Guerra: Inflazione più grande è scossa di recessione, l’aumentu di i tassi sò più chjuchi

Scrittu da Patrick Hill via RealInvestmentAdvice.com,

(A Guerra d'Ucraina) "significa un scossa d'inflazione più grande, una scossa di tassi più chjuca, è una scossa di recessione più grande".

– Bank of America Corp., stratega in capu Michael Hartnett, 3-4-22

A guerra pruvucarà una grande crescita di i prezzi di u petroliu, u sentimentu di i cunsumatori hè digià cascatu, è a Fed hè prubabile di elevà i tassi lentamente per via di a guerra. Esaminemu cumu: e sanzioni ecunomiche ponu causà inflazione durante a guerra, u sentimentu di u cunsumadore in calata, a vendita reale di vendita di vendita sottu pressione, u PIB si debilita, è un rapportu unicu di u prezzu di u petroliu à 10 – 2-year bond spread indica una recessione chì vene.

Severi sanzioni economiche contr'à a Russia Promulgate

Dopu à settimane di pianificazione, cum'è e forze russe si massificavanu nantu à a fruntiera di l'Ucraina, hè diventatu evidenti à i capi occidentali chì anu da agisce. Duranti i primi ghjorni di a guerra, l'Unione Europea è i Stati Uniti anu messu in ballu sanzioni ecunomiche, cumprese a congelazione di l'assi oligarchi significativi in ​​i banche occidentali, cumpresi l'assi di Vladimir Putin, a congelazione di quattru attivi bancari russi impurtanti in u punente, è a taglià l'accessu russu. à u sistema SWIFT interbancariu. L'8 di marzu, i Stati Uniti anu postu un embargo à tutte l'impurtazioni di petroliu è gasu russu. Inoltre, i piani russi sò pruibiti di sbarcà in l'aeroporti occidentali.

L'imprese petrolifere di i Stati Uniti anu ancu agitu cù Chevron, BP è ExxonMobil, finendu e so partenarii cù i so cumpagni russi. Apple è Microsoft anu annunziatu a congelazione di tutte e operazioni in Russia. McDonald's, Starbucks, PepsiCo è Coca-Cola anu sospesu a vendita di prudutti è chjusu migliaia di magazzini. Visa, Mastercard è American Express anu annunziatu a sospensione di e transazzioni in Russia è fora di Russia, cungelendu cusì un canale per i Russi per spustà soldi fora di u paese. U rublu hè cascatu à u valore più bassu versu u dollaru in i tempi muderni, è a borsa russa hè chjusa. In seguitu, esaminemu cumu e guerre maiò causanu l'inflazione.

Guerri spessu provocanu l'inflazione

I guerri maiò in a storia anu causatu dislocazioni massive, recessioni è depressioni. Queste perdite massive di l'infrastruttura di beni, servizii, cibo, acqua è carburanti provocanu scarsità è risultatu in picchi di inflazione. U graficu seguitu, cortesia di The Daily Shot, mostra da a Guerra di u 1812 à a Seconda Guerra Mondiale chì i prezzi sò sbulicati dopu ogni guerra. L'IPC di a Guerra di Vietnam hà aumentatu da 1,4% in u 1965 à 4,3% in u 1971 basatu annantu à una analisi di l'Università La Salle di u Rapportu Economicu di u Presidente in u 1982.

Fonti: Census Bureau, The Daily Shot – 3/4/22

Fighjemu cumu e sanzioni di l'alliati ponu impactà l'ecunumie occidentali è a Russia.

A Russia hè un Principale Esportatore di Commodities Chjave chì Induce l'Inflazione

A Russia hè u terzu più grande pruduttore di petroliu in u mondu è furnisce u 40% di u gasu naturale di l'Europa. U paese hè u più grande esportatore mundiale di granu è un impurtante esportatore di fertilizzanti, oru, argentu, paladiu è altri metalli di terra rara. A carenza digià in piazza da a pandemia hà stabilitu i mercati mundiali per a maiò parte di e mercerie à i massimi di 10 anni. I commodities sò avà pronti à chjappà record di tutti i tempi. I Stati Uniti anu annunziatu un embargo nantu à u petroliu russu, chì l'analista di JP Morgan prevede chì saltà u prezzu di u Brent crude à $ 150 u barile per u Brent crude rapidamente. U massimu di tutti i tempi per u Brent crude era $ 147,50 in u 2008.

