I futuri aumentanu nantu à u ripresa di vendite di Apple in Cina, postu chì l’attenzione torna à l’inflazione

L'azzioni sò scambiati in un intervallu ristrettu mentre i mercati riaperti in i Stati Uniti è in Europa cù l'investitori chì mettenu (una più forte di l'attesa) a stagione di guadagnu Q1 in i libri di storia, è cercanu i stampi stampati PCE di u venneri è i parlanti di u bancu cintrali per suggerimenti nantu à u timing di interessu. – tagli di tassi. A 7:45 am, i futuri S&P anu rializatu 0,1%, mentre chì i futs Nasdaq anu guadagnatu 0,2% aiutatu da i guadagni premercati per Apple chì aghjunghjenu 2,4% dopu chì e spedizioni in Cina anu rimbursatu più di 50% . U Stoxx 600 d'Europa hà diminuitu 0,2%, trimming u so guadagnu in maghju à 3,2%. L'indice di u dollaru di Bloomberg hè cascatu mentre i tesorieri anu sguassatu picculi guadagni, cù i rendimenti di 10Y cummercializati à 4,46% prima di una lista d'asta à cortu termini chì includenu offerte di note 2Y è 5Y u marti. U crude Brent hè cresciutu mentre e tensioni in u Mediu Oriente aumentavanu. In u calendariu, oghje avemu a liberazione di u prezzu di casa è i dati di cunfidenza, prima di ottene rapporti nantu à u PIB u ghjovi. U centru di u centru vene dopu u venneri, cù a publicazione di l'indici di prezzi PCE, u calibre di inflazione preferitu da a Fed. L'economisti aspettanu chì mostrarà u più chjucu avanzu finu à questu annu per a misura.

In u cummerciu di premarket, i muvimenti più notevuli era Apple chì e so azioni anu guadagnatu 2.2% dopu chì e novi figuri anu dimustratu una ripresa di vendite d'iPhone in Cina u mese passatu, cù spedizioni chì anu aumentatu 52% in mezzu di sconti da partenarii di vendita.

• Oklo hè cresciutu di 10%, postu chì u fornitore di reattori di fissione nucleare sustinutu da Sam Altman hà allargatu i so recenti guadagni.
• Crowdstrike guadagna 2.1% cum'è Morgan Stanley aumenta u so prezzu di u prezzu nantu à u stock è u nome cum'è una prima scelta, predichendu chì puderia diventà a prossima cumpagnia di cibersecurità per superà una capitalizazione di u mercatu di $ 100b.
• DuPont de Nemours guadagna 1,2% cum'è Citi alza a so valutazione nantu à a cumpagnia chimica per cumprà da neutrali, basatu annantu à l'altitudine di i piani di separazione di l'affari annunziatu recentemente è in u putenziale di ricuperazione in a so unità elettronica.
• L'azzioni di GameStop saltanu di 24% in quantu u retailer di video games estende i guadagni post-mercati di u venneri, chì sò stati attivati ​​da a cumpagnia chì raccoglie quasi $ 1 miliardi in una vendita di azioni.
• L'azzioni di Nvidia guadagnanu 2.3%, mettendu u chipmaker in traccia di allargà a so manifestazione post-earnings per una terza sessione consecutiva.
• Zscaler slips 0.5%, dopu à un downgrade à uguali-pesu in Wells Fargo, chì dice chì l'impresa di software di sicurezza face pressioni da una crescita di a cumpetizione.

Siccomu i cummircianti tornanu da u longu weekend, sò attenti à i prublemi cunnessi cù u cambiamentu à a regula "T + 1" – per quale l'azioni americane si stabiliranu in un ghjornu invece di dui. Ci sò preoccupazioni per i prublemi potenziali di dentizione, cumpresu chì l'investituri internaziunali ponu luttà per surghjente di dollari à u tempu, i fondi glubale si movenu à velocità diverse à i so assi, è ognunu avarà menu tempu per riparà l'errori.

Intantu, i forti guadagni da i megacaps tecnulugichi cum'è Nvidia anu aiutatu i stocks à sguassà a caduta d'aprile, ancu quandu i dati di i Stati Uniti è a prudente fedspeak rinfriscà e scumesse di u mercatu nantu à u scopu di una pulitica di facilità quist'annu. È in una settimana impegnata per i dati, i cummircianti si cuncentranu nantu à u deflatore PCE, u calibre preferitu di l'inflazione di a Fed, u venneri.

"Semu assai nantu à a vigilazione di i dati di l'inflazione per avà", hà dettu Marija Veitmane, stratega senior multi-asset in State Street Global Markets. "Azioni è risicu continueranu à esse supportati, ma ùn vecu micca un cambiamentu di dirigenza nè un allargamentu di u rendiment. L'azzioni di crescita di grande capitalizazione seranu di punta ".

I stock europei sò più bassi; u Stoxx 600 hè calatu di 0,2% cù settori sottumessi cumpresi l'assistenza sanitaria è l'industriali. I minatori europei puderanu esse attivi u marti cum'è u ramu, cù l'altri metalli di basa, hà guadagnatu terrenu dopu chì a Cina hà intensificatu i sforzi per salvà u so mercatu immubiliare è un debilitatu di u dollaru americanu hà stimulatu a prospettiva di a dumanda. L'aspettattivi di l'inflazione di i cunsumatori in a zona di l'euro anu sculacciatu più bassu in April, i dati di u BCE anu dimustratu, cum'è i decisori pulitichi si riuniscenu in i tassi u 6 di ghjugnu. Lunedì, Francois Villeroy de Galhau di Francia hà dettu chì u BCE ùn deve micca escludiri i tassi di taglio in ghjugnu è in lugliu. i decisori politici falchi, cumpresu u membru di u Cunsigliu Esecutivu Isabel Schnabel, sò stati recentemente in opposizione à i movimenti back-to-back.

