I futuri cadenu cum’è u Giappone, e azioni europee crollanu nantu à i timori di a bolla di IA

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò più bassi, ma ben fora di i so livelli peggiori, dopu chì una rotta in Giappone hà mandatu u Nikkei tumbling, martellatu l'oru è a criptu mentre u yen portanu u cummerciu unwound – se solu finu à a settimana prossima quandu u BOJ inevitabbilmente disappoints again. As of 7: 50am, S & P futures eranu 0.1% più bassu, mentri Nasdaq futs cadutu 0.2%, cù giganti tech sò mischiu cummirciali pre-mercatu: AAPL -43bp, NVDA -20bp, AMZN + 23bp, GOOG/L + 27bp. A sessione di u marcuri hè stata un bagnu di sangue: l'indici hà finalmente sbulicatu una striscia di 356 ghjorni senza una mossa di 2% (o più grande) – a striscia più longa da u 2007, quandu hè andata 943 ghjorni senza una mossa > 2% – cum'è u S&P hè cascatu -2,3. % (peghju ghjornu da dicembre '22), NDX hè cascatu -3.7% (peghju sessione da uttrovi '22), Mag Seven -6% (peghju sessione da nuvembre '22), i vincitori AI calanu -5% à -10%, è Index vol spike (VIX> 18 per a prima volta da aprile). I rendimenti di u bonu sò 5-8bp guidati da u front end. I commodities sò più debbuli: u WTI hè cascatu -1.8%; i metalli basi sò soprattuttu più bassi. U USD hè più bassu, ma ancu bè fora di i so peghju livelli. Oghje, u focu di dati macro sarà a liberazione di dati 2Q: u Consensus aspetta chì u PIB imprima 2.0% QoQ saar versus 1.4% prima, guidatu da un rebound in u cunsumu persunale à 2.0% vs 1.5% in Q1.

In u cummerciu di premarket, l'azzioni di IBM anu aumentatu 4,3% dopu chì a cumpagnia di servizii di l'informatica hà datu risultati di u sicondu trimestre chì anu battutu l'aspettattivi, cù a divisione di software di a cumpagnia notevolmente forte. IBM hà dettu ancu chì u so libru AI generativu hè cresciutu à più di $ 2 miliardi. Ford hà sbulicatu -13% dopu chì u fabricatore di l'automobilistiche hà infurmatu u guadagnu per parte per u sicondu trimestre chì hà mancatu l'estimazione media di l'analista. L'analisti notanu chì i venti di garanzia indesiderati anu purtatu a perdita significativa di a cumpagnia. L'azzioni di Chipotle anu saltatu 3.5% dopu chì a catena di burrito hà dettu vendite paragunabili di u sicondu trimestre chì anu battutu l'aspettattivi di cunsensu. L'analisti anu dettu chì a crescita di u trafficu era forte, è anu evidenziatu chì a gestione hà pigliatu l'azzioni per affruntà a publicità negativa nantu à a dimensione di a parte. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Day One Biopharmaceuticals guadagnanu 9.2% dopu chì Ipsen entra in un accordu di licenza esclusiva ex-US cù a cumpagnia di biotecnologia per cummercializà tovorafenib per u tumore cerebrale di a zitiddina più cumuni.
• L'azzioni di Edwards Life cadenu 23% dopu chì u fabricatore di valvule di cori hà dichjaratu vendite per u sicondu trimestre chì hà mancatu l'estimazione media di l'analista. A cumpagnia di i dispositi medichi hà dettu ancu chì hà accunsentutu à cumprà JenaValve Technology è Endotronix per circa $ 1,2 miliardi.
• L'azzioni di Las Vegas Sands cadenu 3.5% dopu chì l'operatore di casinò hà dichjaratu un inguernu netu per u secondu trimestre chì hà mancatu l'estimazione media di l'analista. L'analisti anu nutatu debulezza in Macao è disrupzioni causate da rinnuvazioni di casinò cum'è venti in contra.
• L'azzioni di Lululemon cadenu 2.0% dopu chì Citigroup hà tagliatu a so raccomandazione nantu à u fabricatore di vestiti di atletica à neutrale da a compra. L'analista nota chì a categuria di vestiti attivu hà rallentatu questu annu è hè previstu di rinfriscà più.
• L'azzioni di Viking Therapeutics aumentanu di 18% dopu chì u sviluppatore di droghe hà dettu chì avanzava u so colpu di perdita di pisu in una prova di a fine. A biotecnologia hà dettu ancu chì una prova di a mità di a so pillola di l'obesità principiarà in u quartu trimestre.

Cume l'ecunumia glubale rallenta, i cummircianti anu ancu cuminciatu à ramping up bets chì a Fed duverà taglià i tassi d'interessu prima di l'espertu per sustene l'economia di i Stati Uniti. I rendimenti nantu à i Treasuries di dui anni sò cascati sette punti basi à 4,35%. U yen hà riunitu più di 1% nantu à scumesse chì a distanza di tassi trà u Giappone è i Stati Uniti si riduce.

"Avemu delusione dopu delusione", hà dettu Florian Ielpo, capu di ricerca macro in Lombard Odier Asset Management. " U missaghju hè chì forse a crescita hè più debule cà i dati di i Stati Uniti ci anu purtatu à pensà, è forse hè ora di rimpiazzà l'allocazioni luntanu da a grande tecnulugia di i Stati Uniti".

