I futuri crollanu davanti à 4 trilioni di $ Quad Witch, u 2u più grande OpEx mai

Una settimana miserable per i stock glubale – chì i cummircianti sbagliati cum'è u risicu hè cresciutu prima dopu à un CPI più debule di l'aspittatu solu per cascarà più di 7% solu dui ghjorni dopu – hè stata fatta à finisce cù ancu più vendite u venneri dopu à i segnali falchi da a Fed è u U BCE hà suscitatu preoccupazioni per i tassi d'interessu più alti per più longu chì portanu à una pussibili recessione: l'ultimi dati ecunomichi signalanu una rallentazione di a crescita di i Stati Uniti; I dati da Francia anu dimustratu chì face un risicu di recessione più grande, cù u so PMI caduta à u so livellu più bassu in dui anni. In listessu modu, l'imprese di u Regnu Unitu si stanu per una cuntrazione ecunomica, cù i settori di a fabricazione è di i servizii chì sperimentanu una calata in u quartu trimestre. L'economisti vedenu avà una probabilità di 60% di recessione in i Stati Uniti è una probabilità di 80% in Europa. L'analisti di l'equità anu tagliatu l'estimazioni di earnings di 12 mesi per e regioni à i livelli più bassi da marzu è lugliu, rispettivamente.

Ùn aiuta micca l'affari di l'oghje, a scadenza massiva di l'opzione quad-witching di $ 4 trilioni, chì, cum'è avemu anticipatu ieri , minaccia di diventà un vortice di drenu di liquidità cum'è i CTA sò custretti à scaccià e scorte. putenziale chì porta à movimenti di prezzu eccessivi. Cù l'S&P 500 appiccicatu per settimane in 100 punti di gamma di punta à u strike 4,000, u voluminu puri furnisce un reset di posizionamentu chì puderia muvimenti di u mercatu di turbocharge. Data u sfondate di i banche cintrali falchi è u rallentamentu di a crescita, e preoccupazioni cresce chì l'expiration agirà cum'è una borsa d'aria.

Infine, u bitcoin hà rientratu sottu à $ 17K dopu a nutizia chì a cumpagnia di cuntabilità Mazars hà pausa u travagliu per tutti i clienti criptu in u mondu, secondu Binance, chì era un cliente di a cumpagnia di auditing.

Trà tuttu ciò, hè forse surprisante chì i futuri S&P sò solu 1% mentre i cuntratti nantu à u Nasdaq 100 cadenu 0,62% da 6:56 am in New York. U selloff overnight accelerà quandu l'Europa hà apertu mentre i bonds periferichi europei si sò sbulicati trà i timori chì u strettu aggressivu di u BCE è u QT fallenu u mercatu di i boni europeu. U dollaru hà fluttuatu è i Treasuries anu cascatu attraversu a curva. L'oliu trimmed un guadagnu settimanale, sliding più di 2% in mezu à i timori rinnuvati chì a Fed spinghje i Stati Uniti in un crash-atterrissimu.

L'indici S&P 500, digià in traccia di a so più grande calata annuale dapoi u 2008, hà sguassatu un altru $ 1,1 trilioni di capitalizazione di u mercatu in l'ultimi dui ghjorni dopu chì a Fed è u BCE anu pigliatu un tonu più feroce di ciò chì s'aspittava nantu à quantu altri tassi duveranu bisognu. aumentà l'inflazione. L'indice MSCI ACWI, l'indicatore di l'equità glubale, hà guidatu per un ritiru di 1.4% sta settimana.

"L'aspettu preoccupante per i mercati hè chì e linee di finitura di l'aumentu di i tassi sò sempre scunnisciute, è avemu i dui banche cintrali più dominanti in u mondu chì scalanu a muntagna in un territoriu assai restrittivu", Stephen Innes, cumpagnu amministratore di SPI Asset Management, hà scrittu in un nota. " A caminata di i tassi d'interessu in un ambiente macro dimming senza dubbitu pruvucarà una recessione. A quistione hè quantu prufonda ".

Ann-Katrin Petersen, stratega d'investimentu senior in BlackRock Investment Institute, hà dettu nantu à Bloomberg Television chì i banche cintrali cuminciaru à ricunnosce ch'elli duveranu sfraccià a crescita è prubabilmente ingegnerà e recessioni per ammansà l'inflazione.

Trà i muvimenti notevuli in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, l'azzioni di Adobe sò in crescita di 3.7% in u cummerciu di premarket, dopu chì a cumpagnia di software hà riportatu un guadagnu di quartu trimestre aghjustatu chì batte l'aspettattivi. L'analisti anu dettu chì u rapportu parla di a dumanda positiva per u software di cuncepimentu creativo malgradu l'incertezze economiche. L'azzioni di Guardant Health anu affundatu dopu avè seguitu risultati deludenti da un studiu di u so test di sangue per a deteczione di u cancer colorectal in adulti à risicu mediu. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Amazon (AMZN US) cade 1.3% in u cummerciu di premarket cum'è JPMorgan hà tagliatu u so target di prezzu nantu à u stock à $ 130 da $ 145 principalmente per via di a decelerazione di i rivenuti AWS è di a compressione di u margine in mezzo à e cundizioni macro sfidanti. .
• Meta Platforms (META US) cresce 1.7% in u cummerciu di premarket cum'è JPMorgan hà risuscitatu a ricunniscenza nantu à u stock à sovrappeso da neutrali, citendu una disciplina di costu aumentata è una prospettiva di rivenuta più favorevule.
• L'azzioni di Lanvin (LANV US) aumentanu 56% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, dopu à un debut volatile di u cummerciu di New York per u gruppu di lussu chì hà vistu u so stock rimbalzà trà un guadagnu di 130% è cali di più di 50%.
• L'azzioni espunuti à i criptu di munita scendenu in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, cum'è u prezzu di Bitcoin hè cascatu sottu à u nivellu di $ 17 000 dopu à u scambiu di Binance hà dettu chì l'auditor francese Mazars Group avia pausa u travagliu per tutti i clienti criptu in u mondu. Hut 8 Mining (HUT CN) -4.6%, Block (SQ US) -2.1%.

