Goldman salta mentre i cummercianti aumentanu i profitti di u terzu trimestre, ma i guadagni totali scendenu di 45% mentre a caduta di u bancu d’investitori cuntinueghja

Cuncludendu i rapporti di guadagni Q3 di i grandi banche, alcuni di i quali eranu deludenti (MS), alcuni eranu mediocri (JPM, Citi è Wells), è alcuni eranu spettaculari (BofA), momenti fà Goldman Sachs hà riportatu una caduta di 43% Y / Y. I profitti di u Q3 – postu chì u giant di Wall Street hà patitu di un rallentamentu cuntinuu di i tariffi di a banca d'investimentu è di i rivenuti di a gestione di l'attivu, cumpensu da un saltu in i profitti cummerciale – è hà cunfirmatu a rivisione precedentemente rapportata di a so struttura organizzativa destinata à sustene a valutazione stagnante di a borsa di a banca. ; malgradu a caduta, i risultati di l'analisti s'aspittavanu, mentre u CEO è DJ occasionale, David Solomon (D-Sol) cunfirmava chì Goldman combinava a so attività bancaria di cummerciale è d'investimentu in una unità mentre si riduce da quattru à trè divisioni.

Scavamu in i numeri Q3:

• Revenue $ 11,98 miliardi, calata di 12% a/y, ma battendu a stima mediana di $ 11,43 miliardi.
• U redditu netu $ 3,1 miliardi, in calata di 43% a/a da $ 5,4 miliardi, ma battendu a stima mediana di $ 2,9 miliardi. Il s'agissait du 4e déclin de profits consécutifs de Goldman. o $ 14.93 per parte in u listessu periodu l'annu passatu.
• EPS di $ 8,25, in calata di 45% a/y da $ 14,93, ma ancu battendu a stima mediana di $ 7,75.

Qualchi di più dettagli da u trimestre:

• ROE annualizzato + 11%, stima + 10,5%
• Ritornu nantu à l'equità tangibile + 12%, stima + 11.2%
• Rapportu CET1 standardizatu 14,3%, stima 14,3%
• Valore di libru per parte $ 308.22
• Rapportu di efficienza 64,3%, stima 62,7%
• Carichi netti $ 172 milioni, stima $ 174,1 milioni
• Assi in gestione $ 2.43 trilioni, + 2.3% a/y, stima $ 2.5 trilioni
• Ingressi netti totali AUS $ 27 miliardi, stima $ 12,28 miliardi
• Prestiti $ 177 miliardi, stima $ 176.07 miliardi

Ci hè statu un curiosu flip in a tarifa fiscale effettiva di a cumpagnia chì hè cresciutu à 16,9% da 16,3% per "una diminuzione di l'impattu di i benefici fiscali nantu à a liquidazione di i premii basati in azioni di l'impiegati".

"In u sfondate di l'incertezza è a volatilità in i mercati, cuntinuemu à gestisce prudentemente e nostre risorse è restanu focu annantu à a gestione di risicu mentre serve i nostri clienti", u CEO Solomon hà dettu in una dichjarazione. U bancu hà ancu annunziatu un riallineamentu di i so segmenti di cummerciale chì avà includerà Asset & Wealth Management, Global Banking & Markets è Platform Solutions. "Semu cunfidenti chì a nostra evoluzione strategica guidà rendimenti più alti, più durable è sbloccarà u valore à longu andà per l'azionisti", aghjunse Solomon.

Salomon hè ancu apparsu nantu à CNBC, discutendu i risultati di a cumpagnia è a so trasfurmazioni. Eccu i punti culminanti di quella entrevista:

• Marcus hè sempre una parte impurtante di l'impresa, dice Salomon
• I mercati di capitali ùn sò micca chjusi per anni à tempu
• L'imprese chì anu ragiuni per andà in publicu seranu sempre publiche
• Goldman hà pigliatu a quota di mercatu da altre banche: Salomon
• "Ci hè una bona chance chì avemu una recessione"

U big culprit behind the continuous results weaking was investing banking, induve i rivenuti eranu calati un enorme 57% Y/Y è 26% Q/Q più bassu à $ 1.576BN, sottu stimi di cunsensu per $ 1.63BN. A diminuzione paragunata à u sicondu trimestre di u 2021 riflette principalmente i rivenuti netti significativamente più bassi in l'equità è a sottoscrizione di u debitu, è ancu i rivenuti deludenti di cunsiglii finanziarii è prestiti corporativi.

