Hè Deja Vu All Over Again: Futures Tumble As Yields Surge

In una ripetizione di deja vu di l'apertura di u luni, è veramente una copia di carbone di a maiò parte di a matina in u mese passatu, ciò chì era un modestu tentativu di spinghje i futuri più alti s'hè lampatu è brusgiatu cù i futuri di l'equità di i Stati Uniti chì scorrivanu à i minimi di a sessione mentre i rendimenti ripiglianu a so crescita una volta di più. , u 10Y rising up to a new 16 year high of 4.74%, with 30Ys also rising to the highest since 2007, hit 4.856%.

In u risultatu, ciò chì era un modestu guadagnu di 0.3% in spoos si trasformò in una perdita di 0.4% cum'è i futuri S&P cadevanu à i minimi di sessione di 4,307 à 7:35 am cù i futuri Nasdaq trascinati 0.5% più bassu. U Bloomberg Dollar Spot Index hà seguitu i rendimenti tick per tick è s'arrizzò à un altu di 10 mesi, pressendu a maiò parte di e valute di u Gruppu di 10. U selloff hà sbulicatu in i mercati di l'equità è di e materie prime, cù u Stoxx 600 d'Europa chì scendeva à un minimu di sei mesi mentre u WTI hà cumerciatu vicinu à $ 89 u barile è l'oru è Bitcoin hè cascatu.

In u cummerciu di premercatu di i Stati Uniti, HP hà guadagnatu dopu chì BofA hà doppia aghjurnatu a so valutazione nantu à u fabricatore di PC per cumprà da un rendimentu sottumessu, cù un cummentariu pusitivu previstu à u ghjornu di l'analista di a settimana prossima. MSP Recovery hà cresciutu finu à u 26% in u cummerciu di premarket u marti, postu chì u so Chief Legal Officer Frank Carlos Quesada hà dichjaratu una compra di azioni à a Cummissione di Securities and Exchange di i Stati Uniti. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'oncologia ALX cresce finu à u 149% in u cummerciu di premarket marti, sguassendu una goccia precedente, dopu avè riportatu dati interim à a mità di u stadiu da una prova di a so droga evorpacept per u trattamentu di u cancer gastricu avanzatu.
• McCormick slides 3% in premarket trading, dopu chì u fabricatore di spezie hà riportatu vendite nete chì anu trascinatu l'estimazione media di l'analista è una diminuzione di u voluminu di u produttu più grande di l'aspittatu. A vendita in u segmentu di i cunsumatori in a regione Asia-Pacificu era particularmente debule, chì a cumpagnia attribuisce à una ricuperazione economica più lenta di l'attesa in Cina.
• Oddity Tech Ltd. hà riunitu 18% in u cummerciu di premarket dopu chì l'analista di Truist Securities Youssef Squali hà risuscitatu a ricunniscenza di cumprà da hold in basa di i risultati preliminari di u terzu trimestre di l'impresa è a so valutazione "convincente".
• Point Biopharma surge 85% in u cummerciu di premarket marti dopu chì Eli Lilly & Co. accunsentutu à cumprà a ditta biotecnologica per $ 12.50 per parte in cash in un tentativu di espansione a so capacità oncologica in terapie di radioligand.

I strateghi di Wall Street anu avvistatu annantu à l'impattu chì i tassi d'interessu elevati nantu à l'azzioni, cù Goldman Sachs, Morgan Stanley è JPMorgan tutti dicenu chì ci hè un risicu di più cali di a borsa. Attualmente, i cummircianti stanu i prezzi di circa una chance in trè di un aumentu di i tassi in Novembre.

"Ùn avemu micca anticipatu un tali aumentu di i tassi", hà dettu Vincent Juvyns, stratega di u mercatu globale in JPMorgan Asset Management. "Questu hè qualcosa chì almenu rallentarà, o ancu inversà u prugressu di i mercati azionari".

È veramente tutti l'ochji sò nantu à i tassi sta matina, cum'è i rendimenti di u Treasury si stendenu à i ciculi freschi di u ciculu in 5 anni finu à a fine longa di a curva, cum'è u selloff riunisce u ritmu in a prima sessione di i Stati Uniti. I volumi di futuri ripiglià cum'è u tenore di 10 anni passa per i minimi di sessione precedente è attraversu u livellu 107-00. In a longa fine di a curva, i rendimenti di 30 anni violanu 4,855% è à i più alti livelli da u 2007.

