I futuri aumentanu cum’è u panicu di u BCE è a Fed Looms

Dopu à cinque ghjorni di perdite senza stop, i futuri di l'indici di i Stati Uniti anu finalmente rimbalzatu modestamente inseme cù i stocks in Europa, postu chì u BCE hà annunziatu ch'ellu tene una riunione d'urgenza per annullà i danni causati da a so riunione da a settimana passata, è davanti à a Fed chì oghje. aumentà di 75bps, u più altu da u 1994, è poi scramblerà per annullà i danni da spinghje i Stati Uniti in una recessione in i ghjorni è settimane à vene.

I cuntratti nantu à l'S&P 500 è u Nasdaq 100 anu publicatu modesti guadagni, rispittivamenti di 0.8% è 1%, davanti à a Fed, cù i mercati cumplettamente i prezzi in u più grande aumentu di i tassi da u 1994 in mezzu di preoccupazioni per a prospettiva per l'ecunumia. L'indice Stoxx Europe 600 d'Europa hà saltatu più di l'1%, chjappà una striscia di perdita di sei ghjorni, mentre chì l'euro si rinfurzava è i ligami di a regione avanzavanu mentre u Cunsigliu di Guvernazione di u Bancu Centrale Europeu hà iniziatu una riunione d'urgenza. I rendimenti di u Treasury dipped è u dollaru si ritirò da un altu di dui anni.

In u cummerciu di premarket, i principali stock di tecnulugia è internet sò più alti in u cummerciu di premarket inseme à futuri di i stock americani prima di l'annunziu di a Riserva Federale di u marcuri, cù l'investituri chì aspettanu un aumentu di 75 punti di basa di i tassi. L'azzioni di u bancu eranu ancu più altu in u cummerciu di premarket. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Spotify (SPOT US) guadagnanu 2.2% in u cummerciu di premercatu cum'è Wells Fargo hà aghjurnatu u stock à uguale pesu, dicendu chì a recente ghjurnata di l'investitori di a sucietà di streaming musicale hà stabilitu una sucietà più prufittuosa di quella chì a brokerage hà modellatu storicamente.
• I stock di tecnulugia chinesi sò soprattuttu più alti in u cummerciu di premercatu in i Stati Uniti, cù l'azzioni di l'educazione chì cuntinueghjanu a so serie di vincitori da quandu u successu di streaming live di peer Koolearn hè diventatu virali. Alibaba (BABA US) +1.9%, Baidu (BIDU US) +3.6%, Pinduoduo (PDD US) +2.3%, New Oriental Education (EDU US) +8.4%, TAL Education (TAL US) +4.5%.
• L'azzioni di iQIYI (IQ US) diminuiscenu di 3,9% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, postu chì Baidu hè in discussioni per vende a so participazione maiò in u serviziu di streaming in un accordu chì puderia valutà tuttu iQIYI à $ 7 miliardi, Reuters hà dettu, citendu e persone cun cunniscenza di a materia. .
• L'azzioni ligati à a criptu di criptu anu cascatu in u cummerciu di premarket u mercuri, mentre Bitcoin è Ethereum cadevanu. MicroStrategy (MSTR US) -7.6%, Marathon Digital Holdings (MARA US) -7.6%, Riot Blockchain (RIOT US) -7%, Coinbase (COIN US) -6.6%.
• Apple (AAPL US) è ​​altre scorte di computer-hardware di u cunsumu pò esse in focus oghje cum'è Morgan Stanley hà tagliatu i so miri di prezzu per tali azioni per via di risichi ligati à un potenziale rallentamentu di u gastru di i cunsumatori.
• L'azzioni di Moderna (MRNA US) anu aumentatu 1.2% in u cummerciu dopu l'ora di i Stati Uniti marti, mentre chì l'analisti anu dettu chì u verdict unanime da un pannellu FDA, chì susteneva a vaccina Covid di a ditta biotecnologica per i zitelli, ùn hè stata sorpresa.
• L'azzioni Qualcomm (QCOM US) puderianu esse in focus dopu chì a cumpagnia hà vintu un'offerta di tribunale di l'Unione Europea per annullà una multa antitrust di 997 milioni d'euro per presuntamente pressu Apple per cumprà solu i so chips 4G.

I timori di stagflazione anu purtatu i stocks in un mercatu di bassu è hà attivatu una vendita stupenda di bonds in l'ultimi ghjorni. L'incertezza hè elevata in a decisione di a Fed: incrementi di 50 punti di basa, 75 punti di basa è ancu 100 punti di basa sò stati tutti masticati da i cummentatori. Parte di a curva di rendimentu di i Stati Uniti resta invertita, signalendu preoccupazioni chì a pulitica monetaria restrittiva portarà à una recessione ecunomica.

L'avvenimentu principale di l'oghje hè di sicuru a decisione di a Fed chì hè prevista per include una crescita di a tarifa di 75bp, cù l'ultime previsioni publicate à u stessu tempu. U mercatu di swaps hè attualmente à u prezzu di circa 70bp di aumenti di tassi per a riunione cù un cumminatu di 202bp di aumenti supplementarii di prezzu per e riunioni di ghjugnu, lugliu è settembre. Da e previsioni, l'enfasi serà nantu à rivisioni à a tarifa à longu andà di a Fed; U mercatu di swaps hè attualmente à u prezzu di un piccu di tariffu à circa 3.90% da a mità di l'annu prossimu ( anteprima completa quì ).

