Grandi Banche Ben Pustate Per Prosperà Da u Distress CRE di i Rivali più Picculi

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

I grandi banche in i Stati Uniti sò posizionati per piglià a parte di u mercatu in l'immubiliare cummerciale, attualmente pisendu assai banche in u settore regiunale.

A superperformanza recente di i banche più grande di i so pari più chjuchi duveria guadagnà impulsu.

L'urgenza recente di NYCB era un ricordu chì CRE hè un prublema per parechji banche regiunale in i Stati Uniti (ancu se certi ufficiali di a Riserva Federale sò più sanguinari).

Sicondu u FMI, i prezzi di CRE anu cascatu 11% da quandu a Fed hà iniziatu à elevà i tassi in marzu 2022.

I costi più elevati di serviziu di u debitu, a caduta di i prezzi di l'immubiliare, un rallentamentu di a raccolta di fondi privati ​​​​è u cambiamentu di i mudelli di travagliu è di shopping anu cuntribuitu à a diminuzione di CRE.

I banche più chjuchi anu sempre avutu una esposizione più grande à CRE cà i so contraparti più grande. Circa 30% di l'assi di i picculi banche sò prestiti CRE versus 7% per i grandi banche. Inoltre, l'esposizione di i picculi banche hè aumentata versus a so basa di l'attivu, chjappà un minimu interim di 25% à u principiu di u 2022.

I dati di l'Indagine d'Opinione di l'Ufficiale di Prestiti Senior di a Fed, publicati u luni per u trimestre à a fine di ghjennaghju, anu dimustratu chì i standard di prestitu per a CRE sò sbulicati (media di e trè categurie di CRE in u SLOOS: prestiti di custruzzione è di sviluppu di terreni, prestiti assicurati nantu non-farm, non-residential properties è prestiti assicurati nantu à pruprietà residenziale multi-familiare).

Cum'è u graficu sottu mostra, tipicamente un allentamentu di i standard di prestitu porta un aumentu di a crescita di prestitu CRE di circa nove mesi. (Cum'è un puntu laterale, per brevità, aghju utilizatu "facilità" quì per significà "menu strettu").

Saria inespettatu chì i picculi banche in l'aggregatu alluntananu i standard per i prestiti CRE in questu ambiente.

I dati SLOOS ùn sparte micca risposti per i banche grandi è chjuchi per CRE, ma facenu per prestiti cummirciali è industriali.

I prestiti C&I sò generalmente un benchmark cunservatore per tutti i tipi di prestitu bancariu, postu chì i so standard tendenu à esse i più stretti perchè i prestiti sò spessu micca assicurati.

Quì vedemu una marcata divergenza, cù i grandi banche chì alluntanendu i standard per i prestiti C&I, è i banche più chjuchi chì li stringenu.

Hè prubabilmente ghjustu di inferisce dunque chì sò i più grandi banche chì stendenu i standard di prestitu per i prestiti CRE è ponu esse in una pusizioni di capitalizà da a disgrazia di i picculi banche è a bassa valutazione in u settore CRE.

In ogni casu, i grandi banche anu cuminciatu à superà i banche regiunale, soprattuttu da quandu NYCB hà sbulicatu, è hè prubabile chì a tendenza cuntinueghja in i prossimi mesi.

[ZH: È cum'è avemu nutatu parechje volte, se i grandi banche ùn "piglianu" parte, "compraranu" parte à centesimi nantu à u dollaru da a FDIC dopu chì i picculi banche fallenu …]

Fonte: Bloomberg

Ùn ci credi micca? Eccu Jay Powell dumenica:

"Avemu fighjatu à i bilanci di i banche più grande, è pare chì hè un prublema gestibile. Ci sò parechji banche più chjuchi è righjunali chì anu concentratu l'esposizione in questi spazii chì sò sfidati.

…

Ci saranu perdite previste.

Hè un prublema considerableu … ùn pare micca avè u fattu di u tipu di cose di crisa chì avemu vistu qualchì volta in u passatu.

Pensu chì ùn ci hè tantu risicu di ripetiri l'annu 2008. Pensu ancu, sapete, chì ci vole à esse attenti à fà pruclamazioni annantu à l'.. futuru.

…

Ci saranu certamenti alcuni banche chì anu da esse chjusu o fusioni fora, fora di esistenza per via di questu. Sarà banche più chjuche, sospettate, per a maiò parte.

Sapete, queste sò perdite. Hè un cambiamentu seculare in l'usu di l'immubiliare in u centru. È u risultatu serà pèrdite per i pruprietarii è per i prestatori, ma deve esse gestibile ".

Hè NYCB a prossima "mole" canaria chì deve esse "battuta" da una "facilità" di a Fed?