I futuri cadenu annantu à a debulezza di a Cina mentre l’oru scende à 6 mesi

I futuri di l'equità di i Stati Uniti è i mercati glubali sò in rossu, in mezzu di un tonu più largu di risichi per inizià a settimana cum'è un rinnuvatu rallentamentu di a crescita di i profitti industriali di a Cina hà sbulicatu u sentimentu in i mercati finanziarii mundiali, postu chì sò stati visti cum'è un signu di una debule dumanda interna è un ricordu di u rallentamentu ecunomicu di u paese. À 7:35 am, i futuri S&P è Nasdaq eranu tramindui in calata di 0,1%, fora di i peghju livelli di a sessione. I rendimenti TSY di 10 anni sò cullati finu à cinque punti di basa à 4,51%, u più altu in più di una settimana, prima di riversà tuttu u muvimentu; l'oru hà cullatu à u più altu da maghju, cresce più di $ 2,100 mentre chì u dollaru era pocu cambiatu è u bitcoin slumped under $ 37,000. U petroliu era calatu un quartu ghjornu prima di a riunione ritardata di l'OPEC + di sta settimana. Numeri di vendita di vendita per u Black Friday chì mostranu + 2.5% YoY guadagnà cù vendite in linea + 7.5% à un record $ 9.8bn; questu puderia esse guidatu da a caccia di sconti / affare. Oghje riceveremu i dati di vendita di casa nova d'ottobre, cù l'economisti chì aspittàvanu un calatu dopu à l'aumentu sorpresa di settembre in i volumi di vendita, postu chì i tassi di ipoteca più elevati è l'inventarii aumentati di case esistenti pesanu nantu à a vendita. L'indici di l'attività di fabricazione di Dallas Fed hè ancu duvutu più tardi per nuvembre.

In u cummerciu di premarket, Foot Locker hè cascatu di 3% dopu chì u retailer di vestiti sportivi hè statu retrocessu per vende in Citi, chì vede l'earnings per share di u terzu trimestre mancanti estimi. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Crown Castle guadagna 4% dopu à un rapportu chì l'investitore attivista Elliott Investment Management pensa à spinghja per i cambiamenti à u pruprietariu di a torre wireless.
• Shopify salta 4% dopu chì a cumpagnia di e-commerce hà dettu chì i cummercianti anu stabilitu un record di Black Friday cun un cumminatu di $ 4,1 miliardi in vendite.
• GE HealthCare Technologies diminuisce di 3% postu chì UBS dà à u stock a so unica valutazione di vendita.

L'iniziu prudente d'oghje vene malgradu l'indici VIX chì cade sottu à 13, u so livellu più bassu da ghjennaghju 2020, postu chì i mercati sò stati sustinuti da una supposizione crescente chì più alti di i tassi d'interessu da a Fed è u BCE sò improbabili. In i guadagni dovuti sta settimana, Crowdstrike Holdings Inc. mette in risaltu cumu l'imprese priorizzanu a cibersigurtà dopu à recenti pirate corporativi d'altu prufilu, mentre chì Salesforce è Dell sò previsti per publicà una crescita di vendita più lenta mentre a spesa generale di l'impresa si restringe.

Un rallentamentu di a crescita di u prufittu industriale in Cina hà aghjustatu a preoccupazione per a deflazione in a seconda ecunumia più grande di u mondu. I dati ecunomichi freschi sta settimana aiutanu à i cummircianti à valutà se i guadagni per l'azzioni è i bonds vistu finu à questu mese ponu estenderà in dicembre. E statistiche includenu i figuri di inflazione in a zona euro, u PMI di a Cina è i numeri di cunsumu persunale di i Stati Uniti ghjovi, è u PMI di i Stati Uniti è di l'euro u venneri.

" Ùn ci hè micca assai mutivu fundamentale per un altu ottimisimu di u mercatu ", hà dettu Ulrich Leuchtmann, capu di strategia valutaria in Commerzbank AG. " Un saccu di clienti chì parlu sò diventati più pessimisti in quantu à e prospettive di crescita à longu andà ".

Intantu, dopu à u rimborsu in i Treasuries stu mese, parechji observatori di u debitu di i Stati Uniti dicenu chì a strada hè liberata per un veru rinascimentu in u mercatu. L'Indice Bloomberg di u Tesoru di i Stati Uniti mostra un rendimentu pusitivu per l'annu dopu avè spesu pezzi di 2023 sottu à l'acqua, aiutatu da a rallentazione di l'inflazione è a crescita di l'impieghi misurata.

In Europa, u Stoxx 600 hè calatu di 0,1% mentre i cummircianti si preparanu per i dati di inflazione dovuti più tardi in a settimana. L'azzioni di l'energia sò i peggiori performer, seguitendu e perdite in i prezzi di u petroliu cum'è i futuri di Brent crude cascanu 1.8% per cummerciu sottu à $ 79.20. L'azzioni immubiliarii è di telecomunicazioni sò i più grandi guadagnà, mentre chì l'azzioni di l'energia è l'autos sò in ritardo. BASF cade dopu à un downgrade da Morgan Stanley, mentri Bpost crolla dopu chì u ghjurnale belga L'Echo hà dichjaratu chì a cumpagnia hè pronta à perde i so cuntratti di ghjurnali è di consegna periodica. I banche turchi anu avutu un impulso dopu chì u Bank of America hà publicatu una ricummendazione larga di compra nantu à u gruppu. Eccu alcuni di i più grandi mutori di u luni:

• L'azzioni di Rightmove aumentanu finu à u 7% dopu chì u portale immubiliare hà dettu chì i so rivenuti seguitanu marginalmente davanti à l'aspettattivi dapoi lugliu, aiutatu da un ingrossu più altu per annunziatore. Hè malgradu un mercatu di l'immubiliare britannicu calmu, anu nutatu l'analista. U so rivenutu à longu andà è a guida di prufittu cumpletu l'aspettattivi di l'analista.
• L'azzioni di Elior aumentanu quant'è 7,7%, à u più altu da lugliu, dopu chì Deutsche Bank hà aghjurnatu u catering francese per cumprà da hold, dicendu chì "u peghju hè prubabilmente finitu" è l'attenzione hè cambiata à a crescita accretiva è a de-leveraging.
• L'azzioni di Shaftesbury guadagnanu quant'è 2.6% dopu chì u patrone di Londra hà dettu chì i clienti anu riportatu vendite in cumunu 12% sopra i livelli di 2022 è 16% sopra i livelli di 2019 in u periodu da l'1 di lugliu à u 15 di nuvembre, secondu un aghjurnamentu di cummerciale.
• L'azzioni di i Banchi Turchi anu aumentatu u più in un mese dopu chì u Bank of America hà emessu una raccomandazione di compra generale nantu à i principali prestatori di u settore privatu, predichendu chì anu da prufittà di u pivotu di u bancu cintrali torna à a pulitica monetaria ortodossa.
• L'azzioni di Julius Baer cadenu finu à 2,9% dopu chì u gestore di ricchezza hà dettu chì riviseghja un affari di prestitu dopu avè cunfirmatu una esposizione di 606 milioni di franchi svizzeri à un solu cliente.
• L'azzioni di BASF cadenu quant'è 2.9% dopu esse tagliate à u pesu di uguali à Morgan Stanley. U broker mette in risaltu un cambiamentu strutturale in a curva di u costu globale di i chimichi chì dice chì ùn pare micca esse cumpletamente scontu.
• L'azzioni di BPost anu cascatu finu à u 14% dopu chì u ghjurnale L'Echo hà dettu u sabbatu chì a cumpagnia era pronta à perde i so cuntratti di consegna di ghjurnali è periodici.
• L'azzioni di Frontier Developments scendenu finu à u 24% dopu chì u fabricatore di videogiochi di u Regnu Unitu hà tagliatu a so previsione di entrate per l'annu fiscalu chì finisce in maghju di l'annu prossimu, dicendu chì e vendite da un ghjocu di strategia in tempu reale appena liberatu anu mancatu e proiezioni.
• L'azzioni di Entain cadenu quant'è 2.9% cum'è Goldman dice chì a so valutazione di compra nantu à u parent bookmaker Ladbrokes era "sbagliata" è cambia per vende. Goldman hè solu una ditta di vendita trà e 21 tracciate da Bloomberg.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi sò caduti, guidati da cali in Cina dopu chì e dati anu dimustratu chì a crescita di i profitti in l'imprese industriali di a nazione rallenta, aghjunghjendu preoccupazioni per a più grande ecunumia di a regione. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu di 0,4%, cù TSMC è Alibaba trà i più grandi drags. L'azzioni in u Giappone, Taiwan, l'Australia è Singapore anu ancu sbulicatu. I mercati in India è Filippine sò stati chjusi per e vacanze. L'indice di riferimento CSI 300 di a Cina hè cascatu più di 1% dopu un rapportu chì a crescita di u prufittu industriale hà rallentatu per un secondu mesi consecutivu. L'ecunumia di a nazione resta fragile malgradu e misure cuntinue da l'autorità per stimulà u cunsumu è sustene u settore immubiliare malatu.

• Hang Seng è Shanghai Comp anu diminuitu dopu à i mossi Profitti Industriali Cinesi è in mezzu di preoccupazioni bancarie ombre dopu chì l'autorità chinesi anu apertu una sonda in a lotta di u bancu ombra Zhongzhi, mentri l'avvisu di u PBoC per rinfurzà u sustegnu finanziariu per e cumpagnie private hà fattu pocu per stimulà u sentimentu di risicu.
• Nikkei 225 hà sguassatu i so guadagni di apertura dopu à chjappà a resistenza ghjustu sopra à u livellu 33,800 è cum'è i participanti anu digeritu i Servizii Japanese PPI chì mostrava una ligera accelerazione.
• ASX 200 hà finitu più bassu postu chì a debulezza in i settori difensivu è minieri anu sbulicatu i guadagni in a tecnulugia.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index slipped 0.1%, avvicinandu più vicinu à un minimu 2 1/2-month toccu a semana passata; USD / JPY hè cascatu quant'è 0.4% à mezu à i flussi di cummerciale à a fine di u mese, cù i participanti di u mercatu chì citavanu a dumanda di yen à a fine di u mese da i esportatori giapponesi.

In i tassi, i tesorieri eranu pocu cambiatu; u rendimentu di l'annu 10 era flat à 4.465% dopu à l'edging up quantu 5bps più altu à 4.51%, u so più altu in più di una settimana. I TSY di i Stati Uniti anu tracciatu bunds è gilts superendu da 4bp è 2.5bp in u settore; e curve spreads sò ancu in 1bp di i livelli chjusi di u venneri. I bonds europei core superanu, guidati da i gilts dopu à i cumenti accomodanti da u guvernatore di BOE Andrew Bailey, chì hà dettu chì e recenti cifre di inflazione eranu "una bona nutizia". U puntu focale principale di a sessione di i Stati Uniti hè l'offerta postu chì duie vendite di coupon sò previste – note di 2 anni è 5 anni. U ciculu di l'asta cumpressu principia cù $ 54b 2-year note sale at 11:30am è $ 55b 5-year at 1pm; WI 2-year yield hè intornu à 4.910%, 14.5bp più riccu di u mese passatu, chì si firmò nantu à i viti; WI 5-year à circa 4.46% hè ~ 44bp più riccu di precedente.