"I mercati sò pronti per aumenti aggressivi di i tassi, ma chì hè a crescita ecunomica di i Stati Uniti?" disse Nema Ramkhelawan-Bhana, un economista di Rand Merchant Bank in Johannesburg. "Puderia micca esse in u territoriu di recessione solu, ma l'atterrissimu ùn serà micca cusì dolce cum'è i predicati di a Fed. Qualchese qualcosa di menu di 75 punti di basa o almenu una forte vuluntà di fà aghjustamenti più significativi prubabilmente girarà u mercatu nantu à a so testa, erodendu ancu più i rendimenti totali di i bonds è l'azioni globali.

L'azzioni europee cumercianu bè ma fora di i massimi di sessione. FTSE MIB supera, rallye quant'è 3.3% prima di stalling. Stoxx 600 cresce quant'è 1.2% cù i viaghji, i banche è i nomi di l'assicuranza chì facenu assai di l'elevazione pesante, mentre chì l'euro s'hè rinfurzatu è i ligami di a regione avanzavanu mentre u Cunsigliu di Guvernazione di u Bancu Centrale Europeu hà iniziatu una riunione d'emergenza. Mentre chì u novu stimulu pò esse micca in l'agenda, i funzionari discuteranu una strategia di crisa è u reinvestimentu di l'acquistu di obbligazioni realizatu sottu u prugramma di emergenza pandemica avà fermatu, hà dettu Bloomberg. Eccu i più grandi mutori europei:

Settori sensibili à i tassi, cum'è finanziarii è tecnulugia acquistati in Europa, cum'è u BCE tene una reunione ad hoc per discutiri e cundizioni di u mercatu è a Fed cuncludi a so riunione di pulitica di dui ghjorni. L'azzioni di Finecobank aumentanu finu à 8,4%, Intesa Sanpaolo +7,5%, Assicurazioni Generali +5,3%.

• L'azzioni di l'automobile europee sò trà i settori supraperformanti in a misura più larga di l'equità, guidati da i fornitori di pezzi francesi Faurecia è Valeo, è u fabricatore di automobili Renault. L'azzioni Faurecia guadagnanu finu à 8,7%, Valeo + 6,5%, Renault + 5,6%
• L'azzioni di Whitbread aumentanu finu à u 6,4% dopu chì l'operatore di l'hotel hà dichjaratu vendite trimestrali, cù Barclays nutendu u "tonu ottimista" di a cumpagnia.
• L'azzioni di Gerresheimer aumentanu finu à u 17% dopu à un rapportu di Bloomberg chì u fabricatore tedescu di imballaggi per droghe è cosmetichi hà rifiutatu un approcciu informale di acquisizione da Bain Capital in l'ultime settimane.
• L'azzioni di l'imprese di silvicultura è cartiera nordiche è europee rimbalzanu, rompendu forti cali attivati ​​dopu chì i brokers anu tagliatu e so rispettive prospettive per u settore a settimana passata. L'azzioni Smurfit Kappa cresce finu à 5,3%, BillerudKorsnas + 4,8%, Huhtamaki + 5,6%
• L'azzioni di H&M cadenu finu à u 6,4% cù l'incertezza nantu à a prospettiva di u marghjenu è a pressione di i costi in corso chì ombreghjanu u battutu di vendita di u 2Q di u retailer di vestiti.
• L'azzioni di Getinge cadenu finu à u 18% dopu chì a ditta di tecnulugia medica hà abbassatu a guida, prughjettendu una crescita di vendita organica flat per l'annu. Nordea è JPMorgan anu declassatu i so cunsiglii.
• L'azzioni di Elia Group anu cascatu finu à u 12% dopu chì a cumpagnia di trasmissione di l'electricità hà stabilitu piani per una offerta di diritti.
• L'azzioni di Autoneum cadenu finu à u 5,2% dopu chì u fabricatore di carparts hà avvistatu nantu à i prufitti. L'analista di Vontobel Arben Hasanaj hà nutatu a difficultà di l'impresa per trasmette i costi più alti, inseme cù altri ritardi probabili in a ricuperazione di a produzzione di vitture.
• Voltalia scende quant'è 9,1% dopu chì Oddo si abbassa à neutru in nota chì si mette in dubbitu quale livellu di crescita hè pussibule dopu à 2023.

"U BCE hè trà a roccia è un locu duru, cum'è a maiò parte di l'altri banche cintrali", hà dettu Marija Veitmane, stratega senior in State Street Global Markets. "L'inflazione hè assai alta è mostra pocu segni di calata rapida, mentre chì l'ecunumia hè sempre più fragile, in particulare cù a guerra in Europa è i costi di l'energia sempre crescente. Allora tuttu ciò chì u BCE pò annunzià per riduce u risicu sistemicu hè assai benvenutu ".

A principiu di a sessione, i stock asiatichi anu publicatu modesti cali mentre u sentimentu hà migliuratu da u principiu di a settimana, cù l'azzioni chinesi chì crescenu dopu chì e dati ecunomichi domestici anu mostratu sacchetti di ricuperazione. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè calatu di 0.4% à 6:07 pm in Singapore, postu chì e perdite in l'azzioni di hardware tecnulugicu regiunale anu compensatu i progressi in i giganti di l'internet di a Cina. A Corea di u Sudu è e Filippine anu guidatu i cali, mentre chì i stocks giapponesi sò cascati prima di una riunione di pulitica di u bancu cintrali sta settimana. I guadagni in Cina è Hong Kong anu aiutatu à cumpensà e perdite in altrò postu chì i dati anu dimustratu chì a produzzione industriale di u paese hà aumentatu inaspettatamente in maghju. Intantu, u bancu cintrali di a nazione hà mantinutu una tarifa di pulitica chjave invariata, evitendu più divergenza di a pulitica cum'è a Riserva Federale si stringe.

