I futuri aumentanu, l’azzioni di i banche aumentanu annantu à u rapportu di l’imprese di private equity Circle SVB Loan Book

L'umore di u mercatu s'hè ricuperatu da a rotta bancaria d'ieri, postu chì i timori di contagiosi da u colapsu di SIVB è SBNY parevanu esse calati per u mumentu, malgradu un singultu prima di a sessione quandu u Credit Suisse hà battutu un novu minimu record dopu chì a banca svizzera hà dichjaratu ch'ella avia identificatu . debulezza materiale in u so cuntrollu internu nantu à i rapporti finanziarii da u 31 di dicembre di u 2022 è u 2021. L'umore hè statu elevatu da un rapportu Bloomberg chì Apollo Global è Blackstone anu manifestatu interessu à piglià un libru di prestiti tenuti da Silicon Valley Bank, suggerenu u colapsatu. U contagiu bancariu pò esse cuntenutu dopu chì i cumpratori più grande entranu.

I futuri S&P sò stati 0.8% à 3,920 è i futuri Nasdaq 100 aumentanu 0.7% davanti à u CPI US più tardi oghje ( preview full CPI here ). I principali banche americani eranu largamente più alti in u premercatu cum'è u prestatore regiunale First Republic Bank hà aumentatu di 39% dopu a caduta u luni. Questu hà purtatu à un rimborsu in i rendimenti brevi cù i Stati Uniti in dui anni di 27bps in u ghjornu à 4.22% (ancora calatu intornu à 85bps da u piccu di a settimana passata). I tassi di caduta hà pigliatu l'attenzione di Wall Street ieri, quandu u rendiment hè cascatu di più di una mità di puntu percentuale in u più grande muvimentu da l'anni 1980. U rendimentu di 10 anni s'arrizzò trè punti basi à 3.60%, mentre chì un calibre di u dollaru snapped trè ghjorni di perdite.

In u cummerciu di premarket, i stocks finanziarii cummercializavanu più altu, à fiancu à u mercatu più largu mentre i banche si riuniscenu un luni storicamente cattivu; l'umore hè statu elevatu da u rapportu BBG citatu chì Apollo è Blackstone, dui di i più grandi gestori di asset alternativi di u mondu, sò trà l'investituri chì cercanu di cumprà pezzi di Silicon Valley Bank. First Republic Bank hà saltatu 44% in u cummerciu di premarket, mentri PacWest Bancorp hà aumentatu 34% è Western Alliance Bancorp aghjunghjenu più di 20%. I prestiti più grande eranu ancu in u verde, cù Bank of America Corp chì avanzava 3% è Citigroup Inc. aghjunghjendu 1.3%. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di United Airlines cadenu 6.1% dopu chì u trasportatore hà riduciutu a so prospettiva 1Q è avà aspetta di pubblicà una perdita per u periodu. L'analisti anu dettu chì a guida riveduta era dovuta à u cambiamentu di u timing per l'accumulazione di u cuntrattu pilotu, anche se nota chì altri aspetti di e prospettive di u 2023 restanu invariati.
• Uber è Lyft anu avanzatu dopu chì un tribunale d'appellu di California hà cunfirmatu a lege attuale chì classifica i travagliadori cum'è imprenditori indipendenti invece di impiegati. L'analisti anu nutatu chì questu permetterà à e cumpagnie di evità ogni impattu negativu à a so attività. Uber hè cresciutu finu à 5,8% è Lyft hà saltatu 6,4%
• L'azzioni esposti à a criptovaluta anu aumentatu dopu chì Bitcoin estende i so guadagni mentre l'autorità di i Stati Uniti anu intervenutu per frenà a diffusione di preoccupazioni annantu à a salute di u sistema finanziariu di a nazione dopu à u colapsu di Silicon Valley Bank. Bitfarms (BITF US) + 8.5%, Stronghold Digital (SDIG US) + 8.5%, Marathon Digital (MARA US) + 2.1%, Riot Platforms (RIOT US) + 1.3%, Coinbase (COIN US) + 0.6%
• Momentive Global hà aumentatu da 18% à $ 9,13 per parte, dopu chì u pruprietariu di SurveyMonkey hà dettu ch'ellu avia accunsentutu à esse acquistatu da un consorziu guidatu da Symphony Technology Group per $ 9,46 / share cash.
• Gitlab hè cascatu 33% dopu chì a cumpagnia di software hà datu una previsione di rivenuti per l'annu sanu chì era più debule di l'espertu. L'analisti notanu chì a prospettiva di a gestione pare cunservativa in un ambiente macrou duru.
• Amylyx Pharmaceuticals, u fabricatore di una droga per l'esclerosi laterale amiotrofica, hà aumentatu u 20% in u mercatu dopu avè publicatu ingressi 4Q chì facilmente superanu stimi.
• Fighjate l'azzioni di Apple cum'è Evercore ISI hà dettu chì si merita di scambià à una valutazione premium in paragunà à i so grandi cumpagni di tecnulugia, citendu l'efficienza operativa più alta di u fabricatore di l'iPhone, u prugramma di ricuperazione di grande parte è l'esecuzione coerente.

L'S&P 500 hà chjusu u luni à 0,2%, dopu avè rimbalzatu trà guadagni è perdite in mezzu di una caduta in l'azzioni bancari mentre u Nasdaq sensibile à a pulitica hà cullatu 0,8%, u più in più di una settimana. A ricaduta di u colapsu di SVB hà incitatu u presidente Joe Biden à prumette una regulazione più forte di i prestatori di i Stati Uniti, mentre chì rassicurendu i depositanti chì i so soldi sò sicuri.

I Treasuries sò stati sbulicati in l'ultimi ghjorni – cù una misura di volatilità chì hà cullatu à u più altu dapoi u 2009 – è l'azzioni bancari sò cascate mentre u colapsu di u Silicon Valley Bank è di altri dui prestatori di i Stati Uniti anu incitatu à scumesse chì a Riserva Federale mette in pausa u so ciculu di caminata è ancu tagliate l'interessi. tassi per stabilizzà u sistema finanziariu. Ma una lettura d'inflazione calda più tardi oghje puderia sbulicà quella prospettiva è suscitarà una nova onda di volatilità in i mercati di redditu fissu.

"Un errore di pulitica hè u più grande risicu in u mercatu", hà dettu Mary Manning, gestore di cartera globale per Alphinity Investment Management, à Bloomberg Television. "U cuntrollu di l'inflazione, ma ancu affruntà u fattu chì ci hè una certa inestabilità in u sistema bancariu hè difficiule."

