I futuri cadenu cum’è l’attenzione si gira à i salari di u venneri

I futuri di i Stati Uniti sò cascati ghjovi, guidati da cumpagnie tecnologiche, postu chì l'aumentu tardiu di ieri, 15:30, chì hà riportatu i stocks à livelli invariati, hè in prova prima di i rapporti di paga di dumani. I cuntratti S&P 500 anu calatu 0.3% da 7:30 am ET, mentre chì i futuri Nasdaq si ritirò 0.6%. I rendimenti di i bonds sò stati fissi à fiancu à un più debule Bloomberg Dollar Spot Index chì hè stallatu per a so prima caduta di un ghjornu sta settimana, i commodities sò mischiati cù u ramu sopra à + 1.7%.

In u cummerciu di premarket, i nomi di tecnulugia di mega-cap sò soprattuttu più bassi. Silvergate Capital slumped 44% in premarket trading dopu annunzià i piani di sbulicà l'operazioni è liquidate voluntariamente u bancu cripto-amichevule. Tesla hà allargatu e perdite di sta settimana è hè cascatu finu à u 2.6% in u cummerciu di premarket u ghjovi, una investigazione da i regulatori americani nantu à e lagnanze chì u volante pò cascà certi novi veiculi Model Y. MongoDB hè cascatu 12% in u cummerciu di premarket dopu chì a cumpagnia di software di l'infrastruttura hà datu una previsione di rivenuti per l'annu sanu chì mancava l'aspettattivi. L'analisti anu dettu chì a previsione più debule sguassate u so forte battutu 4Q. À u cuntrastu, Asana hà aumentatu 21% dopu chì u CEO è cofundatore Dustin Moskovitz hà dettu chì pensa à entre in un pianu di cummerciale per cumprà finu à 30 milioni di azzioni. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Uber guadagnanu in u cummerciu di premercatu in i Stati Uniti, dopu chì a sucietà di trasportu hè stata pensata di abbandunà a so attività di logistica di trasportu, una mossa chì l'analista dicenu seria positiva per a cumpagnia, cù Piper Sandler dicendu chì puderia eventualmente aumentà e probabilità di a borsa di esse. inclus dans l'indice S&P 500.
• L'azzioni di Etsy cadenu 5,4% in u cummerciu di premercatu in i Stati Uniti dopu chì l'operatore di u mercatu in linea hè statu duppiu declassatu in Jefferies per ottene un rendimentu inferiore à l'acquistu, cù u broker chì cita a valutazione premium di l'azzioni è i tendenzi di i cumpratori "preoccupanti" chì puderanu mette pressione nantu à a crescita.
• SVB Financial cade quant'è 32% in u cummerciu di premarket dopu à offre $ 1,25 miliardi di stock cumuni. A cumpagnia di u Silicon Valley Bank hà ancu annunziatu a vendita di $ 21 miliardi di securities, chì risulterà in una perdita dopu l'impositu di circa $ 1,8 miliardi in u primu trimestre.

Ci hè un calendariu macro ligeru oghje; vedemu a pruposta di bilanciu di Biden revela più tardi oghje, è ancu i taglii di u travagliu Challenger è i dati di i riclami di l'impieghi per valutà ulteriormente u mercatu di u travagliu. Inoltre, ci hè una subasta di boni di Treasury 30yr.

L'investitori digerinu a signalazione di Jerome Powell dopu chì u capu di a Riserva Federale hà dettu à i legislatori chì nisuna decisione era stata presa nantu à u ritmu di a prossima mossa. Ellu ripete, però, chì una accelerazione in u strettu era sempre nantu à a tavula, è i tassi puderanu andà più altu di l'anticipatu se i dati ecunomichi guarantiscenu. Tuttavia, i mercati s'inclinanu fermamente versu una crescita di a mità di puntu in marzu piuttostu cà u quartu di puntu previstu prima, postu chì i cumenti di Powell coincidevanu cù un'altra volta di figuri di l'impieghi di i Stati Uniti chì sò ghjunti in u latu caldu, rinfurzendu e scumesse chì i decisori pulitichi resteranu falchi.

"A Fed ferà una pausa solu quandu cumincianu à vede a debule in u mercatu di u travagliu è l'inflazione cumincianu à calà. Dopu quì, volenu lascià i tassi d'interessu elevati per sprimà l'aspettattivi d'inflazione da u mercatu ", disse Charles Diebel, capu di redditu fissu in Mediolanum International Funds. "Allora i tassi resteranu restrittivi ancu quandu l'ecunumia si rallenta o in recessione, chì turna a vite ancu più per i mercati", disse.