"Una pulitica più accomodante è un ambiente fiscali inseme cù fundamenti corporativi più forti duveranu esse pusitivi per l'assi di azioni chinesi", hà dettu Jessica Tea, specialista in investimenti in BNP Paribas Asset Management. U calibre MSCI Asia hè cascatu quasi 4% annantu à e duie sessioni precedenti, postu chì i dati di l'inflazione da i Stati Uniti anu alimentatu a scumessa di una crescita di i tassi di 75 punti di basa da a Fed à a riunione di u marcuri. Eppuru, l'indici hà superatu una misura di i pari mundiali questu annu, cù l'ultime avà in un mercatu bear.

I stock giapponesi sò cascati prima di una decisione di a tarifa di a Riserva Federale. Una rivista di u Bancu di u Giappone u venneri hè ancu nantu à u radar. L'Indice Topix hè cascatu 1.2% per chjude à 1,855.93 mentre chì u calibre Nikkei hà diminuitu 1.1% à 26,326.16. Keyence Corp. hà cuntribuitu u più à a diminuzione di l'Indice Topix, diminuendu 3,9%. Da 2,170 azzioni in l'indici, 288 sò aumentati è 1,829 sò cascati, mentri 53 ùn anu cambiatu. "U forte calatu di i JGB cuntribuisce ancu à a calata di i prezzi di l'azzioni cum'è l'incertezza cresce prima di a riunione di u BOJ", hà dettu Hajime Sakai, direttore di fondi di Mito Securities Co.

L'azzioni indiane sò cascate dopu à swinging trà guadagni è perdite per a maiò parte di a sessione, postu chì e preoccupazioni annantu à l'inflazione più alta è prubabilmente misure di pulitica monetaria più strette pisanu u sentimentu. U S&P BSE Sensex slipped 0.3% per chjude à 52,541.39 in Mumbai à u so livellu più bassu da u 28 di lugliu. L'NSE Nifty 50 Index hà ancu sbulicatu da una magnitudine simili. Reliance Industries Ltd. hà publicatu a so più longa corsa di perdite in più di un mesi è era u più grande trascinamentu di u Sensex, chì hà avutu 17 di 30 azzioni di i membri di cummerciu più bassu. Dieci di i 19 sub-indici di u settore cumpilati da BSE Ltd sò cascati, guidati da un calibre di stock di energia. L'inflazione di u retail in India si manteneva sopra l'obiettivu di u bancu cintrali in maghju, mentre chì i prezzi à l'ingrossu anu acceleratu per un terzu mesi consecutivu in quantu i costi di input cuntinueghjanu à aumentà, dannu i guadagni di a cumpagnia. "I prezzi di i prudutti cuntinueghjanu à esse elevati è, malgradu u passaghju di i costi à i cunsumatori, India Inc. hè sempre affruntatu pressioni di margini", Mitul Shah, capu di ricerca in Reliance Securities hà scrittu in una nota.

L'indice S&P/ASX 200 di l'Australia hè cascatu 1.3% per chjude à 6,601.00, u quartu ghjornu consecutivu di cali. Tutti i settori anu finitu più bassu, cù l'azzioni minerarii è i banche u più grande trascinamentu di l'indici. Duranti u principiu di u cummerciu, l'arbitru di rilazioni industriali di l'Australia hà risuscitatu u salariu minimu di 5,2% da u 1 di lugliu, un aumentu più grande di ciò chì era previstu, affirmannu a speculazione di più veloce da u bancu cintrali. Intantu, in Nova Zelanda, l'indici S&P/NZX 50 hè statu pocu cambiatu à 10,635.92., dopu avè intrutu in un mercatu orsu marti. U calibre hà persu più di 20% da u so piccu di ghjennaghju 2021.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè cascatu cum'è u greenback debilitatu contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 fora di u dollaru canadianu. I monete scandinavi sensibili à i risichi è i guadagni di u dollaru australianu. L'euro hè cresciutu di 0,9% à 1,0508, è u rendimentu di i bonds italiani à 10 anni hè cascatu finu à 30bps dopu chì u BCE hà annunziatu chì u Cunsigliu di Guvernazione tene una riunione ad-hoc u marcuri "per discutiri di e cundizioni attuali di u mercatu". I funzionari di u BCE seranu invitati à firmà u reinvestimentu di l'acquistu di obbligazioni realizatu sottu u prugramma di emergenza pandemica avà fermatu, una risposta di crisa chì anu signalatu in a so decisione a settimana passata, secondu e persone familiarizate cù a materia. L'euribor à trè mesi fissa più altu in più di dui anni, cullando à u più altu da aprile 2020, postu chì i tassi di finanziamentu cercanu di riflette l'aspettative di l'aumentu di i tassi di u BCE. I futuri di i boni giapponesi cadenu più dapoi u 2013, postu chì i cummercianti aumentanu e scumesse chì BOJ cederà à a pulitica di tweak. I bonds australiani slumped with three-years yields posting steepest two-day climb since 1994. L'Aussie allargatu un anticipu dopu chì a Cummissione Fair Work hà dettu chì u salariu minimu serà aumentatu da 5,2%. Nanzu, l'RBA hà dettu chì "fararà ciò chì hè necessariu" per rinvià l'inflazione à u so scopu di 2-3%, postu chì Goldman vede trè incrementi di mezu puntu più.