"I timore di recessione sò tornati à a cima di l'agenda è ogni pensamentu di un rallye di Santa hè quasi evaporatu, cù a speranza precedente di l'inflazione massima è di i tassi d'interessu sò stati fermamente rifiutati", disse Richard Hunter, capu di i mercati di Interactive Investor. " Cumenti . da u BCE in particulare chì "ùn rallentemu micca, simu in u ghjocu longu" era in cuntrastu direttu cù ciò chì i mercati anu fattu i prezzi in l'ultime settimane ".

U slump sta settimana hà ancu mantinutu l'S&P 500 da superà una tendenza tecnica di downtrend in u locu dapoi u principiu di l'annu, chì hà finitu l'ultimi trè manifestazioni di u mercatu bear. L'indice ùn hà micca cunvincente sopra à a so media mobile di 200 ghjorni, è hè avà vicinu à pruvà a so media mobile di 50 ghjorni, duie altre soglie tecniche attentamente osservate.

U benchmark di l'equità di l'Europa hè cascatu per un terzu ghjornu, à un minimu di cinque settimane. L'azzioni immubiliarii europei sò stati i più grandi decliners in u cummerciu di u venneri, cù u subindexu per u settore sensitivu à i tassi u più grande ritardatu nantu à u Stoxx 600, dopu chì u BCE ghjovi hà scontru un tonu più falcu di l'aspittatu cù a so ultima decisione di tariffu. Stoxx 600 settore Immubiliare diminuisce 2,2% cù u più largu Stoxx 600 -1%. I telecomunicazioni è i rivenditori anu ancu sottumessi, postu chì tutti i settori sò cascati salvu l'auto, chì sò sustinuti da dati recenti chì dimustranu chì e vendite d'auto in Europa anu aumentatu per un quartu mese consecutivu. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei:

• L'azzioni di Games Workshop saltanu finu à u 15%, u più altu da settembre 2020, dopu chì u creatore di a serie di ghjochi Warhammer hà dettu chì hà ghjuntu à un accordu in principiu per Amazon per sviluppà a pruprietà intellettuale di a cumpagnia in produzioni cinematografiche è televisive.
• L'azzioni di TeamViewer saltanu finu à l'11% per toccu u so livellu più altu in sei mesi, dopu chì u fornitore di software remoto hà dettu chì eventualmente finisce u so partenariatu di sponsorizazione cù u Manchester United.
• L'Hollywood Bowl cresce finu à u 6.8% à u so livellu più altu da l'8 di ghjugnu dopu chì a catena di bowling hà riportatu un forte inseme di risultati FY22.
• Suedzucker cresce finu à u 5.9%, aghjunghjendu à i guadagni di 3.3% d'ieri, cum'è Warburg dice chì l'ultima aghjurnazione finanziaria di u pruduttore di zuccheru tedescu hè una "guida di sfondate" per l'annu fiscalu chì vene.
• L'azzioni OVS aumentanu finu à u 5,3% in Milanu dopu i risultati di 9 mesi, cù Banca Akros aghjurnà per cumprà da neutrali, nutendu chì u rendiment di vendita 4Q hè "assai più altu di a nostra aspettativa".
• U ranking cade quant'è 9.1%, a maiò parte in dui mesi, dopu un aghjurnamentu di cummerciale da a cumpagnia di ghjocu.
• L'azzioni di legnu cadenu quant'è 8% cum'è Barclays taglia l'impresa di servizii di energia à uguali pisu
• National Express cade quant'è 6.5% dopu à esse tagliatu da a compra à Liberum, cù u broker chì mette in risaltu chì i venti in contra di crescente indicanu una "sfida di deleveraging", secondu a nota.
• L'azzioni di Aalberts calanu finu à u 5,1% dopu chì l'impresa di piping olandese hà annunziatu chì Wim Pelsma hà notificatu à u so cunsigliu di surviglianza chì vulia dimissioni cum'è direttore generale in a seconda mità di u 2023.
• L'azzioni di Tele2 cadenu finu à u 4,7% dopu chì l'analista di Redburn Steve Malcolm hà tagliatu a raccomandazione di vende da neutrali, citendu un potenziale tagliu di guida 2023.