Cum'è BBG nota, i cuntratti di swap chì riferenu à e riunioni di pulitica di a Fed riducevanu e probabilità di ogni aumentu à menu di unu in dui. Intantu, i cuntratti per u restu di u 2023 suggerenu chì a Fed puderia tagliate i tassi da quasi un puntu percentuale tutale da u piccu di maghju prima di l'annu. L'economisti di Goldman è i gestori di l'assi di PIMCO anu dettu chì a Fed puderia piglià un respiro nantu à a tarifa pulitica dopu à u colapsu di SVB. L'economisti di Nomura anu pigliatu un passu più, dicendu chì a Fed puderia riduce a so tarifa di destinazione a settimana prossima.

"Preoccupazioni insignificanti chì e recessioni moderate puderianu esse in strada sò state rimpiazzate da un muru di preoccupazione per i corsi di banche più chjuche", è ancu u risicu chì i più grandi ponu turnà più risichi avversi à i prestiti, secondu Susannah Streeter, capu di soldi. è i mercati à Hargreaves Lansdown. I dati di l'inflazione saranu attentamente osservati "cum'è una altra lettura calda rinfurzà l'aspettattivi chì un aumentu di u tassu, ancu s'ellu hè più chjucu, serà nantu à e carte a settimana prossima", disse.

Allora ci hè CPI per aspittà: i cummircianti cercanu à u rapportu di l'indici di i prezzi di u cunsumu di i Stati Uniti più tardi in u ghjornu per i segnali chì ponu avvià più cambiamenti in a prospettiva di a pulitica monetaria. A nostra vista completa di CPI pò esse truvata quì .

A vendita bancaria "crea certamente un ventu in contra per l'azzione aggressiva di a Fed, s'ellu ci hè una azione", disse Gary Schlossberg, un economista senior di Wells Fargo. "Ma ci sò dati assai impurtanti chì escenu chì ùn ponu micca alleviate e preoccupazioni per l'inflazione. Significa chì a Fed hà ancu più un attu di equilibriu ".

L'azzioni europee sò ancu avanti, anche se ligeramente, cù u Stoxx 600 chì aghjunghjenu 0,2%. L'azzioni immubiliarii europee saltanu u più in un mesi nantu à e scumesse chì i banche cintrali rallentanu u ritmu di l'aumentu di i tassi d'interessu, cù u subindexu Stoxx 600 Real Estate chì supera tutti l'altri; in altrò, l'utilità è l'industriali eranu trà i settori più performanti mentre chì u FTSE 100 sottumette, 0,2%. L'azzioni di Credit Suisse scendenu à novi minimi record, perdendu quant'è 5.6%, dopu chì u prestatore hà dettu chì avia trovu "debulezza materiale" in i so prucedure di rapportu è cuntrollu per l'ultimi anni. Eccu i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Generali aumentanu finu à 2,5% è sò i primi risultati nantu à l'indice FTSE MIB, dopu chì l'assicuratore talianu hà riportatu i risultati operativi di l'annu tutale chì eranu in anticipu nantu à e stime.
• L'azzioni di Icade saltanu finu à u 10%, u so più grande guadagnu da nuvembre 2020, dopu chì a fiducia d'investimentu immubiliare hà firmatu un pattu cù Primonial REIM per vende a so participazione in Icade Santé.
• Wojas cresce finu à u 33% à un altu record dopu chì u pruduttore polaccu di calzature hà dettu chì avia ricevutu un cuntrattu di 138,6 milioni di zloty per fà scarpi militari per l'armata di u paese.
• L'azzioni di Close Brothers cadenu finu à u 7,5% dopu chì a cumpagnia di servizii finanziarii di u Regnu Unitu hà publicatu u prufittu operativu di 1H pretax chì hà mancatu l'estimazione media di l'analista.
• PolyPeptide cade finu à u 22% à un minimu record, dopu chì a biotecnologia hà riportatu risultati annu sanu chì eranu una volta più debuli di l'aspittatu ancu dopu dui avvisi di prufittu, secondu ZKB.
• TP ICAP cade quant'è 8.9% dopu chì l'unità di piscina scura Liquidnet hà vistu l'attività di cummercializazioni di blocchi "sottuttu" l'annu passatu, in mezzu di una rotta più larga di u mercatu di azioni, secondu i risultati di a ditta.
• L'azzioni di Fraport falanu quant'è 7%. Warburg nota chì i livelli di flussu di cassa gratuiti sò sempre "prufondu in u territoriu negativu", ancu quandu l'operatore di l'aeroportu tedescu hà publicatu un bonu set di risultati FY.

Nanzu à a sessione, l'azzioni di e cumpagnie finanziarie asiatiche diminuinu dopu chì i rendimenti di u Treasury anu calatu è i stock di i banche di i Stati Uniti sò sbulicati in mezzu di preoccupazioni cuntinuate in relazione à i fallimenti bancari. L'indice MSCI Asia Pacific Financials cade quant'è 2.7% à u più bassu da u 29 di nuvembre. L'investitori anu interrugatu se u pianu di salvezza di u guvernu di i Stati Uniti per u sistema bancariu impedirà più fallout da u colapsu di SVB. U KBW Bank Index hà cascatu guasi 12% u luni, u più da marzu 2020. U rendimentu di u Treasury di 10 anni hà riduciutu circa 13 punti basi à 3,57%; i rendimenti à dui anni sò cascati 61 bps

L'azzioni giapponesi anu cascatu per un terzu ghjornu, cum'è l'investituri cuntinuavanu à valutà a caduta da u colapsu di u Silicon Valley Bank è ripensà l'expectativa per a pulitica monetaria di a Riserva Federale. L'Indice Topix hè cascatu 2.7% à 1,947.54 da u mercatu vicinu à Tokyo, mentre chì u Nikkei 225 hà diminuitu 2.2% à 27,222.04. U yen hà debilitatu pocu dopu à rinfurzà 1.4% u luni à 133.21 per dollaru. Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. hà cuntribuitu u più à a decadenza di Topix, diminuendu 8,6%. Da 2,159 azzioni in l'indici, 66 s'arrizzò è 2,081 cadunu, mentri 12 ùn anu cambiatu. U calibre di Topix per i banche è l'assicuratori hà trascinatu l'indici più largu in cala, tramindui caduti almenu 6%, postu chì u prublema SVB hà guidatu l'attenzione di l'investitori à l'investimentu pesante in i bonds di i Stati Uniti da i prestatori di u Giappone. U sentimentu incertu versu l'istituzioni finanziarii hà ancu suscitatu un sfondate in i rendimenti di i boni in i Stati Uniti è u Giappone. U rendimentu di u Tesoru di i Stati Uniti à dui anni hè cascatu u luni, registrendu a più grande ritirata di trè ghjorni da u Lunedì Negru d'ottobre 1987, postu chì i participanti di u mercatu cuntinuavanu à fughje l'azzioni di i banche americani ancu dopu chì i regulatori americani anu annunziatu un pianu di salvezza dumenica sera. U rendimentu di cinque anni di u Giappone hè ancu cascatu à u più bassu da u 2 dicembre prima oghje. L'immersione di i rendimenti di l'obbligazioni hè u più grande da l'era di Volcker nantu à e preoccupazioni bancarie "E nutizie intornu à i banche americani anu avutu un impattu maiò chì creanu u sentimentu di "volo per a sicurità"," hà dettu Mamoru Shimode, stratega in capu di Resona Asset Management. "L'investitori sfruttanu è piglianu prestiti, è i so soldi sò cunnessi à u sistema finanziariu, cusì riducenu e so pusizioni per un sensu di incertezza".