In i tassi, i Treasuries anu riduttu una recente calata, cù i rendimenti chì falanu finu à 8bps guidati da maturità più brevi in ​​mezzu di un rally di TSY in Asia è di e prime sessioni europee, lascendu i rendimenti più ricchi di 12.5bp in u front-end chì porta à a sessione di i Stati Uniti. I mercati sò i prezzi in 73bps di valurizazioni da a Fed oghje. I rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti intornu à 3.36%, più ricchi di 10bp in u ghjornu, mentre chì l'outperformance front-end steepes 2s10s, 5s30s spreads da 3bp è 6.5bp rispettivamente. A curva s'intensifica cum'è un rally di front-end di ritardi longu è una prima di crescita di i tassi facilita u mercatu di scambii prima di a decisione di a pulitica Fed di 2pm ET. I bonds europei si sò riuniti dopu chì u BCE hà annunziatu una riunione d'urgenza per discutiri di e cundizioni di u mercatu, cù a Francia è u Regnu Unitu superendu cù l'Italia è l'altri periferichi.

In i commodities, i futuri crudi tornanu versu i minimi per a settimana. WTI casca 1.2% vicinu à $ 117.50. A maiò parte di i metalli di basa cummerciale in u verde; LME tin rises 2.3%, superperforming peers. L'oru spot cresce à circa $ 16 per u cummerciu vicinu à $ 1,825/oz

Fighjendu à u ghjornu à vene, u puntu principale prubabilmente serà a decisione FOMC sopra citata è a cunferenza di stampa successiva di u presidente Powell. Ci hè ancu una varietà di parlanti di u BCE, cumpresu u presidente Lagarde, è ancu Holzmann, Nagel, Centeno, Muller, De Cos, Panetta è Knot di u BCE. Altrimenti, e versioni di dati includenu a produzzione industriale di l'Eurozona per aprile, a vendita di vendita di i Stati Uniti per u maghju, l'indice di u mercatu di l'abitazione NAHB per u ghjugnu è l'inchiesta di fabricazione Empire State per u ghjugnu.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,8% à 3.768,50
• STOXX Europe 600 in crescita di 1,2% à 412,15
• MXAP calata di 0,4% à 159,27
• MXAPJ pocu cambiatu à 529.71
• Nikkei calata 1.1% à 26,326.16
• Topix calata 1.2% à 1,855.93
• L'indice Hang Seng cresce di 1,1% à 21 308,21
• Shanghai Composite in crescita di 0.5% à 3,305.41
• Sensex cresce di 0,2% à 52 797,58
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,3% à 6 601,03
• Kospi calata di 1,8% à 2 447,38
• Brent Futures hè in calata di 0,2% à $ 120,90/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,6% à $ 1,818.80
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,56 % à 104,93
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 1.77%
• L'euro cresce di 0,6% à $ 1,0479
• Brent Futures hè in calata di 0,2% à $ 120,90/bbl

Top News Overnight da Bloomberg

• U presidente di a Riserva Federale Jerome Powell, chì hà telegrafatu currettamente l'aumentu di i tassi d'interessu in quattru anni, pare chì abbandunà u gradualismu è si move più forte per eliminà l'inflazione cù preoccupazioni crescenti chì persisterà.
• U Cunsigliu di Guvernazione di u Bancu Centrale Europeu hè prontu à intervene s'ellu cunsidereghja i muvimenti in i mercati di ubligatoriu di u guvernu ùn sò micca ghjustificati, secondu u belga Pierre Wunsch, cum'è u BCE preparatu per una riunione d'urgenza annantu à a recente turbulenza di l'obbligazioni di a zona euro.
• L'Unione Europea riavvia a prucedura d'infrazione contr'à u Regnu Unitu è ​​lanciarà duie novi azioni legali dopu chì Londra hà prupostu di legislazione per annullà una parte di l'accordu di rinuncia à u Brexit, secondu un ufficiale di l'UE.
• U primu batch di una vendita di obbligazioni sovrane di yuan offshore cinese hà vistu a dumanda più forte in quasi dui anni, sfidendu un flussu recente di flussi in un momentu quandu u mercatu di u debitu glubale mostra livelli di stress in profondità.
• Ancu dopu chì i banche cintrali anu ricunnisciutu chì anu sbagliatu e so chjama di l'inflazione l'annu passatu, anu cuntinuatu à scaccià a so guida di pulitica, minacciandu un dannu più grande à a so credibilità, turbulendu i mercati è minendu a ripresa di a pandemia.

Un sguardu più detallatu à i mercati per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac sò scambiati misti in mezzu di prudenza in u FOMC cù i prezzi di i mercati in una probabilità di più di 90% di un aumentu di i tassi di 75bps, mentre chì a regione hà ancu digeritu dati di l'attività cinese megliu cà l'espertu. ASX 200 hè stata guidata più bassa da energia, risorse è tecnulugia, malgradu un aumentu di u salariu minimu naziunale di 5.2%. Nikkei 225 hà fiascatu à prufittà di dati forti di l'Ordini di Macchine à mezu à i jitters di valuta in corso. Hang Seng è Shanghai Comp. eranu pusitivi cun incuragimentu da l'ultimi dati di l'attività chì dimustranu una crescita sorpresa in a Produzione Industriale è una contrazione più stretta di a temuta in Vendite Retail, mentre chì l'attenzione era ancu nantu à u PBoC chì hà rializatu CNY 200bln à traversu u so MLF 1-annu cù a tarifa invariata.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà injected CNY 200bn via MLF 1-year versus CNY 200bln maturing with the rate mantinutu à 2.85%, cum'è previstu.
• L'Uffiziu di statistiche di a Cina hà dettu chì i principali indicatori mostranu una migliione marginale è l'ecunumia mostra un bonu momentu di ricuperazione, ma hà aghjustatu chì a ripresa economica face sempre parechje difficultà è sfide. Inoltre, hà dettu chì e pulitiche per stabilizzà a crescita ecunomica anu guadagnatu trazione è aspetta chì u rendiment ecunomicu migliurà più in ghjugnu per via di u sustegnu di a pulitica, ma hà nutatu chì a ricuperazione hè sempre in una fase iniziale è i principali indicatori sò in bassi livelli, secondu Reuters.
• Hong Kong riporta 1047 novi casi COVID. Sembra esse a prima volta da u principiu di aprili chì i casi anu superatu a marca 1k.