L'aziende asiatiche sò cadute u venneri, allargendu a decadenza di a settimana, postu chì i punti di vista falchi da i banche cintrali glubale anu compensatu l'impulsu da a diminuzione di u risicu di delisting per i stock chinesi in i Stati Uniti. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 0.9%, guidatu da i stock di tecnulugia. L'azzioni in u Giappone è in Taiwan eranu trà i peghju performer in a regione; hà publicatu a prima calata settimanale da ottobre. L'azzioni chinesi anu guadagnatu picculi guadagni dopu chì i funzionari di i Stati Uniti anu dichjaratu ch'elli avianu un accessu sufficiente à i ducumenti di auditu nantu à e cumpagnie in Cina è Hong Kong, eliminendu a minaccia acuta di delisting affrontata da queste imprese. Tuttavia, a prudenza hè rimasta postu chì u guvernu di i Stati Uniti hà aghjustatu decine di cumpagnie tecnologiche chinesi à a so lista negra. Un umore di risichi allargatu à u cummerciu di u venneri dopu chì u tonu falu di a Fed da a so ultima decisione di u tassu hè stata ripresa da u Bancu Centrale Europeu, squashing speranze per un pivot in e pulitiche monetarie l'annu prossimu.

"Siccomu e scumesse di pivot premature si scontranu cù scumesse di riapertura di Cina eccessivamente esuberanti," l'aspettative duveranu esse "temperate per un percorsu accidentatu fora di Zero-Covid in mezzu di viaghji invernali / Capodanno lunare è di un deficit di fiducia persistente", hà dettu Vishnu Varathan. capu di ecunumia è strategia in Mizuho Bank. U riferimentu di l'azzioni asiatichi hè cascatu di 1.8% sta settimana, hà da fà una striscia di guadagnu di sei settimane, postu chì i cummircianti anu prufittuatu dopu à un recente rallye, è cum'è l'aumentu di i casi Covid in Cina è u strettu di a Fed pisanu u sentimentu.

L'azzioni giapponesi anu diminuitu per un secondu ghjornu, cunducendu perdite in a regione, postu chì l'investituri valutanu a pussibilità di più strette da i banche cintrali glubale è i dati di vendita di vendita di vendita di i Stati Uniti debuli. U Topix Index hè cascatu 1.2% per chjude à 1,950.21, mentri u Nikkei hà diminuitu 1.9% à 27,527.12. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu di 0,7%. Toyota Motor Corp. hà cuntribuitu u più à a diminuzione di l'Indice Topix, diminuendu 1,9%. Da 2,163 azzioni in l'indici, 343 sò aumentati è 1,737 sò cascati, mentri 83 ùn anu cambiatu. "Tutti i Stati Uniti è l'Europa anu calatu significativamente ieri, è i stock giapponesi sò ancu trascinati da questu", disse Ryuta Otsuka, un stratega di Toyo Securities Co.

In FX, u greenback cummercializatu mistu versus i so Gruppi di 10 pari; u yen era u megliu performer.

• L'euro hà oscillatu trà modesti guadagni è perdite contr'à u dollaru americanu. L'inclinazione di a volatilità di l'euro s'hè accurdata cù a munita chì ùn riesce à affruntà l'offerte spot attornu à $ 1,0750 dopu a decisione di u BCE hawkish è cum'è a presa di prufittu hà pigliatu.
• A libbra hà cullatu è i bonds di u Regnu Unitu anu falatu, in ligna cù bunds.
• U dollaru australianu hà invertitu un guadagnu intraday dopu chì u minerale di ferru hè cascatu nantu à a nutizia chì a Cina seria centralisazione di e compra di a materia prima.
• U kiwi hè aumentatu cum'è e dati anu dimustratu chì e tene di obbligazioni non-residenti anu toccu un altu di quattru anni.
• In i tassi, i renditi di u Treasury aghjunghjenu à 4bps guidati da u longu.

In i tassi, i futuri di u tesoru si sò sposti più bassu annantu à l'Asia è a prima sessione europea, dopu à perdite più larghe vedute in i tassi europei core dopu chì parechji membri di a pulitica di u BCE anu rinfurzatu a pusizione di u bancu. Luce di sessione di i Stati Uniti, cun focus cumpresi i dati di fabricazione è u Daly di a Fed parlendu di inflazione. I rendimenti di i Stati Uniti eranu più prezzu finu à 5bp in u longu di a curva, cù 2s10s è 5s30s spargugliati più ripidi da 3bp è 1bp in u ghjornu; Rendimenti di 10 anni vicinu à i livelli più bassi di a sessione à circa 3.49% cù bunds, gilts lagging da 6bp è 7bp supplementari in u settore. A curva tedesca hà aghjustatu 10-12 bps , mentre chì i rendimenti italiani anu aumentatu da 15-23bps dopu chì i mercati monetari anu scumessa chì u BCE elevarà u tassu di depositu finu à u 3,36% dopu à una raffica di cumenti falchi da i decisori di u BCE.

In i commodities, i benchmarks crudi anu publicatu pèrdite in più di 2.0%; però, WTI hà sempre circa 4,0 USD/bbl di downside necessariu per rinvià à u minimu WTD di 70,25 USD/bbl stampatu u luni. U presidente francese Macron hà dettu chì a pulitica energetica di l'UE hè prubabile di esse finalizzata durante a riunione di u luni, mentre chì hè statu informatu separatamente chì u primu ministru cecu hà dettu chì i dirigenti di l'UE accunsenu chì l'accordu di u prezzu di u gasu deve esse fattu u luni à a riunione di i ministri di l'energia, Reuters. L'oru spot è l'argentu sperimentanu una certa divergenza marcata cù u metallu giallu essenzialmente invariatu, mentre chì l'argentu hè sbulicatu da circa 2% à a regione mid-USD 22/oz.