In i commodities, u petroliu hè cascatu per un quartu ghjornu cum'è i cummircianti anu guardatu avanti à a riunione ritardata di l'OPEC + di sta settimana. L'oru chjusu sopra à $ 2,000 l'oncia u venneri, capping un secondu guadagnu settimanale è rinfurzendu a fiducia chì i prezzi più alti sò ghjustificati. U metallu hè statu elevatu in a seconda mità di nuvembre da i dati ecunomichi più debuli di i Stati Uniti chì aghjunghjenu l'aspettattivi per i taglii di i tassi iniziali da a Fed l'annu dopu. A narrativa per u minerale di ferru cuntinueghja à oscillare trà u stimulu di a pruprietà di a Cina (alcista) è a determinazione di Pechino di frenà a speculazione (bacista).

U focu di dati macro d'oghje hè a nova vendita di casa è Dallas Fed; più tardi sta settimana ricevemu a fiducia di u cunsumadore, GDP / PCE, è ISM-Mfg.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,2% à 4 558,00
• STOXX Europe 600 calata di 0,2% à 458,86
• MXAP calata di 0,3% à 161,05
• MXAPJ calata di 0,3% à 501,89
• Nikkei calata di 0,5% à 33 447,67
• Topix calata 0.4% à 2,381.76
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,2% à 17 525,06
• Shanghai Composite calata da 0.3% à 3,031.70
• Sensex pocu cambiatu à 65,970.04
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,8% à 6,987.64
• Kospi pocu cambiatu à 2,495.66
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.64%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0947
• Brent Futures cala di 0,9% à $ 79,89/bbl
• Brent Futures cala di 0,9% à $ 79,89/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,7% à $ 2,015.01
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 103.33

Top News Overnight

• L'elezzioni presidenziale di Taiwan chì venenu u 13 di ghjennaghju rischianu di riaccendere e tensioni cù a Cina postu chì i partiti di l'uppusizione più amichevuli à Pechino ùn si uniscenu, sbulicanu una strada per l'attuale Partitu Progressista Democraticu pro-indipendenza per stà à u putere. WaPo
• A Borsa di Pechino hà implementatu de facto una nova pulitica chì impedisce à i principali azionisti di cumpagnie quotate nantu à a so borsa di vende azioni, preoccupati chì tali vendite puderanu sminuisce una manifestazione largamente desiderata, anu dettu trè persone familiarizati cù a materia. RTRS
• I Stati Uniti è a Germania cumincianu à fà pressione annantu à l'Ucraina per negozià a fine di a guerra cù a Russia basatu apprussimatamente nantu à e linee di battaglia attuale. London Times
• A Russia hà lanciatu u so più grande attaccu di droni di a guerra à a prima ora di u sabbatu matina, mirandu à Kiev in ciò chì i funzionari ucraini temenu hè l'iniziu di una campagna invernale destinata à distrughje l'infrastruttura energetica di u paese. FT
• L'OPEC + hè vicinu à risolve una disputa nantu à e quote di produzzione di u 2024 cù certi membri africani, potenzialmente aprendu a strada per l'azzione incrementale per frenà l'offerta à a prossima riunione di u 30/11. RTRS
• U guvernatore di u Bancu d'Inghilterra, Andrew Bailey, hà suggeritu chì i taglii di i tassi d'interessu sò improbabili per u "futuru prevedibile" postu chì hà avvistatu chì a seconda mità di a battaglia di l'inflazione serà "travagliu duru". BBG
• Un boom di l'assunzione di l'assistenza sanitaria aiuta à cumpensà a crescita di l'impieghi più debule in altre aree di l'ecunumia di i Stati Uniti in calata, aumentendu e so probabilità di scaccià una recessione. L'industria puderia serve cum'è un forte generatore di travagliu per l'anni à vene cum'è una populazione anziana è Covid-19 alimenta una carenza di travagliadori diffusa è bisogni più grande per i servizii di salute. WSJ
• Una prossima vendita di azioni in OpenAI hè pronta à pruvà quantu u caosu di dirigenza di a settimana passata hà costu à a cumpagnia è i so sustenitori, anche se i grandi investitori sò ottimista à assicurà una alta valutazione. A vendita di l'azzioni di l'impiegati, chì era stata pianificata prima di u licenziamentu a settimana passata di u CEO Sam Altman è chì s'aspittava di valurizà a cumpagnia à $ 86 miliardi, continuarà cum'è previstu, secondu dui investitori cun cunniscenza diretta di a materia. FT
• Mastercard hà dettu chì a spesa generale hè cresciutu ~ 2.5% Y / Y (ex-autos) u Black Friday, cù in-store un pocu più di l'1%, mentre chì in linea hè cresciutu di 8.5% (l'aumentu di a spesa in linea di 8.5% ùn hè micca cusì luntanu da u + 7,5% numeru publicatu da Adobe). CNN