L'equità europee sò più fermi in tuttu u bordu prima di a riunione improvvisata di u BCE, Euro Stoxx 50 + 1.0%; unsurprisingly, indici periferia-nazione sò outperforming, FTSE MIB + 3.0%, datu upside in nomi bancari. Comu tali, u settore bancariu supera cù a maiò parte di i so pari ancu in u verde, anche se u settore di l'Energia hè in ritardo in u prezzu di riferimentu. In i Stati Uniti, i futuri sò più fermi in tuttu u pianu chì derivanu l'impetu da u rendiment europeu, ma cù l'azzione generale un pocu più cuntenuta davanti à a Fed è l'incertezza intornu à 75bp, ES + 0.3%. Baidu (BIDU) hè in discussioni cù i pretendenti potenziali per scaccià a so participazione di 53% in u nome di streaming video Iqiyi, secondu fonti Reuters. + 3,8% in u pre-mercatu.

Top Notizie Europee

• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Johnson hè statu determinatu à annullà a raid fiscale di 15 miliardi di GBP prevista da u Cancelliere Sunak nantu à l'affari mentre prova di rinfurzà u sustegnu dopu à u votu di fiducia di a settimana passata, secondu u Times.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Johnson hà dettu à u so gabinettu di "discalà" a situazione di u Protocolu di l'Irlanda di u Nordu cù l'UE, secondu u Telegraph.
• L'exportazioni di u Regnu Unitu à l'UE durante u primu semestre di l'annu passatu sò cascate di 15,6% in mezzu di frizioni di Brexit, secondu un studiu di l'Università Aston citatu da FT.
• Swiss SECO Forecasts (estate): Inflazione: 2022 2,5% (prev. 1,9%), 2023 1,4% (prev. 0,7%). PIB: 2022 2.8% (prev. 3.0%), 1.6% (prev. 1.7%)

Banche Centrali

• BoJ offre una operazione addiziale di compra di ligami d'emergenza; per cumprà quantità illimitate di 10 anni JGB u 16 è 17 di ghjugnu à 0,25%.
• Fall in futures JGB hà attivatu un circuit breaker à a borsa di Tokyo, via Japan Exchange Group.
• Morita di l'Associazione di Dealer di Securities di u Giappone dice chì u JPY pò esse debilitatu troppu, via Reuters.
• I membri 8/9 (vs. 3/9 à a riunione di maghju) di l'ombra MPC di u Times crede chì u BoE deve elevà i tassi da 50bps à a so riunione pulitica dumani, secondu u Times.

FX

• Buck si alluntanassi da i migliori livelli in u FOMC è i dati di i Stati Uniti aspittendu a cunferma di l'hype hawkish o l'altitudine di mezzu puntu signalatu CPI pre-hot; DXY scorre da u piccu 105.650 u marti à a gamma 105.380-104.700.
• L'Aussie rimbalza per motivi di risicu è e chjama di più aggressivu RBA tightening, AUD / USD ripiglià u statutu di 0.6900+.
• Yen piglia nota di l'ultima intervenzione verbale è Hong Kong Dollar supportatu da più fisicu HKMA compra per mantene pegged; USD/JPY sub-134.50 vs 135.50+ per a notte.
• L'euro estende a manifestazione di ricuperazione cum'è u BCE tene una riunione ad hoc per discutiri di frammentazione di i mercati di debitu è ​​Wunsch sustene chì u gradualismu ùn esclude micca i movimenti più grande di 25 bp; EUR / USD pops over 1.0500 da ghjustu sottu à 1.0400 eri.
• Yuan gleans impetus from better than expected or temed Chinese industrial production and retail sales, USD / CNH vicinu à 6.7200 cà 6.7600, USD / CNY vicinu à 6.7100 è micca luntanu da 21 DMA à 6.6965 oghje.

Rendimentu Fissu

• Retracciamentu di u mercatu di l'orsu decentu in u debitu chì si avvicina à u FOMC.
• Bunds finu à 143.79 à u megliu versus u novu ciclu 143.25 bassu, Gilts versu a cima di a banda 112.48-111.88 è 10 anni T-note più vicinu à 115-06 cà 114-10.
• I BTP superanu marcatamente dopu à quasi 3 rimbalzi di u puntu pienu da u marti vicinu in anticipazione di un strumentu anti-fragmentazione da u BCE mentre GC si riunisce per discussioni di crisa.