Oghje, i Stati Uniti liberanu i dati di u PIB per u Q2, è ancu e richieste iniziali di disoccupazione dopu ghjovi. A preoccupazione per l'ecunumia hà sbulicatu u marcuri dopu chì l'ex presidente di a Fed di New York, William Dudley, hà dumandatu i costi di prestitu più bassi – preferibilmente à a riunione di a settimana prossima. Una tale mossa puderia esse preoccupante perchè indicà chì i funzionari si precipitanu per evità una recessione, anu dettu alcuni analisti. Dice questu, i muvimenti più drammatici sò stati in i chipmakers high-flying, cù l'investituri chì piglianu prufitti dopu a manifestazione massiva di questu annu. STMicroelectronics NV è BE Semiconductor Industries NV anu affundatu più di 10% in u cummerciu europeu.

"S'ellu ci era una bolla in l'AI è a Magnificent 7-part of the market, allora a notte scorsa l'hà vistu pop," disse Steve Clayton, capu di i fondi azionari in Hargreaves Lansdown.

L'azzioni europee sò cascate in u ghjornu più impegnatu di a stagione di i profitti corporativi, dopu à forti cali in Wall Street è in Asia. U Stoxx 600 hè in calata di 1,4%, guidatu più bassu da i cali di i media è di a tecnulugia dopu à raporti deludenti da una mansa di cumpagnie. I risultati di Nestle SA è di u pruprietariu di Gucci, Kering SA, anu dimustratu chì i cunsumatori taglianu a spesa in tuttu, da l'alimentariu à i borse di lussu. Tutti i mercati europei sò più bassu cù i stock francesi nantu à l'orlu di una currezzione. Luxury & Brands, Periphery Banks, EU Resilient Consumer è EU Semis sò trà i peghju underperformers. A debulezza larga hè stata guidata da delusioni di earnings, particularmente in UMG, KER è STM. Germania IFO stampa 87.0 vs 89.0 indagine vs 88.6 prima. Eccu i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Roche aumentanu finu à u 4,4% dopu avè riportatu risultati di a prima mità chì anu impressiunatu l'analista, Jefferies hà chjamatu a guida aumentata per l'annu una "sorpresa positiva".
• L'azzioni di Sanofi guadagnanu quant'è 4,2% dopu chì u fabricatore di droghe francese hà riportatu un forte guadagnu 2Q è una guida elevata, cù l'analisti chì attribuiscenu a surperformance in parte à e vendite forti di a so droga chjave Dupixent.
• L'azzioni di Unilever avanzanu finu à u 6%, righjunghjendu u più altu da nuvembre di u 2020, dopu chì u giant di i beni di cunsumu hà riportatu un margine operativu sottostante di 1H chì hè vinutu prima di l'estimi.
• L'azzioni di l'Indivior aumentanu finu à u 19%, u so megliu ghjornu in cinque mesi, elevate da a nova compra di azioni di l'impresa farmaceutica di $ 100 milioni è da un accordu preliminare ligatu à i litigazioni opioidi.
• L'azzioni Michelin guadagnanu finu à u 2,3% dopu chì i risultati di u pneumatici sò stati accolti da l'analista, chì anu dichjaratu chì i prezzi, u mischju è a disciplina di i costi anu pussutu cumpensà e sfide in forma di volumi più bassi.
• L'azzioni di UCB guadagna quant'è u 2,2%, chì risale à un altu record, dopu chì a droga di psoriasi di a placca Bimzelx di a ditta biotecnologica belga hà cuntribuitu à i forti risultati di a prima metà.
• L'azzioni di Universal Music Group cadenu quant'è 30%, u più recordu, dopu à i risultati di u sicondu trimestre chì Citi dice "minà" ciò chì era statu vistu cum'è credenziali di crescita difensiva.
• L'azzioni di Stellantis cadenu finu à u 13% in Milanu, u più altu da marzu 2020, dopu chì i guadagni di u fabricatore di l'automobile s'immersu in a prima mità di u 2024. Morgan Stanley dice chì u flussu di cassa gratuitu era una delusione chjave.
• L'azzioni di Kering cadenu finu à u 10% à un minimu di sette anni nantu à risultati deludenti, chì includenu un avvirtimentu chì u prufittu hè stallatu per affondà in a seconda mità di l'annu.
• L'azzioni di Nestle cadenu quant'è 4.8% per toccu un bassu di quattru anni, dopu chì u giant di i cunsumu hà diminuitu a so prospettiva di vendita FY è hà riportatu un ingressu organicu di 1H chì ùn era micca l'aspettattivi.
• L'azzioni di STMicroelectronics cadenu finu à u 9.5% dopu avè riduciutu a prospettiva di l'annu tutale per un secondu trimestre consecutivu, citendu una caduta prolongata in a dumanda di chips utilizati in vitture.
• L'azzioni di BE Semi crollanu 15% dopu chì a cumpagnia hà mancatu l'estimazioni nantu à a guida di u terzu trimestre, trascinata da una lenta ricuperazione in u mercatu di l'assemblea di chip, cum'è marcatu da u peer ASMPT Mercuri.
• L'azzioni di J. Martins affundanu quant'è 15% à un minimu di trè anni cum'è 2Q like-for-like sales in a so catena emblematica Biedronka in Pulonia hà diminuitu trè volte più veloce di l'aspittà di l'analista.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu ancu crollatu dopu à a vendita di Wall St induve l'S&P 500 è u Nasdaq anu patitu a so peggiore calata da a fine di u 2022 per via di a delusione dopu à alcuni guadagni mega-cap è una cuntrazione sorpresa in u PMI Manufacturing US. ASX 200 hè stata trascinata più bassu da perditi notevuli in a tecnulugia, mentre chì i minatori anu patitu ancu dopu à parechji aghjurnamenti trimestrali di produzzione è i prezzi di i prudutti sottumessi. Nikkei 225 hà sottumessu è sbulicatu brevemente sottu à u nivellu di 38 000 dopu avè persu più di 1 000 punti cù a pressione di a forza di a valuta è e prospettive di una crescita di i tassi di BoJ à a riunione di pulitica di a settimana prossima. Hang Seng è Shanghai Comp. s'est conformé à la vente générale dans la région et est tombé vers le niveau de 17 000 où le soutien a tenu, tandis que l'indice continental a également reculé, bien que dans une moindre mesure que les pairs régionaux, après l'opération surprise MLF de la PBoC et le taux de 20 pb réduit au taux MLF à 1 an avec i mercati apparentemente ùn sò micca impressiunati da i sforzi di stimulu à pezzi di a Cina.