• In l'opzioni di Treasury, a dumanda di l'opzioni vede per i ghjoculi bearish chì miranu à i rendimenti più alti, chì currispondenu à l'azzione di prezzu iniziale.
• U rendimentu di i Stati Uniti più prezzu finu à 6.5bp in u ghjornu à traversu longu di a curva; superendu 4,856% in u tenore di 30 anni è nantu à u più altu rendimentu à u più altu da u 2007
• Selloff allargatu cum'è i futuri 10-year breached 107-00 level to the downside reaching as low as 106-30+; in u muvimentu intornu à 22,000 cuntratti di dicembre 23 scambiati in un periudu di un minutu, volumi più alti di a sessione
• In l'opzioni di u Treasury, a dumanda anticipata vistu per a prutezzione di u downside cum'è i rendimenti cuntinueghjanu à cullà più altu; i flussi includenu TY Nov23 107.00/106.00 put spread acquistatu in 3,500 à 24 ticks dice u trader di Londra
• Alcune informazioni venenu da i trader di tariffu familiarizati cù e transazzione, chì anu dumandatu à ùn esse identificatu perchè ùn sò micca autorizati à parlà publicamente.

A vendita di u Tesoru di sta settimana hè ghjunta dopu chì i legislaturi americani anu sappiutu evità una chjusa di u guvernu, incitendu i cummircianti à aumentà e scumesse chì a Fed puderia aumentà i tassi in Novembre. I cumenti di dui decisori di a Fed anu rinfurzatu quella vista, cù u presidente di a Cleveland Fed, Loretta Mester, chì u luni hà dettu chì un aumentu di i tassi di più era probabilmente necessariu è u guvernatore Michelle Bowman urgeu parechje aumenti.

"U mercatu hè prubabilmente divisu in modu uguale nantu à se i banche cintrali anu da cuntinuà à aumentà i tassi o micca cusì u marcatore di ubligatoriu teste l'investituri", disse Brian O'Reilly, capu di strategia di mercatu in Mediolanum International Funds. "Cù i rendimenti à 10 anni circa 4,6%, a decisione di allocazione di l'assi per l'azioni hè diventata abbastanza difficiule".

I stock europei eranu ancu più bassi, spaventati da l'aumentu di i tassi. U Stoxx 600 hè calatu 0.7% à i bassi di sessione, guidatu da diminuite in u settore di l'utilità; I stock di vendita sò stati trascinati in un avvisu da u retailer in linea Boohoo Group Plc, chì hè cascatu di 10%. Eccu i più grandi mutori europei:

• L'azzioni di AstraZeneca aumentanu finu à l'1,1% dopu chì u fabricatore di droga hà accettatu di pagà 425 milioni di dollari per risolve i prucessi di responsabilità di u produttu di i Stati Uniti in relazione à i trattamenti di ardori di stomacu è acidi di stomacu Nexium è Prilosec.
• L'azzioni di Novo Nordisk aumentanu finu à u 2,8% dopu chì u fabricatore di droga hà vintu a negazione di una sfida à dui brevetti americani chì sustenenu a semaglutide.
• L'azzioni di Sika guadagnanu finu à 1,1% dopu chì a cumpagnia chimica svizzera hà elevatu a so crescita annuale di vendite è i miri di margine Ebitda à mediu termini.
• Burberry cade quant'è 4.7% in Londra per chjappà u livellu più bassu da nuvembre 2022, dopu chì u stock di lussu hè statu tagliatu per vende da neutrali à UBS.
• L'azzioni di Greggs scorri finu à u 3,2% dopu a dichjarazione di cummerciale di u terzu trimestre di u marti, cù l'analisti chì anu una visione generale positiva, ma nutendu a mancanza di qualsiasi aghjurnamentu di guida.
• Eramet hà persu quant'è 4,5% in u principiu di u cummerciu di Parigi marti dopu chì AlphaValue / Baader hà tagliatu a so valutazione per u gruppu mineru francese, argumentendu chì ci hè un ulteriore potenziale discendente per u stock.
• L'azzioni di Boohoo cadenu finu à l'11%, à u più bassu da Aostu 2015, dopu chì u retailer di moda rapida in linea hà tagliatu a so previsione di entrate per l'annu.
• Aker Carbon Capture cade finu à u 7%, à u più bassu in quasi cinque mesi, dopu chì Citi hà tagliatu à neutru per via di risichi percepiti.