Sicondu Goldman, a caduta di i rivenuti netti era "significativamente più bassa" cumparatu cù un forte Q3 2021 chì riflette:

• I rivenuti netti di u cunsigliu finanziariu chì riflettevanu un calatu significativu in e transazzioni di fusioni è acquisizioni completate in tutta l'industria da livelli elevati di attività in u 3Q 21
• Rivenuti netti di sottoscrizione di azioni è di debitu chì riflettenu una diminuzione significativa di i volumi di l'industria
• I rivenuti netti di prestiti corporativi riflettendu principalmente i markdowns netti nantu à l'attività di finanziamentu di l'acquisizione è perdite nette nantu à e coperture

Eccu i dettagli:

• Rev. di sottoscrizione di azioni. $ 241 milioni, battendu a stima di $ 226,7 milioni
• Sottoscrizione di u debitu rev. $ 328 milioni, manca l'estimazione $ 430,4 milioni
• I rivenuti di u cunsigliu finanziariu di $ 972 milioni, appena battendu l'estimazione di $ 970,7 miliardi

Ci era una notizia d'argentu per i banchieri d'investimentu di Goldman, postu chì u so backlog "era essenzialmente invariatu" chì hè prubabilmente una bona nutizia in tuttu.

C'era più cattiva nutizia in Asset Management (vagamente Goldman prop), induve i rivenuti netti eranu solu $ 1,82 miliardi per u Q3, 20% più bassu di u terzu trimestre di u 2021 se 68% più altu di u sicondu trimestre di u 2022 quandu i stocks si sò chjappi. U bancu hà fattu menu soldi nantu à l'investimenti in equità è in l'investimenti in equità è di debitu, chì hè statu parzialmente compensatu da i guadagni in i tariffi di gestione è altri tariffi. Sicondu Goldman, a diminuzione paragunata à u terzu trimestre di u 2021 hà riflettutu " rivenuti netti significativamente più bassi in Investimenti Equity è Prestiti è investimenti di debitu".

• A gestione è altre tariffi anu riflettutu l'inclusione di NN Investment Partners in u 3Q 22 è l'impattu di l'erogazioni di i tariffi nantu à i fondi di u mercatu monetariu in u 3Q 21
• I rivenuti netti di l'investimenti in azioni anu riflettutu i guadagni netti significativamente più bassi da l'investimenti in azioni private , parzialmente compensati da i guadagni netti di u mercatu di l'investimenti in azioni pubbliche cumparatu cù perdite nette significative in u 3Q21, vale à dì:
  • Privatu: 3Q 22 ~ $ 310 milioni, paragunatu à 3Q 21 ~ $ 1,755 milioni
  • Publicu: 3Q 22 ~ $ 215 milioni, paragunatu à 3Q 21 ~ $ (820) milioni

Goldman hà ancu furnitu u seguente spartimentu utile di l'investimenti di u patrimoniu è di u debitu di u bancu

A debulezza in iBanking è Asset Management hè stata modestamente compensata da un trimestre più forte di l'aspittatu per u gruppu Global Markets di u bancu, induve i rivenuti netti anu aumentatu 11% A/Y da Q3, 2021 à $ 6.2 miliardi, se 4% più bassu di u secondu trimestre di u 2022. U numeru era una mità di miliardi battu à l'aspettazione di cunsensu di $ 5,69 miliardi .