"Questu romperà l'illusione còmoda di u mercatu à l'iniziu di l'annu chì i tassi eranu per pivotà è un atterraggio suave per l'ecunumia di i Stati Uniti puderia esse ingegneria", hà dettu Russ Mould, direttore d'investimentu di AJ Bell.

Intantu, i strateghi di JPM – disperati per truvà qualcosa di ribassista avà chì Marko Kolanovic hà sputatu a so reputazione nantu à i stocks chì toccanu novi ciculi minimi – anu dettu chì mentre a stagione di i profitti di i Stati Uniti ùn era micca male cum'è previstu, hà cunfirmatu crepe emergenti in i fundamenti corporativi, aghjustendu chì L'aumentu di u costu di capitale hè una preoccupazione chjave per e corporazioni. Chì, sicuru, hè stata ovvia per l'annu passatu è hè statu prezzu in longu fà.

L'Euro Stoxx 50 cade 0,5%. In Europa, l'immubiliare, i minatori è i viaghji sò sottumessi. Eccu alcuni di i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Hugo Boss sò cascate finu à u 4,5%, postu chì a so guida Ebit 2023 hè ghjunta sottu à l'estimi di alcuni analisti è i brokers anu marcatu l'inventariu di a marca di moda tedesca.
• L'azzioni di Credit Suisse calanu finu à 4,9% dopu chì u prestatore svizzeru hà ritardatu a publicazione di u so rapportu annuale è i dettagli di compensazione per 2022.
• L'azzioni di Entain si sdrughjenu quant'è 4.4% dopu chì a cumpagnia di ghjoculi in u Regnu Unitu hà riportatu risultati annu sanu chì l'analisti anu dettu chì eranu largamente in linea cù stimi.
• L'azzioni di DS Smith cadenu finu à u 4,3% dopu à u cummentariu "delucutu" da u fabricatore di imballaggi chì pare chì rispettu principalmente i rapporti di i so cumpagni.
• National Express cade quant'è 7.4%, trà i più grandi declini in u Regnu Unitu ghjovi, dopu avè ottenutu a so unica valutazione di vendita.
• L'azzioni di l'IQE cadenu finu à u 33%, u più altu da ghjugnu 2019, dopu un aghjurnamentu di cummerciale, cù Peel Hunt chì marca chì u chipmaker soffre di l'impattu di una correzione di inventariu più approfondita.
• Aviva guadagna finu à u 3,8% dopu avè publicatu un risultatu battutu per l'annu sanu è lanciatu una compra di azioni di £ 300 milioni chì risponde à e aspettative.
• L'azzioni di M&G anu guadagnatu finu à u 4,4%, invirtendu una calata in i primi negozii, postu chì l'analisti anu accoltu u forte prufittu operativu di u gestore di fondi è l'enfasi di a gestione nantu à a riduzione di u debitu.
• De' Longhi guadagna finu à u 6,7%, u più intraday da nuvembre, dopu chì Equita hà aghjurnatu u fabricatore di l'apparecchi italiani per cumprà da hold.
• L'azzioni di Dassault Aviation saltanu finu à 11% à un altu record dopu chì u fabricatore francese di l'aviò di caccia Rafale hà dettu chì e vendite è u redditu netu di u 2022 eranu davanti à l'aspettattivi di l'analista.

I stock asiatichi sò stati mischiati, postu chì l'ultime dati di inflazione cinese anu sottolineatu una ripresa mediocre in l'ecunumia, cumpensendu l'impulsu da un tonu più dolce da u capu di a Riserva Federale nantu à l'aumentu di i tassi d'interessu. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà risuscitatu quant'è 0.3% u ghjovi prima di rinunzià l'aumentu. Circa trè scorte diminuinu per ogni dui chì avanzavanu in u calibre. U Giappone hà guidatu guadagnà in a regione prima di a riunione di u Bancu di u Giappone sta settimana, induve l'aspettattivi sò per e pulitiche ultra-facili per continuà. I stock chinesi sò cascati dopu chì i costi di l'alimentariu è di i cunsumatori di a nazione si sò ridutti dopu à a fine di e vacanze di l'annu lunare, suggerenu chì un ripresa ecunomica guidata da a riapertura pò piglià più di l'attesa. L'azzioni sudcoreanu anu ancu diminuitu.