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi anu diminuitu postu chì i segnali falchi da a Riserva Federale anu stimulatu u sentimentu di risicu, mentre chì e perdite in Hong Kong s'intensificavanu mentre i cummercianti tornanu da una festa. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1.6% per ghjunghje à u so minimu da a fini di dicembre. L'indice di l'imprese Hang Seng China hè cascatu di più di 3% in u peghju rendimentu di a regione trà i principali indicatori, trascinatu più bassu da i stock tecnologichi Meituan è Alibaba. A Cina continentale resta chjusa per e vacanze di a Settimana d'Oro, mentre chì i mercati sudcoreani sò ancu chjusi. U largu selloff hè ghjuntu cum'è l'ultimu cummentariu da i funzionari di a Fed hà suscitatu preoccupazioni chì u bancu cintrali hà da cuntinuà à elevà i tassi d'interessu. I cummircianti anu aumentatu e scumesse nantu à una crescita di i tassi di nuvembre à circa una chance in trè, da u 25% di probabilità di prezzu u venneri. I dati di viaghju positivi cinesi anu fattu pocu per elevà u sentimentu postu chì l'investitori si concentranu nantu à l'incertezze persistenti in a seconda ecunumia più grande di u mondu.

• Hang Seng hè statu u peghju affettatu à u ritornu da e vacanze in mezzu di perdite in pruprietà, tecnulugia è energia cù i sviluppatori chì soffrenu malgradu un primu piccu in l'azzioni di Evergrande da circa 35% à a ripresa di u cummerciu.
• Nikkei 225 debilitatu cù tutte l'industrii pressatu è l'imprese di l'energia chì guidanu a larga calata.
• ASX 200 hè stata trascinata più bassu da u underperformance in i settori minieri per via di i recenti cali di i prezzi di e materie prime è cù i venti contrarii da i rendimenti in crescita dopu chì u rendimentu di 10 anni di l'Australia hè aumentatu à u so più altu da u 2011, mentre chì a decisione RBA di mantene i tassi stabile ùn hà micca furnitu micca maiò. pirotecnica.
• In India, i principali indicatori di azioni in India sò sbulicati, seguitendu a debulezza in i pari regiunali, cù i prestatori è e cumpagnie di u settore energeticu chì guidanu a vendita. L'S&P BSE Sensex hè cascatu di 0,5% à 65,512.10 in Mumbai, mentri l'NSE Nifty 50 Index hè diminuitu di 0,6% à 19,528.75. L'indice MSCI Asia Pacificu hè in calata di 1,5%. I banche, l'energia è i produttori di l'automobili sò stati trà i peggiori risultati settoriali durante a sessione. HDFC Bank hà cuntribuitu u più à a decadenza di u Sensex, diminuendu 1.2%. Da 30 azzioni in l'indice Sensex, 11 sò cullati, mentre chì 19 sò cascati.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index cresce à 0,1%, culpendu un novu altu di 10 mesi è l'euro cascanu à u so minimu contr'à u dollaru da dicembre scorsu à 1,049.

• U dollaru australianu hà allargatu i decadimenti dopu chì a Reserve Bank of Australia hà tenutu u so cash rate; AUD / USD hè cascatu quant'è 0.9% à 0.6306, u più debule da nuvembre
• L'euro è a libbra sò stati ancu pocu cambiati dopu avè sguassatu perdite prima contr'à u greenback
• U yen hà oscillatu trà guadagnà è perdite, allughjendu vicinu à i bassi di u ciculu in mezzu di speculazione di intervenzione
• U USD / JPY hè ghjustu sottu à 150.

In i tassi, i Treasuries sò cummerciale à i minimi di u ghjornu, cù i rendimenti di 10 anni chì crescenu da 6bps à 4,74%, mentre chì i gilts superanu i so omologhi tedeschi dopu chì e dati anu dimustratu chì l'inflazione di u prezzu di i buttreghi di u Regnu Unitu hè cascata à un minimu di un annu in settembre. I rendimenti di dui anni in u Regnu Unitu falanu da 3bps à 4,95%. I rendimenti di u Treasury anu tornatu à i massimi di a sessione attraversu a curva cù futuri sottu o vicinu à i minimi di u luni; I rendimenti da 10 à 30 anni anu righjuntu i più freschi multiannuali. I Gilts superanu i Treasuries nantu à u spinu di dati di l'inflazione di l'alimentariu di sustegnu. U rendimentu di l'annu 10 di i Stati Uniti circa 4.75%, più prezzu di ~ 5bps in u ghjornu vicinu à a sessione alta; I gilts superanu da quasi 5bp in u settore mentre stendenu una parte di e perdite di u luni. US 2s10s curve steeper by 4bp in u ghjornu cù front-end ligeramente outperforming; spread breached -41bp, menu invertitu da u 5 di maghju . L'OIS datatu da a Fed cuntinueghja à u prezzu di circa 35% odds di una crescita di tariffu 25bp per a riunione di pulitica di nuvembre; U presidente di a Fed di Cleveland, Loretta Mester, hà dettu u luni à a fine chì una altra crescita di i tassi pò esse necessariu questu annu. Dollar IG issuance slate viotu finu à avà dopu à cinque nomi prezzu $ 5b luni; una settimana lenta hè prevista cù parechje cumpagnie chì entranu in periodi di blackout di earnings. I punti salienti di a sessione di i Stati Uniti includenu i dati di l'apertura di travagliu di August JOLTS è i cumenti da Bostic di a Fed.

