Hè l’ora di i scarpi!

Di Michael Every di Rabobank

Hè l'ora di i scarpi!

Hè "ora di scarpi"! L'evidente jocu di u "tempu di spettaculu" deriva da u dibattitu di u Cunsigliu di Sicurezza di l'ONU nantu à a crisa in Ucraina tenuta ieri. Ùn avemu micca vistu un capu russu sbattà a so scarpa nantu à a scrivania, ma avemu vistu:

• L'Occidenti accusanu a Russia di minaccia l'Ucraina.
• A Russia dichjara chì i Stati Uniti anu permessu à i "nazzisti puri" di piglià l'Ucraina. Questu mostra i timori storichi russi: ma nutate chì u presidente Zelensky hè ebreu. Nantu à questi timori, e zone "problematiche" di l'Ucraina per a Russia sò in parte perchè sò state parte di a Commonwealth Polacco-Lituana finu à u 1793, è a fruntiera di u paese hè stata spostata à punente dopu a seconda guerra mundiale, cù a Pulonia. L'Auropa prova di scurdà di sta storia sanguinosa : i Stati Uniti ùn parenu micca sapè.
• A Russia avvirtenu "Se i nostri partenarii uccidintali spingenu Kiev à sabotà l'accordi di Minsk, qualcosa chì l'Ucraina face … vuluntà, allora puderia finisce in u peghju modu assolutu per l'Ucraina. È micca perchè qualcunu l'hà distruttu, ma perchè s'era distruttu stessu è a Russia ùn hà assolutamente nunda à fà cù questu "; è
• U delegatu russu di l'ONU si n'andò allora senza mancu sente ciò chì l'Ucraina avia da dì.

Nant'à quellu sfondate, ùn hè forse micca una grande perdita chì u PM britannicu BYO ùn hà micca pussutu piglià una chjama programata cù u presidente Russu Putin perchè era troppu ligatu cù a liberazione di u Rapportu Grigiu nantu à i partiti N ° 10, chì hà indicatu un cumpurtamentu di dirigenza inaccettabile. violazione di a lege, cover-ups, è cunsumu eccessivu di alcolu. (Chì ùn ci hè nunda di evidenza in u guvernu di u Regnu Unitu, onestu… u clip ùn vi ricorda micca una certa famiglia di "Fast Show" cù un prublema di bere?). U PM BYO hè andatu in Ucraina oghje invece, induve l'allegazioni fatte in u Rapportu Grigiu sò chjamati un marti di travagliu normale. U presidente francese Macron hà riesciutu à fà una altra chjama cù Putin eri : ma ùn và micca in Ucraina, nè l'armi francesi.

Claramente, e tensioni geopulitichi, cum'è l'alcolu di sangue, sò in crescita, è l'arbureti chì sò stati arrampicati parenu più duru è più difficiuli di cullà da quì: quellu chì spera chì questu pò esse rializatu hà bisognu di dumandà prima se quelli chì sò implicati sà cumu cullà assai.

Per enfatizà stu puntu chjave, i discorsi nucleari iraniani sò "in a striscia finale " è " ùn ponu micca andà per sempre", secondu un anzianu ufficiale di i Stati Uniti, chì aghjusta " Sapemu prima chè dopu se simu di ritornu in u JCPOA. … o s'ellu ci vole à affruntà una realità è una realità sfarente di tensioni è crisi crescente ". Avemu intesu chì prima senza fine cum'è l'Iran hà cuntinuatu à travaglià versu u so statutu nucleare. Indovinate à quale s'appoghjanu i Stati Uniti per aiutà à ottene un accordu sopra a linea? Russia è Cina. Nant'à quellu sfondate, a Casa Bianca hà fattu una altra decisione geopulitica chì mette in risaltu i ligami chjaru trà a sicurità è l'accordi di cummerciale è i ligami menu chjaru trà i Stati Uniti è quelli chì capiscenu u Mediu Oriente, almenu à l'ochji di i critichi. In particulare, i Stati Uniti anu da designà Qatar cum'è Major Non-NATO Allly (MNNA).

Questa mossa di sicurezza precedentemente moogata hè ligata à l'improvvisa lotta di i Stati Uniti per pruvà à truvà una nova fonte massiccia di gas naturale per pompà in Europa se l'approvvigionamentu di l'energia russa hè stata tagliata da a guerra, l'azzione russa o sanzioni occidentali. Qatar hè digià a casa di a più grande basa navale di i Stati Uniti in a regione. Inoltre, unu puderia vede cum'è una dichjarazione d'intenzione versu l'umbrella di sicurezza di i Stati Uniti in questu puntu focu inestabile riccu di energia.

Eccettu, cum'è sta storia ripete , u Qatar hè pocu pro-US in a sfera più larga . Si appoghja pro-iraniana; hà vistu un sputatu cusì prufondu cù i Saudi è l'UAE chì anu cunsideratu di scavà un fossatu intornu; Qatar finanzia a Fratellanza Musulmana anti-Occidentale; finanzia Hamas (è ci sò allegazioni più scure riguardanti a Siria); è hà salvatu Turchia ancu quandu Ankara agisce in una manera chì alcuni in i Stati Uniti anu cunsideratu cum'è preghjudiziu à a stabilità à longu andà di l'OTAN.