In FX, u yen porta G-10 FX, chì cresce 1% contr'à u greenback cum'è u USD / JPY hà diminuitu finu à 152,23, u più bassu da u 3 di maghju. A coppia hà persu circa 6% da u so piccu prima di u mese cum'è u trasportu. U cummerciu s'hè parzialmente sbulicatu cum'è u momentu s'hè riversatu. A dumanda di u dollaru da l'impurtatori giapponesi è l'acquisti correlati sò stati accolti cù a vendita da i cunti leveraged, mentre chì l'aumentu di i rendimenti di JGB di 2 anni è a caduta di i rendimenti di u Treasury anu più erosionatu l'offerta di u dòricu, secondu i cummircianti FX basati in Asia. U francu svizzeru ùn hè micca luntanu cù un guadagnu di 0,6%. U dollaru australianu è a corona norvegese sò i più debuli, caendu 0,8%. A corona norvegese hè cascata à u so livellu più debule contr'à l'euro in più di un annu in mezzu à a caduta di i prezzi di u petroliu è a dumanda di sferisce l'assi più risicatu.

In i tassi, i tesorieri eranu vicinu à i massimi di a sessione in u principiu di u cummerciu di i Stati Uniti ghjovi, cù i rendimenti di i Stati Uniti à 10 anni chì cadevanu da 5bps à 4.23%, ancu s'ellu hè statu strettu in tutta a curva guidata da tenori di scadenza curta, rinforzendu ancu a curva. A manifestazione guidata da u front-end hà spintu u rendimentu di 2 anni à 11.5bp di u rendimentu più bassu di 10 anni, u minimu livellu invertitu da uttrovi 2023, è u rendimentu di 5 anni finu à 43bp più bassu di u gap di 30 anni, più largu da maghju 2023. U scontru di curve-steepening sbulicatu à a fini di ghjugnu da u cambiamentu di a prospettiva di l'elezzione presidenziale di i Stati Uniti per favurizà a vittoria di Donald Trump in Novembre hè stata rinnuvata u mercuri da l'aspettativa crescente per i taglii di i tassi di a Fed cum'è i benchmarks di i stock di i Stati Uniti. A debulezza in i punti di riferimentu di azioni in u mondu hà alimentatu a dumanda di paradisu, mentre chì l'aspettattivi implicati da u mercatu per i taglii di i tassi di a Fed quist'annu anu aumentatu più. I guadagni ponu complicà l'asta di note di 7 anni à 1pm ora di New York. I Bunds anu allargatu i guadagni dopu chì a prospettiva di l'affari di Germania hè cascata inaspettatamente. U rendimentu WI 7-year around 4.135% hè più bassu di i risultati di l'asta da ghjennaghju è circa 14bp più bassu di u risultatu di u mese passatu; A principiu di sta settimana, l'asta di 2 è 5 anni hà attiratu i rendimenti più bassi da ghjennaghju cù risultati misti, ma i dui sò arricchiti da i livelli di rendimentu di l'asta.

In i commodities, i prezzi di u petroliu diminuinu, cù u WTI caduta 1.8% per u cummerciu vicinu à $ 76.20 u barile. L'oru spot cade $ 26 à circa $ 2,371/oz.

In u calendariu d'oghje, avemu a prima stima di u PIB 2Q, e richieste settimanali di disoccupazione è l'ordine preliminari di ghjugnu di beni durable (8:30 am) è l'attività di fabricazione di a Fed Kansas City di lugliu (11 am). L'ufficiali di a Fed ùn anu micca apparizione programata finu à dopu à a prossima riunione di FOMC finisce u 31 di lugliu. In Europa, ci hè ancu l'indicatore di u clima cummerciale di Ifo da Germania per u lugliu, è l'offerta di soldi M3 di l'Euro Area per ghjugnu. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu u presidente di u BCE Lagarde, è u presidente di Bundesbank Nagel.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiati à 5,470.25
• STOXX Europe 600 calata di 1,3% à 505,72
• MXAP calata 1.5% à 179.71
• MXAPJ calata di 0,9% à 559,25
• Nikkei calata di 3,3% à 37 869,51
• Topix calata 3,0% à 2,709.86
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,8% à 17 004,97
• Shanghai Composite calata da 0.5% à 2,886.74
• Sensex pocu cambiatu à 80,119.66
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,3% à 7 861,21
• Kospi calata di 1,7% à 2 710,65
• Rendimentu tedesco 10Y -3 bps à 2,41%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0847
• Brent Futures cala di 0,6% à $ 81,20/bbl
• Spot d'oru calatu 1,0% à $ 2,374.61
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,19 % à 104,20