L'attenzione sarà avà nantu à u rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti chì vene u venneri è i dati di inflazione a settimana prossima. U sentimentu in Asia hè statu debbule di pocu tempu, trascinatu da preoccupazioni annantu à a strada di a pulitica di a Fed è a mancanza di catalizzatori maiò da u Cungressu Populare Naziunale in Cina. U benchmark regiunale MSCI hè cascatu di 6% da un piccu di ghjennaghju. "U potenziale di l'azzioni di l'Asia resta limitatu da a pulitica monetaria in i Stati Uniti, induve i tassi reali, a misura più cruda di e cundizioni finanziarii restanu in u territoriu negativu", i strateghi di Societe Generale cumpresi Frank Benzimra hà scrittu in una nota.

L'azzioni giapponesi anu aumentatu per un quintu ghjornu dopu chì u presidente di a Riserva Federale, Jerome Powell, hà sbulicatu ligeramente u so tonu durante una testimonianza di u Cungressu è l'investituri aspittavanu una decisione di pulitica di u Bancu di u Giappone u venneri. L'indice Topix hà avanzatu 1% à 2,071.09 da a 3 pm close in Tokyo, mentre chì u Nikkei 225 hà cullatu 0,6% à 28,623.15. Seven & i Holdings Co. hà cuntribuitu u più à u guadagnu di u Topix, aumentendu 4,1% dopu chì u Nikkei hà dettu chì a cumpagnia riducerà u numeru di magazzini Ito-Yokado da circa 20%. Da 2.160 azioni in l'indici, 1.642 anu aumentatu è 413 anu cascatu, mentre chì 105 ùn anu cambiatu.

L'azzioni australiani eranu flat: l'indice S&P/ASX 200 era pocu cambiatu per chjude à 7,311.10, cù guadagnà in i banche compensati da perdite in u settore mineru. Alcuni di i più grandi minatori, cumpresi BHP è Rio Tinto, anu scambiatu ex-dividend. In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu da 0,2% à 11 826,15.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè cascatu cum'è u greenback debilitatu à agajinst tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 fora di a corona norvegese. L'euro hà cullatu sopra $ 1,0550.

• U yen hè aumentatu contr'à tutti i pari di u G-10 in seguitu à i cumenti di Jerome Powell chì l'aumentu di i tassi addipendenu da e dati. I cummircianti sò ancu posizionati davanti à a decisione di pulitica di u BOJ u venneri, cù l'investitori in alta alerta per una sorpresa di partenza da Haruhiko Kuroda in a so riunione finale.
• I dollari australiani è neozelandesi sò aumentati, ma si sò stati in intervalli recenti in mezzu di una larga debulezza di greenback. I boni cuntenenu guadagni di apertura. I bonds australiani sò cullati per allargà a surperformance recente

In i tassi, i tesorieri più altu in u ventre è u front-end di a curva, invertendu a tendenza di flattening recenti cù u underperforming long-end. Guadagni accumulati durante a sessione di l'Asia cum'è i bonds australiani cullà, estendendu a superperformance recente. I Treasuries à longu andà in ritardu davanti à l'asta di obbligazioni di 30 anni à 13:00 ora di New York. Rendimenti più ricchi di 3bp-4bp in u front-end di a curva in a prima sessione di i Stati Uniti cù i bonds di 20 è 30 anni un pocu più prezzu versus a fine di u mercuri; 10 anni rende circa 3.98%, circa 1bp più riccu u ghjornu. L'orsu di a curva di rendimentu di u bund s'hè appiccicatu, annunziendu l'ultimi dui ghjorni di guadagnà è di trimming outperformance over Treasuries. A libbra avanzava è a curva di rendimentu sovrani di u Regnu Unitu s'hè appiattita. WI 30-year à 3.90% hè sopra à l'asta ferma da nuvembre è ~ 21bp più prezzu di u risultatu di ferraghju. Slate di emissione di dollari IG viotu finu à avà; dui emittenti prezzu $ 8b Wednesday, cù quattru o cinque emittenti elettu à abbandunà, chì puderia purtà à una sessione attiva ghjovi.

