I 11 rivenditori più à risicu di fallimentu in i prossimi 12 mesi

Par Cara Salpini de RetailDive

I primi nove mesi di u 2023 anu vistu i rivenditori di grande nome cumpresi David's Bridal, Bed Bath & Beyond è Party City presentanu fallimentu. È più puderia esse in strada.

Un'illustrazione di persone chì caminavanu chjudendu i segni di vendita. Digià in 2023, David's Bridal, Party City è Bed Bath & Beyond hà presentatu fallimentu. Yujin Kim / Retail Dive

Moody's Investors Service in u lugliu hà dettu chì i valori predeterminati in u retail è l'abbigliamento anu da cuntinuà à aumentà , saltendu da 6% à 8.6% in i 12 mesi seguenti, postu chì l'indebolimentu di a spesa di i cunsumatori è l'alti costi di prudutti, di travagliu è di trasportu pesanu nantu à l'imprese. È in un rapportu di u 20 di settembre, S&P Global Ratings hà avvistatu chì u risicu di una recessione di i Stati Uniti in i prossimi 12 mesi, mentri più bassu di l'iniziu di l'annu, era sempre elevatu.

"Un saccu di vendita al dettaglio hè discrezione di u cunsumu, cusì in casu di una ripresa economica, o incertezza ecunomica, vi vede una parte di quelli rivenuti diminuite perchè hè più una compra discrezionale", Elizabeth Han, direttore senior di Fitch Ratings. U squadra finanziaria leveraged di i Stati Uniti, hà dettu in una entrevista.

Han hà nutatu chì e sfide di a supply chain è di l'inventariu, è ancu l'inflazione è altre preoccupazioni macroeconomiche anu affettatu ancu i rivenditori. Fitch hà assistitu recentemente à scambii di debiti più in difficultà da i rivenditori, è Han hà citatu i tassi d'interessu elevati cum'è una altra sfida per l'imprese cariche di debitu.

"Ùn ci era veramente micca aspittà chì a velocità di l'aumentu di i tassi d'interessu seria cusì veloce in un cortu tempu. Pensu chì ci era un sensu di, "se a Fed hà da aumentà i tassi, ùn serà ancu micca finu à l'annu prossimu", è allora emu quì ", disse Han. "Allora pensu chì alcune cumpagnie, sò solu un pocu catturati un pocu di guardia".

A lista propria di Fitch di venditori vulnerabili include attori cum'è 99 Cents, At Home, Belk, Rugs USA è Joann. CreditRiskMonitor, chì etichetta l'imprese cù un punteggio FRISK per misurà a probabilità di fallimentu in 12 mesi, hà elencu 11 rivenditori è marche notevuli cù una probabilità di 4 à 10% di fallimentu o 10% à 50% di probabilità.

A storia di quale archivia è quale ùn hè micca spessu sottumessu à u debitu, secondu David Silverman, direttore senior di a squadra di vendita di Fitch Ratings in i Stati Uniti.

"Abercrombie & Fitch è J. Crew avianu veramente stori operativi assai simili", disse Silverman. "Questi sò marchi di magazzini dipartimentali di livellu mediu, basati in centru cummerciale chì anu persu un pocu a strada. Unu hà finitu per impegnà una quantità di scambii di debitu in difficultà è infine hà fattu fallimentu à l'iniziu di a pandemia. L'altru ùn hà micca veramente è ùn hà micca veramente un debitu ".

L'altra diffarenza ? "Unu di elli hà passatu per un LBO è unu di elli ùn hà micca", disse Silverman.

A maiuranza di i fallimenti di u retail d'altu prufilu in l'ultimi anni anu prisentatu una compra leveraged, Silverman hà nutatu, cumprese Neiman Marcus, J. Crew è Toys R Us. È parechji rivenditori à risicu secondu CreditRiskMonitor , o da a misura di Fitch, sò o attualmente posseduti da l'equità privata o avianu a pruprietà di l'equità privata precedente.

Certi occupanu settori chì parevanu prosperà durante a pandemia, cum'è a casa, l'animali o l'artighjanu. I tendenzi chì anu animatu quelli settori mostranu segni di inversione, è l'impulsu chì a pandemia hà datu à alcune di queste imprese puderia esse solu una "interruzzione positiva" à una trajectoria altrimenti negativa, secondu Silverman.

"Alcune cumpagnie chì anu vistu questu periodu cum'è un pocu più tempurale anu pigliatu l'uppurtunità di dì:" Fighjate, guadagnemu eccessivamente, pigliamu un pocu di flussu di cassa è paghemu u debitu. Pulitemu u bilanciu ", disse Silverman. "Sfurtunatamente, ci era un numeru di cumpagnie di cunsumatori è di vendita chì si sentia cum'è," A forza chì vedemu oghje hà da cuntinuà "… è in realtà anu pigliatu decisioni chì si sò rivelate, francamente, dispiacevule".

