I futuri cadenu cum’è a prudenza di u cunsumadore di Walmart versa acqua fredda nantu à u sentimentu

I futuri di S&P sò calati è i stock glubale anu pausa u so rally u marcuri, mentre l'euforia annantu à un potenziale pivot dovish da i banche cintrali s'hè sbiadita è i guadagni da una mansa di cumpagnie anu sottumessu l'aspettattivi. Un impulsu à u sentimentu da i Stati Uniti chì impediscenu chjusi di u guvernu hè statu compensatu da una disgrazia di l'ultima minuta in e discussioni Biden-Xi in quale u presidente di i Stati Uniti (correttamenti) hà chjamatu u so omologu cinese "dittatore"; u sentimentu hè statu ancu pressatu da una guida deludente è un cummentariu annantu à u cunsumadore di i Stati Uniti da u giant di vendita Walmart. À 8:15 am, i futures S&P ticked 0.2% down. 10YTreasuries steadied ghjustu sottu à 4.5%, dopu à u rendiment aumentatu da quasi nove punti basi in a sessione precedente. U dollaru era pocu cambiatu è u West Texas Intermediate hà diminuitu versu $ 76 u barile.

In u cummerciu di premarket, Cisco tumbles 10% dopu chì a so previsione hà suscitatu preoccupazioni chì e corporazioni rinunzianu a so spesa tecnologica. Walmart hà affundatu più di 6% dopu avè modestamente elevatu a so previsione di profitti annuali, ma hà fattu un tonu prudente nantu à e prospettive per i cumpratori americani. Alibaba Group hè cascatu 8% dopu chì a cumpagnia hà dettu chì ùn procederà micca cù una spinoff cumpleta di a so unità di nuvola. Cisco Systems Inc. hà guidatu per a so più grande caduta in 18 mesi dopu avè dichjaratu chì i novi ordini di prudutti sò rallentati. Children's Place cade à 19% dopu avè publicatu u prufittu 3Q chì ùn era micca stimatu.

A manifestazione di sta settimana in azioni è obbligazioni hà incitatu à alcuni à riflette se u mercatu salta u fucile nantu à l'aspettattivi di i taglii di i tassi d'interessu. Mentre chì i dati anu dimustratu l'inflazione di i Stati Uniti chì si rallenta, altre misure ecunomiche cum'è a vendita di vendita di vendita è i guadagni di Target Corp.

"A discussione di l'inflazione hè fatta è spolverata", disse Peter Kinsella, capu di strategia FX in Union Bancaire Privee UBp SA. "Avà a narrativa passerà lentamente da l'inflazione à i risichi di crescita, è avemu da aspittà è vede ciò chì succede cù i dati di u mercatu di u travagliu".

In altre nutizie, u cummentariu di u presidente Xi Jinping chì u so paese ùn batterà micca una guerra fredda, o calda, cù i Stati Uniti, hè cunsideratu cum'è un signu chì Pechino hè intenzione di riparà a relazione recentemente aggravata cù i Stati Uniti. Hà parlatu dopu una riunione cù u so omologu americanu Joe Biden. "U tonu da i dui lati pare cunciliatoriu è questu hè bonu", disse Redmond Wong, un stratega di u mercatu di Saxo Capital Markets in Hong Kong.

L'attenzione hè avà rivolta à i reclami iniziali di disoccupazione di i Stati Uniti è i figuri di a produzzione industriale chì duverebbe dopu ghjovi, cù l'investitori chì prubabilmente si sintonizzanu ancu à una linea di parlanti da a Fed è u Bancu Centrale Europeu.

L'azzioni europee sò in corsu per fà una striscia vincente di trè ghjorni. U Stoxx 600 hè in calata di 0,3%, guidatu da a diminuzione di l'azzioni di l'energia è di l'ozio mentre i utilità è i beni industriali guidanu i superperformanti. Burberry hè cascatu di 9% dopu avè dettu chì a dumanda più debule di beni di alta gamma puderia rende a so previsione di vendita impussibule. L'impresa di kit di pasti HelloFresh SE hà affundatu 18% dopu avè tagliatu l'aspettattivi di vendita. Eccu i più grandi muvimenti ghjovi:

• Siemens guadagna finu à u 5,8%, u più altu da ferraghju, dopu chì u conglomeratu industriale tedescu hà presentatu un rapportu forte generale, cù analisti chì anu nutatu un ritornu à a crescita per a so divisione chjave di Digital Industries, un flussu di cassa impressiunanti è una nova compra di EU6 miliardi cum'è pusitivi chjave.
• Arcadis cresce finu à u 5,3%, u più altu in più di sei mesi, dopu chì a ditta di ingegneria olandese hà annunziatu obiettivi per u 2024-26 in u so ghjornu di i mercati di capitali chì Degroof Petercam dice chì eranu sostanzialmente sopra l'aspettattivi.
• SSE cresce 2.8% cum'è BNP Paribas Exane dici chì l'utilità di u Regnu Unitu hè "entra in un locu dolce" dopu avè aghjurnatu a so valutazione per superà. I rapporti chì u Regnu Unitu hà da aghjurnà i limiti di u prezzu di l'asta di u ventu offshore puderia apre opportunità di offerta per SSE l'annu prossimu
• L'azzioni di EFG International guadagnanu quant'è 3,4% dopu chì u gestore di patrimoniu svizzeru hà riportatu risultati per i primi 10 mesi di l'annu chì signalanu un forte 2023, secondu ZKB. Altri analisti indicanu ancu l'assunzione di a cumpagnia cum'è un bonu signu
• Premier Foods avanza finu à u 5,2%, u più grande anticipu intraday da maghju, dopu chì a cumpagnia di l'alimentu imballatu hà riportatu risultati di a prima mità chì sò stati veduti boni da l'analista. Jefferies hà evidenziatu u forte momentum di a cumpagnia chì porta in u sicondu trimestre
• L'azzioni di l'Hotel Chocolat saltanu finu à u 164%, u più registratu, dopu chì u giant americanu di caramelle Mars hà accunsentutu à cumprà u fabricatore di cioccolatu premium è u venditore per £ 534 milioni ($ 662 milioni)
• L'azzioni di City Pubs guadagnanu finu à u 33%, u più registratu, dopu chì Young & Co.'s Brewery accunsentì à cumprà l'operatore di a catena di pubs per 108,75 pence in cash è 0,032658 novi Young's A Shares.
• Soitec sparte flip à guadagnà dopu à sguassà una caduta di 6.1% à l'apertura. I risultati di l'impresa francese per u 2Q fiscale anu dimustratu un forte ripresa in u so segmentu core di furnisce wafers à i venditori di chip di smartphone, cù a divisione chì hà registratu un saltu di 90% in vendite da un quartu prima.
• HelloFresh diminuisce finu à u 21%, u più di sempre, postu chì a cumpagnia di kit di pasti hà tagliatu e vendite di l'annu sanu è a guida Ebitda, citendu sfidi in l'acquistu di clienti in i Stati Uniti è una lenta rampa di a so capacità di pruduce pronta per- manghjà pranzi pre-fatti
• L'azzioni di Burberry cadenu finu à l'11% dopu chì u fabricatore di trench-coat di u Regnu Unitu hà avvistatu chì un rallentamentu glubale di a dumanda di lussu hà fattu un peghju nantu à e so vendite è mette in periculu i so obiettivi di rivenuti annuali.
• Allegro hè cascatu finu à u 6,9% dopu chì a guida di a piattaforma di e-commerce polacca per 4Q signala perdite in crescita in a Repubblica Ceca è una crescita modesta di u valore lordu di mercaderia (GMV) malgradu i tendenzi più forti in uttrovi.

Prima, i stock asiatichi anu cessatu una corsa vincente di trè ghjorni. L'azzioni chinesi sò stati minati da e dati chì mostranu chì i prezzi di casa sò cascati à u clip più veloce da 2015; I cummircianti anu citatu ancu u prufittu dopu a riunione trà Xi Jinping è Joe Biden. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu finu à 0,8%. Xiaomi hè statu unu di i più grandi cuntributori à a perdita, postu chì l'investituri ùn anu micca impressuatu da u so novu veiculu elettricu, mentre Tencent hè cascatu cum'è trà e preoccupazioni nantu à i so rivenuti. I benchmarks di Hong Kong è di u cuntinente anu purtatu perdite in tutta a regione. I prezzi di e case chinesi sò caduti da u più in ottu anni in uttrovi, signalendu chì a caduta di a pruprietà hè peghju ancu dopu à stimuli di u guvernu. Intantu, a riunione assai attesa di Xi è Biden hà datu un risultatu chì era vistu in gran parte in linea cù l'aspettattivi.

Hang Seng è Shanghai Comp si sò debilitati in mezzu di guadagni tecnulugichi misti prima di i risultati di Alibaba è cù i participanti chì digerivanu a retorica da a riunione Biden-Xi chì si diceva chì era constructiva è produttiva postu ch'elli accunsenu à ripiglià a cooperazione in contra-narcotici è creà fori per l'armata. u cuntattu cù l'armata. Tuttavia, i rapporti anu nutatu chì Biden hà dettu chì Xi era un dittatore è hà ancu suscitatu preoccupazioni per l'abusi di i diritti umani.

• L'ASX 200 di l'Australia era più bassu cù i settori energetichi è minieri pressati da un deterioramentu in u cumplessu di e commodities è cù dati di l'impieghi più forti di l'aspittatu chì facenu pocu per stimulà l'appetite di risicu.
• U Nikkei 225 di u Giappone hà fiascatu à sustene i so primi guadagni malgradu l'esportazioni è l'ordine di macchinari megliu cà l'aspittatu.
• L'azzioni di l'India anu registratu i so meglii guadagni back-to-back da lugliu, scavalcandu perdite in i so cumpagni asiatichi, guidati da guadagnà in i stock di tecnulugia. L'S&P BSE Sensex hà aumentatu di 0,5% à 65,982.48 in Mumbai, mentre chì l'Indice NSE Nifty 50 hà avanzatu da a listessa magnitudine. L'indice MSCI Asia Pacificu hè calatu di 0,3% per u ghjornu.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index ùn hè micca cambiatu. U kiwi hè u peghju performu trà i G-10, caduta 0.5% versus u greenback.

