Hedge Fund CIO: “Semu nantu à u nostru propiu avà, senza una rete di sicurezza Fed. Hè una realità sobriante”

Da Eric Peters, CIO di One River Asset Management

Spergu chì tuttu va bè … "Per u tempu chì avemu fattu u cummerciu, ogni volta chì i stocks cadevanu duru, sapete ch'elli avissiru intervene è tagliate i tassi", disse u CIO, descrivendu u Fed Put. "Ma cù u tipu d'inflazione chì vedemu avà, ùn ci hè micca manera chì a Fed pò taglià i tassi solu perchè i stock cadunu", disse. "Ancu s'è u S&P hà da puke 25% in una settimana o duie, u megliu chì puderebbe sperà da a Fed hè una sorta di dichjarazione chì dicenu chì rallentaranu, forse una pausa".

I stock di i Stati Uniti avianu appena finitu più bassu per a 5a settimana consecutiva. " Ciò chì vedemu hè u prezzu di u mercatu fora di u Fed Put. Semu solu avà, senza rete di salvezza. Hè una realità sobriante, un pocu cum'è u cummerciu di criptu ".

In generale:

"I nostri piani è pulitiche anu pruduciutu l'ecunumia di creazione di impieghi più forte in i tempi muderni", hà dettu Biden. "U tassu di disoccupazione hè avà à 3,6% – a diminuzione più rapida di u disoccupazione per inizià u mandatu di un presidente mai registratu", si vantava. "Ci sò stati solu 3 mesi in l'ultimi 50 anni induve u tassu di disoccupazione in America hè più bassu di quellu chì hè avà – un risultatu direttu di u Pianu di Salvezza Americanu, u nostru prugramma di vaccinazione COVID, è u mo pianu di cultivà a nostra ecunumia da u fondu è à mezu à fora."

Nimu ùn pudia sapè esattamente ciò chì succede quandu Biden hà firmatu in lege u Pianu di salvezza americanu di $ 1.9trln in marzu 2021. Avà facemu. "L'inflazione hè troppu altu", hà dettu Powell, dopu à a so crescita di i tassi di 50bp, è descrive i piani per riduce u bilanciu di a Fed $ 9trln.

"Avemu capitu a difficultà chì sta pruvucandu, è andemu rapidamente per rinvià", hà prumessu u presidente di a Fed. "Avemu l'arnesi chì avemu bisognu è a risoluzione chì ci vole à restaurà a stabilità di i prezzi in nome di famiglie è imprese americane".

U strumentu essenziale chì a Fed hà hè a so capacità di creà slack in u mercatu di u travagliu forzendu e persone fora di u travagliu, minendu a so pusizioni quandu negozia salarii più alti. Ma i salarii più alti è a disuguaglianza ristretta sò precisamente ciò chì l'amministrazione vole da l'economia calda di l'America.

Cusì principia un novu cunflittu in un mondu di ostilità in rapida espansione. Dapoi decennii, e tendenze disinflazioni chì accumpagnavanu i livelli crescente di globalizazione, rallentendu i tassi di crescita di a pupulazione in età di travagliu, è accelerà a velocità di trasfurmazioni di i microprocessori, permettenu à i banche cintrali di agisce in supportu generale di stimulu fiscali. In ogni ciculu, u so stimulu hà aumentatu mentre i nostri banchieri cintrali sondavanu u puntu à u quale e so pulitiche espansive stimulanu l'inflazione in furia, i spirali di i prezzi di i salarii, l'accumulazione, l'avilimentu. Ma ùn l'anu mai trovu – finu à avà hè.

In quellu paradigma precedente, l'azzioni è i ligami sò generalmente aumentati inseme. Ancu megliu, quandu u primu diminuì temporaneamente, l'ultimu si riunì. Ciò chì u rimpiazza serà assai diversu. È solu avà avemu un ochju.