Top News Overnight

• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì l'America hè di sceglie trà a speranza è l'odiu, l'ottimisimu è a negatività, mentre chì hà aghjustatu chì hà bisognu di unisce u partitu è ​​hè ora di passà a torcia, ma cuntinueghja i so funzioni di presidente per u restu di u so mandatu. Inoltre, hà dettu ancu chì u vicepresidentu Harris hè espertu, duru è capace.
• A Cina cuntinueghja à calà i so tassi di pulitica, purtendu a so tarifa MLF à 1 annu da 20bp à 2,3%, postu chì u guvernu travaglia per rinfurzà a crescita. BBG
• Spedizioni di smartphone in Cina + 10% in Q2; A vendita d'Apple (AAPL) Cina hè cascata 2% Y / Y in Q2, a vendita di Huawei + 41%: Canalys.
• Cinque di i principali banche statali di a Cina anu tagliatu i tassi di depositu per attenuà un successu à i so margini dighjà bassi registrati dopu a sorpresa di sta settimana diminuzione di i punti di riferimento di prestiti per rinfurzà a crescita economica balbuzie. RTRS
• U yen hè ghjuntu versu 152 nantu à scumesse chì u gap di u tassu d'interessu trà u Giappone è i Stati Uniti hè infine di riduzzione. Circa u 90% di l'osservatori di u BOJ vedenu un risicu di caminata u 31 di lugliu, ancu s'ellu ùn hè micca u so casu di basa, è a Fed face à cresce e chjama di cumincià à tagliate u stessu ghjornu. A mossa hà colpitu u Nikkei 225 di u Giappone è hà minatu l'assi da l'oru à u bitcoin. BBG
• L'inchiesta di l'IFO di l'Alimagna per Jul hè cascatu un pocu di l'aspettattivi, cù l'indici di l'Aspettivi chì venenu à 86.9 (vs. u Street 89.3 è da 88.8 in June). BBG
• I negoziati nantu à un accordu di cessamentu di u focu per l'ostaggi in u cunflittu di Gaza parenu esse in a so tappa finale è u presidente americanu Joe Biden è u primu ministru israelianu Benjamin Netanyahu discuteranu ghjovi i lacune rimanenti, un anzianu ufficiale americanu hà dettu u mercuri. RTRS
• A crescita di u PIB di i Stati Uniti hà probabilmente acceleratu à un 2% annualizatu l'ultimu trimestre da 1.4%. Ma a crescita discrezionale di a spesa s'hè rinfriscata, è a dumanda pò esse moderata più in a seconda mità mentre u mercatu di u travagliu si debilita – inclinandu a Fed versu a facilità, Bloomberg Economics hà dettu. BBG
• Harris puderia avè a so selezzione di VP in e prossime duie settimane, è i frontrunners restanu Cooper (NC), Shapiro (PA) è Kelly (AZ). CNN
• L'accordu di Boeing cù u DOJ nantu à 737 Max crash include almenu $ 243.6 milioni in ammende è trè anni di probation. RTRS
• STMicro hà tagliatu a so prospettiva di entrate annuali per una seconda volta, è BE Semi hà publicatu una guida debule per u terzu trimestre. BBG

Earnings

• Ford Motor Co (F) Q2 2024 (USD): Adj. EPS 0.47 (exp. 0.68), Revenue 47.8bn (exp. 44.02bn). FY agg. EBIT vista 10-12 miliardi (exp. 11,23 miliardi). FY CapEx view affirmatu trà USD 8.0-9.0bn. Azioni -13,5% prima di u mercatu
• International Business Machines Corp (IBM) Q2 2024 (USD): Adj. EPS 2.43 (exp. 2.20), Revenue 15.77bn (exp. 15.62bln). Azioni + 4% prima di u mercatu
• Nissan Motors (7201 JT) Q1 (JPY): Recurring profit 65.13bln (-60.9% Y / Y), Net profits 28.56bln (-72.9%); Taglia a guida FY; Cuts FY24/25 China sales forecast to 777k (prev. 800k), cuts US a previsione à 1.41mln (prev. 1.43mln) Azioni -6.9% in u cummerciu di l'Asia
• STMicroelectronics (STM FP) Q2 (EUR): Revenue 3.232bn (esp. 3.204bn), Q2 gross margin 40.1% (exp. 40%). Vede u Q3 gross margin 38% (exp. 40.9%), vede Q3 net revenue 38% (exp. 40.9%). Taglia a guida di i rivenuti FY24 à trà EUR 13,2-13,7 miliardi (es. 14,3 miliardi). Azzioni -12,5% in u cummerciu europeu
• Nestle (NESN SW) H1 (CHF): Vendite 45bn (esp. 45.58bln), Net 5.6bln (exp. 6.08bln), EPS 2.16, + 1.8%. In H1, riacquistu azzioni di CHF 2.4bn cum'è parte di a compra triennale di CHF 20bn chì hà iniziatu in 2022. FY Guidance: Crescita organica di i rivenuti di almenu + 3% (prev. guidata + 4%). Azzioni -4% in u cummerciu europeu
• Roche (ROG SW) H1 (CHF): Revenue 29.8bn (exp. 29.911bn), Net Income 6.697bln (exp. 7.523bln); Perspettiva per i guadagni 2024 aumentati; Roche s'attend à augmenter encore son dividende en CHF. Azzioni + 2.5% in u cummerciu europeu
• Anglo American (AAL LN) H1 (USD): Adj. EBITDA 4,9 miliardi (esp. 4,51 miliardi). Adj. EPS 1.06 (exp. 0.90). Adj. Profitti 1,29 miliardi (esp. 1,07 miliardi). A decisione di rallentà temporaneamente u prughjettu di i nutrienti di Woodsmith Crop hà risultatu in una perdita di 1,6 miliardi di USD. Aspettate di riduce significativamente l'overhead è altri non op. costi in fasi. Azzioni -1% in u cummerciu europeu
• AstraZeneca (AZN LN) Q2 (USD): Revenue 12.452bn (12.628bln), Core EPS 1.98 (exp. 1.9595); A guida per l'FY 2024 hà aumentatu, cù u Total Revenue è u Core EPS anticipatu per cresce da un percentu di l'adulescenti mid (prev. un percentinu bassu di doppia cifra à bassu per l'adolescenza). Azzioni -3% in u cummerciu europeu
• BE Semiconductor Industries (BESI IM) Q2 (EUR): Revenue 151mln (exp. 152mln), Orders 313mln, Net 41mln. Q3 Guidance: Revenue vistu flat, Gross Margin trà 64-66% (prev. 65%). U CEO stima chì circa 50% di l'ordini annantu à l'ultimi 12 mesi eranu ligati à l'IA. Azzioni -11,5% in u cummerciu europeu
• TotalEnergies (TTE FP) Q2 (USD): Income Net 4,7 miliardi (esp. 4,9 miliardi), adj. EBITDA 11,1 miliardi (esp. 11,6 miliardi), adj. EPS 1.98 (exp. 2.06). A rata d'utilizazione di raffinazione hè prevista per esse più di 85%. Start up di Anchor, in u Golfu di u Messicu, previstu in Q3. "A vendita di prudutti di petroliu in u sicondu trimestre di u 2024 hè stata diminuita di 2% annu à l'annu, principalmente per via di a dumanda di diesel più bassa in Europa chì hè stata compensata parzialmente da una attività più alta in l'affari di l'aviazione". Azzioni -1.5% in u cummerciu europeu
• Unilever (ULVR LN) H1 (EUR): Vendite 31,3 miliardi (es. 32,9 miliardi), adj. U prufittu operativu 6,1 miliardi. Q2: Vendite sottostanti + 3.9% (exp. + 4.3%), dividend trimestrale + 3%. Accumincia u prugramma di compra di azioni per 1,5 miliardi di EUR. Azzioni + 5,5% in u cummerciu europeu