I prezzi di e materie prime sò in crescita in i mercati mundiali mentre i cummircianti cercanu novi pruvisti in una cascata di disrupzioni. Ci sò più di 200 navi bloccate in i porti ucraini, è i stòrici marittimi informanu chì più navi sò bloccate in u mondu chì mai da a seconda guerra mundiale . L'Indice di Commodity Bloomberg per a settimana passata hà saltatu da 12,5%, un altu chì ùn hè micca vistu da l'anni 1960. Dopu, fighjemu a stampa di l'inflazione di i Stati Uniti. Prima di a guerra, l'inflazione era digià alta in i Stati Uniti A perdita di l'impurtazioni di mercurie significativu aghjuntu à un tassu di inflazione digià elevatu scuncherà l'ecunumia.

L'inflazione hè digià in più di dece anni

I Stati Uniti sò digià in una inflazione di deci anni, cù u CPI à 7.5% per ghjennaghju è l'energia hè unu di i mutori chjave di l'inflazione. U graficu chì seguita da l'Uffiziu di Statistiche di u Laboriu di i Stati Uniti mostra cumu i costi di l'energia (aranciu), principarmenti l'oliu hà guidatu l'aumentu di l'IPC. Sembra chì i costi di refuggiu sò sottumessi in questa carta indicata à 7%. Eppuru, l'Indice di Prezzi di l'Abitazione di Case-Shiller hà saltatu di 19% annu annantu, è l'affitti anu saltatu di 12% in un tempu simile.

Fonte: Bureau of Labor Statistics – 3/4/22

Ricertamenti, i prezzi di e commodità sò cresciuti in i Stati Uniti dopu à l'attacchi di u 24 di ferraghju. U graficu chì seguita da u Chicago Board of Trade mostra cumu i metalli è i grani anu aumentatu in a settimana passata.

Fonti: U Chicago Board of Trade, Factset, The Wall Street Journal – 3/4/22

L'inflazione alta cuntinueghja à martellare u sentimentu di i cunsumatori.

A diminuzione di u sentimentu di i cunsumatori chì conduce a vendita di vendita al dettaglio

Prima di a Guerra Russia-Ucraina, i cunsumatori eranu digià preoccupati per l'aumentu di i prezzi di l'alimentariu, di l'abitazione è di l'auto cum'è u sentimentu di i cunsumatori hè cascatu à un minimu di deci anni. Avà, l'aumentu di l'inflazione hà purtatu u sentimentu in più. Un studiu di Bloomberg Intelligence mostra chì un cambiamentu di un centesimu in i prezzi di u gasu influenza $ 1.1B in u gastru di carburante di u cunsumadore. U graficu chì seguita da l'Università di Michigan mostra quantu u sentimentu di i cunsumatori per u ferraghju hè cascatu recentemente à 61.7.

Fonti: Università di Michigan, Bloomberg – 2/11/22

U sentimentu di u cunsumadore pò indicà a direzzione di a vendita di vendita, un cumpunente significativu di u PIB. U graficu chì seguita, cortesia di The Daily Shot, mostra cumu e vendite di vendita à u retail traccianu u sentimentu di i cunsumatori per periodi di trè mesi. U sentimentu (linea blu) hè cascatu pocu pocu sottu à cero, aghjunghjendu à una diminuzione di vendita di vendita.

Fonte: The Daily Shot – 2/14/22

A vendita di vendita hè cresciuta nantu à una basa nominale, ma a spesa attuale hè calata quandu e vendite di vendita sò aghjustate per l'inflazione. L'analisi seguente da EPB Macro Research usa un tassu di crescita lisciatu di 6 mesi di vendite di vendita. U rapportu mostra cumu a vendita reale di vendita hè cascata sottu à cero è si mette nantu à a linea zero.

Fonti: Census Bureau, Bureau of Labor Statistics, EPB Macro Research – 1/31/22

A vendita di vendita include beni finali, sia durable sia micca durable, è servizii di cunsumatori. Inoltre, cunzidira chì a spesa di i cunsumatori hè di circa 70% di u PIB. Dunque, a vendita di vendita hè un bon indicatore di a direzzione di u PIB. E previsioni indicanu un debilitatu di u PIB per u primu trimestre di u 2022.