Inoltre, l'altri putenzi di u Mediu Oriente puderianu esse veduti cum'è megliu candidati alliati non-OTAN, soprattuttu s'ellu hè un casu di "elli o noi". Ghjordanu, Kuwait è Bahrein sò digià in, ma l'Arabia Saudita ùn hè micca – è ùn hè micca solu custruisce elefanti bianchi verdi mentre i Stati Uniti sò solu jawboning per fà cusì, ma permettenu u turismu inbound, è ancu l'ospiti rave, per pruvà è fà chì a Casa Bianca hà avvistu chì ci hè più cà solu taglià i ghjurnalisti in l'ambasciate. L'Emirati Arabi Uniti assai-occidentali, chì venenu d'ospiti u presidente israelianu (un altru MNNA), sò stati colpiti da attacchi di missile da i Houthis appughjati da l'Iran chì i Stati Uniti anu cacciatu da a so lista di u terrore designatu appena l'amministrazione Biden hà pigliatu u postu, è chì sò avà tut-tutting per u so cumpurtamentu.

Chì ghjè u pianu di i Stati Uniti, presumitendu chì ci hè unu? Per ùn cumpiendu u gap energeticu russu à l'UE stessu, ma uttene u Qatari LNG à nord-ovest in cisterna? (Nota Germania hè avà parlendu di custruisce "unu o più" novi terminali LNG .) Assuming Qatar pò cumpiendu chì u spaziu crescente, cum'è i campi di gasu di l'Europa diminuite o sò spenti, chì implica a necessità di un calmu Mediu Oriente ? Ah, dunque a logica dice chì i Stati Uniti anu bisognu di un accordu cù u vicinu vicinu di Qatar, Iran! Eccettu chì i critichi di u Mediu Oriente dicenu chì un accordu di l'Iran hà da vede chì pruvà à espansione a so influenza più (vede i Houthis, per esempiu); chì i putenzi sunniti puderanu rinvià; è chì Israele hà dettu chjaramente ch'ellu ùn serà micca liatu da ellu. In più, l'Iran hè apertamente pro-Russia è a Cina, micca l'America, allora perchè aiutanu i Stati Uniti s'ellu ferisce a Russia? Intantu, paese dopu paese longu a strada marittima da Qatar à l'Europa si avvicinanu più vicinu à a Russia, o Cina, o Iran, o Turchia, micca i Stati Uniti.

Vede ciò chì vogliu dì di ùn esse capace di cullà, o almenu falà? Hè abbastanza per fà chì ùn vulete micca solu sbattà a vostra scarpa nantu à a tavula, ma per scaccià à qualchissia in un think-tank DC. Per mette u boot, sapete quale altru hè statu listatu cum'è MNNA l'annu passatu? Afganistanu.

Puderia imaginà in questa tappa i lettori sò o frustrati o esausti, o i dui. Benvenuti à u mo mondu ! L'implicazioni chjave per i mercati sò quì:

• A geopolitica hè diventata di più di ghjornu, cù una volatilità assai più grande implicata in i mercati.
• U dollaru americanu hà da mantene bè strutturalmente, indipendentemente. Infatti, sè vo vulete leghje un rapportu di think-tank sensibule chì sottolinea l'argumenti fatti quì dapoi anni, fate " Ucraina è u Dollaru di Armi ". In cortu, ancu s'è i Stati Uniti sguassate una nuke finanziaria nantu à a Russia, spinghjerà u greenback più altu à pocu pressu. A più longa hè un argumentu diversu – ma veramente significa longu.

Ciclicamente, l'argumentu forte di u dollaru hè menu chjaru. In verità, à u sideshow di a Fed, Bostic hè statu custrettu à marchjà a so minaccia di marzu di 50bp di marzu dopu chì u mercatu li tirava i scarpi . Cum'è aghju dettu ieri, hè una cosa di finta chì avete un pianu è di parlà duru. Hè un altru sapè veramente ciò chì succede è avè guadagnatu u rispettu.

In questa nota, oghje hè a riunione RBA, in u sfondate di un aumentu di 0.8% m / m in i prezzi di l'abitazione è un saltu di 4.4% in i prestiti per a casa versus -0.4% cunsensu – ancu s'è a vendita di vendita al dettaglio hè cascata 4.4% cum'è tutti salvavanu per quessa. ipoteca. (Iè, l'"effettu di ricchezza" di l'abitazione funziona solu s'ellu pigliate in prestito contru à questu, micca s'ellu avete da rinviare tutte l'altri spese per permette una.) L'aspettativa hè chì l'RBA abbandunà QE – à chì tipu di caosu sta volta? – è u mercatu ancu cerca di signali nantu à quantu longu serà finu à chì l'inevitabbile prima crescita di a tarifa U-turn hè fatta.