Goldman Trading Desk: Dopu à questu FOMC Squeeze, u mercatu vole piglià una altra gamba più bassa

In a nostra nota FOMC "Gameplan" publicata prima oghje nantu à " How To Trade The Fed's Rate Hike ", avemu dettu chì a mossa iniziale seria una manifestazione più altu, è sicuru, dopu à un falsificatu chì hà mandatu spoos à i bassi di sessione, avemu avutu. un torrid surge di 120 punti chì hà spintu e-minis à l'orlu di sbuccà fora di u mercatu di l'orsu prima chì u risicu si calava un pocu. Tuttavia, a quistione hè ciò chì succede dopu avà chì u rimbalzu iniziale hè sparitu. Ebbè, cum'è un ricordu, uni pochi d'ore avemu dettu questu " ginochju move più altu (soprattuttu s'ellu ci hè una caminata eccessiva, insinuendu chì a Fed spera di ghjunghje à a curva), allora una deriva graduale più bassa ". Sembra chì u desk di vendita è cummerciale di Goldman (chì, à u cuntrariu di a squadra di ricerca di u bancu, hè in realtà abbastanza bonu postu chì stampa sempre soldi ghjornu dopu ghjornu), accunsenu.

Extracemu da a nota di u mercatu publicata da Goldman's John Flood, intitulatu abbastanza bè "75bps per a prima volta da u 1994", in quale predice chì avà chì u rimbalzu iniziale hè fattu, u dulore hè prossimu:

A nostra scrivania era una scala 6 in 1 -10 in quantu à u livellu generale di attività oghje. HF copre di i prudutti macro in l'alimentatu è poi a più alta velocità chì copre in qualità più bassa da 2:30 à 3:30 pm chì eventualmente perde un pocu di vapore.

I sacchetti di qualità più bassu di u mercatu di novu eranu outperformers: 12M Losers (GSCBLMOM) + 524bps, Non Profitable Tech (GSXUNPTC) + 470bps, Expensive Software (GSCBSF8X) + 449bps è Most Short (GSCBMSAL) + 356bps. L / O sò stati paralizati per a maiò parte di a sessione oghje.

U mo intestinu hè dopu à questu FOMC squeeze mkt vole piglià un'altra gamba più bassa cù CTA cum'è venditori, corpu in blackout, retail sucking wind in midth of crypto unwind, è L / O chì restanu maravigghiusu paziente cù pile di soldi chì sò attualmente seduti. A linea di fondu di Daan Struyven (GIR) nantu à l'alimentazione oghje hè inquietante: Questu mostra chì u scopu numeru unu hè u mira di inflazione – ùn importa ciò chì altri danni per ghjunghje.

Qualcosa chì vale a pena di monitorà chì puderia mute u mo muvimentu di tesi più bassa à a fine di u mese: GS US PENSION REBAL UPDATE – una dumanda di pensione considerevole versu a fine di u trimestre. A fine di u ghjornu di u ghjornu, u nostru mudellu GS stima $ 30 miliardi di azioni americane da cumprà per a fine di u mese è a fine di u quartu (94% 3yr lookback). $ 30bn to BUY classificheghja in u 94th %ile nantu à una basa nette (da $ 70bn à + $ 150bn scala) annantu à l'ultimi 3 anni è in u 96e %ile torna à ghjennaghju 2000 (significativamente grande).

Se Goldman hà ragiò, gode di a rampa chì si prevede di sbiadisce in silenziu, almenu finu à ottene a prossima stampa ecunomica maiò chì duveria esse un doozy è cunfirmà chì i Stati Uniti sò diretti per una recessione. Incidentally per quelli chì dumandanu, l'ultima volta chì a Fed hà sappiutu 75bps era in Nov 1994. Tagliava i tassi 7 mesi dopu …