In i commodities, WTI cumercia in u range di u marcuri à ~ $ 76.69. L'oru spot cresce à circa $ 4 per u cummerciu vicinu à $ 1,818/oz

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu e richieste iniziali settimanali di disoccupazione da i Stati Uniti. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu u Barr di a Fed è u Vujcic di u BCE.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,3% à 3.982,50
• STOXX Europe 600 calata di 0,6% à 458,34
• MXAP pocu cambiatu à 160.28
• MXAPJ calata di 0,6% à 513,07
• Nikkei hà aumentatu 0.6% à 28,623.15
• Topix up 1.0% à 2,071.09
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,6% à 19 925,74
• Shanghai Composite calata da 0,2% à 3,276.09
• Sensex calata di 0,8% à 59,851.99
• L'Australia S&P/ASX 200 hà pocu cambiatu à 7,311.12
• Kospi calata di 0,5% à 2 419,09
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.69%
• L'euro cresce di 0,2% à $ 1,0566
• Brent Futures hè in calata di 0,3% à $ 82,40/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,2% à $ 1,817.23
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,27% à 105,38

Top News Overnight da Bloomberg

• U prufessore di l'Università Northwestern Janice Eberly hè u primu postu in a ricerca di a Casa Bianca per un successore di Lael Brainard cum'è vicepresidentu di a Riserva Federale, anu dettu e persone familiarizate cù a materia.
• U guvernatore di a Banca di Francia, Francois Villeroy de Galhau, hà dettu chì l'inflazione francese duveria culpisce da quì à ghjugnu è chì u BCE farà ciò chì hè necessariu per rinvià à u so scopu di 2%.
• L'inflazione svedese hè troppu alta è u Riksbank farà tuttu ciò chì hè necessariu per rallentà l'aumentu di i prezzi, u vice-guvernatore Aino Bunge hà dettu in u so primu discorsu publicu da quandu hà unitu à u cunsigliu esecutivu di u bancu cintrali.
• I dati di l'indicatori per u PIB di Svezia anu dimustratu un aumentu di 2% da un mese prima, aghjustatu per variazioni staggione, l'aumentu più veloce in quattru mesi, secondu e dati publicati da Statistiche Sweden ghjovi. Hè paragunatu cù una stima mediana per una calata di 0.1% in un sondaghju Bloomberg di economisti
• Turchia hà pigliatu in prestito $ 2,25 miliardi in a so prima offerta di ligami internaziunali dopu à i terrimoti devastanti di u mese passatu. U Ministeru di u Tesoru è di e Finanze hà dettu chì hà vendutu bonds denominati in dollari à maturità u 14 di marzu di u 2029 à un rendimentu di 9,5%

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac hà cumerciatu per suprattuttu rangebound dopu à a prestazione mozzada in i Stati Uniti, induve u presidente di a Fed Powell hà riaffirmatu a so vista falu, ma hà clarificatu chì a Fed ùn hà ancu pigliatu una decisione, mentre chì a regione hà ancu digeritu dati debuli, cumpresa l'inflazione cinese più dolce di l'attesa. L'ASX 200 hè stata mantenuta in u trattu di u rendimentu superiore in a tecnulugia è l'energia, ancu s'ellu hè limitatu da a debulezza in l'industria minera è di i materiali, mentre chì u sentimentu hè ancu annebbiatu dopu a cunferma di una calata sustanziale in l'appruvazioni di l'edificazione. Nikkei 225 hà risuscitatu à u so livellu più altu da l'aostu dopu à e rivisioni discendente di u PIB Q4 aghjunghjenu à u casu per una uscita più lenta da a pulitica ultra-facile di u BoJ è cum'è u bancu cintrali hà iniziatu l'ultima riunione di pulitica di 2 ghjorni prima di a fine di u ghjornu. Era Kuroda. Hang Seng è Shanghai Comp. eranu indecisi cum'è i participanti riflettevanu nantu à i dati di inflazione suave da a Cina chì dimustranu chì a crescita di u prezzu di u cunsumu era à u so ritmu più lento in un annu.