• GBP / USD si stabilì à 1.2400 dopu chì Megan Greene di u Bancu d'Inghilterra hà dettu ch'ella ùn pensava mancu à i taglii di i tassi.
• NZD / USD affundò quant'è 0.9% à 0.5971 è AUD / USD hè cascatu quant'è 0.7% à 0.6456 nantu à a caduta di i prezzi di e case chinesi è un rapportu mistu di travagliu australianu.

In i tassi, i tesorieri eranu più ricchi in tutta a curva, sbulicanu una parte di e perdite di u marcuri è seguitanu guadagni più larghi in gilts induve i rendimenti sò più ricchi da quasi 10bp in u longu di a curva. A sessione di i Stati Uniti presenta parechje pubblicazioni di dati ecunomichi è almenu cinque parlanti Fed. Inoltre, u flussu di l'affari corporativu hè previstu per esse pesante per un secondu ghjornu consecutivu. U rendimentu di i Stati Uniti più riccu da ~ 4bp in u longu di a curva cù futuri nantu à i massimi di sessione in u principiu di u cummerciu; L'annu 10 hè intornu à 4.48%, vicinu à u minimu di u ghjornu, i gilts in u settore da 4bp. L'outperformance à longu andà in i Treasuries spinge 2s10s sparghje più flat da circa 1bp in u ghjornu cù 5s30s sparghje ancu un pocu più strettu versus a fine di u mercuri. I Gilts anu superatu i so omologhi tedeschi cum'è i costi di prestiti di u Regnu Unitu à 10 anni cadunu da 7bps.

In i commodities, l'oliu hè cascatu cum'è un aumentu di l'inventarii di i Stati Uniti aghjuntu à u sentimentu di u mercatu nantu à a dumanda più debule è a pruvista stabile. WTI hè cascatu 0.6% per u cummerciu vicinu à $ 76.20. L'oru hà righjuntu, dopu à una modesta calata u marcuri, chì i dati di i Stati Uniti indicanu segni di resistenza in l'ecunumia di i Stati Uniti chì puderanu affettà a strada di a tarifa di a Riserva Federale.

Bitcoin ferma in un intervallu assai strettu di USD 37-37.5k dopu un tentativu fallutu di scuppià sopra à $ 38k a notte passata. Ethereum spiked à $ 2100 dopu a cunferma chì Blackrock avia presentatu per un ETH ETF.

I dati ecunomichi di i Stati Uniti includenu indici di prezzi d'importazione / esportazione d'ottobre, rivendicazioni iniziali di disoccupazione, prospettive di l'affari di a Fed di Filadelfia di nuvembre è l'attività di l'affari di i servizii di a Fed di New York (8:30), a produzzione industriale d'ottobre (9:15), l'indice di u mercatu di l'abitazione NAHB è a Fed di Kansas City. manifattura (11 ore) è flussi TIC di settembre (16 ore). I parlanti Fed pianificati includenu Mester (8:30, 11:45 è 1:30), Williams (9:25), Waller (10:30), Barr (10:35) è Cook (12:00)

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiati à 4,516.50
• STOXX Europe 600 calata di 0,3% à 453,20
• MXAP calata di 0,2% à 160,68
• MXAPJ calata di 0,2% à 504,48
• Nikkei calata di 0,3% à 33 424,41
• Topix calata 0.2% à 2,368.62
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,4% à 17 832,82
• Shanghai Composite calata da 0.7% à 3,050.93
• Sensex cresce di 0,7% à 66,138.36
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,7% à 7 058,42
• Kospi pocu cambiatu à 2,488.18
• Brent Futures cala di 0,4% à $ 80,85/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,4% à $ 1,967.34
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.63%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0857
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104.35

Top News Overnight

• Biden è Xi si sò riuniti per quattru ore u mercuri è ghjunghjenu à un accordu per frenà a pruduzzione di fentanil è ripiglià e cumunicazioni militari à militari, ma altrimenti era una riunione abbastanza senza incidenti (a cosa più impurtante era chì i dui omi accunsenu à cuntinuà à parlà mentre e relazioni si scongelanu). , ancu s'ellu Biden hà ripetutu chì cunsidereghja Xi cum'è un dittatore). NYT
• Una decisione da u tribunale supremu di Germania per annullà u finanziamentu fora di u bilanciu per l'azzione climatica hà messi in discussione circa 770 miliardi € (840 miliardi $) di finanziamentu statali, secondu e persone familiarizate cù a materia. BBG
• I Stati Uniti è l'UE si trattanu di i termini per allargà una tregua nantu à u cummerciu di l'azzaru è di l'aluminiu dopu chì e discussioni si sò stancu nantu à un accordu più durable. I Stati Uniti prupunenu di allungà u statu quo finu à a fine di u 2025, ma l'UE vole cambiamenti à l'accordu attuale prima di accettà una estensione, dicenu e persone cunnisciute. BBG
• Hamas accunsentì à un accordu chì liberarà 50 donne è i zitelli in ostaggi in cambiu di un cessamentu di u focu di 3-5 ghjorni è a liberazione di certe donne è zitelli in prigiò israeliani. WaPo
• U presidente israelianu Isaac Herzog hà dettu chì u so paese ùn pò micca lascià un vacuum in Gaza è duveria mantene una "forza assai forte" in l'enclave custiera per un futuru vicinu per impedisce à Hamas di riemerge in a striscia assediata. FT
• U capu supremu di l'Iran hà mandatu un missaghju chjaru à u capu di Hamas quandu si sò riuniti in Teheran à principiu di nuvembre, secondu trè alti funzionari: Ùn ci avete micca avvistu di u vostru attaccu di u 7 d'ottobre à Israele è ùn entremu micca in a guerra per voi. . RTRS
• U Senatu passa un prugettu per evità un chjusu (u votu era 87-11), mandendu à a Casa Bianca per a firma di Biden (i novi termini di spesa sò 1/19 è 2/2). WaPo
• Larry Summers hà dettu chì fattori transitori cum'è i colli di bottiglia sò in parte daretu à a rallentazione più veloce di l'attesa di l'inflazione di i Stati Uniti. Ùn vede ancu un ritornu à u 2% senza una calata significativa. BBG
• CSCO hà riportatu l'EPS solidu upside, ma a guida era assai dolce (mgmt. hà dettu chì u culpitu daretu à a povira previsione ùn hè micca a debulezza macro, ma invece l'absorption hiccups cum'è i clienti piglianu tempu per installà è implementà acquisti prima prima di fà novi). RTRS
• Liquidità – A liquidità di i libri principali hè radduppiata da $ 8M à $ 16M à a data. A capacità di trasferimentu di risicu hè aumentata. Aspittemu chì a liquidità sia più bassa in u Ringraziamentu.