U Kospi di u Corea di u Sud hè cascatu di 2,6%, u più grande da u 26 settembre, postu chì l'investituri stranieri vendenu azioni in futures Kospi è i mercati di cassa in mezzu di preoccupazioni per ripercussioni da a crisa SVB. "I mercati emergenti sò vulnerabili ogni volta chì ci sò preoccupazioni per i risichi finanziari in i mercati sviluppati", Seo Jung-Hun, un analista di Samsung Securities hà dettu per telefonu "Sembra chì l'investituri stranieri coprenu i so risichi attraversu a Corea di u Sud" vendendu assai Kospi 200. futuri. I stranieri taglianu 1,4 trilioni di vinti di futuri in l'Indice Kospi 200, u più altu da l'aostu 2021, mentre vendenu 638 miliardi di vinti netti in i mercati di cassa Kospi.

In Australia, l'indici S&P/ASX 200 hè cascatu 1.4% à 7,008.90, u so più bassu vicinu da u 3 di ghjennaghju. U benchmark allargò e perdite à un terzu ghjornu, cum'è tutti i settori diminuinu. L'azzioni in tutta l'Asia sò cascate, guidata da a debulezza di i stock finanziarii mentre u colapsu di Silicon Valley Bank hà cuntinuatu à ripercutà in i mercati mundiali. In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu di 0,7% à 11 595,47.

In l'India, i principali indici di l'equità anu affundatu per una quarta sessione consecutiva, postu chì a maiò parte di i mercati asiatichi anu allargatu i so cali, attivati ​​da a vende continua di i finanziarii. I pruduttori di software indiani eranu i peggiori performati nantu à e preoccupazioni per u settore bancariu in i Stati Uniti, u so più grande generatore di rivenuti. L'S&P BSE Sensex hè cascatu 0.6% à 57,900.19 in Mumbai, mentre chì l'NSE Nifty 50 Index hè diminuitu da una misura simile, postu chì i calibri venenu à 2% di entra in una cusì chjamata correzione da i so picchi record à principiu di dicembre. L'indice di riferenza di l'Asia hà sguassatu tutti i so guadagni per l'annu, postu chì i finanziari anu allargatu a rotta dopu l'implosione di Silicon Valley Bank. "I mercati sò prubabilmente sottumessi à pressione à pocu pressu", disse Siddhartha Khemka, capu di ricerca di vendita in Motilal Oswal Financial Services, basatu in Mumbai. I dati di l'inflazione di i Stati Uniti da esse liberati dopu marti seranu un fattore chjave per fighjà, aghjunse. Tata Consultancy Services hà cuntribuitu u più à a decadenza di u Sensex, diminuendu 2%. Da 30 azzioni in l'indice Sensex, 7 s'arrizzò è 23 cadunu

In FX, un calibre di u greenback hà rimbursatu da un minimu di trè settimane, cum'è i rendimenti di u Treasury anu aumentatu prima di a liberazione di e dati di inflazione di i Stati Uniti. U yen giapponese era u più debule di e valute G-10, mentre chì l'Indice di u Dollaru aghjunghje 0,2%. I cummircianti puderanu piglià u so prossimu spuntu da i dati di l'inflazione di i Stati Uniti per valutà se a Riserva Federale fermarà a so campagna di rinfurzà per limità a caduta da i tassi d'interesse più alti.

In i tassi, i Treasuries sò più economici in u front-end è u ventre di a curva, svintendu una parte di a manifestazione aggressiva di u toru di u luni. I rendimenti longhi ligeramente più ricchi in u ghjornu, riappiantendu 2s10s è 5s30s si sparghje davanti à i dati di l'inflazione di ferraghju, u principale avvenimentu di u calendariu di u marti. Rendimenti più prezzu da quant'è 24bp in u front-end di a curva cù 2s10s, 5s30s sparghje più flat da ~ 21bp è ~ 10bp in u ghjornu; Rendimenti di 10 anni intornu à 3.59%, più prezzu di ~ 2bp versus a fine di u luni, cù bunds è gilts in ritardo di 7bp è 6bp in u settore. I primi guadagni in Treasuries durante a sessione di l'Asia sò stati stimulati da un rapportu chì Credit Suisse Group AG hà dettu chì hà trovu "debulezzazioni materiali" in i so prucedure di rapportu è cuntrollu per l'ultimi dui anni. I rendimenti di dui anni in u Regnu Unitu è ​​​​a Germania aumentanu rispettivamente 12bps è 10bps. Prima di l'IPC, u prezzu di l'OIS datatu da a Fed in circa 19 pb di prima di crescita di tariffu per a riunione di pulitica di marzu, da 13 pb à a fine di u luni.

In i commodities, l'oliu hà allargatu un decadenza davanti à i dati di l'inflazione cù i futuri WTI diminuendu 2.7% per u cummerciu vicinu à $ 72.80. Bitcoin cresce 1.0% mentre u spot era d'oru in 0.6% dopu a crescita in e trè sessioni precedenti cum'è i cummircianti si vultonu à l'assi di paradisu.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu a liberazione di u CPI di i Stati Uniti per u ferraghju, l'indici di ottimisimu di i picculi imprese NFIB per u ferraghju è u tassu di disoccupazione di u Regnu Unitu per ghjennaghju. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu u guvernatore di a Fed Bowman.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,4% à 3.873,50
• MXAP calata di 2,2% à 155,29
• MXAPJ calata 1.7% à 500.30
• Nikkei calata di 2,2% à 27 222,04
• Topix calata 2.7% à 1,947.54
• L'indice Hang Seng hè in calata di 2,3% à 19 247,96
• Shanghai Composite calata da 0,7% à 3,245.31
• Sensex calata da 0,7% à 57 817,37
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,4% à 7 008,88
• Kospi calata di 2,6% à 2 348,97
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 443.15
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.26%
• L'euro hè calatu di 0,4% à $ 1,0693
• Brent Futures cala di 1,5% à $ 79,58/bbl
• Brent Futures cala di 1,5% à $ 79,56/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,4% à $ 1,906.05
• L'indice di u dollaru US hè in crescita di 0,36% à 103,97

