I futuri crollanu, trascinati da semi mentre a guerra globale di chip cresce

I futs sò più bassi dopu à u megliu rendimentu settimanale di l'S&P di l'annu (spronatu da i cumenti dovish da u presidente Fed Powell durante l'ultimu FOMC) chì hà mandatu u mercatu + 2.3%. À 7: 50 am, i futuri S&P eranu 0.4% più bassi è i futuri Nasdaq cadevanu 0.6%, trascinati da i nomi di tecnulugia MegaCap chì eranu soprattuttu più bassu cù AMD è Intel in più di 2% dopu chì l'FT hà dichjaratu chì sò stati pruibiti da l'urdinatori di u guvernu cinese ; NVDA hà cambiatu da guadagnà à perdite dopu à un rapportu chì i dirigenti di Google, Intel è QCOM pensanu à cumbatte NVDA nantu à a dominanza di l'AI (bene, chì altru ponu fà?). Intantu, JPM dice di mantene un ochju nantu à NFLX nantu à i tituli bullish; stock hè + 29% YTD chì seria terzu trà i nomi Mag7. Stoxx Europe 600 d'Europa hè calatu dopu nove settimane consecutive di guadagni, a più longa in 12 anni. In altrò, i rendimenti di u tesoru anu più altu è l'indici spot di u dollaru Bloomberg era ligeramente più bassu cù u yen un pocu più forte dopu qualchì mandibula aggressiva da i funzionari giapponesi di caricatura. U petroliu hà guadagnatu annantu à l'escalada di disordini geopulitichi dopu l'attaccu à a sala di cuncerti di Mosca u venneri chì hà uccisu almenu 137 persone. E prossime settimane 2 anu un calendariu di dati macro più ligeru, cusì tenete un ochju nantu à Fedspeak (3x sta settimana) è l'asta di obbligazioni per i catalizzatori di rendimentu di ubligatoriu chì puderianu u rendiment di u settore Equity. U riequilibriu di a fine di u mese / di u trimestre puderia ancu pressu i stocks.

In u cummerciu di premarket, Intel è AMD anu diminuitu dopu chì un rapportu di FT hà dettu chì a Cina cercava di limità l'usu di chips fatti in i Stati Uniti in l'urdinatori di u guvernu . L'azzioni di United Airlines sò cascate mentre l'autorità di l'aviazione di i Stati Uniti pensanu misure per frenà a crescita di u trasportatore dopu una seria di incidenti di sicurezza. Eccu alcuni altri mutori di premarket:

• Canopy Growth (CGC US) hè cresciutu di 13%, destinatu à allargà i guadagni per una settima sessione consecutiva – a so striscia più longa da ghjennaghju 2019.
• Walt Disney (DIS US) hà aumentatu 1.3% dopu chì Barclays hà aghjurnatu a cumpagnia di media à u sovrappeso da u pesu uguale, dicendu chì un "reset narrativu" da i risultati di u primu trimestre deve esse seguitu da revisioni di stima positiva.

Mentre entremu in una settimana tranquilla dopu à parechje scossa di u bancu cintrali, i cummircianti sò in modu d'aspittà è vede davanti à e dati ecunomichi chì includeranu l'indicatore di inflazione preferitu da a Fed per venerdì, quandu parechji mercati seranu chjusi per vacanze. Mentre a cunvinzione hè cresciuta chì a Fed hà da tagliate i tassi quist'annu dopu à i cumenti accomodanti da u presidente Jerome Powell a semana passata, l'investituri sò diventati inquieti nantu à e valutazioni di l'azzioni dopu a recente manifestazione.

"Quandu i catalizzatori ascendenti diventanu rari è e valutazioni sò ricche, i risichi diventanu visibili", disse Jeanne Asseraf-Bitton, capu di ricerca è strategia di BFT IM in Parigi. "E settimane à vene seranu più complicate".

L'azzioni europee si sdrughjenu dopu à una novena settimana consecutiva di guadagnà per l'indici, a più longa striscia vincente in quasi 12 anni; u Stoxx slid 0.4% guidatu da i prudutti di u cunsumu, u retail è l'azzioni di i media chì eranu i peghju performer. L'azzioni in l'imprese di difesa europee anu aumentatu dopu à un attaccu terrorista in Mosca u venneri sera chì hà uccisu almenu 137 persone, in un assaltu rivendicatu da u Statu Islamicu. Dassault Aviation SA hà cullatu di 4,5% è Rheinmetall AG hè stata di 3,6%. U pruprietariu svedese SBB hà saltatu dopu avè acquistatu un batch di obbligazioni cù un scontu di 60%, mentre chì Direct Line Insurance Group Plc hè cascatu dopu chì Ageas hà dettu u venneri chì ùn farà micca una terza offerta di acquisizione. Ancu dopu à i guadagni di questu annu, i valutazioni di l'equità europee ùn sò micca troppu allungati, secondu i strateghi di Goldman Sachs Group Inc. chì prevevanu u Stoxx Europe 600 puderia ancu aumentà circa 6% in i prossimi 12 mesi. Eccu alcuni di i più grandi mutori in Europa u luni:

