‘Hawkish’ Powell Pummels Stocks, Oil, & Gold; A curva di rendimentu crolla cum’è u tassu di terminale aumenta

Un Jay Powell più falco di ciò chì s'aspittava hà suscitatu u caosu à traversu i mercati chì anu sperendu disperatamente per alcuni ossa dovish. Ancu se Powell ùn hà veramente dettu nunda di novu, a reazione hè stata viscerale postu chì a speranza per una pausa in ogni mumentu hè stata distrutta cù l'aspettativa di u mercatu per a tarifa di a terminale di a Fed chì cresce finu à 5,65% (un 300bps stupente da l'aspettattivi di lugliu 2022) … Per u cuntestu, u mercatu hè un prezzu di 105bps supplementari di strettu in i Fondi Fed prima chì questu finisci…

Fonte: Bloomberg

Goldman avà aspetta chì u puntu medianu suscitarà da 50bp à a riunione di marzu per mustrà una tarifa piccu di 5,5-5,75% in 2023 ; è hà risuscitatu a so propria previsione di u piccu rate da 25bp à 5.5-5.75% ancu.

Fonte: Bloomberg

Inoltre, u mercatu hà avà un prezzu in 75bps di surghjenti da maghju …

Fonte: Bloomberg

Cù probabilità di marzu avà sopra u 60% di una crescita di 50bps…

Fonte: Bloomberg

L'azzioni anu rimbursatu nantu à e rimarche preparate di Powell, e perdite estese, ma appena hà cessatu di parlà à l'audizione, i stock anu rimbalzatu più altu, ma chì ùn si tena micca. U Dow era u più grande perdente, seguitu da l'S & P 500. Small Caps assai modestamente superavanu Nasdaq ma tuttu era rossu …

Dow hà scuppiatu sottu i so 100DMA …

S&P hà testatu finu à u so 50DMA…

E macchine anu battutu duramente per ritruvà l'S&P sopra u so 50DMA per a fine … ma falliu …

L'acquistu di 0DTE Call hà aumentatu subitu dopu à a reazione iniziale di ghjinochju più bassa à e rimarche di Powell preparate. I stocks si sò sposti finu à a so 50DMA è dopu alcuni call-buying 0DTE (è put-selling) sò intervenuti.

Indicatore HIRO | SpotGamma™

I Treasuries sò stati mischiati in u ghjornu cù u long-end outperforming (è più bassu in rendimentu) cum'è u short-end blasted più altu (2Y + 13bps, 30Y -2bps) …

Fonte: Bloomberg

U rendimentu di 10Y hà colpitu 4.00% è s'hè riversatu …

Fonte: Bloomberg

U rendimentu di 2Y hà aumentatu tuttu u ghjornu, superendu 5.00% per a prima volta da ghjugnu 2007 …

Fonte: Bloomberg

2s10s hà rottu sottu à -100bps per a prima volta da settembre 1981 (-103bps oghje) …

Fonte: Bloomberg

Per ricurdà, a curva 2s10s era più di + 150 dui anni fà (marzu 2021) …

Fonte: Bloomberg

A curva 2s30s allargò ancu u so colapsu, finu à -113bps (una inversione record) …

Fonte: Bloomberg

A forte postura anti-inflazione di Powell hà avutu qualchì effetti "pusitivi", riducendu l'aspettattivi d'inflazione à cortu termine (1Y) di u mercatu (avè culpitu i massimi di u ciclu ieri) …

Fonte: Bloomberg

A volatilità di u mercatu di ubligatoriu hè cresciutu in l'ultimi ghjorni mentre a volatilità di u mercatu di l'azzioni hè calata … finu à oghje …

Fonte: Bloomberg

L'indice di DXY Dollar si ritrova duramente, sopra à u so 100DMA…

Fonte: Bloomberg

U yuan offshore di a Cina hè cascatu sopra 6.99 / USD à u so livellu più debule di l'annu …

Fonte: Bloomberg

Bitcoin hè statu battutu sottu à $ 22,000 … rimbalzatu … poi hè statu dettu di stà una volta più …

Fonte: Bloomberg

I prezzi di u crude sò cascati quasi 4% cù u WTI torna à un manicu di $ 77 – a so più grande caduta di ogni ghjornu in dui mesi …

U WTI hà tornatu sottu à i so 100DMA è 50DMA oghje …

L'oru hè statu battutu cum'è una foca di u zitellu oghje, soffrendu qualchi prublemi durante a notte nantu à i tituli di Perth Mint, un dollaru più forte, è dopu l'aviazione di Powell…

Infine, per mette l'ultimu mese in u cuntestu, l'aspettattivi di u mercatu per a tarifa di terminale di a Fed hà cambiatu da ghjugnu 2023 à 4.895% à utt 2023 à 5.63%. Inoltre, l'aspettattivi per i tassi à a fine di l'annu 2023 sò più di 105bps à 5.535% …

Fonte: Bloomberg

U mercatu hè sempre aspittendu un pivot Fed in ogni modu, ma micca finu à u 2024 … è assai dolce – abbastanza un cambiamentu da u pivot è l'aspettazione di puke appena un mese fà – prima di una grande stampa di paghe.