I cunsumatori di i Stati Uniti sò affruntati à un prublema di serviziu di u debitu

L'ecunumia di i Stati Uniti sò stati stumped da una strana divergenza in l'economia di i Stati Uniti in l'ultimi mesi. Da un latu, i cunsequenze di a crisa bancaria di marzu chì hà distruttu dui di i più grandi banche di California, hà purtatu à un strettu crippling in i standard di creditu almenu secondu l'indagine SLOOS . Per d 'altra banda, dopu à un breve airpocket trè mesi fà, quandu u debitu di a carta di creditu hà vistu u so più bassu aumentu in più di dui anni, u creditu di u cunsumu rotativu hè splutatu più altu è l'ultimi dui mesi anu vistu un aumentu quasi record…

… ancu quandu u tassu d'interessu nantu à e carte di creditu hè saltatu à u più altu registratu.

Cumu hè pussibule chì, malgradu l'aumentu di u debitu tutale di a carta di creditu, è l'aumentu di u tassu d'interessu nantu à u debitu di a carta di creditu, i cunsumatori cuntinueghjanu à spende cù u listessu abbandunamentu imprudente chì anu manifestatu dopu à u crash covid quandu trilioni in novi stimmies eranu cunti bancari inundati è i tassi eranu à zero? Questa hè una quistione chì ancu i trader veterani di Goldman si battenu, per sapè:

Continuu à graffià a mo testa cum'è una mano tutte l'infurmazioni raziunali puntanu à i ghjorni più duru davanti à l'aumentu di u costu di u debitu di capitale chì à u turnu significa u costu di a vita aumenta è andemu per un periodu di crescita silenziu, crescente disoccupazione è stagflation pussibule. Eppuru … l'alberghi restanu pieni, tutti i ristoranti riservati, i voli sò caru è si sente chì a musica suna.

Forse a risposta hè chì, malgradu tutte l'oscurità, u creditu di u cunsumu ùn hè micca (ancora) un prublema, postu chì i banche sò chjaramente disposti à furnisce, mentre chì a dumanda di gastru soldi (in creditu) hè chjaramente quì. Allora chì hè u prublema?

Sicondu Steven Blitz di TS Lombard, ùn hè micca tantu u creditu cum'è u so serviziu chì diventa rapidamente u prublema più grande di a famiglia.

Cum'è Blitz nota, mentri u creditu nominali rotanti è non-revolving (senza u debitu di i studienti) hà aumentatu 8.1% M/M SAAR in April, hà risuscitatu "solu" 3% quandu u debitu hè deflated da CPI ex-shelter; in più, quandu si guardò nantu à una basa media mobile di trè mesi, gran parte di a crescita di u prestitu dapoi u 2020 hà riflettutu i prezzi micca una vera espansione di a crescita di creditu in quantu à u ritmu pre-Covid, hè quasi u listessu. In quantu à l'accelerazione di a crescita di creditu reale à a fine di u 2022, chì secondu Blitz riflette una calata di i prezzi di l'energia, chì hè inclusa perchè a ghjente compra gasu cù carte di creditu, a maiò parte di u tempu.

Un'altra manera di guardà i dati di u debitu di u debitu revela chì u creditu rotativu cum'è un percentu di vendite di vendita ex autos hà cullatu à u 3% in maghju di l'annu passatu è hè avà falatu à 1,9% – chì di sicuru hè sempre più altu ch'è hè statu da prima di l'annu. 08-09 recessione.

Dunque, mentre hè discutibile se l'usu di creditu nominale hè un risicu maiò nantu à una basa di stock à ingressu, una cosa chì hè indiscutibile hè chì, postu chì i tassi d'interessu sò assai più alti di quelli chì sò stati, i pagamenti d'interessi nantu à u debitu anu aumentatu — tramindui relative à l'interessu guadagnatu è cum'è per centu di u salariu tutale; in fattu, sò avà i più alti da prima di a recessione 08-09. Questu, secondu Blitz, "limitarà a crescita, cum'è a Fed hà pianificatu quandu hà cuminciatu à i tassi di caminata".

Fighjendu oltre u ciculu attuale, u strategist TS Lombard dici chì una quistione chjave per l'ecunumia hè se l'appetite per l'ingranaggi torna dopu à una dicada di deleveraging. Basatu nantu à una misura demografica, a risposta hè sì

In riassuntu, mentre hè discutibile se ciò chì hè digià una carica di debitu di carta di creditu record hà purtatu à l'overleverage di i cunsumatori, i pagamenti di l'interessi nantu à e carte di creditu anu splutatu più altu è questu, secondu Blitz, hè "cumu i cunsumatori sperimentanu u so debitu prima. U prestitu. chì hà sustinutu a spesa di vendita al dettaglio s'inverterà rapidamente una volta chì ci sò segni sustinuti di indebolimentu di u mercatu di u travagliu ".

Più in a nota completa di TS Lombard dispunibile per i pro subs.