• L'azzioni europee di difesa cumpresi Rheinmetall è Leonardo guadagnanu dopu à un attaccu terrorista in Mosca u venneri sera hà uccisu almenu 137 persone, in un assaltu rivendicatu da u Statu Islamicu.
• Zalando guadagna quant'è 1.2% dopu chì Deutsche Bank hà aumentatu u so target di prezzu, citendu u bilanciu di u venditore in linea tedesca di crescita di vendita è espansione di u margine.
• Tullow Oil cresce finu à l'8,1% dopu chì BofA hà aghjurnatu a cumpagnia di energia di u Regnu Unitu per cumprà dopu avè "arrivatu à un puntu d'inflessione in u so viaghju di deleveraging".
• Believe guadagna quant'è 6.7% dopu chì u cunsigliu hà invitatu Warner Music Group à presentà una offerta vincolante, incondizionata è cumpletamente finanziata dopu a so espressione d'interessu.
• SBB cresce finu à u 17% dopu avè acquistatu titoli ibridi è note cù una quantità di capitale cumunale di circa 408 milioni d'euros, cù un scontu di 60%.
• Inwido guadagna quant'è 4.6% dopu chì Nordea hà riiniziatu a cobertura di u gruppu di fabricazione di finestre svedese cù una raccomandazione di compra.
• Gamma Communications cresce finu à u 4,7% dopu avè annunziatu una nova compra di azioni di £ 35 milioni è hà furnitu i guadagni annuali in linea.
• A Linea Diretta hè cascata finu à 16% dopu chì Ageas di u Belgio hà dettu chì fermarà a so ricerca di l'assicuratore dopu chì duie pruposte d'acquisizione sò state rifiutate quist'annu.
• L'azzioni di Kingfisher calanu finu à u 4,6% dopu chì e vendite di l'annu cumpletu di u retailer anu mancatu l'aspettattivi è e so prospettive per u 2025 anu ancu disappuntu.
• Shelf Drilling è Borr Drilling tramindui scorri dopu chì DNB hà signalatu u novu "riscu indirettu" da Saudi Aramco chì rimette a so perforazione.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu calatu, trascinati da vendite in Giappone è Corea di u Sudu dopu i forti rallyes di a settimana passata, mentre chì i stock chinesi avanzavanu. L'indice MSCI Asia-Pacificu hà diminuitu quant'è 0.3%, sguassendu un guadagnu anticipatu. Sony è Samsung eranu trà i più grandi trascinamenti, mentri l'impresa di consegna in Cina Meituan hà guadagnatu dopu avè riportatu guadagni megliu cà l'aspittatu. L'azzioni giapponesi anu diminuitu postu chì alcuni investitori anu pigliatu u prufittu dopu l'ascensione di u Nikkei 225 Stock Average à un record record a semana passata ancu quandu u bancu cintrali hà finitu a so pulitica di tassi negativu.

• Hang Seng è Shanghai Comp. eranu inizialmente indecisi cum'è i participanti anu digeritu recenti earnings releases, anche se eventualmente rinfurzati dopu à una mansa di retorica da i funzionari chinesi, cumpresu u Premier Li chì hà nutatu spaziu relativamente grande per a pulitica macro.
• Nikkei 225 hà ritiratu da i massimi record mentre l'investitori anu riservatu i profitti in mezzu di una ligera forza di yen.
• ASX 200 hà finitu più altu cù un rendimentu primariu in a pruprietà è a tecnulugia per via di rendimenti più morbidi.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè cascatu di 0,1%, mentre chì u yen hà rinfurzatu dopu chì u primu ufficiale di valuta di u Giappone hà avvistatu annantu à l'eccessiva speculazione di valuta. L'enfasi resta nantu à u yuan di a Cina dopu chì u bancu cintrali hà signalatu u so sustegnu à a valuta amministrata. U yuan in terra hè aumentatu da 0,5% à 7,1902 per dollaru, u più altu da dicembre.

• USD / JPY hè cascatu quant'è 0.2% à 151.05, dopu chì u primu ufficiale di valuta di u Giappone hà avvistatu contru i movimenti speculativi in ​​u yen.
• USD / CNY hè cascatu quant'è 0.5% à 7.19, dopu una fissazione di ogni ghjornu più forte di l'aspittatu.
• E valute sensibili à u risicu, cumprese a corona norvegese, u dollaru neozelandese è u dollaru australianu guidanu i guadagni di u gruppu di 10.

In i tassi, i tesorieri eranu ligeramente più prezzu in tutta a curva dopu l'azzioni di prezzu simili in i tassi europei core, cù futuri di tassi vicinu à i minimi di u ghjornu. Treasury rendi più prezzu da 2bp à 3.5bp à traversu a curva cù perditi guidati da u ventre, flattening 5s30s sparghje da 1.2bp in u ghjornu; I rendimenti di 10 anni intornu à 4.23%, più prezzu di 3bp cù bunds è gilts marginalmente outperforming in u settore. U ciclu di l'asta di a settimana di vacanze accurtata principia cù $ 66b 2-year note sale à 1pm; $ 67b à 5 anni è $ 43b à 7 anni seguitanu u marti è u marcuri. U rendimentu di 2 anni di WI à circa 4.58% hè ~ 11bp più riccu di u frivaru, chì hà sbulicatu u WI di 0.2bp.

In i commodities, u petroliu hà guadagnatu annantu à l'escalada di disordini geopulitichi dopu à l'attaccu à a sala di cuncerti di Mosca u venneri chì hà uccisu almenu 137 persone.

Bitcoin cullà più altu è torna nantu à un manicu di USD 67k, mentre chì Ethereum si trova solu à pocu pressu di USD 3.5k.