Nanzu, i stock asiatichi anu aumentatu in u cummerciu sottile, guidatu da l'avanzati in Hong Kong, davanti à l'inflazione glubale stampati chì offrenu indizi di pulitica monetaria. L'indice MSCI Asia-Pacificu hà risuscitatu finu à 0,3%, superendu un principiu instabile. I guadagni sò stati notevuli ancu in Indonesia è Taiwan, mentre chì i benchmarks giapponesi calanu. I volumi nantu à parechji gauges chjave eranu 15-20% sottu à a media di 30 ghjorni dopu chì i mercati di i Stati Uniti è u Regnu Unitu eranu chjusi u luni.

"Per tutti i scopi, ùn avemu micca principiatu a settimana – e cose ripiglià sta sera quandu i Stati Uniti apre", hà dettu Kyle Rodda, analista di u mercatu senior in Capital.Com. " Suspetta chì i prossimi ghjorni, tuttu u restu uguali, seranu guidati da i flussi di a fine di u mese è da quella liberazione cruciale di l'Indice PCE".

In FX, l'indice Bloomberg Dollar Spot hà cumerciatu più bassu versu a maiò parte di i so cumpagni di u Gruppu di 10 in mezu à i flussi di fine di u mese chì i mercati in u Regnu Unitu è ​​​​i Stati Uniti riaperte dopu e vacanze. L'Indice hà calatu quant'è 0.2% prima di paring a maiò parte di perdite. A corona svedese supera a pila di G-10 FX, aumentendu 0.4% versus u greenback.

• EUR / USD un terzu ghjornu, cresce 0.2% à 1.0880; a mossa perde a trazione cum'è l'offerte leveraged intornu à l'attu altu di u ghjornu cum'è un capu per avà, un trader basatu in Europa dice
• A corona sueca era a munita G10 più performante versus u dollaru, cullà 0,5% à 10,5596; EUR / SEK hè cascatu da 0,4% à 11,4829, u più bassu da u 10 d'aprile. U guvernatore di Riksbank, Erik Thedeen, hà dettu chì u limitu per un tagliu di tassi in ghjugnu hè "assai altu".

In i tassi, i tesorieri sò stati mischiati cù u front-end outperforming, dopu à guadagnà più larghe in a curva dorata dopu rimarche di Broadbent di BOE, chì hà dettu chì a disinflazione "arriva", secondu u Times. I rendimenti di i Stati Uniti à 2 anni sò più ricchi di circa 2bp in u ghjornu, mentre chì i rendimenti sò marginalmente più economici più in là di a curva, 2s10s rinfurzati spargugliati da 1.8bp versus a fine di u venneri. 10-year hè pocu cambiatu à 4.465%, trailing gilts da 2.5bp in u settore; I gilts superanu dopu chì un sondaghju hà dettu chì l'inflazione di i buttreghi di u Regnu Unitu era tornata à i livelli "normali". I rendimenti di 10 anni di u Regnu Unitu falanu 3bps à 4,23%. A sessione di i Stati Uniti include ancu duie vendite, note di 2 anni à 11:30 ora di New York è note di 5 anni à 13:00; u WI nantu à u rendimentu di 2 anni hè intornu à 4.903% prima di vendita $ 69b, circa 0.5bp più prezzu di u risultatu di u mese passatu; Segue una vendita di nota di $ 70b à 5 anni

In i commodities, i prezzi di u petroliu avanzanu, cù u WTI chì cresce di 1,5% per u cummerciu intornu à $ 78,90, postu chì e tensioni in u Mediu Oriente anu aumentatu dopu a morte di un suldatu egizianu durante un scontru cù e truppe israeliane. Spot gold falls 0.3%.

Bitcoin hè cascatu cum'è i cummircianti monitorizati i trasferimenti da i wallets chì appartenenu à u scambiu Mt. Gox fallutu, chì i so amministratori anu intensificatu i sforzi per rinvià un 9 miliardi di $ di u più grande attivu digitale à i creditori.

Fighjendu u calendariu d'oghje, i dati ecunomichi di i Stati Uniti includenu l'indice di i prezzi di casa 1Q, l'indice di i prezzi di a casa di marzu FHFA è i prezzi di casa S&P CoreLogic (9 ore), a fiducia di i cunsumatori di maghju (10 ore) è l'attività di fabricazione Dallas Fed (10:30); I discorsi programmati di i funzionari di a Fed includenu Kashkari (9:55), Cook è Daly (13:05).

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,3% à 5 336,75
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 522.51
• MXAP pocu cambiatu à 181.06
• MXAPJ pocu cambiatu à 566.63
• Nikkei calata di 0,1% à 38 855,37
• Topix pocu cambiatu à 2,768.50
• Hang Seng Index pocu cambiatu à 18,821.16
• Shanghai Composite calata da 0.5% à 3,109.57
• Sensex hà cambiatu pocu à 75,344.59
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,3% à 7 766,71
• Kospi pocu cambiatu à 2,722.85
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.54%
• L'euro cresce di 0,1% à $ 1,0873
• I futuri Brent aumentanu di 0,2% à $ 83,30/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,4% à $ 2,341.29
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,11 % à 104,48