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

I stocks APAC eranu negativi dopu a vendita di Wall St induve l'S&P 500 è u Nasdaq anu patitu a so peggiore calata da a fine di u 2022 per via di a delusione dopu à qualchì guadagnu mega-cap è una cuntrazione sorpresa in u PMI Manufacturing US. ASX 200 hè stata trascinata più bassu da perditi notevuli in a tecnulugia, mentre chì i minatori anu patitu ancu dopu à parechji aghjurnamenti trimestrali di produzzione è i prezzi di i prudutti sottumessi. Nikkei 225 hà sottumessu è sbulicatu brevemente sottu à u nivellu di 38 000 dopu avè persu più di 1 000 punti cù a pressione di a forza di a valuta è e prospettive di una crescita di i tassi di BoJ à a riunione di pulitica di a settimana prossima. Hang Seng è Shanghai Comp. s'est conformé à la vente générale dans la région et est tombé vers le niveau de 17 000 où le soutien a tenu, tandis que l'indice continental a également reculé, bien que dans une moindre mesure que les pairs régionaux, après l'opération surprise MLF de la PBoC et le taux de 20 pb réduit au taux MLF à 1 an avec i mercati apparentemente ùn sò micca impressiunati da i sforzi di stimulu à pezzi di a Cina.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà injectatu CNY 200 miliardi via prestiti MLF à 1 annu cù u tassu abbassatu à 2.30% vs prev. 2,50%.
• U Segretariu Capu di u Cabinet di u Giappone, Hayashi, dice chì ùn hà micca cummentatu nantu à i movimenti di parte di ogni ghjornu; ùn cumenterà micca i movimenti di FX; reitera chì hè impurtante per e valute di muvimenti in modu stabile chì riflette fundamentali; fighjendu attentamente i movimenti di FX.
• U pianificatore statale di a China dice chì hè di abbassà u sogliu per l'usu di u bonu speciale ultra-longu per investisce in prughjetti di aghjurnamentu di l'equipaggiu. Emette un avvisu per aumentà u supportu per l'aghjurnamenti di l'equipaggiu è i scambii di bè di u cunsumu. Eleva i sussidi per u cummerciu di vitture finu à CNY 20k / veiculu. Allocazione di 300 miliardi di CNY in obbligazioni di tesoru à ultra-longu termine.

Borse europee, Stoxx 600 (-1.2%) hà apertu a sessione nantu à u backfoot in cunfurmità cù l'umore avversu à u risicu vistu in i mercati durante a notte. Una mansa di guadagni poveri hà alimentatu solu a pressione vistu in Europa cù l'indici chì sò più bassi dapoi l'apertura di u cash, induve residenu attualmente. I settori europei sò interamente in u rossu. L'assistenza sanitaria hè megliu cà u restu, datu una parte di a forza post-earning in Sanofi, Roche è Lonza. Tecnulugia seguita vicinu daretu, dopu à poviri BE Semiconductor è risultati STMicroelectronics, ma dinù in una continuazione di l 'azzione prezzu di u ghjornu nanzu. L'autos sò ancu ostaculati da pèrdite significative in Renault è Stellantis. I futuri azionari americani (ES U/C, NQ -0,2%, RTY U/C) sò mischiati, apparentemente piglianu una pausa dopu à e forti perdite vistu in a sessione precedente. In quantu à i muvimenti pre-mercati, Ford (-13.5%) slips after significantly missing on the bottom line, mentri IBM (+4%) guadagna dopu à forti guadagni è migliurà a guida.