Fighjendu u calendariu d'oghje, u calendariu di dati ecunomichi di i Stati Uniti include l'indice di attività naziunale di ferraghju di Chicago (8:30 am), a vendita di casa nova (10 am) è l'attività di fabricazione di March Dallas Fed (10:30 am). Più tardi sta settimana avemu da ottene dati nantu à l'ordine di merchenzie durable, a fiducia di i cunsumatori, a rivisione di u PIB 4Q, u sentimentu di l'Università di Michigan, è l'ingressu persunale / spesa cù i deflatori PCE. I parlanti Fed previsti include Bostic (8:25am), Goolsbee (9:05am) è Cook (10:30am). Waller, Daly è Powell sò previsti per apparisce più tardi sta settimana

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiati à 5,292.75
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 510.02
• MXAP calata di 0.5% à 176.50
• MXAPJ calata di 0,1% à 534,29
• Nikkei calata 1,2% à 40 414,12
• Topix calata 1.3% à 2,777.64
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,2% à 16 473,64
• Shanghai Composite calata da 0.7% à 3,026.31
• Sensex cresce di 0,3% à 72 831,94
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,5% à 7 811,94
• Kospi calata di 0,4% à 2 737,57
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.32%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0817
• Brent Futures hà aumentatu 0.4% à $ 85.74/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,1% à $ 2,166.70
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104.36

Top News Overnight

• U primu ministru cinese Li dice chì u paese hà più spaziu per un sustegnu politicu più largu datu una inflazione sottumessa è bassi livelli di debitu di u guvernu. BBG
• Cina hà introduttu novi linee guida chì significheranu chì i microprocessori americani da Intel è AMD sò eliminati gradualmente da i PC è i servitori di u guvernu, postu chì Pechino aumenta una campagna per rimpiazzà a tecnulugia straniera cù soluzioni di casa. Siccomu i mercati toccanu massimi record, u rapportu di a vendita di l'insider corporativu à l'acquistu di l'insider hè à u più altu livellu da u primu trimestre di u 2021, secondu Verity LLC, chì traccia i divulgazioni di insider trading. FT
• I Stati Uniti è u Giappone pianificanu a più grande aghjurnamentu di a so alleanza di sicurezza da quandu anu firmatu un trattatu di difesa mutuale in u 1960 in una mossa per contru à a Cina. U presidente Biden è u primu ministru Kishida annunceranu i piani di ristrutturazione di u cumandamentu militare di i Stati Uniti in Giappone per rinfurzà a pianificazione operativa è l'esercizii trà e nazioni. Svelaranu u pianu quandu Biden accoglie Kishida à a Casa Bianca u 10 d'aprile. FT
• U Statu Islamicu hà rivendicatu a rispunsabilità di l'attaccu terrorista in Russia (è i Stati Uniti anu dettu chì ùn anu micca raghjone per dubbità di l'autenticità di quella dichjarazione), ma Mosca / Putin hà suggeritu chì l'Ucraina puderia avè qualchì culpabilità. NYT
• A macchina russa per l'esportazione di petroliu chì finanzia a guerra di u Kremlin in Ucraina hè infine ottene un pocu di granu in i so ingranaggi. I raffinatori di petroliu indiani – i secondi clienti più grande di Mosca dopu à a Cina da l'invasione di u 2022 – ùn accetteranu più i cisterna di u statu Sovcomflot PJSC per via di u risicu di e sanzioni. BBG
• L'emissione di u Tesoru hè stata allargata in l'ultimi anni, mandendu a dimensione di u mercatu di ubligatoriu di i Stati Uniti à un record di ~ $ 27T (in crescita di ~ 70% da a fine di u '19 è quasi 6 volte più grande di prima di a crisa finanziaria '08-'09). ). WSJ
• Peter Thiel, Jeff Bezos è Mark Zuckerberg guidanu una sfilata d'insiders corporativi chì anu vindutu centinaie di milioni di dollari di l'azzioni di e so cumpagnie in questu trimestre, in un segnu chì l'exuberanza recente di a borsa puderia esse piccu. FT
• U presidente di a Fed d'Atlanta, Bostic, anticipa avà solu un tagliu di tariffu quist'annu (a so prospettiva precedente era di dui tagli), è prevede chì succede più tardi di ciò chì si pensava prima. BBG
• United si dice chì affruntà i limiti tempuranee di a FAA per aghjunghje rotte è clienti volanti nantu à aerei di novu consegna dopu à prublemi di sicurezza. BBG

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò scambiate mischiate in mezzu di una mancanza di i principali mutori di macro in a fine di u mese è di una mansa di liberazioni di dati. ASX 200 hà finitu più altu cù un rendimentu primariu in a pruprietà è a tecnulugia per via di rendimenti più morbidi. Nikkei 225 hà ritiratu da i massimi record mentre l'investitori anu riservatu i profitti in mezzu di una ligera forza di yen. Hang Seng è Shanghai Comp. eranu inizialmente indecisi cum'è i participanti anu digeritu recenti earnings releases, anche se eventualmente rinfurzati dopu à una mansa di retorica da i funzionari chinesi, cumpresu u Premier Li chì hà nutatu spaziu relativamente grande per a pulitica macro.