Più dettagli nantu à i movimenti di notte da Newsquawk

L'azzioni di l'APAC eranu per suprattuttu negativi, postu chì l'impulsu recente guidatu da i dati hà eventualmente persu vapore . ASX 200 era più bassu cù i settori energetichi è minieri pressati da un deterioru in u cumplessu di e commodities è cù e dati di l'impieghi più forti di l'aspittà chì facenu pocu per stimulà l'appetite di risicu. Nikkei 225 hà fiascatu à sustene i so primi guadagni malgradu l'esportazioni è l'ordine di macchinari megliu cà l'aspittatu. Hang Seng è Shanghai Comp si sò debilitati in mezzu di guadagni tecnulugichi misti prima di i risultati di Alibaba è cù i participanti chì digerivanu a retorica da a riunione Biden-Xi chì si diceva chì era constructiva è produttiva postu ch'elli accunsenu à ripiglià a cooperazione in contra-narcotici è creà fori per l'armata. u cuntattu cù l'armata. Tuttavia, i rapporti anu nutatu chì Biden hà dettu chì Xi era un dittatore è hà ancu suscitatu preoccupazioni per l'abusi di i diritti umani.

Top Notizie Asiatiche

• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì e discussioni cù Xi eranu custruttivi è produttivi, mentre chì anu fattu un veru prugressu è riavvianu a cuuperazione in contru à i narcotici, è ancu ripigliendu u cuntattu militare à militari. Biden hà ancu suscitatu preoccupazioni per e persone detenute in Cina è per l'abusi di i diritti umani di a Cina in Xinjiang, Tibet è Hong Kong, mentre hà enfatizatu chì i Stati Uniti piglianu azioni per impediscenu l'usu di a tecnulugia di i Stati Uniti per minà a sicurezza di i Stati Uniti è hà dettu chì u presidente cinese Xi hè un dittaturi.
• U presidente cinese Xi hà dettu chì a Cina ùn hà micca un pianu di rimpiazzà i Stati Uniti è chì spera chì i dui paesi ponu esse partenarii, rispettà l'altri è coesiste pacificamente. Xi hà aghjustatu chì e duie parti duveranu avè più dialogu, discutiri più è trattà e differenze cù calma, è ancu prumove a cooperazione mutualmente benefica in campi cumpresi l'ecunumia, u cummerciu, l'agricultura, u cambiamentu climaticu è l'IA. Inoltre, hà dettu chì i Stati Uniti duveranu cessà di armà Taiwan è sustene a riunificazione pacífica di a Cina cù Taiwan, mentre spera chì i Stati Uniti rinunceranu e so sanzioni unilaterali è furnisce un ambiente ghjustu è ghjustu per e cumpagnie chinesi.
• U presidente cinese Xi hà dettu durante u so indirizzu APEC chì a porta di e relazioni US-Cina ùn pò esse chjusa è u mondu hà bisognu di a Cina è di i Stati Uniti per travaglià inseme. Xi hà dettu ancu chì a Cina hè pronta à esse un cumpagnu è amicu di i Stati Uniti è chì i Stati Uniti ùn deve micca scumessa contr'à a Cina, mentre aghjunse chì ci hè assai spaziu per a cooperazione US-Cina è chì hè sbagliatu per vede a Cina cum'è una minaccia. è ghjucà un ghjocu di somma zero.
• Un anzianu ufficiale di l'amministrazione di i Stati Uniti hà dettu chì a riunione Biden-Xi durò più di 4 ore è chì i dui dirigenti anu ricunnisciutu ch'elli vulianu mantene aperte e linee di cumunicazione, mentre chì ùn ci hè micca previstu per un'altra visita trà Biden è Xi à questu mumentu, ancu s'ellu mantene a porta aperta. à lu.
• U pianificatore statale di a Cina hà dettu chì hà da cuntinuà à espansione a dumanda domestica è prumove una crescita elevata in u cunsumu di servizii. NDRC hà aghjustatu chì coordinarà u ligame trà e pulitiche macro quist'annu è l'annu prossimu è assicurarà chì ci hè un bonu principiu di l'ecunumia in 2024, mentre chì metterà in vigore misure politiche per attruverà l'investimentu straneru cù sforzi più grande è aumenterà u redditu di e famiglie in urbanu. e zoni rurale, oltri a migliurà a capacità di cunsumu di i gruppi di redditu bassu è mediu.
• "U Ministeru di u Cummerciu di a Cina hà dettu u ghjovi chì implementerà a riduzione di tariffu è l'esenzione per l'equipaggiu impurtatu per i prughjetti d'investimentu straneru incuraghjiti da u guvernu", secondu Global Times. "U Ministeru hà ancu urgeu à l'autorità rispunsevuli di studià e pulitiche pertinenti chì incuraghjenu l'investimentu straneru è aiutanu l'imprese implicate à rapportà i prughjetti currispondenti in cunfurmità cù e pulitiche naziunali".

