
• Franc più fermu è prubing 0.8800 vs Buck cum'è caduta settimanale di dipositi di vista svizzeri, l'opzione di l'occhi Euro scade da ogni latu di a gamma di 1.0897-70 è Sterling capped à mezu à upside in EUR / GBP, cù Cable capped trà 1.2750-11 limiti è a croce vicinu à a cima. di una gamma 0.8562-34.
• Yen minatu da un rimbalzo in i renditi di u Treasury US cum'è USD / JPY cullà versu 145.75 da 145.15.
• CNY è CNH ùn anu micca impressuatu cù una riduzione limitata di PBoC LPR, ma fora di i bassi dopu chì i principali banche statali chinesi anu assorbutu a liquidità di Yuan offshore.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1987 vs exp. 7.2893 (prev. 7.2006)
• A Banca Centrale Turca hà finitu l'implementazione chì stipula un scopu per a cunversione da i dipositi di valuta straniera à i dipositi protetti da FX è hà finitu a pratica di mantenimentu di securità è esigenza di riserva basata nantu à a parte di lira turca di i dipositi protetti da FX, mentre chì hà dichjaratu chì i regulamenti eranu destinati à aumentà a Turchia. dipositi lira, mentri diminuì i dipositi prutetti FX.
• I principali banche statali di a Cina sò stati veduti affucà a liquidità di Yuan offshore u luni, via Reuters citando fonti.
• U Sicritariu di l'Affari Esteri indianu dice chì BRICS discute u cummerciu in muniti naziunali, è micca muniti cumuni.

Rendimentu Fissu

• Debitu divergente à mezu à una mancanza di dati è avvenimenti.
• I Bunds passanu vicinu à 131.00 dopu avè riempitu u gap in una gamma di 131.41-130.97 Eurex.
• I Gilts superanu trà i paràmetri 92.20-91.58 dopu i dati debuli di u Regnu Unitu è ​​​​i sondaggi.
• T-note sottu par è più vicinu à 101-09 trough cà 109-22 piccu è curva più ripida.

Commodities

• I benchmarks crudi sò rinfurzati cù parechje aghjurnamenti di u latu di l'offerta in focus, prima u NHC hà dettu chì u sistema in u Golfu di Messicu hà una alta probabilità di furmazione.
• WTI October risiede intornu à 81,10 USD/bbl, mentri a so contraparte Brent tene trà 85,00-85,50 USD/bbl; tramindui di i migliori livelli ma sempre più fermu nantu à a sessione.
• Inoltre, u cumplessu hè forse derivante supportu da l'Australian LNG (vede quì sottu), cù u TTF Olandese chì supera a marca EUR 40 in una mossa iniziale, mentre chì u megliu hè sempre in rializazione di circa. 6%.
• I sindacati di e piattaforme di gas offshore di Woodside Energy (WDS AT) North West Shelf "appoggiati à l'unanimità" dannu un preavvisu di 7 ghjorni di travagliu per fà greva se e rivendicazioni di negoziazione ùn sò micca soddisfatte da u marcuri, secondu Reuters.
• L'Alleanza Offshore, custituita da dui sindacati chjave, finalizà ancu un votu di greva à l'imprese di Wheatstone è Gorgon LNG (operatu da Chevron) da ghjovi (24 d'Agostu); fonti di e duie cumpagnie LNG, citate da Reuters, credenu chì una certa forma di azzione industriale hè prubabile in e settimane à vene.
• L'oru spot hè pocu cambiatu è benefiziu gradualmente da u svantaghju di u USD, ma u tonu di risicu generale mantene l'orechja di metallu giallu a settimana passata USD 1886/oz bassu, mentre chì i metalli di base anu tagliatu da u megliu iniziale.