Fighjendu à u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu i PMI flash globale per dicembre. I parlanti di u bancu cintrali includenu Daly di a Fed è Rehn, Holzmann è Centeno di u BCE. Infine, e liberazioni di guadagnà include Accenture.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 1,1% à 3,854.25
• STOXX Europe 600 calata di 0,8% à 426,66
• MXAP calata di 0.7% à 156.22
• MXAPJ calata da 0,6% à 508,56
• Nikkei calata 1,9% à 27 527,12
• Topix calata 1.2% à 1,950.21
• L'indice Hang Seng cresce di 0,4% à 19 450,67
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,167.86
• Sensex calata di 0,8% à 61 333,94
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,8% à 7 148,68
• Kospi pocu cambiatu à 2,360.02
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.20%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0625
• Brent Futures cala di 1,9% à $ 79,66/bbl
• Brent Futures cala di 1,8% à $ 79,72/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,0% à $ 1,776.18
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104.59

Top News Overnight da Bloomberg

• Un stimatu $ 4 trilioni d'opzioni hè previstu di scadenza u venneri in un avvenimentu mensili chì tende à aghjunghje turbulenza à u ghjornu di cummerciale. Questa volta, cù l'S&P 500 appiccicatu per settimane in 100 punti di 4 000, u voluminu puri furnisce un reset di pusizioni chì puderia muvimenti di u mercatu di turbocharge.
• I prughjetti trimestrali di a Fed anu dimustratu chì i funzionari aspettanu avà l'inflazione di u core – chì esclude l'alimentariu è l'energia – per finisce questu annu intornu à 4.8%, da u 4.5% chì anu previstu in settembre. Eppuru stu numeru pare troppu altu per l'economisti di Wall Street
• U BCE hà prubabilmente aumentà i tassi d'interessu di 50 punti di basa à e so riunioni in ferraghju è in marzu, u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Olli Rehn hà dettu.
• U BCE hà prubabilmente accelerà u ritmu à u quale libera u debitu di u guvernu accumulatu durante e crisi passate da u lugliu di l'annu prossimu, in parte di a so lotta contr'à l'inflazione crescente, hà dettu u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Francois Villeroy de Galhau.
• I mercati anu capitu u messagiu falu mandatu da i tassi di u BCE, u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Robert Holzmann hà dettu à i ghjurnalisti in Viena.
• Madis Muller, membru di u Cunsigliu di Guvernazione di u BCE, hà dettu chì i tassi d'interessu aumenteranu probabilmente sopra i livelli previsti da i mercati postu chì u rallentamentu ecunomicu ùn hè micca abbastanza per frenà l'inflazione cum'è necessariu.
• U PMI cumpostu di a zona euro hè aumentatu à 48,8 in dicembre, da 47,8 in u mese precedente è versu una stima 47,9.
• Trè anziani pulitici italiani anu criticatu l'aumentu di i costi di prestitu di u BCE, indicà a tensione crescente trà u guvernu di Giorgia Meloni è i funzionari di Francoforte.
• U PMI Compositu di u Regnu Unitu hè statu pocu cambiatu à 49 in dicembre, paragunatu à a lettura di u mese passatu di 48,2 è l'aspettattivi per una caduta à 48.
• A Gran Bretagna suffrì u più altu numeru di greve da quandu Margaret Thatcher era primu ministru, secondu stime da un gruppu di economisti
• A vendita di vendita di u Regnu Unitu hè cascata inaspettatamente in Novembre. U voluminu di merchenzie venduti in buttreghi è in linea hè cascatu di 0,4%, l'Uffiziu di Statistiche Naziunale hà dettu u venneri. E vendite, escludendu u carburante di l'auto, anu cascatu 0,3%. L'economisti anu previstu un guadagnu di 0.3% nantu à e duie misure
• A fine brusca di a Cina di e so restrizioni Covid Zero hà obligatu l'economisti à fà rivisioni strette à e so proiezioni di crescita per questu annu è u prossimu. UBS Group AG è Australia & New Zealand Banking Group Ltd. sò stati l'ultimi à aghjustà e previsioni u venneri, riducendu l'estimazioni per questu annu à 2.7% mentre l'infezioni da Covid si sparghjenu rapidamente. E previsioni per l'annu prossimu sò state elevate drasticamente à vicinu à u 5% o più altu, aspittendu chì l'attività di i cunsumatori è di l'imprese si ricuperanu mentre l'infezioni di Covid si calanu.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac sò stati pressati nantu à a vendita di spillover da i contraparti glubali dopu à l'aumentu di i tassi di u bancu cintrali è cù i mercati ancu snervati da una raffica di disgrazia di emissioni di dati di i Stati Uniti. ASX 200 era più bassu cù u sentimentu micca aiutatu da una deteriorazione in l'ultime rilasci di dati PMI di flash australiani. Nikkei 225 hà sottumessu dopu chì u pannellu di l'impositu LDP hà accunsentutu è furnia dettagli nantu à u pianu di l'aumentu di l'impositu per rinfurzà u bilanciu di difesa è cù l'indice di Fast Retailing pesante culpitu da l'annunziu di una divisione di stock 3 per 1. Hang Seng è Shanghai Comp mancavanu di una direzzione ferma in mezzu di tituli misti cù qualchì incuragimentu da i rapporti riguardanti l'auditi di i Stati Uniti in i quali l'imprese cinesi anu evitatu una delisting dopu chì i Stati Uniti anu avutu un accessu cumpletu à l'ispezione, mentre chì ci era ancu un tonu constructivu in discussioni trà u secretariu di u Tesoru di i Stati Uniti Yellen. è l'Ambasciadore di a Cina in i Stati Uniti in quale anu accunsentutu per intensificà a coordinazione in u cummerciu è e pulitiche.