Top Notizie Asiatiche

• L'Australia finiscerà a prova di COVID per i viaghjatori da Cina, mentri u Ministru di u Cummerciu di l'Australia hà nutatu separatamente chì u prugressu hè statu fattu in quasi tutti i casi di blocchi di u cummerciu cù a Cina.
• A casa bassa di u Giappone hà appruvatu l'appuntamentu di Kazuo Ueda cum'è u prossimu guvernatore di u BoJ, mentre chì hà appruvatu l'appuntamentu di Shinichi Uchida è Ryozo Himino cum'è u prossimu guvernatore diputatu, chì era cum'è previstu è cù a casa alta chì hà da votà à e nominazioni dumani.
• U presidente sudcoreanu Yoon hà da visità u Giappone u 16-17 di marzu, secondu Yonhap.

Borse europee sò sottu pressione, Euro Stoxx 50 -0.5%, cù u sentimentu gradualmente deteriorate à mezu à numerosi aghjurnamenti geopulitichi davanti à u rapportu NFP di u venneri. Prima, avemu l'elettore di a Fed Barr è l'IJC programati prima di una vendita à l'asta di 30 anni, andendu in questu futuri di i Stati Uniti sò più bassi in tuttu u tavulinu cù u NQ -0.6% in ritardo cum'è a raccolta di rendimenti. U CEO di Bank of America (BAC) vede una ligera recessione di i Stati Uniti in Q3; dice ciò chì a Riserva Federale hà pensatu à fà hè accadutu. Dice chì a crescita di a spesa di i cunsumatori hè in accelerazione, i saldi di u cunsumu di u cunsumu sò sempre in crescita, BofA avia da piantà di assunzione l'autunnu passatu.

Top Notizie Europee

• U presidente di i Stati Uniti Biden è u presidente di a Cummissione Europea von der Leyen sò previsti d'accordu u venneri per travaglià versu un accordu cummerciale chì daria à l'accordu di liberu scambiu di l'UE, secondu fonti Reuters. Hè statu informatu separatamente chì i Stati Uniti è l'UE anu da inizià negoziazioni cummerciale nantu à i minerali, secondu WSJ.
• U Ministeru di l'Ecunumia Tedesca dice ch'elli saranu un sistema di sussidi suciali per chì e famiglie di redditu bassu / mediu ponu permette a transizione energetica; una somma di duppiu miliardi di EUR hè prevista per aiutà l'industria à affruntà a transizione climatica.
• Riksbank's Bunge dice chì hè impurtante per l'inflazione di calà significativamente questu annu. L'inflazione hè troppu alta, i prezzi aumentanu largamente. L'inflazione sottostante ùn hà micca dimustratu segni chjaru di caduta, piglià u tempu per u mon pol per avè un impattu tutale. Adds, l'ecunumia hè sempre andendu relativamente bè; vede sempre una crescita di 25bp o 50bp in April.

FX

• U DXY hè sottupressu è hè mossu sottu à u 105.35 d'ayer à 105.28 à u peghju cù u 100-DMA in prossimità davanti à l'IJC di i Stati Uniti, a Fed parlà è più pertinenti l'NFP di u venneri.
• À mezu à questu, u JPY hè u superperformer eccezziunale cù USD / JPY in 10 pips di 136.00 à u megliu versus 137.37 iniziale altu prima di u BoJ finale di Kuroda induve u straddle premium indica 230 pip breakeven in l'avvenimenti BoJ è NFP.
• L'antipode è u CHF apprufittannu di u pullback di u USD, fermamente sottu 0.94 è sopra 0.66 è 0.61 per CHF, AUD & NZD vs USD.
• Next-best sò l'EUR è GBP, cù i cunduttori freschi limitati mentre entremu in u periodu di tranquillità di u BCE, anche se cù l'azzione assai à u capriccio di un sentimentu di risicu più largu prima di l'avvenimenti specifichi UK / EZ di a settimana prossima; Test di cable 1.19 è EUR / USD mantenenu sopra 1.0550.
• SEK hà sbulicatu i dati macro cunflitti, ancu s'ellu hà riunitu un incrementu incrementale da e rimarche falche di Riksbank's Bunge è una nova chjamata da SEB, chì avà cercanu un 25bp in ghjugnu dopu à 50bp d'aprile.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.9666 vs exp. 6.9668 (prec. 6.9525)

Rendimentu Fissu

• I ligami tornanu in intervalli più stretti mentre a polvera si stalla nantu à e testimonianze di u presidente di a Fed Powell è l'attenzione si rivolge à i dati di l'impieghi di i Stati Uniti di u venneri cù u prequel di BoJ.
• Bunds serpente trà 131.77-07, Gilts vaghjime da 100.50 à 100.06 è T-note si trova appena timida di parità in a banda 110-31+/23+.
• Dopu à l'agenda Licenziamenti di u Challenger, richieste di disoccupazione è l'ultima longa tappa di rimborsu di ligami.

