Hè per quessa chì l’inflazione è a recessione ùn deve micca scantu l’economia di i Stati Uniti
Tom Mansley, Direttore d'investimentu per Strategie MBS di GAM, cummenta nantu à e so aspettative di inflazione è di pulitica monetaria.
U fattore chì hà carattarizatu l'ultimu trimestre è, in fattu, l'annu sanu finu à avà, hè stata l'aversione à u risicu in tutti i mercati finanziarii glubali, cum'è i banche cintrali cuntinueghjanu cù a stretta monetaria per cumbatte l'inflazione. Fortunatamente, u nostru mercatu in particulare ùn hè micca statu assai affettatu da questi sviluppi. I securities ABS sò in una situazione particulare. Avemu un creditu di cunsumu assai forte in i Stati Uniti. Avemu flussi di cassa sottostanti assai stabili. Per quessa, i ritorni assai attrattivi ponu esse ottenuti cù una correlazione bassa cù altre classi di attivu è una volatilità bassa.
Cridemu chì l'outlook per u terzu trimestre è veramente u restu di l'annu indicanu à una inflazione sempre alta, cusì a Riserva Federale cuntinueghja cù a stretta monetaria. Ma a sorpresa vinarà da a resilienza di u cunsumu in i Stati Uniti in vista di una recessione. È u mutivu si trova in u fattu chì oghje a dumanda nantu à u mercatu di u travagliu hè assai altu, cù disoccupazione di circa 3,6%. Semu praticamenti à u minimu in 50 anni, cusì a carenza di travagliadori permetterà à a Riserva Federale di intervene di manera decisiva ma senza pisà troppu in u mercatu di u travagliu. U bancu cintrali hà dunque a flessibilità di fà ciò chì hè necessariu per luttà contra l'inflazione, è farà cusì. Ciò chì permetterà à u mercatu in quale avemu investitu per passà per questa fase relativamente senza danni hè a forza di u creditu di u cunsumadore.
Sicuramente andemu à una ricessione, ma u disoccupazione hè bassa è a dumanda in u mercatu di u travagliu hè cusì alta chì, ancu s'è no aumentemu da un paru di punti percentuali, cù u tempu torneremu à l'inflazione media normale. Un altru fattore impurtante hè l'altu tassu di risparmiu durante u periodu di a pandemia. Ci hè un risparmiu di più di circa dui trilioni di dollari.
Grazie à a pulitica fiscale implementata in l'ultimi dui anni, assai soldi hè ghjuntu in i sacchetti di i cunsumatori chì ùn anu micca bisognu. Dunque, u tassu di risparmiu hè cresciutu è ferma altu. Hè cascatu solu à circa 5%, chì hè normale. Dunque, se i cunsumatori facenu un tempu difficiule, puderanu sfruttà u risparmiu per superà e difficultà. Un altru aspettu assai impurtante cuncerna i prezzi di e case chì anu aumentatu assai. Diciamu chì succede, ancu s'ellu ùn pensu micca, ma se i prezzi di e case scendenu di 20% l'annu prossimu, avemu da vultà solu à i livelli di 12 mesi fà. Ciò chì vulemu dì hè chì avemu un bonu buffer. Ma di sicuru ci hè sempre una carenza di l'abitazione. E case dispunibuli sò sempre insufficienti. A dumanda hè assai alta, cusì ùn pensemu micca chì i prezzi calanu assai.
Infine, credemu chì un indicatore prospettivu eccellente di u statu di salute di l'ecunumia hè rapprisintatu da a tendenza di l'inflazione chì ci permetterà di sapè a direzzione chì a Riserva Federale piglià, è di sapè s'ellu entremu in recessione. Sapemu ciò chì succede in i mercati finanziarii. Pensemu à ciò chì hè accadutu da a pandemia, praticamente tuttu dipendeva da a pulitica di a banca centrale. A facilità monetaria hè ciò chì hà aiutatu tutti questi mercati. Sapemu ciò chì succede quandu l'aiutu falla. Dunque avemu bisognu di monitorà l'inflazione è sapemu ciò chì u futuru riserva.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-perche-inflazione-e-recessione-non-devono-spaventare-leconomia-usa/ u Sun, 14 Aug 2022 05:03:35 +0000.