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu diminuitu versu a fine di u mese è dopu chì u flussu di nutizie durante u weekend era principarmenti duminatu da i tituli geopolitichi cù un puntu d'interrogazione nantu à se a tregua Israele-Hamas serà allargata oltre l'accordu iniziale di quattru ghjorni. ASX 200 hà finitu più bassu postu chì a debulezza in i settori difensivu è minieri anu sbulicatu i guadagni in a tecnulugia. Nikkei 225 hà sguassatu i so guadagni di apertura dopu à chjappà a resistenza ghjustu sopra à u livellu 33,800 è cum'è i participanti anu digeritu i Servizii Japanese PPI chì mostrava una ligera accelerazione. Hang Seng è Shanghai Comp anu diminuitu dopu à i mossi Profitti Industriali Cinesi è in mezzu di preoccupazioni bancarie ombre dopu chì l'autorità chinesi anu apertu una sonda in a lotta di u bancu ombra Zhongzhi, mentri l'avvisu di u PBoC per rinfurzà u sustegnu finanziariu per e cumpagnie private hà fattu pocu per stimulà u sentimentu di risicu.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà publicatu un avvisu per rinfurzà u sustegnu finanziariu per l'imprese private è incuraghjerà l'investitori istituzionali à attribuisce attivamente è scientificamente à l'imprese private, u mudellu, u sviluppu è u sustegnu di u prucessu di cummerciale. PBoC hà dettu chì hè di sustene l'imprese private in elencu è finanziamentu, fusioni è acquisizioni è ristrutturazioni, mentre chì hà dettu ancu di utilizà strumenti di pulitica monetaria è sussidi fiscali per incentivate l'istituzioni finanziarie à serviziu à e cumpagnie private è ragiunate risponde à i bisogni di finanziamentu di e cumpagnie di pruprietà privata. .
• U Global Times di China hà nutatu chì parechji dipartimenti di u guvernu cintrali si sò impegnati à sustene a crescita di l'imprese private è hà delineatu 25 misure concrete per assicurà e so necessità di finanziamentu è rinfurzà e so innovazioni tecnologiche.
• L'autorità chinesi anu apertu una indagazione nantu à u bancu ombra Zhongzhi in difficultà dopu avè avvistatu di recente di una grave insolvenza.
• U Ministru di l'Affari Esteri giapponese Kamikawa hà dettu ch'elli anu cercatu un rialzamentu immediatu di a prohibizione di i prudutti marittimi giapponese da a Cina in una riunione cù u Ministru di l'Affari Esteri cinese Wang è anu pussutu avè un scambiu significativu nantu à e sfide cumuni cum'è u cambiamentu climaticu è a Corea di u Nordu. Anu ancu spartutu l'opinione cumuna chì u Giappone è a Cina duveranu mantene discussioni di sicurezza in un futuru vicinu, mentre chì hè statu ancu informatu chì a Cina, u Giappone è a Corea di u Sud accunsenu à rinfurzà i ligami è cercà un summit, secondu Reuters.
• U guvernu di l'Australia introduverà un prughjettu di legge sta settimana chì dà à i membri di l'esperti indipendenti di l'RBA più rispunsabilità per stabilisce i tassi d'interessu cù un novu cunsigliu di pulitica monetaria specializata. Inoltre, u prugettu implementava e raccomandazioni di a rivista RBA annunziata in aprile, cumprese u cambiamentu à menu riunioni in un annu è un mandatu duale di stabilità di i prezzi è pienu impiegu, secondu Reuters. In una notizia pertinenti, l'Australia hà chjamatu Andrew Hauser di BoE cum'è Vice Governatore RBA chì hè previstu di principià prima di a prima riunione di u cunsigliu RBA l'annu prossimu, secondu Reuters.
• A Cina tene a riunione di u Politburo CCP u 27 di nuvembre, secondu i media statali.
• A Borsa di Pechino hà dichjaratu de facto implementatu una nova pulitica chì impedisce à i principali azionisti di Cos di vende stock, via Reuters citendu fonti; in mezzu di preoccupazioni chì a vendita puderia estingue u rally desideratu.

Borse europei sò in u rossu, Euro Stoxx 50 -0,2%, cù u cummerciu infine indecisive; mentre chì u FTSE 100 -0.3% sottuperforma in mezu à l'azzione energetica. I settori sò mischiati, ma cù una inclinazione negativa clara; L'energia reside à u pede di a pila ostacolata da i benchmarks crudi mentre i Telecomunicazioni superanu. In i Stati Uniti, i futuri sò sottumessi cù un underperformance chjaru in u Russell -0.5% versus -0.1% in l'ES & NQ. U Black Friday vendite in linea di i Stati Uniti anu aumentatu da 7.5% Y/Y à USD 9.8bn, mentre chì u trafficu di i compratori à i magazzini fisici aumentò 2% -5% Y/Y, secondu a CNBC citendu Adobe Analytics. A vendita in linea hè stimulata da a dumanda di l'elettronica, smartwatches, TV è equipaggiu audio, secondu Bloomberg; UK Retail Footfall + 7.9% W / W in a settimana Black Friday, + 2.0% Y / Y, via Software MRI. Deutsche Bank vede u S&P500 chì finisce u 2024 à 5,100 (vs a fine di u venneri di 4,559.34).

