Hè a rotta in i boni spazzatura chì guida u Nasdaq Rally?

Scritta da Ven Ram, stratega di Bloomberg cross-asset-class,

À mezu à l'aumentu di i rendimenti reali è nominali, l'Indice S&P 500 hà più cà rinunciatu i so guadagni di ghjennaghju in una manera faciule è faciule. Ma ci hè una cosa strana chì succede in altrò: perchè l'azzioni di a tecnulugia ùn solu mantenenu u so avanzu, ma ancu custruiscenu nantu à elli?

Puderete parlà di longa durata, crescita è bla, bla, bla, ma u mutivu prubabile hè chì a rottura in i bonds junk corporativi hè mandatu altu risicu, velocità più altu è i più alti soldi speculativi ghjustu in u Nasdaq 100. Sì avete lanciatu. tutte e prudenza à u ventu è parted i vostri soldi in favore di a cesta di a tecnulugia à a fine di l'annu passatu, avete avutu ritorni stupente di quasi 12% in menu di dui mesi.

In a camera accantu à induve u sognu Nasdaq hè filatu, un incubu hè ghjucatu in ligami junk.

U rendimentu à u peghju nantu à l'indici d'alta rendita corporativa di Bloomberg US hè avà avvicinatu à 9%.

In modu di perspettiva, cunzidira chì u più altu chì u numeru hè ghjuntu in a memoria recente hè stata durante a prima onda di a pandemia quandu hà righjuntu l'11,7% – cusì essenzialmente i mercati sò avà quasi vicinu à u panicu.

Sè avete bisognu di più prova, basta à fighjà i soldi chì esce da i fondi di bonu di altu rendiment.

(Punta di cappellu à Abigail Doolittle per u graficu)

Stu script ùn hè, sfortunatamente, micca ghjucatu cum'è previstu. À l'iniziu di l'annu, i cue lines eranu chì l'inflazione era cusì 2022, chì una recessione hè intornu à l'angulu è a Fed panicà è pivote immediatamente. Evidentemente sò l'investituri chì sò in panicu avà, micca l'autorità monetaria.

Ma hè quellu soldi speculativu chì salta da a padedda in u focu seguitendu a linea diretta à i stock di tecnulugia?

Basta à cunsiderà questu: à i livelli attuali, a cesta di u Nasdaq 100 offre un rendimentu di guadagnu di 3,8%, chì sè vo site in un umore benevolente pò elevà à 4,3% basatu annantu à l'estimazioni di earnings chì anu da accurtà questu annu – un pocu cum'è un L'agricultore cuntandu nantu à i so prudutti futuri nantu à a speranza chì u sole brillarà, e piovi veneranu cum'è predette è a cugliera sarà cum'ellu spera.

In ogni casu, spartemu a diferenza è assumemu un rendimentu di earnings di, dì, 4%. Ma avà, si surtite è cumprà un T-bill d'un annu in i Stati Uniti, avaristi circa 5%.

Se pensate chì l'ecunumia di i Stati Uniti s'incarcerà in quellu intervallu di tempu, hè una scumessa abbastanza sicura chì i T-bills si riuniscenu, è almenu ùn avete micca espostu a vostra cartera à i capricci è l'idiosincrasie di i stock di tecnulugia. Chì ùn hè micca piace? Dumandate à quelli chì perseguenu a manifestazione Nasdaq.