In i commodities, i futuri crudi sò pocu cambiatu cù u cummerciu WTI vicinu à $ 88.90. Spot gold falls 0.1%.

Bitcoin hè sottu pressione dopu avè sperimentatu un marcatu upside in sessioni recenti, chì hà purtatu BTC à vicinu à USD 29k. Attualmente, residendu intornu à a marca di USD 27.5k ma ben in intervalli recenti.

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, è u puntu di dati principali serà a liberazione US JOLTS di aperture di travagliu per Aostu. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu Simkus, Lane è Villeroy di u BCE, cù u Bostic di a Fed.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,2% à 4 332,75
• MXAP calata 1.4% à 154.63
• MXAPJ calata 1.3% à 485.09
• Nikkei calata di 1,6% à 31 237,94
• Topix calata 1.7% à 2,275.47
• L'indice Hang Seng hè in calata di 2,7% à 17 331,22
• Shanghai Composite in crescita di 0.1% à 3,110.48
• Sensex calata di 0,4% à 65 585,91
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,3% à 6,943.42
• Kospi pocu cambiatu à 2,465.07
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,1% à 446,12
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.90%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0485
• Brent Futures cala di 0,3% à $ 90,45/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,0% à $ 1,828.42
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 106.99

Top News Overnight

• Diversi cumpagnie taiwanesi aiutanu à Huawei à custruisce infrastruttura per una rete secreta di piante di chip in u sud di a Cina, una investigazione di Bloomberg hà trovu. In un momentu chì a Cina minaccia regularmente Taiwan cun azzione militare, l'imprese tecnologiche di l'isula rischianu di stimulà una reazione potenziale aiutendu Huawei sanzionata da i Stati Uniti à rompe in modu efficace un bloccu americanu. BBG
• L'India hà dettu à u Canada di ritirà decine di diplomatici da u paese, in una escalazione di a crisa chì hè scoppiata quandu u Primu Ministru Justin Trudeau hà dettu chì New Delhi puderia esse ligata à l'assassiniu di un sikh canadianu. FT
• L'Economista Capu di u BCE, Philip Lane, hà avvistatu chì ci hè ancu un travagliu da fà per affruntà cumplettamente u prublema di l'inflazione di l'UE. BBG
• L'IPC core di a Svizzera per Settembre scende à + 1,3%, da + 1,5% in August è sottu a previsione di + 1,5% di a Strada (l'inflazione di u capu hè ghjunta à + 2% da + 1,9% in August BBG).
• I cumpratori britannichi anu godutu a prima calata mensile di i prezzi di l'alimentariu in più di dui anni, postu chì i rivenditori anu tagliatu u costu di i latticini, i pesci è i vegetali in mezzu à una "cuncurrenza feroce" trà i magazzini, un sondaghju hà truvatu. BBG
• U presidente di a Riserva Federale di Cleveland, Loretta Mester, hà dettu chì u bancu cintrali di i Stati Uniti avarà bisognu di aumentà i tassi una volta di più quist'annu è dopu mantenenu à livelli più alti per qualchì tempu per ritruvà l'inflazione à u so scopu di 2%. BBG
• U Rep. Matt Gaetz (R-Fla.) Lunedì a notte hà presentatu una mozione formale per eject u parlante Kevin McCarthy, una manuvra tentata l'ultima volta in u 1910 è ùn hè mai finita. A Casa deve agisce da u marcuri nantu à a materia – è mentre McCarthy pò ancu sopravvive secondu cumu votanu i Democratici, ancu una sfida falluta à u so parlante l'indebolisce in avanti. Pulìticu
• A diapositiva di i Treasuries hè stata eccessiva datu i dati ecunomichi recenti è a pulitica di a Riserva Federale, chì suggerenu chì hè invece guidatu da i timori annantu à u deficit di i Stati Uniti. BBG
• I pionieri americani di scisto anu prumessu di mantene un tappettu nantu à a perforazione ancu s'è u petroliu tocca 100 $ u barile, citendu a necessità di mantene a disciplina di capitale è ciò chì dicenu hè una "guerra" à i carburanti fossili purtata da l'amministrazione di Joe Biden. FT
• In u novu ambiente di tassi "più alti per più longu", u risicu chjave per l'S&P 500 ROE serà spese d'interessu più altu è leverage più bassu. I nostri strateghi di i tassi anu recentemente elevatu a so previsione per u nominali 10Y UST è avà aspettanu chì i tassi finiscinu 2023 à 4,3% è poi risulteranu à 4,6% in 1H 2024 prima di retrocede à 4,3% à a fine di u 2024. Ancu s'ellu a longa maturità, fissa. Strutture di u debitu di e cumpagnie S&P 500 generalmente li isolanu da i tassi più alti, i costi di prestitu per e cumpagnie S&P 500 anu aumentatu annantu à una basa di l'annu / annu da a più grande quantità in quasi duie decennii. GIR