Top Notizie Europee

• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà da vede più taglii fiscali in primavera mentre pesa a data di l'elezzioni in u Regnu Unitu, mentre chì hà ancu dichjaratu in una intervista chì dice chì u Regnu Unitu hè direttu à l'austerità ùn sò micca fundati, secondu Bloomberg.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà da mette in risaltu guasi 30 miliardi di GBP di impegni d'investimentu da e cumpagnie internaziunali à u Cumitatu di l'Investimentu Globale u luni chì creerà migliaia di posti di travagliu in u Regnu Unitu in i settori più innovatori, cumprese a tecnulugia, e scienze di a vita, e rinnovabili, l'alloghju è l'infrastruttura, secondu. à u situ web di u guvernu britannicu.
• U cumitatu per l'affari ecunomichi di i Lords di u Regnu Unitu sustene una rivisione in i meccanismi di responsabilità per u BoE , secondu u Times. Questa chjama à u cambiamentu hè guidata da l'espansione significativa in i puteri è l'ugettivi di u Bancu da quandu hà guadagnatu l'indipendenza operativa 25 anni fà.
• U presidente di a Cummissione Naziunale di Infrastruttura Armitt hà avvistatu chì u pianu di finanziamentu di u primu ministru britannicu Sunak per ottene sviluppatori privati ​​​​à finanzià un tunnellu caru sottu Londra per cunnette a linea HS2 à Euston hè destinatu à fallimentu è chì u guvernu deve esse prontu à finanzà l'ingegneria civile core per u miglia finali di u prugettu, secondu FT.
• Nagel di u BCE hà dumandatu à u guvernu tedescu per risolve a situazione di u bilanciu è per creà chiarezza di u bilanciu prestu, secondu Bloomberg. Nagel hà dettu ancu chì i tassi di u BCE rallentavanu l'inflazione, ma hà aghjustatu chì l'inflazione ùn hè ancu tornata à un livellu induve volenu.
• U cummissariu di l'UE per l'impieghi è i diritti suciali, Schmit, hà dettu chì i cunsumatori di l'UE anu da pagà i prezzi più alti per copre i costi per furnisce i migliori diritti per i travagliadori, ma hà aghjustatu chì l'aumentu di i prezzi ùn uccideranu micca u mudellu di cummerciale di l'industria, secondu FT.
• U guvernatore di u BoE Bailey dici chì assai di a recente caduta di l'inflazione hè dovuta à u scontru di u surge di u costu di l'energia, secondu ChronicleLive; ritruvà l'inflazione à u 2% serà un travagliu duru.

FX

• Greenback resta u pesante maiò, ma DXY deriva un pocu di sustegnu da i renditi più fermi di u Treasury di i Stati Uniti in un intervallu 103.22-53.
• Loonie minatu da a debule rinnuvata in u petroliu cum'è USD / CAD scala da 1.3623 à 1.3661.
• Aussie sonde 200-DMA vs Buck è tocca 0.6600 nantu à vibrazioni RBA hawkish, Sterling ripiglià u statutu di 1.2600 + dopu un altru pushback contr'à i taglii di tariffu da u guvernatore BoE Bailey.
• L'euro consolida i guadagni nantu à 1.0900 handle è Yen pares diminuite da 149.67 in seguitu à un pick-up in i prezzi di i pruduttori giapponese.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1159 vs exp. 7.1461 (prev. 7.1151).

Rendimentu Fissu

• I bonds ripiglià u momentu di ricuperazione dopu un pull-back è un bout di cunsulidazione.
• Bunds piglianu u bastone da Gilts in 130.56-16 è 95.90-39 intervalli rispettivi.
• T-note ritardi trà i paràmetri 108-14/06 davanti à l'asta di rimborsu caricata in fronte, i dati di vendita di casa nova in i Stati Uniti è l'Indice di Cummerciu di Manufacturing Fed di Dallas.
• U portavoce di u guvernu tedescu aspetta chì u Gabinettu accunsente à un bilanciu supplementu 2023 sta dopu meziornu.

Commodities

• I benchmarks crude cuntinueghjanu à calà, cù un flussu di nutizie ligeru incapaci à cambià u sentimentu; Energy Intel's Bakr informa chì i stati africani ùn anu micca ghjuntu à una risoluzione in quantu à e so basi prima di a riunione di l'OPEC + ghjovi.
• WTI & Brent Jan'24 sò sottu pressione marcata, à i minimi di sessione di USD 74,07/bbl è USD 79,13/bbl rispettivamente.
• I Metalli di Base sò mischiati cù u sentimentu generale tentativu, mentre chì i Metalli Preziosi restanu sustinuti, cù l'oru spot chì mantene sopra u nivellu di USD 2000/oz.
• U Ministeru di l'Oliu di l'Iraq hà dettu chì Crescent Petroleum, basatu in Emirati Arabi Uniti, hà guadagnatu i diritti di dui giacimenti petroliferi in a 5a volta di leasing di petroliu è gasu di u paese, mentre chì una altra cumpagnia hà guadagnatu i diritti di u campu di petroliu Howaiza, secondu Reuters.
• I stati africani ùn anu ancu ghjuntu à una risoluzione in quantu à e so basi è a riunione di l'OPEC + hè sempre prevista u 30 di nuvembre , secondu Bakr di Energy Intel.
• U Ministeru di u Cummerciu di Panamà hà dettu chì u Primu Quantum di u Canada hà mandatu notifiche di l'intenzione di inizià a prucedura d'arbitramentu in mezzu di prutestazioni chì esigenu di scaccià u cuntrattu di u minatore per gestisce una mina chjave.
• U Pianificatore di u Statu di a China cunduce un sondaghju nantu à l'indici di prezzi per l'azzaru è u minerale di ferru.

