Hè diventatu più difficiule di piglià parte in stu mercatu

Di Michael Msika, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

L'equities sò stati muvimenti più altu malgradu l'avvirtimenti di sfide più tardi in l'annu, lascendu l'investitori sottoesposti cù a dura scelta di cumprà potenzalmentu vicinu à a cima o mancanu più guadagni.

U Stoxx 600 hà avutu u so megliu avanzatu settimanale da marzu, postu chì l'inflazione di i Stati Uniti più bassa di l'attesa hà suscitatu scumesse di una fine imminente di l'aumentu di i tassi d'interessu di a Riserva Federale. L'orsi sò stati sbagliati finu à questu annu, ma assai dicenu sempre chì i mercati sò oghji prezzi in troppu ottimisimu annantu à l'ecunumia.

"Semu prudenti à cortu termini per via di e cundizioni di creditu più strette è di l'indicatori macro chì puntanu à u sudu", dice Michele Morganti, strategist senior di Generali Investments. "Una curva di rendimentu negativu è l'aggregati di soldi immersi mandanu segnali ciclichi negativi".

In Auropa, u Stoxx 600 hè stata rigulata per parechji mesi, soprattuttu mantenendu forti guadagni fatti à l'iniziu di l'annu cum'è l'investituri swing trà catalizzatori pusitivi è negativi. Tuttavia, hè affruntatu una tendenza discendente à cortu termini. L'ecunumia rallentante di a Cina hè un altru prublema chì puderia chjappà i guadagni datu l'elevata esposizione per alcune industrie prominenti in Europa cum'è i minatori, i beni di capitale, l'auto o u lussu.

"Dicemu a disinflazione 2023 per pruvà transitoria", dice u stratega di u Bank of America Michael Hartnett , aspittendu chì i tassi reali aumenteranu, mentre aghjunghjenu chì i rendimenti di i boni di i Stati Uniti ùn cascanu micca sottu à u 3% senza un "atterrissimu assai duru ". U so cullega europeu Sebastian Raedler vede ancu un momentu di crescita di debilitatu è l'espansione di i primi di risicu avanti pisendu i stocks in a seconda mità.

Ci hè assai prudenza per esse truvata da u latu di derivati. A dumanda di mette nantu à l'Euro Stoxx 50 hè in crescita à novi massimi in quantu à e chjama, chì indicanu chì i cummircianti ùn sò micca cusì optimi nantu à a prospettiva cum'è u mercatu principale suggerisce .

"L'investituri americani sò assai bearish nantu à l'Europa", dicenu i strateghi di Barclays guidati da Emmanuel Cau dopu avè visitatu a regione a settimana passata, scuntrà i fondi di speculazione è i clienti longu. "In cunfurmità cù i dati di flussi chì tracciamu, a maiò parte di i clienti americani chì avemu incontratu anu tagliatu l'esposizione à l'Europa, in vista chì a regione hè a più vulnerabile à a recessione indotta da i banche cintrali, perderà da una Cina più debule per più longu è hà mancatu. u trenu AI ".

Eppuru, i strateghi dicenu chì u pessimisimu picu puderia esse vicinu è signalà chì certi fondi di speculazione anu cuminciatu à trimmà e so pusizioni curta. Notanu ancu chì u forte rendimentu di i ciclichi versus difensivi hè in cuntrastu cù l'influssi à i difensivi. Chì indica chì u "cumerciu di u dulore" hè à l'upside per quelli chì sò sottumessi à i ciclichi, aghjunghjenu.

L'investituri cuntinueghjanu à tirà soldi da l'azzioni europee. I fondi di azioni di a regione anu avà vistu 18 settimane di flussi, secondu EPFR Global, facendu una uscita di $ 32 miliardi quist'annu.

Per UBS Wealth Management CIO Mark Haefele, assai ottimisimu annantu à l'ecunumia di i Stati Uniti hè digià prezzu, mette a barra più altu per u restu di l'annu. " In a seconda mità, aspittemu un ambiente induve l'inflazione cuntinueghja à calà, ma a crescita rallenta ancu, potenzalmentu vicinu à cero. Questa situazione hè bona per i bonds, ma in generale micca l'azioni ".