Geopolitica

• U presidente ucrainu Zelensky hè ghjuntu in l'Olanda per una riunione cù u primu ministru olandese Rutte, mentre chì hè statu ancu informatu chì l'Olanda è a Danimarca s'impegnanu à furnisce F-16 in Ucraina cù e prime spedizioni dovute intornu à u novu annu, secondu Reuters.
• L'Ucraina hè vicinu à un accordu cù assicuratori mundiali per copre i navi di granu, secondu FT.
• U presidente russu Putin hà scontru cumandanti militari di alto rango in a cità russa meridionale di Rostov-on-Don, secondu a RIA citendu una dichjarazione di u Kremlin chì ùn specificava micca u mutivu di a riunione.
• A Russia hà purtatu un missile à Chernihiv in Ucraina chì hà fattu 5 morti è 37 feriti.
• U Ministeru di a Difesa Russu hà dettu chì e difese antiaeree anu impeditu un attaccu à a regione di Belgorod da dui droni è chì a Russia hà distruttu un drone ucrainu in a regione di Mosca prima dumenica, mentre chì a Russia hà fermatu brevemente i voli à l'aeroporti Vnukovo è Domodedovo di Mosca, ancu s'ellu tutti l'aeroporti di Mosca sò avà. operatu nurmale.
• L'armata chinesa hà dettu chì hà tenutu una pattuglia di preparazione navale è aerea cumuna intornu à Taiwan u sabbatu è chì questu hè un avvirtimentu seriu à e forze separatiste di l'indipendenza di Taiwan, mentre chì u Ministeru di a Difesa di Taiwan hà dettu prima dumenica chì 25 aerei di l'aviazione cinese anu attraversatu a linea mediana di u Strettu di Taiwan. durante e 24 ore prima, secondu Reuters.
• L'Uffiziu Presidenziale di Taiwan hà dettu chì a Cina ignora e so rispunsabilità internaziunali, aumentendu e minacce militari è minendu a stabilità regiunale, mentre chì aghjunse chì i transiti di i dirigenti taiwanesi ùn deve esse una scusa per a Cina per piglià liti. Hè statu ancu informatu chì u Dipartimentu di Statu di i Stati Uniti hà urgatu à a Cina per cessà a pressione militare, diplomatica è ecunomica contru Taiwan.
• U drill navali Russia-Cina in l'Oceanu Pacificu hè finitu, secondu u Ministeru di a Difesa di Russia citatu da Interfax.
• U capu di a Corea di u Nordu Kim hà inspeccionatu una prova di missile da crociera è una unità di a marina, secondu Yonhap.
• U presidente sudcoreanu Yoon hà dettu chì un novu capitulu di a cooperazione Corea di u Sud-Stati Uniti-Giappone s'hè apertu dopu à u summit di Camp David, mentre chì hà aghjustatu chì a cooperazione trilaterale crescerà più forte cum'è e minacce di a Corea di u Nordu aumentanu è diventerà un foru forte cù AUKUS è Quad.
• U Ministeru di l'Affari Esteri di a China hà dettu dopu à u dialogu di a Cina cù l'Iran è l'Arabia Saudita chì i dui paesi anu cuntinuatu à migliurà e relazioni chì portanu à a furmazione di una onda di cunciliazione in u Mediu Oriente, mentre chì a Cina apprezza a decisione curretta presa da a parte iraniana è continuerà à sustene. I paesi di u Mediu Oriente in l'esplorazione di a strada di u sviluppu in cunfurmità cù e so cundizioni naziunali.
• L'Iran hà convocatu l'Incaricati d'affari svedesi è danesi per a profanazione di u Coran in i dui paesi, secondu l'IRNA.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• Nunda di grande pianificatu

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Per quelli chì tornanu à u travagliu dopu un pocu di tempu, hè senza dubbitu un pocu di settimane sfide per i mercati mundiali dopu l'ottimisimu di u principiu di l'estiu. In aggregate, i bonds glubale anu persu terrenu per 5 settimane in corsu, è i Treasuries di i Stati Uniti sò tornati in u territoriu negativu YTD. À u listessu tempu, l'equità glubale sò avà in calata per 3 settimane consecutive, cù a settimana passata chì marca u peghju rendimentu per l'azioni da u colapsu di SVB in marzu.

In gran parte, quelli muvimenti sò stati guidati da a realizazione crescente chì i tassi d'interessu sò stabiliti per esse più altu per più. Per esempiu, finu à u principiu di ghjugnu, i futuri anu sempre aspittendu un tagliu di tariffu da a Fed à a fine di u 2023. Ma avà ùn vedenu micca un tagliu cumpletu di 25bp à u prezzu finu à a riunione di maghju 2024. Hè un grande cambiamentu in pocu più di un paru di mesi, è à fiancu à a rivalutazione di e prospettive di i tassi à longu andà, hè significatu chì i rendimenti di i boni di u guvernu più longu anu ghjuntu u so livellu più altu in parechji anni.