Commodities

• E materie prime, in generale parlante, risiedenu in intervalli abbastanza cuntenuti cù l'azzione di u prezzu agitatu finu à avà in una mancanza di catalizzatori pianificati fora di i sviluppi geopolitici.
• WTI è Brent attualmente residenu à circa 76,50 USD/bbl mark (USD 76,16-76,85 range) è USD 82,50/bbl (USD 82,17-82,89/bbl range) rispettivamente.
• U Cummissariu di l'Energia di l'UE dice chì prupunemu di allargà u prezzu di u gasu di l'UE à altri centri di gas, per prupone l'UE estende l'obiettivu voluntariu per riduce a dumanda di gas da 15%.
• U Ministru di l'Affari Esteri Russu Lavrov dice chì hè impurtante di cuntinuà a coordinazione Russian-Saudi à tutti i livelli, secondu Sky News Arabia. Intantu, u Ministru di l'Affari Esteri Saudi mette in risaltu una stretta coordinazione trà elli è a Russia in u mercatu di l'energia è l'impegnu à l'OPEC +.
• U Ministru di l'Affari Esteri Russu Lavrov dice chì a Russia è l'Arabia Saudita "discussu l'esportazione di u granu di l'Ucraina à traversu u Mari Neru è l'eliminazione di e restrizioni à e nostre esportazioni di granu è fertilizzanti", via Al Jazeera.
• L'oru spot resta sopra à 1800 USD/oz è per estensione in i paràmetri di u mercuri è tecnicamente trà i 10- è 100-DMA à 1827 USD/oz è 1808 USD/oz.

Geopolitica

• Fonti di Twitter anu nutatu chì un grande attaccu aereu russu era in corso in Ucraina, mentre chì i funzionari regiunale anu dichjaratu chì i colpi anu colpitu parechje regioni ucraine cumpresi Kharkiv è Odesa cù tagli di energia in certi lochi, mentre chì l'esplosioni sò ancu intesu in Kiev è Dnipro.
• Les missiles russes ont frappé 10 régions à travers l'Ukraine, selon le président russe Zelensky cité par l'AFP.
• U Dipartimentu di Ghjustizia di i Stati Uniti hà dettu chì i Stati Uniti anu ottenutu un mandatu per a sequestrazione di un aviò di una cumpagnia petrolifera russa valutata in più di 25 milioni di USD, secondu Reuters.
• A Corea di u Nordu hà sparatu un missile balisticu à corta distanza versu u Mari Giallu, secondu Yonhap.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:30: Febbraio Challenger Job Cuts YoY, prima di 440.0%
• 08:30: Reclami di disoccupazione iniziali di marzu, stima 195,000, prima di 190,000
• 08: 30: Febbraio 1,66 m, prima di 1,66 m.
• 12:00: 4Q Cambiamentu di a Famiglia di i Stati Uniti in Wor Net, prima – $ 392b

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Dopu à e perdite considerablei u marti, i mercati anu mostratu segni di stabilizazione in l'ultime 24 ore, postu chì u presidente di a Fed Powell hà presentatu un missaghju ligeramente più dolce nantu à u ritmu di i futuri rialzi di i tassi. Hè apparsu davanti à u Cumitatu di i servizii finanziarii di a Casa, induve hà datu quasi esattamente a stessa tistimunianza chì avia avutu à u Cumitatu Bancariu di u Senatu u ghjornu precedente. In ogni casu, ci hè statu aghjuntu un avvertimentu impurtante, postu chì quandu si riferisce à i so cumenti chì "seremu pronti à aumentà u ritmu di l'aumentu di i tassi", hà dettu "Insistemu chì nisuna decisione hè stata presa nantu à questu". Allora un missaghju chjaru chì l'aumentu di i tassi più veloci ùn era micca un affare fattu.

Mentre Powell provava di alluntanassi da un risultatu specificu, in fine a decisione era sempre dipendente significativamente da u rapportu di l'impieghi di dumane, è ancu da a liberazione di u CPI marti. E intantu, i mercati cuntinueghjanu à u prezzu in una probabilità crescente chì a Fed andassi per un muvimentu di 50bps à a prossima riunione, ciò chì Powell puderia avè dettu. In fattu, i futuri anu finitu u prezzu di u ghjornu in una crescita di 42.8bps per marzu, chì hè sopra à 40.7bps u ghjornu precedente.