Top Notizie Europee

• L'azzioni europee sò colpite da i guadagni debuli in u ghjornu di raportu più impegnatu
• SocGen, BofA dicenu chì hè ora di cumprà a corona norvegese cum'è Rout Overdone
• Julius Baer scende cum'è Profit Fall signala una dura ricuperazione di Benko
• Ipsos Slides dopu à a guidanza di i rivenuti per l'annu tutale ùn manca à l'estimazioni
• L'aspettative di l'affari tedeschi cadunu, i preoccupazioni di ripresa si intensificanu
• L'azzioni di Getlink aumentanu cum'è Citi Notes un rendimentu di margine pusitivu
• U prufittu di TotalEnergies cala più di l'attesu nantu à a raffinazione

FX

• Azzione di prezzu simili per u USD cum'è u marcuri cù u dollaru più dolce contr'à i paradisi cum'è CHF è JPY, ma più fermu contr'à muniti sensibili à u risicu, cum'è AUD è NZD.
• L'EUR hè un toccu più fermu versu u USD, ma solu marginalmente. 1.0825 da u marcuri marca a basa recente per a coppia. Ci hè una mansa di DMA à u svantaghju in u paru cù u 200 DMA à 1.0817.
• GBP vede perdite superficiali versus USD, ma fora di i peggiori livelli dopu avè brevimenti brevi à u minimu di u mercuri à 1.2878.
• JPY hà allargatu u so upside versus USD à una sessione 4th consecutiva cù u Yen chì prufiteghjanu di l'aversione à u risicu, i sforzi di l'ufficiali per guidà a valuta più bassa, un rilassamentu di e cummerci di trasportu è l'expectativa crescente di un BoJ hawkish à a riunione di a settimana dopu.
• AUD / USD hà avà allargatu a so tendenza discendente à una 10a sessione consecutiva, postu chì u sentimentu di risicu glubale cuntinueghja à soffre è e dumande restanu nantu à a salute di l'ecunumia chinesa.
• CNH edgins out gains versus USD in un mercatu chì hè carattarizatu da una inversione in i cumerci populari recenti cù longu USD / CNH chì hè statu unu di elli. Da un puntu di vista fundamentale, u PBoC hà surprised markets with a reduction 20bps à a tarifa 1yr MLF per a notte.

Rendimentu Fissu

• L'UST beneficianu di u tonu di risicu tiepidu cù a narrativa di vendita di tuttu / deleveraging chì ùn si estende ancu à u spaziu di redditu fissu. Finu à quì, finu à 111-04 à a mità di un tick di u megliu di ieri. Data slate hè occupatu oghje cun focus in US IJC è Q2 PCE, cù una asta di 7 anni dopu.
• I Bunds rimbalzanu da u dip indottu da l'asta di i Stati Uniti chì hè accadutu a fine di u marcuri è chì beneficianu di u tonu macro più largu. L'inchiesta Ifo tedesca per lugliu era più debule di l'espertu, chì hà aiutatu à elevà i Bunds à un altu di 132,78.
• Gilts sò versu i massimi di sessione di 98.21; specifichi per a luce di u Regnu Unitu è ​​​​inveci Gilts sò stati catturati in u tonu più largu di risicu-off chì cuntinueghja da u handover Wall St.

Commodities

• Una matina disgraziata per u cumplessu crudu à mezu à l'aversione di risicu più larga vistu in i mercati, è in una continuazione di a debulezza vistu in i prezzi nantu à u spinu di a demanda chinesa lenta, cù i prezzi unfazed da a sorpresa PBoC MLF rate cut overnight. Brent Sep in una gamma di USD 80,95-81,60/bbl.
• I metalli preziosi sò più bassi in tuttu u tavulinu malgradu u Dollaru più dolce è l'aversione à u risicu in mezzu di una caduta più larga di metalli in ciò chì hè apparentemente un rilassamentu di i cummerci vincenti. L'oru spot hè cascatu da un altu di 2 401,31 USD/oz, attraversu a figura psicologica è à un bassu attuale di 2 365,91 USD/oz.
• I metalli di basa sò ancu cumerciali nantu à u backfoot à mezu à l'aversione per u risicu più larga è u pessimisimu cuntinuu in quantu à a dumanda cinese.
• U Primu Ministru Russu Novak aspetta chì a riunione JMMC di u 1 d'Aostu sia constructiva, hà u scopu di cumpensà l'accordu OPEC +, cumpensà a superproduzione I partenarii di l'OPEC + sò soddisfatti di u calendariu di compensazione. A Russia hà u scopu di cumpiendu l'accordu di l'OPEC +, cumpensà a superproduzzione. Sempre in cuntattu cù i partenarii di l'OPEC +, parlatu cù u rappresentante di l'OPEC + a settimana passata. A Russia ùn hà micca attritu cù l'OPEC + per sopra à e quote di produzzione. Ùn hè micca pianificatu misure supplementari per nurmalizà a situazione cù a pruvista di benzina AI-95, e difficultà sò tempuranee. A Russia ùn hà micca pruibisce l'esportazioni di diesel, a so pruduzzione hè estensiva, a situazione hè stabile.