Top Notizie Asiatiche

• U primu ministru cinese Li hà dettu chì u momentu di ripresa ecunomica di a Cina cuntinueghja à cunsulidà è à rinfurzà cù u sviluppu ecunomicu à un bonu principiu à ghjudicà da i primi dui mesi è ancu se l'ecunumia vede alcune fluttuazioni, a tendenza à longu andà di l'ecunumia chì gira per u megliu ùn serà micca. esse cambiatu. U Premier Li hà dettu ch'elli anu studiatu currettamente i prublemi di l'accessu à u mercatu, u cunfrontu di l'offerta è a dumanda, è ancu di i flussi di dati transfrontalieri, mentre chì ci saranu qualchì regulazione in certi di sti spazii prestu. Inoltre, Li hà dettu chì a Cina s'impegnarà à spinta a dumanda interna è chì ci hè un spaziu relativamente grande per a pulitica macro, secondu Reuters.
• U Ministru di e Finanze di a Cina hà dettu chì u guvernu hè cunfidenza è capace di ghjunghje l'ugettivi ecunomichi è di sviluppu per l'annu sanu, mentre chì a Cina darà priorità à u sustegnu per l'innuvazione sci-tech è u sviluppu di a fabricazione è attribuisce più risorse fiscali per assicurà l'impieghi, secondu Reuters.
• U Ministru di l'Industria di a Cina hà dettu chì accelerà a nova industrializazione, prumove l'ottimisazione cuntinua è l'aghjurnamentu di e catene di fornitura industriale, mentre accelerà a mudernizazione di u sistema industriale, abolisce cumplettamente e restrizioni à l'accessu à l'investimenti stranieri in u settore di fabricazione, è approfondisce a cooperazione profonda cù imprese di tutti i paesi.
• U capu di a China NDRC hà dettu chì u pianificatore statale implementerà una serie di grandi prughjetti sci-tech basati nantu à u sviluppu di e forze produttive novi, mentre ch'ellu hà da crack down on monopolies è attività di cumpetizione sleale, è ancu publicà una nova versione di una lista negativa per accessu à u mercatu, secondu Reuters.
• U Vice Ministru di u Cummerciu di a Cina hà dettu chì anu da espansione ancu l'apertura di altu livellu à u mondu esternu è creanu più opportunità di mercatu aprendu per u sviluppu, mentre chì a Cina hà da cuntinuà à sfruttà è liberà u putenziale di a dumanda domestica, dendu più opportunità di cummerciu è d'investimentu.
• U Ministru di u Cummerciu di a Cina hà scontru cù u presidente di Micron (MU) è hà dettu chì accoltu a Cumpagnia per espansione a so impronta in u mercatu cinese è rinfurzà i prughjetti d'investimentu mentre ubbidiscenu fermamente à e lege è i regulamenti di a Cina, mentre chì u Ministru di u Cummerciu di a Cina hà ancu scontru cù i presidenti di AMD. (AMD), Exxon (XOM) è Medtronic (MDT), secondu Reuters.
• Cina hà bluccatu l'usu di chips Intel (INTC) è AMD (AMD) in l'urdinatori di u guvernu.
• U Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti Yellen viaghja in Cina in April, secondu POLITICO.
• U Sicritariu di Statu di i Stati Uniti Blinken hà dettu chì i Stati Uniti manifestanu una profonda preoccupazione per a lege di sicurezza di Hong Kong.
• I minuti di a riunione di u BoJ di ghjennaghju anu nutatu chì i membri anu dettu chì a probabilità di ghjunghje à l'ughjettu di u prezzu era gradualmente crescente è i membri anu discututu l'effetti pusitivi è secundari di a pulitica monetaria micca cunvinziunali di u Bancu. I membri anu ancu accunsentutu chì l'ecunumia di u Giappone s'era ripresa moderatamente è hà spartutu u ricunniscenza chì, ancu s'è l'esportazioni è a produzzione sò state affettate da u rallentamentu di u ritmu di ricuperazione in l'economie d'oltremare, eranu più o menu flat.
• U primu diplomaticu di a valuta di u Giappone, Kanda, hà dettu ch'elli anu osservatu attentamente i movimenti di FX cun un altu sensu d'urgenza è piglianu i passi appropritati per risponde à un indebolimentu eccessivu di u yen senza escludiri alcuna misura, mentre aghjunse chì a debulezza di yen attuale ùn riflette micca i fundamenti è hè dovutu à a speculazione.
• L'STCN di a Cina informa chì "ci sò rumuri di u mercatu chì i ducumenti ligati à l'immubiliare seranu emessi prestu, chì si focalizeghjanu nantu à duie direzzione" (cont)
• Nissan (7201 JT) mira à 1mln unità supplementari in vendite à a fine di l'FY2026 vs FY2023; 30 novi mudelli per esse lanciati da FY26, di quale 16 seranu elettrificati; dividendu è buyback per target u rendimentu tutale di l'azionista di più di 30%. L'esecutivu dici chì u mercatu globale di l'EV ùn si ferma micca, ma principia à u pianu à una cadenza di crescita più normale

Borse europee, Stoxx600 (-0.2%) inizialmente hà luttatu per truvà a direzzione, ancu s'ellu hà succorsu à una ligera pressione di vendita mentre a sessione avanzava. I settori europei sò soprattuttu più bassi; L'energia beneficia di una forza più larga in u settore crudu, mentri Kingfisher (-2.5%) pesa nantu à u Retail. I futuri di l'equità US (ES -0.2%, NQ -0.3%, RTY U/C) sò soprattuttu ma modestamente più bassi, in-fitting with price action vistu in Europe; AMD (-2.1%) / Intel (-2.5%) soffrenu in u pre-mercatu dopu chì a Cina hà bluccatu l'usu di chips AMD/INTC in l'urdinatori di u guvernu. Modesta pressione in Apple (AAPL), Alphabet (GOOG), è Meta (META) dopu à a Cummissione di l'UE annunziendu una sonda di u mercatu digitale in i nomi.