Commodities

• Attualmente, WTI è Brent sò più bassi di circa. USD 1.00bbl ma risiede in intervalli comparabilmente stretti di circa USD 2.00bbl versus, per esempiu, i parametri di ieri USD + 6.00/bbl.
• Limitatu in mezzu di l'aghjurnamenti di COVID da a Cina è Hong Kong à fiancu à a spinta riportata di Biden per una spiegazione da i pruduttori nantu à perchè l'offerta ùn aumenta micca.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dumandatu una spiegazione da e cumpagnie petrolifere perchè si astenanu di mette benzina supplementu nantu à u mercatu è vole idee concrete in quantu à aumentà l'offerta, secondu una lettera vista da Reuters.
• Dati di l'inventariu energeticu di i Stati Uniti (bbls): Crude + 0.7mln (exp. -1.3mln), Cushing -1.1mln, Gasoline -2.2mln (exp. +1.1mln), Distillati + 0.2mln (exp. + 0.3mln)
• US DoE hà annunziatu l'adjudicazioni di u cuntrattu è emessu a quarta vendita d'emergenza di petroliu crudu da SPR (cum'è annunziatu precedente), in quale i cuntratti sò stati attribuiti à nove cumpresi Chevron (CVX), Exxon (XOM) è Marathon Petroleum (MPC).
• U Kazakistan hà limitatu l'esportazioni di granu à 550k tunnellate è a farina di granu à 370k tunnellate finu à u 30 di settembre, secondu u Ministeru di l'Agricultura, via Reuters.
• L'oru spot deriva l'impetu da a ritirata di u USD è hè avà tornatu sopra 1820 USD/oz, ma hè sempre timida di u megliu USD 1831/oz d'ieri è i successivi 200-, 10- & 21-DMA in avanti à USD 1842, 1843 è 1845 rispettivamente.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:00: ghjugnu Applicazioni Ipoteche MBA + 6.6%, prima -6.5%
• 08: 30: Indice di Prezzi d'Importazione di Maghju YoY, 11.9% est, prima 12.0%; MoM, est. 1.1%, prima 0%
  • May Export Price Index YoY, prima di 18.0%; MoM, est. 1.3%, prima 0.6%
• 08:30: Avanzate di Vendite Retail MoM di Maghju, 0.1% stimatu, prima di 0.9%
  • Vendite al dettaglio di maghju Ex Auto MoM, est. 0.7%, prima 0.6%
  • May Retail Sales Control Group, est. 0.3%, prima di 1.0%
• 08:30: June Empire Manufacturing, est. 2.2, prima -11.6
• 10: 00: Inventarii di l'affari d'aprile, est. 1.2%, prima 2.0%
• 10: 00: June NAHB Housing Market Index, est. 67, prima 69
• 14: 00: June FOMC Rate Decision
• 16: 00: Flussi TIC Net Totali d'aprile, prima di $ 149.2b

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

In questi ghjorni pazzi per i mercati, sò dispostu à mette in ballu a mo reputazione chì aghju fattu qualcosa in l'ultime 24 ore chì nimu altru chì leghje questu. Iè, dopu un viaghju d'affari in Europa ieri, aghju fighjatu u Top Gun originale nantu à u mo iPad nantu à l'aviò per andà in casa per a prima volta, circa 36 anni dopu a so uscita. A mo moglia vole guardà a sequenza, cusì aghju pensatu chì duveria vede ciò chì era tuttu u fucile. L'hà vistu circa 20 volte è mi dumanda sempre ciò chì facia in i mo anni d'adulescenza chì m'hà fattu missu tutti i filmi di a so ghjuventù. A verità hè chì studiava o ghjucava à cricket o golf. Ùn assai altru. A mo rivista hè chì era un film decentu, ma a tecnica di cortesia di Mavericks ùn hè micca veramente invechjata bè.

Ùn sò micca sicuru chì Maverick è Goose puderianu esce da u puntu strettu chì a Fed hè in u mumentu assai facilmente. Dopu à l'azzione stupente di u prezzu annantu à i 2 ghjorni d'affari precedenti, i mercati si sò stallati un pocu in l'ultime 24 ore, ma in generale anu cuntinuatu à luttà mentre aspettanu a decisione di a Riserva Federale d'oghje. Finu à u rapportu CPI u venneri scorsu, quella decisione pareva una serratura in favore di una seconda alzata consecutiva di 50bp, micca perchè era a mossa bona, ma perchè a Fed ci avia guidatu fermamente à un tali risultatu. U rapportu di u CPI hà risuscitatu dubbitu per sapè s'ellu puderianu mantene quella linea annantu à l'estiu, ma l'articulu di u WSJ di u luni à a notte hà rottu u levee cum'è una mossa di 75bps sta notte hè avà di colpu abbastanza cunsensu. A nostra squadra di l'ecunumia accunsenu è hà avà aghjurnatu a so vista di prima strada per avè una crescita di + 75bp sta sera seguita da un altru aumentu di + 75bp in lugliu. A squadra crede chì i fondi alimentati ghjunghjeranu à 3.5% à a fine di l'annu, è hà culpitu un tassu terminale di 4.1% in Q1 2023, prima ch'elli pensavanu prima di a storia WSJ. Vede a so chjama aghjurnata cumpleta, dispunibule quì.

Cume avemu ghjuntu à stu grande ghjornu, i mercati avà u prezzu cumplettamente in una crescita di 75bps oghje. Infatti, 76.3bps hè un prezzu, cusì chì in realtà incorpora un picculu risicu di 100bps, qualcosa chì l'anzianu presidente di a Fed di New York, Bill Dudley, hà cunsideratu apertamente ieri, chì puderia avè cuntribuitu à u sentimentu chì hà guidatu a prossima tappa di a vendita in u dopu meziornu di New York. . Un totale di 289bps di aumentu di i tassi à a fine di l'annu hè avà prezzu. Dunque, a svolta da uni pochi di settimane, quandu alcuni eranu ancu flottanti l'idea strana di una "pausa" in settembre. Claramente a chjama di 75bp hè soprattuttu basatu annantu à un articulu WSJ, per quessa, ùn pudemu micca esse sicuru, ma avariate pensatu chì a Fed avaria pruvatu à fughje una refutazione se ùn era micca ciò chì vulianu guidà u mercatu versu. Videremu.