Geopolitica: Mediu Oriente

• Un anzianu ufficiale di i Stati Uniti hà dettu chì e negoziazioni di cessamentu di u focu in Gaza parevanu esse in a so tappa finale è chì i negoziatori anu elaboratu un testu abbastanza dettagliatu di l'accordi per u funziunamentu di un accordu d'ostaggi di Gaza in u quale a fase iniziale di l'accordu d'ostaggi vede e donne, l'omi di più di età. 50 è l'ostaggi malati è feriti liberati in un periodu di 42 ghjorni. Inoltre, l'ufficiale hà dettu chì l'ostaculi rimanenti à un accordu di ostaggi di Gaza sò superati è chì ci sarà attività annantu à questu tema in a settimana chì vene, mentre chì u presidente di i Stati Uniti Biden è u primu ministru israelianu Netanyahu parleranu di cumu chjude e lacune finali chì mantenenu un accordu di ostaggi di Gaza. durante a so riunione ghjovi.

Geopolitica : Altru

• U portavoce di a Marina Ucraina hà dettu chì a Russia hà tiratu tutte e so navi da u Mari d'Azov, secondu Reuters.
• U Ministeru di l'Affari Esteri russu dice chì l'esperti di Russia è di i Stati Uniti si sò riuniti per discutiri di l'Ucraina, ancu s'ellu ùn vede micca tali cuntatti pratichi perchè a parte di i Stati Uniti hè preghjudiziu, secondu RIA.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: 2Q PIB annualizatu QoQ, est. 2.0%, prima di 1.4%
  • U cunsumu persunale 2Q, est. 2.0%, prima di 1.5%
  • Indice di prezzi di u PIB 2Q, est. 2.6%, prima di 3.1%
  • 2Q Core PCE Price Index QoQ, est. 2,7%, avant 3,7%
• 08:30: Ordini di merchenzie durabili di ghjugnu, est. 0.3%, prima 0.1%
  • June Durables-Less Transportation, est. 0.2%, prima -0.1%
  • June Cap Goods Ship Nondef Ex Air, stima 0.2%, prima -0.6%
  • June Cap Goods Orders Nondef Ex Air, stima 0.2%, prima -0.6%
• 08:30: Reclami iniziali di disoccupazione di lugliu, estimu 238,000, prima di 243,000
  • Lugliu Continuing Claims, est. 1.87m, prima 1.87m
• 11:00: Lugliu Kansas City Fed Manf. Attività, est. -5, prima -8

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

I mercati anu vistu un slump massivu ieri, cum'è a cumminazione di earnings debbuli è dati poveri colpi u sentimentu di l'investituri. Chì hà purtatu à alcune perdite assai grandi, cù u Magnificent 7 (-5.88%) affissendu u so peghju ghjornu da settembre 2022, lascendu in u territoriu di currezzione tecnica dopu à caduta più di -10% da u so record solu duie settimane prima. È à u turnu, a cuncentrazione di quellu gruppu hà purtatu l'equità più largamente, cù l'S&P 500 (-2,31%) chì vede a so più grande caduta da dicembre 2022. Hè ancu a prima diminuzione di -2% per l'indici da u ferraghju 2023, finendu unu di e 10 corse più lunghe senza una in a storia di S&P. Intantu, cù l'umore chì diventa sempre più negativu, a speculazione annantu à i futuri taglii di i tassi hè cresciuta più in più, è a curva di rendimentu 2s10s hà rializatu à u so livellu menu invertitu da lugliu 2022, à appena -15,1 bps à a fine. Dunque era un ghjornu duru in tuttu, è avemu guadagnatu da quattru più di u Magnificent 7 a settimana prossima, cusì ci hè ancu assai per navigà nantu à i ghjorni avanti.

Avà di sicuru, vale a pena nutà chì i mercati sò stati in una corsa storica più altu da l'ottobre scorsu, cusì avemu bisognu di mette sta calata in un certu cuntestu. In verità, l'S&P 500 hè in 28 di l'ultime 38 settimane, chì hè qualcosa chì ùn hè micca superatu da u 1989. Ma datu chì avemu avutu quella corsa incessante di guadagnà, in parechji rispetti chì lascia i mercati più vulnerabili avà, cum'è storicamente hè inusual per vede una corsa cusì prolongata di guadagni mantinuti per assai più. In più di questu, u posizionamentu di l'equità era digià elevatu da i normi storichi, è simu per entre in a parte più dura di l'annu nantu à una basa di staggione, cù i mercati chì spessu sbattenu à a fine di l'estiu. Allora aghjunghje una incertezza pulitica inusualmente alta, è avete parechje sfide à pocu tempu chì facenu un sfondate abbastanza duru.

U mutore iniziale di queste perdite ieri eranu i rilasci di guadagni da Tesla è Alphabet dopu a fine di u ghjornu precedente, chì significheghja chì i futuri eranu digià negativi in ​​a sessione. Per Tesla (-12.33%), hà marcatu u so peghju rendimentu di ogni ghjornu da settembre 2020, è ancu s'è a calata di u prezzu di l'azzioni era più chjuca per Alphabet (-5.04%), era sempre u so peghju ghjornu da ghjennaghju. Diversi altri risultati anu aghjustatu ancu à u tonu più negativu, cù Visa (-4,01%) chì hà publicatu u so peghju ghjornu da maghju 2022, mentre chì prima in Europa LVMH era calatu -4,66% dopu avè publicatu risultati deludenti a sera precedente. E à u turnu, quelli perditi anu aiutatu à spinghja l'indici VIX + 3.32pts à 18.04pts, chì hè u so livellu più altu da aprile quandu e tensioni geopolitiche sò state aumentate in u Mediu Oriente.