Top Notizie Europee

• U cancelliere di u Regnu Unitu Hunt hà dettu chì u Partitu Conservatore mantene a tripla serratura per l'aumentu di a pensione in u so manifestu elettorale, secondu Reuters.
• Venneri, BoE hà annunziatu u calendariu Q2 QT in u quale venderà Gilts a scadenza corta in quattru aste di GBP 800 mln è venderà Gilts a data media in quattru aste di GBP 750 mln, mentre chì venderà Gilts a longa data in trè aste di GBP 600 mln. cù e so vendite totali di GBP 8bn in Q2.

FX

• USD hè un toccu più suave versus parenti, ma cù l'azzione di u prezzu in u spaziu FX largamente cuntenutu cum'è u flussu di notizia hà dimustratu chì ùn hè micca incrementale. L'altu attuale di 104.47 hè ghjustu sottu à u piccu di 104.49 di u venneri.
• L'EUR hè cuntenutu cù catalizzatori chì mancanu attualmente per inspirà l'azzione di u prezzu. EUR/USD mantene sopra u minimu di 1,0801 di u venneri. June 25bps BCE hà tagliatu u prezzu à ~ 87%.
• Jawboning da Kanda hà fiascatu à vede u JPY ripiglià assai terrenu versus USD cù a coppia micca luntanu da l'altu 2023 à 151.91 è 2022 altu à 151.94.
• Antipodeans sò tramindui un toccu più fermu versus u USD cù micca assai in u modu di newsflow pertinente. L'AUD/USD hà traforatu brevemente u minimu di u venneri à 0.65101, ma hà cessatu di pruvà u minimu di a settimana passata à 0.6503 chì si trova ghjustu davanti à a marca 0.65.
• Yuan ripiglià un pocu di terra versus USD cù i banche chinesi dicenu chì vendenu dollari è una correzione più ferma da u PBoC. USD/CNH scende à 7,2327 ma ancu per pruvà u minimu di 7,2175 di u venneri.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.0996 vs exp. 7.2267 (prev. 7.1004).
• I grandi banche statali chinesi anu vistu vende dollari per yuan in u mercatu FX onshore per stabilizzà a munita cinese, secondu e fonti citate da Reuters.

Rendimentu Fissu

• L'UST sò ligeramente più morbidi davanti à una manciata di parlanti, a vendita di New Home è dopu una vendita di 2 anni chì potenzialmente pesa in modu incrementale nantu à u spaziu fissu; attualmente vicinu à i minimi attornu à 110-22.
• Un principiu di settimana relativamente cuntenutu per i Bunds cù u docket thin in u fronte di dati, anche se l'azzione puderia vene da una manciata di parlanti ECB più tardi oghje. U calendariu ùn piglia micca in Europa finu à u Flash HICP di u mercuri prima di u numeru EZ post-Pasqua; Un modestu downside hè statu vistu in Bunds, finu à un minimu di 132.84 finu à avà.
• L'azzione di u prezzu di Gilt riflette l'EGB, aspittendu i fundamenti freschi dopu à u cambiamentu "dovish" da u BoE. Mann (Hawk) di BoE serà attentamente guardatu per vede s'ellu hà abbandunatu sanu sanu a so longa chjama per più strettu; attualmente circa 99.80.

Commodities

• U crude hè più fermu malgradu a mancanza di tituli fundamentali freschi, ancu s'ellu ferma in intervalli di notte; Brent May hè tornatu intornu à USD 86.00/bbl.
• Debulezza à traversu metalli preziosi cum'è u Dollaru più forte hà esercitatu a pressione mentre u vennari nutizia ferma tranquilla; XAU scende sottu u minimu di ieri (2,166.45/oz) è scambia in un intervallu attuale di USD 2,162.64-2,186.13/oz.
• I metalli di basa sò più morbidi in tuttu u pianu dopu à l'aversione à u risicu da i mercati chinesi durante a notte accumpagnata da a ricuperazione in u Greenback.
• U Ministeru di l'Oliu di l'Iraq hà accusatu e cumpagnie straniere chì operanu in u Kurdistan irachenu per un ritardu in u riavviu di l'esportazioni di crudo da a regione, mentre chì hà aghjustatu chì i rapporti di l'OPEC è di fonti secundarie mostranu a produzzione di crudo trà 200k-225k bpd in a regione senza a cunniscenza o l'appruvazioni di u paese. ministeru, secondu Reuters.
• A raffineria di petroliu russa Kuibyshev ferma l'unità primaria CDU-5 (70k bpd) dopu l'attaccu di drone di u weekend, via Reuters citando fonti.

