Goldman Vede Più Defauturi di Obligazioni Cinesi
Goldman Vede Più Default di Obligazioni Cinesi Tyler Durden Sab, 12/05/2020 – 20:00
Da Ye Xie, macro commentatore di Bloomberg
U presidente Donald Trump hà cuntinuvatu à basgià a China. Sta volta, a so amministrazione hà limitatu i visa di viaghju per i membri di u Partitu Cumunistu Cinese è hà pruibitu l'importazione di cotone da una sucietà ligata à l'armata accusata di "travagliu schiavu".
Finu à avà, tutte ste mosse, cumpresu u prugettu di legge di a Casa chì puderebbe purtà à a cancellazione di e cumpagnie cinesi nantu à i scambii americani, sò à pocu pressu in ligna cù l'aspettative di u mercatu. Ùn toccanu micca prublemi sensibili cum'è l'accordu cummerciale o sanzioni per e principali banche . È l'investitori anu largamente scartatu, cù u yuan chì si scambia à u più forte in più di dui anni.
In vista di u mercatu domesticu, a caduta di i recenti pagamenti di i prestiti in terra sembra esse diminuita dopu chì u guvernu hà fattu vutà di riprendere "l'evasione di u debitu". A diffusione di u creditu di i tituli qualificati AA annantu à u debitu di u guvernu s'hè stabilizata dopu allargamentu in l'ultime settimane. Finu a ora, u spaventu predefinitu ùn hà micca causatu prublemi di finanzamentu maiò o dislocazione di u mercatu, ciò chì suggerisce chì l'allentamentu puliticu hè improbabile.
Ciò chì Pechino prova à fà hè di rompe a garanzia implicita di u guvernu è u periculu morale di u debitu senza innescà risichi sistemichi è di cuntagione. L'effettu netu di sta strategia di "pulizia di u creditu" serà più difetti terrestri l'annu prossimu è più differenziazione trà i debbitori debuli è forti, secondu Kenneth Ho di Goldman Sachs è Chakki Ting.
I strategisti aspettanu chì u ritmu di e nuove impostazioni ritorna à i livelli di 2018 è 2019, quandu ci era una media di trè à quattru novi impegni à u mese. Per u mercatu offshore, i strategisti aspettanu chì u ritmu di i defaulti sia moderatu perchè ci hè stata menu tolleranza quist'annu, predichendu chì u tassu di default di elevatu rendimentu scenderà à 4,3% l'annu prossimu da 4,9% quest'annu.
Sembra chì u 2021 hà da esse un'altra corsa sfrenata.
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/8OZxhB6-k3M/goldman-sees-more-chinese-bond-defaults u Sat, 05 Dec 2020 17:00:00 PST.