I dolori di DoValue
Cosa succede à doValue dopu a publicazione di u rapportu trimestrale
Certi ombre nantu à l'orizzonte per doValue chì presentava un rapportu trimestrale cù i rivenuti in diminuzione è l'ebitda, tantu per preoccupari l'analista chì teme ancu una reazzione negativa di a borsa nantu à a borsa.
COSA FA DOVALUE
doValue, un gruppu basatu in Verona, vanta 120 miliardi di asset in gestione è 3.000 impiegati. Attualmente hè u principale operatore in l'Auropa Meridionale in a gestione di i portafogli di creditu è immubiliarii derivanti da prestiti deteriorati. Offre à i clienti, banche o investitori, servizii di gestione per cartera di prestiti non-performing, prestiti cù improbabile di pagà, prestiti scaduti è prestiti in-performing. Inoltre, doValue hè attivu in a gestione è u sviluppu di l'assi immubiliarii derivanti da a gestione di i prestiti non-performing.
U presidente di u gruppu hè Giovanni Castellaneta è u CEO hè Manuela Franchi. U primu azionista hè Avio cù 25,05%, attribuibile à Softbank Group Corp., una multinaziunale giapponese cun focus in a gestione di l'investimenti. Cù altri investitori attribuibili à Softbank Group Corp., a parte cresce à 28,27%.
L'azzioni doValue sò listate in Euronext Milan da u 2017 è in u segmentu STAR di Euronext Milan da u 2022.
I FATTI
In i primi nove mesi di l'annu, doValue hà ottinutu rivenuti grossi di 335,2 milioni (-21,2% annu) è rivenuti netti di 304,6 (-9,8% annu). Un signu negativu ancu per u flussu di cassa da attività operative à 38 milioni da 63,9 milioni in i primi nove mesi di u 2022 è per l'ebitda ex NRIs à 115,4 milioni (-24%). U debitu nettu hè in crescita (485,5 milioni à u 30 di settembre 2023 da 479 milioni à a fine di ghjugnu 2020). Per u 2023, u gruppu aspetta rivenuti grossi di 490-500 milioni è un ebitda, escludendu l'articuli non recurrenti, di 175-185 milioni.
A REACCIONE DI U MARCHU È ANALISTI
Numeri chì anu in qualche modu alarmatu l'analista. Cum'è riportatu da Milano Finanza , secondu Citi (prezzu di compra è target à 8,50 euro) i rivenuti per u terzu trimestre di l'annu è quelli previsti per tuttu u 2023 sò più bassi di l'estimazione di cunsensu (520 milioni) è per quessa necessitanu "a forte ripresa » in u quartu trimestre è in u 2024 per ottene l'ugettivi di u pianu industriale. L'Ebitda è u leverage finanziariu nettu eranu ancu sottu stimi.
"Aspittemu una reazione negativa iniziale di l'azzioni è aspittemu ancu una rivisione in diminuzione di l'estimi di cunsensu, datu a rivisione di a guida è l'absenza di dettagli nantu à u dividend" avemu lettu in una nota da Citi secondu chì "a tendenza. in i costi è i novi flussi da i novi affari sò pusitivi, postu chì dimustranu chì a cumpagnia hè focu annantu à u so pianu d'azzione. In ogni casu, i tendenzi sottostanti sò stati più debuli nantu à i 9 mesi, a guida hè stata rivista à u bassu è salvu chì a prospettiva per u 2024 è u dividendu hè più constructivu, vedemu una mancanza di catalizzatori pusitivi per a borsa in borsa, malgradu un ~ 50. % di calata di u prezzu di l'azzioni annantu à l'ultimu annu.
Banca Akros, cum'è Citi, hà ripetutu a so valutazione di compra è u prezzu di destinazione di 5,50 euro, mentre Mediobanca Securities è Equita – chì parla di i risultati di u terzu trimestre "substanzialmente in linea cù e so aspettative" – sò più prudenti.
Certamente, però, Mediobanca, cum'è dichjaratu in una nota publicata da u bancu d'investimentu, mette in risaltu chì doValue in u periodu di dui anni 2024-2025 duverà affruntà un scenariu più sfidau di l'aspittatu, cù bassa furmazione di NPL è mercati di NPL illiquid. "In più, in stu novu cuntestu, è cunziddi u prezzu bassu di l'azzioni è i multipli di doValue – cuntinueghja u comunicatu di stampa -, M&A pare esse una opzione menu attrattiva chè prima è l'attuale pulitica di dividendu ùn pare micca sustenibile in u mediu. termini ". Senza scurdà chì, datu chì u settore bancariu gode di una solida qualità di l'attivu, una profittabilità crescente è un solidu ratio di capitale, "hè difficiule di prevede un incrementu di liquidità in i principali mercati NPL di doValue". Dunque, l'analisti di Mediobanca ùn predicanu micca chì e vendite di NPL da i banche aumenteranu in 2024 nè ci sò piani à cortu termine per "grandi operazioni "istituzionali" cum'è accadutu cù Ariadne in Grecia o cù Glam in Italia.
RELAZIONI CU SPAGNA
Recentemente, alcune innovazioni in l'attività di doValue anu cuncernatu a Spagna. A cumpagnia guidata da u CEO Franchi hà difatti annunziatu chì Santander hà esercitatu l'opzione put nantu à u 15% di l'affari spagnoli (doValue Spain), un fattu chì – secondu Equita – duverebbe purtà à una spesa di circa 21 milioni in u quartu trimestre. di 2023. Inoltre, in i primi nove mesi di u 2023, doValue – cum'è comunicatu in uttrovi – hà acquistatu novi cuntratti per 689 milioni d'euros da banche spagnole impurtanti, cumpresi Banco Sabadell è CaixaBank, è da altri investitori. Un'operazione creata per diversificà e so attività, per aumentà i so clienti è per rinfurzà a so linea strategica in modu di diventà u principale partner di serviziu di e grandi banche iberiche.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/dovalue-risultati-trimestrale/ u Mon, 20 Nov 2023 05:53:44 +0000.