Top News Overnight

• A borsa di i Stati Uniti hè infine cum'è veloce cum'è circa centu anni fà. Hè stata l'ultima volta chì i cummerci di sparte in New York si sò stallati in una sola ghjurnata, cum'è da u marti sottu à e novi regule di a Cummissione di Securities and Exchange.
• U Bancu Centrale Europeu duveria usà i prugrammi quantitativi di facilità principarmenti in tempi di crisa, postu chì i so costi puderanu esse più pronunciati cà l'altri strumenti in u so repertoriu, secondu u membru di u Cunsigliu Esecutivu Isabel Schnabel.
• L'expectativa di l'inflazione di i cunsumatori in a zona di l'euro anu diminuitu in April, secondu u Bancu Centrale Europeu – rinfurzanu i piani per cumincià à calà i tassi d'interessu a settimana prossima. I prezzi sò veduti avanzà 2.9% in i prossimi 12 mesi, da u 3% in marzu, u BCE hà dettu u marti in u so sondaghju mensuale. Hè u livellu più bassu da settembre 2021, hà dettu.
• A libbra s'avvicina à u so livellu più forte in anni contr'à dui di i so contraparti principali cum'è i cummircianti scommesse chì u Bancu d'Inghilterra mantene i tassi d'interessu per più di i pari.
• U mercatu di i telefoni intelligenti di a Cina hà vistu una crescita di 2% in e vendite Q1. Vendite di telefoni pieghevoli + 48% Y/Y. Huawei hà righjuntu u primu postu per a prima volta in spedizioni globale trimestrali, superendu Samsung, secondu Counterpoint Research. I spedizioni di iPhone in Cina aumentanu di 52% in aprile.
• UBS Global Research eleva l'obiettivo S&P500 di fine di 2024 à 5600 (prev. target 5400, current 5304)

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò stati mischiati cù l'azzione di i prezzi per suprattuttu rangebound in l'absenza di una guida da Wall St è mentre l'incertezza geopolitica persistava dopu à un attaccu israelianu à Rafah chì hà uccisu dumenica decine di Palestiniani. ASX 200 hà oscillatu trà guadagni è pèrdite, ancu s'ellu in una gamma fina cù un sentimentu micca aiutatu da vendite di vendita di vendita. Nikkei 225 si ritirò dopu à stallà sottu à u nivellu 39,000 cum'è i participanti anu ancu digeritu i dati di l'impresa Services PPI chì anu acceleratu da u so ritmu più veloce dapoi u 2015. Hang Seng è Shanghai Comp eranu un pocu variati cum'è Hong Kong superava cù Alibaba Health Information Technology davanti à u postu di guadagnà. -earnings, mentri ci era ancu una forza notevuli in i principali cumpagnii petroliferi di China dopu à l'upside recenti in i prezzi di e materie prime sottostanti. À u cuntrariu, u cuntinente ùn manca di cunvinzione cù solu un brevi sustegnu vistu in i stock di pruprietà dopu l'ultime misure di Shanghai per stimulà u settore di bandiera.

Top Notizie Asiatiche

• U Politburo di a Cina hà dettu chì a prevenzione è a disattivazione di i risichi finanziari hè ligata à a sicurità naziunale è à a sicurità di a pruprietà di e persone, mentre chì hà aghjustatu chì a Cina deve agisce per prevene è disattivà i risichi finanziari, è ancu di prumove un sviluppu finanziariu di alta qualità. chì deve esse superatu, secondu i media statali.
• Shanghai hà aghjustatu u rapportu di pagamentu minimu per i compratori di prima casa à micca menu di 20% è per i compratori di seconda casa à micca menu di 30%, mentre chì hà tagliatu u limitu più bassu per i tassi d'interessu nantu à l'ipoteki di prima casa à LPR minus 45bps. Inoltre, Shanghai hà da stabilisce è migliurà u sistema di l'abitazione, scopre l'acquistu di l'abitazione per mezu di cumpagnie di piattaforma statali è altre entità, è ancu di ottimisà l'offerta di sicurezza di l'alloghju.
• U Ministru di i Finanzi di u Giappone Suzuki hà dettu chì hè impurtante chì e valute si movenu in una manera stabile chì riflette i fundamenti. Suzuki hà aghjustatu chì un yen debbule aumenta i prufitti di l'esportatori, ma aumenta u pesu per i cunsumatori, mentre ch'ellu hè più preoccupatu per l'impattu negativu di un yen debbule è guardà attentamente i movimenti di FX.
• BoJ dice chì a so misura di inflazione sottostante hè cascata sottu à 2% in April.
• U presidente cinese Xi hà urigatu à prumove un impiegu di alta qualità è abbastanza, secondu i media statali.
• China Politburo dice chì a Cina prumove a coordinazione è u ligame di e pulitiche fiscali, monetarie, d'investimentu, di cunsumu, industriali, regiunale è altre cù e pulitiche di u travagliu, via i media statali.

Borse europee, Stoxx 600 (U/C) sò mischiati è cummerciu modestamente da ogni latu di a marca invariata, cuntinuendu l'azzione di prezzu tentativu vistu in u cummerciu APAC per a notte. I settori europei sò mischiati; L'immubiliare piglia u primu postu, prufittà di l'ambiente di rendimentu relativamente più bassu, mentre chì Travel & Leisure hè pesatu da una forza più larga in i prezzi di u crudo. Futures Equity US (ES + 0.3%, NQ + 0.5%, RTY + 0.5%) sò indicativi di una apertura più ferma, dopu chì i mercati americani sò stati chjusi u luni per contu di Memorial Day. Apple (+ 1.6% pre-mercatu) guadagna dopu à i rapporti chì i spedizioni di iPhone in Cina anu aumentatu 52% in April.