Geopolitica: Mediu Oriente

• Una fonte principale di Hamas hà dettu chì e filtrazioni di i media israeliani nantu à cuncessioni è cumprumessi offerti à Hamas sò una propaganda miserable chì mira à copre a so intransigenza è evade a responsabilità per ostaculi l'accordu davanti à e famiglie di i so prigiuneri, secondu Al Jazeera.
• U vicepresidentu di i Stati Uniti Harris hà dettu chì un assaltu israelianu à Rafah "saria un grande sbagliu" è ùn hà micca escluditu "cunsequenze" se Israele invade Rafah, secondu una entrevista cù ABC News.
• U Sicritariu Generale di l'ONU, Guterres, hà visitatu Rafah è hà dettu chì hè ora di un cessamentu di u focu umanitariu immediatu, mentre aghjunse chì ci hè un cunsensu internaziunale chjaru chì ogni intervenzione terrestre in Rafah pruvucarà una catastrofa umanitaria.
• UKMTO hà dettu chì una nave hè stata chjappata da un projectile micca identificatu 23NM à l'ouest di Mukha di Yemen è u focu risultatu hè statu spentu da l'equipaggiu, mentre chì l'equipaggiu era signalatu sicuru.
• "Israel Broadcasting Corporation: I negoziati di a tregua anu righjuntu un impasse per via di e dumande di Hamas", secondu Al Arabiya.

Geopolitica: l'attaccu di u terrore di Mosca

• U bilanciu di i morti da l'attaccu à a sala di cuncerti di Mosca u venneri era almenu 137, mentri u presidente Russu Putin hà dichjaratu un ghjornu di dolu dumenica è hà dettu chì tutti l'attaccanti sò stati trovati è arrestati, secondu Reuters.
• U FSB di Russia hà dettu chì i perpetratori di l'attaccu di Mosca si dirigevanu versu a fruntiera Russia-Ucraina è avianu cuntatti da u latu ucrainu, secondu IFAX. Ci era ancu cumenti da u legislatore russu Kartapolov chì hà dettu chì duverebbe esse una risposta chjara nantu à u campu di battaglia se l'Ucraina si trova daretu à l'attaccu di Mosca, secondu RIA.
• U presidente ucrainu Zelensky hà dettu chì u presidente russu Putin è altri cercanu di svià a culpa per u massacru di u cuncertu di Mosca è chì Putin puderia aduprà i terroristi chì hà mandatu à a morte in Ucraina per piantà u terrurismu in Russia.
• U portavoce di u Cunsigliu di Sicurezza Naziunale di i Stati Uniti hà dettu chì u guvernu americanu hà spartutu infurmazioni cù a Russia à u principiu di u mese nantu à un attaccu pianificatu à Mosca, mentre chì u portavoce hà aghjustatu chì l'Ucraina ùn hà micca implicazione in l'attaccu à a Russia è chì u Statu Islamicu hè solu rispunsabilità per l'attaccu. Hè statu ancu informatu chì u Statu Islamicu hà publicatu filmati di l'attaccu à a sala di cuncertu.
• A Francia hà elevatu a so alerta di sicurezza dopu l'attaccu à Mosca, secondu i rapporti chì citanu u Primu Ministru francese.

Geopolitica : Altru

• L'armata di l'Ucraina hà dettu chì hà colpitu dui grandi navi russi di sbarcu, è ancu un centru di cumunicazione è infrastruttura utilizata da a flotta russa di u Mari Neru durante i colpi in Crimea.
• A Russia hà violatu u spaziu aereu di Pulonia cù un attaccu di missile di crociera in l'Ucraina occidentale, mentre chì dopu hè statu infurmatu chì l'attaccu aereu di Russia hà culpitu una facilità ucraina in a regione occidentale di Lviv è hà pigliatu u cuntrollu di u paese di Krasnoye in a regione Donetsk, secondu IFAX.
• A Russia hà scrambled un jet MiG-31 dopu chì i bombardieri americani si avvicinavanu vicinu à a fruntiera russa sopra u Mari di Barents, secondu RIA.
• Secondu TASS, l'omi armati anu assaltatu una stazione di polizia in a capitale armena di Erevan.
• A guardia costiera di a China hà utilizatu cannoni d'acqua contr'à e navi filippine in u Mari di a Cina Meridionale, mentre chì u Ministeru di a Difesa di a Cina hà avvistatu à e Filippine contr'à l'azzioni pruvucatori è di cessà di infrangere è di fà qualsiasi rimarche chì ponu purtà à l'intensificazione di i cunflitti è l'escalation di a situazione. Inoltre, u Ministeru di a Difesa hà dettu chì a Cina hà da cuntinuà à piglià misure decisive per salvaguardà fermamente a so sovranità territuriale è i diritti è l'interessi marittimi se Filippine contesta ripetutamente i risultati di a Cina.
• U Ministeru di l'Affari Esteri di Filippine hà convocatu u Charge D'Affaires di l'Ambasciata Cinese è prutesta contra l'azzioni aggressive da a Guardia Costiera Cinese è a milizia marittima contr'à a rotazione è a missione di rifornimentu durante u weekend, mentre aghjunse chì a Cina ùn hà micca u dirittu di esse in Second Thomas Shoal è hà dumandatu chì I navi chinesi lascianu immediatamente a vicinanza di Second Thomas Shoal è a Zona Ecunomica Esclusiva Filippina.
• U Dipartimentu di u Statu di i Stati Uniti hà dettu chì i Stati Uniti stanu cù e Filippine è cundannanu l'azzioni periculose da a Cina in u Mari di a Cina Meridionale. Questu hè stata dopu chì a Cina hà dettu chì hà pigliatu misure di cuntrollu nantu à i navi filippini chì "intruduvanu" in l'acque di Second Thomas Shoal u 23 di marzu.
• I Stati Uniti è u Giappone pianificanu u più grande aghjurnamentu à u pattu di sicurità in più di 60 anni, secondu FT. Hè statu ancu informatu separatamente chì u cumandamentu militare di i Stati Uniti in Giappone serà rinnuvatu, mentri u Segretariu Capu di Gabinettu di u Giappone, Hayashi, hà dettu chì stanu discutendu modi per rinfurzà a cuuperazione militare cù i Stati Uniti in mezzu di una mossa à una struttura di cumandamentu cumuni in Giappone, ma nunda di decisu.
• U capu di a Corea di u Nordu Kim hà visitatu una unità di tank è hà dumandatu a preparazione di cummattimentu ermeticu. Hè statu ancu informatu chì a surella di u capu di a Corea di u Nordu Kim hà dettu chì e relazioni bilaterali dipendenu da a decisione pulitica di u Giappone è chì u primu ministru giapponese Kishida hà dimustratu l'intenzione di scuntrà recentemente u capu di a Corea di u Nordu, secondu a KCNA.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Febbraio Chicago Fed Nat Activity Index, est. -0.34, prima -0.30
• 09:00: Bloomberg March Indagine Economica di i Stati Uniti
• 10: 00: Febbraio New Home Sales MoM, est. 2.1%, prima 1.5%
• 10: 00: Vendite di casa nova di ferraghju, 675.000 stimati, prima 661.000
• 10:30: March Dallas Fed Manf. Attività, est. -11.5, prima -11.3