Borse europee sò in lotta per a direzzione, Euro Stoxx 50 -0.1%, postu chì u flussu di nutizie rallenta considerablemente in l'ore europee è u ventu di coda da i dati di i Stati Uniti cumencia à fizzle out . I settori sò inclinati negativu cù e specifiche di azioni chì dettanu, fora di l'Energia chì hè in ritardo annantu à l'azzione di benchmark recente. In altrò, i nomi di lussu scendenu e preoccupazioni post-Burberry in quantu à ottene una guida mentre Utilities è Industrials beneficianu di l'azzione di broker è di i risultati Siemens rispettivamente. In i Stati Uniti, i futuri sò in u rossu, ma cum'è sopra l'azzione hè assai cuntenuta è limitata finu à avà cù futuri flat / 0.10% più bassu davanti à una quantità di parlanti Fed incl. Williams è earnings chjave da WMT & M, frà altri. NetEase Inc (NTES) Q3 2023 (USD): EPS 1.84 (exp. 1.47), Revenue 3.7bn (exp. 3.82bn). Taglia dividendu trimestrale à 0,495/ADS (prev. 0,525/ADS).

Top Notizie Europee

• Greene di BoE dice chì l'ultimi dati di inflazione sò una bona nutizia è i dati di u mercatu di u travagliu sò pusitivi. A quistione hè se a pulitica di BoE hè abbastanza restrittiva è pudemu avè bisognu di esse restrittiva per più; Greene fa chjaru chì simu in un territoriu restrittivu. I mercati in u mondu ùn anu micca veramente chjode nantu à quantu tempu i banche cintrali anu da esse restrittivi. A crescita di u salariu in u Regnu Unitu hè sempre incredibbilmente alta. Ùn pensu micca à i tagli.

FX

• Buck cuntinueghja à ricuperà da i bassini post-US CPI cum'è DXY forma una basa sopra 104.00 trà 104.30-56 paràmetri.
• Euro è Yen relativamente fermu in 1.0831-60 è 151.13-47 intervalli rispettivi nantu à a diffusione di rendiment è a dinamica di dati.
• EUR / USD affiancatu da scadute di opzioni forti è USD / JPY solidamente sustinutu.
• Sterling raccoglie un pocu di supportu intornu à 1.2400 via rimarche falcate da Greene è Aussie di BoE da ogni latu di 0.6500 via un forte guadagnu di paga.
• Kiwi hè in ritardo sottu à 0.6000 in fronte di una grande scadenza di u rialzu è di i venti contrari AUD / NZD
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1724 vs exp. 7.2474 (prec. 7.1752)

Rendimentu Fissu

• I futuri di u debitu si raggruppanu è ricumpinsanu dopu à a compra anticipata si sguassate per un tempu.
• Bunds off più bassu 130.56 bassu dopu avè cullatu à 130.89.
• Gilts estende e duie estremità di a gamma di Liffe à 96.34-74 in mezzu di una retorica falcata di BoE.
• T-note passa versu a cima di a banda 108-17/07 in attesa di l'IJC US, IP è una mansa di parlanti Fed.

Commodities

• I futuri WTI Dec'23 è Brent Jan'24 sò più dolci intornu à USD 76.30/bbl (vs high 76.61/bbl) è USD 80.90/bbl (vs high 80.98/bbl) dopu à una sessione di vendita u marti; cum'è dettu, u flussu di nutizie hè statu lento cù specificità per u crudu ugualmente limitatu.
• L'oru spot chì torna sopra à u so 50 DMA (USD 1,962.30/oz) da un USD 1,956.55/oz trough, ma fora di u so piccu intraday di USD 1,968.61; Spot silver truvò supportu à u so 200 DMA.
• U ramu 3M LME hà ricunquistatu un manicu di USD 8,300/t per a prima volta da a fine di settembre, ancu s'è i futuri di u minerale di ferru sò cascati da a notte dopu chì a NDRC di a Cina hà dettu ieri chì investigava "prezzi irragionevolmente elevati; Intantu, i prezzi di zincu di LME anu sbulicatu circa 3% dopu à una crescita più grande di u solitu in l'inventari di zincu (+ 65kt).
• E discussioni di i Stati Uniti è di l'UE nantu à un accordu permanente di l'azzaru anu ghjuntu à un impastu , secondu e fonti Bloomberg; L'amministratore di Biden hà prupostu di allargà u statu quo finu à a fine di u 2025 per martelà un accordu permanente.