Top Notizie Asiatiche

• A Cummissione Naziunale di Salute di a Cina hà publicatu un pianu per rinfurzà u cuntrollu è a prevenzione di COVID in e zone rurale induve rinfurzà e riserve di droghe essenziali è kit di test di casa COVID. Cina accelerà ancu a vaccinazione COVID di a pupulazione rurale, in particulare trà l'anziani è hà dettu chì e persone chì tornanu in e so cità native in e zone rurale duveranu monitorà a so salute è riduce u cuntattu cù l'anziani in casa, secondu Reuters.
• A NDRC di a Cina hà dettu chì l'ecunumia face affruntà ambienti esterni più cumplessi è tristi, ma hà aghjustatu chì a tendenza positiva à longu andà ùn hè micca cambiata è hà appruvatu CNY 1.5tln di prughjetti maiò à a fine di nuvembre. NDRC hà dettu chì a crescita ecunomica di a Cina hè prevista di cuntinuà à cullà dopu à l'implementazione di e novi regule COVID è chì si focalizeghjanu nantu à stabilizà a crescita, l'impieghi è i prezzi, è ancu accelerà a custruzione di prughjetti infrastrutturali è espansione l'investimentu efficace, secondu Reuters.
• U regulatore di i valori mobiliari di a China hà dettu chì accoglie a decisione di u PCAOB di i Stati Uniti nantu à l'auditing è cuntinuà u travagliu di supervisione nantu à l'audit in u futuru, mentre chì creà un ambiente regulatori più stabile cù i Stati Uniti, secondu Reuters.
• L'ambasciadore di a Cina in i Stati Uniti hà scontru cù u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Yellen, per discutiri e so opinioni nantu à l'evoluzione macroeconomica è finanziaria glubale, mentre chì hè statu infurmatu chì accunsenu à intensificà a coordinazione in u cummerciu è e pulitiche.
• U guvernu di u Giappone hà da implementà l'aumentu di l'impositu di difesa in tappe in parechji anni per assicurà più di 1tln di JPY per u fiscal 2027, mentre chì hà da aduttà una nova surtax corporativa di 4.0% -4.5% è introducerà una surtax di 1% nantu à i redditi per i Stati Uniti. u tempu. Inoltre, hè di aumentà l'impositu di u tabacco in tappe di 3 JPY per pezza è hà dettu chì implementerà a tassazione di difesa à un mumentu appropritatu da u 2024 in poi, secondu un prugettu di u LDP citatu da Reuters.

E borse europee restanu in una trajectoria discendente mentre u slump post-ECB cuntinueghja, Euro Stoxx 50 -1.0%. I settori eranu inizialmente mischiati, ma sò avà tutti sottu à l'acqua cù l'immubiliare in ritardu chì dà l'ambiente di tariffu preghjudiziu. In i Stati Uniti, i futuri di i Stati Uniti sò pressati in linea cù l'azzione di prezzu di sopra è davanti à una manata di parlanti Fed, ES -1.1%.

Top Notizie Europee

• L'imprese di u Regnu Unitu si preparanu à a recessione cum'è una caduta di a fabricazione
• UK Dec. Flash Services PMI 50; Est 48,5
• A maiò parte di i Banche vedenu più aumenti di i tassi di u BCE cù un piccu potenzalmentu più altu
• Un barrage di missili russi sbatte u putere à e cità ucraine
• U Regulatore di l'Aviazione Civile di u Regnu Unitu suscite preoccupazioni cù Wizz Air
• Bunzl s'affonda mentre Barclays taglia à sottupesu, RS Group hà aghjurnatu

FX

• L'USD hà sbulicatu in un intervallu di 104.20-73, ben in i bandi di ieri, anche se hè emersa un'offerta generale sottostante, cù u DXY chì scalava à novi cimi incrementali in parechje occasioni.
• Eppuru, sta azzione hè capped by marcatu JPY upside datu u so tradiziunale allure paradisu è post-data; USD/JPY falà à 136,83 à u peghju.
• GBP hà deterioratu più dissensu post-BoE nantu à a mossa di u USD è cum'è l'EUR prova comparativamente più resistente datu u BCE hawkish; Cable à 1.2120 è EUR / USD tenendu sopra 1.06.
• In altrò, i pari di u G10 sò generalmente sgradati datu a narrativa sopra, ancu s'è CAD hà dimustratu relativamente resistente à l'azzione cruda.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.9791 vs exp. 6.9844 (prec. 6.9343)

Rendimentu Fissu

• L'EGB cuntinueghjanu à chjappà. Cù Bunds più bassi di più di 150 ticks è u rendimentu assuciatu di 10 anni sopra 2.2% post-ECB.
• I Gilts sò pressati à turnu, anche se in una misura ligeramente menu datu i dissidenti accolti di u BoE.
• L'UST sò in rossu, ma cù magnitudini assai più cuntenuti è a curva s'inclina davanti à a Fed parlà è i PMI di a regione.