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu diminuitu à mezu à l'ambienti di u rendimentu glubale in crescita è l'absenza cuntinuata di certi mercati chjave, mentre chì l'attenzione si vultò à l'annunzii di u bancu cintrali chì cumincianu cù u RBA. ASX 200 hè stata trascinata più bassu da u underperformance in i settori minieri per via di i recenti cali di i prezzi di e materie prime è cù i venti contrarii da i rendimenti in crescita dopu chì u rendimentu di 10 anni di l'Australia hè aumentatu à u so più altu da u 2011, mentre chì a decisione RBA di mantene i tassi stabile ùn hà micca furnitu micca maiò. pirotecnica. Nikkei 225 debilitatu cù tutte l'industrii pressatu è l'imprese di l'energia chì guidanu a larga calata. Hang Seng hè statu u peghju affettatu à u ritornu da e vacanze in mezzu di perdite in pruprietà, tecnulugia è energia cù i sviluppatori chì soffrenu malgradu un primu piccu in l'azzioni di Evergrande da circa 35% à a ripresa di u cummerciu.

Top Notizie Asiatiche

• RBA hà mantinutu u Target di Cash Rate invariatu à 4.10%, cum'è l'aspittava, mentre chì reiterava chì un pocu più strettu di a pulitica monetaria pò esse necessariu è chì u Cunsigliu ferma risolutu in a so determinazione di rinvià l'inflazione à u mira. Inoltre, hà dichjaratu chì u ritornu di l'inflazione à u target in un tempu raghjone resta a priorità di u Cunsigliu è i dati recenti sò coerenti cù l'inflazione chì torna à u intervallu di destinazione 2-3% durante u periodu di previsione, ma hà ancu nutatu incertezze significative intornu à e prospettive.
• "(Cina) hà vistu una ricuperazione di a spesa di i cunsumatori in termini di viaghji è di trasportu, cù a fiducia di u mercatu è a vitalità sia in crescita continua" dopu à i primi quattru ghjorni di a festa cinese, secondu Global Times.

Borse europei sò stati mischiati ma sò attualmente un toccu più dolce, Euro Stoxx 50 -0,2%; u flussu di notizia hè relativamente ligeru è i mercati fermanu focu annantu à i rendimenti. I settori sò mischiati in modu simile, cun un rendimentu superiore in i nomi di Banche è Assicurazioni, mentre chì Utilities è Risorse di Base sò i ritardi parenti. In i Stati Uniti, i futuri sò modestamente più fermi, ES + 0.2%, cù a pressione recente attribuita à i rendimenti, ma l'azzione cumparabilmente più contenuta finu à a sessione d'oghje davanti à JOLTS è Bostic & Mester di Fed. Per riferimentu, u cummerciu di l'APAC resta limitatu datu i chjusi di vacanze in massa, ancu s'è u ritornu di u Hang Seng l'hà vistu sperimentà una pressione marcata è chjude cù un svantaghju di circa. 3.0%, cù a mossa simile attribuita à l'azzione di rendimentu recente.

Top Notizie Europee

• L'UE hè di valutà i risichi di quattru tecnulugii critichi aduprate da i paesi terzi, cum'è semiconduttori, AI, tecnulugii quantistici è biotecnologii, mentre chì l'UE hà u scopu di piglià misure l'annu prossimu per mitigà i risichi per queste tecnulugia, secondu un ufficiale di l'UE citatu da Reuters.
• Bruxelles scongelerà circa 13 miliardi di EUR in finanziamentu di l'UE à l'Ungheria mentre cerca aiutu per l'Ucraina, secondu FT.
• Lane di l'ECB dice chì anu righjuntu u livellu di u tassu d'interessu chì aiutarà à ammansà l'inflazione; a chjave hè di mantene stu livellu di tarifa per u tempu necessariu; vidennu dati di salario chì vene in più bassu hè assai impurtante. Ùn avissi micca focu annantu à dicembre cum'è una decisione critica; Dicembre ùn hè micca a fine di a sfida di l'inflazione. Dice chì accoglie i dati di l'inflazione di settembre, ma avemu bisognu di vede più prugressu.
• Valimaki di u BCE (assittatu per Rehn di u BCE) dice chì l'aumentu di i tassi ùn pò micca esse esclusu, pare chì una spirale di u salariu-prezzu pò esse evitata.
• Simkus di u BCE dice chì i tassi devenu esse restrittivi per ammansà i prezzi; a risposta pronta di a pulitica monetaria hè stata efficace; l'inflazione face sempre parechje linee di resistenza; u scossa di l'inflazione ùn hè micca finita.

