Hè cusì chì u difettu trà l’industria è u settore di i servizii si allarga. Rapportu Intesa Sanpaolo
A divergenza trà l'industria in u sensu più largu è u settore terziariu s'hè allargata in marzu. U cummentariu di Paolo Mameli, economistu senior in a direzzione di studii è ricerca in Intesa Sanpaolo, nantu à l'indici di cunfidenza publicati oghje da Istat.
A divergenza trà l'industria in u sensu più largu è u settore terziariu s'hè allargata in marzu. À u nostru parè, i risichi nantu à u PIL fermanu à u peghju durante a prima metà di l'annu. À u cuntrariu, i risichi annantu à l'orizonte previstu parenu esse à l'altru à mediu termine.
I dati nantu à a cunfidenza di e famiglie è di l'imprese cumunicati da l' Istat è riguardanti u mese di marzu eranu misti: u morale di u cunsumadore hè diminuitu, a fiducia in l'affari hè aumentata (l'ultima, cù una tendenza divergente trà a fabricazione è a custruzzione da a d'altra parte, è servizii è cumerciu da l'altra).
A cunfidenza di e famiglie hè cascata à 100,9 da 101,4 u mese scorsu, tornendu à livelli in linea cù a media registrata trà dicembre è ghjennaghju. Tutti i cumpunenti principali di l'indagine anu registratu un deterioramentu, chì era più marcatu per u clima ecunomicu naziunale è a situazione attuale, cà per a situazione persunale di l'intervistati è l'aspettative per l'avvene. E preoccupazioni di e famiglie in quantu à a situazione di l'impieghi sò rimasti invariati à livelli alti. Tuttavia, ci sò alcuni segni d'ottimisimu in quantu à a situazione economica attuale di e famiglie, opportunità future di risparmiu è opportunità di cumprà beni durevuli.
L'indice compositu Istat nantu à a fiducia in l'attività (IESI) hè aumentatu per u quartu mese consecutivu, à 93,9 da u 93,3 precedente: questu hè un massimu da u focu di Covid-19. Tuttavia, ci hè una chiara divergenza trà u settore terziariu, chì hè influenzatu da u strettu di e restrizioni anti-Covid (a fiducia in i servizii hè cascata à 85,3 da l'antica 85,7, quella in u cummerciu à 90,9 da 93,7), è l'industria in un sensu largu , chì, invece, mostra una migliuranza di u morale. In particulare, a fiducia in a custruzzione hè passata da 141,9 à 147,9, u più altu livellu in quasi 18 anni.
In u settore di a fabricazione, u morale corporativu hè aumentatu più di l'aspettatu à 101,2 da 99,5 prima (rivedutu da 99 in a prima stima): questu hè un massimu da lugliu 2019. Tutti i principali cumpunenti di l'indagine anu mostratu un miglioramentu, particularmente forte per l'aspettative nantu à l'ordine (à u più altu da ghjinnaghju di l'annu scorsu). L'inventarii sò rimasti stabili à unu di i livelli più bassi dapoi u 2014 (hè un segnu pusitivu per a pruduzzione futura). L'intenzioni di assunzione sò cullate à u più altu da uttrovi 2019. L'unicu settore chì hà sperimentatu una calata di u morale durante u mese hè statu i pruduttori di beni di cunsumu. Da nutà dinò una forte crescita di l'aspettative di trè mesi nantu à u livellu di i prezzi di vendita, chì anu saltatu à i so livelli più alti in più di dui anni, chì segnala a crescente tentazione per e cumpagnie industriali di passà una parte più grande di i costi aumentati a valle ( registratu in particulare, in l'ultimi mesi, nantu à a componente di materie prime).
In riassuntu, i sondaggi di marzu mostranu un allargamentu di a divergenza trà a fabbricazione è a custruzzione, da una parte, chì continuanu a so tendenza di recuperu, è i servizii è u cummerciu di vendita da l'altra, penalizati da a ripressione di e restrizioni anti-Covid registrate. . Sfortunatamente, a resilienza di u settore industriale ùn deve micca esse sufficiente per cumpensà a debbulezza di i servizii in u primu trimestre, cù u risultatu di un PIB sempre negativu à l'iniziu di u 2021 (ma a cuntrazione hè prubabile di esse menu marcata cà a – 1,9% qoq. Vistu à a fine di u 2020). Un ribattu moderatu hè pussibule in u secondu trimestre, ma vista a pussibilità di una prulungazione, almenu parzialmente, di e restrizioni attuali al di là di u termine oghje (6 aprile), i risichi parenu chjaramente à u peghju. Basicamente, u PIB puderia esse pocu cambiatu in a prima metà di l'annu. Si prevede una ricuperazione significativa (cù tassi di crescita ecunomica probabilmente più alti di 1% qoq), à u megliu, solu à partesi da u quartieru estivale (grazia ancu à fattori climatichi, è ancu à l'effetti di e misure di cuntinimentu è di l'intensificazione di a campagna di vaccinazione) .
Precisamente in cunsiderazione di u debule principiu di l'annu, u mese scorsu avemu rivisu a stima di crescita per l'ecunumia italiana in 2021, à 3,7%. U piccu per u tassu di crescita annuale ùn hè più vistu avà in u 2021 ma in u 2022 (à 3,9%); u tassu di crescita deve stà sopra à u putenziale ancu in l'anni successivi (in u nostru scenariu, almenu finu à u 2024). U ribombu più chjucu di l'aspittatu in u 2021 lascia più spaziu per ricuperà i livelli pre-crisa in l'anni successivi; in più, in u 2022 l'impattu espansiunale di u Pianu di Riacquistu deve esse massimu, chì stimemu in media uguale à a mità di un puntu in più di crescita annuale in u 2022-23. Inoltre, a pussibilità chì l'implementazione di u pianu sia accumpagnata da riforme strutturali amplificherebbe l'effetti pusitivi annantu à u PIL micca solu à cortu-mediu termine ma ancu à longu andà, ancu se ci volenu anni per recuperà i livelli pre-crisa (in u nostru prufilu di previsione, u PIL trimestrale supera i livelli di a fine di u 2019 solu in u 2u trimestre di u 2023). In riassuntu, i risichi à l'orizonte di previsione per l'ecunumia taliana ci parenu bassi à cortu andà, ma à alza à mediu termine.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-come-si-amplia-la-forbice-fra-industria-e-terziario-report-intesa-sanpaolo/ u Fri, 26 Mar 2021 11:08:00 +0000.