Finu à avà avemu avutu un calendariu abbastanza ligeru annantu à l'estiu, ma sta settimana chì duverebbe cambià cù u Simposiu Economicu di Jackson Hole di a Fed. U tìtulu generale quist'annu hè "Structurel Shifts in the Global Economy", è u discorsu di u presidente Powell u venneri hè solu chjamatu "Perspettiva ecunomica". I nostri economisti americani ùn aspettanu micca chì Powell invià signali forti nantu à a strada di a pulitica à pocu pressu. Tuttavia, l'ultimi anni anu vistu à Powell trasmette alcuni missaghji impurtanti di pulitica à longu andà. In particulare, l'annu passatu hà vistu un missaghju abbastanza curtu è direttu nantu à l'impurtanza di a stabilità di i prezzi, chì hà lasciatu pocu dubbitu in quantu à a decisione di a Fed per rinvià l'inflazione à u target.

A cunferenza di questu annu vene in un momentu interessante. Da una banda, i rendimenti nominali è reali anu aumentatu sustancialmente. Ma alcune altre misure di e cundizioni finanziarie in generale ùn sò micca particularmente strette, è l'indice di Bloomberg di e cundizioni finanziarie di i Stati Uniti avà hè più accomodante cà a so media storica. Inoltre, i dati ecunomichi resistenti fora di i Stati Uniti in l'ultime settimane anu aiutatu à rinfurzà u casu di sbarcu dolce. Tuttavia, u risicu hè chì cù e dati chì venenu cusì forti, i rendimenti reali mantenenu pressendu più altu, chì aumenta a probabilità chì qualcosa finisci per rompe, cum'è abitualmente accadutu durante i cicli di caminata di a Fed in a storia.

Oltre à Jackson Hole, un altru focusu impurtante sta settimana serà l'ecunumia di a Cina. Dumenica, u Bancu Populare di Cina hà incuraghjitu i banche à rinfurzà i prestiti per sustene a crescita. È sta matina, i banche anu tagliatu a tarifa prima di prestitu di un annu da 10bps à 3.45%. In ogni casu, l'aziende chinesi anu sempre falatu sta matina, postu chì era più chjuca di u cut 15bps previstu. Inoltre, a tarifa prima di prestitu à 5 anni hè stata lasciata invariata, contru à u tagliu di 15bps chì era previstu ancu quì.

In questu sfondate, l'Hang Seng (-1.38%) hè cumerciu assai più bassu sta matina, mentre chì u CSI 300 (-0.52%) è u Shanghai Composite (-0.38%) anu ancu persu. Tuttavia, u Nikkei di u Giappone (+0,73%) è u KOSPI di a Corea di u Sud (+0,51%) anu avanzatu tramindui. Intantu, i futuri di l'equità di i Stati Uniti puntanu ligeramente più altu, cù quelli nantu à l'S&P 500 + 0.05%, mentre chì u rendimentu di u Treasury 10yr (+2.2bps) hè torna torna sta mane à 4.276%.

In attesa di a settimana avanti, ci sò parechji altri avvenimenti da guardà. Da u latu di i dati, i PMI flash d'aostu sò surtiti u mercuri, chì offrenu un'indicazione iniziale di cumu l'ecunumia maiò anu fattu stu mese. Separatamente, una altra liberazione impurtante quellu ghjornu in i Stati Uniti serà u Q1 Census Quarterly of Employment and Wages (QCEW). Chì furnisce un benchmark per i dati di l'impieghi, cusì significa chì averemu ancu alcune revisioni di i salari non agriculi annantu à i mesi precedenti. I nostri economisti americani anu più dettagli nantu à a liberazione quì.

Quandu si tratta di earnings, a maiò parte di sta stagione hè finita avà, cusì ùn ci hè micca assai per esce. Dittu chistu, un puntu culminante restante serà Nvidia u marcuri. I lettori puderanu ricurdà chì a so prospettiva à a fini di maghju era assai sopra à l'aspettattivi grazia à a dumanda di i processatori AI, è hà aiutatu à inizià una manifestazione di equità significativa chì hà cuntinuatu in ghjugnu è lugliu. Dunque, hè certamente unu da guardà.