Geopolitica

• Un anzianu ufficiale di i Stati Uniti hà dettu chì u presidente cinese Xi hà dettu chì ùn ci era micca tali piani per l'azzione militare di a Cina contr'à Taiwan in i prossimi anni, mentre chì Xi hà dettu à Biden chì a preferenza di a China era per una riunificazione pacifica, ma hà ancu parlatu di e cundizioni in quale a forza puderia esse usata.
• A Corea di u Nordu hà dettu chì i Stati Uniti è i so alliati aumentanu a tensione in a regione, mentre chì risponde à e minacce militari da i Stati Uniti è i so alleati cù atti militari più aggressivi è strategichi, secondu a KCNA.
• U Pentagonu hà dettu chì u Dipartimentu di Statu hà appruvatu una vendita potenziale di missili sidewinder à a Corea di u Sud.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08: 30: Ottobre Indice di Prezzi di Importazione YoY, stima -1.8%, prima -1.7%
• 08:30: Ottobre Indice di Prezzi d'Importazione ex Petroleu, est. -0.3%, prima -0.3%
• 08:30: Ottobre Indice di Prezzi di Importazione MoM, stima -0.3%, prima di 0.1%
• 08: 30: Nov. New York Fed Services Business, prima -19.1
• 08:30: Nuvembre Continuing Claims, est. 1.85m, prima 1.83m
• 08:30: Ottobre Indice di Prezzi d'Esportazione MoM, est. -0.5%, prima di 0.7%
• 08: 30: Indice di u prezzu di l'esportazione in ottobre, prima -4.1%
• 08:30: Nuvembre Philadelphia Fed Business Outl, est. -8.0, prima -9.0
• 08:30: Nuvembre Initial Jobs Claims, estimu 220,000, prima di 217,000
• 09:15: Utilizzo di capacità d'ottobre, est. 79.4%, prima 79.7%
• 09: 15: Ottobre Manufacturing (SIC) Produzione, est. -0.4%, prima 0.4%
• 09:15: Ottobre Produzzione Industriale MoM, est. -0.4%, prima 0.3%
• 10: 00: Nuvembre NAHB Housing Market Index, est. 40, prima 40
• 11: 00: Novembre Kansas City Fed Manf. Attività, prima -8
• 16: 00: Settembre Total Net TIC Flows, prima di $ 134.4b
• 16: 00: Settembre Acquisti Netti di Sicurezza Estera, prima di $ 63.5b

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Mi piace à pensà ch'e aghju avutu una carriera relativamente decente finu à avà, ma aghju dubitatu di mè stessu ieri datu induve era tardi a notte. Sò in Francoforte è dopu una ghjurnata impegnativa era assai fame quandu aghju ghjuntu in u mo hotel dopu à riunioni. Fighjendu à u menù di u serviziu di stanza, aghju decisu chì per suddisfà a mo fame seria un costu irragionevule, per quessa, aghju andatu per un caminu in cerca di manghjà. Ùn sò micca sicuru d'avè andatu da a strada sbagliata, ma dopu à mezu chilometru di passà trà buttreghi chjusi è edifici vioti, mi sò trovu in una fila di kebab. À questu stadiu, aghju persu a vulintà di cuntinuà è finisci in un bar di pisci fritti. Aghju sceltu qualcosa chì hà bisognu di cucina è aspittatu. Hè solu quandu sò partutu cù u mo takeaway 20 minuti dopu chì aghju realizatu chì u mo vestitu puzzava di frittura. Allora s'è vo avete una riunione cun mè oghje in Francoforte scusa l'odore.

Mentre era chjusu in riunioni ieri, ci era solu un intervallu di 13bps per i rendimenti di i Stati Uniti di 10 anni. Tuttu si sentia abbastanza sordi in paragunà cù u marti. In tutta a serietà, era un'altra grande mossa attraversu a curva cù i rendimenti di i Stati Uniti chì vendenu intornu à 7-9bps da 2s à 30s, postu chì e mosse di u ghjornu prima eranu cunsiderate un pocu esagerate cù pocu menu di a mità di a manifestazione invertita. Questa inversione hè stata aiutata da alcune nutizie pusitive nantu à u latu di i guadagni di l'impresa, è ancu di qualchi megliu di dati, chì hà purtatu à cresce i dubbii nantu à se a Fed hà daveru tagliatu i tassi in modu rapidu quant'è parechji speranu. Avemu vistu chì i rendimenti cadenu 2-4bps à traversu a curva in Asia di novu, ancu se a volatilità resta. Risk hà sappiutu à sbulicà tuttu questu cù l'S&P 500 (+0.16%) chì culpiscenu un altu di 2 mesi, cù i spreads HY di i Stati Uniti chì righjunghjenu u so livellu più strettu da settembre. U presidente Biden è u primu ministru cinese Xi Jinping anu tenutu ciò chì era un scontru diplomaticu strettamente scrittu u so primu in un annu. In generale hè andatu senza incidente cù e relazioni chì si scongelu un pocu. Più sottu.