Geopolitica

• L'autorità israeliane anu liberatu 39 prigiuneri palestinesi, cumprese 6 donne è 33 zitelli, cum'è parte di l'accordu di scambiu cù Hamas è Hamas hà liberatu 17 ostaggi u sabbatu, mentre chì hè statu ancu informatu chì più Palestiniani sò stati liberati da e prigiò israeliane è chì Hamas hà liberatu altri 17 prigiuneri cumpresi 14. I civili israeliani dumenica hà purtatu u numeru tutale di prigiuneri liberati da Israele à 117 è u numeru tutale di prigiuneri liberati da Hamas à 58.
• A liberazione di l'ostaggi hè stata ritardata di sette ore u sabbatu dopu l'allegazioni di Hamas, cumprese chì Israele ùn permette micca à l'aiutu umanitariu di ghjunghje à parti di u nordu di Gaza, mentre chì hè statu informatu separatamente chì i media israeliani anu citatu sabbatu una fonte di sicurezza senza nome chì avia avvistatu u L'offensiva militare in Gaza riprenderebbe, salvo chì l'ostaggi sò stati liberati da mezzanotte.
• U primu ministru israelianu Netanyahu hà parlatu cù u presidente di i Stati Uniti Biden è li disse chì Israele riprenderà l'operazione di Gaza in piena forza à a fine di a tregua, ma accolserebbe l'estensione di a tregua s'ellu facilitava a liberazione di dece ostaggi supplementari ogni ghjornu, secondu Reuters.
• Hamas hà annunziatu dumenica in una dichjarazione chì cerca di allargà a tregua cù Israele se ci sò sforzi seri fatti per aumentà u numeru di detenuti palestinesi liberati da Israele, secondu Reuters.
• L'ala armata di Hamas hà dettu dumenica chì 4 di i so capi sò stati uccisi, cumpresu u cumandante di a brigata di u Nordu di Gaza. Hè statu rapportatu separatamente chì u Crescent Rossu Palestinianu hà dettu chì un agricultore palestinianu hè statu uccisu è un altru hè statu feritu dumenica dopu chì sò stati mirati da e forze israeliane in u campu di rifuggiati di Maghazi in Gaza, mentre chì u ministeru di a salute palestinianu hà dettu chì dui Palestiniani sò stati uccisi da e forze d'occupazione israeliane. in Nablus è Jenin prima dumenica.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì un ostaghju americanu di 4 anni hè statu liberatu da Hamas è chì aspettanu chì l'Americani supplementari sò liberati da Hamas, ma ùn anu micca una nutizia ferma, mentre ellu hà nutatu chì u so scopu hè di mantene a pausa in a lotta andendu oltre u luni.
• U Sicritariu di Statu di i Stati Uniti Blinken hà fattu una chjama cù u Ministru di l'Affari Esteri egizianu per discutiri l'ostaculi chì minaccianu a tregua d'Israele cù Hamas è i modi per ghjunghje à un cessamentu di u focu cumpletu, secondu una dichjarazione di u ministeru di l'Affari Esteri egizianu citata da Reuters.
• U Primu Ministru di Qatar hà dettu chì Hamas deve localizà decine di altri ostaggi tenuti in Gaza da civili è gang per allargà a tregua, secondu FT.
• U presidente turcu Erdogan è u presidente iranianu Raisi anu discututu in una telefonata l'impurtanza di piglià una postura contr'à a brutalità israeliana in i territori palestinesi, secondu Reuters.
• L'armata siriana hà dettu chì e difese aeree anu interceptatu missili israeliani chì volanu da l'alture di Golan chì mettenu l'aeroportu di Damascu fora di serviziu, secondu Reuters.
• Individhii armati micca identificati anu sequestratu dumenica un cisterna ligatu à Israele chì trasportava una carica d'acidu fosforicu in u Golfu d'Aden, secondu a Reuters citendu a cumpagnia di gestione di e navi è un ufficiale di i Stati Uniti. Hè statu infurmatu dopu chì una nave di guerra di i Stati Uniti hà rispostu à una chjama di distress da una cisterna chimica presa in u Mediu Oriente è chì u cisterna hè avà sicuru, mentre chì Houthis anu sparatu dui missili balistici à un distruttore americanu dumenica sera chì ùn hà micca ghjuntu u mira dopu. u salvamentu di a Marina di i Stati Uniti di u cisterna ligatu à Israele.
• L'uffiziu di u Primu Ministru israelianu Netanyahu cunfirma a ricezione di a lista di i detenuti tenuti da Hamas per esse liberatu in u quartu batch; note di prublemi maiò in a lista di quelli chì sò previsti per esse liberati è negoziazioni intensivi per cambià, Al Arabiya raporta. In seguitu, Israele aspetta a risposta di Hamas per allargà a tregua per dui ghjorni in cambiu di a liberazione di 20 israeliani, via Al Arabiya.
• "L'armata israeliana hà apertu u focu à est di u campu di rifuggiati Maghazi in u centru di a Striscia di Gaza" , secondu Al Arabiya (Traduttu via Google);

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 10: 00: Ottobre New Home Sales MoM, est. -4.7%, prima 12.3%
• 10:00: Vendite di casa nova d'ottobre, 723.000 stimati, prima 759.000
• 10: 30: Nov. Dallas Fed Manf. Attività, est. -16.0, prima -19.2

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Sò surtitu à ghjucà à u golf ieri è sò tornatu per truvà a casa cumplettamente decorata per Natale. Un pocu in anticipu ma andemu da sci in solu 2 settimane è mezu. Aghju amparatu ancu chì una furtuna hè stata spesa nantu à un novu arbulu artificiale enormi. Mi sò dettu chì à longu andà serà più economicu. Aghju intrutu tuttu in una foglia di calculu è pensu chì u puntu di parità hè 2033! A mo megliu speranza di un breakeven prima hè una splutazioni di iperinflazione di l'arburu.