A previsione di u PIB di u 1u trimestre 2022 si avvicina à zero

L'estimazione GDPNow di a Riserva Federale d'Atlanta mostra u PIB circa cero per u 1u trimestre di u 2022. U so mudellu GDPNow hè una stima basata nantu à un mudellu di computer cù inputs da diversi rapporti in tuttu u mese, cumpresu u Cummerciu in Grossimu, Rapportu Mensile di Retail, Ingressu Personale è Outlays, Manufacturing ISM Report, Durable Goods Report, Residential Construction, è parechji altri. L'aghjurnamenti di u rapportu appariscenu circa 6 o 7 volte à u mese. I dati di u rapportu era prima di a Guerra Russia – Ucraina.

Fonte: Riserva Federale di Atlanta – 3/1/22

Basatu annantu à u scossa à i Stati Uniti è l'ecunumia mundiale da a guerra, aspittemu chì parechji di i cumpunenti di u mudellu GDPNow cumincianu à mostrà debule in più di a diminuzione digià citata di e vendite di vendita. Infine, un analisi unicu di i prezzi di u petroliu è i spreads di bonu di 10 – 2 anni indicanu una prubabile recessione.

U prezzu di l'oliu – U mudellu di Bond Indica una probabile recessione

Cume u prezzu di u petroliu WTI si avvicina à $ 130 u barile è oltre, è perspicace da Cory Venable di Venable Park Investment. Aduprà un rapportu di i prezzi di u petroliu à 10 – 2-year bonds per indicà una pussibuli recessione in 6 – 12 mesi. U mudellu hà un bonu record di successu in a previsione di recessioni 1990, 2000, 2007 è 2020. U so cumpagnu Danielle Park presenta u mudellu per furnisce più dettagli. Stu mudellu usa un prezzu di petroliu WTI à $ 92 per barile. Avà chì i prezzi di u petroliu anu cresciutu, u mudellu duverebbe immersi ancu più, cunfirmendu a debulezza chì vene in l'ecunumia.

Fonte : Danielle Park – 2/10/22

L'incertezza è u novu ordine finanziariu in u mondu sò prubabilmente durà mentre a Russia persegue a so visione di l'Imperu Russu pre-sovièticu.

Putin ùn hè micca probabile di cambià a vista – L'ordine economicu di 30 anni hè finitu

Vladimir Putin hà miratu à purtà l'Ucraina in l'orbita russa di i paesi. L'analista di Brookings Institution Russia, Fiona Hill, osserva chì Putin vede l'OTAN chì si avvicinava più vicinu à a Russia, cusì sente chì u so paese hè sottu à assediu. Ci vole à rinvià mentre crea un Imperu Russu chì crede chì esisteva seculi fà. Ella nota ch'ellu hè adamite à mantene sta visione à tutti i costi. E sanzioni ecunomiche alimentanu solu a so cunvinzione chì l'Occidenti hè fora di piglià.

U fieru populu ucrainu hà cumbattutu l'attacchi russi cù curagiu, audacia è ingenuità. U risultatu ùn hè micca chjaru, salvu chì l'ordine di l'ultimi 30 anni in Europa hè finitu. E sanzioni trà l'Occidenti è a Russia anu attivatu una guerra ecunomica in i paesi di u terzu mondu chì li furzeghja à sceglie i lati. Inoltre, i Stati Uniti anu miratu à e cumpagnie chinesi chì facenu affari cù a Russia in violazione di e sanzioni. Se queste imprese sfidanu e sanzioni, sò minacciate di a fine di e vendite di l'affari americani.

U cambiamentu di i flussi ecunomichi significa chì una recessione hè in vista

Avemu vistu u scossa di l'inflazione chì cresce per via di carenze è dislocazioni, chì guidanu un scossa di recessione. Malgradu i prublemi, a Riserva Federale pare preoccupata per l'ecunumia rallentata è prubabilmente aumenterà solu i tassi in picculi incrementi. U presidente di a Fed, Jerome Powell, hà annunziatu chì a Fed aumentava i tassi lentamente. Ellu disse chì una tarifa di solu.25% hè prevista per a so riunione di u 16 di marzu. Cusì, l'inflazione surgerà finu à chì i cunsumatori abbanduneghjanu a spesa è l'ecunumia rallenta.

A guerra hè di trasfurmà i flussi ecunomichi di merchenzie, servizii è finanzii in un territoriu inexploratu cù cunsequenze chì sò in u megliu incerte è à u peghju periculose. Per quessa, u timore, u dubbitu è ​​l'incertezza rimpiazzanu a pace, l'ordine è l'integrazione economica cù a Russia. U risultatu di stu cambiamentu catastròficu in i rilazioni finanziarii serà risentitu per anni à vene.