Commodities

• Attualmente, i benchmarks crudi anu publicatu perdite in più di 2.0%; però, WTI hà sempre circa 4,0 USD/bbl di downside necessariu per rinvià à u minimu WTD di 70,25 USD/bbl stampatu u luni.
• Qatar Energy vende u crudu di ferraghju Al-Shaheen à 1,30-1,50 USD/bbl sopra i quotazioni di Dubai, secondu e fonti.
• U presidente francese Macron hà dettu chì a pulitica energetica di l'UE hè prubabile di esse finalizzata durante a riunione di u luni, mentre chì hè statu informatu separatamente chì u primu ministru cecu hà dettu chì i dirigenti di l'UE accunsenu chì l'accordu di u prezzu di u gasu deve esse fattu u luni à a riunione di i ministri di l'energia, Reuters.
• L'ICE hà avvistatu chì puderia tirà u mercatu di gasu da l'UE sopra u prezzu di Bruxelles, secondu FT.
• Attualmente, l'Olandese TTF Jan'23 hè più bassu di circa 8% nantu à a sessione, ancu se pare chì hà truvatu un pianu intornu à EUR 120/MWh.
• U guvernu di Panama hà urdinatu a sospensjoni di l'operazioni in u prughjettu di cobre di First Quantum Minerals.
• L'oru spot è l'argentu sperimentanu una certa divergenza marcata cù u metallu giallu essenzialmente invariatu, mentre chì l'argentu hè sbulicatu da circa 2% à a regione mid-USD 22/oz.

Banche Centrali

• Villeroy di u BCE dici chì ùn deve micca speculate nantu à u numeru di aumenti di i tassi d'interessu, troppu prestu per parlà di u tassu di terminal.
• Muller di u BCE dice chì i tassi sò probabili di aumentà più di ciò chì u mercatu aspetta. Ùn si pò micca cunfidassi di un rallentamentu ecunomicu per ammansà l'inflazione.
• Rehn di u BCE dice chì i tassi anu da aumentà significativamente. I tassi d'interessu anu da sempre aumentà significativamente per ghjunghje à livelli chì sò abbastanza restrittivi per assicurà un ritornu puntuale di l'inflazione à l'obiettivu di 2% à mediu termine.
• Holzmann di u BCE dici chì l'inflazione hè sempre una sfida, ùn vole micca dì induve hè a tarifa terminale, a dichjarazione hawkish equivale à una crescita di 75bp.
• Bundesbank: A recessione tedesca avà prevista in u 2023, a calata ùn hè micca stata severa. Cliccate quì per più dettagli.

Geopolitica

• U capu di Corea di u Nordu Kim Jong Un hà guidatu una prova di successu di un "mutore di carburante solidu à alta spinta" in u locu di lanciu di u satellitu è ​​si dice chì a prova hà furnitu una garanzia per u sviluppu di un altru sistema d'arme strategicu, mentre chì Kim spera chì L'arma strategica di novu tipu seria fatta in u più cortu tempu, secondu a KCNA.
• HKEX (388 HK) hà accoltu i primi ETF di criptu di l'Asia dopu a lista di CSOP Bitcoin Futures ETF & CSOP Ether Futures ETF, secondu Reuters.
• Sicondu Cointelegraph, FTX cercava l'autorizazione per vende LedgerX, Ember è e so filiali in Giappone è in Europa prima di perde u valore è di e so licenze revocate.
• Kraken dice "Investighemu i rapporti di i clienti chì anu difficultà à cunnette cù u situ è ​​l'API è ancu per l'applicazioni mobili".
• Binance informa chì Mazars hè di pause u travagliu per i clienti criptu, via Bloomberg.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:45: dicembre S&P Global US Composite PMI, stima 46.9, prima di 46.4
• 09:45: Dic. S&P Global US Services PMI, stima 46.5, prima 46.2
• 09:45: Dic. S&P Global US Manufacturing PM, stima 47.8, prima 47.7

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

A questa età in a vita, in generale, aghju una idea di ciò chì mi piace è e novi sperienze sò più rari, per suprattuttu boni ragioni. Tuttavia, dumane assisteraghju à a mo prima natazione artistica (natazione sincronizzata in lingua antica) spettaculu di Natale. Maisie hè a più ghjovana in questu, ma hà pigliatu assai bè à u sport malgradu i so prublemi di l'anca. Ùn aghju mai pensatu in un milione d'anni chì andaraghju à un tali avvenimentu, ma eccu.

