I Commodities Soar As Ruble Routed, Tech Wrecked, & S&P Entra in Currezzione

Nasdaq hè ora in calata di 5 ghjorni consecutivi (è S&P in 4 dritti) cù i guadagni riflessivi di BTFD di notte ( Nasdaq era in crescita di 1.5% pre-apertura è finì in calata di 2.5% ) evaporendu cum'è varii tituli chjappà – tutte e tensioni crescente…

Nasdaq hè in calata di 3,5% da u venneri scorsu (pre-Putin) vicinu à u restu di i maiori più bassi. Avvisu chì ogni volta chì l'algoti anu pruvatu à ritruvà à noi ancu da pre-Putin, una onda di vendita hit…

S&P in currezzione (più di 10% da i so massimi) è Small Caps – Russell 2000 – hè di novu in un mercatu bassu (20% da i so massimi) …

Fonte: Bloomberg

In un cuntestu più chocante, u Russell 2000 hà rinunciatu à tutti i guadagni di u 2021 (oghji in calata di 1,4% da u 31/12/20) è u Nasdaq Composite hè solu 1% da a fine di u 2020…

Fonte: Bloomberg

Mega-cap Tech, u cumplessu FAAMG + T hè avà falatu quasi 15% ytd cù FB falà 40%, TSLA falà 25%, è MSFT falà 15%.

Fonte: Bloomberg

Solu una "ferita di carne" nò?

S&P Breadth cuntinueghja à debule…

Fonte: Bloomberg

È a larghezza di Nasdaq hè un bagnu di sangue !! L'ultima volta solu u 25% di e cumpagnie Nasdaq cummerciu sopra u 200DMA, u Nasdaq era 30% più bassu…

Fonte: Bloomberg

U risicu di creditu corporativu di i Stati Uniti cuntinueghja à cresce…

Fonte: Bloomberg

A debulezza in l'azzioni … è i bonds … hà mandatu i fondi di Risk Parity in sfondate (chì pò aiutà à spiegà una parte di u disaccoppiamentu trà VIX è u risicu di creditu)

I bonds sò stati ancu venduti oghje curiosamente cù rendimenti più alti in tuttu u tavulinu cù un rendimentu longu (2Y + 2bps, 30Y + 5bps) …

Fonte: Bloomberg

E probabilità di aumentu di i tassi cuntinueghjanu à aumentà rapidamente (40% di probabilità di una crescita di 50bps in marzu è 50% di probabilità di 7 aumenti di tariffu questu annu) …

Fonte: Bloomberg

Breakevens 2Y – aspettative d'inflazione in avanti – sò ghjunti à un novu record record oghje …

Fonte: Bloomberg

Ciò chì hè interessante postu chì quellu periodu di 2Y fwd hè quandu a Fed hè prevista di plegà nantu à u so ciculu d'altitudine di tassi è cumincià à taglià i tassi …

Fonte: Bloomberg

U dollaru hè finitu praticamente invariatu dopu à un ghjornu di whipsaw chì prova a gamma recente …

Fonte: Bloomberg

U rublu hè statu battutu cum'è una foca di u zitellu à più di 81/USD – un novu record bassu contr'à u dollaru …

Fonte: Bloomberg

È u CDS russu hà piccatu ancu più …

Fonte: Bloomberg

È i stock russi (questu hè VanEck Russia ETF) sò guasi 45% da i so massimi…

Crypto see-sawed oghje cù Bitcoin rally back over aboive $ 39k à l'iniziu, poi vende torna à $ 37,500 attraversu a sessione di i Stati Uniti …

Fonte: Bloomberg

E materie prime, in generale, sò tornate à i ciculi freschi di novu oghje …

Fonte: Bloomberg

Una volta, l'oru hè statu pressatu più bassu in l'apertura di l'Europa, torna sottu à $ 1900, ma i cumpratori sò emersi cum'è i tituli di l'Ucraina-Russia-US chjappà,,,

I Metalli Preziosi anu aumentatu quist'annu – è acceleratu in l'ultima settimana o più quandu e tensioni cù a Russia aumentanu. U palladiu è u platinu guidanu a strada …

Fonte: Bloomberg

U WTI hà calatu assai modestamente in u ghjornu (dopu à tagging $ 94 intraday) …

Questu ùn aiuterà micca à pompà i prezzi …

Fonte: Bloomberg

A prima di Brent crude à i futuri di u petroliu di i Stati Uniti ùn hè micca stata cusì grande da i primi tempi di a pandemia. A diffusione s'hè rinfurzata à quasi $ 5 u barile u marcuri mentre e tensioni trà l'Occidenti è a Russia aumentanu annantu à l'Ucraina. Cum'è Bloomberg nota, i cummircianti dicenu chì a probabilità di disrupzioni di l'approvvigionamentu energeticu in Europa hà prestatu più supportu à Brent cà à West Texas Intermediate, mentre chì a crescita di a produzzione è u mantenimentu di a raffineria di staggione anu ancu mantinutu à i guadagni per u benchmark di u petroliu di i Stati Uniti.

Fonte: Bloomberg

Infine, notevolmente assente da i catalizzatori di volatilità recentemente hè u virus …

Fonte: Bloomberg

Cum'è Goldman nota, mentre chì e preoccupazioni annantu à l'Ucraina, l'inflazione è a valutazione ponu esse reali, ponu ancu esse eventualmente compensate da a forza pusitiva nantu à a crescita di i guadagni da una riapertura cuntinua di l'ecunumia glubale.

"Hedge" anu dettu ! "Ciò chì puderia sbaglià" anu sustinutu …

Dapoi u principiu di u 2021, a nostra cesta VIP di u Hedge Fund hà ritardatu l'S&P 500 di 21 pp, u peghju trattu di 12 mesi in a storia di 20 anni di a cesta. YTD a cesta hà tornatu -12% versus -9% per l'S&P 500.