Cù una crescita di 50bp chì era sempre più prezzu, i rendimenti più brevi anu continuatu à muvimenti più altu, è u rendimentu di u Treasury 2yr hè cresciutu + 6.2bps à un altru altu post-2007 di 5.07%. I rendimenti di 10 anni sò aumentati da un + 2.8bps più chjucu à 3.99% induve si fermanu per a notte, dopu avè calatu pocu dopu a testimonianza di Powell prima di vende durante u ghjornu. Chistu significava chì avemu avutu una nova volta di inversioni di curva, cù i 2s10s chì cascanu finu à -109bps à a fine, chì hè qualcosa chì ùn avemu micca vistu dapoi u 1981.

Altrimenti eri, ci era assai evidenza per i falchi è i culombi per fighjà. In u latu falcu, avemu avutu un paru di versioni chì suggerenu chì u mercatu di u travagliu ferma in una pusizioni robusta. Prima, u rapportu di l'ADP di i salarii privati ​​hè ghjuntu à + 242k in u ferraghju (vs. + 200k previstu), è ci era una modesta rivisione ascendente di + 13k à a liberazione di u mese precedente. Allora avemu avutu i dati JOLTS per ghjennaghju, chì hè un pocu più retrocessu, ma hà dimustratu chì l'apertura di u travagliu hè cascata da menu di l'espertu à 10.824m (vs. 10.546m previstu). Questu significa chì ci sò ancu 1.90 posti vacanti per travagliadori disoccupatu, chì ùn hè micca assai sottu à u piccu 2.01 di marzu passatu quandu a Fed hà cuminciatu à stringhje, è ferma assai sopra a so media pre-Covid.

Chì offriva evidenza per i falchi, ma da u latu dovish, ci era ancu un paru d'indicazioni da a liberazione JOLTS chì a stretta di u mercatu di u travagliu cuntinueghja à calà à l'iniziu di u 2023. In particulare, u tassu di quit di quelli chì partenu volontariamente. i so impieghi (chì hè assai correlati cù a crescita di i salarii) sò cascati à u so livellu più bassu in quasi dui anni, à 2,5%. S'ellu scende, allora chì suggerisce chì u mercatu di u travagliu puderia vene in un megliu equilibriu trà l'offerta è a dumanda, chì hè ciò chì a Fed vole vede.

Ci hè assai anticipazione per a prossima decisione di a Fed, ma prima avemu avutu a decisione di u BCE in solu una settimana, è l'ultimi parlanti suggerenu alcune divisioni nantu à a pulitica in u Cunsigliu di Guvernazione. In particulare, u Visco di l'Italia (unu di i membri più dovish) hà dettu chì "l'incertezza hè cusì alta chì u Cunsigliu di Guvernazione di u BCE hà accunsentutu à decisu" riunione per riunione ", senza "guida in avanti "". Hà aghjustatu chì "Ùn aghju dunque micca apprezzatu e dichjarazioni di i mo culleghi nantu à l'aumentu di i tassi d'interessu futuri è prolongati". Chì vene à u spinu di i cumenti da Holzmann austriacu prima di a settimana, chì hà dettu chì duverebbe aumentà di 50bps à e prossime quattru riunioni, è i mercati sò avà valutendu chì u tassu di depositu si moverà à almenu 4% à a fine di u annu.

In questu in mente, i bonds sovrani in Auropa anu seguitu un mudellu simili à i Stati Uniti ieri, cù l'inversioni di curva chì diventanu ancu più profonde. Per esempiu, u rendimentu tedesco di 2 anni (+2.5bps) hà culpitu un altu post-2007 di 3.31%, mentre chì u rendimentu di 10yr era calatu -4.6bps à 2.64%, lascendu cusì a curva tedesca 2s10s à u so più invertitu da u 1992. Francia, u rendimentu di 2yr (+2.0bps) era più altu, è u rendimentu di 10yr (-4.7bps) hè cascatu.