L'affari ùn sò micca stati aiutati da un novu batch di dati deludenti. Chì hà cuminciatu in a sessione europea, induve i PMI flash di lugliu sò ghjunti sottu à u cunsensu, chì aghjunghje à teme chì l'ecunumia perde u momentu in Q3. Per esempiu, u PMI compostu di l'Eurozona hè stata falata à solu 50.1 (vs. 50.9 previstu), cusì appena sopra à a marca 50 chì separa l'espansione da a cuntrazzioni. I numeri tedeschi eranu particularmente disappruvazioni, cum'è u so PMI compostu hè tornatu in u territoriu contractionary à 48.7 (vs. 50.6 previstu), ancu s'ellu per esse ghjustu, u Regnu Unitu hà surprised in upside at 52.7 (vs. 52.6 previstu). In seguitu, i dati di i Stati Uniti eranu ancu abbastanza mischiati, cù a nova vendita di casa chì cascanu à una tarifa annualizzata di solu 617k in u ghjugnu (vs. 640k previstu), chì hè u so più bassu in 7 mesi.

Cù u sfondate deteriorante, chì hà purtatu à una crescente anticipazione chì a Fed furnisce un tagliu di tassi in a so riunione dopu in settembre. Infatti, ieri, l'investituri anu rializatu e so aspettative per i taglii di questu annu, cù a quantità di prezzu in a riunione di dicembre di a Fed + 3.1bps in u ghjornu à 65bps. Allora hà purtatu à una calata di i rendimenti di u Treasury, cù u rendimentu di 2yr finu à 4.43% da a fine, è avè cummercializatu finu à 4.375% intra-day, u so più bassu da ferraghju. Tuttavia, i bonds anu vendutu durante u dopu meziornu di i Stati Uniti dopu à una subasta di Treasury di 5 anni, è u rendimentu di 10 anni hà finitu u ghjornu + 3.3bps più altu à 4.28%. Queste muvimenti anu lasciatu a curva 2s10s à solu -15.1bps à a fine, chì hè a più ripida chì hè stata da lugliu 2022 in e prime settimane di u periodu attuale d'inversione. Tenite in mente chì in i ciculi recenti, un rinfriscante torna fora di l'inversione hè accadutu pocu prima di una recessione, cusì hè unu di tene un ochju datu cumu si hè mossa davanti à l'ultimi cali.

U sensu chì i taglii di i tassi si avvicinavanu hè statu cimentatu da a decisione di u Bank of Canada, induve anu furnitu un tagliu di tassi di 25bp ieri à 4.5%, in linea cù l'aspettattivi. Hè avà a seconda riunione consecutiva induve anu tagliatu i tassi, è u guvernatore Macklem hà dettu in a cunferenza di stampa chì "hè ragiunate aspittà di più taglii in u nostru tassu d'interessu di pulitica" se l'inflazione cuntinuava à scendere più bassu cum'è previstu. I boni di u guvernu canadianu anu superatu ieri dopu à a decisione, cù u rendimentu di 2yr down -7.3bps.

In Europa, i PMI debbuli anu ancu purtatu à l'investituri per cresce più cunfidenti chì u BCE hà tagliatu i tassi in settembre. In fattu, i scambii di l'indici di notte eranu i prezzi in una probabilità di 92% di una tarifa tagliata da a fine, da u 78% u ghjornu precedente. Questu significava chì i rendimenti di u debitu 2yr tedesca (-5.7bps), francese (-5.1bps) è talianu (-0.8bps) sò tutti mossi più bassi. Cum'è in i Stati Uniti, questu hè statu accumpagnatu da una crescita di curva considerableu è i rendimenti nantu à i bunds 10yr (+0.7bps), l'OAT (+2.1bps) è i BTP (+4.8bps) sò tutti mossi più altu. Questu hà lasciatu a curva di rendimentu tedesca 2s10s à -21.4bps, a più ripida da uttrovi di l'annu passatu.

U tonu negativu hà cuntinuatu in i mercati asiatichi per a notte, cù tutti l'indici maiò chì perdenu. U Nikkei (-2.58%) hè attualmente in cursu per u so peghju ghjornu da aprile, chì vene cum'è u Yen Giapponese (+0.91%) hè attualmente à u so livellu più forte da aprile, à 152.50 per u Dollar US. In parte, questu hè statu guidatu da attese crescente chì u BoJ puderia aumentà i tassi in a so riunione a settimana prossima, è i prezzi di u mercatu l'hanu riflettutu in i ghjorni recenti. Altrimenti, ci sò stati pèrdite per u KOSPI (-1.51%), chì seguitanu i dati di notte chì mostranu chì u PIB di Corea di u Sudu hà cuntratu inesperu da -0.2% in Q2 (vs + 0.1% previstu). Ma u CSI 300 (-0.59%) è u Shanghai Comp (-0.43%) stanu mettendu in un rendimentu relativamente megliu, chì vene cum'è u Bancu Populare Chine hà annunziatu un tagliu di 20bp in u so tassu di facilità di prestitu à mediu termine, abbattendu. à 2,3%. Ancu cusì, i dui indici eranu sempre à u so livellu più bassu da u frivaru, è u Hang Seng hè ancu calatu -1,42%. In u futuru, i futuri di l'equità di i Stati Uniti sò ligeramente più alti stamane, cù quelli nantu à l'S&P 500 + 0,21%.

À u ghjornu avanti avà, è e dati da i Stati Uniti includenu a liberazione di u PIB Q2, inseme cù e richieste iniziali settimanali di disoccupazione, è a lettura preliminare per ordini di beni durable in ghjugnu. In Europa, ci hè ancu l'indicatore di u clima cummerciale di Ifo da Germania per lugliu, è l'offerta di soldi M3 di l'Eurozona per ghjugnu. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu u presidente di u BCE Lagarde, è u presidente di Bundesbank Nagel.