Gordon Johnson: A vendita d’aprile di Tesla in Cina “implode”, caduta 98% in sequenza, malgradu i cumenti di Musk à u cuntrariu

In l'ultima nota di Gordon Johnson à i clienti, li ricorda chì in a teleconferenza di Tesla di u 21 d'aprile di u 2022, Elon Musk hà dettu chì a pruduzzione Q2 in Shanghai seria " quasi à parità" cù 1Q22, è " pussibili " à " essa un pocu più altu ".

"Datu chì TSLA hà dettu chì a so capacità hè limitata è venduta, questu era ancu una guida implicita di vendita", hà scrittu Johnson.

In a so nota, Johnson piglia l'eccezzioni cù i media, chì in u so parè parenu esse scuse per a diminuzione sequenziale di Tesla -98% in a vendita d'aprile da a Cina (versus una diminuzione di -41% in u mercatu generale BEV per a Cina).

Tuttavia, l'idea chì questi numeri eranu in qualchì modu "aspittati" hè in forte cuntrastu cù ciò chì Elon Musk stessu dicia chì porta à a fine di aprile, Johnson dice.

Johnson dice ancu chì un altru chjusu significa chì a guida di Elon Musk per u trimestre hè probabilmente sbagliata:

"In più di ciò chì sopra, quandu si cunsiderà, cum'è avemu avvistatu settimane fà (per via di una carenza di pezzi), a pianta di Shanghai di TSLA hè stata chjusa di novu (Sì, AVRAI SENTITU QUEL DIRETTAMENTE) – ligame – pare quasi certa produzzione (è, per difettu. , sales) à a pianta di Shanghai ùn serà micca flat-to-up QoQ cum'è E. Musk guidatu menu di un mesi fà.

"In questa linea, mentre chì parechji dicenu chì TSLA hà un prublema "COVID" tempurale, ùn simu d'accordu. Hè, cù quasi ogni cumpagnia di auto chì vende TSLA in u mercatu domesticu più grande di u mondu in Cina in April , è, più impurtante, TSLA vende solu. 1,512 di i 10,757 vitture chì hà pruduciutu in Cina in April (vale à dì, 14,06%) – QUÈ A DEFINIZIONE QUINTESSENTIAL di una cumpagnia cù un prublema di dumanda – hè a nostra opinione chì TSLA, veramente, hà un prublema di dumanda in Cina ", hà scrittu Johnson. .

Cuntinueghja ancu à parlà di Tesla chì perde a quota di mercatu, dicendu:

A quota di mercatu di TSLA in u mercatu domesticu di l'EV di a Cina hè stata in calata stabile da u piccu di 16.8% in 1Q20 (hè ghjunta à 10.2% in 1Q22, in calata -660bps da u piccu). Dichjarata diversamente, hè a nostra opinione per TSLA per mantene e so vendite in crescita in Cina, duverà ricorrere à taglii aggressivi di i prezzi, chì guidà i so " marghjini grossi di fagioli magichi " più bassu (a nostra opinione – credemu chì TSLA usa a garanzia "sbuccati di cuntabilità". "per rapportà i marghjini chì sò più alti di ciò chì deve esse [per piacè cuntattate u nostru venditore GLJ Research per u nostru travagliu detallatu nantu à questu tema] ).

Johnson finisce cù u so prezzu di destinazione di $ 67 / share per Tesla à a fine di u 2023 è reitera a so "visione chì TSLA scenderà cum'è u più grande short (un stock di fantasia over-hyped) in a storia di i mercati finanziarii".

Ricurdativi, in l' ultima nota di Johnson da a fine d'aprile , avemu nutatu perchè hà pensatu chì i numeri di Tesla, à ellu, parevanu simili à a crescita di caduta chì Netflix hà appena sperimentatu.

À l'epica, hà dettu chì pensava chì Elon Musk "probabilmente hà mentitu" quandu hà dichjaratu in a teleconferenza chì "a pruduzzione di veiculi più prubabile in Q2 serà simile à Q1, forse ligeramente più bassu, ma hè ancu pussibule tirà un cunigliu fora. di u cappellu è esse un pocu più altu ".

Johnson hà scrittu à i clienti à a fini d'aprili: "In corta, credemu chì E. Musk hà vistu u muvimentu in l'ex-crescita di Netflix in a sessione di cummerciale [a settimana passata], è vulia pintà un ritrattu chì, ùn importa ciò chì, TSLA ùn anderà micca. ex-crescita, nantu à una basa di vendita di unità, in 2Q22 (credemu chì a so previsione quì pruverà [assai] sbagliata).