I 4 missaghji di testu di Powell
In Jackson Hole, a Fed rinforza a so pulitica monetaria. Hè cusì. U cumentu di Richard Clarida, Cunsigliu Economicu Globale di Pimco.
U presidente di a Riserva Federale Jerome Powell hè un bonu golfer, è se (cum'è aghju pensatu) u scopu di u so discorsu di simposiu di Jackson Hole era di chjappà a bola in u campu cintrali, allora l'hà ottinutu, forsi cun una ligera virata in una postura falcata. A reiterazione chjara è breve di Powell di a postura monetaria di a Fed hà prestatu supportu à a previsione di PIMCO di una ulteriore crescita di i tassi d'interessu in a caduta, seguita da una pausa allargata. Hà insistitu ancu chì a pulitica di a Fed prubabilmente ferma assai dipendente da e dati.
Prima di u discorsu di Powell, certi osservatori (ma micca PIMCO) anu speculatu chì puderia sfondà in una discussione tecnica nantu à i tassi d'interessu neutrali o ancu lancià un pallone di prova versu l'elevazione di u mira di inflazione di a Fed.
Ùn hà fattu nunda di questu. Invece, u so discorsu era un riassuntu direttu è pensativu di e cause di l'inflazione post-pandemica, a risposta di a Fed finu à a data, è a prospettiva per l'ecunumia, l'inflazione è a pulitica monetaria di i Stati Uniti in i prossimi trimestri. U so discorsu hà rinfurzatu e cumunicazioni precedente, ùn hà micca signalatu un cambiamentu di direzzione, tattiche o scopi.
Quattru missaghji chjave ligati à a prospettiva di a Fed, tutti trasmessi da u presidente Powell in cunferenze di stampa è interviste precedenti:
– A Fed ùn hà micca pensatu à elevà u so target d'inflazione da 2%.
– L'estimazioni di r * sò incerte, ma a Fed crede chì a tarifa di pulitica hè stretta è sopra à r *. (R-star, o *, hè u tassu d'interessu reale stimatu chì hà un impattu neutru nantu à u crescita ecunomica, nè stimulanti nè suffocante).
– L'ufficiali di a Fed prubabilmente anu bisognu di vede più ammollimentu di u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti è una diminuzione di l'inflazione di u salariu per esse cunfidenti chì l'inflazione di i prezzi hè in una trajectoria versu u scopu di 2% à longu andà.
– L'evidenza di una crescita sopra a tendenza o un mercatu di u travagliu sempre strettu pò pruvucà una crescita di i tassi.
Powell hà cunclusu reiterendu u tema di u so discorsu di Jackson Hole l'annu passatu: a Fed "cuntinuà à travaglià finu à chì u travagliu hè finitu" (vale à dì, a risturazione di a stabilità di i prezzi). Mentre chì i dati di l'annu passatu prubabilmente facenu chì i funzionari di a Fed crede chì un atterraggio "soft" se micca veramente dolce hè in vista per l'ecunumia di i Stati Uniti, Powell hà fattu chjaru chì un scenariu "senza sbarcu" – in quale a Fed accetta l'inflazione di i prezzi à i tassi attuali. in cambiu di qualchì dolore in u mercatu di u travagliu – micca parte di i piani di a Fed.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/i-4-messaggini-di-powell/ u Tue, 29 Aug 2023 12:56:43 +0000.