FX

• Dollaru ripiglià a corsa di toro prima di curriri in u graficu è a resistenza di u numeru tonda, DXY sonda Fib à 107.170 è svanisce in u range 107.210-106.930.
• Yen cuntinueghja a difenda 150.00 versus Buck, ma appena è cù 1.1bln opzione expiries helping, Euro ochji expiry interessu à 1.0495 contr'à Greenback dopu à un rebote da 1.0461 è Sterling pivots Fib retracement trà 1.2062-96 paràmetri.
• L'Aussie ritarda post-on hold RBA è Kiwi in simpatia aspittendu RBNZ per seguità, AUSD / USD è NZD / USD si appiccicate à 0.6300 è 0.5900 manichi rispettivamente.
• U francu s'hè deflatu dopu à un CPI svizzero più suave di a previsione, u USD / CHF passa sopra à 0,9200.
• U Ministru di i Finanzi di u Giappone Suzuki hà dettu chì hè impurtante chì e valute si movenu in una manera stabile chì riflette i fundamenti è piglianu i passi appropritati nantu à i movimenti di FX cun un sensu d'urgenza, mentre chì hà aghjustatu chì seranu pronti à risponde mentre fighjenu attentamente i movimenti di FX. Inoltre, hà dettu chì l'intervenzioni di valuta ùn sò micca destinate à i livelli di FX è chì l'intervenzione FX hè determinata da a volatilità, secondu Reuters.

Rendimentu Fissu

• U underperformance di l'EGB si sparghje gradualmente cum'è Bunds si ritirate da 127,95 à 127,45 è i BTP si riversanu attraversu 109,00 in un intervallu 109,49-108,86.
• Gilts è T-note soffrenu contagiun trà 93.18-92.68 è 107-14/06 paràmetri rispettivi davanti à l'apertura di travagliu di Fed Bostic è JOLTS US.
• L'ordine per u novu BTP Valore di 5 anni hà righjuntu EUR 5bn da u principiu di l'offerta, via Reuters citendu i dati di a Borsa.

Commodities

• I benchmarks crudi sò pocu cambiati in generale dopu avè alzatu gradualmente da i minimi iniziali mentre u USD si move sottu à a marca 107.00, mentre chì i specifichi crudi sò stati ligeri mentre l'attenzione torna à u JMMC di sta settimana.
• Attualmente, WTI è Brent sò cumerciu in USD 87.76-88.71/bbl è USD 89.50-90.46/bbl rispettivi intervalli.
• L'oru spot hè essenzialmente flat intraday cù u metallu giallu chì mantene intornu à USD 1825/oz, mentre chì l'argentu spot hè un toccu più fermu dopu a pressione pronunciata di u luni, infine i metalli di basa anu vistu azzione direzionale simile à crude cù i metalli off lows mentre u USD facilita un toccu.
• U Ministru di l'Energia spagnolu hà dimustratu u sustegnu à a chjama olandese per eliminà gradualmente i sussidi à i combustibili fossili.
• U ministru di u petroliu di l'India dice chì u prezzu di u petroliu sopra 100 USD/bbl ùn serà micca in l'interessu di nimu.
• A Pulonia è l'Ucraina anu annunziatu una svolta in u transitu di granu ucrainu, secondu AFP.

Geopolitica

• Israele hà fattu un attaccu aereu à e pusizioni di e forze armate siriane in a vicinanza di Deir al Zor, secondu i media statali siriani.
• L'India hà dettu à u Canada di ritirà decine di staffi diplomatici per quessa chì deve rimpatrià circa 40 diplomati à u 10 d'ottobre, secondu FT.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• Settembre Wards Total Vehicle Sales, est. 15.4m, prima 15m
• 10:00: Apertura di l'impieghi di JOLTs d'aostu, 8,82 m circa, prima 8,83 m