Eccu un sguardu più vicinu à uni pochi di e cumpagnie cù un risicu più altu di fallimentu in i prossimi 12 mesi, è cumu si sò ghjunti quì.

Ghjuvanni 

Hè stata una seria di alti è bassi per Joann dapoi a pandemia in u 2020. U retailer di l'artighjanu hè statu retrocessu da S&P Global versu l'iniziu di quellu annu in una mansa di downgrades di creditu chì anu spazzatu in tutta l'industria mentre i sfidi finanziari di a pandemia sò diventati. chjaru.

Per a maiò parte di l'industria di u cumerciu, a pandemia significava chjusi tempuranee di i magazzini chì durò mesi è hà ridottu profondamente i rivenuti. Joann ùn era micca sfarente, è hà patitu cù u restu di u retail da l'impattu iniziale di i chjusi. Ma più tardi in u 2020 è à l'iniziu di u 2021, Joann hà benefiziu di una basa di cunsumatori chì era soprattuttu appiccicata in casa – è interessata à l'artighjanu.

U forte mercatu hà purtatu à Joann à presentà una IPO in ferraghju 2021, ancu s'è a sucietà privata Leonard Green & Partners hà mantinutu a pruprietà di a maiò parte di a cumpagnia dopu. Ma più tardi in u 2021, Joann era digià dimustratu segni chì ùn pudia micca mantene i guadagni chì hà fattu durante a pandemia. E vendite di u retailer sò cascate quasi 30% in Q2 quellu annu, postu chì hà cullatu "una crescita di vendite senza precedente" da l'annu prima è hà luttatu contr'à e sfide di a catena di fornitura è e novi varianti di COVID.

Quist'annu, u retailer artigianale hà travagliatu per riduce i costi in a so catena di supply chain è l'assortimentu di prudutti . U retailer hà licenziatu un numeru micca specificatu di impiegati in settembre in mezzu di cambiamenti à a so struttura corporativa, chì includeva u so vicepresidentu è u cuntrollu (chì era ancu u so ex CFO interim). Joann hà intrutu in una facilità di 100 milioni di dollari in prima entrata è ultimu out in marzu per rinfurzà a liquidità, è à a fine di lugliu avia un debitu à longu andà di $ 1,1 miliardi . U CEO Wade Miquelon si ritirò ancu in maghju , senza un sustitutu permanente chjamatu ancu.

A cumpagnia hà un FRISK Score di 1 cù CreditRiskMonitor, chì rapprisenta una probabilità di fallimentu da 10% à 50% in i prossimi 12 mesi, è a so capitalizazione di u mercatu hè diminuita di 89% in l'ultimi 12 mesi, secondu a cumpagnia.

Rite Aid

I rumuri sò sbulicati di recente quant'è l'ultime settimane chì Rite Aid si prepara à presentà a fallimentu . U rivenditore di farmacia, chì hà vistu una crescita durante a pandemia mentre i cumpratori cercanu vaccini, teste COVID è maschere, hà listatu circa 3,3 miliardi di dollari di debitu à longu andà in u so bilanciu in ghjugnu.

U retailer ùn hà micca un CEO permanente dopu à a partenza di Heyward Donigan , chì era CEO da 2019, in ghjennaghju. È a vendita hè stata per suprattuttu in calata. I rivenuti in u primu trimestre di u retailer in u ghjugnu di questu annu hè cascatu di 6%, dopu un magro aumentu di 0.5% in Q4 è un calatu di 2.3% in Q3 .

"Rite Aid principia u so novu annu fiscale cum'è hà finitu u so vechju: cum'è una sucietà cù un livellu ragiunate di vendita, ma chì hè gravata da un bilanciu è un mudellu di cummerciale chì ùn viaghja micca in u so favore", Neil, direttore generale di GlobalData. Saunders hà dettu in cumenti per email in ghjugnu.

Saunders hà accusatu u "livellu di u debitu di Rite Aid" cum'è una sfida chjave, dicendu chì i passivi di u retailer superanu i so assi di quasi 1 miliardo di dollari, "chì ùn dà à a cumpagnia praticamente nisun spaziu finanziariu, è nisuna pussibilità di pagà ciò chì deve". I pagamenti d'interessi in u Q1 solu eranu $ 65,2 milioni.

A cumpagnia hà un FRISK Score di 1 cù CreditRiskMonitor, chì rapprisenta una probabilità di fallimentu da 10% à 50% in i prossimi 12 mesi, è a so capitalizazione di u mercatu hè diminuita di 92%. annantu à l'ultimi 12 mesi, secondu a ditta.

Grandi lotti

U 2023 hè statu un annu duru per Big Lots, chì hà vistu a vendita caduta di duie cifre in ognunu di l'ultimi dui trimestri. In maghju, cù a vendita di 18% annu annantu, u retailer hà dettu chì era tatticu per a preservazione di a liquidità è hà identificatu $ 100 milioni in risparmi SG&A.