Banche Centrali

• 08:25: Bostic di a Fed participa à una conversazione moderata
• 09:05: Goolsbee di Fed Apparisce nantu à Yahoo Finance
• 10:30: U cuocu di a Fed Parla nantu à u Doppiu Mandatu

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Sta mane publicheremu i risultati di u nostru ultimu Global Financial Market Survey. Unu di i fili implicati più interessanti chì attraversanu hè chì un "senza sbarcu" supera "l'atterraggio dolce" cum'è a strada più prubabile per l'ecunumia di i Stati Uniti da YE 2024 cù "atterraggio duru" avà un terzu distante. In ogni casu, perchè i mercati ùn sò micca più preoccupati di un "senza sbarcu" in u mumentu? Una pussibilità hè chì i rispondenti parenu felici per i banche cintrali per tollerà un periudu allargatu di inflazione sopra u target mentre a volatilità macro hè alta. Si sentenu cunfortu cun questu forse per u fattu chì e so aspettative d'inflazione di 5 anni cuntinueghjanu à calà. Allora si puderia dì un Goldilocks "senza sbarcu" per avà cù l'ecunumia chì viaghja calda ma cù i banche cintrali chì ùn sò micca appoghjate contru à questu! Ch'ella sia prova troppu ottimista, u tempu dirà, ma cum'è vede à a fine, l'azzioni americane anu avutu a so megliu settimana di l'annu a settimana passata in gran parte perchè u FOMC pare assai cunfidendu di a so capacità di taglià i tassi in ghjugnu ancu cù stampe di inflazioni calde recenti. .

Nantu à un tema assai ligatu, l'avvenimentu più eccitante di a settimana succede una volta chì i mercati sò veramente chjusi per u mese è Q1 hè fattu è spolveratu in termini di rendiment. Stranamente, u rapportu mensile di u redditu è ​​di u spesa persunale di i Stati Uniti, chì cuntene u PCE core cruciale, hè liberatu u Venneri Santu quandu i mercati di obligazioni è azioni sò chjusi. U CPI flash in Italia è in Francia esce ancu u venneri, cù a stampa spagnola duvuta u mercuri. Stendu nantu à u tema di l'inflazione, Tokyo CPI hè fora ghjovi, cù u riassuntu di l'opinioni da a riunione di u BoJ di a settimana passata u marcuri. Questu hà da guadagnà una certa attenzione datu u cambiamentu di pulitica una volta in una generazione. U CPI australianu hè fora u marcuri.

Stendu cù i banche cintrali, ci sò assai parlanti di a Fed sta settimana chì ponu aghjunghje un pocu di culore à u FOMC generalmente dovish di a settimana passata. Sò listati in a settimana di ghjornu per ghjornu à a fine. In quantu à i dati chjave di i Stati Uniti, oghje vede a nova vendita di casa, dumane vede beni durable è fiducia di i cunsumatori, u mercuri u sintimu finale di u cunsumadore è a vendita di casa pendente, mentre chì ghjovi vede a liberazione finale di Q4 GDP, dati di cummerciu, u Chicago PMI è , di sicuru, rivindicazioni iniziali di disoccupazione.

In quantu à quella stampa di u core PCE u Venneri Santu, DB aspetta + 0.27% versus 0.42% u mese passatu. In a cunferenza di stampa di Powell, hà rimarcatu chì a stampa mensuale per u core PCE puderia esse "ben sottu à 30bps" à a fine di u mese. Piglià ellu à a so parolla offre un risicu negativu per a previsione di i nostri economisti. Credu chì e rivisioni à l'alza di i prezzi di i servizii di salute di ghjennaghju puderanu quadratu sti dui numeri.

In Europa, i nostri economisti europei di l'inflazione di u chartbook copre i tendenzi recenti è e so previsioni quì. Per e letture di marzu, aspettanu chì l'indici di l'Eurozona principale vene à 2.5% (vs 2.6% in ferraghju) è core à 3.1% (3.1%). À u livellu di u paese, e so proiezioni includenu 2,4% per a Germania (2,8% a settimana prossima), 2,5% per a Francia (3,2% u venneri), 1,3% in Italia (0,8% u venneri) è 3,5% in Spagna (3,0% u mercuri).

