I Bulls Cumpranu E Azzioni, Cum’è Fed Inicia Parlà Di Taper

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Revisione di u Mercatu è Actualizazione

Dopu un antru principiu di settimana, i viteddi si sò infine affissati è anu giratu i nostri indicatori di "flussu di soldi" in un signalu di compra. Cumu l'avemu dichjaratu a settimana scorsa:

"Eppuru, quellu seguitu ùn hè micca successu. Non solu u" signale di compra "ùn hà micca attivatu, ma u mercatu hà ancu sbulicatu per a gamma di consolidamentu precedente. Cum'è l'aghju dettu, ùn hà micca travagliatu cum'è previstu. L'ultima esposizione chì avemu pigliatu hè avà pressurizendu u portafoglio momentaneamente, ma duveriamu prufittà di u turnu se avemu a ragione ".

Cù i mercati prufundamente venduti à pocu tempu è cun signali à livelli chì generalmente precedenu i manifestazioni à breve termine, a manifestazione ghjovi è venneri ùn hè stata inaspettata. Notevolmente, u S&P 500 hà tenutu un supportu à a 50-dma è hà riunitu in a gamma di trading precedente. Impurtante, avemu avutu cuncintratu annantu à u Nasdaq è custruendu una pusizione di cummercializazione di l'indici in l'ultimi ghjorni di cummercializazione per una rotazione da u cummerciu di "riflazione" à u cummerciu di "crescita" .

Mercuri, u Nasdaq hà scatenatu u so "signalu di compra" à cortu andà , chì prubabilmente furnisce una surperformance relativa annantu à u S & P 500. Serà impurtante per u Nasdaq di mantene sopra u 50-dma in a settimana prossima. Se uttene qualchì seguitu, u Nasdaq duveria ottene un signalu di compra MACD di cunferma dinò (pannellu inferiore).

Cumu l'avete nutatu a settimana scorsa, a dichjarazione seguente ferma assai impurtante:

"Avemu da avà esposizione à i livelli attuali per avà. Tuttavia, invece di circà un rallye più allargatu à a mità di l'estate, suspettemu chì questu rally sia abbastanza breve. "

Aspettemu una manifestazione controtendenza per via di e liquidazioni chì si verificanu da l'investitori istituzionali durante e settimane precedenti. Durante l'ultime settimane, continuemu à custruisce u casu di una currezzione più profonda (5-10%) à a mità di l'estate.

Un longu tempu

Questa visione ùn hè micca cambiata, in particulare datu a durata di u tempu senza una. Cumu hè statu nutatu recentemente da Sentiment Trader:

"U S&P 500 hà passatu 134 ghjorni di cummercializazione senza mancu un ritornu di 5% da un altu. Questa hè una di e più lunghe strisce dapoi u 1928, è hà precedutu ritorni scrupolosi à mediu termine prima chì l'impulsione tende à riprende ".

Mentre aghjunghjemu esposizione, ùn simu micca troppu aggressivi. U risicu di una diminuzione più significativa supera a ricumpensa à longu andà, ma simu disposti à scambià opportunità à cortu andà. 

Per più discussione è dettagliu per quessa hè un cummerciu di 3-4 settimane, guardate u video di "3-Minuti" di u ghjovi.

Fed Comincia à Parlà Taper

A premessa generale di "investitori rialzisti" hè chì, finu à chì a Fed pompi soldi in i mercati, duvete "cumprà azzioni". Cumu avemu discuttu in "U Mercatu Righjunghji 4500", hè stata a chjamata ghjusta.

"A correlazione trà l'intervenzioni monetarii di a Fed è a borsa hè evidente. L'incrementu di u bilanciu di a Fed ferma à pocu pressu cù a crescita di u mercatu di borsa. "

Benintesa, ùn duverete ancu micca u periodu di un pocu volatile è ZERO di ritornu da 2018 à Marzu 2020, cume a Fed affina u so bilanciu.

A Fed acquista attualmente 120 miliardi di dollari à u mese in tituli di Treasury and Mortgage Back, chì anu gonfiatu à tempu una bolla di capitale è immubiliare. Tuttavia, vista a rapida ripresa economica è e pressioni inflazionistiche crescenti, a Fed mette avà a tavula per a parolla "T". I seguenti sò dui estratti di i recenti minuti Fed.