Big Lots hà chjusu quattru centri di distribuzione quist'annu è hà vultatu à almacenà i leasebacks per riduce i costi. È in l'aostu, cum'è a vendita hè cascata di 15%, u retailer hà annunziatu altre iniziative di riduzione di i costi. U CEO Bruce Thorn hà dettu à l'epica chì l'inflazione hà colpitu u so cunsumadore di più bassu redditu particularmente dura.

A lotta finanziaria di u retailer si estende oltre questu annu, però.

"U so ingaghjamentu, u prufittu prima di l'impositu, u prufittu ritenutu, l'attivu tutale è u patrimoniu netu sò tutti calati per l'ultimi dui anni", hà dettu Matthew Debbage, CEO di l'Americhe è l'Asia in Creditsafe, in un email. "Ma i so passivi anu aumentatu per dui anni. Questa ùn hè micca una bona cumminazione ".

A cumpagnia hà un FRISK Score di 2 cù CreditRiskMonitor, chì rapprisenta una probabilità di fallimentu da 4% à 10% in i prossimi 12 mesi, è a so capitalizazione di u mercatu hè diminuita di 71% in l'ultimi 12 mesi, secondu a cumpagnia.

U Magazzinu di Container

Cum'è Joann, malgradu u dolore iniziale di a pandemia – E vendite di u Container Store sò cascate quasi 28% in u primu trimestre di u 2020 – l'aumentu di i cunsumatori chì stanu in casa per periodi di tempu prolongati s'hè dimustratu per esse un beneficiu per e vendite di u retailer (ancu temporaneamente).

À u terzu trimestre di quellu annu, chì hà finitu u ghjornu dopu à Natale in u 2020, u Container Store hà publicatu una crescita di 20,5% , chì hà cullatu à 30,4% di crescita in Q4 . Ma sò passati i ghjorni di i cumpratori chì passanu a maiò parte di i so ghjorni in casa, rimudendu è urganizendu i so spazii. E vendite nette in u primu trimestre di questu annu sò calate di 21% , chì u CEO Satish Malhotra hà attribuitu à "l'ambiente macro sfidante".

A cumpagnia hà annunziatu licenziamenti in maghju , è ancu s'ellu ùn hà micca specificatu u numeru di l'impiegati affettati, u Container Store hà dettu chì hà eliminatu alcuni roli aperti è hà riduciutu circa 15% di i travagliadori in u so centru di supportu è menu di 3% in u magazinu di a cumpagnia. operazioni di centru di distribuzione. In settembre, Malhotra accunsenu à piglià un tagliu di pagamentu tempurale di 10% nantu à u so salariu base per aiutà à pagà per l'aumentu di l'impiegati.

A cumpagnia hà un FRISK Score di 2 cù CreditRiskMonitor, chì rapprisenta una probabilità di fallimentu da 4% à 10% in i prossimi 12 mesi, è a capitalizazione di u mercatu hè diminuita di 56% annantu à l'ultimi 12 mesi, secondu a ditta.

Petco

Petco opera in un altru spaziu chì hà vistu un aumentu durante a pandemia , postu chì i cunsumatori anu aduttatu novi animali domestici o trattatu i so esistenti. Cunsiderati essenziali, i rivenditori di animali per a maiò parte sò stati aperti durante a pandemia, è alcuni anu vistu picchi in vendite è trafficu per quessa.

Petco hà vistu e so vendite annuali saltà 11% in 2020 è 18% in 2021 prima di rallentà à 4% di crescita l'annu passatu . U retailer in Aostu hà vistu a vendita di u sicondu trimestre aumentà 3,4% , ma hà fattu una perdita in u trimestre. Un grande prublema per Petco, cum'è l'altri in questa lista, hè u so debitu.

Silverman hà dettu chì Petco hè unu di un gruppu di rivenditori nantu à sta lista chì era "altamente levata per cumincià".

"Dighjà l'aspettattivi o a necessità di fà per queste cumpagnie hè più altu ch'è una sucietà chì pensu chì ùn hà micca una struttura di capitale onerosa per trattà", disse Silverman.

Petco hà pagatu $ 75 milioni in capitale nantu à u so prestitu à termine finu à questu annu, secondu a so liberazione Q2. U CFO di Petco, Brian LaRose, hà dettu à quellu tempu chì a cumpagnia hè "centrata nantu à u pagamentu di u debitu è ​​u flussu di cassa, tramindui chì saranu supportati da e nostre iniziative di produtividade in più di una gestione di spese strettamente cuntrullata".

A cumpagnia hà un FRISK Score di 2 cù CreditRiskMonitor, chì rapprisenta una probabilità di fallimentu da 4% à 10% in i prossimi 12 mesi, è a so capitalizazione di u mercatu. hà diminuitu da 65% in l'ultimi 12 mesi, secondu a ditta.