Top News Overnight

1. Cina hà dettu chì a so ambasciata in Washington permetterà una volta di più à i turisti stranieri di visità u paese, l'ultimu esempiu di Pechino chì alza e so restrizioni COVID. WSJ
2. Solu 1 settimana fà, saria statu difficiule d'imaginà chì qualcunu dumandassi se a stampa CPI importa ancu. Oh quantu rapidamente cambianu e cose. Questu mi face crede chì u risicu hè distornatu à a stampa di CPI post downside. A menu chì ottenemu un numeru sorprendentemente caldu, mkt resterà più focu annantu à u dramma di i banche chì si sviluppanu (una stampa suave serà ignorata cum'è micca pertinente). Per i tituli di stampa GIR cercate +.4% MoM (vs +.4% cuns è +.5% prima) è +6.08% YoY (vs +6% cuns è +6.4% prima). Per core MoM GIR chì cerca +.45% (vs +.4% consensus è +.4% prima) è YoY di + 5.56% (vs 5.5% cuns è 5.6% prima). GS GBM
3. U guvernatore Ron DeSantis di Florida hà bruscamente rottu cù i Republicani chì sò decisi à difende l'Ucraina contr'à l'invasione di a Russia, dicendu in una dichjarazione fatta publica u luni sera chì a prutezzione di e fruntiere di a nazione europea ùn hè micca un interessu vitale di i Stati Uniti è chì i decisori pulitichi duveranu invece focalizà l'attenzione à casa. NYT
4. I regulatori di i Stati Uniti sò prubabilmente lascià e misure d'emergenza annunziate dumenica per rinfurzà a fiducia di l'investitori in u settore bancariu è aumentà u scrutinu di l'industria prima di intervene cù qualsiasi passu ulteriore, anu dettu l'esperti regulatori. RTRS
5. Biden era apparentemente "assai scetticu" di intervene in l'industria bancaria durante u weekend, ma hè statu infine purtatu à bordu da teme di contagion. WaPo
6. FDIC hè preoccupatu chì avà hè previstu di guarantiscia tutti i depositanti ogni volta chì un bancu falla, qualcosa chì ùn hè micca pensatu per fà. Pulìticu
7. U sistema FHLB, una fonte chjave di soldi per i prestiti regiunale, hà riunitu $ 88,7 miliardi per via di a vendita di note à cortu termine, secondu e persone cun cunniscenza di a materia, più di i $ 64 miliardi inizialmente previsti. BBG
8. Moody's hà postu First Republic Bank, Western Alliance Bancorp., Intrust Financial Corp., UMB Financial Corp., Zions Bancorp. è Comerica Inc. in rivisione per downgrade, l'ultimu signu di preoccupazione per a salute di l'imprese finanziarii regiunale dopu à u colapsu di Silicon. Bank Valley.
9. U DOJ hè prubabilmente u colapsu di l'annu passatu di a stablecoin TerraUSD, risuscitatu u risicu di accusazioni criminali contr'à u so creatore fugitivu Do Kwon, u WSJ hà dettu. Separatamente, i prosecutori di i Stati Uniti guardanu i chats di Telegram trà l'impiegati di Jump, Jane Street è l'Alameda ora falluta circa un potenziale salvatoghju di u prughjettu TerraUSD, è se a manipulazione di u mercatu era implicata, hà dettu una persona familiare. BBG
10. Un annu dopu chì a Riserva Federale hà iniziatu à aumentà freneticamenti i tassi d'interessu, u colapsu di u Silicon Valley Bank hà rispostu ciò chì era diventatu forse a quistione più calda in Wall Street: Quandu qualcosa si romperà? BBG
11. Credit Suisse dice chì hà identificatu debulezza materiali in u so cuntrollu internu nantu à i rapporti finanziarii à u 31 di dicembre di u 2022 è u 2021, secondu u rapportu annuale: BBG
12. Alcuni di i principali gestori di soldi in u mondu sò seduti nantu à una sconfitta dopu à u colapsu di Silicon Valley Bank hà stimulatu a più grande manifestazione in i Treasuries di i Stati Uniti dapoi u principiu di l'anni 1980: BBG

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newqsuawk

L'azzioni di l'Asia-Pac anu diminuitu in mezzu di una continuazione di a vendita in finanziarii è cù l'appetite per u risicu ristretta à mezu à a caduta da i recenti colaps di i banche americani. ASX 200 hà passatu a maiò parte di a sessione sottu à u livellu 7,000 cù l'indici pressatu da perdite sustanziali in quasi tutti i settori è in mezzu di i venti in contra da e debuli di dati in u quali u sentimentu di i cunsumatori di Westpac hè stata vicinu à i minimi storichi è l'inchiesta di l'affari NAB si deteriorava. Nikkei 225 slumped per via di perdite pesanti in i stock finanziarii chì occupavanu a lista di i 10 peggiori performers, mentri l'indice bancariu di a Borsa di Tokyo hà patitu u so peghju ghjornu in più di trè anni. Hang Seng è Shanghai Comp. ritirata ancu se cù a vendita menu aggressiva in u cuntinente nantu à a riapertura di e nutizie postu chì a Cina hà da ripiglià l'emissione di tutti i tipi di visa per i stranieri da u 15 di marzu.

