Goldman Steamrolls Iran Oil Output Paure, Vede Crude Colpisce $ 80 In Mesi

Versu a fine di u Q1, Goldman Sachs, cù guasi tutte l'altre banche maiò, anu previstu chì l'oliu ùn avessi più induve andà, ma a banca dopu a banca hà fattu una previsione d'oliu. Hà ancu marcatu u mercatu, cum'è Damien Courvalin di Goldman scrive in una nota publicata dumenica discutendu "a strada per i prezzi più alti di u petroliu", in a quale ammette chì, malgradu a "bola à u muru" di a banca, a pusizione rialzista nantu à u crudu, "u a manifestazione petrolifera hà lasciatu piazza à a volatilità laterale dapoi marzu, per via di e preoccupazioni per u ritmu di vaccinazione, l'onde EM Covid è u ritornu di i barili iraniani, cù quest'ultima chì spinge i prezzi di Brent da 70 $ à 65 $ / bbl a settimana scorsa ". O, cum'è a banca calcula, " a grande vendita di a settimana scorsa era equivalente à fà avanzà di 3 mesi una crescita di 1 mb / d in a pruduzzione glubale, lascendu u mercatu prubabile di pricisà u ritornu di i barili iraniani à a fine di l'estate".

Dopu un tale retracement, u strategistu di e commodità Goldman prevede chì, mentre chì u mercatu avà "priciseghja u ritornu di i barili iraniani à a fine di l'estate" hè di novu "sottestimendu u prossimu ribombu di a dumanda, una visione troppu pessimista nant'à i dui conti". Chì, benintesa, hè qualcunu chì hè rialzista nantu à u petroliu diceria.

In ogni casu, eccu a matematica di Courvalin chì spiega perchè u mercatu hè troppu pessimistu in a so vista:

• Nantu à l'Iran, mentre i cummenti suggerenu chì sò stati fatti progressi significativi, u timelinen hè sempre incertu postu chì, secondu i rapporti di stampa , i negoziati parenu focalizati annantu à un accordu nantu à e condizioni per ristabilisce a JCPOA, implicendu un ritardu (o impasse potenziale) in a levata di u secondariu americanu sanzioni d'oliu, o cundizioni chì puderianu limità a dimensione di una tale ripartizione.

• A dumanda, Goldman dice chì a recuperazione di a mobilità DM è di i viaghji hè in traccia di superà e so aspettative, aiutendu à cumpensà u successu recente à l'Asia Meridionale è a dumanda di l'America Latina: "A mobilità cresce rapidamente in i Stati Uniti è in Europa, postu chì e vaccinazioni acceleranu è chjusi sò rialzati, cù u trasportu di merci è l'attività industriale chì cresce ancu. Questa recuperazione di DM hè in realtà più grande di quella chì aviamu suppostu, aiutendu à cumpensà u successu recente à a dumanda è a recuperazione probabilmente più lenta in l'Asia Meridionale è l'America Latina. "

• À l'offerta, Goldman abbassa e so previsioni di produzzione chì ùn sò micca OPEC + per tene contu di livelli d'attività sempre depressi è di un ritardu previstu più lentu da u schiste. In vista di u deficit globale attuale di 1,8 mb / d in u 2T21, Goldman crede chì questu impulse di dumanda ùn assorbirà micca solu l'inventariu in eccessu restante è un potenziale ramp-up di lugliu in l'offerta di l'Iran … … ma necessitanu sempre un aumento cumulativu di 2,8 mb / d in a produzione OPEC + da Dic-21 (chì richiede una surtita anticipata da u so accordu d'aprile 2020).

Mettendu issi trè inseme, Goldman assicura à i so clienti chì u "casu per i prezzi più alti di u petroliu ferma dunque intattu datu u grande aumentu di a dumanda guidata da i vaccini di fronte à l'offerta inelastica".

Assumendu chì questu sia precisu, u prossimu argumentu di Courvalin hè chì u percorsu versu i prezzi più alti hè l'incertezza chjave è per affrontà questu, gestisce scenarii nantu à u bilanciu aggiornatu di l'offerta-domanda di Goldman, adattendu l'OPEC + è e risposte di scistu à i vari tempi di a potenziale recuperazione di l'esportazione di l'Iran: "Ancu aggressivamente assumendu una ripartizione di lugliu, stimemu chì i prezzi di Brent ghjunghjeranu sempre à $ 80 / bbl in u 4T21, cù u nostru novu casu di basa per una ripresa d'ottobre chì sustene sempre a nostra previsione di $ 80 / bbl per l'estate".

A cunclusione di Goldman hè qualchì umile … "malgradu u deficit di u mercatu glubale chì vene in ligna cù e nostre previsioni in l'ultimi mesi, avemu sottovalutatu u pesu di tale dumanda è incertezze in Iran, mantenendu i prezzi cummercializendu sottu u nostru giustu valore di 75 $ / bbl 2Q21" prima pruvendu à cunvince u mercatu chì serà ghjustu, maladetta: "Cù evidenze crescenti di u ribombu di a dumanda, è imminenti chiarimenti nantu à a probabilità di un ritornu iranianu, vedemu avà una strada più chjara per a prossima tappa più alta in i prezzi di u petroliu, cù a vendita chì offre opportunità di pusizione per u rallye à $ 80 / bbl. "

Per esse sicuru, questa ùn hè micca a prima volta chì Goldman hà avutu previsioni scandalose nantu à i prezzi di u petroliu, cù a previsione attuale nè vicinu à a predizione di $ 200 / bbl di Goldman da l'estate di 2008. D'altra parte, cù i prezzi in tutti i beni è servizii chì sò digià in crescita. , ùn ci serà nimu di più allevatu se Goldman si sbaglia annantu à questu, cà Joe Biden …