Parlendu di e prestazioni di a fine di l'annu, saria statu cumplettamente fora di caratteru per u 2022 per esce cun un lamentu è cù l'ultimu attu maiò di l'annu, u BCE hà assicuratu chì ùn avemu micca fattu. Dopu à u missaghju falcu da a Fed, ieri hà vistu u BCE unisce cù un signalu chjaru per i mercati à u prezzu in i tassi più aggressivi. In verità, ùn ci pudia esse dubbitu annantu à u so messagiu, postu chì 1) indicanu à più alti di i tassi avanti, 2) delineanu i so piani per u strettu quantitatiu, è 3) anu aghjurnatu significativamente e so previsioni di inflazione. Intantu, Bloomberg hà ancu infurmatu dopu chì più di un terzu di u Cunsigliu di Guvernazione vulia una crescita più grande di 75bps. Chì hà purtatu à alcuni movimenti di u mercatu massivi chì venenu à i tacchi di a Fed, cù i rendimenti di u debitu tedescu di 2 anni (+ 22,1 bps) chì anu vistu u so più grande aumentu di ogni ghjornu da settembre 2008 se utilizate a serie generica di 2 anni nantu à Bloomberg è à u più altu da quellu puntu. ancu. È cù a Fed è u BCE chì si impegnanu avà à piglià i tassi più in u territoriu restrittivu in u 2023, l'assi di risicu anu avutu un altru successu maiò, cù l'S&P 500 (-2.49%) è u STOXX 600 (-2.85%) tutti dui videndu perdite considerablei. U primu punch da a Fed ùn hè micca veramente sbarcatu nantu à i mercati, ma u sicondu punch da u BCE hà fattu.

In quantu à i dettagli, u titulu principale era assai cum'è s'aspittava cum'è anu svelatu una crescita di 50bps, purtendu cusì u tassu di depositu finu à un altu post-GFC di 2%. Tuttavia, quasi tutti l'altri ditaglii appoghjanu in una direzzione falcata. Prima, ci era u cummentariu in cima à a dichjarazione di u BCE chì i tassi "avarianu sempre da aumentà significativamente", ancu dopu à u valore di 250bps di aumenti chì avemu digià avutu. Siconda, u presidente Lagarde hà seguitu questu in a so cunferenza di stampa, dicendu chì "si duvemu aspittà à elevà i tassi d'interessu à un ritmu di 50 punti di basa per un periudu di tempu", chì hà sbulicatu a speranza di l'investitori chì u BCE puderia scendere di novu à 25bps à a prossima riunione. E terzu, e previsioni di l'inflazione di u persunale eranu assai più falchi chì in settembre, cù a projezzione 2023 aghjurnata à + 6.3% (vs. + 5.5% in settembre), 2024 à + 3.4% (vs. + 2.3% in settembre), è 2025 sempre sopra u target ancu à + 2.3%.

In più di quelli dettagli falchi, u BCE hà ancu delineatu i piani per inizià a stretta quantitativa da marzu. Anu dettu chì a so cartera di u prugramma di Acquistu di l'Assi hà da cumincià à calà di 15 miliardi d'euros à mese da marzu à a fine di u Q2 2023, è chì dopu u ritmu "serà determinatu cù u tempu". A dichjarazione hà dettu chì duvemu avè "i paràmetri dettagliati" per QT à a prossima riunione di ferraghju, è chì à a fine di u 2023, anu ancu esaminà u "quadru operativu per guidà i tassi d'interessu à cortu termine, chì furnisce infurmazioni riguardanti. u puntu finale di u prucessu di normalizazione di u bilanciu ".

In vista di i cumenti da Lagarde nantu à più alti 50bp avanti, l'investituri si sò spustati à u prezzu in un percorsu più aggressivu di l'aumentu di i tassi di u BCE in i mesi avanti. Per esempiu, se fighjate à i swaps d'indici di notte, l'aumentu di u prezzu di u prezzu per a prossima riunione in ferraghju hè cresciutu da + 40.1bps u ghjornu precedente à + 58.1bps avà, cusì u prezzu cumpletamente in un altru muvimentu di 50bp. I nostri economisti europei pensanu avà chì a tarifa terminale serà di 3,25% invece di u 3% previstu prima di a riunione. Questa era sempre a direzzione chì anu vistu i risichi muvimenti cù Mark Wall chì avà aspettava aumenti di 50bps in February, 50bps in March è 25bps in May. Ci hè risicu di un altru 50bps in maghju, ma Mark pensa chì a previsione di crescita di u BCE hè troppu forte per u H2 2023 è in u 2024, è chì un principiu prima di QT è un ritmu rapidu significa chì pensa ch'elli abbandunanu à quellu puntu. Vede l'eccellente rivista di a squadra di Mark di una riunione assai impurtante di u BCE quì.

In u sfondate di l'expectativa crescente di più alti di u BCE, i bonds sovrani anu vistu una vendita massiva in tutta l'Eurozona ieri. Per esempiu, i rendimenti nantu à bunds 10yr (+14.0bps), OAT (+15.9bps) è BTP (+28.9bps) anu aumentatu significativamente dopu chì a decisione di pulitica hè stata annunziata. Inoltre, ci hè statu un allargamentu significativu in i spreads periferichi, cù a distanza trà i rendimenti italiani è tedeschi di 10 anni chì si movenu sopra à 200bps per a prima volta in un mese. Intantu, i muvimenti in u front-end di a curva eranu ancu più pronunzianu, cù i rendimenti di u debitu tedescu di 2 anni chì culpiscenu 2.44% intraday, prima di chjude à 2.39%, un altu post-2008.

Cù i dui grandi banche cintrali di DM chì anu pigliatu una postura assai furiosa annantu à l'ultime 48 ore, l'assi di risicu anu luttatu ieri, mentre l'investituri scontranu cù a prospettiva di più aumenti di i tassi in 2023. L'S&P 500 (-2.49%) hà avutu u so peghju ghjornu in più. un mese, è l'Auropa STOXX 600 (-2,85%) mette in u so peghju ghjornu da maghju. Queste perdite sò state vedute in tuttu u bordu, cù solu cumpagnie 32 in l'S&P 500 chì si movenu più altu in u ghjornu. Avemu da vede s'ellu avà i ghjorni di risicu di grande avvenimentu sò fora di strada, s'ellu u mercatu solu calma massivamente in Natale è ripigliamu a battaglia di novu annu dopu.