Da u 2033 à u 2024, è stamane avemu appena publicatu a nostra Perspettiva Mundiale 2024 intitulata "A corsa contr'à u tempu…". Vede quì. In l'ultimi anni 2-3 avemu avutu una narrativa macro abbastanza coherente, videndu questu cum'è un ciclu classicu di boom-bust guidatu da a pulitica chì culminerebbe in una recessione di i Stati Uniti versu a fine di u 2023. Pensemu chì a nostra narrativa mantene ancu ancu s'ellu hè. u timing esatta hè più incerta. A pulitica monetaria opera famosa cù ritardi chì sò assai incerti in u so timing è impattu. Una recessione di i Stati Uniti prima di questu puntu avissi statu prima storicamente relative à l'iniziu di u ciculu di caminata. A narrativa di a corsa contr'à u tempu si riferisce à u fattu chì u finanziamentu s'hè siccatu o strettu considerablemente in l'ultimi dui anni per diverse parti di l'ecunumia mentre i tassi sò aumentati. Puderanu i standard di prestitu alluntanassi, è i rendimenti ponu calà, abbastanza rapidamente per evità un accidente di finanziamentu chì puderia vede contagion? U risicu di non-linearità chì pò trasfurmà un lieve calatu in una recessione più profonda resta altu.

Aspittemu una crescita globale à 2.4% in 2024 (da 3.2% in 2023), cù 2.5% generalmente vistu cum'è u limite superiore di esse cunsideratu in una recessione globale. Ancu stu ritmu di crescita glubale si basa assai nantu à u mondu EM cù l'India (+6.0%) è a Cina (+4.7%) grandi contributori. U ritardu di pulitica aiuterà à attivà una ligera recessione di i Stati Uniti in H1 2024 cù 175bps di taglii Fed è 0.6% PIB previstu in 2024. L'Euro Area hè in corso per quasi dui anni di stagnazione à a mità di 2024 quandu a ricuperazione principia lentamente (2024). PIB di 0,2%). U BCE prubabilmente tagliate 100bps da ghjugnu à YE 2024. A crescita di Germania in 2024 hè stata ridutta intornu à a mità per centu à -0.2% in a settimana di sta publicazione per via di l'audizione di a Corte Costituzionale. Avemu ancu tutte e nostre previsioni di classi di asset 2024 aghjurnate in u doc.

Mentre e nostre previsioni ecunomiche per u mondu DM suggerenu una prospettiva sobria à u megliu, i prossimi 12 mesi puderianu vede più evidenza chì l'AI rivoluzionarà a crescita di a produtividade più tardi sta decennia. Allora u futuru à mediu termine pare più promettente ch'ellu hà fattu per qualchì tempu. Allora pruvate à ricurdà chì u mondu flirta cù a recessione in 2024.

Sta settimana hà uni pochi di punti di dati chì sharpene e previsioni più per l'economisti in particulare in i Stati Uniti induve l'inguernu persunale è i dati di spesa (ghjovi) includeranu u PCE core all mportant chì hè di sicuru a misura preferita di l'inflazione di a Fed. In altrò in i Stati Uniti i punti culminanti sò a seconda lettura di u PIB Q3 u marcuri, a fabricazione ISM è a vendita di l'auto (venneri), è u PMI di Chicago (ghjovi). Ci hè ancu una asta di 2 è 5 anni oghje è un equivalente di 7 anni dumani. L'approvvigionamentu hè statu un grande mutore in l'ultime settimane in e duie direzzione, dunque, ancu s'ellu hè una durata relativamente corta, darà una idea di a dumanda, qualcosa chì serà sempre necessariu in i prossimi mesi è trimestri. In Europa, tutti l'ochji seranu nantu à i rapporti preliminari di l'IPC per nuvembre u marcuri è u ghjovi. Ci saranu ancu dati di u mercatu di u travagliu in l'ecunumia chjave in a regione u ghjovi, è uni pochi di calibre di sentimentu, cumprese indici di fiducia di i cunsumatori per a Germania è a Francia (dumane), è ancu i PMI finali di fabricazione u venneri.

In Cina, e versioni più impurtanti seranu u PMI di nuvembre u ghjovi è ancu u calibre di fabricazione Caixin u venneri dopu chì i stampi d'ottobre anu disappuntu. U cunsensu aspetta solu un ligeru pick up. Hè una settimana affollata in Giappone cù diversi indicatori di u mercatu di u travagliu è di l'attività ecunomica chì pudete vede in u calendariu ghjornu per ghjornu à a fine cum'è di solitu.

I parlanti di a banca centrale includenu u presidente di a Fed Powell (venneri), u presidente di u BCE Lagarde (oghje) è u guvernatore di BoE Bailey (mercuri). Più sò nutati in u calendariu ghjornu per ghjornu.

In altrò, a riunione ritardata di l'OPEC + chì era prevista ieri hè avà prevista per ghjovi. Questu seguita a volatilità di u prezzu di u petroliu in l'ultime settimane cù u Brent crude attualmente vicinu à $ 80,5/bbl, da quasi $ 97/bbl à a fine di settembre. Ancu ghjovi, a COP28 inizierà in Dubai, durà un paru di settimane. Allora aspettate assai tituli climatichi.

Infine aspettate più rapporti di cumu u Black Friday è u Cyber ​​Monday andavanu in quantu à e vendite di vendita di i Stati Uniti. Finu à u Black Friday, Mastercard hà dettu chì e vendite (ex-autos) eranu "solu" in crescita di + 2.5% annu, ma divisu + 1.1% per a tenda è + 8.5% per in linea. Adobe hà cunfirmatu u momentu di vendita in linea suggerendu chì anu aumentatu + 7.5% è à un record. L'unica cosa chì diceraghju hè chì aghju ricevutu tanti e-mail pre-Black Friday chì mi avvisanu di sconti anticipati -60% quì è -40% sconti quì. Allora sospettate chì queste vendite sò accadute prima di ciò chì usanu, cusì probabilmente avete da guardà e vendite in un periudu più longu avà.