Top Notizie Europee

• ECB Consumer Expectations Survey (Apr): 12-month inflation 2.9% (prev. 3.0%); 3 anni avanti 2,4% (prev. 2,5%); prospettiva di crescita menu negativu è u mercatu di u travagliu vistu stabile
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà da annunzià una riduzione di l'imposte di 2,4 miliardi di GBP per i pensionati in un tentativu di rinfurzà u "votu grisu" chjave di i Conservatori è di stabilizà u principiu caòticu di u partitu à a campagna elettorale generale, secondu FT.
• Statistiche Norway Oil Investment Survey: L'investimenti totali in l'attività di petroliu è di gasu in u 2025, cumpresu u trasportu di pipeline, sò stimati à 216 miliardi NOK, + 5,2% cà stimatu in u trimestre precedente.
• U cancelliere di l'ombra Reeves di u Regnu Unitu dice chì u travagliu ùn currisponderà micca à u "Triple Lock Plus"

Banche Centrali

• Kashkari (non-votante) di a Fed dice chì l'inflazione hè stata mudificata da pocu tempu; bisognu di aspittà è vede è ottene più fiducia in i prezzi; ùn deve micca escludiri qualcosa nantu à a strada pulitica, via CNBC. Fed in bona pusizioni per via di un forte mercatu di travagliu. a Fed puderia ancu aumentà i tassi se l'inflazione ùn riesce à calà più.
• Bowman (votante) di a Fed averia sustinutu sia l'aspittà di rallentà u ritmu di QT sia un rallentamentu più strettu di u bilanciu, secondu Reuters. "In u mo scopu", e riserve bancarie ùn sò ancu vicinu à i livelli "ampii" datu l'assunzione di l'ON-RRP sempre considerable. Impurtante di cuntinuà à riduce a dimensione di u bilanciu per ghjunghje à riserve ampie u più prestu pussibule è mentre l'ecunumia hè forte. Impurtante per cumunicà ogni cambiamentu à a tarifa di run-off ùn riflette micca un cambiamentu in a pusizione di a pulitica monetaria di a Fed. "Strongly" sustene u principiu di a tenuta di bilanciu esse principalmente cumpostu di Treasuries. Un bilanciu à longu andà "ligeramente inclinatu" versu i scadenze più brevi permetterebbe flessibilità in l'approcciu. In u futuru, quandu a Fed conduce QE per restaurà u funziunamentu di u mercatu o a stabilità finanziaria, deve cumunicà chì e compra seranu tempurane è annullate quandu e cundizioni di u mercatu sò normalizate. FOMC avìa prufittatu da una decisione precedente di diminuisce è finisce QE in 2021; è averia permessu aumenti di i tassi prima.
• U Mester (votante) di a Fed hà dettu chì saria preferibile per e dichjarazioni di u FOMC per aduprà più parolle per descriverà a valutazione attuale di l'ecunumia è cumu chì influenza a prospettiva, è ancu i risichi per quella prospettiva, secondu Reuters. L'analisi di u scenariu deve esse ancu incorporatu cum'è una parte standard di e cumunicazioni Fed. Vuleria chì a Fed pubblicà una matrice anonima di e proiezioni ecunomiche è politiche per chì i participanti di u mercatu ponu vede u ligame trà a prospettiva di ogni participante è a so visione di a pulitica adatta assuciata à quella prospettiva. Aspettate chì a Fed cunsiderà e cumunicazioni cum'è parte di a so prossima revisione di u quadru di pulitica monetaria.
• U vice-guvernatore di a BoE Broadbent hà rifiutatu l'affirmazioni chì u cumitatu di a pulitica monetaria hà agitu troppu lentamente è hà rimbursatu i critichi chì l'anu accusatu di ùn avè micca cuntrullà l'inflazione, secondu u Times.
• Lane di u BCE hà dettu chì mantene i tassi eccessivamente restrittivi per troppu tempu puderia spinghje l'inflazione sottu u target in u mediu termine, chì esigeria una azzione currettiva chì puderia ancu significà avè da scendere sottu neutrali, mentre pensanu chì l'inflazione in i prossimi mesi rimbalzarà à u livellu attuale. è dopu vi vede una altra fase di disinflazione chì li riporterà à u mira più tardi l'annu dopu, secondu Reuters. Hè statu informatu separatamente chì a Lane di u BCE hà dettu chì i decisori pulitichi avianu bisognu di mantene i tassi in un territoriu restrittivu quist'annu per assicurà chì l'inflazione cuntinuava à calà, secondu FT.
• Rehn di u BCE hà dettu chì l'inflazione cunverge à u so obiettivo di 2% in modu sustinutu è u tempu hè cusì maturu in ghjugnu per facilità a pusizione di a pulitica monetaria è cumincià à taglià i tassi, mentre chì hà aghjustatu chì questu assume chì a tendenza disinflazionista continuarà è ùn ci sarà più. scontri in a situazione geopolitica è i prezzi di l'energia.
• Villeroy di u BCE hà dettu chì anu un spaziu significativu per i taglii di i tassi cù u tassu di Deposit Facility à 4% è salvu una sorpresa, un tagliu di tassi in ghjugnu hè un affare fattu, mentre chì Villeroy hà aghjustatu chì ùn dice micca chì duverebbe impegnà digià in lugliu, ma chì duveranu mantene a so libertà nantu à u timing è u ritmu.
• Schnabel di u BCE hà dettu chì u QE puderia avè debilitatu a trasmissione di a pulitica monetaria durante u ciculu di strettu ricenti, secondu Reuters.
• RBNZ hà attivatu e restrizioni di u debitu à u redditu chì creanu limiti nantu à a quantità di i banche di prestiti à altu DTI chì ponu fà è includerà una indennità per i banche per fà u 20% di i so prestiti fora di i nostri limiti specificati, mentre chì i banche anu da rispettà e novi restrizioni. da u 1 di lugliu.
• U Direttore Generale di u Dipartimentu di l'Affari Monetari di u BoJ Masaki hà dettu chì i cambiamenti in i salarii in termini reali si moveranu in u territoriu pusitivu nantu à una basa Y / Y è avè bisognu di guardà i prezzi di l'energia è i movimenti di forex, secondu Reuters.