Top Notizie Asiatiche

• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì parlerà prestu cù u presidente cinese Xi, ma ùn hà micca specificatu quandu. Inoltre, u Cunsigliu di Sicurezza Naziunale Sullivan hà dettu chì u presidente Biden anticipa una opportunità di chjama cù u presidente cinese Xi una volta chì u guvernu cinese torna à u travagliu dopu à l'NPC, mentre chì Sullivan hà aghjustatu chì i Stati Uniti avianu cumunicatu cù a Cina annantu à u pattu sottumarinu AUKUS è a furmazione militare di a Cina.
• L'UE cerca novi cuntrolli per limità a Cina l'acquistu di l'alta tecnulugia è esplora modi per pulizziari cumu e cumpagnie europee investenu in strutture di produzzione oltremare, secondu FT.
• U Gran Ciclu di Escursionismo hè vistu cum'è fattu cum'è i rendimenti scendenu sottu à i soldi
• SVB Crisis Pone Focus in Chinese Tech IPOs in i Stati Uniti: ECM Watch
• L'assi di a Cina si distinguenu cum'è un'oasi di calma in mezzo à Fallout SVB
• A Germania, u Brasile pianificanu riunioni d'altu livellu cum'è i ligami si rinforzanu
• U rendimentu di u Giappone cade dopu u tettu precedente di u BOJ cum'è u US Hike Bets Facilite
• L'azzioni finanziarii glubali perde $ 465 miliardi cum'è SVB Fallout Spreads

Borse europee sò posting guadagnà tentativu , Euro Stoxx 50 + 0.2%, cum'è u tonu risicu ferma fragile datu i prublemi di stabilità finanziaria. I nomi bancari in Europa restanu più morbidi, cù Credit Suisse in ritardo dopu avè truvatu una debulezza materiale in i so rapporti finanziarii 2021/22; per u settore più largu, GS mette in risaltu chì ci hè un risicu limitatu di contagiu direttu à l'Europa. In i Stati Uniti, i futuri sò modestamente più fermi, ma ùn anu pussutu ricuperà alcunu di u marcatu di u luni, ES + 0.4%, davanti à l'IPC di ferraghju. CATL's (3007540 CH) almenu USD 5bn IPO svizzera hè dettu esse ritardatu in mezzu di preoccupazione regulatori, secondu à fonti Reuters; nisun calendariu novu per a lista svizzera.

Top Notizie Europee

• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà invitatu u presidente di i Stati Uniti Biden à visità l'Irlanda di u Nordu per l'anniversariu di l'accordu di u Venneri Santu, mentre chì u presidente Biden hà dettu ch'ellu intende andà in Irlanda di u Nordu.
• U cancelliere di u Regnu Unitu Hunt hà da stabilisce piani per 12 novi zoni d'investimentu in u bilanciu per "supercharger" a crescita in l'industrii high-tech, mentre chì u schema deve esse sustinutu da 80 milioni di GBP d'investimentu in cinque anni in ognuna di e novi industrie di alta crescita. zoni, secondu Sky News.
• Sicondu Bloomberg, a Germania hà fattu richieste di l'ultima ora nantu à a riforma di e regule fiscali di l'UE, chì mette in dubbitu un prugettu di pruposta accunsentutu da i membri di l'UE. In seguitu à i rapporti chì i Ministri di Finanze di l'UE anu da discutiri u Pattu di Crescita è Stabilità u 14 di marzu, i prughjetti di cunclusioni mostranu un sustegnu generale per u cambiamentu da un approcciu unica per tutti à a riduzione di u debitu à i piani pluriennali adattati per ogni nazione, via Pulìticu; A Germania hà dettu di cercà di assicurà chì e nazioni riduttanu u debitu da un puntu di riferimentu / destinazione quantitativa cumuna.

Actualizazione di SVB / Bank Bailout

• U Top Senatu è i Top Democratici di a Casa anu dettu chì u Cungressu esaminerà attentamente e cause daretu à a corsa à SVB è altre banche, è ancu cumu si pò prevene una crisa simile in u futuru.
• U CEO di Silicon Valley Bank NA hà dettu ch'elli facenu affari cum'è di solitu in i Stati Uniti è aspettanu di ripiglià e transazzioni transfrontaliere in i ghjorni à vene, mentre chì u CEO hà aghjustatu chì a FDIC hà trasferitu tutti i dipositi è tutti l'assi di l'ex Silicon Valley Bank à u novu creatu. "bancu ponte" operatu da FDIC è tutti i dipositori anu accessu cumpletu à i so soldi cù dipositi prutetti.
• FDIC hè sempre in cerca di vende SVB (SIVB) è hà dettu à i senatori GOP chì pianifica un'altra vendita à l'asta, secondu e fonti WSJ.
• Moody's hà ritiratu i valutazioni di depositu bancariu in valuta locale à longu andà è à cortu termini di Signature Bank (SBNY), mentre chì hà riduciutu u so debitu subordinatu à C da BAA3 è ritirarà i rating. Inoltre, Moody's hà postu parechje banche di i Stati Uniti sottumessi à u downgrade cumprese Zions Bancorporation (ZION), Comerica (CMA), UMB (UMBF), Western Alliance (WAL), First Republic (FRC), Signature Bank (SBNY) è Intrust.
• Secondu FT, i grandi banche di i Stati Uniti sò stati inundati di novi depositanti, postu chì i prestatori più chjuchi facenu turbulenza cù JPMorgan (JPM), Citigroup (C) è altre grandi istituzioni finanziarie chì cercanu di accoglie i clienti chì vulianu spustà i dipositi rapidamente, secondu FT.
• Credit Suisse (CSGN SW) hà truvatu una debulezza materiale in i rapporti finanziarii per 2021 è 2022, ancu s'è i rapporti presentanu abbastanza a situazione. Co. à a so AGM hè di discutiri a pruposta per una distribuzione di un dividendu à l'azionisti di CHF 0.05 grossu per azione registrata per l'annu finanziariu 2022. In più, puderia esse bisognu di risorse significative per correggere e carenze materiali in u rapportu, sviluppendu un pianu di rimediazione. per affruntà questu. Nota, questa aghjurnazione ùn hè micca in relazione à a situazione SVB. In SVB, u CEO aghjusta l'esposizione di creditu ùn hè micca materiale.

FX

• U DXY hè più fermu è benefiziu da una certa cunsulidazione / azzione currettiva di u prezzu in i rendimenti, cù l'indici chì superanu brevemente 104.00 cum'è i renditi di i Stati Uniti 2 & 10yr anu ricuperatu cunvincente 4.00% è 3.50% rispettivamente.
• In vista di l'azzione in i rendimenti è a ricuperazione di u USD, u JPY hè u underperformer chjaru chì dà torna assai di u paradisu-premium di u luni; USD / JPY sopra 134.00 da una basa di 133.04.
• Comu tali, i pari di u G10 sò più bassi in tuttu u bordu, ancu s'ellu cù a magnitudine di downside menu pronunzianu da u muvimentu JPY cù EUR è GBP relativamente pocu reattivu à stampe di dati; intornu à 1.07 è 1.215 rispettivamente versus USD.
• Antipodeans sò più rangebound cù AUD è NZD intornu à 0.665 è 0.621 rispettivamente mentre u SEK cum'è forse derivatu un sustegnu incrementale da u cumentu familiar di Riksbank.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.8949 vs exp. 6.8933 (prec. 6.9375)

Rendimentu Fissu

• I benchmarks core anu sperimentatu una svolta marcata, dopu un muvimentu iniziale più altu intornu à l'aghjurnamentu di Credit Suisse, cù UST avà sottu à 114.00 da un piccu 115.07+.
• À mezu à questu, i rendimenti sò elevati à traversu a curva cù i Stati Uniti chì sperimentanu un marcatu appiattimentu di l'orsu cù u CPI US dovutu è rimarche potenziali da Bowman di a Fed.
• In l'Europa, i Bunds anu cullatu ghjustu sopra 137 è dapoi sò invertiti à sottu à 135,00 mentre a vendita di u Regnu Unitu hè stata ben accolta è apparentemente hà aiutatu à elevà Gilts fora di i bassi davanti à l'offerta di Bobl tedesca.