"Unepochi di participanti anu suggeritu chì, se l'ecunumia hà continuatu à fà rapidi prugressi versu l'ubbiettivi di u Cumitatu, puderia esse appruvatu à un certu puntu in e prossime riunioni di cumincià à discute un pianu per adattà u ritmu di compra di l'assi".

Tale hè impurtante perchè si rendenu contu ancu chì sò rispunsevuli di valutazioni elevate di l'assi.

"In quantu à e valutazioni di l'attivu, parechji participanti anu nutatu chì l'appetite per u risicu in i mercati di capitali era elevatu, postu chì e valutazioni di l'equità anu cresciutu ulteriormente, l' attività di IPO era rimasta alta, è i spread di risicu nantu à i bonds corporativi eranu à u fondu di a so distribuzione storica".

Fighjemu nantu à l'ultima frase.

U Risicu hè Elevatu

U risicu u più impurtante per i "mercati azionari" hè sempre un "avvenimentu cunnessu à u creditu". Quandu u creditu smette di scorrere, per qualunque ragione, a liquidazione risultante si diffonde in tutti i mercati mentre a lotta per a sicurezza inizia.

Mish Shedlock hà avutu una nota eccellente nantu à sta questione sta settimana.

"' Quandu guardu u rallye di CCC cusì duru – ancu se i tassi di difettu sò à a fine di a media storica – e vostre possibilità di guadagnà soldi à longu andà ùn sò micca grandi. Sarebbe furtunatu di rompe a parità . ' – John Hussman "

Benintesa, i ligami valutati CCC sò solu un passu sopra i ligami chì sò dighjà in difettu. Eppuru, cum'è Mike nota, ùn ci hè "nisuna paura" di u default da i bonds chì storicamente anu una propensità assai alta à u default.

Cù a Fed prubabilmente in traccia di diminuire, i tassi di interessu crescenti è a crescita economica rallentata più tardi in l'annu, u risicu di un avvenimentu cunnessu à u creditu hè aumentatu notevolmente. Mentre i media sò impegnati à focalizassi nantu à "l'inflazione", chì " serà transitoria", u mercatu di creditu hè u "mostru sottu à u lettu".

«Credu chì a paura sia à l'orizonte. Ma ùn teme micca l'inflazione. Piuttostu hè paura di pagà troppu per i ligami spazzatura, troppu per i stock, è troppu per i cryptos, a maiò parte di quest'ultimi ùn valeranu nunda.

I scrittori, senza dubbitu, l'accuseranu à a paura di l'inflazione. Questa hè a scusa di u ghjornu invece di culpà a Fed cù l'aiutu di u Cungressu per un altru inseme enorme di bolle ". – Mish Shedlock

Hè per quessa chì capisce induve site in u ciclu attuale hè cusì cruciale per i risultati à longu andà. I crash sò impurtanti è contanu assai.

U prossimu crash serà causatu da a Fed una volta di più. L'unica dumanda hè quandu.

Hè impurtante quandu si principia

U mo cullega, CEO di Armor ETF, m'hà mandatu un email da pocu un puntu vitale.

"Ci hè dui punti critichi chì l'investitori ùn capiscenu micca: 1) importa quandu si principia è 2) e perdite contanu perchè piglianu u tempu per recuperà a perdita.

Quandu si tratta d'investisce, u tempu pò esse u vostru più grande nemicu o u vostru più grande beneficiariu secondu induve site (vale à dì 20 anni chì principia u viaghju d'investimentu vs. 60 anni chì cerca di ritirassi in i prossimi 5-10 anni). » – Jim Colquitt

U grafico sottu mostra i rendimenti anticipati totali di 10 anni versus livelli iniziali di attribuzione di capitale. I rendimenti (CAGR) per i prossimi 10 anni devenu esse intornu à 0% (nutate u r-quadratu).

Hè currettu.

Lascia mi spiegà. (U seguitu hè un estrattu da un prossimu articulu.)

Crashes Matter

I cunsiglieri finanziarii dicenu regularmente à i clienti chì dapoi u mercatu cresce 6% annuale dapoi u 1900. Dunque, eccu ciò chì serà u ritornu in u futuru. U graficu sottu mostra $ 100,000 investiti à 6% annuale da 2000 o 2007.

Sfurtunatamente, ùn hà micca travagliatu cusì.