FX

• DXY hè un cummerciu relativamente pianu / cuntenutu finu à avà cù l'indice attualmente in una banda 104.41-56 è cusì hè vicinu à a so 200 DMA à 104.37.
• Forza modesta in l'EUR chì era relativamente pocu reattivu à l'upticks in i Prezzi d'ingrossu Tedeschi è à u SCE di u BCE chì hà vistu a vista di l'inflazione rivista più bassa; EUR / USD cummercializa in un intervallu di 1.0855-79, è fora di i migliori livelli.
• GBP hè flat versus USD è modestamente più suave contr'à l'EUR. U cable si trova in un paràmetru di 1.2764-83 dopu à pocu pressu l'altu 1.2777 d'ieri.
• JPY hè ligeramente più dolce versus USD è perde contr'à l'EUR, l'AUD è u GBP malgradu u PPI di i servizii giapponesi più caldi di l'aspittatu durante a notte è u jawboning di valuta da u Ministru di Finanze Suzuki durante a notte. USD/JPY attualmente appena timida di 157.00.
• Preghjudiziu ascendente à traversu l'antipodei dopu à a ripresa notturna in i commodities. U Kiwi supera di pocu pressu in una continuazione di a tenuta falcata di a settimana passata da u RBNZ.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1101 vs exp. 7.2402 (prev. 7.1091).

Rendimentu Fissu

• L'UST sò modestamente più fermi, ma cù l'azzione relativamente sparse è u rangebound generale in una settimana particularmente occupata evidenziata da PCE u venneri; u docket per oghje hè scarsu, ma l'enfasi serà nantu à l'approvvigionamentu di i Stati Uniti 2 anni è 5 anni. Attualmente cummerciu in una stretta 108-28+ à 108-22.
• I Bunds sò cuntenuti dopu l'elevazione à un piccu di 130,52 u luni, un altu guidatu da e rimarche di Lane di u BCE chì in un discorsu di Dublinu / intervista FT hà dettu chì u BCE "sclude grandi sorprese" prontu à cumincià à facilità. L'ECB SCE hà vistu una vista d'inflazione più bassa in i termini di un è di trè anni, un aghjurnamentu chì era abbastanza per elevà i Bunds à un piccu di 130.43 per oghje versus 130.32 attuale.
• I Gilts sò più performanti in quantu u Regnu Unitu piglia u muvimentu di l'EGB di u luni, cù una luce specifica di u Regnu Unitu, eccettu i rapporti via FT chì notanu chì Sunak hà da annunzià una riduzione di l'imposte di 2,4 miliardi di GBP per i pensionati, un sviluppu chì apparentemente ùn hà micca avutu alcun impattu. nantu à i Gilts datu l'uppusizione, i laburisti sò assai avanti in i sondaggi. I Gilts sò sopra à 97.00, ghjustu fora di a sessione 97.14 alta.
• L'Italia vende EUR 4,5 miliardi vs exp. EUR 3.75-4.5bn 3.20% 2026 & 0.00% 2024 BTP Short Term è EUR 1.5bn vs exp. 1,0-1,5 miliardi 0,10% 2033 I/L.
• A Germania vende EUR 0,846 miliardi vs exp. EUR 1bn 2.30% 2033 Green Bund è EUR 0.986bn vs exp. 1 mld EUR 2,10% 2029 Verde:

Commodities

• WTI è Brent si mantenenu tramindui i guadagni di u ghjornu prima, ma cù una discrepanza in quantu à i cambiamenti di u prezzu intraday in mezzu à a mancanza di liquidazione WTI ieri, postu chì i mercati americani eranu chjusi per via di Memorial Day. U cumplessu hè statu rialzatu in mezzu di escalazioni geopolitiche intensificate, dopu à recenti attacchi israeliani in Rafah. Brent August in un paràmetru intraday USD 82.76-83.11/bbl.
• I metalli preziosi sò più debuli in tuttu u tavulinu malgradu u Dollaru più dolce, senza ragiuni evidenti per a debulezza fora di u pullback in metalli preziosi. XAU si trova in un paràmetru di USD 2,340.79-2,356.44/oz.
• Firmeru à traversu u bordu cù i metalli di base rimbalzendu; I desks citanu un sentimentu pusitivu sustinutu da l'annunziu di u fondu di chip di 47,5 miliardi di USD di China.
• UBS aspetta chì l'OPEC + allargà i taglii di a produzzione attuale per almenu altri trè mesi; dice chì u petroliu resta una copertura geopolitica valida – vede u Brent USD 87/bbl à a fine di l'annu