In u latu di i tassi, l'asta di u Tesoru di i Stati Uniti di sta settimana includenu Treasuries di 20 anni (marti) è Treasuries protetti da l'inflazione di 30 anni (mercuri), chì seranu interessanti cù i rendimenti chì anu risuscitatu à i massimi pluriennali. Altrimenti da i banche cintrali, ci sò assai parlanti fora di u presidente di a Fed Powell, cumpresu u presidente di u BCE Lagarde u venneri.

Infine, in a sfera pulitica, ci sarà un pocu di più azzione nantu à a corsa presidenziale di i Stati Uniti 2024 durante a settimana avanti. In particulare, u primu dibattitu primariu republicanu hè accadutu u marcuri. Ma eri, l'ex presidente Trump hà cunfirmatu ch'ellu ùn faria micca i dibattiti. U presidente Trump resta u primu candidatu per a nomina republicana per un margine sustanziale, è a media di FiveThirtyEight li dà 54,3%, chì hè assai davanti à u prossimu candidatu, u guvernatore di Florida Ron DeSantis nantu à 14,8%. Nisun altru candidatu hè in duie cifre.

Riassuntu a settimana passata avà, i mercati anu luttatu cum'è affruntendu risichi risichi da u settore di a pruprietà cinese, è ancu di dati forti di i Stati Uniti chì suscitanu preoccupazioni per pressioni inflazionistiche persistenti. Chistu hà attivatu una vendita globale trà azioni è obbligazioni. Per esempiu, l'S&P 500 si ritirò per una terza settimana in una fila, cù una diminuzione di -2.11% (-0.01% u venneri) chì porta e so perdite per u mese à quasi 5%. U NASDAQ hà ancu diminuitu, slipping -2.59% week-on-week (è -0.20% u venneri). L'aziende europee anu ancu cascatu, è u STOXX 600 hà sbulicatu -2,34% (-0,61% u venneri).

Cù l'ultime dati di i Stati Uniti chì parlanu à una ecunumia sempre resistente, i mercati anu un prezzu in tassi d'interessu chì fermanu più altu per più. L'aspettativi per i taglii di i tassi da a Fed in 2024 sò stati ridotti, cù a tarifa anticipata per a riunione di dicembre 2024 era aumentata da + 9.7bps durante a settimana à 4.28%. Fora di questu, i Treasuries di i Stati Uniti anu vindutu, è i rendimenti di 10 anni anu aumentatu + 10.1bps in termini settimanali à 4.255%, culpendu u so livellu più altu da u 2007 ghjovi. Tuttavia, i bonds anu riisciutu à ricuperà alcune di e perdite prima di a settimana u venneri, cù i rendimenti di 10 anni in diminuzione di -2.2bps u venneri.

In altrò, una vendita rinnuvata in JGB hà aghjuntu à a pressione glubale nantu à i bonds, cù u rendimentu di 10yr + 5.1bps à 0.63% (-1.1bp Friday). In Europa, i bunds tedeschi anu vistu una manifestazione u venneri, sguassendu perdite precedenti, chì significheghja chì u rendimentu di bund di 10 anni hè in realtà cascatu -0.3bps settimana à settimana (è -8.8bps u venneri). Torna in u Regnu Unitu, in ogni modu, i gilts significativamente sottumessi dopu à una forte crescita di u salariu marti. Chistu significava chì i rendimenti di gilt UK 10yr anu aumentatu + 14.8bps a semana passata, righjunghjendu u so livellu più altu da l'aostu 2008 prima di una reversione parziale u venneri, quandu i rendimenti cadevanu -7.1bps.

In i commodities, i prezzi di u petroliu anu publicatu una perdita settimanale dopu una corsa di 7 guadagni consecutivi, cum'è a crescita di a Cina dominava. Brent Crude hè cascatu -2,32% (malgradu una crescita di + 0,81% u venneri) à $ 84,80/bbl. Infine, i criptu di munita sò stati ancu affettati da a vendita, cù Bitcoin caduta -10,78% nantu à i sette ghjorni à dumenica, chì hè u so peghju spettaculu settimanale finu à questu annu.