Scuprite avà cù più dettagli. I movimenti di ligami anu avutu parechji mutori in tuttu u ghjornu, chì tutti aghjunghjenu à una narrativa largamente positiva nantu à l'ecunumia. Unu era l'ultime stampa di vendita di vendita per uttrovi, chì hà vistu una cuntrazione -0.1% ligeramente più chjuca di u -0.3% previstu, cù u numeru di settembre rivisu in dui decimi à + 0.9%, ma cù l'aostu rivisu in calata. U cuntrollu di u retail chì entra in u PIB era in linea à 0.2% da u 0.7% (rivisu à 0.1pp) l'ultima volta, cusì qualchì rallenta. In seguitu, avemu avutu l'indagine di fabricazione di l'Empire State di a Fed di New York, chì hà culpitu un altu di 7 mesi di 9.1 (vs. -3.0 previstu). È da u latu corporativu, Target (+ 17.8%) era u più forte in tuttu u S&P 500 dopu avè annunziatu un guadagnu megliu cà l'aspittatu.

U flussu di nutizie più forte significava chì ci era un pocu più scetticismu annantu à i taglii di i tassi chì sò stati valutati per u 2024 dopu u rapportu CPI di u marti. Per esempiu, u prezzu di u prezzu in a riunione di a Fed di dicembre 2024 hè stata ripresa da + 10.8bps à 4.437%, chì hà invertitu quasi a mità di a diminuzione di -25.2bps di u ghjornu precedente. È à pocu tempu, a probabilità di un tagliu da a riunione di maghju hè cascata da u 86% u marti à u 73,5% da a fine. Allora avemu avà un ritmu ligeramente più superficiale di taglii à u prezzu in quantu à 24 ore fà. Tenite in mente chì questu hè avà a 7ª volta in l'ultimi dui anni avemu avutu un esempiu assai chjaru di i mercati chì si entusiasmavanu per un pivot dovish, è nantu à i 6 precedenti, queste aspettative dovish si sò sbulicate di novu. Per riferimentu, Henry hà riunitu tutte e volte chì avemu vistu questu in una aghjurnazione ieri (link here). Tuttu hà cuminciatu cù a variante Omicron chì era vista cum'è a raghjoni chì a Fed ùn puderia micca suscitarà in tuttu in 2022! Hè un viaghju affascinante in a memoria di l'ultimi dui anni di i mercati chì sò continuamente ingannati nantu à i tassi. À un certu puntu ci sarà un pivot dovish, è questu puderia esse più vicinu à l'altri, ma attente chì avemu statu avà in questu pozzu 7 volte in 2 anni.

Riturnà à quelli movimenti di Treasury in più dettagliu. U rendimentu di 2 anni era + 7.6bps à 4.91%, è u rendiment di 10yr + 8.4 bps à 4.531%. Cumu l'ammentatu in cima, avemu tornatu torna in a notte cù rendimenti 2-4bps più bassi in tutta a curva.

In Europa, i rendimenti di i bund di 10 anni (+4.4bps), l'OAT (+4.9bps) è i BTP (+3.2bps) sò stati tutti più alti, mentre chì i gilts (+7.5bps) anu sottoperformatu malgradu una stampa CPI più bassa di l'attesa per uttrovi. . A liberazione hà dimustratu l'IPC di u capu chì cadeva à un minimu di dui anni di + 4.6% (vs. + 4.7% previstu), mentre chì u core CPI cascava à un minimu di 19 mesi di + 5.7% (vs. + 5.8% previstu). À u turnu, chì hà vistu l'investitori cresce in cunfidenza chì u Bancu d'Inghilterra era finitu di i tassi di caminata, cù solu una probabilità di 11% di un ulteriore alzamentu avà u prezzu.

Per l'azzioni, l'S&P 500 (+0,16%) hà culpitu un altu di dui mesi. I guadagni sò stati guidati da una mistura di ciclichi è staples; cù l'alimentariu (+2,47%), l'autos (+2,03%), i banche (+1,44%), è i trasporti (+1,24%) i punti culminanti. L'azzioni di a piccula capitalizazione cuntinueghjanu l'ascensione post CPI, cù u Russell 2000 avanzendu + 0.16% ancu s'ellu era + 1.75% prima di a sessione. Cume in Europa, u STOXX 600 (+0.42%) hà publicatu un terzu avanzu consecutivu, chjudendu à u so livellu più altu in quasi dui mesi cum'è a tecnulugia (+2.18%) è e risorse basi (+1.46%) guidanu a strada.

I presidenti Biden è Xi si sò riuniti in California ieri prima di u summit di a Cooperazione Economica Asia-Pacificu. Dopu à a riunione, u presidente Biden hà nutatu chì e discussioni eranu "alcune di e discussioni più constructive è produttive chì avemu avutu". I discorsi sò ghjunti cun accordi nantu à a riapertura di e cumunicazioni militari, è a ripressione di a fabricazione di fentanil in Cina. I dui dirigenti è i so cunsiglieri anu ancu discututu temi cum'è u cambiamentu climaticu, l'IA, è e prossime elezzioni taiwanesi. Prima di a riunione, ci era una dichjarazione cumuna da i dui guverni chì detallava novi impegni in u cambiamentu climaticu, cumprese a custruzzione di tecnulugia di cattura di carbone per riduce a contaminazione. E cunferenze di stampa è i discorsi dopu à a riunione continuanu mentre scrivemu è ci hè in generale un aria di prugressu diplomaticu prudente. Tuttavia, ùn vi sbagliate micca chì queste tensioni prubabilmente stanu sopra à noi per parechji, assai anni.