Geopolitica – Mediu Oriente

• I tanki israeliani anu righjuntu u centru di a cità di Rafah, secondu i testimoni di Reuters
• "Media israeliani: I dirigenti di i partiti di l'uppusizione israeliana discuteranu dumani a furmazione di un guvernu alternativu è l'eliminazione di Netanyahu", secondu Sky News Arabia.
• Ambrey dice chì hè cunuscenza di l'incidentu 54NM à suduvestu di Hodeidah in Yemen, secondu un cunsigliu.
• U Primu Ministru israelianu Netanyahu hà dettu chì qualcosa era tragicamente sbagliatu in quantu à l'attaccu aereu israelianu annantu à Rafah è serà investigatu, mentre chì u guvernu israelianu hà dettu chì i primi rapporti sò chì i civili di Rafah sò morti da un focu chì hà scoppiatu dopu à un attaccu israelianu à i capi di Hamas.
• U Primu Ministru israelianu Netanyahu intende di dissolve u Cunsigliu di Guerra per ùn avè micca da include Ben-Gvir è Smotrich in questu, secondu a Israel Broadcasting Corporation.
• Israele aspetta à sente a pusizione di Hamas prima di decide di riunisce à e discussioni di ostaggi, secondu u Times of Israel.
• I media palestinesi anu riportatu un intensu bombardamentu israelianu in a vicinanza di l'uspidale Emirati à punente di Rafah in a striscia di Gaza miridiunali, secondu Al Arabiya.
• E milizie pro-iraniane in Iraq anu rivendicatu a rispunsabilità di lancià trè droni à mira militari in Eilat, mentre chì Israele hà dettu chì trè droni lanciati da l'Iraq sò stati interceptati.
• A Casa Bianca hà nutatu imagine devastanti dopu à a greva israeliana in Rafah dumenica, mentre impegna attivamente l'IDF è i partenarii in terra per valutà ciò chì hè accadutu. Inoltre, a Casa Bianca hà dettu chì Israele deve piglià tutte e precauzioni pussibuli per prutege i civili.
• U presidente francese Macron hà dettu ch'ellu hè indignatu da i colpi israeliani chì anu uccisu parechje persone spustate in Rafah è hà dumandatu à cessà queste operazioni.
• Borrell di l'UE hà dettu ch'ellu hè orrorizatu da e nutizie da Rafah in quantu à l'attacchi aerei israeliani chì uccidenu decine di persone spustate cumpresi i zitelli è hà cundannatu questu in i termini più forti, mentre ch'ellu hà dumandatu à l'attacchi per cessà immediatamente. L'UE Borrell hà ancu dichjaratu ch'ellu hà u lume verde da i ministri di l'UE per riattivà a missione di cunfini di Rafah.
• U Sicritariu Generale di l'ONU, Guterres, hà dichjaratu ch'elli anu cundannatu e pratiche di Israele chì anu purtatu à l'uccisione di decine di persone innocenti chì cercanu rifuggiu da u cunflittu è hà dumandatu à cessà u terrore, secondu Reuters.
• Un suldatu egizianu hè statu uccisu in un scontru cù e truppe israeliane in un cruciamentu u luni, secondu Bloomberg.
• I Houthis di Yemen anu dettu chì anu lanciatu attacchi à trè navi in ​​l'Oceanu Indianu è u Mari Rossu, mentre chì Houthis hà ancu dichjaratu chì anu miratu dui distruttori americani in u Mari Rossu, secondu Reuters.
• U rapportu di l'AIEA hà dichjaratu chì u Direttore Generale Grossi dispiace assai chì l'Iran ùn hà micca annullatu a so decisione d'interdicà parechji ispettori sperimentati, mentre chì hà nutatu chì i prublemi di salvaguardia pendenti, cumprese tracce d'uraniu in siti non dichiarati, restanu micca risolti. Hà dichjaratu ancu chì, secondu a definizione di l'AIEA, u stock di uraniu di l'Iran arricchitu finu à u 20% hè teoricamente abbastanza per pruduce una bomba nucleare se arricchita più, secondu Reuters.

Geopolitica – Altru

• U presidente ucrainu Zelensky visitarà u Belgio marti per firmà l'ultimi accordi di sicurezza cù l'alliati occidentali, secondu l'uffiziu di u Primu Ministru belga citatu da Reuters.
• U cumandante ucrainu hà dettu chì istruttori militari francesi anu da visità i centri di furmazione ucraini, secondu Reuters.
• U Ministeru di l'Affari Esteri di Russia hà dettu chì a Russia risponderà à a restrizione di u muvimentu di i diplomati russi in Pulonia, secondu TASS.
• U Ministeru di l'Affari Esteri di a Cina hà dettu chì i legislaturi americani anu fattu una visita in Taiwan malgradu a forte opposizione di a Cina è li urgeu à cessà di ghjucà à a carta di Taiwan è à cessà di aduprà scuse per interferisce in l'affari interni di a Cina, mentre chì hà ancu presentatu ripresentazioni severi contr'à a visita, secondu Reuters.
• A Cina è i Stati Uniti anu purtatu discussioni nantu à tematiche maritime è scambiati opinioni u 24 di maghju, mentre cuntinueghjanu i negoziati per evità un malintesi è accunsenu à gestisce i risichi marittimi, secondu u Ministeru di l'Affari Esteri Chine. Inoltre, a Cina è i Stati Uniti accunsenu à mantene u dialogu è a Cina urgeu à i Stati Uniti d'astene di intervene in disputi marittimi trà a Cina è i so vicini, mentre chì aghjunghjenu chì i Stati Uniti duveranu astentà di riunisce per "usà u mare per cuntrullà a Cina" è duveranu immediatamente. cessate di sustene è di cundonà e forze di "indipendenza di Taiwan".
• L'Autorità di Sicurezza Marittima di a China hà dettu chì a Cina hà da fà esercizii militari in u Mari Giallu trà u 28 di maghju è u 3 di ghjugnu è hà da fà lanciari di cohete maritime in u Mari Giallu u 28-31 di maghju, secondu Reuters.
• A Corea di u Nordu hà lanciatu un missile chì portava un satellitu spia chì hà esplutatu in a prima tappa di u lanciu. A Corea di u Sudu è u Giappone anu cundannatu u lanciu di a Corea di u Nordu, mentre chì i Stati Uniti anu dettu chì u lanciu di a Corea di u Nordu hè una violazione sfacciata di e risoluzioni di u Cunsigliu di Sicurezza di l'ONU è aumenta a tensione. Inoltre, u lanciu hà dettu chì implicava tecnulugie direttamente implicate in u prugramma ICBM di a Corea di u Nordu è i Stati Uniti stanu valutanu a situazione, ma anu nutatu chì u lanciu ùn era micca una minaccia immediata, secondu Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:00: March S&P CS Composite-20 YoY, est. 7.30%, prima 7.29%
• 09:00: Marzu S&P/CS 20 City MoM SA, 0.30% stimatu, prima 0.61%
• 09: 00: March FHFA House Price Index MoM, est. 0.5%, prima 1.2%
• 09:00: 1Q Indice di Acquistu di Prezzi di Casa QoQ, prima di 1.5%
• 10 ore : Conf. Situazione Presente di u Cunsigliu, prima di 142.9
• 10 ore : Conf. Aspettativa di u Cunsigliu, prima di 66.4
• 10 ore : Conf. Board Consumer Confidence, est. 96.0, prima 97.0
• 10:30: May Dallas Fed Manf. Attività, est. -12,5, prima -14,5