Commodities

• WTI è Brent anu diminuitu in tutta a matina europea dopu a stallazione più bassa da circa 2,0 USD/bbl, cù u futuru di u mese di fronte sottu à 73 USD/bbl; è 79 USD/bbl rispettivamente.
• Nat Gas sperimenta una modesta divergenza cù Henry Hub più fermu è Olandese TTF più dolce, cù ING chì mette in risaltu a generazione rinnuvevule è e previsioni più miti per l'Europa di u Nordu cum'è fattori.
• I metalli sò mischiati, l'oru spot hè un pocu più suave, ma mantene sopra à USD 1900/oz, mentre chì i metalli di basa cuntinueghjanu à sciddicà datu u tonu più largu.
• U ministeru di u petroliu indianu dice chì ùn ci sò micca discussioni nantu à i pagamenti di l'oliu russu in CNY, secondu fonti di Reuters; L'India ùn hà micca ubligatoriu di cumprà l'oliu russu sottu u prezzu di u prezzu.
• Trattu di granu di u Mari Neru hè statu allargatu secondu Tass citendu u Vice Ministru di l'Affari Esteri Russu; in cundizioni precedenti. L'Ucraina aderiscerà à i termini di u corridor precedente di 120 ghjorni, via Reuters citendu un anzianu ufficiale di u guvernu. Tuttavia, a Turchia è l'ONU anu dopu clarificatu chì e discussioni sò in corso per una estensione.

Geopolitica

• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu à fiancu à u primu ministru australianu Albanese chì ùn vede micca ciò chì facenu cum'è una sfida per nimu, ma hè più nantu à a stabilità in l'Indo-Pacificu dopu chì i dirigenti AUKUS si sò riuniti è accunsenu un pianu per furnisce sottumarini nucleari in Australia. .
• A Corea di u Nordu hà sparatu dui missili balistici à corta distanza in u Mari di l'Est. A Corea di u Sudu hà dettu chì i missili anu volatu 620 km è i lanciamenti ripetuti sò un gravi attu di pruvucazione chì minaccia a pace è a sicurità in a regione. A Corea di u Sudu hà dettu ancu chì eseguirà esercitazioni cumminate cù i Stati Uniti cum'è previstu è mantene a prontezza basatu annantu à una capacità eccessiva, mentre chì l'armata americana hà dettu chì i lanciamenti di missile nordcoreani ùn ponenu micca una minaccia immediata per u persunale o u territoriu di i Stati Uniti o per i so alleati.
• U Vice Ministru di l'Affari Esteri Russu dici chì Washington cerca di creà punti di focu per a confrontazione geopolitica cù a Russia in Moldavia è Georgia, via Al Jazeera.

Criptu

• U DoJ di i Stati Uniti prova u colapsu di a stablecoin TerraUSD di Do Kwon è i funzionari di l'FBI è di New York anu interrugatu l'ex membri di a squadra di Terraform Labs, secondu WSJ.
• U Crypto conglomerate Digital Currency Group (DCG) prova di truvà novi partenarii bancari per e cumpagnie di cartera dopu à u colapsu di SVB (SIVB), Signature Bank (SBNY) è Silvergate (SI), secondu i missaghji visti da CoinDesk.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 06: 00: Febbraio OTTIMISMU PICCOLI AFFARI 90.9, est. 90.3, prima 90.3
• 08:30: Febbraio CPI MoM, est. 0.4%, prima 0.5%; Febbraio CPI YoY, est. 6.0%, prima 6.4%
  • CPI Ex Food and Energy MoM, est. 0.4%, prima 0.4%; CPI Ex Food and Energy YoY, est. 5.5%, prima 5.6%
  • Guadagnamentu Reale Mediu Orale YoY, prima -1.8%, rivisu -1.9%
  • Guadagne settimanale media reale annua, prima di -1.5%, rivista -1.9%

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

À a fini di l'estate 1998 sò andatu in vacanze per 2 settimane. Prima di andà, un bonu di maturità di u Messicu 2002 hà cumerciatu à circa + 150-200bps nantu à i boni di u guvernu DM. Dopu duie settimane rilassanti in u sole senza telefoni cellulari, ecc. è senza flussu di nutizie finanziarie, aghju tornatu in l'uffiziu per u scossa di truvà quellu stessu ligame di u Messicu chì era statu participatu à lancià cum'è venditore pochi mesi prima era avà. Trading à circa + 900bps. Eru stunatu. Da tandu, aghju amparatu à ùn esse troppu scunfittu da qualcosa in i mercati finanziarii ancu s'è ieri era quì sopra cù qualchi di i ghjorni più salvatichi chì mi ricordu. In certi assi di riferimentu (per esempiu, i rendimenti di i Stati Uniti 2yr) avemu vistu movimenti assai più grande chì ancu durante u GFC. In ogni casu, s'è avete vistu solu à l'S&P 500 (-0,15%) vi sarà perdonatu per pensà chì ieri era un grande fuss about nunda.

In generale, sò surtitu da ieri ancu più cunvinta di a nostra longa vista H2 2023 di l'atterrissimu di i Stati Uniti, ma senza assolutamente idea per u mumentu di ciò chì a Fed è u BCE anu da fà in e so riunioni durante a settimana dopu è ancu oltre. Aghju sempre pensatu chì cù l'inflazione induve era, chì i banche cintrali cuntinueghjanu à caminari finu à ch'elli rompanu qualcosa, chì era sopratuttu prubabile cù a curva di rendimentu cusì invertita. Avà anu rottu qualcosa, hè abbastanza per una pausa? Moltu dependerà di se i mercati è u risicu di contagiosi ponu calmà abbastanza rapidamente. Se a riunione di u FOMC era oghje, sospettate fermamente ch'elli ùn andaranu micca, ma una settimana hè assai tempu in questi mercati. Per a recessione chjamate hè più simplice. Sicondu u libru di u graficu di u mese passatu eramu solu "Aspittendu u lag" (link here). Hè ghjustu dì chì u ritardu hè ghjuntu bè è veramente è hè improbabile avà chì una parte chjave di a nostra macrostoria, à dì i standard di prestitu, si stenderà più da tuttu ciò chì hè passatu. Dunque ùn ci hè micca cambiatu à i nostri obiettivi di diffusione di creditu di fine di l'annu 2023 assai ribassista attraversu tutta sta crisa.