Stendu cù i Stati Uniti, u Senatu s'hè unitu à a Casa per passà u prugettu di legge per evità a chjusa sta settimana. U presidente Biden avà cercà di firmà u prugettu in legge. Stu finanzamentu à cortu termine mette u prublema in ghjennaghju. Allora unisciti à noi per l'ultime in questu drama.

Un'altra storia impurtante ieri hè ghjunta da a Germania induve a corte custituziunale federale hà dettu chì 60 miliardi d'euros da fondi pandemichi micca spesi ùn puderanu micca esse spustati in un fondu climaticu fora di u bilanciu. In u 2022, u guvernu hà appruvatu un pianu per trasfurmà retroattivamente i fondi 2021 in i "Fondi per u Clima è a Trasformazione" extra-budgetari ("Klima- und Transformationsfonds"; KTF) in un tentativu di prefinanzià a futura spesa KTF. A sentenza hè qualcosa chì puderia avè ramificazioni impurtanti per a pulitica fiscale in l'anni à vene, è u ministru di Finanze Christian Lindner hà ricunnisciutu chì u ghjudiziu "hà potenzialmente implicazioni di larga scala per a pratica di u guvernu è a pulitica di u bilanciu". L'ultime cunsultazioni di u prugettu di bilanciu parlamentu 2024 cumincianu oghje cum'è previstu. Vede più nantu à a decisione è l'implicazioni da i nostri economisti tedeschi quì.

Invechjendu a tendenza recente, i mercati di l'aziende asiatiche sò più bassu sta matina cù l'azzioni chinesi chì guidanu perdite dopu chì i prezzi di casa anu cascatu à u so ritmu più veloce da 2015. L'Hang Seng (-1,65%) hè emergente cum'è u più grande underperformer cù u CSI (-0,96%). è u Shanghai Composite (-0,64%) hè ancu più bassu. In altrò, u Nikkei (-0,66%) è u KOSPI (-0,10%) sò ancu ligeramente più bassi. I futuri S&P 500 (-0.19%) è NASDAQ 100 (-0.29%) sò ancu in u latu più dolce.

Riturnendu à u Giappone, i dati anu dimustratu chì l'espurtazioni anu aumentatu + 1.6% annantu à l'annu (v / s + 1.0% previstu), un secondu mesi consecutivu di crescita, ma decelerating da un + 4.3% aumentu u mese precedente. L'impurtazioni sò calate -12.5% ​​y/y in uttrovi (v/s -12.8% previstu) in quantu à una calata di -16.6% riveduta prima, principalmente per via di a dumanda più bassa di prudutti energetichi cum'è carbone, oliu crudu è LNG. Tuttavia, u bilanciu cummerciale hà tornatu à un deficit di ¥ 662,5 miliardi in uttrovi.

In altrò, l'impieghi di l'Australia in ottobre era forte. I dati anu dimustratu chì l'impieghi netti anu aumentatu u mese passatu da 55,000 assai sopra à u modestu aumentu di 7,800 in settembre. A maiò parte di u guadagnu hè stata duvuta à un guadagnu di 37,900 in impieghi part-time, mentre chì l'impieghi à tempu pienu hà aumentatu 17,000. Intantu, u tassu di disoccupazione ufficiale hà aumentatu à 3.7% u mese passatu cum'è previstu, da 3.6%.

Infine, l'altri dati principali sò vinuti da u PPI di i Stati Uniti d'ayer, chì hà surprised in u downside cum'è u CPI. Per esempiu, u PPI mensile di u capu era à -0.5% (vs. + 0.1% previstu), è a misura escludendu l'alimentariu, l'energia è u cummerciu era "solu" + 0.1% (vs. + 0.2% previstu). À u turnu, chì hà pigliatu u PPI annu in annu à + 1.3% (vs. + 1.9% previstu), chì hà invertitu una corsa di trè aumenti consecutivi in ​​a misura di l'annu annu. Curiosamente, i prezzi di l'aerei chì anu cascatu -0.9% in CPI eranu + 0.8% in u PPI. L'assistenza sanitaria era à 0.5% in u PPI è questu alimenta più in core PCE cà i dati di assistenza sanitaria più dolce in u CPI u marti. Allora qualchì alimentazione per pensà à l'inflazione dopu una grande settimana.

À u ghjornu chì vene avà, è i dati di i Stati Uniti includenu a produzzione industriale per uttrovi, l'indice di u mercatu di l'abitazione di u NAHB per nuvembre, è e richieste iniziali settimanali di disoccupazione. I parlanti di a banca centrale includenu u presidente di u BCE Lagarde, u vicepresidentu de Guindos, è Centeno, Knot è De Cos di u BCE, u vicepresidentu di a Fed per a Supervision Barr, è u Mester, Williams, Waller è Cook di a Fed, è u vice guvernatore di a BoE Ramsden. Infine, i rilazzioni di i guadagni d'oghje include Walmart.