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 00:55: Mester di a Fed Parla à l'Eventu Bank of Japan
• 00:55: Bowman di a Fed Parla à u Bank of Japan
• 09:55: Kashkari di a Fed dà Rimarche à u Panel
• 13:05: Fed's Cook, Daly Speak on AI

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Bona sera da una New York umida induve aghju appena sbarcatu. Allora una prima edizione per voi oghje è spergu chì mi dorme per a parte 2 di u mo sonnu di dumenica notte quandu avete lettu questu. Siccomu era una festa in i Stati Uniti è in u Regnu Unitu ieri, avemu sempre una vista in anteprima di a settimana avanti sta matina è riviseremu brevemente a settimana passata ancu s'è u restu di u mondu era cummerciale ieri.

In fattu, in l'absenza di i Stati Uniti è u Regnu Unitu, a settimana hà iniziatu positivamente, postu chì i parlanti di u BCE ieri si sò appiccicati cù u membru di u Cunsigliu di Guvernazione francese de Galhau chì suggerenu chì ùn deve micca escludiri i tagli di ghjugnu / lugliu. U Chief Economist Lane hè statu ancu ligeramente dovish in una entrevista cù u FT, ancu s'ellu ùn hà micca furnitu alcuna speranza supplementaria à a narrativa di u tagliu di lugliu. U Finlandese Olli Rehn hà ancu sustinutu un tagliu a settimana prossima in cumenti ieri. In generale, i rendimenti di i bonds europei si sò riuniti 3-6bps à traversu a curva è u numeru di punti di basa di taglii à u prezzu di dicembre 2024 hè aumentatu da 58bps (un minimu per l'annu) u venneri à 61bps. Un IFO tedescu un pocu più dolce di l'aspittatu probabilmente hà ancu aiutatu. L'aziende europee anu aumentatu quasi a mità per centu per inizià a settimana.

I mercati di l'aziende asiatiche si sò riuniti da 0.5% à 1.5% ieri, ma sò un pocu più sottumessi in u principiu di u cummerciu stamane cù a maiò parte di ogni latu di a linea piatta cù l'eccezzioni di l'Hang Seng chì hè + 0.8% in u cummerciu assai prima. I futuri S&P 500 (+0.12%) è NASDAQ 100 (+0.21%) sò ligeramente più altu dopu a festa d'ayer.

I primi dati di a matina anu dimustratu chì u PPI di i servizii di u Giappone hà avanzatu + 2.8% y/y in April (v/s + 2.3% previstu), registrendu a so crescita più veloce in nove anni è più altu ch'è u rivisatu + 2.4% guadagnà in marzu. In altrò, e vendite di vendita in Australia anu rimbursatu + 0.1% m / m in April, ma menu di a previsione di Bloomberg per un avanzu + 0.2%. Questu hà seguitu una caduta di -0.4% u mese passatu è una tarifa YoY pocu più di 1% chì hè stata veramente più bassa durante Covid in i tempi recenti. Allora una storia di cunsumu assai dolce in Australia à u mumentu.

In u spaziu di l'energia, i prezzi di u crudu Brent (+0,04%) si sò stabilizzati stamane dopu avè rimbursatu più di + 1,0% ieri da i minimi di più di trè mesi prima di a riunione in linea di l'OPEC + u 2 di ghjugnu.

Prima di quessa, tutte e strade sta settimana puntanu versu a stampa PCE di u core d'aprile di i Stati Uniti u venneri chì in termini di MoM hè previstu di calà da + 0.32% à + 0.26%. Ùn avete micca bisognu chì vi dicu quantu bè esaminate queste dati seranu è quantu hè impurtante per a Fed. Comu parte di a stessa liberazione, l'ingressu persunale (+ 0,4% previsione versus + 0,5% prima) è u cunsumu (+ 0,2% vs + 0,8%) prubabilmente venenu un pocu più dolce. Torna à l'inflazione, è i CPI preliminari di maghju sò fora in Germania dumane, è in Francia, Italia è Eurozona u venneri. I nostri economisti europei vedenu questu vene in + 2.55% (+ 2.4% in April) per u titulu è + 2.84% (+ 2.66% April) per l'inflazione core. Vede a so preview completa quì. À l'iniziu di u 2024, l'inflazione di a zona di l'euro hà evitatu e grandi sorprese chì avemu vistu in i Stati Uniti, ma l'ultima stampa d'aprile hà vistu l'inflazione core un pocu più forte di l'aspittatu. Saria un altu ordine per i dati per derailà u tagliu forte di u BCE a settimana prossima, ma puderia avè implicazioni impurtanti per u signale di u BCE oltre questu. Avemu ancu avè l'ultime aspettative d'inflazione da u sondaghju di l'expectativa di i cunsumatori di u BCE per l'aprili oghje. L'inchiesta dbDIG di i nostri economisti (vede quì) suggerisce chì l'aspettattivi mediani à mediu termine sò prubabilmente di stà stabile à 2.5%. Infine nantu à l'inflazione, Tokyo CPI hè ancu fora u venneri.