Mentre chì a dimensione di ogni aumentu di i tassi serà u puntu focu, oghje porta ancu l'ultime trama di punti da u FOMC è offre una visione di u ritmu potenziale di l'aumentu di i tassi in i mesi à vene. I nostri economisti americani aspettanu chì sia sottumessi à rivisioni sustanziali, cù u puntu medianu chì prubabilmente aumenterà à 3.5% è 3.8% per 2022 è 2023 rispettivamente. Intantu, nantu à e proiezioni ecunomiche, pensanu chì mostraranu ancu più movimenti versu un "atterraggio suave", cù a crescita rivista più bassu in tutta a previsione, ancu s'ellu si ferma pocu di anticipà una recessione.

Davanti à tuttu ciò, l'azzioni di i Stati Uniti anu sbulicatu à i minimi freschi eri cù l'S&P 500 (-0,37%) chì cascanu à u so livellu più bassu di chjusu da ghjennaghju 2021. L'azzioni tecnulugiche anu superatu, in cuntrastu à a tendenza recente, cù u NASDAQ (+0,18%). è l'Indice FANG + (+ 1,97%) rimbalzendu da i minimi recenti. I Small-caps sò andati menu bè oghje è u Russell 2000 (-0,39%) hè cascatu à u so livellu più bassu di chjusu da nuvembre 2020. In Europa, l'equità similmente cadenu à i minimi freschi è u STOXX 600 (-1,26%) hè ancu cascatu à livelli invisibili. da marzu 2021.

I tassi venduti da una magnitudine più chjuca cà e duie sessioni precedenti (bassa barra per sguassà), ma un rally iniziale hà lasciatu u postu à una vendita in u dopu meziornu europeu chì hà cuntinuatu à riunisce u ritmu in a fine di New York. I rendimenti di i Treasuries à 10 anni anu aumentatu + 11,3 pb à un novu altu post-2011 di 3,47%, sustinutu da una ulteriore crescita di u rendimentu reale di 10 anni (+13,7 bps) chì l'hà purtatu à un massimu di 3 anni di 0,82 A curva 2s10s. quasi scavalcatu fora di u territoriu d'inversione induve era chjusu u luni, in più di +3.8bps per finisce u ghjornu à solu 3.6bps. Ma ancu a misura preferita di a curva di rendimentu di a Fed di a diffusione in avanti vicinu hè cascata à u so livellu più pianu in 3 mesi, ancu s'ellu hè sempre fora di u territoriu d'inversione per ora. Questa diffusione prubabilmente colapserà in i mesi à vene. Quandu andemu à pressa, i renditi nantu à UST 10yr (-4.63 bps) si movenu più bassu à 3.42% cù 2yrs -5.6bps.

L'attenzione d'oghje pò esse nantu à a Fed, ma in u BCE avemu avutu Isabel Schnabel di u Cunsigliu Esecutivu chì dà un discorsu significativu a notte passata nantu à a frammentazione di a pulitica. Ricurdativi, una di e cose chjave da a riunione di u BCE di a settimana passata era l'apparente mancanza di prugressu nantu à l'arnesi anti-fragmentazione, chì brillava un focusu nantu à e rimarche di Schnabel a notte passata. Cum'è i nostri economisti europei anu enfatizatu a semana passata, Schnabel hà sustinutu chì ogni strumentu seria reazzione, vale à dì in risposta à un allargamentu di più diffusione. Ella ùn hà micca offrittu novi detaglii di qualsiasi strumentu potenziale a notte scorsa, invece di ricusà u presidente Lagarde chì a flessibilità di l'acquistu PEPP seria aduprata per assicurà una trasmissione di pulitica liscia in l'interim. Tuttavia, Schnabel hà ancu rimarcatu l'impegnu di u BCE per assicurà a trasmissione di pulitica liscia. Ddu Schnabel, un falcu parente in u cumitatu è quellu chì hà spressu a trepidazione per una nova facilità in u passatu, cusì volenu sustene l'idea di fà ciò chì era necessariu per sustene l'implementazione di a pulitica era un cambiamentu impurtante per u BCE. A lingua Schnabel utilizata a notte scorsa pò sustene l'idea chì l'allargamentu di a diffusione vistu finu à a data pò esse digià avvicinassi à livelli inconsistenti cù a trasmissione di pulitica liscia. Ùn pò micca piglià assai più pressione per u BCE per agisce, ma simu sempre in u bughju nantu à cumu si farà.

Nanzu à u ghjornu, u guvernatore di u bancu cintrali olandese Knot hà fattu alcuni cumenti incredibilmente falchi, dicendu chì, se "i cundizioni restanu i stessi cum'è oghje, avemu da elevà i tassi di più di 0,25 punti" in settembre, è chì "e nostre opzioni ùn sò micca necessariamente. limitatu "à un muvimentu di 50bps, cusì apertamente fluttu u putenziale di passà ancu di più, chì ùn hè micca statu qualcosa discutitu da u BCE finu à a data.

I bonds sovrani europei anu vendutu significativamente in quellu sfondate, cù freschi alti pluriennali vistu per i rendimenti nantu à bunds 10yr (+11.9bps), OAT (+13.7bps) è BTP (+14.9bps). I spread periferici anu ancu colpitu novi massimi post-Covid, cù a distanza trà i rendimenti italiani è tedeschi di 10 anni chì si allarga à 241 bps. È ci era ancu alcune tappe significative da u latu di creditu, cù iTraxx Crossover chì si allargava + 10.4bps à un novu altu di 10 anni di 544bps fora di 2 mesi intornu à u piccu covid, è in l'America di u Nordu avemu vistu a diffusione di CDX IG movendu sopra 100bps. in u cummerciu per a prima volta da aprile 2020, prima di ritruvà à 99.0bps.