Mentre chì l'enfasi era comprensibilmente nantu à u BCE ieri, u Bancu d'Inghilterra hà ancu annunziatu a so ultima decisione di pulitica, induve cunfirmava chì a tarifa bancaria aumenterebbe 50bps cum'è previstu, purtendu à un altu post-2008 di 3,5%. Sei di i novi membri di u cumitatu eranu in favore di l'altitudine, ma unu preferitu un muvimentu più grande di 75bps, è dui altri ùn vulianu micca cambià. In u futuru, anu ritruvatu l'altri banche cintrali in indicazione di più alti avanti, cù a maiuranza dicendu chì se l'ecunumia hà evolutu in cunfurmità cù e so proiezioni di nuvembre, allora "altri aumenti di a tarifa bancaria puderia esse necessariu per un ritornu sustenibile di l'inflazione à mira. " I prezzi di u mercatu per e riunioni prossime anu vistu pocu cambiamentu dopu à a decisione, ma i gilts anu superatu significativamente, cù 10yr yields down -6.9bps in u ghjornu.

In altrò in i mercati, ieri hà purtatu un saccu mistu di liberazioni di dati di i Stati Uniti per l'investituri per reagisce. Da u latu più, i pretesti iniziali settimanali di disoccupazione sò cascati inaspettatamente à 211k (vs. 232k previsti) durante a settimana chì finisce u 10 di dicembre, è questu hè unu di l'indicatori più puntuali chì avemu avutu. In ogni casu, a diminuzione di a vendita di vendita di u retail di nuvembre di -0.6% (vs. -0.2% previstu) hè stata più veloce di l'anticipatu, mentre chì a produzzione industriale hè ancu cuntrata da -0.2% (vs. unch expectation). Alcune di l'inchiesta per dicembre ùn parevanu micca troppu bè, cù l'inchiesta di fabricazione di l'Empire State finu à -11.2 (vs. -1.0 previstu), è a prospettiva cummerciale di a Fed di Filadelfia hè ghjunta à -13.8 (vs. -10.0 previstu) .

Un attivu chì ùn hà micca seguitu u mudellu in altrò ieri era Treasuries. Malgradu u tonu falconu da u presidente di a Fed Powell u marcuri, anu superatu fermamente i so omologhi in Europa, cù u rendimentu di 10 anni in diminuzione di -3.1bps à 3.45%. Allora questu era un ghjornu forte per a vista di a casa di DB di bunds underperforming Treasuries. A mossa di 10yr UST hè stata guidata da una diminuzione di -2.6bps in u breakeven di l'inflazione di 10yr à 2.17%, chì hè ghjustu sopra à u so minimu di chiusura recente à a fini di settembre di 2.1545%. S'ellu viola quellu puntu, allora seria à u più bassu da u ferraghju 2021, è dimustra chì per u mumentu, l'investituri anu sempre cunfidenza chì i banchieri cintrali ùn lasciaranu micca l'inflazione à longu andà fora di cuntrollu. Tuttavia, ci hè sempre qualcosa di divergenza trà i punti di a Fed da u marcuri è i prezzi di u mercatu, cù a Fed chì indica i tassi di a fine di u 2023 à 5,1%, mentre chì i futuri sò sempre solu à 4,40%. Qualcosa duverà eventualmente dà. Intantu, in Asia sta matina, i rendimenti nantu à UST 10yr (+ 3.64 bps) ligeramente tirati in daretu, cummerciu à 3.48% mentre andemu à stampa.

I mercati di borsa asiatichi si cummercializanu in territoriu negativu per un secondu ghjornu consecutivu nantu à a preoccupazione chì a postura falcata di i banche cintrali glubale spingerà l'ecunumia in una recessione. In tutta a regione, u Nikkei (-1.74%) conduce perdite cù u Shanghai Composite (-0.25%), u CSI (-0.33%) è u KOSPI (-0.26%) tutti i più bassi. In altrò, u Hang Seng (+ 0.09%) hè fraccionalmente più altu in u cummerciu iniziale. Fora di l'Asia, i futuri di azioni ligati à l'S&P 500 (-0.06%) è u NASDAQ 100 (-0.03%) sò scambiati ghjustu sottu à u pianu.

Avemu avutu dati mischiati da u Giappone cum'è l'attività di fabricazione cuntratta à u ritmu più veloce in più di dui anni in dicembre cù u PMI di fabricazione flash au Jibun Bank chì cascanu più à 48.8 da un livellu di 49.0 in u mese precedente à mezu à a dumanda suave. À u listessu tempu, u PMI di i servizii flash di au Jibun Bank hè cresciutu à un 51.7 staghjunali in dicembre, da a lettura finale di nuvembre di 50.3 mentre l'attività di u settore si allargava nantu à a riapertura di u turismu.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu i PMI flash globale per dicembre. I parlanti di u bancu cintrali includenu Daly di a Fed è Rehn, Holzmann è Centeno di u BCE. Infine, e liberazioni di guadagnà include Accenture.