I mercati azionari asiatichi sò largamente più bassi à l'iniziu di a settimana cù u CSI 300 (-1,20 %) chì guidanu perdite seguite da u Hang Seng (-0,99 %) è u Shanghai Composite (-0,76 %) guidatu da a debulezza in i stock di pruprietà di a China. Inoltre, i prufitti industriali chinesi anu diminuitu -7,8% in u periodu di ghjennaghju à uttrovi da una diminuzione di -9,0% in settembre. U numaru YoY hè cascatu à + 2.7% da + 11.9% prima. Questu hè statu probabilmente un pocu deludente postu chì l'effetti di basa sò stati affettati da Covid un annu fà.

In altrò, u Nikkei (-0.51%) è u KOSPI (-0.20%) sò ancu più bassi cù S&P 500 (-0.28%) è NASDAQ 100 (-0.45%) futures. I rendimenti nantu à UST 10yr (+ 2.7bps) anu spustatu più altu, cummerciu à 4.495% cum'è scrive. Infine, in quantu à i dati di l'Asia, i servizii di u Giappone PPI hà culpitu un altu di 45-month di 2.3% y / y in uttrovi (v / s + 2.1% previstu) dopu un ritmu rivisatu in downwardly di + 2.0% u mese precedente.

Fighjendu à a settimana passata avà è i mercati cuntinueghjanu a so forte prestazione cù l'assi di risicu chì avanzanu in tuttu u bordu. In fatti, una cartera glubale 60:40 di azioni è obbligazioni hè in traccia di u so megliu rendimentu mensile in trè anni da quandu avemu avutu a nutizia positiva di a vacuna in nuvembre 2020. È u venneri avemu ancu vistu l'indici VIX di volatilità vicinu à un postu. -pandemic low of 12.46pts, chì vi dà un sensu di quantu i mercati belli sò avà.

In parechji rispetti hè stata una settimana tranquilla, cù i mercati americani chjusi ghjovi per a festa di Thanksgiving, seguita da una meza ghjornu u venneri. Ma ùn ci era micca segnu di u sentimentu più pusitivu chì scendeva, cù l'S&P 500 + 1.00% (+0.06% u venneri) à un altu di 3 mesi, mentre chì u STOXX 600 era + 0.91% (+0.33% u venneri) Altu di 2 mesi. In listessu modu in u creditu, i spreads HY di i Stati Uniti si sò stretti per una quinta settimana in corsu, caendu -14bps (-5bps u venneri) à 375bps. Intantu in Europa, l'indici di crossover iTraxx hè cascatu -12.2bps (-0.4bps u venneri) à u so livellu più strettu da aprile 2022.

L'aumentu di l'appetite per u risicu hà significatu chì u rallye di u bonu sovranu hà sbulicatu à a fine di a settimana passata, cù l'investituri chì crescenu un pocu più dubbitu nantu à a prospettiva di taglii di i tassi à pocu pressu. Chì ùn era micca aiutatu da l'ultime stampe di dati di i Stati Uniti, cù l'indicatore di l'Università di Michigan di l'aspettattivi d'inflazione à longu andà chì restanu à un altu di 12 anni di 3.2% nantu à i numeri finali di Novembre. Ddu dubbitu nantu à i taglii di i tassi hè statu da più supportu u venneri da i PMI flash di i Stati Uniti, cù a lettura composta per nuvembre chì restava à 50.7 (vs. 50.4 previstu). In più di questu, i banchieri cintrali stessi cuntinuavanu à rinfurzà a chance di una pulitica più faciule in ogni mumentu prestu, è i mercati anu diminuitu a probabilità di un tassu di a Fed tagliatu da maghju da 77% à 51% durante a settimana.

In questu sfondate, i rendimenti di u Treasury di i Stati Uniti anu spusatu più altu a settimana passata, cù u rendimentu di 10 anni + 3.1bps (+6.2bps u venneri) à 4.47%. Ci hè statu un selloff simili ancu in Europa, cù rendimenti nantu à i bunds 10yr + 5.6bps (+2.5bps u venneri) à 2.64%, mentre chì i 10yr gilts anu vistu un grande muvimentu di + 17.9bps (+2.7bps u venneri) à 4.28%. Chistu seguitatu un allentamentu fiscale da u guvernu di u Regnu Unitu in a dichjarazione di u vaghjimu, una sorpresa positiva in i PMI flash, è dopu una lettura più forte di l'attesa u venneri in i dati di fiducia di i cunsumatori di GfK. Intantu in Germania, l'indicatore di u clima cummerciale di l'Ifo per nuvembre hè ghjuntu in un altu di 4 mesi di 87.3 (vs. 87.5 previstu). Tuttavia, u scossa di a sentenza di a Corte Costituzionale a settimana passata averà probabilmente un impattu in questu avanti è, cum'è avemu vistu in cima, questu hà purtatu i nostri economisti à sminuì a crescita di 0.5pp per u 2024 versus i so pinsamenti prima di questu.

Infine, in i commodities, l'oliu perde a terra per a 5a settimana consecutiva, cù u Brent crude down -0.04% (-1.03% Friday) à $ 80.58/bbl. Chì vene prima di a riunione di sta settimana di u gruppu OPEC +, chì hè avà da accade ghjovi cum'è discutitu sopra. WTI hà ancu persu terrenu, falendu -0,46% (-2,02% u venneri) à $ 75,54 / bbl.