In questu sfondate, l'equità sò stati abbastanza fermi in i dui lati di l'Atlanticu, cù l'S&P 500 (+0,14%) chì anu vistu un modestu guadagnu dopu à e so perdite più grande da u ghjornu precedente. Proxy Bond cum'è Real Estate (+1.3%) è Utilities (+0.8%) eranu trà i più boni performer inseme cù settori tecnologichi cum'è Semiconductors (+2.6%) è Tech Hardware (+0.8%). Questu hè statu temperatu da l'energia (-1.0%) è qualchi altri settori più ciclichi cum'è Autos (-2.2%) è Banche (-0.9%). Intantu in Auropa, u STOXX 600 (+0.08%) solu chjusu più altu in u ghjornu.

Dopu tuttu, i mercati di l'aziende asiatiche sò stati soprattuttu sottumessi sta matina. Chì vene nantu à u spinu di dati più debuli di l'espertu nantu à l'inflazione chinesa, cù i prezzi di u cunsumu di + 1.0% in l'annu à ferraghju (vs. + 1.9% previstu), chì hè u so ritmu più lento in un annu. Inoltre, i prezzi di i pruduttori sò calati -1.4% (vs. -1.3% previstu), marchendu a lettura più bassu da nuvembre 2020. Intantu, avemu avutu ancu qualchi dati più debuli di l'aspittatu fora di u Giappone, cù u PIB annualizatu solu di + 0.1% in Q4, invece di + 0.6% cum'è stimatu inizialmente.

À mezu à tuttu ciò, l'indici maiò in l'Asia anu luttatu per guadagnà assai trazione, cù u CSI 300 (-0,16%), u Shanghai Comp (-0,13%) è u KOSPI (-0,32%) tutti cummerci in territoriu negativu. In ogni casu, u Hang Seng hè sopra + 0,33%, è l'azzioni giapponesi sò sopra à u Nikkei + 0,50%. In u futuru, l'imaghjini resta chjappu, cù i futuri di l'equità di i Stati Uniti indicanu modesti perdite oghje, cumpresu per l'S&P 500 (-0.09%) è u NASDAQ 100 (-0.15%).

In altrò ieri, u Bancu di u Canada hà lasciatu i tassi invariati, dopu una corsa di 8 alti successivi annantu à l'annu precedente. A mossa era in linea cù l'aspettattivi, postu chì u BoC avia digià annunziatu una pausa in a so riunione precedente. In ogni casu, u Dollaru canadianu (-0,4%) hè cascatu à u so livellu più debule da uttrovi contr'à u Dòlar di i Stati Uniti, dopu chì a dichjarazione hà sguassatu una riferenza precedente chì l'ecunumia hà avutu una dumanda eccessiva. In u futuru, a dichjarazione hà dettu ch'elli eranu "pronti à aumentà ulteriormente a tarifa di pulitica" s'ellu hè necessariu per rinvià l'inflazione à u target, è l'investituri aspettanu sempre chì a prossima mossa sia in crescita piuttostu chè in calata, cù un'altra crescita di 25 pb à u prezzu cumpletamente in settembre. riunione.

Stendu nantu à i banche cintrali, Bloomberg hà dettu chì Janice Eberly hè u primu postu per esse u prossimu vicepresidentu di a Riserva Federale, secondu "persone familiarizata cù a materia". Eberly hè un prufessore in l'Università di u Nordu-Ovest, ma hà servitu prima cum'è Assistant Secretary of the Treasury for Economic Policy sottu u presidente Obama. L'articulu di Bloomberg hà dettu chì Eberly s'hè riunitu per una intervista cù alti funzionari, cumpresu u secretariu di u Tesoru Janet Yellen, u direttore di NEC è l'ex vicepresidentu di a Fed Lael Brainard, è ancu u capu di staff di Biden Jeff Zients.

Fighjendu l'altri versioni di ieri, avemu scupertu chì l'ecunumia di a Zona Euro ùn hè micca cresciutu in tuttu in u Q4 di l'annu passatu, contru à e previsioni precedenti chì ci era stata una espansione di + 0,1%. Altrimenti, a produzzione industriale tedesca hà crisciutu da + 3.5% in ghjennaghju (vs. + 1.4% previstu), è ancu s'è a vendita di vendita di vendita inesperu hà cascatu -0.3% (vs. + 2.3% previstu), ci sò stati rivisioni sharp upward à u mesi precedente.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu e richieste iniziali settimanali di disoccupazione da i Stati Uniti. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu u Barr di a Fed è u Vujcic di u BCE.