Hedge Funds Dump The Rally Dopu Cumpratu u Dip

Ùn si pò micca dì chì i clienti di Goldman anu troppu fede in i recos cummerciale di Goldman.

Cum'è u trader di Goldman, John Flood, urgeva à i clienti lunedì " micca di cumprà sta immersione ", anu fattu ghjustu è luni u serviziu di Goldman's Prime Brokerage hà osservatu una crescita di l'acquistu di fondi di hedge mentre u S&P hè cascatu finu à 4.220. Quelli stessi fondi di hedge, tuttavia, ùn sò micca sicuri di ciò chì accade dopu, dopu procedenu à scaricà u rallye è marti u libru GS ​​Prime hà vistu a più grande vendita netta di 1 ghjornu dapoi u 17 di ghjugnu (-2,2 SDs vs u flussu netu mediu ghjornu di u l'annu passatu) è a più grande vendita netta in nomi unichi da Nov 2019, guidata da vendite lunghe è corte (1,6 à 1), cume tutte e regioni sò state vendute nette guidate in termini $ da l'America di u Nordu è da DM Asia, è guidate da lunghe -e-vendite corte (2,5 à 1). Stu pusizionamentu difensivu hà continuatu per gran parte di u rallye post-lunedì.

Alcune osservazioni in più da Goldman Prime nantu à l'azione post-fondu:

• I nomi singuli anu vistu a più grande vendita netta di $ 1 da u Novu di u 19 (-4.0 SD), chì superava assai a compra netta in Macro Products (Indice è ETF cumminati).

• 8 di i settori 11 sò stati venduti netti guidati in termini $ da Cura di a Salute, Industriali, Discu di u Consumatore, è Utilità, mentre Info Tech, Energia è Finanziari sò stati cumprati netti.

• Malgradu l'inversione di l'attività di cummerciale netta generale, i temi sottostanti chì si sò spiccati luni sò generalmente continuati marti.

• Cumprà Stà in Casa (GSXUSTAY ) vs Vendita Andà fora (GSXUPAND) per un secondu ghjornu drittu.

  • I custituenti di u GSXUSTAY cullettivamente sò stati cumprati netti di novu è anu vistu u più grande acquistu netu di $ 1 da u 6/28, guidatu da compra lunghe.

  • I membri di GSXUPAND cullettivamente sò stati venduti netti per un secondu ghjornu consecutivu, in mezu à flussi di risicu cù acquisti lunghi superavanu coperture corte. Dice questu, u ritmu di vendita netta in u gruppu hà muderatu significativamente versus ciò chì avemu vistu u luni.

• Cumprà di novu Software Caru (GSCBSF8X) – i cumpunenti di a cestera sò cullettivamente acquistati netti per un secondu ghjornu consecutivu è anu vistu u più grande 1-day $ net cumprendu YTD, guidatu interamente da compra lunghe.

• Risk-off in FAAMG (GSTMTMEG ) – i mega tappi TMT cullettivamente sò stati modestamente venduti netti, guidati interamente da vendite lunghe, ancu se i flussi netti divergenu da nomi individuali. U gruppu cullettivamente hè statu vendutu in rete in 9 di e passate 10 sessioni (eccettu 7/19).

È visualmente:

Cosa significa questu per a prestazione di fondi di hedge? Malgradu a sega, Goldman nota chì i dirigenti fundamentali di LS anu sperimentatu alfa pusitivu per un terzu ghjornu seguitu è ​​MTD

Ieri (20 lugliu)

• LS Fundamentale + 0.8% (alfa + 0.2%) vs MSCI TR + 1.0%.
  • LS alfa Fundamentale hè statu pusitivu per trè ghjorni dritti è hè avà circa. +260 bps sopra u trondu YTD vistu à principiu di ghjugnu.
• LS sistematica -0,2%

Lugliu MTD

• LS Fundamentale -0,7% (alfa + 0,9%) vs MSCI TR -0,3%
• LS sistematica + 1,5%

2021 YTD

• LS Fundamentale + 2,6% (alfa -5,7%) vs MSCI TR + 12,7%
• LS sistematica + 12,2%

Infine, in termini di pusizionamentu, Goldman osserva chì a leva generale hè cascata MTD; mentre chì i lordi Fundamentali LS sò avà solu in u 19u percentile d'un annu ancu se e Rete fermanu relativamente alte