Torna à i mercati attuali, andemu prima à traversu alcune di e statistiche stupendenti di ieri. U più rimarchevuli era chì avemu vistu u più grande calata ogni ghjornu in u rendiment Treasury 2yr (-61.0bps) da uttrovi 7 1982 quandu u rendiment 2yr falò -75bps à 10.469% in ciò chì era un ambiente assai differente rate. In Europa, u rendimentu tedesco di 2 anni hà vistu a so più grande calata (-40.7bps) in i dati dispunibuli torna à a riunificazione in 1990. È per l'azzioni, l'Indice KBW Banks (-11.66%) hà vistu u so peghju performance da l'altitudine di a pandemia in marzu. 2020 ancu s'ellu ci era una grande divisione trà e banche grandi è chjuche (vede sottu). Intantu, ci sò oghji dumande seriu chì si ponenu se a Fed puderia ancu chjamà un ghjornu nantu à u so ciculu di caminata attuale, è i prezzi per u tassu di i fondi Fed à a fine di l'annu sò avà colapsatu da più di -140bps da u mercuri passatu. . Intantu, l'indice MOVE di a volatilità di u bonu hà righjuntu i massimi di 14 anni.

Dopu tuttu ciò, ci sò stati pochi segni di una letup in i mercati asiatichi sta matina, cù i banche chì guidanu una volta ulteriore di cali di equità. Per esempiu, l'indice TOPIX Banks in u Giappone hè calatu un altru -7.21%, chì si basa nantu à a so diminuzione -9.17% annantu à e duie sessioni precedenti. Questu hà significatu chì tutti i principali indici di azioni anu persu, cumpresu u Nikkei (-2,20%), u KOSPI (-2,37%), u Hang Seng (-1,59%), u Shanghai Comp (-0,77%) è u CSI 300. (-0,67%). I rendimenti di l'obbligazioni sovrane sò ancu diminuiti in Asia, cù u rendimentu di u bonu di u guvernu di u Giappone à 10 anni (-7,8 bps) chì si scende à 0,24% stamane, chì curiosamente hè sottu à u tettu precedente di u Bancu di u Giappone di 0,25% per u rendimentu di 10 anni, chì anu spustatu. finu à 0,5% torna in dicembre.

Mentre i mercati in Asia anu cuntinuatu a tendenza di ieri, quelli in i Stati Uniti sta mattina mostranu segni di stabilizazione. I futuri di l'equità puntanu più altu, cù quelli nantu à l'S&P 500 + 0,31% dopu a corsa di l'indice di trè cali consecutivi. Inoltre, avemu ancu vistu un forte rebote in u rendimentu di u Treasury 2yr, chì hè + 18.4bps sta mattina à 4.16%, dopu a so più grande calata di ogni ghjornu da u 1982 annantu à a sessione precedente. L'unica cosa da ricurdà hè chì avemu statu quì prima in una certa misura, postu chì 24 ore fà i futuri indicavanu un rimbalzu di l'equità ancu più forte prima di finisce cù l'S&P videndu un modestu decadimentu, cusì sta storia puderia ancu avè parechje volte. e turni restanti.

In quantu à l'ultime nantu à a situazione SVB, e preoccupazioni nantu à u putenziale contagiosu à l'altri banche restanu prominenti, malgradu i movimenti chì avemu citatu in l'edizione di ieri da a FDIC è a Fed. Avemu intesu da u presidente Biden, chì hà assicuratu u publicu chì "u sistema bancariu hè sicuru" è hà prupostu un novu regulamentu chì "rinfurzava e regule per i banche per rende menu prubabile chì stu tipu di fallimentu bancariu si ripresentassi". Ma ùn hà micca delineatu alcuna pruposta specifica, è ogni nova legislazione avissi da passà da a maiurità republicana in a Camera di i Rapprisintanti. Dopu chì i Stati Uniti anu chjusu, a Fed hà annunziatu chì anu da esse lanciatu una investigazione interna nantu à a supervisione di Silicon Valley Bank, guidata da u Vicepresidente per a Supervision Michael Barr.

In una mossa chì mette in risaltu l'attuali bisognu di finanziamentu in i mercati finanziarii, i Banchi Federali di Prestiti per a Casa di i Stati Uniti anu riunitu 88,7 miliardi $ in una vendita di obbligazioni ieri, superendu u so scopu iniziale. U sistema FHLB hè un strumentu di l'era di a Depressione cuncepitu per esse un prestatore di finanziamentu à cortu termine à i banche privati ​​​​per diminuisce a carica nantu à a Fed è ùn pare micca chì i banche ghjunghjenu à u so "prestatore d'ultimu risorsu". Silicon Valley Bank avia tappatu u FHLB u ghjovi scorsu prima chì a Fed intervene è hà pigliatu u cuntrollu di a situazione. In vista di a grande vendita di ubligatoriu, hè prubabile chì l'altri banche regiunale sò sempre in cerca di liquidità.

E preoccupazioni persistenti di contagione è i timori annantu à ulteriori flussi significavanu chì e scorte di i banche anu cascatu ieri, in particulare trà alcune di e banche regiunale di i Stati Uniti. Per esempiu, a Prima Republica hà finitu u ghjornu -61.93%, chì era in realtà una ricuperazione da u so minimu intraday di -78.56%. Un altru era Western Alliance Bancorp, chì hè cascatu -47.06% dopu avè statu pocu à -84.88%. Tramindui anu sperimentatu arresti di u cummerciu durante u ghjornu, è durante a notte Moody's hà postu e valutazioni di i dui in una revisione per un downgrade. À u cuntrastu, i più grandi banche eranu relativamente intaccati, cù JPMorgan solu in calata -1.80%, mentri Bank of America (-5.81%) è Citigroup (-7.45%) anu superatu ancu u più largu Index KBW Banks.

A parte di i timori di contagion, l'altra grande quistione chì avanza hè cumu reagiscenu i banche cintrali à questa turbulenza. Finu à u ghjovi di a settimana passata, l'investituri avianu pocu dubbitu chì a Fed cuntinuà à i tassi di caminata per parechji mesi, è una crescita più grande di 50bps hè stata vista cum'è u risultatu più prubabile per a prossima riunione. Ma a vista avà hè chì u colapsu di SVB hà torpedendu ogni chance chì puderanu accelerà à 50bps, è ancu un muvimentu di 25bps hè avà vistu cum'è discutibile secondu ciò chì succede in i ghjorni à vene. Avemu ancu vistu chì e cundizioni finanziarie si strinsenu cù una velocità stupente, cù l'indice di Bloomberg chì vede a so più grande mossa più stretta in 3 ghjorni da marzu 2020 à l'altezza di a pandemia.