In l'Asia, i mercati sò mischiati cù u Hang Seng (+1.44%) trading up boosted by technology stocks after the Nasdaq's overnight gain. In listessu modu, l'azzioni in a Cina continentale sò ancu più alti in u cummerciu iniziale cù u Shanghai Composite (+1.41%) è CSI (+1.57%) chì anu più altu postu chì l'ecunumia dimustrava una ricuperazione ligeramente megliu di l'aspittata in maghju (vede sottu). In ogni casu, u Nikkei (-0,73%) è u Kospi (-1,54%) sò cummerciale più bassu, allargendu e perdite di sessione prima. Fora di l'Asia, i futuri di l'equità di i Stati Uniti anu invertitu e perdite sta matina cù cuntratti nantu à l'S&P 500 (+0.38%) è u NASDAQ 100 (+0.59%).

A prima matina, i dati publicati anu dimustratu chì a produzzione industriale di a Cina hà rimbalzatu inaspettatamente + 0,7% a/a in maghju (v/s -0,9% previstu), contr'à una caduta di -2,9% in aprile, mentre chì e vendite di vendita al dettaglio si sò slittate -6,7% piriudu, menu di -7,1% prughjettata calata è ligeramente megliu cà -11,1% d'aprile. Intantu, l'investimentu di l'attivu fissu hà crisciutu + 6.2% in i primi 5 mesi di l'annu (v / s + 6.0% previstu). In altrò, l'ordine di u core machinery di u Giappone hà battutu forte à + 10.8% m / m in April, u so ritmu più veloce in 18 mesi (v / s -1.3% cunsensu di u mercatu è + 7.1% in March).

Ieri avemu ancu intesu chì u Bancu di u Giappone hà compru un record di 2.2tn in note di u guvernu per via di a so operazione di tariffu fissu mentre cercanu di difende u so mira di a curva di rendimentu è mantene i rendimenti JGB di 10 anni sottu u so limitu dichjaratu di 0.25%. Questu hà cuntinuatu à mette pressione à u Yen in ogni modu, chì hè cascatu à un livellu di chjusu di 135.47 per dollaru ieri, movendu cusì sottu à u so minimu di 2002 di 134.71 è lascendu à livelli invisibili da 1998. Semu appena sopra 135 sta mane. dopu una piccula manifestazione di ritornu. Parlendu di valute sottu pressione, Bitcoin hè cascatu à un minimu di 17 mesi di $ 21,966 eri, dopu avè fattu cummerciu intornu à $ 30,000 ghjustu prima di a liberazione CPI u venneri. Sta mane hè à $ 21,100.

In altrò, i futuri di u brent crude è WTI anu invertitu i guadagni di a mità di ghjornu di quasi 2% per chjude -0,90% è -1,65% più bassi, rispettivamente, dopu à i rapporti chì l'amministrazione Biden pò esse una surtax nantu à i marghjini di prufittu di a cumpagnia petrolifera, cum'è un altru signu Biden hè. cerchendu altu è bassu per l'azzioni potenziali per frenà i guadagni di u petroliu in a mità di i termini di questu annu. I grandi muvimenti sò stati visti in u gasu naturale, però, induve i futuri di i Stati Uniti eranu in calata -16,5% è i futuri europei sò stati + 16,12% dopu chì l'operatore Freeport LNG hà dettu ch'elli miranu à una ripresa parziale di l'operazioni in unu di i so terminali d'esportazione in Texas in 90. ghjorni, è chì l'operazioni sanu ùn vulteranu micca finu à a fini di u 2022. Hè un ritardu più longu di quellu chì era previstu, è mantenendu u gasu in i Stati Uniti hà purtatu à quella diminuzione di i futuri americani è l'aumentu di quelli europei.

Fighjendu i dati d'ayer, a Fed hà ricevutu un novu ricordu nantu à e pressioni di l'inflazione da a liberazione PPI per u maghju, induve l'aumentu mensili di i prezzi di u menzu hè cresciutu à + 0.8% in linea cù l'aspettattivi, da + 0.4% in April. Chì hà lasciatu a misura di l'annu à + 10.8% (vs. + 10.9% previstu), chì marca una seconda decadenza consecutiva in quella misura da u so piccu di + 11.5% in marzu. Un pusitivu per a Fed prima di a riunione d'oghje hè chì l'elementi chì cumprendenu una parte più grande di u core PCE, cum'è l'assistenza sanitaria, anu dimustratu una certa dolcezza, ma u tempu dirà.

Separatamente, i dati di l'impieghi di u Regnu Unitu anu vistu u numeru di l'impiegati salariati in maghju cresce da + 90k (vs. + 70k previstu), ma u disoccupazione hà sculacciatu à 3.8% in i trè mesi à aprili (vs. 3.6% previstu). Infine, l'inchiesta ZEW da Germania hà vistu una migliione relative à e letture di maghju, cù l'aspettattivi finu à -28.0 (vs. -26.8 previstu), è a situazione attuale finu à -27.6 (vs. -31.0 previstu).

À u ghjornu chì vene avà, è u puntu principale serà probabilmente a decisione di u FOMC sopra citata è a cunferenza di stampa successiva di u presidente Powell. Ci hè ancu una varietà di parlanti di u BCE, cumpresu u presidente Lagarde, è ancu Holzmann, Nagel, Centeno, Muller, De Cos, Panetta è Knot di u BCE. Altrimenti, e versioni di dati includenu a produzzione industriale di l'Eurozona per aprile, a vendita di vendita di i Stati Uniti per u maghju, l'indice di u mercatu di l'abitazione NAHB per u ghjugnu è l'inchiesta di fabricazione Empire State per u ghjugnu.