Qualchi di più dettagli:

• I rivenuti netti di u Q3 FICC eranu $ 3,525 miliardi, 41% più altu ch'è u terzu trimestre di u 2021, è assai sopra à u cunsensu di $ 3,04 miliardi , chì riflette "rivenuti netti significativamente più alti in prudutti di tassi d'interessu è valute, è rivenuti netti più alti in materie prime è prudutti di creditu, parzialmente. compensatu da i rivenuti netti significativamente più bassi in ipoteche; i rivenuti netti di finanziamentu FICC eranu significativamente più alti, principalmente guidati da l'accordi di ricuperazione è i prestiti ipotecari ".
• I rivenuti netti di u Q3 Equity eranu $ 2,676 miliardi, 14% più bassu di Q3 2021, è ancu battendu l'estimi di $ 2,65 miliardi , per via di "rivenuti netti significativamente più bassi in prudutti di cassa è rivenuti netti più bassi in derivati; I rivenuti netti di finanziamentu di l'azioni eranu ligeramente più bassi"

In altrò, i rivenuti in Consumer & Wealth Management eranu $ 2.377 miliardi per u terzu trimestre di u 2022, 18% più altu ch'è u terzu trimestre di u 2021 è 9% più altu ch'è Q2 2022. I rivenuti netti in a gestione di ricchezza eranu $ 1.63 miliardi, senza cambià da u sicondu trimestre di u 2022. 2021, cum'è a gestione è altre tariffi sò stati essenzialmente invariati annantu à l'annu, malgradu a deprezzazione recente di u mercatu; I tariffi d'incentive eranu significativamente più bassi, guidati da a cugliera in 3Q 21. I rivenuti netti di a banca privata è di i prestiti eranu significativamente più altu, riflettendu i saldi di prestitu è ​​di depositi più altu.

Intantu, i rivenuti netti in a banca di u Consumatore eranu $ 744 milioni, 95% più altu ch'è u terzu trimestre di u 2021, riflettendu principalmente "saldi di carte di creditu più alti è spreads di depositu più alti". Questu hè notevuli datu chì l'unità di u cunsumu ùn serà più a so propria unità dopu a riurganizazione di u bancu.

Curiosamente, ancu s'è Goldman hà u più chjucu "bilanciu" di tutti i grandi banche, u calamaru vampire hà dettu chì a so pruvisione per perdite di creditu era sorprendentemente più altu di $ 515 milioni per u terzu trimestre di u 2022, sottu à a stima di cunsensu di $ 590 milioni è più altu cumparatu cù $ 175 millioni in u terzu quartu di 2021. U bancu hà ancu revelatu chì i Q3 charge-offs eranu $ 172 milioni per una tarifa annualizzata netta di 0.4%, QoQ invariable; mentre chì a tarifa di ricarica netta annualizzata all'ingrosso di 0.1% era in calata di 10bps QoQ cum'è u consumatore annualized rate of charge-off di 2.9% hè aumentata di 60bps QoQ. In generale, l'indennità di Goldman per perdite di creditu era di $ 5,59 miliardi à u 30 di settembre di u 2022, in crescita di $ 0,32 miliardi Q/Q.

E mentre fighjendu u bilanciu, Goldman hà dettu u Rendimentu Nettu d'Interessi di $ 2.043 BN, in più di $ 479MM da $ 1.564 BN un annu fà, un aumentu chì " riflettava principalmente saldi è tassi di prestitu più alti".

In u latu di e spese, Goldman hà revelatu un aumentu di u 17% di e spese operative totali à $ 7,7 miliardi per u terzu trimestre di u 2022, è essenzialmente invariatu cumparatu cù u sicondu trimestre di u 2022. U rapportu di efficienza di l'impresa per u periodu YTD era 62,7%, cumparatu cù 52.8 per YTD Q3 2021.

Sicondu a liberazione, e spese di compensazione è beneficii eranu più alti, riflettendu una riduzzione più chjuca in u rapportu annu à a data di cumpensu è benefici à i rivenuti netti, nettu di pruvista per perdite di creditu, cumparatu cù 3Q 21. E spese non-compensazione eranu significativamente. più altu, riflettendu i) Spese più elevate ligati à iniziative di crescita (cumprese acquisti) l ii) Provisioni netti più alti per litigazioni è prucessi regulatori; iii) Attività cummerciale più altu.

In una reazione di ghjinochju à i numeri di vendita è di cummerciale più forti di l'aspittatu (è in generale ignurà a gestione di l'assi deludente è i risultati di ibanking), l'azzioni di Goldman hà saltatu circa 3%, aumentendu finu à $ 320, u prezzu più altu da u 22 di settembre.

A presentazione completa di Goldman hè quì sottu ( ligame pdf )