Fighjendu à i prezzi di u mercatu, una crescita di 17.6bps hè avà prezzu per a riunione di a Fed a settimana prossima, chì hè in calata da 42.8bps u mercuri passatu. Dunque, questu implica una probabilità di circa + 71% di seguità cù una crescita di 25bps a settimana prossima. È se fighjate à i prezzi per a tarifa di terminale, ci hè statu un cambiamentu ancu più drammaticu, postu chì à a fine di ieri era cascatu à 4.76% (-54bps ieri) per a riunione di maghju è solu 6bps sopra à marzu chì suggerenu chì u mercatu ùn hè micca prezzu. in una crescita completa di 25bps più è una longa strada da u piccu intraday di 5.695% avemu vistu per a riunione di settembre a semana passata. È durante a notte, i prezzi di u terminal hà vistu solu un rebound assai parziale à 4.84%. In più, ci sò guasi trè tassi di 25bp à u prezzu di u prezzu per u 2023 avà, ma per ciò chì vale a pena, a Fed ùn hà micca cuminciatu à taglià i tassi cù CPI o core CPI cusì altu da u 1981. È ricordate chì era ancu quandu u disoccupazione era in corsu 7,5% (piuttostu cà 3,6% oghje), cusì un tagliu era assai più faciule da ghjustificà datu u so duplice mandatu per u massimu impiegu à fiancu à i prezzi stabili. Dunque, per a Fed taglià cù questa cumminazione di inflazione sopra u target, mentre chì a disoccupazione hè intornu à u so più bassu in mezzo seculu ùn saria senza precedente.

Cum'è discutitu in cima, a pruspettiva chì a Fed puderia digià esse fattu cù u so ciculu di caminata hà attivatu un rally massiu di ligami sovrani. Questu hè statu più pronunciatu in u front-end, induve u rendimentu di u Treasury 2yr hè calatu -60.98bps, cù i rendimenti di 10yr in calata "solu" -12.5bps dopu chì l'intraday era in calata quant'è -28.7bps in ciò chì saria statu u so più grande calatu annantu l'annu. Chistu significava chì a curva 2s10s s'incurvava sostanzialmente in u ghjornu, finendu + 48.2bps più ripida per chjude -41.1bps invertita – questu hè u minimu invertitu chì a curva hè stata da a fini di uttrovi è a più grande quantità di steepening da 9/11.

Curiosamente, i decadimenti in a parte di 10 anni di a curva di i tassi eranu ancu più grande in Europa, malgradu u fattu chì facenu assai menu esposizione à SVB. Ciò significava chì i rendimenti di i bunds à 10 anni (-24.9bps) anu vistu a so più grande calata di ogni ghjornu da chì Mario Draghi hè diventatu presidente di a BCE in 2011, mentre chì i rendimenti di l'OAT à 10 anni (-21.2bps) è i gilts (-27.0bps) anu ancu calatu. Cum'è accadutu in i Stati Uniti, un fattore di mutore daretu à a manifestazione di i tassi europei era a prospettiva di menu aumenti di i tassi da u BCE. A so prossima riunione hè solu u ghjovi, ma i mercati sò solu i prezzi in un muvimentu di + 38.7bps malgradu u so impegnu preesistente à una crescita di 50bp. È per esse ghjustu, in u ghjugnu, u BCE hà pre-impegnatu à a so crescita iniziale di 25bps in u lugliu, ma anu andatu à furnisce una 50bps, cusì chjaramente ùn sò micca stabiliti in petra. In più, ci hè statu un colapsu simile in i prezzi di a tarifa di terminale in i ghjorni recenti, cù a tarifa di depositu prevista solu per ghjunghje à circa 3.25% -3.50%, chì hè un grande cambiamentu da i tassi di 4% più chì era statu previstu di pocu tempu.

Attaccà à u redditu fissu, u creditu s'hè allargatu di più eri cù l'Europa più larga in u ghjornu chì hà pigliatu un pocu à i grandi movimenti in i Stati Uniti u venneri sera. L'EUR HY Xover era +50bps più largu à 476bps, mentri l'indice EUR IG CDS era +12bps più largu à 94bps. À l'altra parte di l'Atlanticu, u USD IG CDS era 8bps più largu à 91bps è l'indice USD HY CDS era 36bps più largu à 534bps – tutti dui sò i livelli più largu da nuvembre.

Quandu si tratta di azioni, ci era un rendimentu assai più divergente trà e regioni è settori. L'azzioni di u bancu anu veramente patitu cum'è l'annunziate sopra, ma u più largu S&P 500 hà recuperatu da un minimu intraday di -1.37% pocu dopu à l'apertura per publicà un modestu decadenza -0.15%. Ancu cù a ricuperazione, a volatilità hè stata elevata, è l'indici VIX hà cullatu più per finisce u ghjornu à un novu altu per 2023 di 26,5 punti. À u cuntrastu in Europa, u STOXX 600 (-2,42%) hà avutu u so peghju ghjornu finu à questu annu, cù altre calate maiò per u DAX (-3,04%), u CAC 40 (-2,90%) è u FTSE MIB (-4,03). %).

Cù tuttu ciò chì succede, a liberazione di u CPI di i Stati Uniti d'oghje si sente di colpu cum'è una preoccupazione di u sicondu livellu. Ma puderia ancu avè un impattu à i marghjini cum'è a Fed decide s'ellu si prucede cù una crescita a settimana prossima, in particulare se l'inflazione vene in u sopra. In quantu à ciò chì aspittà, i nostri economisti americani cercanu chì l'IPC di u capu vene in + 0,37%, mentre chì u CPI core duveria esse abbastanza simile à + 0,36%. Sì quelli sò curretti, chì piglià i numeri annu à + 6.0% per u CPI di u capu è + 5.4% per u CPI core. Cum'è sempre, tene un ochju nantu à i cumpunenti, postu chì se i più appiccicose cum'è i servizii di core restanu persistenti, allora seria una preoccupazione.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu a liberazione di u CPI di i Stati Uniti per u ferraghju, l'indici di ottimisimu di i picculi imprese NFIB per u ferraghju è u tassu di disoccupazione di u Regnu Unitu per ghjennaghju. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu u guvernatore di a Fed Bowman.