In Asia, u Nikkei (-0.64%) hè u peghju performer, ritirata da u so altu di tutti i tempi u venneri, postu chì u yen giapponese hà vistu una certa stabilizazione dopu chì u primu diplomaticu di a valuta di a nazione hà offrittu un avvisu verbale nantu à l'intervenzione potenziale da u guvernu (più di più. sottu). In altrò, u KOSPI (-0,48 %) hè ancu perdendu terrenu dopu à l'apertura più altu, mentre chì i stocks chinesi sbattenu a tendenza regiunale cù u Hang Seng (+ 0,48 %), u CSI (+ 0,38 %) è u Shanghai Composite (+ 0,44 %) bordu più altu. S&P 500 (-0.12%) è futuri Nasdaq (-0.11%) sò ligeramente più bassi. I rendimenti UST di 10yr (+ 1.2bps) sò ligeramente più altu à 4.21% cum'è scrive.

Riturnendu in u Giappone, u più altu ufficiale di valuta Masato Kanda hà avvirtutu contr'à a recente debulezza di u yen, cummentendu chì ùn hè micca in linea cù i fundamenti è hè chjaramente guidatu da a speculazione. Hà aghjustatu chì u guvernu fighjulava attentamente i movimenti di a valuta è hè prontu à piglià l'azzioni appropritate contr'à i fluttuazioni eccessivi.

Stendu cù l'Asia FX, u yuan onshore hà risuscitatu quant'è + 0,48% à 7,1943 per dollaru, dopu chì u PBoC hà signalatu u so supportu per a munita per mezu di una tarifa di riferimentu di ogni ghjornu più forte di l'espertu, chì marca u più grande preghjudiziu di rinfurzà da nuvembre.

Recapping a settimana passata avà, l'S&P 500 hà avutu a megliu settimana di l'annu, aumentendu + 2.29% in mezzu di un ottimisimu crescente chì i taglii di i tassi da parechji banche cintrali maiò sò avà in strada. L'indici hà vistu una ritirata marginale u venneri (-0.14%) dopu avè chjapputu record record per trè sessioni consecutivi. L'azzioni tecnulugichi anu guidatu i guadagni, cum'è u NASDAQ hà aumentatu + 2.85% (è + 0.16% u venneri) è i Magnificent Seven saltavanu + 4.31% (+0.89% u venneri). Dice questu, u rallye di l'equità era sempre abbastanza largu, postu chì l'indice S&P 500 ponderatu uguale hà aumentatu + 1,78% (-0,64% u venneri).

L'equità glubale eranu ancu in u latu più forte. U STOXX 600 hà guadagnatu + 0,96% (-0,03% u venneri), mentre chì u DAX è FTSE 100 anu aumentatu + 1,50% è + 2,63%, rispettivamente. Per i primi, questu era un altru record altu, è per l'ultimi, u più grande aumentu settimanale da settembre. Altrimenti, u Nikkei era un superperformer chjave, chì cresce + 5,63% (è + 0,18% u venneri), dopu chì u BoJ hà decisu di finisce i tassi negativi prima di a settimana senza alcuna negatività, à u cuntrariu chì u paese hà fattu un passu più vicinu à a normalità. . U Yen hè cascatu -1.55% durante a settimana (-0.14% u venneri) cum'è u BoJ era vistu cum'è relativamente dovish è à 151.41 hà chjusu a settimana in un whisker di 34 anni minimi.

Questa forza più larga di l'assi di risicu hè stata guidata da l'investitori chì anu aumentatu e so scumesse nantu à a quantità di taglii di i tassi previsti per questu annu, in particulare dopu à e riunioni di u bancu cintrali relativamente dovish à traversu i dui lati di l'Atlanticu, cumpresu u primu tagliu di tassi G10 di u ciculu esse furnitu da a SNB. A quantità di i taglii di a Fed previstu da dicembre hà aumentatu + 12.4bps (è + 4.4bps u venneri) à 84.5bps. A probabilità prevista di un tagliu di ghjugnu hè issa 86%, da pocu più di 60% à u principiu di a settimana. In l'Europa, era una storia simili, cù a quantità di taglii di prezzu à a fine di l'annu cresce da + 4.7bps per u BCE è da + 18.9bps per u BoE.

U sfondate dovish hà purtatu un forte calatu in i rendimenti di i boni sovrani glubale a settimana passata. I rendimenti di 10 anni di i Stati Uniti anu cascatu -10.8bps nantu à a settimana, cumpresa una caduta di -6.9bps u venneri, mentre chì i rendimenti di 2yr sò calati -13.9bps (-4.7bps u venneri). I bunds tedeschi anu superatu, cù i rendimenti chì cadenu -11.9bps (è -8.2bps u venneri), postu chì e dati forti in a seconda mità di a settimana limitanu a manifestazione in i Treasuries di i Stati Uniti.

U sentimentu di risicu hà ancu sustinutu una manifestazione in altre classi di attivu. L'IG di i Stati Uniti è i spreads high-yield anu cascatu -1bps è -6bps, rispettivamente, videndu a so chiusura settimanale più bassa da nuvembre 2021 è ghjennaghju 2022, rispettivamente. In i commodities, l'oru hà battutu un record di $ 2,181/oz prima ghjovi, ma hè cascatu -0,71% u venneri à $ 2,165/oz, ancu s'è i prezzi eranu sempre + 0,44% in a settimana.