In altrò, in i Stati Uniti avemu a cunfidenza di u cunsumadore oghje, u Fed Beige Book dumani, a seconda lettura di u PIB è u Balance Commerciale u ghjovi cù u PMI di Chicago à fiancu à u rapportu di spesa persunale è ingressu (à fiancu à u core PCE) u venneri. In Cina, i PMI di maghju u venneri seranu u puntu culminante. Pudete vede a settimana completa di ghjornu per ghjornu à a fine, cumprese tutti i parlanti principali di u bancu cintrali evidenziati ancu.

In ciò chì hè un annu impegnatu per l'elezzioni, sta settimana avemu l'elezzioni sudafricana dumane (DB primer quì), l'ultima tappa di l'alizzioni indiana u sabbatu è l'equivalente messicanu dumenica. Nota chì ci hè ancu menu di duie settimane per l'elezzioni di u Parlamentu Europeu. DB hà una grande prima quì.

Puderia esse una storia antica per avà, ma quandu si tratta di a settimana passata, i mercati anu persu qualchì momentu dopu chì e dati forti ponenu dubbitu nantu à a chance di tagliate di tariffu. In particulare, u PMI flash di maghju hè ghjuntu più forte ch'è previstu in i dui lati di l'Atlanticu, cù u PMI compostu di i Stati Uniti finu à un altu di dui anni, mentre chì u numeru di l'Euro Area hà culpitu un annu. Inoltre, sti dati pusitivi sò stati cimentati da una caduta di e richieste iniziali di disoccupazione di i Stati Uniti, inseme cù una rivisione à l'alza in l'indice di sentimentu finale di i cunsumatori di l'Università di Michigan. Questa forza hè stata evidenti in altri indicatori, è l'Indice GDPNow di l'Atlanta Fed indica a crescita di u Q2 di i Stati Uniti à un ritmu annualizatu + 3.5%.

Quantu i dati pusitivi sò stati accolti, hà ancu purtatu à una nova rivalutazione di quantu rapidamente i banche cintrali puderanu taglià i tassi. Per esempiu, a quantità di taglii di prezzu da a riunione di dicembre di a Fed hè diminuita da -10.7bps durante a settimana à 33bps. È per u BCE, hè cascatu da -8.3bps à 58bps, chì era u menu menu finu à questu annu. Questa tendenza hè stata più aggravata da i minuti da l'ultima riunione di a Fed, chì s'inclinava in una direzzione falcata. In fattu, hà dettu chì "Varii participanti anu menzionatu a vuluntà di rinfurzà a pulitica più in casu chì i risichi per l'inflazione si materializeghjanu in modu chì una tale azzione hè diventata adatta". Allora chì hà aiutatu à cristallizà e preoccupazioni nantu à a pulitica monetaria più restrittiva.

Stu sfondate significava chì i bonds sovrani anu luttatu in u mondu. I rendimenti nantu à i Treasuries 2yr (+12.2bps) anu vistu a so crescita più grande in 6 settimane (+1.1bps u venneri) mentre chì i rendimenti 10yr anu aumentatu + 4.4bps durante a settimana (-1.2bps u venneri) à 4.47%. In listessa manera in Europa, i renditi nantu à i bunds di 10yr anu aumentatu + 6.8bps (-1.2bps u venneri), è in u Regnu Unitu ci hè statu un selloff ancu più grande dopu a stampa di l'inflazione d'aprile surprised in upside. Questu significava chì i rendimenti nantu à i 10yr gilts anu aumentatu + 13.4bps per a settimana (+ 0.2bps u venneri) è u rendiment di 2yr era + 18.7bps (-0.4bps u venneri). Infine, in Giappone, ci hè statu un passu significativu cum'è i rendimenti di 10yr JGB anu superatu a marca di 1% in u cummerciu per a prima volta da 2012. À a fine di a settimana, anu risuscitatu da + 5,6 bps (+ 0,3 bps u venneri). Ovviamente i bonds europei anu principiatu a settimana nantu à una basa più ferma chì forse riflette l'incertezza cù l'avanti è avanti nantu à l'aspettattivi di i tassi in u mumentu. Ancu s'ellu hè una bassa volatilità avanti è avanti.

A pruspettiva di tariffu più altu per più longu (almenu a semana passata) hà causatu una settimana mista per l'assi di risicu. L'S&P 500 era essenzialmente flat in a settimana (+ 0.03%), anche se una ricuperazione + 0.70% u venneri l'aiutò à postà un 5u guadagnu settimanale consecutivu. Ci sò stati muvimenti cuntrastanti in questu, cù un forte rapportu di earnings da Nvidia chì aiuta u Magnificent 7 (+ 2,91%, è + 1,63% u venneri) è u NASDAQ (+ 1,41%, è + 1,10% u venneri) finu à novi record. à a fine di u venneri. In ogni casu, a maiò parte di i settori fora di a tecnulugia anu persu terrenu, cù l'indici Dow Jones -2.33% in a settimana (+0.01% u venneri). Intantu in Auropa, u STOXX 600 hè cascatu -0,45% a semana passata (-0,19% u venneri).