I cummercianti sò stati sbulicati dopu à i Flip-Flops di u Bank of England, lascianu u tassu invariatu chì sfida u mercatu

Mumenti fà avemu dumandatu s'ellu u BOE scenderà o micca, nutendu chì "ci hè un dibattitu feroce in furia nantu à u Cumitatu di Pulitica Monetaria nantu à s'ellu si deve aumentà i tassi d'interessu ghjovi" soprattuttu in u cuntestu di un mercatu chì avia sanu sanu in u primu prezzu. aumentu di i tassi post-pandemia cumpleta. Ebbè, in cunfurmità cù a tradizione recente da i banche cintrali di sfraccià quanti cummircianti pussibule, a BoE hà annunziatu chì in un votu 7-2, hà mantinutu i tassi in attesa chì sfidendu i mercati, postu chì a preoccupazione di rallentà a crescita sopra à e previsioni per un spike. in l'inflazione. Micca solu questu, ma cun consensu cunvinta chì QE finisce oghje, u bancu hà ancu vutatu per mantene a compra di obbligazioni cum'è previstu (finu à £ 895bn) ancu quandu l'inflazione hè prevista per tuccà 5% l'annu prossimu è tagliate a so previsione di PIB da 1%.

U Cumitatu di Pulitica Monetaria hà vutatu da una maiuranza di 7-2 per mantene i tassi d'interessu à 0.1% è da una maiurità di 6-3 per mantene a quantità di easing quantitative à £ 895bn. https://t.co/coqlA2E2nU #MonetaryPolicyReport #BankRate pic.twitter.com/VbV4iU2cik

– Bank of England (@bankofengland) 4 di nuvembre di u 2021

Cum'è u bancu cintrali hà dettu chì "u Cumitatu ghjudicheghja chì, sempre chì i dati in entrata, in particulare in u mercatu di u travagliu, sò largamente in linea cù e proiezioni cintrali in u Rapportu di a Pulitica Monetaria di Novembre, serà necessariu in i mesi à vene per aumentà a tarifa bancaria in ordine. per rinvià l'inflazione CPI sustinibili à u scopu di 2%. Ci era valore in aspittà d'infurmazioni supplementari nantu à l'evoluzione vicinu à u mercatu di u travagliu ".

Solu dui ufficiali, Dave Ramsden è Michael Saunders, anu vutatu per una mossa immediata. Anu nutatu chì l'inflazione hè prubabile di mantene sopra u target per i prossimi anni, salvu chì i tassi aumentanu. Agisce avà puderia riduce a necessità di una stretta più brusca dopu, anu dettu. Quelli dui, cù Catherine Mann, anu ancu vutatu per riduce l'obiettivu di u BOE per l'acquistu di ligami di u guvernu da 20 miliardi di lire à 855 miliardi di lire. Quelli acquisti sò duvuti à finisce à a fine di l'annu. A maiuranza hà vistu u meritu di aspittà, dicendu chì ci era un costu per agisce immediatamente. A pusizioni attuale di a pulitica monetaria permette più spaziu per strincà chè sbulicà, anu dettu.

In retrospettiva, forsi u BOE ùn vole micca esse culpèvule per i tassi di caminata in una stagflation, chì hè per quessa chì i decisori pulitichi guidati da u guvernatore Andrew Bailey anu vutatu 7-2 per mantene a rata di prestitu di riferimentu à 0.1%, è 6-3 per mantene a so tendenza. scopu di compra di bond. L'ufficiali anu rinviatu ancu contr'à i prezzi di u mercatu per una seria di aumenti à 1% l'annu prossimu, nutendu chì u percorsu lascià l'inflazione sottu u target à a fine di u so periodu di previsione.

Tuttavia, u bancu cintrali hà dettu chì i dati ecunomichi recenti rinforzanu a vista chì i costi di prestitu duverà aumentà in i "mesi à vene" per mantene l'inflazione in u mira. Tuttavia, hà ancu nutatu chì l'incertezze maiò restanu annantu à u mercatu di u travagliu dopu a fine di u prugramma di permessu di u guvernu per quelli senza travagliu durante a pandemia.

A nutizia chì hà martellatu i cummircianti chì avianu un prezzu cumpletu in una crescita di 15bps, hà mandatu i rendimenti di 2Y gilt in caduta, una brusca inversione à l'aumentu recente quandu i rendimenti sò cresciuti più altu dopu chì u BoE hà fattu chiaru ch'ellu hà da aumentà.

A libbra ùn hè micca andata megliu, è hà cascatu nantu à a nutizia.

A decisione, cum'è ancu Bloomberg nota, susciterà dumande nantu à a credibilità di u bancu è soprattuttu Bailey, chì hà permessu a speculazione per una mossa immediata in i tassi per custruisce in l'ultime settimane. Dopu avè avvirtutu annantu à "i cantieri duri" affruntati da l'ecunumia cum'è u 27 di settembre, Bailey hà focalizatu i so rimarche nantu à l'aumentu inespettatu di l'inflazione è a necessità di cuntrullà a pressione di i prezzi. Quelli rimarche anu purtatu l'investituri à u prezzu cumplettamente di l'aumentu di i tassi stu mese, anche se l'economisti anu spartutu quasi ugualmente nantu à a probabilità di una mossa . Duranti un episodiu simili anni fà, u predecessore di Bailey, Mark Carney, hè statu qualificatu di "fidanzatu inaffidabile", è a decisione di u guvernatore attuale di vutà per una presa pò risveglia sta critica.