Durante l'ultimi 20 anni, u ritornu annuale di e scorte hè statu annuale di solu 4,96%. Dapoi u piccu di u 2007, i rendimenti anu annualizatu circa 8,14%. In u prossimu decenniu, e valutazioni attuali suggerenu chì i rendimenti mediani torneranu à 2% o menu.

Per i boomers chì cumincianu in u 2000, chì i so piani finanziarii assumenu tassi elevati di ritornu per cumpensà una carenza di risparmiu, sò avà ben menu di i so scopi di pensione. Per quelli chì anu principiatu in u 2007 sò infine ritruvati in pista quest'annu. A quistione hè chì u ponu tene?

Sfurtunatamente, i ritorni d'investimentu sò assai peghju, postu chì una grande maggioranza di l'individui pienamente investiti in u 2007 si sò venduti fora di u mercatu à a fine di u 2008. Ci hè vulsutu anni prima di vultà à u mercatu. Cusì, i rendimenti effettivi sò assai diversi da ciò chì l'indici suggerisce.

Eccu a sequenza di l'eventi per età:

1. Anni 30: In u 1980, a generazione "baby boomer" travaglia, risparmia è investisce durante u mercatu toru di l'anni 80-90.

2. Anni 50: Da u 2000 à u 2002, u crash "Dot.Com" riduce l'investimenti di 50%.

3. 53-57: Da 2003-2007, u mercatu cresce u risparmiu à u breakeven.

4. 57-58: A "Crisa Finanziaria" di u 2008 elimina u 100% di i guadagni di u mercatu toru precedente è ripristina i valori di risparmiu à i livelli di u 1995.

5. 58-63: Da u 2009-2013, i mercati finanziarii sò cresciuti, crescenu i risparmi à i livelli vistu in u 2000.

6. 63-71: In u 2021, l'investitori anu finalmente fattu qualchì prugressu versu i so scopi di ritirata.

Oghje, per a maiò parte di l'individui chì si dirigenu versu a ritirata, l'importanza di "eventi di media ripresa" ùn deve esse respinta.

Actualizazione di Portfolio

Avemu fattu pochi cambiamenti à u portafogliu, eccettu per aghjunghje à a nostra pusizione di cummercializazione di l'indici QQQ. Mentre circhemu di prufittà di una cundizione di oversold à breve termine, rimanemu focalizzati nantu à u risicu à longu andà.

Tale mette in evidenza alcune linee guida d'investimentu essenziali mentre andemu in l'ignotu.

• Investisce ùn hè micca una cumpetizione . Ùn ci hè micca premiu per vincite ma ci sò penalità severi per a perdita.

• L'emuzione ùn anu micca postu in l'investimentu. In generale site megliu à fà u cuntrariu di ciò chì "sentite" chì duvete fà.

• L'UNICU investimenti chì pudete "cumprà è tene" sò quelli chì furniscenu un flussu di redditu cù u ritornu di a funzione principale.

• E valutazioni di u mercatu (eccettu à l'estremi) sò dispositivi di timing di u mercatu assai poveri.

• Fundamentali è Economichi guidanu decisioni d'investimentu à longu andà – "Avidità è Paura" guidanu u cummerciu à breve tempu. Sapendu chì tippu d'investitore sì, determina a basa di a vostra strategia.

• U "timing di u mercatu" hè impussibile – gestisce l'esposizione à u risicu hè à tempu logicu è pussibule.

• L'investimentu hè di disciplina è di pazienza. Mancà unu o l'altru pò esse distruttivu per i vostri obiettivi d'investimentu.

• Ùn ci hè micca valore in i cummentarii di i media ogni ghjornu – spegne a televisione è risparmià u capitale mentale.

• Investisce ùn hè micca sfarente di u ghjocu – tramindui sò "supposizioni" nantu à risultati futuri basati nantu à e probabilità. U vincitore hè quellu chì sà quandu "piegà" è quandu andà "all in".

• Nisuna strategia d'investimentu funziona sempre. U truccu hè di cunnosce a differenza trà una cattiva strategia d'investimentu è quella chì hè temporaneamente fora di favore.

L'unica lezzione duverebbe avè amparatu in u 2020?

"U risultatu inaspettatu si faci più spessu di ciò chì vulete".

Ricurdativi, ùn importa micca se sottovalutate l'indice in salita. A chjave ùn hè micca "outperforming" l'indici nantu à a strada.