I parlanti di a banca centrale

• 08: 00: Bostic di a Fed Parla nantu à l'ecunumia, l'inflazione

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Puderia esse statu un quartu novu, ma ieri era un altru ghjornu sfidau per i mercati, soprattuttu cù a vendita di ligami chì ùn mostrava micca signu di lascià. In fattu, u rendimentu di u Treasury 10yr (+ 10.8bps) chjusu à un altu post-2007 di 4.68%, mentri u rendiment reale di 10yr (+9.7bps) chjusu à un altu post-GFC di 2.33%. E malgradu qualchi dati megliu cà l'aspittatu, l'assi di risicu sò stati sottumessi à pressione à fiancu à u WTI crude (-2,17%) chì si ritruvà sottu à $ 90/bbl. L'azzioni sò stati debuli in Europa è in calata per a maiò parte di a ghjurnata in i Stati Uniti, ma un rally tardu hà lasciatu l'S&P 500 (+0.01%) flat à a fine. U STOXX 600 d'Europa (-1.03%) hè cascatu à un minimu di 6 mesi, è u rendimentu reale di 10yr tedesca (+12.1bps) hà culpitu un altu post-2011 di 0.58%. L'avvenimentu principale oghje hè a data JOLTS di i Stati Uniti cum'è vedemu quantu strettu u mercatu di u travagliu hè sempre sottu à a superficia.

Cumincià cù i mercati è ci sò parechji fatturi chì guidanu l'ultime vendite. Prima, a mancanza di un chjusu di u guvernu americanu durante u weekend hè stata vista in una luce più ribassista mentre u ghjornu avanzava, postu chì hà eliminatu un risicu tangibile per l'ecunumia è era vistu cum'è aumentendu a probabilità di più aumenti di i tassi. Per esempiu, i futuri anu aumentatu a probabilità di una crescita à a prossima riunione in nuvembre da 19% u venneri à 28% ieri. È fighjendu a prospettiva di una crescita à dicembre, a probabilità hè aumentata da u 39% u venneri passatu à u 51% da a fine di ieri.

Siconda, u sell-off hà allora aghjustatu carburante da l'ultima stampa di fabricazione ISM per settembre, chì era notevolmente megliu cà l'aspittatu. A stampa di u titulu hè ghjunta à 49.0 (vs. 47.6 previstu), chì era u più altu da nuvembre 2022. È ci era ancu assai bona nutizia à u livellu di cumpunenti, cù novi ordini (49.2) à un altu di 13 mesi è impieghi. (51.2) torna in u territoriu espansione. Questu hè statu ritruvatu ancu da u PMI di fabricazione finali, induve a lettura finale hè stata rivista finu à 49.8 (vs. flash 48.9). Dunque, ci sò parechji segni chì l'ecunumia era più resistente di l'espertu.

In terzu, i cumenti di numerosi parlanti di a Fed anu ripetutu a narrativa più alta per più longa. U guvernatore Bowman, unu di i membri di u FOMC più fawkish, hà suggeritu chì parechji alti di i tassi ponu esse necessarii mentre u presidente di Cleveland Fed, Mester, hà vistu un'altra crescita questu annu cum'è probabile. I cumenti da u Vicepresidentu di Supervisione Barr hà sbagliatu da u latu più prudente, dicendu chì a quistione più impurtante era "quantu tempu avemu bisognu di mantene i tassi à un livellu abbastanza restrittivu". In generale, malgradu i dati d'inflazione recenti più incoraggianti, l'ultimi cummentarii di a Fed ùn mostranu micca segni di un downshift da a vista mediana di u puntu di settembre di una altra crescita di tariffu à a fine di l'annu.

Parlendu di a resistenza ecunomica di i Stati Uniti, i nostri economisti americani anu appena publicatu un inseme aghjurnatu di previsioni per a notte. A so linea di basa vede sempre una recessione chì si face, ma avà vedenu chì principia un pocu dopu in Q1 2024, è durà solu dui quarti. A so vista hè chì u casu di sbarcu molle s'hè rinfurzatu in l'ultimi mesi, ma ci sò sempre assai ventu in contra, cumpresu l'economie sguassate, e cundizioni di creditu strette, è u ritornu di i pagamenti di u debitu di i studienti. Per a Fed, cuntinueghjanu à vede u ciculu strettu cum'è sopra avà, ancu s'ellu cù u risicu di un'altra caminata. È avà aspettanu chì a Fed cumencia à cutà i tassi da ghjugnu 2024, cù 175bps di tagli l'annu prossimu. Vede a so aghjurnazione cumpleta quì.