I decisori pulitichi anu aghjurnatu ancu e previsioni per l'ecunumia, tagliendu e prospettive di crescita è aumentendu per l'inflazione.

L'IPC hè avà previstu di ghjunghje à u 5% in April 2022, a più alta previsione da u 2011. Di sicuru, assicurendu chì u vasu di ghjuramentu di l'Atlanta Fed hè accatastu di soldi, a maiò parte di l'ufficiali hà ghjudicatu chì era tempuranee, è u BOE hà enfatizatu chì ci era pocu. a pulitica monetaria puderia fà per prevene u spike. L'ufficiali anu indicatu una preoccupazione crescente annantu à e prospettive di crescita, nutendu segni chì u cunsumu si indebolisce per via di i colli di bottiglia di u latu di l'offerta è una crescita di u costu di u petroliu, u gasu naturale è l'electricità.

U cumitatu hà nutatu chì questi prublemi frenavanu l'ecunumia, chì resterà sottu à u so livellu pre-coronavirus finu à i primi trè mesi di l'annu prossimu, un quartu più tardi di ciò chì a banca s'aspittava prima. L'estimazione mediana per a crescita di u 2022 hè stata tagliata à 5% da 5.3%. Stu tagliu hè ghjuntu malgradu una piccula spinta venuta da u Tesoru dopu chì u Cancelliere di u Tesoru Rishi Sunak hà elevatu a spesa in u so budgetu annuale a settimana passata.

L'aspettativa di a decisione per questa riunione hà cambiatu rapidamente in l'ultime settimane. Solu dui mesi fà, una crescita di i tassi quist'annu era quasi impensabile. U BOE hà apertu a porta à l'azzione prima in a so riunione di settembre è seguitatu cù una seria di cumenti da Bailey chì mette in risaltu u casu falcu. Quelli culminati in uttrovi cun un cumentu chì suggeria chì l'azzione era imminente.

Chì hà lasciatu i cummircianti prima di i prezzi di a riunione in un impulso in a tarifa di riferimentu à 1.25% à a fine di l'annu prossimu. Una mossa di quella scala suggerisce un aumentu di i tassi una volta à u trimestre, chì, accumpagnatu da l'impattu nantu à i bonds di u BOE, implicarà u ciculu di strettu più veloce in almenu duie decennii.

E previsioni di u BOE sò cundizionati nantu à una curva di u mercatu più antica chì mostra i tassi chì toccanu 1% à a fine di u 2022. Chì hà dimustratu l'inflazione chì cadeva sottu u target à a fine di u periodu di previsione, è prubabilmente caduta più dopu. Inseme, quessi sò segni chì i funzionari pensanu chì a curva avanti per i tassi in i mercati finanziarii hè troppu aggressivu.

I decisori pulitichi anu ancu avvistatu chì, se i prezzi di l'energia si movenu in linea cù una curva di futuri inclinata à ascendente, l'inflazione pò calà ancu più sottu u target.

Ancu senza una crescita u ghjovi, a pruspettiva di una mossa in i mesi à vene abbanduneghja u BOE assai più luntanu da a strada di strinzà cà i so pari principali. U presidente di a Riserva Federale, Jerome Powell, hà dettu ieri chì ùn intrattenerà micca l'aumentu di i tassi d'interessu finu à chì u mercatu di u travagliu guarisce più, ancu quandu u Cumitatu Federale di u Mercatu Apertu hà annunziatu chì cumincià à rallentà e so compra mensili di attivu. Nanzu, u presidente di u Bancu Centrale Europeu, Christine Lagarde, avia indicatu ch'ella pensava chì e cundizioni per un aumentu di i tassi da a so istituzione sò improbabile di esse cumplette in 2022.

In una reazione immediata à a decisione, GBP / USD hè cascatu da 1.3640 à 1.3587 in u muvimentu iniziale, prima di abbandunà più à 1.3555 in i prossimi 10 minuti. Cuntrattu Gilt Dec'21 s'arrizzò da 125.18 à 125.80, prima di rinvià à i livelli attuali di 125.37; cù u rendiment 10yr accumpagnatu chì prova a marca 1.00% à u downside (session low 1.003%). U prezzu di u mercatu hà avà 11bp di strettu in u prezzu per dicembre, chì serà una riunione non-MPR, à quale u BoE ùn faci micca in generale alterazioni di pulitica maiò. In più, u ferraghju di u 2022 hà circa 35bp di strettu avà prezzu.

Cum'è Newsquawk ci ricorda, a linea chjave in quantu à a guida di u BoE oghje hè chì serà necessariu aumentà a tarifa annantu à i "mesi à vene" se e dati, in particulare i travaglii, sò in linea cù e previsioni. Vede u valore in aspittà di i dati ufficiali di u travagliu dopu à a fine di a licenza, prima di decide di stringhje.

In riassuntu, u Bancu d'Inghilterra hà appena lappatu l'RBA per u titulu di u peghju Bancu Centrale di sempre.

Bailey pic.twitter.com/nAVqU8CFft

– Newsquawk (@Newsquawk) 4 di nuvembre 2021