Cù più positività annantu à l'ecunumia, i bonds cuntinueghjanu à vende in tuttu u ghjornu, cù rendimenti nantu à i Treasuries 10yr + 10.8bps à un altu post-2007 di 4.68%. U rendimentu di 30yr (+ 8.9bps) hà ancu spintu più altu per chjude à 4.79%. Eranu i rendimenti reali chì anu guidatu l'aumentu di i tassi, cù u rendiment reale di 2yr (+7.3bps) à un novu altu post-GFC di 3.07%, è u rendiment reale di 10yr (+9.7bps) à 2.33%. À u listessu tempu, a curva 2s10s hà cuntinuatu à stende, cù un aumentu di + 4.9bps à -42.8bps. À un livellu, chì puderia esse vistutu cum'è un signu pusitivu datu u 2s10s hè un indicatore di recessione classicu, ma di novu, l'ultimi cicli 4 l'hanu vistu fora di u territoriu d'inversione pocu prima di a recessione.

In Europa, ci hè stata una vendita di obbligazioni simili forte, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+8.2bps), OAT (+7.8bps) è BTP (+2.6bps) tutti mossi più altu. Ma sò stati i dorati chì anu guidatu i muvimenti, cù u rendimentu di 10 anni + 12.7bps à 4.56%, mentre chì u rendimentu di 30 anni (+11.4bps) hà superatu u so mini-budget piccu ieri per chjude sopra à 5% per a prima volta da u 2002. In modu simile à i Stati Uniti, sò stati i rendimenti reali chì anu guidatu quelli movimenti, è u rendimentu reale di 10 anni di Germania (+ 12,1 bps) hà culpitu un altu post-2011 di 0,58%.

A vendita di ligami hà creatu un sfondate duru per l'azzioni. L'S&P 500 hà cumerciatu circa a mità per centu più bassu per a maiò parte di a ghjurnata, ma un rallye in l'ultima ora di a sessione di i Stati Uniti l'abbandunò in u ghjornu (+0.01%). L'azzioni tecnologiche eranu un grande vincitore, però, cù l'Indice FANG + (+ 1.38%) andendu contr'à a tendenza più larga per avanzà per una 4a sessione consecutiva. L'ampiezza di perdite fora di a tecnulugia hè stata evidenziata da l'indici di u pesu uguale in diminuzione di -1.11% cù solu 22% di i cumpunenti S&P 500 in u ghjornu malgradu u so rendimentu di u titulu flat. I picculi capitali anu ancu sottumessi cù l'indice Russell 2000 in calata -1,58%. Torna in Auropa ci sò stati perdite più grande, lascendu u STOXX 600 (-1.03%), u DAX (-0.91%), u CAC 40 (-0.94%) è FTSE 100 (-1.28%) più bassu in u ghjornu.

À traversu altre classi di attivu, u dollaru era un benefiziu chjave, cù l'indice largu (+0,69%) chì risale à un massimu di 10 mesi è l'euro cascanu à u so minimu contr'à u dollaru da dicembre scorsu à 1,049. Intantu, u petroliu hà diminuitu per u terzu ghjornu in una fila, cù u WTI crude chì torna sottu à $ 90 / bl (-2,17% à $ 88,82 / bl). Sia WTI (-5%) è Brent (-6%) anu vistu a so più forte calata di 3 ghjorni da quandu a manifestazione di u prezzu di u petroliu hà iniziatu in ghjugnu. Allora una certa evidenza chì l'incertezza nantu à a prospettiva di a dumanda pesa nantu à u forte rally di petroliu recente.

Overnight in Asia, l'equità regiunale sò ancu vendite cù u Nikkei 225 down -1.43%. L'Hang Seng hè calatu -2.98% dopu a riapertura dopu a festa di u luni. Parechji altri mercati restanu chjusi in questa settimana di vacanze. Ci era ancu una decisione RBA per a notte, cù u bancu cintrali mantenendu i tassi à 4.10% cù a maiò parte di a dichjarazione identica à l'ultima. I futuri S&P 500 sò quasi invariati (-0,06%), cù i renditi di u Treasury più menu di un puntu di basa à traversu a curva.

In altrò ieri, i dati principali sò vinuti da i PMI finali di fabricazione, ancu s'ellu anu ripresu soprattuttu l'impressioni iniziali da a lettura flash. Infatti, u PMI di l'Eurozona era esattamente in linea cù a stampa flash à 43.4, è a Germania hè stata rivista ligeramente à 39.6 (vs. flash 39.8). Altrimenti, u tassu di disoccupazione di l'Eurozona hè tornatu à u so minimu minimu di 6,4% in Aostu, chì hè u so livellu più bassu cumunu da a furmazione di a munita unica.

À u ghjornu chì vene avà, è u puntu di dati principali serà a liberazione US JOLTS di aperture di travagliu per Aostu. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu Simkus, Lane è Villeroy di u BCE, cù u Bostic di a Fed.